【大学课件】投资银行学
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第一章投资银行学.ppt
投资银行学
• 一、定义 • 1、机构层次：金融市场中介机构 • 2、行业层次：投资银行业 • 3、业务层次：经营的业务 • 4、学科层次：投资银行理论与实务 • 投资银行是指主营资本市场业务的金融机构。 • 二、投资银行学在金融学中的位置 • 1、金融学：研究如何在不确定的条件下对资源跨期配置
的理论能 业务概貌 收益来源 经营方针
监管机构
证券承销 直接融资/侧重长期
资产负债表难反映 佣金
控制交易风险 开拓新业务 证券管理机构
存贷款 间接融资/短为主
表内外业务 存贷利差
稳健基础上的收益
中央银行
• 四、投资银行的类型 1、金融控股公司。在综合银行业务框架下 同时经营商业银行和投资银行业务。如： 汇丰、瑞银、花旗、中信等集团。
风险投资、信贷资产证券化、项目融资
• B企业重组业务：扩张性重组、收缩性重组、结构性重组 • 3、内部组织管理和外部监督管理 • A内部组织管理：组织结构、风险管理、创新管理、人力
资源管理
• B监管：政府有关部门和执法部门监管、有关社会团体监 管、社会舆论的监管
投资银行与商业银行
传统意义上的区别
投资银行
• 2、三个领域 • A公司财务学：从企业角度考察金融学 • B投资学：从投资者的角度 • C金融市场和中介学：从市场和中介的角度
• 三、体系 • 1、资产现金流分析的理论和技术 • 企业与资产的价值评估、风险与收益理论、金融工程原理 • 2、资产证券化和企业重组 • 投资银行业务系统： • A资产证券化业务：证券发行上市、证券交易、基金管理、
• 2、全能型投资银行。提供全面的投行业务， 但不属于金融控股公司。如：高盛、摩根 史坦利、中金公司。
• 3、专业型投行。不提供全面的投行业务， 只专注为特定行业提供投行服务或专注某 一类投行业务。
• 一、定义 • 1、机构层次：金融市场中介机构 • 2、行业层次：投资银行业 • 3、业务层次：经营的业务 • 4、学科层次：投资银行理论与实务 • 投资银行是指主营资本市场业务的金融机构。 • 二、投资银行学在金融学中的位置 • 1、金融学：研究如何在不确定的条件下对资源跨期配置
的理论能 业务概貌 收益来源 经营方针
监管机构
证券承销 直接融资/侧重长期
资产负债表难反映 佣金
控制交易风险 开拓新业务 证券管理机构
存贷款 间接融资/短为主
表内外业务 存贷利差
稳健基础上的收益
中央银行
• 四、投资银行的类型 1、金融控股公司。在综合银行业务框架下 同时经营商业银行和投资银行业务。如： 汇丰、瑞银、花旗、中信等集团。
风险投资、信贷资产证券化、项目融资
• B企业重组业务：扩张性重组、收缩性重组、结构性重组 • 3、内部组织管理和外部监督管理 • A内部组织管理：组织结构、风险管理、创新管理、人力
资源管理
• B监管：政府有关部门和执法部门监管、有关社会团体监 管、社会舆论的监管
投资银行与商业银行
传统意义上的区别
投资银行
• 2、三个领域 • A公司财务学：从企业角度考察金融学 • B投资学：从投资者的角度 • C金融市场和中介学：从市场和中介的角度
• 三、体系 • 1、资产现金流分析的理论和技术 • 企业与资产的价值评估、风险与收益理论、金融工程原理 • 2、资产证券化和企业重组 • 投资银行业务系统： • A资产证券化业务：证券发行上市、证券交易、基金管理、
• 2、全能型投资银行。提供全面的投行业务， 但不属于金融控股公司。如：高盛、摩根 史坦利、中金公司。
• 3、专业型投行。不提供全面的投行业务， 只专注为特定行业提供投行服务或专注某 一类投行业务。
《投资银行学》PPT课件
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22
上世纪70年代到本世纪初期的投资银行 美国股指增长2倍以上 上世纪九十年代，投资银行的格局 发生了变化 投资银行全球化 本世纪以来，美、英、日等国投资 银行从分业经营逐渐走向混业经营。 1999年《金融服务现代化法案》
向银行融资 销售和分销
.
17
投资银行业的早期发展
一战以后至20年代后期美国的投资银行
1864年的《国民银行法》禁止国民银行进入证 券市场，一战以后有关禁止性法律被绕过而不 受重视。
20年代，包装上市，虚假研究报告，保证金信 用贷款愈演愈烈。
1927年《麦克法登法》为商业银行机构承销股 票打开通道
（Higginson）和摩根家族（Morgan）的私人 银行业务 1837年后，英国开始向美国提供资本资源。美 国证券海外发行。 库克公司全国分销系统模式销售政府债券 承销辛迪加
.
16
承销辛迪加
垄断组织的一种基本形式 功能有四种：
决定证券承销的发起、种类、数量和承销 期限
从发行者处直接购买证券或由发起的公司 分销和转卖
投资银行学
.
1
第一章 概论
第一节 投资银行的概念与作用 第二节 投资银行业的发展历史 第三节 美国次贷危机导致全球经济危机 的过程与教训
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2
第一节 投资银行的概念与作用
一、投资银行的基本概念
票据承兑、 融资贷款 承销政府债券、企业股票 证券自营业务、经纪业务 企业购并、财务顾问 基金管理、基金投资 私募发行、风险投资 投资顾问、资产管理 资产证券化、金融产品创新
2、兼并收购业务使社会资本存量资源重新优化 配置。
3、公开发行股票加快了企业所有权与经营权的 分离，有利于产权明晰和现代企业制度的建立， 提高企业原有经济资源效率。
投资银行学ppt课件
10
§2：证券上市
广义：发行上市、买壳上市和两地上市
到2007年底，沪深主板上市公司1298家， 总市值32.714万亿（占GDP比重超过100%， 2006年为42.4%），筹资额7728.2亿元，成 交额为46万亿。到2007年底，中小企业板 有202家，总市值约1.1万亿。
到2004年底股权分置改革前，中国上市公 司7149亿总股本中，非流通股63.5%，为 4534亿股，其中以国有股为多，占到非流 通股74%，约占总投本47%。截止到2008年
10、组建承销团与确定承销费用
组建承销团；
签署承销合同；
承销报酬：管理费、承销费、销售费。
11、发行方式（我国发行方式的演变）
认购证方式；储蓄存单；全额预交款比例 配售；网上竞价；网上定价；法人配售等
12、稳定价格
联合作空；绿鞋期权策略；稳定报价策略
13、墓碑广告
同重组模式。 ６、制定发行方案，编制募股文件 实质性工作就是准备招股说明书及其他文件 招股说明书、招股说明书概要、资产评估报告
审计报告、盈利预测审核函、法律意见和律师 工作报告、承销商律师验证笔录、辅导报告 5
７、股票发行的申报与审核
股票发行审核制度：
审批制：计划指标管理，行政性定价方式
中国上市资源非常稀缺，是低成本、高效 率、快捷的间接上市方式
优点：避免严格的审核过程和发行风险； 避免两国会计、法律制度不同所带来的重 组和调整等大量工作。
注册制：市场主导型的监管制度，代表国 家美日, 证券监管机构不对预期发行质量 评价。
股票发行核准程序： 预选：证监会下达指标，地方或国务院有
关部门推荐，证监会受理预选材料，征求 国务院有关部门意见，证监会预选审核五 个步骤。
《投资银行学》第1篇.ppt
第二节 VaR方法及其补充
一、VaR方法 • 在正常的市场条件和给定的置信水平
（confidence interval，通常是95%或99%） 上，在给定的持有期间内，某一组合投资 预期可能发生的最大损失，或者说，在正 常的市场条件和给定的时间段内，该投资 组合发生VaR值损失的概率仅仅是给定的概 率水平（置信水平）。
四、返回检验
• 统计学中的返回检验（back testing）是 指将实际的数据输入到被检验的模型中取， 然后检验该模型的预测值与现实结果是否 相同的过程。
第三节 Credltmetrics模型与KMV模型
一、Creditmetrics模型 （1）模型的基本思想
第一，信用风险取决于债务人的信用状况，而企业 的信用状况由被评定的信用等级表示。
• 投资银行组织形态演变的原因是：合伙制 对投资银行来说不是一种有效率的组织形 态。
• 简单来说，投资银行组织形态演变的原因具体的 有三种：
• 第一，合伙制从一开始就不是一种有效率的组织 形态，投资银行完全是在错误的估算或过分理想 主义的基础上选择合伙制的，而转到公司制只是 一种时候的纠错行为；
• 第二，虽然合伙制从长远来看可能不是一种有效 率的安排，但在一段时间内采用这种组织形态， 可能帮助企业实现一种改善效率的经营策略，并 且这种策略只能通过合伙制来实现；
三、公司制投资银行
第一，增强筹资能力。 第二，完善现代企业制度。 第三，推动并加速投资银行间的购买浪潮，
优化投资银行业的资源配置。 第四，提高业务运作能力和公司整体运行效
率。
第二节 投资银行的组织架构
一、“客户驱动式”组织架构
• 这种架构形式的基本特点是以客户为核心，即在 部门的设置上，突出为客户服务的特征，按照客 户的不同性质划分相应的业务部门。
投资银行学的基本概念(ppt 38页)
由此重新定义“企业家”：企业家 是从事优良资产生产的专家
第二节 什么是投资银行
Investment Banking的四层含义
机构层次－投资银行：
作为金融市场中介机构的金融企业
行业层次－投资银行业：
投资银行的整个行业
业务层次—投资银行业务：
投资银行所经营的业务
学科层次—投资银行学：
资产证券化是中国资本市场的重要发展 趋势之一，有着广泛的运用前景。
总结：资产运营的一般模式
四种资产不仅可以概括个人和企业的资 产，而且可概括一个国家的资产
资本市场的运作乃至整个经济的发展都 可以看成是这个“四轮驱动”的作用， 因此我们可以把它当作“超一般均衡模 型”
什么叫资产重组？也就是这四种资产的 各种转换形式。
投资银行是资本市场运作的 核心当事人
当事人 资金需求方 资金供给方 投资银行 政府 律师、会计师、评估师等
投资银行的核心工作
对资产和企业的现金流的分析的理 论和技术，这是投资银行家的基本 功。
所谓优良资产或优秀企业，就是能 够产生可预期的、不断增值的现金 流的资产或企业。
资
资
金
金
投资银行
商业银行的金融中介作用
筹资者
投资者
债 权
资 金
资 金
债 权
商业银行
本源业务 融资功能 活动领域 利润来源 经营方针 监管部门
投资银行 商业银行
证券承销
存贷款
直 接融资 ，侧 重长 期 间接融资，并侧重
融资
短期融资
主要是资本市场
主要是货币市场
佣金
存贷款利差
在风险控制前提下， 稳健与开拓并重
第二节 什么是投资银行
Investment Banking的四层含义
机构层次－投资银行：
作为金融市场中介机构的金融企业
行业层次－投资银行业：
投资银行的整个行业
业务层次—投资银行业务：
投资银行所经营的业务
学科层次—投资银行学：
资产证券化是中国资本市场的重要发展 趋势之一，有着广泛的运用前景。
总结：资产运营的一般模式
四种资产不仅可以概括个人和企业的资 产，而且可概括一个国家的资产
资本市场的运作乃至整个经济的发展都 可以看成是这个“四轮驱动”的作用， 因此我们可以把它当作“超一般均衡模 型”
什么叫资产重组？也就是这四种资产的 各种转换形式。
投资银行是资本市场运作的 核心当事人
当事人 资金需求方 资金供给方 投资银行 政府 律师、会计师、评估师等
投资银行的核心工作
对资产和企业的现金流的分析的理 论和技术，这是投资银行家的基本 功。
所谓优良资产或优秀企业，就是能 够产生可预期的、不断增值的现金 流的资产或企业。
资
资
金
金
投资银行
商业银行的金融中介作用
筹资者
投资者
债 权
资 金
资 金
债 权
商业银行
本源业务 融资功能 活动领域 利润来源 经营方针 监管部门
投资银行 商业银行
证券承销
存贷款
直 接融资 ，侧 重长 期 间接融资，并侧重
融资
短期融资
主要是资本市场
主要是货币市场
佣金
存贷款利差
在风险控制前提下， 稳健与开拓并重
投资银行学PPT课件
证券交易与经纪
总结词
证券交易与经纪是投资银行的一项重要业务，为客户提供买卖证券的服务。
详细描述
投资银行通过其证券交易与经纪业务，为客户提供买卖证券的服务，包括股票、 债券、期货等各类金融产品。投资银行会根据市场走势为客户提供投资建议， 并执行客户的交易指令，同时收取相应的佣金。
投资研究与咨询
总结词
流动性风险的管理策略包括建立完善的流动 性管理体系、加强资金来源的多样性和稳定 性、合理安排偿付计划和加强与银行的合作 等。
在评估流动性风险时，投资银行应考 虑各种可能的资金流动情景和偿付压 力，并制定相应的应对措施。
04
投资银行监管与法规
投资银行监管概述
投资银行监管的目标
投资银行监管的必要性
保护投资者利益、维护市场公平与透 明、降低金融风险。
信用风险管理
信用风险的管理策略包括对债务人或借款人的 信用记录、历史表现和其他相关信息进行全面
的评估。
在评估信用风险时，投资银行应考虑各种可能的情景 和结果，并制定相应的应对措施。
信用风险管理是投资银行面临的另一重要风险 ，主要涉及到借款人或债务人违约的可能性。
投资银行应定期回顾并更新其信用风险管理策略 ，以确保其与当前的市场环境和企业的风险承受 能力相匹配。
投资银行的历史与发展
投资银行的历史
投资银行起源于19世纪中期的美国，当时主要为企业提供证 券承销和交易服务。随着经济的发展和金融市场的不断扩大 ，投资银行的业务范围也逐渐扩大，成为金融市场的重要参 与者。
投资银行的发展
随着金融市场的不断发展和创新，投资银行也在不断探索新 的业务模式和盈利模式。近年来，随着金融科技的兴起，投 资银行也在积极探索数字化转型和智能化服务，以适应市场 的变化和客户的需求。
投资银行学 全套课件 389页PPT文档
商人银行业务的多样化
提供一般银行服务，诸如接受活期存款和定期存款，但主要面对公 司客户。现在，商人银行的一般银行业务发展很快，各种存款已占其 总负债的80%，贷款占其英镑资产的50%，因此它们已经成为零售 性银行的激烈竞争对手。
二、美国的投资银行
发端——19世纪初期南北战争（美林公司就是由1820年创建的“船 用杂货商兼轮船代理商”发展而成的。）
一、投资银行与商业银行的区别
从融资的方式来看，投资银行进行的是直接融资，并侧重长期融资；而商业 银行进行的是间接融资，并侧重短期融资。
从基础业务来看，投资银行的基础业务是证券承销，而商业银行的基础业务 是存贷款。
从业务活动的领域来看，投资银行主要是在资本市场开展业务；而商业银行 主要是在货币市场开展业务。
（一）萌芽阶段（1979~1990年）
1979年改革开放伊始，中国特色社会主义经济逐步发展起来，为中 国证券市场的产生和发展提供了必要的现实基础。
1981年恢复国债发行，标志着我国证券市场开始出现。
1986年8月，经中国人民银行沈阳市分行批准，沈阳市信托投资试 办有价证券转让业务。
1984年9月，北京成立了第一家股份有限公司——天桥百货股份有 限公司。
（三）飞跃发展阶段（2019~今）
2019年7月1日，《证券法》正式实施 ，并引发了我国证券公司 的又一次增资扩股浪潮。 （国泰君安）
2019年11月27日，证监会公布《关于证券公司增资扩股有关问 题的通知》，掀起了券商新一轮增资扩股的高潮。
2019年6 月1日，证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和 《外资参股基金管理公司设立规则》，标志着证券市场的开放。
资金需求者（筹款
（二）构造证券市场
提供一般银行服务，诸如接受活期存款和定期存款，但主要面对公 司客户。现在，商人银行的一般银行业务发展很快，各种存款已占其 总负债的80%，贷款占其英镑资产的50%，因此它们已经成为零售 性银行的激烈竞争对手。
二、美国的投资银行
发端——19世纪初期南北战争（美林公司就是由1820年创建的“船 用杂货商兼轮船代理商”发展而成的。）
一、投资银行与商业银行的区别
从融资的方式来看，投资银行进行的是直接融资，并侧重长期融资；而商业 银行进行的是间接融资，并侧重短期融资。
从基础业务来看，投资银行的基础业务是证券承销，而商业银行的基础业务 是存贷款。
从业务活动的领域来看，投资银行主要是在资本市场开展业务；而商业银行 主要是在货币市场开展业务。
（一）萌芽阶段（1979~1990年）
1979年改革开放伊始，中国特色社会主义经济逐步发展起来，为中 国证券市场的产生和发展提供了必要的现实基础。
1981年恢复国债发行，标志着我国证券市场开始出现。
1986年8月，经中国人民银行沈阳市分行批准，沈阳市信托投资试 办有价证券转让业务。
1984年9月，北京成立了第一家股份有限公司——天桥百货股份有 限公司。
（三）飞跃发展阶段（2019~今）
2019年7月1日，《证券法》正式实施 ，并引发了我国证券公司 的又一次增资扩股浪潮。 （国泰君安）
2019年11月27日，证监会公布《关于证券公司增资扩股有关问 题的通知》，掀起了券商新一轮增资扩股的高潮。
2019年6 月1日，证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和 《外资参股基金管理公司设立规则》，标志着证券市场的开放。
资金需求者（筹款
（二）构造证券市场
第一章-投资银行概述ppt课件(全)
第一节 投资银行的定义
二、投资银行的本质
4 、经营管理风格的差异 由于商业银行的资产来源和运用的特殊性，商业银行首先必须保证资 金的安全性和流动性，坚持稳健的管理风格，力求避免挤兑现象。而 投资银行则突出稳健和创新并重的策略。一方面，一级市场的承销或 者在兼并中的投资，都属于高风险业务，而二级市场的经纪业务，要 随时防范证券市场的价格波动以及由此导致的大量提取、挤兑现金的 风险。另一方面，投资银行的主要利润来自于佣金，必须要有创新精 神，对人才具有综合的要求，以便向客户提供优质而专业的服务。 可见，从商业银行与投资银行的业务本原、融资功能、利润来源以及 管理风格上看，两者的性质是不同的。
第一节 投资银行的定义
二、投资银行的本质
除了中介服务方式的差异，投资银行和商业银行融资服务的重点也不 同。商业银行本身必须保持资产具有一定的流动性，对贷款的质量和 期限具有严格的要求，一般情况下只向客户提供短期的信贷。根据《 巴塞尔协议》的精神，商业银行的资本充足率应达到8%，其中核心资 本充足率应达到4%。因为商业银行的资金来源主要是客户的存款，银 行耍保证随时提取和兑付，所以保证资产和负债的流动性成为商业银 行的一个主要经营目标。而投资银行侧重于向长期资金需求者寻找长 期资金供给者，最初的投资银行业务是在商业银行无法提供中长期贷 款，而市场对中长期资金有巨大需求的情况下发展起来的。股票或债 券融资获取的资金具有很强的长期性和稳定性，发行时间、证券种类 、期限等都可以创新，这些都是商业银行无法满足的。所以，商业银 行侧重于短期资金市场的活动，而投资银行则侧重于长期资金市投资银行的行业特征
2 、融资经验和渠道 因为投资银行是直接资本市场上融资的媒介，投资银行的专业性还体 现在其拥有丰富的融资经验和专门的融资渠道，能够高效地沟通资金 供给者和资金需求者。通过长期从事证券承销和企业并购业务，可以 培养专业的融资经验，建立良好的融资渠道，这是投资银行开展业务 的结果，也是取得竞争力的重要保障。在投资银行开展业务的过程中 ，丰富的融资经验和专门的融资渠道可以减少不必要的环节，节省成 本，提高效率。当然，丰富的融资经验和专业化的渠道对造就杰出的 投资银行家来说也不是充分的，它只是投资银行专业知识体系中的一 个重要组成部分。
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（筹资人）
（投资人）
投资银行
资金
资金
投资银行金融中介关系
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9
功能一：提供了直接融资的中介服务
资金需求者 （借款人）
无直接所有权 或债权关系
资金供应者 （存款人）
资金
资金
商业银行
债权
债权
商业银行金融中介关系
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功能一：提供了直接融资的中介服务
区别
商业银行
资金的种类：短期 资金、中期资金、 长期资金为序，以 短期资金为重点。 活动场所：货币市 场。
5、风险资本业务为高技术产业的迅速发展和升 级提供了巨大动力。
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功能四：促进了产业的集中
马克思的“资本集中”方式 企业购并业务促进了产业的升级换代
第一次：1895年～1904年 第二次：1922年～1929年 第三次：20世纪60年代 第四次：1976年～1985年 第五次：20世纪90年代中期到本世纪初前6年
辅助性业务 开发研究业务 信息服务业务
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一、投资银行的基本概念
投资银行的基本概念--罗伯特L·库 恩(Robert Lawrence Kuhn)
所有从事华尔街金融业务的公司，都是投资银行。 所有从事资本市场业务活动的金融机构都是投资银
行。 只从事一部分资本市场业务的金融机构才是投资银
行。 只从事一级市场承销、融资和二级市场交易（经纪
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上世纪20年代大危机以后至60年代的投资银 行
1929年纽约股市大危机及其反思 原因：银行的过度投机 市场操纵行为 1933年《证券法》
上市公司的信息披露 规范投资银行 1933年《银行法》+《格拉斯-斯蒂格尔法》
分业经营 1934年《证券交易法》
联邦证券交易委员会（SEC）
1、承销证券形成的价格信号使社会经济资 源配置趋向合理。
2、兼并收购业务使社会资本存量资源重新优化 配置。
3、公开发行股票加快了企业所有权与经营权的 分离，有利于产权明晰和现代企业制度的建立， 提高企业原有经济资源效率。
4、承销和交易政府债券，缓和了基础设施和公 共部门资源紧缺的矛盾。有利于中央利用货币 政策工具调节货币流通量和宏观调控。
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第二节 投资银行业的发展历史
投资银行业的早期发展
投资银行在欧洲产生
英国
欧洲大陆
➢政府票据和债券市场 ➢债券经纪与代理市场
➢债券承包商
➢经纪人
承购制
代理制
1815年，两者的融合，投资银行产生。
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投资银行业的早期发展
一战以前，投资银行在美国的发展
最早 普莱姆•伍德•金投资银行（1826年） 19世纪中叶 内战和铁路建设 扬基家族（Yankee houses）、海金生
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上世纪20年代大危机以后至60年代的投 资银行
1937年，全美证券交易商协会（NASDAQ） 自律管理 委托人 注册代理人
朝鲜战争结束后，美国的公用事业股票和 债券开始较快增长，投资基金也开始兴起。
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上世纪70年代到本世纪初期的投资银行
开始采用电子技术 1970年， 《证券投资者保护法》 证券投
资者保护公司 金融产品创新速度加快 改革佣金制度， “证券法修正案” （1975
年） SEC颁布415条款，实施“上架注册”规则 20世纪80年代，垃圾债券
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垃圾债券
（Higginson）和摩根家族（Morgan）的私人 银行业务 1837年后，英国开始向美国提供资本资源。美 国证券海外发行。 库克公司全国分销系统模式销售政府债券 承销辛迪加
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承销辛迪加
垄断组织的一种基本形式 功能有四种：
决定证券承销的发起、种类、数量和承销 期限
从发行者处直接购买证券或由发起的公司 分销和转卖
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收益性业务
一级市场业务 •为公司融资 •为地来自政府机构融资 •为国库及中央政府机构融资
二级市场业务 •经纪业务 •交易业务 •做市商业务
公司购并业务 •公司扩展 •公司收缩 •公司重组
金融工程业务 •衍生工具设计与交易 •资产证券化 •金融产品创新业务
其他收益业务 •基金管理 •风险投资 •投资管理 •信托业务 •商人银行业务 ppt课件
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二、投资银行的作用
资本市场
中长期信贷市场
证券市场
商业银行
投资银行
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二、投资银行的作用
功能一：提供了直接融资的中介服务。 功能二：构造了发达的证券市场。 功能三：优化了资源的配置。 功能四：促进了产业的集中。
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功能一：提供了直接融资的中介服务
资金需求方 所有权或债权 资金供应者
向银行融资 销售和分销
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投资银行业的早期发展
一战以后至20年代后期美国的投资银行
1864年的《国民银行法》禁止国民银行进入证 券市场，一战以后有关禁止性法律被绕过而不 受重视。
20年代，包装上市，虚假研究报告，保证金信 用贷款愈演愈烈。
1927年《麦克法登法》为商业银行机构承销股 票打开通道
和自营）的金融机构，才是投资银行。
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一、投资银行的基本概念
中国投资银行定义的讨论
依据定义二，从事投资银行业务的金融机 构：证券公司，部分信托投资公司，商业 银行等机构。
中国的证券公司≠投资银行。 根据中国的实际，投资银行主要是在直接
融资领域提供金融服务，以证券承销和交 易为其基础性业务，并在此基础上为客户 提供相关的衍生服务的金融机构。
投资银行
资金的种类：长期 资金、中期资金、 短期资金为序，以 中长期资金为重点。 活动场所：资本市 场
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功能二：构造了发达的证券市场
1. 创造了证券一级市场 2. 构造了证券二级市场 3. 创新业务开拓了新的业务领域 4. 提高了证券市场的整体运作效率
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12
功能三：优化了资源的配置
投资银行学
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1
第一章 概论
第一节 投资银行的概念与作用 第二节 投资银行业的发展历史 第三节 美国次贷危机导致全球经济危机 的过程与教训
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2
第一节 投资银行的概念与作用
一、投资银行的基本概念
票据承兑、 融资贷款 承销政府债券、企业股票 证券自营业务、经纪业务 企业购并、财务顾问 基金管理、基金投资 私募发行、风险投资 投资顾问、资产管理 资产证券化、金融产品创新