4财务报表分析

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二、财务报表的纵向分析 常用方法是编制共同比报表： 1、共同比报表：是将财务报表内的每 一项目与同一报表中的某个关键项目 相比计算出百分比（称为结构比率） 并列示而成的报表。（P56表4-4）
• 该关键项目的数值称为基数，在利润表 中通常是营业收入，资产负债表中分别 是总资产、总负债和股东权益。
本章学习目标：
1．了解资产负债表、利润表和现金 流量表； 2．了解财务报表的横向纵向分析； 3．掌握财务比率分析。
理解关键词：
比较
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本章重要名词
• 资产负债表、利润表、现金流量表 • 流动比率、速动比率、应收账款周转率、 存货周转率、资产周转率、资产负债率、 负债权益比率、利息保障倍数、毛利率、 净利率、资产报酬率、权益报酬率、市 盈率、市净率 • 杜邦财务分析图
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三、横向分析与纵向分析的关系：
（1）横向分析重点是同一项目在不同时期的 变化情况，而纵向分析重点是同一时期不同 项目之间的相互关系； （2）横向分析属于动态分析，而纵向分析属 于静态分析； （3）横向分析只是个体分析，而纵向分析属 于总体分析； （4）只有将横向分析与纵向分析完美地结合 才能做出比较正确的判断。主要依据； （5）它对企业的长期偿债能力和股利政策有 重大影响。
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3、财务分析的主要内容： （1）公司的盈利能力和资源管理效率； （2）公司的偿债能力和支付能力； （3）公司的投资能力和发展潜力； （4）公司的财务实力及其在同行业中的 地位。
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三、财务分析的主要方法： 1、横向分析：也称趋势分析，是指比较 和分析同一项目在不同期间的变动趋势 和变动原因； 2、纵向分析：也称结构分析，是指分析 同一报表中多个项目之间的比例关系； 3、比率分析：是指分析各报表中某两个 项目之间的比例关系。
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（二）长期偿债能力的财务指标
主要有：资产负债率、负债权益比率及利息保 障倍数。
1、资产负债率：也称负债比率，是企业 的总负债占总资产的百分比。
• 合理值：50%≥负债比率≥30%； • 该指标也可表现为负债权益比率； • 它揭示了企业的债务压力和财务结构的合理 性。
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2、利息保障倍数：是企业的息税前收 益与利息费用的比值。
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二、财务分析的目的和内容 1、财务报表的信息使用者
公司经理
公司职工
所有者（股东） 债权人 潜在投资者 公司
供应商 顾客
政府管理部门
其他企业
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2、财务分析的主要目的
（1）帮助股东和潜在投资者评价公司的发展 趋势和前景，并进行合理的投资决策， （2）使投资者、债权人及经理了解公司现有 资本结构的合理性，并做出合理调整。 （3）帮助经理了解资源使用的合理性，从而 做出适宜的经营决策； （4）帮助债权人做出提供贷款的决策。
• 它揭示企业生产能力的利用程度和生产规 模的合理性。
4、总资产周转率：是企业全年销售净 额与平均总资产的比值。
• 它概括力
（一）长期偿债能力的重要性 1、长期偿债能力：是指企业偿还将在一年后 到期的全部债务的利息和本金的能力。 2、长期偿债能力的重要性： （1）它预示着企业较长时期的财务风； （2）它是银行或债权人进行长期贷款决策的 主要依据； （3）它是股东进行筹资决策的关键依据。
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2、速动比率：也称酸性测试比率，是 企业的速动资产与流动负债的比值。
• 速动资产 = 流动资产 – 存货 – 预付费用； • 合理值：3≥速动比率≥1，绝对标准为1； • 由于剔除了变现能力较弱但数额占流动资 产比重较大的存货项目，因此速动比率更 能准确地反映企业的短期偿债能力； • 如速动比率特高，则说明短期筹资能力和 投资能力都较强。
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第二节 财务报表的横向纵向分析
一、财务报表的横向分析 二、财务报表的纵向分析 三、横向分析与纵向分析的关系
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一、财务表表的横向分析 （一）编制比较财务报表 1、比较财务报表：是指两期或数期财务 报表的并列编制的报表。（P51表4-2,3） 2、比较财务报表的作用：
（1）明确各财务项目的增减变动情况（变动 金额和百分比）； （2）便于分析变动原因以及判断各项目的变 动幅度是否在合理范围； （3）便于股东和经理有准对性地做出比较合 理的改进决策。
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六、杜邦财务分析体系
1、杜邦财务分析体系：以股东收益为目标， 将股东权益报酬率分解成多项财务比率的乘 积，分析优劣所在。 它的出发点和终点都是股东权益报酬率。 2、杜邦公式： 股东权益报酬率 =资产报酬率×(1+负债权益比) =净利润率×资产周转率×(1+负债权益比)
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一、财务报表的种类 （一）资产负债表
1、资产负债表：是总括反映企业一定日期的全 部资产、负债及所有者权益情况的报表。 2、资产负债表提供的信息： （1）企业所掌握的经济资源及其分布状况； （2）企业资金的来源和构成情况； （3）企业的财务实力、偿债能力和支付能力； （4）企业资本结构及其变化情况。
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（二）资产管理效率的财务指标
主要有：应收账款周转率、存货周转率、固定 资产周转率和总资产周转率。
1、应收账款周转率：是企业全年赊销净 额与平均应收账款的比值。
• • • • 平均应收账款 = (年初余额+年末余额)÷2； 该指标也可表现为平均收账期； 它揭示企业收账能力和信用政策的合理性； 周转率越高越好，收账期越短越好。
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2、存货周转率：是企业全年销售成本 与平均存货的比值。
• 该指标也可表现为存货周转天数； • 它揭示企业存货转化为现金的能力和生产 或销售管理的合理性； • 它是资产管理效率最重要的指标； • 周转率越高越好，周转天数越少越好。
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3、固定资产周转率：是企业全年销售 净额与固定资产的比值。
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（二）利润表
1、利润表：是总括反映企业一定期间内利润 （或亏损）实际形成情况的报表。 2、利润表提供的信息： （1）企业在一定期间内的收入、费用和利润 （或亏损）的形成情况； （2）企业的获利能力、偿债能力和发展前景； （3）企业利润构成及其变化情况。
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（三）现金流量表
1、现金流量表：是反映企业一定期间内现金和 现金等价物的流入和流出情况的报表。 2、现金流量表提供的信息： （1）企业在一定期间内的现金及现金等价物的 形成和分布情况； （2）企业的资产变现能力、偿债能力和进一步 投资的能力。
3、资产报酬率：是指普通股净收益与 平均总资产的比值。
• 合理值：资产报酬率≥经济增长率； • 它反映了企业全部资源的总体盈利能力， 因此用它来代替企业的“盈利力”； • 该指标可以分解为： 资产报酬率 = 总资产周转率×净利润率； • 上述分解说明：企业的盈利能力取决于企 业资产管理效率和销售盈利能力。
• 普通股净收益 = 净收益 – 优先股股利，（因 为优先股股利通常是固定的，它与企业是否 盈利或盈利多少无关，所以要扣除）； • 合理值：净利润率≥经济增长率÷2； • 它揭示了企业的销售扣除全部费用（包括所 得税）后的盈利能力； • 将净利润率与毛利率比较分析，还可以了解 企业的经营管理水平。
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同学们好！
（5）涵养：由容得乃大 无求品自高 （4）尊重：尊重别人的权利
（3）自律：善于自我控制 乐于自我调节 （2）宽恕：以责人之心责己 以恕己之心恕人 （1）务实：接受自己无法改变的事
第四章 财务报表分析
第一节 财务报表种类和分析方法 第二节 财务报表的横向纵向分析 第三节 财务比率分析
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• • • •
本章重要问题

财务报表的使用者各关心哪些财务指标？ 财务分析的目的和内容有哪些？ 财务分析方法有哪些？各有何目的？ 杜邦财务分析体系的出发点和终点是什么？ 它能分解成哪些比率？

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第一节 财务报表种类和分析方法
一、财务报表的种类 二、财务分析的目的和内容 三、财务分析的分析方法
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2、共同比报表的作用：
（1）通过某一时期的共同比报表，可以清楚 地知道各个财务项目的相对重要地位； （2）可以分析编制同一公司多个时期的共同 比报表（称为比较共同比报表），用来判断 该公司各财务项目相对比重的变化趋势； （3）可以与同行业其他公司（不同规模也无 妨）或同行业平均水平比较，判断本公司财 务结构（如资源分布结构、资本结构、利润 结构等）的合理性； （4）进一步分析财务结构变化的原因，找出 差距，便于做出优化结构的决策。
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五、市场比率
常用的市场比率有：市盈率和市净率。
1、市盈率：公司股票的每股市场价格 与公司的每股收益的比值。
• 它反映了证券市场对公司未来盈利能力和 有关风险的评估； • 绝对标准：市盈率=1/银行一年定期利率； • 对于股东，市盈率越高越好，表示自己公 司有较高的市场价值； • 对于潜在投资者，市盈率越低越好，可以 获得较高的投资收益率。
1、毛利率：是指企业的销售毛利占销售 收入的百分比。
• • • • 销售毛利 = 销售收入 – 销售成本； 合理值：毛利率≥经济增长率×3； 它揭示了企业主营业务的创利能力； 它也反映了销售价格与成本的比价的合理性， 因此是产品定价决策的重要依据。
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2、净利润率：是指普通股净收益与销售 收入的比值。
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4、权益报酬率：也称净资产报酬率， 是指普通股净收益与平均股东权益的 比值。
• 合理值：权益报酬率≥经济增长率×1.5； • 它反映了企业股东投资的盈利能力，是股 东最关心的指标； • 该指标可以分解为： 权益报酬率=资产报酬率×(1+负债权益比率)； • 上述分解说明：股东享有的报酬率取决于 企业总资产报酬率和股东权益的比重。