国际金融11
《国际金融》全套课件
金融监管更加严格
为防范金融风险和维护金 融稳定，各国将加强对国 际金融市场的监管和合作 。
02 国际货币体系与 汇率制度
国际货币体系的演变与现状
金本位制度
19世纪至20世纪初，黄金 作为国际货币体系的基础 ，各国货币与黄金挂钩， 实行固定汇率制度。
布雷顿森林体系
1944年建立，以美元为中 心，美元与黄金挂钩，其 他货币与美元挂钩的固定 汇率制度。
国际金融的发展历程与趋势
• 成熟阶段：国际金融市场规模不断扩大，金融产品不断创 新，金融监管逐渐完善。
国际金融的发展历程与趋势
01
02
03
全球化趋势加强
随着全球经济一体化的深 入发展，国际金融市场的 联系将更加紧密。
金融创新不断涌现
金融科技的发展将推动国 际金融市场的创新和变革 ，如区块链、数字货币等 新兴技术的应用。
合作。
风险管理
02
提供各类风险管理工具和服务，帮助投资者规避汇率风险、利
率风险等。
价格发现
03
通过市场供求关系形成各种金融资产的价格，为投资者提供决
策依据。
国际金融的发展历程与趋势
早期阶段
以国际贸易为背景，主要进行货币兑 换和贸易结算。
发展阶段
随着国际经济一体化的加深，国际金 融活动逐渐扩展到投资、融资等领域 。
汇率的决定与影响因素
经济因素
包括经济增长、通货膨胀、利 率差异等，对汇率产生长期影
响。
政治因素
政治稳定性、政府政策、地缘 政治风险等对汇率产生短期波 动。
市场因素
外汇市场供求关系、投资者预 期、市场情绪等对汇率产生即 时影响。
国际合作与政策协调
国际金融机构、各国政府之间 的政策协调对维护国际货币体 系稳定和汇率稳定具有重要作
第十一章-国际金融
二、世界银行集团( Word Bank Group)
最主要的机构是国际复兴开发银行（简称 世界银行）和两个附属机构（国际开发协会和 国际金融公司）。
宗旨是为解决会员国恢复和发展经济的资 金不足，提供和组织长期贷款和投资，从而资 助会员国兴办特定的基本建设工程协助其复兴 与开发。
三、国际开发协会（IDA）
造成一国国际收支失衡的原因是复杂的，主要有：
1、经济发展的不平衡 2、经济结构性原因
3、货币价值的变动
4、国民收入的变动
国际收支失衡时通常有以下几种调节政策可供选 择：
1、外汇缓冲政策
2、金融政策
3、财政政策
4、汇率政策
5、直接管制
复习提要
关键词 国际收支 汇率 国际储备 国际货币基金组织 外汇储备 即期汇率 远期汇率 直接标价法
三、汇率的分类
基本汇率和套算汇率 买入汇率和卖出汇率 即期汇率和远期汇率 电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 固定汇率和浮动汇率 开盘汇率和收盘汇率
四、汇率的决定
（一）金本位制下的汇率决定和调整。金本位制 下，铸币平价是决定汇率的基础。外汇汇率在 市场供求变动的影响下围绕铸币平价在黄金输 送点之间上下波动。
第二节 外汇与汇率制度
一、外汇含义及种类
外币和以外币表示的可用于国际结算的支 付手段。
外汇的种类：自由外汇 记账外汇
二、汇率的标价方法
(一)直按标价法：又称应付标价法，是用一定单 位(1个或100个，1000个单位)的外国货币为标 准，来计算应付若干单位的本国货币。
(二)间接标价法：又称应收标价法，是用一定单 位的本国货币来计算应收若干单位的外国货币。
作用：促进各国中央银行交流；推动国际 金融合作；健全国际金融监管体系；提高国际 金融抗风险能力等。
《国际金融学》课程笔记
《国际金融学》课程笔记第一章：开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第一节开放经济下的国民收入账户一、国民收入账户的概念国民收入账户是宏观经济分析的核心工具之一，它系统地记录了一个国家在一定时期内（通常为一年）经济活动的总量和结构，包括生产、收入、支出和积累等各个方面。
二、国民收入账户的构成1. 生产账户- 国内生产总值（GDP）：衡量一个国家在一定时期内生产的所有最终商品和服务的市场价值总和。
- 国民生产总值（GNP）：GDP加上本国居民在国外生产的净收入，减去外国居民在本国生产的净收入。
- 增加值：生产过程中新创造的价值，等于总产出减去中间消耗。
2. 收入账户- 国民收入（NI）：国内生产总值扣除折旧和间接税和企业转移支付，加上政府补助金。
- 个人收入（PI）：国民收入扣除公司未分配利润、公司所得税及社会保险税费，加上政府给个人的转移支付。
- 个人可支配收入（DPI）：个人收入扣除个人所得税和非税支付。
3. 资本账户- 资本形成总额：一定时期内新增固定资产和存货的总和。
- 资本存量：某一时点上的固定资产和存货的总和。
4. 财政账户- 政府收入：包括税收、非税收入等。
- 政府支出：包括政府购买、转移支付等。
5. 投资储蓄账户- 总储蓄：国民收入减去消费支出。
- 总投资：一定时期内用于增加资本存量的支出。
三、国民收入账户的计算方法1. 生产法（产出法）- 计算公式：GDP = Σ（最终商品和服务的市场价值）- 中间消耗。
- 特点：直接反映经济活动的生产成果。
2. 收入法- 计算公式：GDP = 工资+ 利息+ 租金+ 利润+ 企业转移支付+ 折旧。
- 特点：从收入角度反映经济活动的成果。
3. 支出法- 计算公式：GDP = 消费支出+ 投资支出+ 政府购买+ 净出口。
- 特点：从最终需求角度反映经济活动的成果。
四、开放经济对国民收入账户的影响1. 贸易收支- 进口和出口的变化直接影响净出口，进而影响GDP。
国际金融重点笔记11-14章
第十一章开放宏观均衡与国际收支调节和汇率制度选择[选择]开放经济的宏观均衡分析通常使用的模型是IS-LM-BP。
[选择]由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡，称为货币性失衡。
[选择]代表满足产品市场供求均衡的实际收人与名义利率组合的曲线是IS曲线。
[选择]代表国际收支平衡的实际收入与名义利率组合是BP曲线。
[选择]国际收支平衡是指经常账户差额与资本和金融账户差额之和为零。
[选择]开放经济的一般均衡点是LM曲线与IS曲线、BP曲线的交点。
[选择]如果是大国经济，我们希望采用的汇率制度是浮动汇率制度。
[选择]由于国民收入变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。
[选择]改变国内外支出在国内产品和国外产品的分布格局，以此调节国际收支差额和国内总供求对比状况的政策是支出转移政策。
[选择]固定汇率制下扩张性的货币将导致该国出现国际收支逆差。
[选择]一般来讲，对于开放效果在固定汇率政策下实现内外均衡的最佳选择是财政政策。
[选择]研究经验表明，在浮动汇率制下，外汇市场非理性的投机活动很容易造成汇率错位，即汇率超调。
[选择]当传闻货币供给存在意外扩张时，投机者会产生悲观的通货膨胀预期，结果抛售本币力度大于货币扩张所引起的本币抛售程度，从而使本币贬值程度超过正常水平，这是汇率的随波效应。
[选择]我国香港特别行政区实行货币局制度。
[选择]允许市场汇率围绕中心平价更大幅度地波动的汇率制度是钉住平行幅度。
[选择]将本币发行权一并放弃，直接使用其他货币作为本国流通中的法定货币，这种行为称为美元化。
[选择]各国的宏观经济政策目标包括经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡。
[选择]关于BP曲线说法正确的是若利率弹性为零，则BP曲线垂直于横轴、若利率弹性无限大，则BP曲线垂直于纵轴、资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，则BP曲线比LM曲线平坦。
[选择]属于货币政策的政策工具的是公开市场业务、贴现政策、法定存款准备金率。
国际金融知识点整理
国际金融知识点整理国际金融是一门研究国际间货币流通和资金融通的学科，它涵盖了众多复杂但又相互关联的知识点。
以下是对一些关键国际金融知识点的整理。
一、外汇与汇率外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。
汇率则是两种货币之间的兑换比率。
汇率的标价方法主要有直接标价法和间接标价法。
直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币；间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折合若干单位的外国货币。
影响汇率变动的因素众多。
经济增长状况是其一，如果一个国家经济增长强劲，通常会吸引外国投资，推动本国货币升值；国际收支状况也至关重要，顺差往往导致本国货币升值，逆差则可能促使本国货币贬值；通货膨胀率的差异会影响货币的购买力，相对较高的通货膨胀率会使本国货币贬值；利率水平的差异会引起资金的流动，高利率国家吸引资金流入，推动货币升值；此外，政府的宏观经济政策、市场预期、政治局势等也都会对汇率产生影响。
汇率变动对经济有着多方面的影响。
对于贸易收支，本国货币贬值有利于出口，抑制进口；对于资本流动，汇率波动会影响投资者的决策；对于物价水平，货币贬值可能导致进口商品价格上升，从而推高国内物价。
二、国际收支国际收支是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。
它包括经常账户、资本与金融账户。
经常账户主要记录货物和服务贸易、收益以及经常转移；资本与金融账户则反映了资本的国际流动，包括直接投资、证券投资和其他投资等。
国际收支失衡是常见的现象，其原因可能是经济周期的变化、经济结构的问题、货币价值的变动、临时性因素等。
国际收支失衡会对一国经济产生不利影响，如外汇储备减少、货币贬值压力增大、经济增长放缓等。
为了调节国际收支失衡，政府可以采取财政政策、货币政策、汇率政策以及直接管制等措施。
三、国际储备国际储备是一国政府持有的、用于平衡国际收支、稳定汇率和应付紧急支付的各种资产的总称。
主要包括外汇储备、黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。
国际金融练习试卷11(题后含答案及解析)
国际金融练习试卷11(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 6. 计算题7. 案例分析题单项选择题1．IMF第8条款会员国如果( ),则违反了其所应该承担的义务。
A．实行结汇制B．实行外汇留成制C．禁止在国外使用信用卡D．对外拖延支付正确答案：D 涉及知识点：国际金融2．世界银行贷款的资金来源中( )占重要地位。
A．会员国实缴股金B．在国际债券市场发行债券和从富国借入所得的资金C．债券转让所得的资金D．世行自身业务的利润收入正确答案：B 涉及知识点：国际金融3．世界银行发放的贷款一般与( )结合,贷款要由( )进行担保。
A．工程项目……信誉好的商业银行B．商业银行贷款……信誉好的商业银行C．工程项目……会员国政府D．商业银行贷款……信贷保险机构正确答案：C 涉及知识点：国际金融4．欧洲债券的利率,一般( )。
A．等于银行存款利率B．高于银行存款利率C．低于银行存款利率D．一半用LIBOR,一半用PrimeRate正确答案：B 涉及知识点：国际金融5．第三窗口贷款是由( )发放的。
A．IMFB．IBRDC．国际开发协会D．国际金融公司正确答案：B 涉及知识点：国际金融6．历史上第一个国际货币体系是( )。
A．国际金汇兑本位制B．国际金本位制C．布雷顿森林体系D．牙买加体系正确答案：B 涉及知识点：国际金融7．特别提款权的创立是( )。
A．第一次美元危机的结果B．第二次美元危机的结果C．第三次美元危机的结果D．第一次石油危机的结果正确答案：B 涉及知识点：国际金融8．标志着布雷顿森林体系崩溃的开始的事件是( )。
A．互惠信贷协议B．黄金双价制C．尼克松政府的新经济政策D．史密斯氏协议正确答案：B 涉及知识点：国际金融9．在国际货币基金组织范围内,第一个较正式的货币区是( )。
A．美元区B．英镑区C．欧元区D．法郎区正确答案：B 涉及知识点：国际金融10．根据《马斯特里赫特条约》规定,进入欧洲经济货币联盟阶段三时,必须达标的国家至少为( )。
国际金融理论与实务习题答案孟昊第十一章国际金融理论
第十一章国际金融理论一、填空题1、购买力平价有两种形式：________用于解释某一时点上的汇率决定，是对汇率的静态分析；________用于解释某一时间段上汇率变动的原因，是相对动态的汇率分析方法。
2、根据大卫•休谟的“价格一铸币流动机制”，如果一国国际收支出现逆差，将会引起________，使得本国的货币减少和物价下跌，进而本国出口________，进口________，会自动调节国际收支使其恢复平衡。
3、从产业组织行为角度分析垄断优势对跨国公司海外投资的影响的投资理论主要包括：________、________、________和________。
4、1963年经济学家斯旺将丁伯根的理论运用于开放经济的宏观调控分析，提出用________和________的搭配来解决内外均衡的矛盾问题，被称为“斯旺模型”。
5、第一代货币危机模型认为，在一国货币需求稳定的情况下，国内信贷扩张会带来________和________，导致原有的固定汇率在投机冲击下产生危机。
二、不定项选择题1、根据利率平价理论，如果A国的利率高于B国，则A国货币相对于B国货币在远期将( )。
A．升值B．贬值C．不变D．无法判断2、根据国际收支说，影响国际收支进而影响汇率的主要因素有( )。
A．本国和外国的国民收入B．本国和外国价格水平C．本国和外国的利率水平D．对未来汇率水平变化的预期3、关于资产组合分析法，以下说法正确的是( )。
A．区分了本国资产与外国资产的不完全替代性B．在存量分析中纳入了经常账户这一流量因素C．模型过分复杂，影响了其实际运用D．模型中的变量在实证分析过程中很难获取统计资料4、在一般情况下，一国货币贬值后，该国出口产品以外币表示的价格，可能( )。
A．下跌B．上涨C．不变D．先涨后跌5、以凯恩斯宏观经济为基础的国际收支调节理论是（）。
A．弹性分析法B．乘数分析法C．吸收分析法D．货币分析法6、侧重于国际投资条件的国际投资理论主要包括（）。
CFP国际金融理财师员工福利与退休规划第十一章 养老供给分析及测算综合练习与答案
CFP国际金融理财师员工福利与退休规划第十一章养老供给分析及测算综合练习与答案一、单选题1、付先生在职月薪4000元，其养老金目标替代率为80％，即3200元，假如国家基本养老金约为1200元/月；付先生还有18年退休，他需要参加企业年金计划，以筹集另外2000元/月的目标养老金缺口。
假设年金投资回报率为5％，计划退休后年金发放月数为139个月。
为实现其养老金替代目标，从现在开始付先生需要每月向企业年金账户缴纳（）元。
A.605.89B.613.47C.644.04D.657.28【参考答案】：A【试题解析】：使用财务计算器计算目标养老金需求缺口，PMT＝－2000；I/Y＝5％/12；N＝139，解得：PV＝211578.81（元），所以目标养老金需求缺口为211578.81元。
因为FV＝211578.81；I/Y＝5％/12；N＝18×12，解得：PMT＝605.89（元），需要从现在开始每月向年金计划缴费605.89元。
2、下列各项不属于养老筹资途径的是（）。
A.参加国家基本养老保险B.金融投资养老C.领取国家救济金D.参加雇主主办的补充养老保险计划【参考答案】：C【试题解析】：养老筹资可以通过以下两个途径来实现：一是参加国家基本养老保险和雇主主办的补充养老保险计划；二是进行个人养老投资，包括养儿防老即家庭投资、储蓄养老和金融投资养老三个部类。
3、2008年1月，张某年满60岁办理了退休手续，退休时其国家基本养老保险缴费年限已经累计满20年，指数化月平均缴费工资为7200元，个人养老保险账户储存额为111200元，当地职工社会月平均工资为2800元。
张某退休后每月可领取的基本养老金为（）元。
（不考虑视同缴费和过渡性养老金）A.1800B.1700C.1600D.1500【参考答案】：A【试题解析】：张某的国家基本养老保险缴费年限已经累计满20年，且已达到退休年龄，具备领取国家基本养老金的资格。
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期限结构—中长期债务和短期债务的分布
按国际惯例，短期外债占比控制在25%以下 防止还债过于集中 防止债务短期化
利率结构—固定/浮动，优惠/非优惠
中长期债务尽可能使用固定利率，避免单一利率 在不受政治和使用限制的条件下，尽可能争取优惠 利率贷款，降低商业性贷款比例
币种结构—外债借用收还都可能存在汇率风险
公认性，在外汇兑换或在政府清算国际收支差额时 被普遍接受 流动性，在各种形式间自由兑换，政府或货币当局 可以无条件获得并在必要时予以动用 稳定性，内在价值要相对稳定 适应性，性质和数量必须能适应国际经济活动和国 际贸易发展的要求
构成
黄金储备 外汇储备—国际储备的主体
可自由兑换/在国际货币体系占据重要地位/购买 力具有稳定性
在国际货币基金组织的储备头寸
储备档头寸加上债权头寸
特别提款权（SDRs）
按一篮子主要国际货币计价的记账单位/只能在成 员国货币当局和IMF、BIS之间使用/根据份额无偿 分配
国际储备与国际收支平衡
国际储备可以维持一国的国际支付能力
调节临时性国际收支不平衡 缓冲结构性国际收支不平衡的调整
国际储备管理
规模管理
过低储备不能满足其对外贸易及其他经济往来 的需要 过高储备说明资金没有得到充分的利用，同时 意味着本币投放量大，容易引起通货膨胀 一国国际储备的适度规模主要取决于储备资产 的供求状况，位于上下限之间
下限称为经常储备量。下限不保，维持现行正常生 产所需的进口就得不到保证 上限称保险储备量。超过上限的储备完全没有必要
国际储备的供给与需求
供 给 1、国际收支顺差 2、国际信贷 3、干预外汇市场所得外汇 4、黄金存量 5、特别提款权分配 6、在IMF的储备头寸 需 求 1、弥补国际收支逆差 2、干预外汇市场，支持本 币汇率 3、突发事件引起的紧急国 际支付 4、国际信贷的保证
结构管理
国际储备本质上是随时对外支付的准备金，在 国际收支不平衡时用于弥补逆差。这一特点决 定了国际储备应具备流动性、安全性和盈利性 原则 主要是做好外汇储备管理，包括比重控制、结 构安排、投资决策、管理对外借款等内容 要兼顾安全性、流动性和盈利性，在保证安全 和流动的前提下考虑盈利性；最大风险在于利 率和汇率变动风险；投资决策要兼顾资产和负 债两个方面的要求
本章主要知识点
国际收支平衡表的编制原则和主要内容 为什么国际收支经常不平衡，但国际收支平 衡表永远平衡？ 利用互联网工具，了解我国外债基本情况 结合我国实际情况，试判断我国储备规模是 否恰当？请给出相应的理由。 什么是特别提款权？从最近几次特别提款权 的分配中你发现了什么变化？
债务周期特征
贸易差额 净资本流动 净利息支付 债务余额
1、不成熟的债务人 2、成熟的债务人 3、向债权国转化 4、不成熟的债权人 5、成熟的债权人
逆差 逆差下降 顺差 顺差下降 逆差
流入 流入下降 流出 流出减缓 流出下降
流出 流出 流出减少 流入 流入
上升 递减速度上升 下降 净债权 债权稳定
外债管理
规模管理—确定中长期和年度合理负债水平
经济建设对外债的需求量 国际资本市场的可供量 本国对外债的承受能力—用负债率/债务率/偿 债率等衡量
结构管理
融资结构—不同融资形式各有优势和特点
官方和国际金融机构贷款带有援助性质 债券发行筹资金额大、成本低 出口信贷与设备引进相联系，受到政府补贴和担保 商业信贷使用方便、偿还灵活 国际杠杆租赁可享受税收优惠，进而降低成本 补偿贸易既可以吸收资金又可以带动出口
11.2.
国际收支与外债管理
外债的定义
国际金融组织：是在任何给定的时刻，一国 居民所欠非居民的以外国货币或本国货币为 核算单位的具有契约性偿还义务的全部债务
是居民对非居民的债务 偿还义务必须具有契约性
我国外债的统计监测
特征
借款形式为货币 币种为外币而非本币 外汇担保在实际履行偿还义务时才构成外债
可用于干预外汇市场，维持本国汇率稳定
要以充分发达的外汇市场和本币完全自由兑换 为前提 外汇干预只能在短期内对汇率产生有限影响， 无法从根本上改变汇率变动的长期趋势 雄厚储备可增强市场人士心理上对本币的信心
是一国向外举债和偿债能力的保证
一国持有的国际储备状况是资信调查、评价国 有风险的重要指标之一 国际储备是向国外债款和还本付息的一项重要 保证
具体形式
贷款—国际金融组织贷款/外国政府贷款/外国 银行和金融机构贷款/买方信贷/外国企业贷款 发行外币债券 国际金融租赁 延期付款 补偿贸易中直接以现汇偿还部分 其他
外债的经济分析
收 益 1、弥补建设资金不足， 增加投资能力 2、引进技术和设备 3、增加生产投入，扩大 就业 4、促进生产结构和出口 商品结构变化 5、促进金融机构和金融 市场发展 成 本 1、债务偿还，分期还本 付息 2、附带条件的外债，以 “购买”或“改革”等为 条件 3、外资供应的不确定性， 受经济周期等的影响 4、对外债的依赖性，降 低债务国抵御冲击的能力
整体上要与出口收汇、外汇储备的币种相一致 使用过程中软、硬货币搭配 具体项目的各环节币种相一致
市场与国别结构—多元化稳定外债来源
风险管理—应对国际形势变化和国内政策调整
建立偿债风险基金 利用市场工具做好风险调整
11.3.
国际收支与国际储备管理
国际储备
是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持汇 率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世 界各国普遍接受的资产 特征
外债与国际收支平衡
外债是国际债权债务的表现形式之一，必须 在一定时期内清算
债权国收入货币，了结对外债权 债务国支付货币，清偿对外债务
清偿国际间债权债务关系，涉及到国与国之 间的货币收支问题，属于国际收支重要内容
借外债对一国国际收支状况有重要影响，影 响着国际收支发展的前景和趋势 反过来，Байду номын сангаас际收支状况也在很大程度上影响 着债务活动的周期，表现为贸易顺差可以用 来偿还外债本息