第十一章 国际融资业务
第11章 资产管理业务 《投资银行学精讲》PPT课件
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投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 资产管理业务的概述
1.基础分析
基础分析按照范围由大到小可以分为宏观经济分析、行业和区域分析以及 上市公司分析，投资银行通过不断缩小研究范围最终锁定目标证券。
第一,宏观经济分析。资产管理在很大程度上受到宏观经济的影响，因此 进行投资分析时必须进行详尽的宏观经济分析，宏观经济分析可以从以下两 方面着手：（1）宏观经济政策（2）反映宏观经济运行状况的各项指标。
第二,行业和区域分析。简而言之，行业分析是从行业的经济结构入手， 分析产品的供求情况，从而最终确定投资方向；区域分析是对某个区域的经 济发展现状、未来走势以及国家相关的区域政策进行分析，找出这些因素对 于投资选择的影响。
第一节 资产管理业务的概述
（六）评估投资绩效
投资策略的制定与实施归根到底是要实现资产的保 值、增值，这就关乎投资决策的最后一步投资绩 效评估。对于资产管理水平的评估主要是指对委托管 理资产的收益、风险、目标完成情况等方面的综合评 判与衡量，为了保证投资政策的有效实施，投资者需 定期对投资组合的绩效进行评估。
第一节 资产候通常会选择投资者心目 中最佳的投资目标以达到效益最大化。一般来说，资产管理业 务的投资目标分为四种类型。 1.高风险—高收益型目标。高风险—高收益型目标是指为客户提 供最大可能的获利机会，而不在乎较小的收益。 2.低风险—高收益型目标。低风险—高收益型目标追求的是资产 安全性与成长潜力的平衡。 3.低风险—低收益型目标。这类目标人群更加注重资产的安全性 ，他们以获取稳定的经常性收入为主要目标。 4.流动性目标。持流动性目标的投资者主要关注的是资产的流动 性，以资产保值为目标。
金融衍生工具第十一章 金融互换概述 课后答案
互换的交易主体有时也是两个以上的交易者参加的同一笔互换交易，如果交 易主体都是国内的交易者，称为国内互换，如果交易主体是不同国家的交易 者，则称为跨国互换。
⑵合约金额。由于交易者参与互换市场的目的是从事融资、投资或财务 管理，因而每一笔互换交易的金额都比较大，一般在1亿美元或10亿美元以 上，或者是等值的其他国家的货币。
（2）市场不同。掉期在外汇市场上进行，本身并未形成独立的市场。而互换则在单独的互换市场 上交易。
（3）期限不同。互换交易多是一年以上的中长期交易，而掉期以短期为主，极少超过一年。货币 互换一般是在远期外汇市场不能提供中长期合约时才使用，利率互换也是在期货、期权市场上不能提 供较为灵活的条件时才使用，故互换交易主要是对中、长期货币或利率的交换。
⑵优化资产负债结构，转移和防范利率风险和外汇风险。互换交易使企业和银行能够根据需要筹措到任何期 限、面值、利率的资金。同时可根据市场行情的变化，灵活地调整其资产负债的市场结构和期限结构，以实现资 产负债的最佳搭配。由于互换是以名义本金为基础进行的。利率互换在对资产和负债利率暴露头寸进行有效操作 中具有比利用货币市场和资本市场进行操作的优势，它可以不经过真实资金运动而对资产负债额及其利率期限结 构进行表外重组。在负债的利率互换中，付固定利率相当于借入一笔名义固定利率债务，会延长负债利率期限； 付浮动利率相当于借入一笔名义浮动利率债务，会缩短负债的利率期限。而在资产利率互换中，收固定利率等于 占有一笔名义浮动利率债权，会延长资产的利率期限；而收浮动利率等于占有一笔名义浮动利率债权，会缩短资 产的利率期限。
第十一章金融体系结构
从货币角度看银行的存在（略）
6. 如果肯定货币是以债权债务为载体，那么货币的 支付不过是债权债务的转移与对冲。在这种情况 下，服务于货币支付系统的任一环节均不能不成 为集中支付准备和相应的共计支付准备的融资中 介。这就是说，从货币支付系统的角度来看，间 接融资的功能，也即银行的功能，有其继续存在 的根据。
银行所以冒从事衍生品的交易风险，是由于传 统业务收入明显下降。应该说，在市场经济中的 经济行为主体，是不会株守传统的领域而不为自 己开拓新的盈利途径的。
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服务于资本市场的中介机构向传统银行业务 领域的扩张
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银行与市场的渗透发展——银行业务的证券 化发展
1. 证券化对经济生活所覆盖的范围日益扩大，既是 事实，也是必然的发展走向。
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Diamond-Dybvig模型**
Diamond-Dybvig模型，可简称DD模型。在 这里提及这一模型，是提醒，对于银行存在的理 由，有标准的规范模型可以用来论证。
关于Diamond-Dybvig模型的精确设定、数理推导和 全面内容，以及模型提出之后的发展，可以在专门的银行 理论书籍中找到。如［美］哈维尔·弗雷克斯、让·夏尔·罗 歇：《微观银行学》，西南财经大学出版社，2着眼于 金融市场。
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金融功能
4. 金融的核心功能，归纳为六： ⑴在时间和空间上转移资源； ⑵提供分散、转移和管理风险的途径； ⑶提供清算和结算的途径以完结商品、服务和
各种资产的交易； ⑷提供集中资本和股份分割的机制； ⑸提供价格信息； ⑹提供解决“激励”问题的方法。
1、定义：影子银行是指游离于银行监管体系之外、 可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中 介体系（包括各类相关机构和业务活动）。
国际金融重点笔记11-14章
第十一章开放宏观均衡与国际收支调节和汇率制度选择[选择]开放经济的宏观均衡分析通常使用的模型是IS-LM-BP。
[选择]由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡，称为货币性失衡。
[选择]代表满足产品市场供求均衡的实际收人与名义利率组合的曲线是IS曲线。
[选择]代表国际收支平衡的实际收入与名义利率组合是BP曲线。
[选择]国际收支平衡是指经常账户差额与资本和金融账户差额之和为零。
[选择]开放经济的一般均衡点是LM曲线与IS曲线、BP曲线的交点。
[选择]如果是大国经济，我们希望采用的汇率制度是浮动汇率制度。
[选择]由于国民收入变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。
[选择]改变国内外支出在国内产品和国外产品的分布格局，以此调节国际收支差额和国内总供求对比状况的政策是支出转移政策。
[选择]固定汇率制下扩张性的货币将导致该国出现国际收支逆差。
[选择]一般来讲，对于开放效果在固定汇率政策下实现内外均衡的最佳选择是财政政策。
[选择]研究经验表明，在浮动汇率制下，外汇市场非理性的投机活动很容易造成汇率错位，即汇率超调。
[选择]当传闻货币供给存在意外扩张时，投机者会产生悲观的通货膨胀预期，结果抛售本币力度大于货币扩张所引起的本币抛售程度，从而使本币贬值程度超过正常水平，这是汇率的随波效应。
[选择]我国香港特别行政区实行货币局制度。
[选择]允许市场汇率围绕中心平价更大幅度地波动的汇率制度是钉住平行幅度。
[选择]将本币发行权一并放弃，直接使用其他货币作为本国流通中的法定货币，这种行为称为美元化。
[选择]各国的宏观经济政策目标包括经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡。
[选择]关于BP曲线说法正确的是若利率弹性为零，则BP曲线垂直于横轴、若利率弹性无限大，则BP曲线垂直于纵轴、资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，则BP曲线比LM曲线平坦。
[选择]属于货币政策的政策工具的是公开市场业务、贴现政策、法定存款准备金率。
第十一章 国际发展援助
三、联合国发展系统援助的实施程序
制定国别方案和国家间方案，编制项目文件， 项目的实施，项目的评价，项目的后续活动。
制定国别方案和国家间方案
国别方案
国家间方案
编制项目文件 封面及文件法律依据 项目及有关具体情况 项目监督、审评报告 项目预算
项目实施 任命项目主任 选聘项目专家和顾问 选派人员出国培训 购置项目设备
5、项目援助 援助国政府或多边机构援助资金直接用于受援 国某一具体建设目标的援助。由于每一个具体 的援助目标都是一个具体的建设项目。 6、方案援助 指援助国政府或多边机构根据一定的计划，而 不是按照某个具体的工程项目向受援国提供的 援助。 一个援助方案含数个或更多项目，且往往要经 历数年或数十年的建设周期，常用于进口拨款、 预算补贴、国际收支津贴、偿还债务，区域发 展和规划。
四、世界银行贷款的特点
贷款期限较长；贷款实行浮动利率；贷款的还 本付息实行“货币总库制”；申请世行贷款需 要的时间较长。
五、世界银行的贷款条件
1、只贷款给会员国或会员国政府、中央银行担 保的公私机构 2、一般用于世界银行批准的特定项目 3、贷款项目实行公开性招标 4、贷款项目的执行受世界银行的监督和检查 5、只贷款给那些确实不能以合理的条件从其他 途径得到资金的会员国 6、只贷款给有偿还能力的会员国
1、双边援助 指两个国家或地区之间通过签定发展援助计 划或经济技术合作协定由一国（援助国）以 直接提供无偿或有偿款项、技术、设备、物 资等方式，帮助另一国（受援国）发展经济 或渡过暂时的困难而进行的援助活动。 据内容分：财政援助（比重较大）；技术援 助（有占上升趋势） 据偿还性分：双边赠与，不要求受援国承担 还款义务的（技术援助、粮食、债务减免、 紧急援助）；双边直接贷款，援助国政府向 受援国提供的优惠性贷款（开发建设、粮食 援助、债务调整等）
国际金融知到章节答案智慧树2023年西安财经大学
国际金融知到章节测试答案智慧树2023年最新西安财经大学第一章测试1.本国贸易商从国际市场购买商品，该商品由本国公司在海外的分公司生产，因此该笔交易不应该记入到本国的国际收支中。
（）参考答案:错2.国际收支是一个流量概念，记录的是一国一定时期对外经济交易的发生额。
（）参考答案:对3.经常账户反映国与国之间实际资源的交易状况，一国经常账户顺差说明其实际资源的流出多于流入。
（）参考答案:对4.下列关于资本与金融账户的说法，正确的是：（）。
参考答案:与经常账户之间存在融资关系;金融账户包括储备和非储备性质两个子账户;反映了资产所有权的国际交易;波动较大5.一国经济周期进入衰退期，可能会由于收入下降和投资收益率降低出现国际收支顺差。
（）参考答案:对6.国际收支的结构性失衡往往具有长期性。
（）参考答案:对7.国际收支顺差的影响包括：（）。
参考答案:国内可供使用的资源减少，不利于本国经济的可持续发展;导致国际经济摩擦;产生本国通货膨胀压力;冲击外汇市场，抑制出口,降低经济增长速度8.金本位制度下，国际收支的自动调节机制是价格——铸币流动机制。
（）参考答案:对9.净误差与遗漏账户产生的原因有：（）。
参考答案:热钱流入;原始资料不准确，居民漏报、少报等;跨年度交易，统计口径不统一;资本外逃10.为调节国际收支逆差，一国可以采取紧缩性的货币政策。
（）参考答案:对第二章测试1.弹性论讨论了货币贬值对贸易收支的影响, 主要分析相对价格效应的作用。
（）参考答案:对2.根据马歇尔——勒纳条件，一国进出口商品需求弹性之和的绝对值小于1时，国际收支因为本币贬值而恶化。
（）参考答案:对3.弹性论的局限性包括:（）。
参考答案:是比较静态分析，没有考察汇率变化后国际收支的动态调整过程;假定充分就业收入不变;仅分析汇率对进出口的影响，忽视了汇率变化对社会总支出和总收入的影响;将贸易收支等同于国际收支，忽视了资本流动4.吸收论认为国际收支顺差的产生是由于一国总收入小于总吸收。
国际金融 专业词汇
专业词汇第一章国际出入与国际出入平衡表国际货币基金组织 International Monetary Fund，IMF 国际出入 Balance of Payment国际出入平衡表 Balance of Payments Statement国际借贷 Balance of International Indebtedness 顺差 Favorable Balance〔Deficit〕逆差 Unfavorable Balance (Surplus)经常账户 Current Account非货币性黄金 Nonmonetary Gold贸易差额 Trade balance职工报答 Compensation of Employees投资收益 Investment Income无形贸易 Invisible Trade经常转移 Current Transfers单方面转移 Unilateral Transfers无偿转移 Unrequited Transfers本钱和金融账户 Capital and Financial Account平衡工程 Balancing Account直接投资 Direct Investment证券投资 Portfolio Investment调节性工程 Accommodating Transactions官方储藏资产 Official Reserve Assets出格提款权 SDRs (Special Drawing Rights)错误与遗漏 Errors and Omissions贸易差额 Trade Balance经常工程差额 Balance of Current Account根本差额 Basic Balance综合差额 Over-all Balance第二章国际出入掉衡及其调节季节性掉衡 Accidental Disequilibrium周期性掉衡 Cyclical Disequilibrium布局性掉衡 Structure Disequilibrium货币掉衡 Monetary Disequilibrium收入性掉衡 Income Disequilibrium冲击性掉衡 Shock Disequilibrium自动调节机制 Automatic Adjustment Mechanism调节政策 Adjustment Polices自动价风格节机制 Automatic Price Adjustment Mechanism 货币—价格流动机制 Price Specie-Flow Mechanism再贴现率 Rediscount Rate自动收入调节机制 Automatic Income Adjustment Mechanism 自动利率调节机制 Automatic Interest Adjustment Mechanism 支出改变政策 Expenditure-changing policies外汇管制 Foreign exchange control支出转换政策 Expenditure-switching policies内部均衡 Internal balance外汇缓冲政策 Foreign exchange cushion policies 外部均衡 External balance米德冲突Meade’s Conflict弹性论 Elasticities Approach马歇尔—勒纳条件 Marshall-Lerner Condition时滞 Time LagJ曲线效应 J Cure乘数论 Multiplier Approach收入阐发理论 Income Approach小国开放经济 Small Open Economy对外贸易乘数 Foreign Trade Multiplier开放经济乘数 Open Economy Multiplier哈伯格条件 Harberger Condition吸收论 Absorption Approach支出阐发法 Expenditure Approach闲置资源效应 Idle Resource Effect贸易条件效应 Terms of Trade Effect现金余额效应 Real Cash Balance Effect收入再分配效应 Redistribution of Income Effect货币幻觉效应 Money Illution Effect其他直接效应 Miscellaneous direct Absorption Effect 货币论 Monetary Approach一价定律 Law of Price布局论 Structural Approach第三章国际储藏国际储藏 International reserve国际清偿力International liquidity黄金储藏 Gold Reserves货币性黄金Monetary Gold黄金非货币化Demonetization of Gold外汇储藏 Foreign Exchange Reserves储藏货币 Reserve Currency在基金组织的储藏头寸Reserve Position in Fund普通提款权General Drawing Rights出格提款权 Special Drawing Rights，SDRs多种货币储藏体系Multiple Currency Reserve System第四章外汇、汇率和汇率制度外汇Foreign Exchange汇率Exchange Rate黄金输送点Gold Points黄金平价 Gold Parity直接标价法Direct Quotation System间接标价法Indirect Quotation System汇率制度Exchange Rate System法定贬值Devaluation法定升值Revaluation固定汇率制Fixed Rate System浮动汇率制Floating Rate System自由浮动Free Floating办理浮动 Managed Floating不变性投机Stabilizing Speculation非不变性投机 Destabilizing Speculation爬行钉住制 Crawling Pegging System汇率目标区 Exchange Rate Target-zone货币局制 Currency Board System第五章西方汇率理论国际借贷说Theory of International Indebtedness 购置力平价说Theory of Purchasing Power Parity, PPP 利率平价理论T he interest rate parity货币主义的汇率理论 Theory of Currency Exchange Rates资产组合平衡理论Theory of Portfolio Balance Approach第六章外汇交易根底外汇市场Foreign Exchange Market外汇经纪人Foreign Exchange Broker客户市场 Customer Markets同业市场Inter-bank Markets多头Long Position空头Short Position即期外汇交易 Spot Exchange Transaction营业日 Working Day交割日 Delivery Date远期外汇交易 Forward Exchange Transaction直接报价法 Outright Forward Method掉期率 Swap Rate远期套算汇率 Forward Cross Rate按期远期交易 Fixed Date Forwards择期远期交易 Optional Date Forwards买空 Bull卖空 Bear掉期交易 Swap Transaction一日掉期 One-Day Swap即期对远期的掉期交易 Spot Against Forward Swaps远期对远期的掉期交易 Forward Against Forward Swaps套汇 Arbitrage直接套汇 Direct Arbitrage间接套汇 Indirect Arbitrage套利交易 Interest Arbitrage Transaction 抛补套利 Covered Interest Arbitrage非抛补套利 Uncovered Interest Arbitrage第七章外汇期货与期权交易佣金经纪人 Commission Broket开仓 Opening对冲交易 Reversing Transition外汇期货 Foreign exchange futures清算所 Clearing house商业交易者C ommercial trader基差交易者Basic traders差价交易者Spread traders头寸交易者Position traders帽客 Scalpers 当日轧平头寸交易者D ay trader市价定单 Market order限价定单 Limit order到价定单 Spot order跨国套利定单Saddle order换月定单 Switch order 公开叫价 Open outcry包管金制度M M argin system原始包管金Initial margin维持包管金Maintenance margin变更包管金Variation margin逐日盯市制制度M arket to market daily套期保值 Hedge空头套期保值Short hedge多头套期保值Long hedge外汇期权 Currency options期权价格 Option price行使期权 Exercise option看涨期权 Call option看跌期权 Put option美式期权 American option欧式期权 European option协订价格 Strike price内在价值 Intrinsic value时间价值 Time value现汇期权 Option on spot foreign currency外汇期货期权O ption on foreign currency futures 期货式期权Futures style option平均汇率期权Average rate options平均协定汇率期权A verage strike option期权的期权O ption on an option回头期权 Lookback option或有期权 Contingent option被担保的汇率期权Guaranteed exchange rate option互换期权 Swaption买入看涨期权B uy call option卖出看涨期权Sell caIl option买入看跌期权Buy put option卖出看跌期权S ell put option平行贷款 Parallel Loan对等贷款 Back-to-Back loan互换交易 Swap Transaction利率互换 Interest Rate Swaps货币互换 Currency Swaps名义本金 Notional Principal伦敦银行同业拆放利率 LIBOR国债收益率Treasure Note Yield基点 Basic Point利差 Spread比拟优势 The Comparative Advantage 互换仓库 Swap Warehouse市场风险 Market Risk信用风险 Credit Risk第九章外汇风险及其办理外汇风险 Foreign exchange risk，交易风险 Transaction risk会计风险 Translation risk经济风险 Economic risk保值 Hedge应付帐款保值Payables hedge应收帐款保值Receivables hedge远期合约 Forward contract期货合约保值 Future hedge期权交易保值Currency option hedge 硬货币 Hard currency软货币 Soft currency货币市场法Money market hedge 订价 Pricing国际金融市场International financial market国际货币市场International money market国际本钱市场International capital market外汇市场 Foreign exchange market欧洲货币Euro currency欧洲银行 Euro bank欧货币市场Euro currency market离岸金融市场O ff-shore financial market国际银行设施 IBF在岸金融市场On – shore financial market国际债券 International bonds外国债券 Foreign bonds欧洲债券 Euro bonds全球债券 Global bonds浮动利率债券Floating rate bonds与股权联系债券Equity related bonds双币债券Dual-curreny bonds中期单据 Medium-term notes, MTN国际股票市场International stock market美国存托凭证 ADR全球化 Globalization证券化 Securitization金融自由化Financial deregulation第十一章国际融资实务无典质贷款Unsecured loans打包放款 Packing list单据信贷 Bill credit保付代办署理业务International Factoring信贷风险Credit risk预支货款 Advance funds到期保付代办署理业务Maturity Factoring保付代办署理手续费Commission of Factoring卖方信贷Supplier’s credit买方信贷 Buyer’s credit混合贷款 Mixed credit信用限额 Line of Credit银团贷款 Consortium Loan福费廷 Forfeiting无追索权 Non-recourse有限追索权Limited-recourse主办单元 Sponsor工程单元 Project entity设备供给商Supplier托管人 Trustee可行性研究Feasibility study经济可行性Economic viability国际租赁International Lease金融租赁Finance Lease 完全付清租赁Full Pay-Out Lease 经营租赁Operating Lease 杠杆租赁Leverage Lease 回租租赁 Sale and Back Lease第十二章国际本钱流动与国际金融危机国际本钱流动International Capital Flow所有权特定优势Ownership Specific Advantage内部化优势Internalization Advantage区位优势Location Specific Advantage贸易渠道传染Trade Channel Infection发急性传染Panicky Infection抵偿性传染 Compensation Infection外债 International Debt负债率 Liability Ratio债务率 Foreign Debt Ratio偿债率 Debt Service Ratio国际债务危机International Debt Crisis国际货币危机International Monetary Crisis第十三章国际货币体系与国际金融机构国际货币体系International Monetary System金本位制Gold Standard价格－铸币流动机制Price-specie-flow Mechanism布雷顿丛林体系Bretton Woods System特里芬两难Triffin Dilemma黄金总库Gold Pool借款总安排General Agreement to Borrow黄金双价制The System of Dual Price of Gold 牙买加体系Jamaiga System国际货币基金组织International monetary Fund份额Quota信托基金Trust Fund世界银行集团 World Bank Group。
国际结算第十一章 担保业务概述
三、关于担保的国际惯例
• 《见索即付保函统一规则》 • 《合同保函统一规则》
二、外汇担保的概念
• 一、外汇担保的特点
1. 外汇担保是指境内机构以自有外汇资金向境外债权 人或境内的外资银行、中外合资银行或外资、中外 合资非银行金融机构承诺，当债务人未按合同规定 偿付外汇债务时，由担保人用外国货币履行偿付义 务的保证。 2.在我国，允许提供外汇担保的机构和单位： （1）经国家外汇管理局和外汇外汇管理分局批准有权 经营外汇担保业务的金融机构 （2）有外汇收入来源的非金融性质的企业法人。
本章小结
• 1.担保的方式、当事人 • 2.外汇担保 • 3.外汇担保的类型
第一节 担保的概念
• 一、担保的方式 • 1.担保的目的是为了确保债权的实现或其他 经济合同项下义务的履行。担保由债务人或第 三者提供。
物的担保
担保 人的担保 （信用担保）
• 担保的方式有以下五种：保证；抵押；质押 （动产质押）；留置；定金。
（1）保证。保证是指保证人与债权人约定，当债务人 不履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责 任的行为。 （2）抵押。抵押是指债务人或者第三者(抵押人）提供 一定的财产作为抵押物，当债务人不履行债务时，债 权人（抵押权人）有权依照法律规定以抵押物折价或 者拍卖、变卖该抵押物的价款而优先得到偿还。
• 3.安慰信 • 国际经济交往中，债务人基于种种考虑，不愿对其 提供贷款或融资便利的债权人提供担保时往往取而 代之以安慰信。一般的安慰信是一种道义上承诺支 持某项债务或义务履行的文件。
• 4.保理协议
• 保理是由保理商为国际贸易提供的将出口贸易融资 、买方信用担保以及账务管理融为一体的金融服务 。保理协议严格说并不是一种担保书，但它实质内 涵是由国际保理机构提供的信用风险担保。
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3．买方信贷的操作程序 (1) 直接对进口商提供贷款的程序和做法:
第一，进口商与出口商进行贸易洽谈签定贸易合同后,， 进口商先缴相当于货价15％的现汇定金。现汇定金在 贸易合同生效日支付，也可在台同签定后的60天或90 天支付。 第二，以上述贸易合同为基础，在预付定金前签定贷 款协议。 第三，进口商用借得的贷款，以现汇付款条件支付出 口商的货款。 第四，进口商对出口商所在地银行的欠款，按贷款协 议的条件分期偿还。
第十一章 国际融资业务
(三) 福费廷 1．“福费廷”业务的主要内容和操作程序
(1) 进出口商，应事先与其所在地的银行或金融公司 约定。
(2) 进出口商签订贸易合同，声明使用“福费廷”。 (3) 进口商延期支付设备货款的偿付票据， (4) 进口商的担保银行要经出口商所在地银行认可。 (5) 出口商发运设备后，将全套货运单据通过银行的 正常途径，寄送给进口商，以换取经进口商承兑的 附有银行担保的承兑汇票(或本票)， (6) 出口商取得经进口商承兑的、并经有关银行担保 的远期汇票(或本票)后，按照与买进这项票据的银行 (大金融公司)的原约定，依照放弃追索权原则，办理 该票据的贴现手续，取得现款。
一、出口信贷的概念、特点 (一) 出口信贷的概念
出口信贷是对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的 中长期贷款方式。 (二) 出口信贷的主要特点 1.出口信贷是一种官方资助的政策性贷款。 2.出口信贷是一种相对优惠的贷款， 3.出口信贷的金额有明确限制，只能占合同金额的85％ 其余由购买方以现汇支付。 4.出口信贷其用途有明确限定，必须用于贷款国出口的 产品、技术以及有关的劳务等。 5.出口信贷与信贷保险相结合。
第十一章 国际融资业务
二、出口信贷的主要形式
(一) 买方信贷
所谓买方信贷就是在大型机器相成套设备买卖活动中，
由出口商所在国的银行贷款给外国进口商或进口商的 银行，为购买机器提供融资的信贷活动。
1．买方信贷贷款原则
(1) 对买方信贷的使用加以限制
(2) 对贷款金额的原则。
(3) 对贷款偿还规定。贷款偿还均为分期偿还，一般规 定半年还本付息一次，还款期限长短不一。
(2) 间接融资：通过金融中介人如银行和保险公同、 投资公司等非银行金融机构进行的资金融通。
第十一章 国际融资业务
3．按融通资金来源划分 (1) 政府信贷。 (2) 国际金融机构融资。 (3) 国际商业银行融资。 二、国际融资特点 1．融资风险加大 2．融资工具变化
第十一章 国际融资业务
第二节 出口信贷
第十一章 国际融资业务
(二) 卖方信贷
出口商所在国的银行为支持出口商出售大型装备相 成套设备，对出口商提做法
第一，出口商以延期付款或赊销方式向进口商出售 大型机械装备或成套设备。在这种方式下，由进口商 签定合同后，进口商先支付10％～15％的定金。在分 批交货验收和保证期满时，再分期付给10％～15％的 贷款，其余70％～80％的货款在全部交货后若干年内 偿还,并相应付给延期付款期间的利息。
第十一章 国际融资业务
2．“福费廷”与一般贴现业务的区别
(1) 一般票据，如票据到期遭到拒付，银行对票据的出 票人能行使追索权。而办理“福费廷”业务所贴现的 票据，不能对出票人行使追索权；出口商将票据拒付 的风险，完全转嫁给贴现票据的银行。这是“福费廷” 与一般贴现的最主要区别。
第十一章 国际融资业务
(2) 直接对进口商银行提供贷款的程序和做法
第一，进口商与出口商进行贸易洽谈，签定贸易合同 后两先缴相当于货价15％的现汇定金。 第二，以上述贸易合同为基础，在预付定金前，签定 贷款协议。 第三，进口商银行以其所借得的款项，转贷给进口商。 进口商以现汇条件向出口商支付货款。 第四，进口商银行根据贷款协议分期向出口商所在地 银行偿还贷款。 第五，进口商与进口商银行间的债务按双方商定的办 法在国内清偿结算。
第十一章 国际融资业务
2020/11/28
第十一章 国际融资业务
第一节 国际融资概述
融资指资金在持有者之间的融通。 当融资行为超越 国境时，国内融资也就变成了国际融资。
一、国际融资业务分类
1．按融资目的划分
(1) 贸易融资；
(2) 项目融资；
(3) 一般融资。
2．按融资方式划分
(1) 直接融资：资金融通是由资金供应者与筹资者直 接协商进行，或者通过经纪人把融资双方结合起来进 行融资。
2．买方信贷的一般贷款内容
(1) 买方信贷所使用的货币.大体有三种情况：一是使
用提供买方信贷所在国的货币；二是提供买方信贷所
在国的货币与美元共用，但各计各的利率；三是使用
美元。
第十一章 国际融资业务
(2) 为了促进实现大额交易，规定了买方信贷的起点 (3) 买方信贷的利率与利息计算方法。买方信贷的利率一
般都低于市场利率，大致可分为四种类型：第一种是 经济合作与发展组织国家利率类型；第二种是伦敦银 行同业拆放利率类型；第三种是加拿大政府类型，由 加拿大政府自定；第四种是美国类型
(4) 买方信贷的费用。主要包括： ①管理费。费率一般在1‰～5‰左右， ②承担费。
③信贷保险费。费率一般为贷款金额的2.5％， (5) 买方信贷的用款手续。 (6) 买方信贷的使用限期与还款期。 (7) 买方信贷的支付方式或支付凭证。
第二，出口商向其所在国的银行申请贷款，经批准 后签定贷款协议，取得垫款所需资金。
第三，进口商分期偿还出口商货款后，根据贷款协 议，出口商再向其借款银行偿还贷款第十的一章本国际融金资业和务 利息。
2．卖方信贷与买方信贷利弊之比较
(1) 卖方信贷与买方信贷均属于中长期信贷，但卖方 信贷属商业信用，信用能力受厂商资金规模限制。 买方信贷属于银行信用，信用扩张能力远远超过一 般厂商。 (2) 买方信贷与卖方信贷相比较手续费较低廉。 (3) 贷款贷给国外的银行与贷给国内的出口商相比较， 前者风险更小,出口国银行也更愿意接受买方信贷。 (4) 使用卖方信贷，对于出口厂商来说，增加了销售 难度，并且以赊销方式销售商品，反映在其“资产 负债表”上。由于存在巨额欠债，会影响其资信状 况。而买方信贷则不存在上述问题。