证券投资之第四章 基金2013
第四章 证券投资基金-基金按投资标的划分
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第四章 证券投资基金知识点：基金按投资标的划分● 定义：按基金的投资标的划分，可分为债券基金、股票基金、货币市场基金等● 详细描述：1、债券基金。
债券基金是一种以债券为主要投资对象的证券投资基金。
在我国，根据《证券投资基金运作管理办法》的规定，80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。
2、股票基金。
股票基金是指以上市股票为主要投资对象的证券投资基金。
股票基金的投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。
在我国，根据《证券投资基金运作管理办法》的规定，60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金。
3、货币市场基金。
货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限较短。
一般在1年以内。
目前我国货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括：（1）现金；（2）1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单；（3）剩余期限在397天以内（含397天）的债券；（4）期限在1年以内（含1年）的债券回购；（5）期限在1年以内（含1年）的中央银行票据；（6）剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券；（7）中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。
货币市场基金不得投资于以下金融工具：（1）股票；（2）可转换债券；（3）剩余期限超过397天的债券；（4）信用等级在AAA级以下的企业债券；（5）国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券；（6）流通受限的证券；（7）中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。
的基金，包括期货基金、期权基金、认股权证基金等。
例题：1.按投资标的划分，证券投资基金可分为（）。
A.债券基金、股票基金、货币市场基金等B.封闭式基金与开放式基金C.成长型基金、收入型基金和平衡型基金D.契约型基金和公司型基金正确答案：A解析：按投资标的划分，证券投资基金可分为债券基金、股票基金、货币市场基金等。
第四章 证券投资基金-基金按组织形式分类
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第四章 证券投资基金知识点：基金按组织形式分类● 定义：按基金的组织形式划分，分为契约型基金和公司型基金● 详细描述：契约型基金又称为单位信托基金，契约型基金起源于英国，契约型基金是基于信托原理而组织起来的代理投资方式，通过基金契约来规范三方当事人的行为。
基金管理人负责基金的管理操作；基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。
公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。
公司型基金的特点有两个方面：（1）基金的设立程序类似于一般股份公司，基金本身为独立法人机构。
（2）基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和股东大会。
基金资产归公司所有。
例题：1.一般而言，证券投资基金的收益有可能高于债券，投资风险有可能小于股票。
A.正确B.错误正确答案：A解析：一般而言，证券投资基金的收益有可能高于债券，投资风险有可能小于股票。
2.公司型基金的投资者比契约型基金的投资者对基金运作的影响要大一些。
A.正确B.错误正确答案：A解析：考察契约型基金与公司型基金的区别。
公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大。
3.公司型基金反映的经济关系是信托关系。
A.正确B.错误正确答案：B解析：契约型基金反映的经济关系是信托关系。
4.关于公司型基金，下列描述正确的有（）。
A.公司型基金对基金运作的影响比契约型基金的投资者小B.设立程序类似于一般股份公司，基金本身为独立法人机构C.基金的组织结构与一般股份公司类似D.公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有法人独立地位的股份投资公司正确答案：B,C,D解析：公司型基金对基金运作的影响比契约型基金的投资者大。
5.公司型基金的特点有()。
A.基金的设立程序类似于一般股份公司B.它委托基金管理公司作为专业的财务顾问或管理人来经营、管理基金财产C.基金的组织结构与一般股份公司类似D.没有基金章程，也没有公司董事会正确答案：A,B,C解析：没有基金章程，也没有公司董事会是契约型基金的特点。
第四章 证券投资基金的募集与认购 《证券投资基金》PPT课件
以判断证券实质要件的形式资料，以便做出投 资决定 ▪ 三是注册程序不保证注册申报书和公开说明书 中陈述事实的准确性
4.2.1 基金设立方式
▪ 2）核准制 ▪ 核准制又被称为准则制或实质审查制，是指根
据实质管理原则，发行人在发行证券时，不仅 要公开全部的、可以供投资者做出投资判断的 材料，还要符合证券发行的实质性条件，政府 主管部门有权依照相关法规的规定，对发行人 提出的申请以及有关材料进行实质性审查，发 行人得到批准以后才可以发行证券。
4.1.4 基金产品线及其类型
▪ 基金产品线是指一家基金管理公司所拥有的不 同种类基金产品及其组合。
4.1.4 基金产品线及其类型
▪ 一般来说,基金产品线包括以下三个方面的内容:
▪ 一是基金产品线的长度：一家基金管理公司所拥有的 基金产品的总数。
▪ 二是基金产品线的宽度：一家基金管理公司所拥有的 基金产品的大类有多少。
4.2.3 基金募集程序
▪ 不论是封闭式基金还是开放式基金,在募集期限 届满时基金不满足有关募集要求的,基金不能成 立。
▪ 基金募集失败,基金管理人应承担下列责任:① 以固有财产承担因募集行为而产生的债务和费 用;②在基金募集期限届满后30日内返还投资 者已缴纳的款项,并加计银行同期存款利息。
4.2.3 基金募集程序
▪ (3)基金份额的发售 ▪ 不论是封闭式基金的发售还是开放式基金的发售,基金
管理人应当自收到准予注册之日起6个月内进行基金募 集。超过6个月开始募集,原注册的事项未发生实质性 变化的,应当报国务院证券监督管理机构备案;发生实质 性变化的,应当向国务院证券监督管理机构重新提交注 册申请。基金管理人应当在基金份额发售的3日前公布 招募说明书、基金合同及其他有关文件，公布的文件 应当真实、准确、完整。基金募集不得超过国务院证 券监督管理机构准予注册的基金募集期限。基金募集 期限自基金份额发售之日起计算,目前规定为3个月。
第四章证券投资基金PPT课件
证，增持基金单位份额。
封闭式基金与开放式基金的区别： （1）期限不同。 （2）发行规模限制不同。 （3）基金单位交易方式不同。 （4）基金单位的交易价格计算标准不同。 （5）投资策略不同。
（二）根据投资标的划分 以投资标的为标准，基金可分为国债
基金、股票基金、和其它基金如：货币基 金、黄金基金、衍生证券基金等。
第四章 证券投资基金
第一节 证券投资基金概述 一、证券投资基金(Investment Fund) （一）证券投资基金的概念
证券投资基金（以下简称基金）是指 一种利益共享、风险共担的集合证券投资 方式，即通过发行基金单位，集中投资者 的资金，由基金托管人托管，由基金管理 人管理和运用资金，从事股票、债券等金 融工具的投资，并将投资收益按基金投资 者的投资比例进行分配的一种间接投资方
封闭式基金的期限是指基金的存续期，
即基金从成立之日起到结束之日止的整个 时间。
(2)开放式基金是指基金发起人在设立基金 时，基金单位的总数是不固定的，可视投 资者的需要追加发行。投资者也可资产值扣除手续费后赎回股 份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭
一定的报酬。
写在最后
成功的基础在于好的学习习惯
The foundation of success lies in good habits
13
结束语
当你尽了自己的最大努力时，失败也是伟大的， 所以不要放弃，坚持就是正确的。
When You Do Your Best, Failure Is Great, So Don'T Give Up, Stick To The End 演讲人：XXXXXX 时 间：XX年XX月XX日
式。
投资基金的称谓在不同的国家有所区 别，美国称为“共同基金”，英国称为 “单位信托基金”，日本则称为“证券投 资信托基金”。其他国家和地区有称之为 “互助基金”、“互惠基金”、“投资基
证券投资学 第4章 基金
二、证券证券投资基金的产生与发展
证券证券投资基金起源于19世纪60年代，迄今 为止，它大致经历了产生、发展、成熟三个阶段。
1．1868年至1920年是证券证券投资基金的产生 阶段
2．1921年至20世纪70年代是证券证券投资基金 的发展阶段
3．20世纪80年代以后是证券证券投资基金趋于成 熟的阶段
础，但也有市场供求等多种因素来确定。所以，封闭 式基金单位交易过程中经常会出现溢价或折价的现象 。
4. 委托与交收
同买卖股票一样，投资者可通过证券营业部委托 申报或通过无形报盘。电话委托申报买卖基金单位，
委托、成交具有以下特点： （1）基金单位的买卖委托 基金单位的买卖委托采“公开、公平、公正”的原 则和 “价格优先、时间优先”的原则。
受益人。受益人即受益凭证持有人，即投资者。他们购 买了收益凭证，参加基金投资，成为契约当事人之一， 享有获得收益等项权利。
契约型证券投资基金的三方当事人之间存在着这样一种 关系： 委托人依照契约运用信托财产进行投资
受托人依照契约负责保管信托财产
投资者依照契约享受投资收益
（二）公司型基金
公司型证券投资基金是依据公司法而成立证券投 资基金。即委托人发起组织以投资为目的的投资公司 或叫基金公司，发行证券投资基金股份，投资者购买 公司股份、参与共同投资的信托财产形态。
其结构通常包括三个当事人： 委托人 受托人 受益人
委托人。是证券投资基金的设定人，即设定、组织各种 基金的类型，发行受益凭证，把所筹资金交由受托人管 理，并对所筹资金进行具体投资运用。
受托人。即接受委托管理基金财产者，一般为信托公司 或银行。根据信托契约规定，具体办理证券、现金的管 理及其它有关的代理业务和会计核算业务。
第四章 证券投资基金-基金按投资理念分类
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第四章 证券投资基金知识点：基金按投资理念分类● 定义：按基金的投资理念划分，可分为主动型基金和被动型基金● 详细描述：1、主动型基金。
主动型基金是指力图取得超越基准组合表现的基金。
2、被动型基金。
被动型基金一般选取特定指数作为跟踪对象，因此通常又被称为“指数基金”。
指数基金的优势是：（1）费用低廉。
（2）风险较小。
（3）可获得市场平均收益率。
（4）指数基金可以作为避险套利的工具。
例题：1.一般选取特定指数作为跟踪对象的基金称为（）。
A.收入型基金B.被动型基金C.股票型基金D.主动型基金正确答案：B解析：被动型基金一般选取特定指数作为跟踪对象，因此通常又被称为“指数基金”。
2.按基金的投资理念划分，证券投资基金可分为（）。
A.私募基金B.主动型基金C.公募基金D.被动型基金正确答案：B,D解析：按基金的投资理念划分，证券投资基金可分为主动型基金和被动型基金。
3.主动型基金是指力图取得超越基准组合表现的基金。
A.正确B.错误正确答案：A解析：考核主动型基金的定义。
4.对于投资者尤其是机构投资者来说，（ ）是他们避险套利的重要工具。
A.股票基金B.债券基金C.衍生证券投资基金D.指数基金正确答案：D解析：指数基金的优势：费用低廉；风险较小；获得市场平均收益；可作为避险套利的工具5.指数基金的优势包括（ ）。
A.费用低廉B.风险较小C.风险较高D.可作为避险套利的工具正确答案：A,B,D解析：P126被动基金（指数基金）的优势，便宜、安全、稳定、套利避险6.按投资理念的不同，证券投资基金可分为（ ）。
A.货币市场基金B.衍生证券投资基金C.主动型基金D.被动型基金正确答案：C,D解析：参见P126第三自然段，A\B是按投资标的划分7.由于指数基金的投资非常分散,可以消除投资组合的系统风险。
A.正确B.错误正确答案：B解析：由于指数基金的投资非常分散，可以完全消除投资组合的非系统风险。
证券投资基金第四章重点
第四章基金管理人大纲要求：熟悉基金管理公司的市场准入规定，熟悉基金管理人的职责和作用，了解基金管理公司的主要业务，了解基金管理公司的业务特点。
熟悉基金管理公司的组织架构与部门职责。
了解基金管理公司的投资决策机构，熟悉投资决策委员会的主要职责；了解一般的投资决策程序；了解基金管理公司的投资研究、投资交易与投资风险控制工作。
熟悉特定客户资产管理业务规X性要求。
了解基金管理公司治理结构的总体要求，掌握基金管理公司治理结构的基本原则，了解独立董事制度和督察长制度。
掌握基金管理公司内部控制的概念；熟悉内部控制的目标、原则、基本要求以及主要内容。
第一节基金管理人概述第二节基金管理公司机构设置第三节基金投资运作管理第四节特定客户资产管理业务（新增小节）第五节基金管理公司治理结构与内部控制本章共分为5节（09年教材是4节，第四节为新增加小节）基金管理人是基金的组织者和管理者，在整个基金的运作中起着核心的作用。
基金管理费是基金管理人的主要收入来源。
第一节基金管理人概述一、基金管理公司的市场准入我国对基金管理公司实行严格的市场准入管理。
基金管理公司的注册资本不应低于1亿元人民币。
其主要股东（指出资额占基金管理公司注册资本的比例最高，且不低于25%的股东）应具备下列条件：（特别重点，要逐条学习，特别是有数量要求的，应记忆）主要股东应具备的条件：（8 项，P80）（1）从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理；（2）注册资本不低于3亿元人民币；（3）具有较好的经营业绩，资产质量良好；（4）持续经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善；（5）最近3年没有因XX违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；（6）没有挪用客户资产等损害客户利益的行为；（7）没有因XX违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间；（8）具有良好的社会信誉，最近3 年在税务、工商等行政机关，以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录。
第四章 证券投资基金
4.指数基金
• 投资组合模仿某一股价指数或债券指 数，收益随着即期的价格指数上下波动。
指数基金的优势是：
（1）费用低廉。指数基金的管理费较低，尤 其交易费用较低。 • （2）风险较小。由于指数基金的投资非常分 散，可以完全消除投资组合的非系统风险，而且 可以避免由于基金持股集中带来的流动性风险。 • （3）在以机构投资者为主的市场中，指数基 金可获得市场平均收益率。 • （4）指数基金可以作为避险套利的工具。 •
第四章 证券投资基金
• 大纲要求： • 掌握证券投资基金的定义和特征;掌握基金与股票、债券的区别; 熟悉基金的作用;熟悉我国证券投资基金业的发展概况;熟悉证券投资 基金的分类方法;掌握契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式 基金的定义与区别;掌握货币市场基金管理内容;熟悉各类基金的含义; 掌握交易所交易的开放式基金的概念、运作机制和优势，了解ETF和 LOF的异同。 • 熟悉基金份额持有人的权利与义务;掌握基金管理人和托管人的概 念、资格与职责以及更换条件;熟悉基金当事人之间的关系。 • 熟悉基金的管理费、托管费、运作费的含义和提取规定;掌握基金 资产净值的含义;熟悉基金资产总值以及基金资产的估值方法。 • 熟悉基金收益的来源、利润分配方式与分配原则;掌握基金的投资 风险;了解基金的信息披露要求。 • 掌握基金的投资范围与投资限制
3.货币市场基金。
• 货币市场基金是以货币市场工具为投 资对象的一种基金，其投资对象期限在1年 以内，包括银行短期存款、国库券、公司 债券、银行承兑票据及商业票据等货币市 场工具。货币市场基金的优点是资本安全 性高、购买限额低、流动性强、收益较高、 管理费用低，有些还不收取赎回费用。因 此，货币市场基金通常被认为是低风险的 投资工具。
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净值的10%；
• 同一基金管理人管理的全部基金持有某一证券，
不得超过该证券的10%；
• 单只基金申购新股的金额不得超过基金总资产、
Fund Market29 2013年6月13日 星期四
申购的股票数量不得超过拟发行总量。
证券投资基金面临的风险
• 1、市场风险
– 证券市场价格波动对基金净值和收益造成影响。
• 名称
Fund Market 3 2013年6月13日 星期四
– 共同基金或投资公司（美国）、单位信托基金（英国、
中国香港）、集合投资基金或集合投资计划（欧洲部分 国家）、证券投资信托基金（日本、韩国、中国台湾）。
案例：基金金泰（第一只上市基金）
Fund Market 4 2013年6月13日 星期四
• 2、管理风险（操作风险）
– 基金管理人操作失误或违规造成的损失。
• 3、技术风险
– 交易系统故障造成的损失。
• 4、流动性风险（巨额赎回风险）
Fund Market30 2013年6月13日 星期四
四、证券投资基金作用
• 是中小投资者和资本市场的金融媒介； • 有利于证券市场的稳定和发展； • 间接推动了社会经济的增长； • 推动了资本市场的国际化。
Fund Market25 2013年6月13日 星期四
五、证券投资基金历史与发展
• 投资基金产生于英国，盛行于美国，二战后进入 日本、德国、法国、香港及东南亚等地，在全球 范围内蓬勃发展。 • 中国投资基金发展历程
• 单个基金对某一证券的最高投资比例；
• 基金管理公司旗下所有基金对某一证券的最高投资比例；
Fund Market28 2013年6月13日 星期四
• 单个证券在基金资产中的比例限制。 • 中国证券投资基金的投资数量限制。
中国证券投资基金的投资数量限制
• 单只基金持有某一股票的市值不得超过基金资产
• 2、区别
比较内容 封闭式基金
发行数量 期限 交易方式 及价格 准备金 投资策略 固定 封闭期 交易所竞价 无需提取 可全投资于 流动性低收 益高的证券
开放式基金
不限定 不限制 通过中介机构申 购和赎回，价格 以净值为基础 提取以备赎回 不能全部投资于 流动性低收益性 高的证券
–开放型基金
• 份额不固定，持有人可
–公募基金
• 向社会公众投资者公开
• 2、区别
比较 内容 公募 基金 私募 基金
特定投资 者 较高的最 低投资额 限制
发行的基金。
发行对象 社会公众 最低交易 单位限制
–私募基金
• 通过非公开方式向特定
Fund Market10 2013年6月13日 星期四
投资额
投资者募集的基金。
监管
运作欠规 运作规范， 范，管制 监管严格 少
Fund Market16 2013年6月13日 星期四
3、伞形基金
• 基金管理公司根据一份基金招募书设立的多只之 间可以进行转换的基金，即一个母基金之下再设 立若干子基金，如债券、指数和股票基金等等。 • 各子基金的管理独立进行，依据各自不同的投资 目标进行独立的投资决策。
Fund Market17 2013年6月13日 星期四
的整数倍；二级市场交易在交易所进行。
– 独特的实物申购赎回机制。
• 以指定的一篮子证券申购；赎回时得到的是相应的证券。
基金创新品种：LOFs • 上市型开放式基金（Listed Open-ended Funds）
–投资者既可以通过基金管理人及其代销机构申 购赎回，也可以通过证券交易所交易系统买卖 的开放式基金。
– 以获取最大的当期收入为目标。 – 主要投资于政府债券、公司债券和大盘蓝筹股。
• 成长型基金
– 以追求资本的长期增值为目标。可分为三种:
• 积极成长型基金，投资于高成长潜力的股票或其他证券； • 新兴成长型基金，投资于新行业中高成长潜力小公司股票； • 成长收入基金，投资于既有成长、红利也较丰厚的股票。
Fund Market 8 2013年6月13日 星期四
售回也可增持，但不得 上市交易。
（二）公司型基金与契约型基金
• 1、定义
–公司型基金
• 依据公司法设立的股份 有限公司发行的股份 （基金），投资者通过 购买股份成为其股东。 比较内容
成立与运作 依据 基金公司 地位 发行凭证 投资者性质 期限
基金
• 一、证券投资基金性质
• 二、证券投资基金特征
• 三、证券投资基金分类
• 四、证券投资基金历史与发展
Fund Market 2 2013年6月13日 星期四
（一）证券投资基金定义
• 定义
– 证券投资基金是指通过发行基金单位集中投资者的资金
形成独立财产，由基金管理人管理（投资基金管理公司 担任） 、基金托管人托管（有实力的金融机构） 、基 金持有人持有并获得收益和承担风险的集合投资方式。 。
• 每份基金净值始终保持为1元，超过1元的收益会按时自动转化为基金份 额。分红免征所得税。 • 收益结转方式分为两种，一是“日日分红，按月结转”，相当于日日单
Fund Market11 2013年6月13日 星期四
利，月月复利；另一种是“日日分红，按日结转”，相当于日日复利。
（五）收入型基金、成长型基金、平衡型基金 • 收入型基金
品种最全的基金管理公司之一 。
Fund Market21 2013年6月13日 星期四
• 易方达基金公司 ：风险指标很低 ，具有
较强的获取持续回报的能力。
Fund Market22 2013年6月13日 星期四
Fund Market23 2013年6月13日 星期四
易方达策略成长证券投资基金
Fund Market24 2013年6月13日 星期四
• 特点
–本质上仍是开放式基金
Fund Market19 2013年6月13日 星期四
–基金发售结合了银行等代销机构与交易所交易 网络二者的销售优势 –理论上存在套利机会
我国主要的基金公司
• 上投摩根基金公司 ：是近年来发展最快，表现 最好的基金公司之一 。 • 国泰基金公司 ：国泰旗下的基金给人的最深感 受就是稳健，这个跟国泰的投资理念是有关系的 • 富国基金公司 ：业绩保持较高的水平 • 景顺长城基金公司： 景顺长城基金管理有限公
– 1991年10月, 武汉证券投资基金与深圳南山风险投资基 金成立, 为最早的基金。 – 1997年10月,《证券投资基金管理暂行办法》出台,标志 着中国证券投资基金业进入规范发展的阶段。1998年3 月,金泰、开元证券投资基金的设立,标志着规范的证券 投资基金开始成为中国基金业的主导方向。
Fund Market26 2013年6月13日 星期四
Fund Market20 2013年6月13日 星期四
司是国内第一家中美合资的基金管理公司，有着 相当强大的研究实力和投资管理能力
我国主要的基金公司 • 长盛基金公司 ：长盛旗下的基金收益和
风险指标都属于中等，会比较适合较中庸
的投资者，加入到投资组合中有时候也会
有比较好的效果。
• 华夏基金公司 ：国内管理基金数目最多、
（二）证券投资基金性质
• 证券投资基金与股票、债券的区别
类别 反映关系 资金投向 股票 产权关系 债券 债权债务 关系 实业 实业 工具性质 直接投资工具 直接投资工具 风险水平 收益高风险大 收益低风险小
投资 收益高于债券， 信托关系 金融工具 间接投资工具 基金 风险小于股票
Fund Market 5 2013年6月13日 星期四
• 平衡型基金
Fund Market12 2013年6月13日 星期四
– 以稳定的收入和适度的成长为目标。
（六）国内基金、国家基金、区域基金、国际基金
• 国内基金
– 投资于国内证券且投资者多为本国公民。
• 国家基金
– 在境外发行并投资于某一特定国家的资本市场。
• 区域基金
– 分散投资于某一地区各个不同国家资本市场。
Fund Market27 2013年6月13日 星期四
镑。提出了6％的保息。
证券投资基金的投资范围及限制
• 投资范围
– 股票、权证、各类债券、存款、货币市场工具。
• 投资限制
– 投资行为限制
• 不能承销证券、违规担保、从事内幕交易、买卖与管理人 和托管人有利益关系的证券及其他基金。
– 投资数量限制
– 2001年华安创新投资基金作为一支开放式基金,成为中 国基金业发展的又一个阶段性标志。
投资基金的产生
• 1868年11月，英国组建的“海外和殖民地政府信
托”，以分散投资于国外殖民地的公司债为主，
它是公认的设立最早的投资基金机构。
• 苏格兰人富来明1873年创立了“苏格兰美国投资
信托”，对新大陆的铁路投资，每一单位100英
• 8、上市型开放式基金
1、对冲基金
• 又称套利基金或避险基金。利用衍生工具对所持
资产进行套期保值以控制风险的基金。
• 起源于50年代的美国。 • 基本特性
• 对冲原意指在赌 博中为防止损失而 采用两方下注的投 机方法。
– 投资对象除证券外还包括各种金融衍生工具。 – 贷款投机交易，即买空卖空。在选准市场及投资对象后，
以数额并不多的资本作底，到商行、投行巨额贷款，进
Fund Market15 2013年6月13日 星期四
行歼灭战，或大输或大赢。
2、指数基金
• 以某种指数中各成份证券的相对权重作为投资组 合中各证券的相对权重进行投资的基金，目的在 于获得与该指数相同的收益水平。
– 如我国封闭式基金中的兴和、普丰、天元 等基金。
7、交易所交易基金
• 定义