石油价格波动与我国的宏观经济政策
油价急速攀升对中国宏观经济增长的影响
国 际油价 的上涨 会导致通胀压 力
的上升 ，也会加大消费者对物价上涨
的一 些行 业 ， 如化 工业 、 油炼制 例 石 行业 生产 成本 都 会相应 上升 ， 会直 这 接 影响 行业 利润 ， 而 会在短 期 内对 进 中 国的 工业 增 加 值 造 成一 些 负面 影 响。 但是 由于 中 国经济 目前 处在 工业 化进 程 飞速 发展 的 阶段 ，从 长期 来 看 ， 济还 是保 持增 长 的趋 势 ， 经 工业 增加值 也 会持 续增 长 。
佩克和非欧佩克产油国政策 、 地缘政
治 、 元汇 率等 多种 因素 的影响 ， 美 国 际原 油价格 一路 飙升 。 近期 ， 国际原
来越大， 由于 国内石油产量难以满足 迅速增长的石油需求， 石油供应将不
得不 越来 越多地 依 赖进 口， 因此油 价 的 提 高 势必 会 对 我 国 的经 济 产 生 巨 大 的影 响 。
美 国的世 界第二 大石 油消 费 国 。 石油
２ ０ 年 中国石油消耗量较上年增 长 ０６
６ ７ 而 世界平 均增速 仅为 ０ ７ 虽 ．％， ．％。
然 中国是石 油生产 大国 ， 国 内石油 但 供 给的增速远远赶不 上需求增 长的速 度 ，中国石 油对 外依存度 越来越 高 。
需 求迅 速增 长 的 同时 ， 中国的石 油供
给却增长缓慢 ， 十年来年均增长仅为
此现阶段国际油价的上涨还没有对
中国的宏观 经济 造成 很大 的影 响 。 石 油是 工业 的基 础性 要素 ， 油 石
国际石油价格变动影响宏观经济的传导机制分析
金利率、原油市场状况指标 ） ，得出油价冲击对经济的影 响不是来 自于油价本身 ，而是由于美联储为应对油价上涨
所 产生 的通 货膨胀 ，采取 的紧缩性 货 币政 策 。 理论上 ，国际石油价格 的变 动 同样也 会通过 上述机 制
经 济会衰 退 。
对 中 国的经 济产 生影响 ， 是实 际影 响情 况如何 还要通 过 但
市场 透 视
中国市场 ２ １ 第３ 期 （ ００年 １ 总第５０ ９ 期）
国 际 石 油 价 格 变 动 影 响 宏 观 经 济 的传 导 机 制 分 析
马 永
（ 国家开 发 银行 浙江 省分 行 ，浙 江 杭 州 ３０ ０ ） １０６
［ 摘 要 ］ 本文 总结 了国际石 油价格 变动影 响宏观 经济的传 导机制 。研 究表 明 ，国际石 油价格 变动 影响 宏观 经济 的
购 买力相应 转移 ，使得 石油进 口国消费需求 降低 而石油 出 口国增加 ，从 而 导致 世 界 储 蓄 供 给增 加 （ 因为 出 口国 消
费需 求增加 小于 进 口国减 少 ） ，这 会 对实 际利 率 产生 向下
压 力而且 能部分 抵消进 口石 油 国利 率上升压 力 。世 界利 率 降低会刺激 投资 ，抵消 进 口石 油 国消费 降低 和保 持总需 求 不 变。然后 ，若 价格产 生 向下刚性 ，消费支 出的 减少会进 步降低进 口国 Ｇ Ｐ增 长 率 。如 果 价 格 水 平 居 高 不 下 ， Ｄ 消 费支 出减 少会 大于投 资增 加 ，因此 总需求 会减少 ，整个
政 策发生作 用 的。有学者 分析 了每次能 源冲击后 的 四个 国 家的工业数 据 ，发现工业 生产活 动和石 油价格 冲击 间并 不
浅谈石油价格波动对我国宏观经济的影响
它 是 一
际石油价格每桶上升 １ ０美元并持续 一年 ， 我国的通货膨胀率将上升 ０８个百分 点。 ．
缩小贸易顺差。 国际石油价格 上涨后 ，
种必 需品 ， 与人们 的日常生活息息相 关。 作 为一 种特殊 的商品 ，它是国际贸 易中数额 最大 的商品，而其价格 一直是经济学研究
关 键词 ：石 油 价 格 价格 波 动 宏 观
经 济
在 ３ ％ 以上的增幅 ，煤炭 、有 色金 属等 主 ０ 要原材料价格 大幅上涨 ，食 品价格仍 然保 持一定幅度 的上 涨。在这种情况 下，石 油
价格持续高涨对 上游产品价格上涨继续形
成 压 力 ，必 然会 形成 较 为 强 烈 的通 货 膨 胀
具 有 重 要 的现 实 意 义 的 。
期增加 了 ６ ．％。有专 家估计 ， 国 ２ ０ １６ 我 ０４
年进 １原油 １２ ３ －亿吨。 按照 目前 每吨原油价
格 上涨 ４ ４美 元计算 ，因国际 原油价格 上
涨 ，将直接 导致我国全年进 口原油 多支付 ５ ． 美元 。全年仅原油这一种产 品的进 ２８亿
预期 ，造成潜在 的通 货膨 胀压力。根据 国
际 能 源 署 、ＯＥ ＣＤ经 济 部 和 国 际 货 币基 金 组 织 经 济 研 究 部 合 作 研 究 的 报 告 ，如 果 国
石油在经展家 面重作国 的 各济及家 全发不油 安 繁 国发。 等展开 国 资起要用 荣 方离的 源着石
，
于 国 家 石 油 市 场 监 管 的 法 律 、法 规 ，同 时
国际石油价格上涨 ，推动 国民经 济发展的 三个 因素— —投资 、消费和 出 １ ３必然出现
下降趋势 ，从而减缓我国经济增长速度。 加剧通货膨胀压 力。２ ０ ０ ７年 ， 国的 我
石油价格波动对宏观经济的影响
石油价格波动对宏观经济的影响近年来，全球石油市场一直呈现出动荡不安的态势。
石油价格的波动对宏观经济产生了重大影响。
本文将从需求和供应两个方面探讨这种影响。
需求方面，石油价格波动对宏观经济的影响首先表现在消费者支出上。
随着石油价格的上涨，消费者购买燃油、汽车燃料等相关产品的成本也随之增加。
这将进一步影响到家庭的购买力，导致他们减少其他消费。
例如，人们可能会减少购买奢侈品、旅游和娱乐活动等。
消费的减少将影响到零售业及相关服务业的经营，进而波及到整个国家的消费水平。
这种消费的下降会导致国内经济增长放缓，甚至可能引发经济衰退。
其次，石油价格的波动也会对企业的生产成本产生直接影响。
石油是很多行业的重要生产原料，如化工、交通和物流等行业。
当石油价格上涨时，企业在购买原料和能源方面的开支增加，这将迫使企业采取措施来减少成本。
常见的做法包括降低员工薪资，削减生产规模，甚至裁撤员工。
企业的这些举措会导致就业机会减少，增加了社会的不稳定因素。
此外，生产成本的上涨也可能会导致企业商品价格的上涨。
这不仅会影响消费者的购买意愿，还可能导致通货膨胀。
供应方面，石油价格的波动也会对出口和进口国的国际贸易活动产生重大影响。
对于出口石油的国家来说，石油价格上涨将带来更高的收入。
此时，这些国家往往会增加石油产量，以获取更多的利润。
然而，这种增产可能会导致全球石油供应过剩的问题，并进一步推动石油价格下跌，最终导致供应国家收入减少。
相反，对于进口石油的国家来说，石油价格的波动将直接影响到能源成本。
价格上涨将导致国家贸易逆差的增加，加剧国家的经济负担。
除此之外，石油价格的波动还会对金融市场产生影响。
石油市场的波动性常常会引起投资者的担忧，导致股市的波动加剧。
股票价格的下跌可能会使投资者失去信心，从而引发市场的恐慌。
这种恐慌情绪会波及到其他经济领域，如房地产市场和消费者信贷市场。
金融市场的动荡可能给整个经济体带来不利影响，造成经济的不稳定。
国际石油价格波动对中国宏观经济的影响分析
且会通过财富效应和价格效应影响到居民消费水平。但是由于国内消费对经济增长贡献不足，所以并不能最
终对经济增长造成负面影响。货币政策能够迅速反应并发挥效应但却存在两难境地，为了应对石油价格上涨
可能带来的通货膨胀压力需要采取紧缩性的货币政策，但这又会使得产出下降从而抑制经济增长。因此为了
避免货币政策的频繁调整和过度反应，需要在一定程度上容忍石油价格冲击对宏观经济的影响。
这些直接影响消费和投资支出的共同之处在于它们 认为突如其来的能源价格上涨会导致总需求的减少。此 外，也有可能间接影响到消费和投资支出模式的变化。受 能源价格不确定性及使用成本的驱使，消费模式会发生转
变，进而导致资金分配的变化，以致整个经济产业模式的 随之发生改变[12]。在标准的新古典主义模式下，由相对价 格变化驱动的重新分配会顺利及时进行。然而，由于资本 和劳动力市场摩擦的存在，将导致部门间和部门内资源重 新分配过程中的失业问题，从而致使消费量进一步削减以 及能源价格上涨对实体经济的影响加剧。因此，由于主要 成品油价格上调，导致人力资源闲置，个人消费水平和税 收收入大幅降低，随之产生的便是公众消费力的下降。这 种间接影响可能比前面所列的直接影响更大，也是许多经 济学家认为是能源价格波动影响经济的主要渠道[13~14]。 1.3 货币渠道
同时，石油价格波动对企业投资支出也会产生重要的 影响。石油价格冲击会通过三个渠道对企业非固定资产 投资产生影响:首先，石油价格上涨导致企业边际生产成 本的增加，其影响程度取决于石油占生产成本的份额；其 次，为应付石油价格冲击,居民消费支出下降必然减少对 企业产品的需求。最后，石油价格未来走势的不确定会加 大企业暂停不可逆投资的决定。当石油价格上涨时，生产 成本的增加和消费需求的减少会抑制企业投资支出的增 加。当石油价格下跌时，未来的不确定性又抵消了生产成 本降低和消费需求增加所产生的正面影响。
油价波动的影响了解石油价格变动对全球经济和市场的影响
油价波动的影响了解石油价格变动对全球经济和市场的影响油价波动对全球经济和市场的影响石油是全球经济中至关重要的能源资源之一，因此，石油价格的波动对全球经济和市场产生了广泛而深远的影响。
本文将探讨石油价格波动对全球经济和市场的影响，从宏观和微观的角度进行分析。
I. 石油价格波动对宏观经济的影响石油是全球经济的衡量尺度之一，其价格波动会直接影响经济的发展和稳定。
以下是石油价格波动对宏观经济的主要影响之一：1. 通货膨胀与通货紧缩当石油价格上涨时，石油和石油衍生品价格的上涨会导致生产成本的上升。
这将推动通货膨胀，使得消费者支付更高的价格来购买商品和服务。
此外，高石油价格还会影响到燃料和运输成本，进而影响到整体物价水平。
相反，当石油价格下跌时，石油相关行业的利润可能减少，导致部分公司缩减投资和雇佣规模，进而可能引发通货紧缩。
2. 经济增长与衰退石油价格波动也会对全球经济的增长和衰退产生显著的影响。
石油价格上涨会增加生产和运输成本，使得企业利润下降，进而可能抑制经济增长。
与此同时，高石油价格还会导致消费者削减支出，尤其是在燃料和交通领域。
而当石油价格下跌时，企业和消费者可以享受到成本下降的好处，激发经济增长。
3. 贸易逆差与经济平衡石油是全球贸易的重要组成部分，其价格波动会产生贸易逆差或经济平衡的影响。
当石油价格上涨时，进口石油的国家需要支付更多的外汇，从而导致贸易逆差增加。
与此同时，石油出口国的经济往往会出现经常账户盈余。
然而，当石油价格下跌时，进口石油的国家可以减少对外汇的需求，从而改善贸易逆差状况。
对石油出口国来说，低石油价格可能会减少财政收入和出口收入，导致经常账户赤字。
II. 石油价格波动对市场的影响除了对宏观经济的影响外，石油价格波动也会直接影响各种市场。
以下是石油价格波动对市场的主要影响之一：1. 能源市场石油价格的波动对石油及其衍生品市场有直接的影响。
当石油价格上涨时，石油和石油衍生品的需求可能减少。
国际原油价格波动对我国宏观经济增长的影响
我 国宏观 经济增长之 间的关联性 问题 。研 究表 明：在 不 同滞后 阶数 的情 况 下，Ｂ ｒ ｅ ｎ ｔ 现 货价格 自 身的影响作 用发生 了显著 的改 变，对我 国实际 Ｇ Ｄ Ｐ增 长率 的影 响作 用也都发 生 了显 著 改变 ；在
不 同滞后 阶数 的情 况 下 ，我 国 实 际 Ｇ Ｄ Ｐ增 长 率对 Ｂ ｒ ｅ ｎ ｔ 现 货 价格 的 影响 作 用发 生 了显 著 改 变，
三 阶的 Ｂ ｒ ｅ ｎ ｔ 现货价格对 我 国实际 Ｇ Ｄ Ｐ增长率 再一 次呈 现出微弱 的正 向影 响。
观察表 Ｉ中所 给出 的具体计算 结果还 能够 发现 滞后一 阶 的我 国实际 Ｇ Ｄ Ｐ增 长率对 Ｂ ｒ ｅ ｎ ｔ 现货 价格 呈现 出 微 弱 的 负 向 影 响 ，滞 后 二 阶 的我 国实 际
Ｇ Ｄ Ｐ增长率对 Ｂ ｒ ｅ ｎ ｔ 现货 价格呈 现 出微 弱 的正 向影
图２ 国实际 Ｇ Ｄ Ｐ增 长 率 实 际序 列
本 文 具体 检验 国际 原油 价 格波 动 与我 国宏 观 经 济
增 长之间 的关联性 问题 ，并提 出相应 的政 策启 示 。
一
宏观经济增长 ，用 Ｇ Ｄ Ｐ表示 。本文所 研究 的具体数 据来 自于 中经 网 （ ｈ ｔ ｔ ｐ ： ／ ／ ｄ ｂ ．ｃ ｅ ｉ ．ｇ ｏ ｖ ．ｃ ｎ ）数 据 库 、锐思 （ Ｒ Ｅ Ｓ Ｓ Ｅ Ｔ ）金融研究数据库 ，以及美 国能
中主要是 以 ＷⅡ 、Ｂ ｒ ｅ ｎ ｔ 以及 Ｄ ｕ ｂ ｉ 原 油价格 作为 最
重要 的借鉴 和参 考 基 础 ，有 ５ ０ ％ 左 右 的 原油 贸 易
又都集 中于 借 鉴 和 参 照 Ｂ ｒ ｅ ｎ ｔ 原 油 的具 体 实 际 定
国际油价上涨原因及其对我国经济的影响和应对措施
国际油价上涨原因及其对我国经济的影响和应对措施国际油价上涨原因及其对我国经济的影响和应对措施社会科学学院曹宸墅摘要：2008年8月前（月日有小幅回落）国际市场油价一路飙升，已引发了全球范围内的通货膨胀（滞胀）。
对于油价上涨的主要原因和对策人们众说纷纭。
这些问题的存在，对经济产生极为不利的影响。
为了解决这一困扰世界的难题，通过分析比较，提出油价上涨根本原因是由于石油的供不应求造成的而解决这一问题有效方法，就是让价格反映真实的供需状况，运用市场的机制来最终平抑油价，使世界经济恢复长期而稳定的增长。
我国作为石油进口和需求大国，宏观微观经济受石油价格波动影响较大，分析这些影响对于正确认识和了解我国经济现状有较大帮助，有助于政府和企业作出正确的应对策略。
关键词：油价；原因；影响；对策一国际油价背景介绍：二、油价上涨的主要原因分析原因一：石油枯竭论不管石油枯竭的一天离现实还有多远，今年国际油价在短期内大幅飙升，这引发了新一轮能源恐慌，不少国家纷纷囤油，从根本上进一步推高了油价。
原因二：供需失衡论原因三：美元贬值论除了资源缺稀外，人为炒作也致使油价在近期飙涨。
其中，美元贬值论是最热门的一个因素。
美国跟欧佩克有协议，用美元作为石油的结算货币。
为保证产油国的利益不受到损害，在美元大幅度贬值的今天，只有不断地推高油价，这样做是符合美国的战略意图和利益的。
在国际油价冲破110美元时，花旗集团能源分析师蒂姆·埃文斯就说，油价飙升与供需结构无关，而是由于美元贬值及通胀压力增大。
国际市场原油期货交易以美元计算，持有其他强势货币的投资者买入原油期货造成油价上涨。
原因四：投机炒作论在原油市场上美元贬值会成为原油价格上涨的主要原因，而在外汇市场上原油价格导致美元贬值的效应也同样会较大，双方是相互促进的效应。
为此当持有美元资金的投资商在投机原油期货交易有利可图时，便很可能出现原油投机活动猖獗。
原因五：季节规律论有环境学家认为，夏季是用油高峰期，北半球逐步进入夏季，生产、生活用油都将进入增长时期。
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梅舜 杨建 郑宇萍
石油价格变化是影响宏观经济的重要因素。20 世纪70年代以来世界经历了3次比较显著的石油 价格上涨，每一次都给全球经济带来巨大冲击 。随着2001年中国加入世界贸易组织，中国经 济的开放程度日益增强，石油价格冲击对于中 国宏观经济的影响也逐渐成为各方关注的焦点 。中国受到的第一轮冲击源自2002年开始的石 油价格上涨，从21美元／桶一直涨到2008年中 期的147美元／桶，然后迅速在2009年下调至 35美元／桶，随后逐渐攀升至70美元／桶。由 此可见，无论是在长期抑或是短期，石油价格 冲击都是不可忽略的重要冲击因素。
另外，我们从图中还可以看到，石油的历史最 高价出现在1980年，相当于100美元一桶。那 时是伊朗革命爆发，出现第二次石油危机。
根据主流文献的讨论，进口原油价格上涨会对中国宏观经济产 生直接和间接双重影响，如下图所示。
石油资源在各国经济发展及国家安全等方面起着重要的作 用。国家的繁荣发展离不开石油，它是一种必需品，与人 们的日常生活息息相关。作为一种特殊的商品，它是国际 贸易中数额最大的商品，而其价格一直是经济学研究方向 之一。能源支撑着现代社会的发展，石油在一个国家经济 发展中也有着极其重要的地位。石油价格的不断上升会影 响到我国的经济增长速度和经济运行的稳定性。所以，讨 论石油价格对宏观经济的影响是具有重要的现实意义的。
短期供给管理政策是指影响短期供
给曲线的经济政策，包括工资政策，企 业税收政策和石油价格补贴政策。当前， 我国政府实行的石油价格政策是“原油 价格继续实行与国际市场直接接轨，国 内成品油价格继续坚持与国际市场有控 制地间接接轨”。在限制成品油价格的 同时，我国政府补贴成品油标的影响 ❖ 1、减缓经济增长速度 ❖ 2、加剧通货膨胀 ❖ 3、缩小贸易顺差 ❖ 4、企业成本上升，国际竞争力下降
从上图可以看到，自从2002年伊拉克战争以后 ，石油价格就一直在上涨，有一个明显的上升 通道。图中红色的虚线表示上升通道的上轨， 绿色的虚线表示上升通道的下轨。 这张图之所以从1970年开始画起，是因为这时 美元开始自由浮动，然后1973年很快就出现了 第一次石油危机。在此之前，石油便宜得几乎 不值一提。
石油价格内生经济和我国的宏观经济 政策
❖ （一）短期需求管理政策
石油价格内生经济的短期供给弹性对宏观 经济变量的变动产生了决定性的影响。如果 在均衡状态下政府通过扩张性的财政政策扩 张总需求，同样的政策力度对石油价格内生 经济的刺激效果较差，既短期产量增长较少， 短期价格上涨幅度较大。
❖ （二）短期供给管理政策—石油价格补 贴