2401110241 +财务会计教育 112班 +郁晓敏+ 基于现金流量的一汽夏利财务危机分析

本科生毕业论文（设计）题目: 基于现金流量的一汽夏利财务危机分析姓名: 郁晓敏学院: 财经学院专业: 财务会计教育班级: 2011②班学号: 2401110241 指导教师: 职称:2015 年 5 月 26 日安徽科技学院教务处制目录摘要 (1)关键词 (1)引言 (1)一、财务危机的概念和形成原因 (1)(一)财务危机的概念 (1)（二）财务危机形成的原因 (1)二、传统财务危机分析方法的局限性 (2)（一）传统财务危机分析基础的局限性 (2)（二）传统财务危机分析指标局限性范例 (3)三、现金流量的相关概念及指标体系 (3)（一）现金流量的理论基础 (4)（二）基于现金流量的财务危机分析的意义 (4)四、对一汽夏利进行财务危机分析 (5)(一)公司概况 (5)(二)指标的选取 (5)（三）指标的运用及分析 (5)（四）一汽夏利财务危机现状 (8)五、夏利公司摆脱危机的措施 (10)（一）拟定短期方案尽快缓解危机 (10)（二）管理层“大换血” (10)（三）加强对营运资金的管理 (10)（四）加快技术的研发 (11)（五）提高管理会计的综合素质 (10)（六）积极争取有关利益各方的支持 (10)致谢 (11)参考文献 (12)英文摘要 (13)基于现金流量的一汽夏利财务危机分析财务会计教育专业学生郁晓敏指导老师摘要：在我国，很多企业都只是昙花一谢，生命周期极为短暂。

究其缘由，大多是因为没能及时的发现和处理所面临的财务危机，而之所以没能及时的发现和检测到财务危机，一方面的原因，就是没能很好的对资源进行配置，忽视对现金流量的管理，导致资金链的断裂。

另一方面的原因就是，一直以来人们总是以企业的净利润作为衡量企业经营成果的唯一指标，习惯性的认为，一个企业的利润越多，企业的发展越好，然而，常常出现这样的情况：企业的利润表上的净利润很多，但是由于资金的短缺，无法及时的偿还到期的债务和利息，导致企业资不抵债，最终造成了企业的破产。

为了能够更加有效地检测到财务危机的存在并进行科学、合理的分析，本文结合一汽夏利这一实际案例并从现金流量这一全新的视角，对企业的财务危机进行全面、系统的分析。

最后针对企业的财务危机提出几点切实可行的解决措施。

关键字：财务危机:现金流量:资源配置:资不抵债引言：到目前为止，传统意义上的财务危机分析的基础以及分析的指标都具有很大的局限性，不能满足企业对自身潜在的危机进行准确分析的需要，更不能科学有效的帮助企业找出化解危机的办法。

本文首先阐述了传统财务危机分析方法的局限性。

然后，从现金流量这一全新的视觉建立财务危机分析的指标体系，并运用该体系对一汽夏利的财务危机进行系统的分析，最后提出摆脱危机的几点建议。

一、财务危机的概念和形成原因(一) 财务危机的概念财务危机通常也被人们称作财务上的失败或者财务上的困境，它主要是用来表示一个企业由于可变现资产的短缺而造成的无法偿还到期的债务或者无力支付各项经费的状况，它主要是由于企业未能及时的控制自身面临的财务风险所导致的。

[1]企业由于经营管理不善等原因深陷财务危机的泥潭，最终走向没落、倒闭之路的例子不胜枚举，财务危机已经成为许多企业的噩梦，如何采取有效的方法对财务危机进行分析，探索出走出泥潭的阳光大道，是每个处于财务危机中的企业最想要找到的答案。

[2]（二）财务危机形成的原因任何企业出现财务危机，都不可能是由单一的原因所导致的。

在市场经济的条件下，企业的任何一项举措都不可能只考虑自身情况，而不考虑市场这一大环境的影响。

财务危机的形成也不例外，不仅有着企业自身经营管理上的问题，还受到市场环境的影响。

总的来看，可以将其归结为以下几点原因1.复杂多变的宏观环境企业经营管理所处的宏观环境不断地变化是企业产生财务危机的外部原因。

21世纪以来，经济全球化的发展已经日趋成熟，企业所面临的市场环境日新月异。

这给企业带来了巨大的挑战，企业面临的竞争对手越来越多，经济中的不确定因素也在不断增多。

一些企业没能及时根据外部环境去调整自己企业的管理体制，没能找出应对经济不确定性的方法，就很容易被市场淘汰，最终陷入财务危机。

2.财务管理人员财务风险意识淡薄财务管理人员缺乏财务风险的意识是造成企业财务危机的一个重要的原因。

财务管理人员对企业的财务管理起着至关重要的作用，然而，在企业面临一些财务风险的时候，财务管理人员由于缺乏风险意识，通常都会想当然的认为，财务风险是财务活动中不可避免的，所以不用采取特别的措施去防范，或是转移风险。

事实上，大的财务危机正是由小的财务风险所酿成的。

如不加以防范，必定会使企业面临财务危机。

3.财务决策的失误财务决策是企业整体运作的大方向，只有正确的财务决策才能使企业在兴旺发达的道路上一直走下去。

目前，我国企业中存在着很严重的凭借管理人员的经验和主观臆断进行财务决策的不良现象，[3]而这种缺乏科学性、严谨性的决策方法经常会导致企业出现决策上的失误，最终造成财务危机的出现。

许多投资方案在实施之前并没有采取科学有效的检测系统，对其可行性进行检测，而是直接拿去实施，最终导致企业因决策的失误而产生巨额的亏损，造成了财务上的困境。

企业的发展越快，需要的资金就越多，如果管理者一味的追求发展速度，急功近利，不考虑企业资金短缺带来的风险，采取各种方式筹集资金，一味的扩大生产经营规模，一旦，企业的可变现资产不能及时归还到期债务，或者支付各种经费，势必会使企业瞬间崩盘。

许多企业为了能够顺利的规避风险，便选择采取多元化的经营发展战略，他们认为只要将投资进行分散就不会有太大的风险。

但是，多元化经营去规避风险也是有条件的，如果将资金投在完全不想干的领域，那么，就会出现，每项投入都不能得到充足的发展，每项投入都收益平平甚至出现亏损，到时候，“拆东墙补西墙”使得企业竹篮打水一场空，最后陷入财务危机。

4.企业内部财务关系混乱我国许多企业，特别是一些中小企业，财务部各部门之间缺乏系统的管理办法，不能做到各司其职、职责分明。

遇到问题相互推脱，工作效率低下，同时对资金的管理不能建立一套完整的体系，造成大量的资金浪费和滥用。

资金的使用效率大大降低。

[4]二、传统财务危机分析方法的局限性（一）传统财务危机分析基础的局限性1.资产负债表与利润表在分析企业财务状况上的缺陷传统意义上的企业财务危机分析都是对资产负债表和利润表进行的分析，资产负债表和利润表固然有它的优点，但是在分析企业的财务危机上面却存在着很大的缺陷。

因为，资产负债表与利润表都是以权责发生制为基础建立的，权责发生制固有的缺陷使得人们很难利用这两张表的分析结果去全面、准确的评价一个企业所面临的危机状况。

2．权责发生制对会计信息质量的影响每个企业都是通过确认、计量、记录、报告这四个关键的环节将零零散散的会计资料整理成决策有用的会计信息，供管理者参考以便做出利于企业发展的最好的决策，因此权责发生制这一会计确认的基本原则就办成了决定着一个企业会计信息质量好坏的关键因素。

对于企业的投资者和债权人来讲，他们首要关注的信息便是资产的流动性和企业的获利能力。

如果一个企业获利能力差，那么，投资者的投资收益就无从保障，相应的，债权人的债务也可能无法收回。

流动性差偿还债务的能力差。

权责发生制下，应收账款、存货等流动性较差的资产也被认定为了流动资产。

然而，应收账款，存货都存在着减值的可能，如果债务人破产或者市场上替代品的出现完全可能使这两种流动资产没有一点价值。

3.权责发生制在财务危机分析上的局限性盈利能力和资金的流动性这两项指标不仅对投资者、债权人有用，对企业的管理层评估和预测企业的财务风险、做出正确的财务决策也发挥着至关重要的作用。

然而，随着市场竞争的日趋激烈，上市公司发行股票募集资金的需要以及受企业财富最大化的目标的驱使，新的会计手段层出不穷，人们开始抓住了权责发生制的缺陷，使之逐渐沦为了企业操纵利润的工具。

许多企业为了能够做出“漂亮”的财务报表，提高自己的经营业绩，相互勾结，进行虚假的交易，实现虚假的账上盈利，蒙骗投资者和债权人的同时，也掩盖了企业自身潜在的财务风险，没能及时的发现危机的存在，便不能及时采取有效的措施加以应对，这将难免会使企业陷入财务困境甚至走上破产的道路。

（二）传统财务危机分析指标局限性范例1.偿债能力的指标缺陷速动比率=（流动资产-存货）/流动负债对企业偿债能力的分析主要针对两方面，即短期偿债能力和长期偿债能力。

而一般情况下分析企业的财务危机主要是针对企业的短期偿债能力，速动比率是分析企业短期偿债能力的重要指标，虽然该指标将存货的影响排除在外，但是它仍然不能非常准确的体现出企业真实可变现资产的偿付能力。

[5]如果该指标中包含多项大额的难以收回的应收账款，或是发生投资损失时，即便该指标的计算结果超过1，也不能表明企业有很强的短期偿债能力。

[6]2.营运指标能力的缺陷应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额应收账款周转率是衡量企应收账款的质量好坏以及流动性的强弱的指标，人们通常用该指标分析和评价一个企业的营运能力。

一般情况下，该指标越高，表示该企业的应收账款质量越高，流动性越强，出现坏账的几率越低，企业的营运能力也相应的越好。

然而，这项指标在实践工作中却有着很大的局限性：第一，存在多笔采用分期收款方式进行的销售。

第二，没能考虑到应收账款的回收时间，不能体现应收张款年度内回收的状况。

第三，该指标反映应收账款在一个期间而非一个时点的周转情况。

因此，只有在期末才能计算出来，无法及时的为企业提供相关信息。

3．盈利能力指标的缺陷销售利润率=利润总额/营业收入*100%销售利润率是反映企业获利水平的关键指标，该指标表反映了企业一段时间内的获利水平，但是难以体现出企业获利的持续性、稳定性，另外，该指标受到企业筹资活动的影响较大，因为财务费用作为筹资的成本在计算利润总额的时候需要扣除。

同时该指标中的营业收入与投资收益、营业外收支并无太大关系。

指标间相互影响小，不存在相互制约的作用，指标之间的选取不具有关联性和可比性，使得该项指标评价的结果也不够可靠。

三、现金流量的相关概念及分析意义（一）现金流量的理论基础1.现金及现金等价物现金流量表中的“现金”，并不只局限于通常意义上的“钱”，还包括能够发挥与钱一样作用的现金的等价物。

现金等价物，顾名思义，就是能够作为现金替代品，必要时，转换为固定数量的现金去发挥与现金相似作用的物品。

现金是所有资产当中流动性最强的一项资产，它的价值相对稳定，一般不会面临很大的价值变动的风险。

[7]作为现金的替代品，现金等价物也具有这些特征。

然而，权益性投资具有到期日不固定，回收金额不确定的特点，因此，不将其归类为现金等价物。

2.现金流量现金流量指的是企业现金流动的金额数量，他通常用来反映企业在某段确定的时间范围类内现金的流入量和现金的流出量的总称。