论我国利率市场化对国民经济的影响

一
，
公开市场操作将成为资金流动性管理的最主要手段。 比如 ， 我国对于公开 市场 的调节 手段 多 以准 备金 率的调 节 ， 央行 对于央 票 的逆 回购等手 段调 节 ， 公 开市场的货币供应量。 而美国主要通过公开市场操作来投放货币， 释放货币政 策信 号 ， 促进 市场 利率 基本 稳定 ， 而 对存 款准 备金率 等 手段运 用 较少 。 这 对金融 监管部 门更多运 用市 场化 的手段调控 提出更高 要求 ， 也对货 币政 策 的更 多运用 提 出更高 要求 。 ３ ． ４ 对 企业 发展 的影 响 。 利率市场化将改变企业传统上靠银行低息贷款的发 幞式。 国有大中型企 业因为议价能力较强， 在银行贷款中往往能够获得低成本的信贷 ， 从而形成相 较其他类型企业更为明显的资金成本优势。 利率市 场化 的推进 ， 将 使银行 对 国有企 业低息 信贷变得 不 经济 ， 而 向中小 企业的高息信贷更加有吸引力。 大量中小企业将因此获得更多银行信贷支持， 有效缓解融资难的问题； 而国有企业将逐步降低信贷融资比重 ， 发展更为多元 化 的市 场化 融资 手段 ， 显著提 高企 业融 资和 经营 能力 。 ３ ． ５ 对 居 民投 资与 消费 的影 响 。 中国现在大概有８ ｏ ７ Ｙ 亿的存款， 中国人民的投资的渠道还是比较有 限， 要 存 钱也 只能选择 存款 。 在存款 利率市 场化之后 。 大 家的投资 渠道多 了。 从国外存 款利率市场化后的居民投资来看， 由于银行的经营多元化 ， 推出的产品除存款 外还有货币市场基金和其他的一些产品， 性质跟存款一样， 可随时取现， 同时享 受 比较高 的利率 ， 基 本上 跟活 期存款 一样 ， 虽没定 期但利率 比定 期高 ， 同时在市 场上 能连续 交易 ， 每 天都 能看到 账户上 的 收益 ， 所 以对 于居 民最 大的好 处是 现 金投 资渠道 的 多元化 。 由于现金投资渠道的多样化 ， 投资风险下降， 收益率平稳， 使得居民对未来 收益有稳定预期。 这显然有利于刺激居 民消费的增长。 居民的消费指数将大幅 度提 升 。 四． 利 率市 场对 我国 经济转 型 中的现 实 意义 。 利率市场 化推进 ， 对加快 我国银行 业转型 金融 市场发展 、 企业 经营方 式转 变， 加快建立市场化的金融管理制度和风险防范制度 ， 具有重要的促进作用。 ４ ． １ 积极 推进 银行 业转 型 。 加快商业银行转变经营方式， 切实改变过于依赖利差收入的局面， 积极拓 展中间业务。 加快利率相关金融创新， 积极推进利率衍生品研发， 加大利率管理 水平， 有效防止利率市场化带来的风险。 ４ ． ２ 加快 企 业 融资结 构调 整 。 要主动改变国有企业融资结构中信贷比重较高的局面。 积极发展债券、 股权、 票 据等直 接融 资 ， 稳 步提 高直 接融 资 比重 。 二要鼓 励银行加 大对 中小 企业信 贷融资业务 创新 ， 运用差异 化定价 发展 中 小 企业 信贷 。
社 科论 坛
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱｌ ■
Ｃ ｈ ｉ ｎ ａ ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ Ｔ ｅ ｃ ｈ ｎ ｏ ｌ ｏ ｇ ｙ Ｒ ｅ ｖ ｉ ｅ ｗ
论 我 国利 率 市 场 化 对 国 民经 济 的影 响
张伟 光
（ 尼康 影像 仪器 销 售 （ 中国 ） 有 限公 司北 京 分公 司 １ ０ ０ ７ ３ ８ ）
［ 摘 要］ 十八大以来新一届领导集体的施政理念， 使得人们对本届政府在 中国经济转型的关键时期 ， 有极高的期待。 在国民经济活动中由于资产要素价格 对经济 影 响巨大 ， 利率 的市场 化改 革成 为各 界对 经济 深化 改革 的焦点 。 因此 ， 对 于我 国商 业银 行利率 市场 化 的改革 ， 俨然成 为 我国最 为 熏要 的市场化 标 志之一 。 ［ 关键 词］ 利 率 利 率市 场 化 上海 自贸 区 商业 银行 企 业 融资 中图分类号： Ｆ ８ ３ ０ 文献标识码： Ａ 文章编号： １ ０ ０ ９ — ９ １ ４ Ｘ（ ２ ０ １ ４ ） ０ ４ — ０ ４ ８ ６ －０ １ 我国利率市场化的发展现状 利率市场 化 的推进 ， 是我 国金融 深化 改革 的前提条 件和 核心 内容 ， 将对 我 国银 行 、 金融 市场 、 企业、 居 民等 发展 带来 多方 面深 远影 响 。 ２ ０ １ ３ 年， 在上海 自由贸易试 验 区探 索 利率市 场化 。 逐 渐放开 人 民币和 外币 小额 存款 利率 的上 限 ， 其 根本 目标是 要建 立市场 化 的 、 与我 国金 融改 革开放 形 势相适应的金融机构 自主定价机制 。 在 自由贸易试验区内探索推行利率市场 化， 是要 通过 自贸 区这一 平 台， 加快 我 国银行 业转 型、 金融市 场发展 、 企 业 经营 方式转变 ， 加快建立市场化的金融管理制度和风险防范制度。 对于社会主义市 场 经济 的进一 步 发展 ， 有 深远 意义 。 对 利率市 场化在上 海 自贸区的尝试 ， 是我 国在利率 市场化推 进过程 中较为 突破 的进 展历 程 ， 利 率市 场化 的步 伐也 将逐 步加大 。 ＝． 我 国利 率市 场化 推 进的 历程 和发 展轨 迹 从１ ９ ９ ６ 年央行启动利率市场化改革开始计算， 我国利率市场化 已经有十多 年历程 ， 总的思路是按照先外币、 后本币。 先贷款、 后存款 ， 先长期、 大额， 后短 期、 小 额在 稳 步推进 。 １ ．１ ９ ９ ６ 年６ 月１ 日， 银 行 间同行 拆借 利率 由双方根 据 资金 供求 自主 确定 。 ２ ．１ ９ ９ ９ 年， 我 国国 债首 次通过 市 场招标方 式 发行 ， 实 现了 利率的市 场 化 。 ３ ．２ ０ ０ ０ 年， 外币贷款和大额外币存款利率基本实现市场化。 同年９ 月， 外 币贷款 利率 放开 。 ４ ． ２ ０ ０ ２ 年， 全国农信社扩大利率浮动范围， 允许存款利率上浮５ ０ ％， 贷款 利 率上 浮 １ ０ ０ ０ ／ ｏ 。 ５ ．２ ０ ０ ３ 年， 小 额 外币 存款 利率 放开 。 ６ ．２ ０ ０ ４ 年， 央行连续四次扩大金融机构贷款利率浮动范围。 贷款利率原 则上 不再设 定 上 限， 下限为 基准 利率 的０ ． ９ 倍。