经济增加值在现代公司治理中的作用——基于青岛啤酒的案例分析
青岛啤酒案例分析
青岛啤酒案例分析本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March青岛啤酒案例分析青岛啤酒是源于德国酿造工艺的啤酒制造商，在国内外享有盛名，市场经济的发展使得越来越的的制造商涌入啤酒制造业，但青岛啤酒在传承历史的背景下，采用了有效的营销策略，使得它不仅没有衰落，更成为国内啤酒制造业的龙头。
优势：1、品牌优势。
相对于其他啤酒制造商来说现在的青岛啤酒有着明显的品牌优势，这是多年使用精准的营销策略的结果，青岛啤酒虽然只是一个品牌，但却逐渐成为青岛的象征，人们知道青岛是因为青啤。
2、文化优势：一年一度的青岛国际啤酒节在每个暑假开幕，汇聚了世界各地的上千百种啤酒品种，也聚集了来自五湖四海的朋友，青岛啤酒通过传播啤酒文化来巩固自己在行业的地位，也让青岛啤酒走向全国，走向世界。
3、地区优势：也许是青岛啤酒在开始就选择了并购的策略，开始是在山东范围内，后来扩展到全国。
不仅使得多个地区的啤酒制造商被并购，也使得青岛啤酒的名字越传越远。
劣势：1、文化劣势：一些地区的啤酒品牌虽然名气不如青岛啤酒，但是已经深深的被当地人所熟识，青岛啤酒并购这些企业的时候，若不注意品牌替换的过渡，就会深深触及本地人内心对于本地文化的信仰，使得当地消费者产生很大的排斥心里，导致代理商不敢轻易代理，销量无法达到预期。
2、地区劣势：青岛啤酒是来自北方的啤酒品牌，虽然在北方的许多城市已经享有盛誉，但对于南方的消费者来说，它仍然是一个相对陌生的品牌。
此外，青岛啤酒通过并购的方式占有的生产商虽然在工艺上与原配方保持一致，但是由于水土的原因，仍不能保持其原有的品质。
机会：1、从青岛国际啤酒节的举办可以看出，青岛当地政府将青岛啤酒作为一种旅游文化在传播，这是青岛啤酒的一个重要机遇。
2、国外对于啤酒需求很大，因此，能够把握住国外市场对于一个啤酒品牌来说很重要，青岛地处于山东半岛的沿海区域，港口发达，开发国外市场是青岛品酒的一个重要机遇。
青岛啤酒治理状况分析
青岛啤酒治理状况分析
青岛啤酒是中国著名的啤酒品牌之一，也是中国啤酒业内的知名企业。
青岛啤酒治理
状况的分析主要可以从以下几个方面进行：
从公司治理结构来看，青岛啤酒有一个完善的公司治理结构，包括董事会、监事会和
经营管理层。
公司董事会由独立董事和非独立董事组成，其中独立董事数量占比较高，保
证了公司决策的独立性和科学性。
监事会负责监督公司的经营活动和财务状况。
经营管理
层由具备丰富管理经验的高级管理人员组成，能够有效地运营和管理公司。
从公司治理透明度来看，青岛啤酒在信息披露方面较为积极。
公司定期发布年度报告、季度报告等财务信息，并在官方网站上公布，方便股东和投资者查询。
青岛啤酒也经常举
行股东大会，通过股东大会向股东和投资者介绍公司的经营情况和发展计划，使股东和投
资者了解公司运营情况。
从公司治理的效果来看，青岛啤酒在市场上具有较高的品牌知名度和市场份额。
公司
的产品质量得到了广大消费者的认可和好评，销量和利润表现良好。
公司利润的稳定增长，不仅推动了公司股价的增长，也为公司未来的发展提供了坚实的基础。
公司还注重产品的
创新研发，不断推出新品种和新口味，满足不同消费者的需求。
从公司治理风险管理来看，青岛啤酒注重风险管理工作，建立了完善的内部控制体系
和风险管理机制。
公司聘请了专业的风险管理团队，负责识别、评估和管理公司面临的各
类风险，确保公司的经营活动稳健、安全。
公司还积极与相关政府部门和监管机构合作，
加强监管和合规工作，有效控制公司的风险。
青岛啤酒案例分析
二、案例分析上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。
1.青岛啤酒系列并购的动因 (1)提高市场份额市场份额代表着一个企业对市场的控制能力，市场份额的不断扩大可以使青岛啤酒获得某种形式的垄断。
这种垄断既能带来垄断利润又能保持一定的竞争优势。
青岛啤酒对全国各地的啤酒生产企业开展的的横向并购对提升青岛啤酒的市场份额的影响最为直接，也最为显著。
青岛啤酒在实现规模经济的同时，也提高了行业的集中程度。
通过行业集中，相应地青岛啤酒的市场权力也得到扩大。
例如：青岛啤酒在1999 年9 月收购上海啤酒有限公司后．就开始在上海建立其在青岛已实验成熟的“直供模式”。
在不到一年时间里，青岛啤酒从青岛运酒液，在上海啤酒厂分装的“青岛啤酒”已经供不应求了，以致于青岛啤酒集团华东事业部有关人士感叹说：“我们的铺货率已达到了90%以上”。
（2）低成本扩张青岛啤酒奉行“高起点发展，低成本扩张，先做大，后做强”，“名牌带动”、“资产重组”为核心的“大名牌”发展战略。
并充分发挥品牌及技术优势，以民族资本为主，以弘扬民族工业为旗帜，扩大规模经济，整合民族工业力量，力争把青岛啤酒建成具有超实力的，跨地区青岛啤酒在扩大自身经营规模的方式上有两种选择：一是通过投资新建分支机构来扩大生产能力；二是通过并购获得现成的生产能力。
比较两种扩张方式，后者的一个突出优点在于“快”，具备能够“买到时间”这一优势。
青岛啤酒正是看中了这一优势，强调了企业发展中的机会成本，通过不断的并购，迅速扩大生产和销售市场。
青岛啤酒在全国各地大量并购濒临破产、经营不善的啤酒企业的缘故，就是为了保证其并购的低成本性。
而在保证低成本的同时，青岛啤酒又有效地降低进入当地市场的壁垒。
若青岛啤酒以新建生产厂的方式进行，可能就会受到当地政府及现有啤酒企业的激烈反应产生的阻力，加大进入成本。
青岛啤酒治理状况分析
青岛啤酒治理状况分析青岛啤酒公司是中国最早成立的啤酒企业之一，也是中国最具知名度和影响力的啤酒品牌之一。
在过去的几十年里，青岛啤酒在中国市场享有盛誉，但是近年来，该公司面临着诸多挑战和困境，需要进行治理和改善。
青岛啤酒公司在管理层次上存在一些问题。
过去的几年中，公司曾多次换帅，高层管理层的频繁变动导致了公司治理的不稳定和管理决策的不一致。
公司内部对于领导力的培养和发展也存在不足，导致了管理层队伍的单一和缺乏创新力。
青岛啤酒在市场竞争中失去了一定的优势。
随着中国啤酒市场的竞争日益激烈，青岛啤酒的市场份额逐渐被其他品牌蚕食。
与此市场消费者的口味也发生了变化，青岛啤酒的传统口感与时下消费者的需求不太相符，导致了销售额的下滑。
青岛啤酒还存在一些品质和产品问题。
近年来，一些媒体曝光了青岛啤酒生产线上的一些偷工减料问题，引起了消费者的质疑和抵制。
产品创新和品质提升方面的投入不够，导致了产品的同质化和缺乏竞争力。
对于青岛啤酒公司治理状况的分析来说，解决上述问题是至关重要的。
公司需要建立稳定的高层管理团队，以确保公司治理的连续性和稳定性。
公司需要加强领导力的培养和发展，建立合理的晋升机制和激励机制，吸引和留住优秀的管理人才。
公司还需要加大对市场和消费者需求的研究和了解，以相应的调整产品口味和营销策略，提高市场竞争力。
青岛啤酒还应加强产品质量管理和宣传，通过加大投入和技术改造，确保产品品质的稳定和提升。
一方面，公司应加强监管和内部审核，加强对生产线的管理，杜绝偷工减料等不良行为；公司应通过加大营销宣传力度，强调产品的品质和特色，提高产品认可度和市场竞争力。
青岛啤酒作为中国知名啤酒企业，需要认真分析和解决目前的治理问题，调整发展战略，加强市场竞争力，提高产品品质，才能在激烈的市场竞争中保持优势。
青岛啤酒治理状况分析
青岛啤酒治理状况分析青岛啤酒是中国最著名的啤酒品牌之一，也是中国啤酒行业的龙头企业。
本文将对青岛啤酒的治理状况进行分析。
青岛啤酒在治理结构上非常规范和完善。
公司设立了董事会、监事会和经营层，实行了三权分立的治理结构。
董事会在公司中具有最高决策权，由独立董事和股东代表组成，能够有效监督和控制经营层的决策。
监事会负责对董事会和经营层的工作进行监督，保护股东的合法权益。
经营层则负责公司的日常经营管理工作，实施董事会的决策。
这种分权治理结构有利于公司的决策效率和监督机制的建立，有效避免了公司治理中的相关隐患。
青岛啤酒在内部控制方面堪称表率。
公司建立了一整套严格的内部控制制度和风险管理体系，确保公司的资金和资源使用符合法律法规和公司政策。
公司设立了内部控制管理部门，负责监督和检查公司内部控制的有效性和合规性。
公司还定期组织内部审计，对各个环节进行审查和评估，及时发现和纠正问题。
青岛啤酒注重风险管理，在经营中合理评估和应对各种风险，确保公司的稳定运行和可持续发展。
青岛啤酒在治理信息披露方面也做得很好。
公司定期发布年度和季度报告，以及相关公告，及时向股东和市场公开公司的财务状况和经营情况。
公司遵循信息披露的规范和透明度原则，为股东和投资者提供真实、准确、完整的信息。
公司还积极与各界建立良好的沟通渠道，及时回应市场的关注和投资者的疑问。
这种信息披露的方式有利于公司与投资者之间的互信和理解，提高公司的声誉和形象。
青岛啤酒在社会责任方面也做出了积极的贡献。
公司积极参与公益事业，举办和支持各类慈善活动，并向社会捐款捐物。
公司还重视环境保护，在生产过程中注重资源的节约和环境的保护。
公司还致力于提升员工的福利待遇和工作环境，注重员工的职业发展和培训，提高员工的工作满意度和忠诚度。
青岛啤酒在治理状况上表现出色。
公司的治理结构规范，内部控制严密，信息披露透明，社会责任到位。
这种良好的治理状况为公司的稳定发展和可持续发展奠定了坚实的基础。
青岛啤酒案例分析
4．面对中国啤酒市场和消费群体的变化，青岛啤酒价格策略和销售渠道是否也要相应改变？面对中国啤酒市场和消费群体的变化，基于产品定价理念和中国啤酒行业的价格战，青岛啤酒应采用既不回避，也不推波助澜的定价策略。
如果不参与价格竞争，再好的品牌市场占有率也肯定不会高，如果大打价格战又势必会影响利润，在这种两难的选择中，青岛啤酒应定价上做出重大的理性突破，采取产品线的定价策略，即在做产品定价决策时，将若干产品纳入系统的考虑范畴，目标是产品总体利润的实现而不是单一产品的利润实现。
第一、作为主品牌的青岛啤酒定价采取快速撇脂的定价策略，将价格定得相对于大多数潜在顾客的经济价值来讲比较高，以便从价格敏感性较低的消费者细分中获得利润，此部分消费者往往看重的是产品的差异和品牌的价值。
青岛啤酒一直以来在消费者心目中就是高品质、高价格的形象，因此青岛啤酒品牌的定价策略就是高定价策略。
第二、对于副品牌山水、崂山、汉斯等采取成本领先策略，与主要竞争对手在价格战中抗衡。
即产品价格中很大一部分是单位增量成本变动成本或增量固定成本，价格溢价较小。
这些产品是公司的战斗产品，主要的使命是做大销量，提高产品的市场占有率，摊销工厂的固定成本，同时牵制竞争产品，使竞争对手留在廉价产品的渠道内。
一般来说，啤酒的价格往往分为四个环节，即经销价格、分销价格、终端价格和零售价格。
在价格链的设置上，青岛啤酒在主品牌和副品牌上也应体现出共同点和差异化。
共同点是无论是主品牌还是副品牌，价格链的设计都是自后而前的，即先根据市场消费者的实际需求和产品定位定出终端零售价格，然后再根据利润分配、成本制定以及竞争对手对比分析制定出终端价格、分销价格和经销价格。
不同点则是主品牌的价格链往往是全国统一标准，不论是黑龙江还是海南，主要的青岛啤酒价格都是统一的，至少在经销价格上是统一的。
而副品牌则更多兼顾了各区域市场的消费需求和竞争对手的对比，同时结合细分市场的消费特点，往往具有更多的自由设计空间，因此区域间的价格链存在一定的差异。
青岛啤酒EVA案例研究
EVA 是什么？
EVA(Economic Value Added)即经济增加 值，它是一个综合性的价值管理理念，其以股东 价值最大化为财务管理目标，在企业财务管理活 动中发挥着重要作用。 EVA是从企业税后净营业利润中扣除包括股本和 债务的所有资本成本后的利润余额， 可用公式表示为：
指标 年度 净利润 每股收益 总资产 收益率 净资产 收益率 EVA 经济增加值
2001
2002 增长率
102887744
230657385 124.18%
0.1029
0.2307 124.20%
0.0135
0.0268 98.52%
0.0282
0.0636 125.53%
-79370289
81074300 202.15%
EVA =税后净营业利润-资本总额×加权平均资本成本率
EVA对财务决策的影响
(一)投资
1. EVA对投资决策过程的影响
优化投资决策指标； 明确投资决策步骤
2. EVA对投资决策效果的影响
引入资本成本理念，为科学决策提供了标准； 鼓励管理层根据需要对战略性支出进行调整，实现资源的 优化配置； 评价贯穿于投资项目全过程
青岛啤酒案例分析
3
EVA对财务决策的影响
（5）高比例现金分红，重视对股东的回报 EVA思想下，现金余额及消极投资都必须计算资金成本，储存现金 的成本被大大提高，这无疑影响了青岛啤酒的股利分配政策。从青岛啤 酒的股利分配情况看，为降低企业的资金成本，同时保证公司股东的利 益，青岛啤酒自2001年来每年的分红有递增的趋势，且多选择派息的方 式，这在我国上市公司中实属难得。
青岛啤酒治理状况分析
青岛啤酒治理状况分析近年来，中国的啤酒市场规模不断扩大，其中青岛啤酒作为国内知名品牌之一，一直备受消费者的喜爱。
随着市场竞争的加剧和消费者健康意识的提高，青岛啤酒也面临着一系列的治理问题。
本文将对青岛啤酒的治理状况进行分析，以期对该品牌在市场中的发展提供参考。
青岛啤酒在产品质量上存在不少问题。
近年来，消费者对产品质量的要求越来越高，但是青岛啤酒在这方面并没有完全达到消费者的期望。
有消费者反映，在购买的青岛啤酒中，出现过质量问题，例如过期、发霉等情况。
这些问题不仅影响了消费者的消费体验，也损害了品牌形象。
青岛啤酒需要加强对产品质量的把控，严格按照标准进行生产，确保产品质量的稳定性和安全性。
青岛啤酒在营销方面也存在一些问题。
近年来，随着市场竞争的加剧和消费者选择的增多，传统的广告宣传方式已经不能满足消费者的需求。
青岛啤酒需要在品牌推广上更加注重创新，通过互联网、社交媒体等新的渠道来开展营销活动。
青岛啤酒还可以考虑加大对大型活动的赞助，提升品牌的知名度和影响力。
通过多样化的营销手段，青岛啤酒可以更好地与消费者进行互动，提高品牌的市场占有率。
青岛啤酒在企业管理方面也存在一些问题。
在企业发展过程中，缺乏科学规范的管理会导致效率的低下和成本的增加，这对企业的竞争力产生负面影响。
为了提高企业管理水平，青岛啤酒可以加强人才培养，引进高级管理人才，提升团队的专业素质和管理水平。
青岛啤酒还可以加强内部的沟通和协作，构建一个高效的组织架构和流程，提高企业的运营效率。
青岛啤酒在产品质量、营销、环保和企业管理等方面都存在一定的治理问题。
通过加强对产品质量的把控，创新营销方式，加强环保治理，提高企业管理水平，青岛啤酒可以更好地应对市场竞争，提升品牌的市场占有率，实现可持续发展。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
经济增加值在现代公司治理中的作用
———基于青岛啤酒的案例分析
刘佳
（东北财经大学会计学院，辽宁大连116023）
文摘编号：1005-913X（2006）08-0032-CA
摘要：经济增加值（EVA）能帮助企业实现股东价值最大化，并是一个比其他指标更为优越的业绩衡量指标，还是一种激励人们行为的良好机制。
本文依据这种观点并通过对青岛啤酒的透视，分析阐述了EVA在公司治理中的作用。
关键词：经济增加值；公司治理；评价指标
中图分类号：F270.7文献标识码：A文章编号：1005-913X（2006）08-0032-02
经济增加值（Economic Vaiue Added，简称EVA）是20世纪80年代美国思腾思特（Stern& Stewart）咨询公司引入的，并且可口可乐公司在实际运作中见到成效。
此后，在全球范围内得到广泛应用，至今，世界已有四百多家公司包括西门子、索尼、青岛啤酒等在运用EVA公司治理体系，其效率以及增长率均得到大幅度的提高。
目前美国《财富》杂志每年都要根据EVA值对全球的大公司进行创值能力排名，并称EVA为“创造财富的密钥”。
因为在资本成本中包含了股本成本，所以EVA可以很好地帮助公司实现股东价值最大化这一目标。
同时，EVA不但是一个比其他评价指标更为优越的业绩衡量指标，它还是一种激励人们行为的良好机制，使经理人更加审慎地使用股东资本，引发了人们行为上的持续改变，这恰恰是解决现代公司治理核心问题———委托代理问题的良方。
本文正是基于以上观点，详细阐述了EVA在公司治理中所发挥的积极作用，具体包括了EVA的应用统一了评价标准，以及运用它来约束和激励公司经理人，从而解决代理问题等几个方面，并通过青岛啤酒的一个案例具体说明了如何运用EVA加强公司治理。
一、EVA及EVA在公司治理中的作用
EVA是股东激励公司经理人为其创造价值的有用工具，也是公司经理人衡量自身及员工工作的“尺度”，还是实现财务管理的“操作手册”。
它使得公司上下变得更加透明，互相信任，并具有了共同的目标———增加EVA。
下面将具体地论述EVA 是如何渗透到公司治理的方方面面的。
简单地说，EVA就是税后营业利润减去投入资本的成本（债务成本和股本成本）后的所得。
注重资本成本是EVA的显著特征，由于考虑了包括股东资本在内的所有资本的成本，企业通过EVA 可以体现某个时期创造或损坏的财富价值量。
同时，它可以在部门层次上进行评价，比那些基于市场的只能评价上市公司的指标更具普遍性。
尽管公司治理这一术语被广泛使用，但还没有一个统一的定义。
狭义地讲，公司治理仅涉及股东、董事会及经理之间的权责利关系，目的在于将由于两权分离而产生的代理成本降到最低。
广义地讲，公司治理涉及到公司体系内部各种正式非正式的关系网络及公司活动对社会的一般影响。
由于现代企业两权分离制度，股东与经理在追求目标上有偏离，他们之间存在代理问题。
人们关心的就是怎样对经理提供激励和约束，使其行为能符合投资者的利益。
公司治理的目标是降低代理成本，使所有者不干预公司的日常经营，同时又保证管理层能以股东和公司的利益最大化为目标。
EVA正是股东考核企业经营水平，进行投资决策时的最好工具，同时也是企业经营者加强公司战略、财务管理、衡量员工业绩、设定奖罚机制的最佳武器。
下面将从以下几个方面来说明EVA与公司治理的关系。
第一，我们应当明确企业存在的根本目的，即为股东创造最大价值。
这为企业的经营管理活动设定了目标并提供了衡量尺度。
企业总是希望逐渐灌输各阶层一种所有人认同的企业理念，让依存于企业内的每一分子有共同的语言、一致性的行为模式与努力目标。
因此，公司的董事会和管理层可以将EVA增加作为核心的计划工具，完善公司治理。
第二，作为一种综合性的财务管理架构，EVA 在实际应用中表现出色。
EVA为企业提供了一个共同目标，即尽可能多地提高EVA。
当EVA成为所有决策都必须考虑的唯一问题时，它就在战略选择、资本投资、日常决策和股东价值之间建立了一
23 BEIFANG JINGMAO
种清晰和确切的联系。
在这一过程之中，EVA会在公司的职能部门和经营部门之间培养一种参与和合作意识，使管理者在决策中能习惯和自觉地考虑资金成本，作出更加准确的判断。
第三，企业可以运用EVA制定激励报酬体系。
由于EVA比会计核算方法更真实地反映了企业经营业绩。
通过EVA管理系统可以设计一套真正有效的激励机制，把企业经营者、员工的利益和股东利益完全广泛统一起来，也只有这样，才可能把企业“内部人”变成股东“自己人”。
在EVA制度下，所有营运功能都从同一基点出发，即提升EVA，提供一条有效沟通的渠道，自动加强合作，建立联系，相互信任，自动引导和鼓励管理人员和普通员工为股东利益思考和做事，使经营者和股东的利益根本一致，有效协调两者关系。
这种关系的理顺，是通常的治理结构做不到的，使经营者、委托者保持同一立场，保持思维、行动和利益的一致。
二、从青岛啤酒透视EVA在公司治理中的作用
从1998年起，青岛啤酒通过收购股权，以及破产收购、政策兼并等不同方式，进行了大规模的收购兼并，以较低的成本迅速壮大了规模和实力，并且占据了华南、北京、上海等市场制高点，率先完成了在国内市场的战略发展布局，由一个位居青岛的地方性的企业，一举发展成为一个全国性的大型企业集团，跃居国内啤酒行业之首。
虽然青岛啤酒由于几年来的高速扩张，规模急剧膨胀，但每年的经济增加值EVA却为负值，这说明，它不是在创造财富，而是在毁灭股东的财富。
青岛啤酒董事长李桂荣强烈地意识到，企业原有结构不再适应公司发展，整合青岛啤酒势在必行。
此时恰逢美国思腾思特管理咨询公司到青岛啤酒讲课，根据思腾思特基于EVA的规划，青岛啤酒主要从以下几个方面进行了积极的整合。
（一）以EVA作为财务评价指标。
应用EVA 意味着在整个公司范围内改变公司管理机制与行为。
首先从财务部开始，整个财务体系按照EVA 来做财务报表，结束了公司用于表达财务目标的方法，改变了多而混乱的局面，仅用一种财务衡量指标就连接了所有决策过程，并将公司各种经营活动归结为一个目的，即如何增加EVA，为各部门提供了沟通的共通语言，使信息交流更加有效。
（二）以EVA为基础的年薪制大改革。
传统年薪制是单纯以利润为中心的考核办法，又忽略了资本成本的投入，使其公平性大打折扣。
以EVA为中心设计的激励制度可以弥补这个漏洞，使经理层更加注重资本利用率，致力达到增加股东价值的目标。
激励计划的目标是每年“预期EVA增加值”，达到这个目标就可以获得“目标奖金”。
而且奖金上不封顶。
这样一个分配机制既考虑了考核目标设定的科学、合理，又保障了经理人利益和股东利益挂钩。
而且这种激励奖金100%来源于经理人创造出的剩余价值，股东不需要再格外付出，对股东来说没有成本。
经理人如果想获得更多的奖金，就必须先完成分配给股东的那部分剩余价值。
青岛啤酒引入EVA的理念和考核办法后，使原来以效益为中心转变为以“资本增值”为中心。
对青岛啤酒而言，直接的变化就是资产的流动性和资金的周转率提高了。
（三）组织结构流程再造。
青岛啤酒原有金字塔式结构，已经无法适应公司日益扩大的规模。
这是因为原有结构存在着信息传递迟钝、控制不灵等明显缺点，因此青岛啤酒进行了以EVA为基础的业务流程再造，整合组织结构。
公司开始执行区域事业部管理机制，统一供销、统一市场管理、统一财务核算，并成立了在区域市场的策划中心、市场销售中心和利润中心。
在EVA制度下，各事业部将工作重心全部集中到了EVA创造上，为公司各部门提供一条相互交流的标准渠道。
经过这一系列重组，青岛啤酒建立了一个基于EVA的扁平化的组织结构，从而彻底改变了公司原有的管理体系和模式，公司变得更具透明度。
三、结论
EVA理论的成功要建立在成熟的市场经济中以价值创造为导向的市场经济制度和商业运作环境，这一基础也正是处于发展中的中国证券市场乃至中国市场经济需要逐步建立的。
没有与之相匹配的制度环境和公司治理机制，EVA的应用效果必将大打折扣。
因此，在中国目前的市场环境下，投资者在应用EVA理论对公司进行价值分析时应采取谨慎的态度。
而且EVA的应用也非易事。
尽管EVA是个相对简单、易于沟通的概念，但要将其付诸企业实际运作，则是一个复杂的过程，需要精确的设计，又要能以简单的形式与没有财务知识背景的营运管理者们进行沟通。
与EVA激励薪酬对应的业绩指标既要富有挑战性，又要可实现。
在业绩好的年度要在保证投资者利益的前提下发放可观奖金，在业绩坏的年度奖金回报率较低时，要防止人才流失。
然而，EVA以实现股东利益最大化为最高准则，通过对股东投入资本的重视，从而改变企业人员的行为方式。
从这一点上讲，EVA在中国更有发展前途。
因为相对于传统的企业估值方法，EVA 理论强调了股东的利益，得到了市场的认可。
［责任编辑：高治平］
33
BEIFANG JINGMAO。