对前瞻性信息披露的思考
管理层讨论与分析中前瞻性信息披露研究
管理层讨论与分析中前瞻性信息披露研究作者：马启昀来源：《商场现代化》2013年第11期摘要：本文认为管理层讨论与分析中前瞻性信息只是部分缓解了信息的不对称，上市公司可能选择披露利好消息，或选择披露坏消息，而故意隐瞒一些信息。
本文对通过分析管理层讨论与分析中前瞻性信息披露中存在的问题，探讨其产生的原因，并提出一些建议。
关键词：管理层讨论与分析前瞻性信息披露一、管理层讨论与分析中前瞻性信息的理论评述管理层讨论与分析是上市公司年度报告中叙述性信息披露的核心内容。
现在仍在年度报告的董事会报告中进行披露，没有被单独列示。
其报告目的主要是通过管理层对公司报告期内的经营状况进行分析，阐述其可能影响公司经营业绩的主要原因并对公司未来的发展趋势进行前瞻性预测，并为投资者的投资决策提供有用的信息。
其中董事会新年度的经营计划和新年度盈利预测都属于前瞻性信息。
现有文献大多对管理层讨论与分析的质量进行研究，单独对上市公司年报管理层讨论与分析中前瞻性信息披露的研究较少。
本文认为其中前瞻性信息的披露质量受到许多因素的影响，会对投资者产生影响。
文章通过分析上市公司披露的前瞻性信息，寻找出可能导致其信息披露水平低的原因，并提出可能提高管理层讨论与分析中前瞻性信息披露水平的一些建议。
二、管理层讨论与分析中前瞻性信息披露质量低的主要原因1.会计与审计制度建设不健全目前，我国的会计与审计制度尚不健全，公司管理层可以利用会计与审计制度两者之间内容上不能互补的缺陷，为使公司能够在政治上获取好处或在筹资方面更容易得到投资者的资金等方面的原因而操纵财务报告业绩。
研究表明，上市公司的管理者是理性的主动决策者，他们可以主动选择披露或不披露某些信息，做出或不做出前瞻性信息披露。
企业为了降低自己的融资成本，减少预期的法律成本和规避风险等，会选择是否披露前瞻性信息。
2.激烈的市场竞争力压力俗话说知己知彼，百战不殆。
在激烈的市场竞争中，管理者掌握的有效信息越多，对公司的发展战略做出正确的决策的可能性越大。
对会计报表附注信息披露的几点思考
对会计报表附注信息披露的几点思考会计报表附注是会计报表的一个重要组成部分，是对会计报表本身无法或难以充分表达的内容和项目所作的补充说明和详细解释。
200年4度证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则第3号《会计报表附注的编制及披露》对会计报告附注披露提出了明确的要求。
但目前无论是会计信息的提供者还是会计信息的使用者，对于财务会计报告附注披露的会计信息还不够重视或者不能系统地把握，尤其是在附注中应披露哪些内容、如何规范地披露以及披露中存在的问题和解决方法和对策等更为突出。
根据国家有关的会计政策，我谈谈自己的几点看法。
一、会计政策要求披露内容1．不符合基本会计假设的说明。
财务会计报告的编制一般情况下是以基本会计假设为前提的，符合公认的基本会计假设而编制的财务报告，不会使使用者造成任何误解。
因此，一般情况下不需要加以说明。
但如果编制财务报告未遵守基本会计假设，则必须予以披露，并要说明理由。
2．重要会计政策和会计估计与变更情况，变更范围及其对财务状况和经营成果的影响。
会计政策表明公司对于其经营各个不同方面应遵循的具体原则及应使用的会计方法。
他们必须在年度报告中列举出来，要么作为财务报表附注的第一条附注出现，要么作为一个独立的部分在附注之前列示，并将覆盖如下内容：合并政策、外币折算、收入确认、所得税、存货、投资、坏账、借款费用处理等。
保证会计信息的可比性，企业应在每期采用相同的会计政策，不应也不能随意变更会计政策，但对确有必要变更的，应按国家统一的会计制度的规定变更，并在会计报表附注中披露如下事项：（1会）计政策变更内容和理由；（2会）计政策变更的影响数及处理方法；（3累）积影响数不能合理确定的理由。
关于会计估计方面，企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断，在进行会计处理时，估计是不可或缺的，如：发生的坏账、存货报废、固定资产使用年限及净残值、无形资产受益期等，都需要估计。
估计毕竟是就现有资料对未来所作的判断，随着时间的推移，如果赖以进行估计的基础发生变化，或者由于取得了新的信息，就需对估计进行修订、变更，并需在会计报表附注中披露如下事项：会计估计变更的内容和理由；会计估计变更的影响数；会计估计变更的影响数不易确定的理由。
关于我国央行会计信息披露问题的思考
关于我国央行会计信息披露问题的思考摘要：在当前央行会计信息透明化和规范化发展趋势下，探讨推进我国央行会计信息披露议题十分必要。
本文分析了我国央行会计信息披露的必要性和风险，并提出政策建议。
关键词：央行会计信息透明化完善央行会计信息披露对于提高央行透明度、促进宏观经济和金融市场各利益主体形成正确预期、提高货币政策传导效率具有重要作用。
目前，我国央行会计信息披露缺失，这与我国央行的透明化、国际化发展要求相去甚远。
在当前形势下，探讨推进我国央行会计信息披露议题十分必要和迫切。
一、我国央行会计信息披露的必要性其一，披露会计报表是央行透明化运作的国际惯例与要求。
imf 《货币和金融政策透明度良好行为守则》4.2条款中规定“中央银行应当按照预先公布的时间表，公开披露经过审计的财务报表”。
根据imf对71个成员国央行会计报表披露情况的评估，目前已有相当多的国家，包括发展中国家的中央银行通过发表年度报告或央行网站公布的方式公开披露了会计报表。
中央银行对外披露会计报表是央行提高货币和金融政策透明度的一种国际惯例与要求。
作为imf成员国，我国央行有必要遵守这一国际规则。
其二，披露会计报表是提升我国央行信誉形象、提高国际影响力的客观要求。
截至目前，许多经济金融发展水平远远落后于我国的非洲、拉丁美洲及亚洲的发展中国家央行，均已全面遵守国际标准，公开披露了会计报表。
而我国作为一个经济金融快速发展的大国，在国际社会中具有重要地位和作用，我国央行更应以积极姿态面对央行透明化、规范化运作的国际要求与发展趋势，为提高我国央行的国际地位与影响力，尽快落实披露会计报表的工作进程。
其三，披露会计报表有利于提高我国央行独立性。
虽然《中国人民银行法》规定，我国央行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券，但央行在预算方面并不能独立于财政部，经济独立性较低。
财务会计信息透明化将为理顺我国央行与政府部门关系提供一个有利契机，有助于提高央行独立性。
年度报告编制存在的问题及改进建议
年度报告编制存在的问题及改进建议一、报表准确性问题在年度报告编制过程中，存在报表准确性问题是一个常见的难题。
这主要体现在以下几个方面：1. 数据统计与分析不准确由于信息系统存在漏洞或人为因素导致的数据错误，部分报表中的数据统计与分析存在误差。
这可能会导致管理层对企业的实际状况产生误解，进而影响战略决策。
2. 会计准则与实际情况不符年度报告在编制过程中，需要按照会计准则进行处理。
然而，由于某些准则的制定时与实际经营情况不符，导致企业的财务状况被误导，无法真实地反映企业的实际运营状况。
改进建议：在解决报表准确性问题时，应采取以下措施：1. 强化内部控制企业应加强对内部控制体系的建设，并建立完善的审核机制，确保报表数据的准确性。
同时，加强对信息系统的安全与维护，防止数据被篡改或丢失。
2. 提高会计准则的时效性相关机构应及时修订和发布与企业实际情况相符的会计准则，保证企业的财务报告能够真实、准确地反映企业的经营状况。
二、信息披露不透明问题年度报告的信息披露不透明是另一个存在的问题。
这主要表现在以下几个方面：1. 报表披露内容简单粗糙有些企业在编制年度报告时，只列举了最基本的财务数据，缺乏对企业战略、风险管理等方面的披露。
这使得投资者难以了解企业的整体状况，影响了他们的投资决策。
2. 非财务信息的披露不足年度报告大多只重点关注财务状况，而忽视了与企业发展有关的非财务信息，如企业的研发、创新能力以及环境、社会责任等方面的信息。
这导致企业在公众和投资者中的形象受到质疑。
改进建议：要解决信息披露不透明的问题，可以采取以下措施：1. 完善信息披露制度相关机构应加强对企业信息披露制度的监管，明确要求企业在年度报告中重点披露与企业发展相关的信息，并建立信息披露评价体系，对披露不足的企业进行警示和处罚。
2. 加强非财务信息披露企业应主动披露与其发展有关的非财务信息，增强企业的透明度。
同时，相关机构也应鼓励企业披露环境、社会责任等方面的信息，帮助投资者全面了解企业的整体状况。
管理层讨论与分析中前瞻性信息披露研究
讨论 与分 析 中前瞻 信 息披露 水平 的一些 建议 。 二 、管理 层 讨论 与分析 中前 瞻性信 息披 露质 量低 的主要 原 因
１ ． 会计 与审计 制度 建设不 健全 目前 ，我 国 的会计 与 审计 制度 尚不健 全 ，公 司管 理层 可 以利
上 市公 司 为 了保护 自己 的利益 ，对 前 瞻性 信 息进 行 有选 择性
够 在政 治 上获 取 好处 或 在筹 资方 面 更 容易 得到 投 资者 的 资金 等方 面 的原 因而操 纵 财务 报 告业 绩 。研 究 表 明 ，上 市公 司的 管理 者 是 理 性 的 主 动决 策 者 ，他 们 可 以 主 动选 择 披 露 或不 披 露 某 些 信息 ， 做 出或 不 做 出前 瞻 性 信 息披 露 。企 业 为 了降 低 自己 的融 资 成本 ，
层 人 员 的贿赂 ，在审 计 上市 公 司披 露 的一 些信 息 时做 出的评 价 并 不 是客 观可 靠 的 ，影 响 了上市公 司年报 中前 瞻性 信息 的披 露水 平 。
因此 加强 审计 师 的 独立 性 能够 提 高前 瞻性 信 息 披露 的有 效 性 。 由
于公 司 内部 管理 人 员 比外 部公 众拥 有 更 多关 于 公 司 的信 息 ，我 们
公 司 去披 露前 瞻性信 息 ，并 带 动其 他 的企 业 发 布前 瞻性 信 息 ，从 而 提高 管理层 讨论 与分 析 中前 瞻 陛信息 的披 露水平 。 参 考 文献 ：
俗话 说 知 己知 彼 ，百 战不殆 。在 激 烈 的市 场竞 争 中 ，管理 者
掌握 的有 效 信息 越 多 ，对公 司 的发 展 战 略做 出正 确 的决 策 的可 能 性 越 大 。信息 披 露 与公 司业 绩 表现 的实证 研 究结 论 表 明一 些上 市 公 司管 理层 选择 不披 露 “ 好 消息 ” ，而另 一些 上 市公 司则选 择披 露 “ 坏 消息 ”（ Ｄ ｙ ｅ ，１ ９ ８ ５ ；Ｓ ｋ ｉ ｎ ｎ ｅ ｒ ，１ ９ ９ ４ ｏ研 究 表 明产 品 市 场竞 争
对我国上市公司预测性盈利信息披露有关问题的思考
对我国上市公司预测性盈利信息披露有关问题的思考预测性盈利信息对正确评价公司的潜在盈利能力非常重要，有助于投资者做出合理的经济决策，是非常有用的会计信息，因此，需要上市公司公开披露预测性盈利信息，以促进证券市场效率的提高。
但作为一种未来导向型信息,其本身又具有较强的不确定性。
本文从上市公司预测性盈利信息内涵和特征入手, 分析了我国上市公司预测性盈利信息披露的现状和存在的主要问题，并对提高我国预测性盈利信息披露质量的提出了相关建议。
标签：上市公司预测性盈利信息信息披露一、预测性盈利信息的内涵和特征预测性盈利信息作为上市公司对外公开披露的、有助公司外部人形成对公司未知盈利水平的估计以对公司未完成或已完成的一定时期内经营成果做出判断的预测性信息。
做为上市公司预测性财务信息的一部分，目前我国证券市场中存在的预测性盈利信息主要有三种类型：盈利预测、业绩预告和业绩快报。
盈利预测是指预测主体在合理的预测假设和预测基准的前提下,对未来会计期间的利润总额、净利润、每股收益等重要财务事项作出的预计和测算。
业绩预告是指上市公司在正式定期报告尚未公布前，预先披露公司会计期间业绩的大致情况。
业绩快报根据深交所股票上市规则(2006年)规定:“上市公司可以在定期报告披露前发布业绩快报,业绩快报应当披露上市公司本期及上年同期主营业务收入、主营业务利润、利润总额、净利润、每股收益、每股净资产和净资产收益率等数据和指标”。
预测性盈利信息对投资者而言是极为有用的一项会计信息，但又不象历史性信息那样具有确定性，它的特征主要包括以下几个方面:第一、前瞻性。
预测性盈利信息是对公司未来盈利情况的一种推断，而不是对已经或正在发生的事件的描述。
第二、主观性。
预测性盈利信息是对公司未来盈利发展趋势的推断，代表了信息披露人的一种主观推测而不是对客观事实的陈述。
第三、不确定性。
预测性盈利信息主要是披露者的一种主观估计与评价，其准确性往往缺乏现有的数据来证实，投资者基于预测性信息所做出的投资决策必然充满风险性。
对我国上市公司信息披露充分性的思考
对我国上市公司信息披露充分性的思考背景信息披露是上市公司必须履行的重要义务之一。
合理、充分、及时、公正的信息披露，对于保证上市公司投资者的知情权、揭示公司真实状况、提高公司透明度、促进健康发展具有重要作用。
但是，信息披露的充分性一直是投资者和监管部门关注的问题。
现状根据中国证券监督管理委员会公布的数据，截至2020年底，我国已有3800余家上市公司和2300余家创业板公司。
然而，上市公司的信息披露情况却不尽相同，一些公司在信息披露方面满足要求，而另一些则滞后。
具体而言，一些上市公司在信息披露的时间、形式、范围、内容等方面不尽如人意。
例如，有些上市公司财务报告准备时间较长，超过报告披露的时间要求；另一些上市公司在公告中隐瞒负面信息，导致投资者难以及时、全面地了解公司的真实状况。
形势分析上市公司信息披露充分性不足的原因较多，其中包括公司经营不规范、缺乏信息披露的意识、监管不到位等多个方面。
首先，一些上市公司在经营方面存在问题，导致信息披露的不充分性。
例如，一些公司财务状况不佳，而这些公司却迫于业绩和股价的压力，不敢在信息披露中披露实情。
又例如，一些公司在经营过程中存在欺诈、内幕交易等问题，不愿意在信息披露中公布。
其次，一些上市公司缺乏信息披露的意识，把信息披露视为一项义务性的工作。
这些公司在信息披露中，技术含量低、内容单一、缺乏针对性，给投资者提供的信息质量较低，难以反映公司实质情况。
最后，监管部门的监管不到位也是导致上市公司信息披露充分性不足的重要因素。
尽管我国相关立法和规定较为完备，但是监管部门缺乏有效监管手段，导致一些上市公司在信息披露上存在巨大漏洞。
监管机关应加强对上市公司的监管，强制执行信息披露要求，提高信息披露充分性。
对策建议为了提高上市公司信息披露的充分性，需要从上述方面入手：首先，要加强对上市公司经营状况的监管，纠正其不规范的经营行为。
只有公司经营规范了，才有可能减少由经营问题导致的信息披露不充分的情况。
对我国上市公司信息披露充分性的思考
对我国上市公司信息披露充分性的思考一、概述二、信息披露的概念及现状三、信息披露不充分的原因及影响四、信息披露充分性的要求及措施五、信息披露监管的现状及趋势六、案例分析七、结论和建议一、概述信息披露是上市公司市场化运作的重要基础。
信息披露充分性不仅关系到上市公司的发展和投资者的利益，也关系到我国资本市场的稳定和发展。
近年来，尽管我国上市公司对信息披露的要求在不断提高，但在实际操作中仍存在一些问题。
本文旨在通过对信息披露充分性的思考，分析不充分的原因、要求和措施，并结合案例分析提出解决方案。
二、信息披露的概念及现状信息披露，指上市公司在定期和临时报告中，按照规定内容和要求，公布会影响投资者决策的信息。
信息披露的公正、透明是市场化经济的重要基础。
当前，我国上市公司信息披露的现状说好也好，说坏也坏。
一方面，我国资本市场逐步完善信息披露规则，建立起了信息披露的制度体系，加强了对信息披露的监管，提高了信息披露的公正性和透明度；另一方面，一些上市公司信息披露缺乏完备性、真实性、及时性和公正性，存在虚假宣传、误导投资者等问题，造成了一定的投资风险。
三、信息披露不充分的原因及影响信息披露不充分的原因是多方面的，主要有以下几点：一是对信息披露意识的不足和认识的不正确。
企业认为信息披露是一项比较繁琐的工作，缺乏将权益关系上升到政治地位的认识。
二是信息披露制度不健全。
我国信息披露的制度与西方发达国家相比还有一定的差距，无法做到彻底公开透明。
三是企业管理与监管体制有缺陷。
高管人员对信息披露责任和规范化要求的了解程度、对法律法规和政策的掌握程度有待提高。
投资者普遍认为信息披露是披露公司活动的部分原因，若是信息披露出了差错，则可能导致市场的不满与抛售，对投资者产生潜在的利益损失。
四、信息披露充分性的要求及措施为提高信息披露的充分性，应加强监管，完善制度，健全企业管理体系。
加强信息披露的监管制度，建立严格的信息披露制度，严格审核关键财务指标和重大事项的信息披露，加强对重大事项和财务信息的监督和核查，严格打击虚假宣传和不当行为，保护投资者的合法权益。
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政策选择管 理当局有一 定的弹性来应
对契约 刚性所带来 的风 险； 以及在无法
面对的情况时 ． 保护经理个人以及企业
的利盎。
（ 企业实施套计政策选择 ． 四） 有助
于盘业经营管理的优化 。 企业 内部管理
会计信息系统中的运用 ， 上述的信息 系
统 成本有望得到降低 ． 例如在事项会计
｛ｖｎ ｃｏ ｎ ｎ） 息系统的支持下 ， Ｅ ｅｔ Ａ ｅｕ ｔ ｇ ｓ ｉ ￣ 完全有可能提供多套会计信 息。
此外 ，会计政策选择 还可能起刘
那么 ， 会计政策选择的效益是 否
大于成本 呢？ 会计 政策选择是否符合成 本效 益原则呢？ 笔者认 为 ， 在合理恰 当
地进行会计 政策选择 的情况 下， 会计政 策选择应该是符合成本效益原则的， 即
一
前瞻 信 露的 性 息披
口张 琪
、
前瞻性信息的内容
在评价一个企业业绩或者衡量其信
贷风险时 ， 确实需要一些预测性数据 ， 特
别是预测性财务数据。 但是 ， 用户实际上 并不需 要从企业获得预测性财务报表 ，
圃 圈
如何揭示机会和风蹬 ，主要考虑三
企业应提供的是各种未来信息或有助于 机会 和风险。 （ 由于过分集中而产 生 风险 （ 特定的或非常的机会和风险 。 ３） ３）
例如： 选择与固定资产使用损耗情况最 相关 的折 旧方 法 ， 可以使固定资产的累 计 折旧额 或者 固定资产 的净 值更准确 地反映出固定资产的搁耗情况 ． 帮助企 业的管理人 员更好地进行 固定 资产维 修更新决策 。 当然 ． 随着现代信息技术 ，
以及在
计信息的可比性 ， 甚至造成ｆ ｉ信息失 ｌ ｔ 真； 会计政策选择将增加审计判断的难 度。另一方 面 ． 会计政策选择也 是具有 效益的 ； 正确合理的会计政策选择有助 于公允反映企业的财务情况 ； 能够向市 场传递有关企业质量的信号 ； 有助于避 免契约刚性的风险 ； 能够提供优化企业 经营管理的有用信息 ， 推迟企业的部分 或者在物价 上涨的情况下 ， 后进先出法核算销 采用 售成本 ， 都可能使企业的部分税负推迟 到 以后年度才支付 ， 相当于使企业获得 了一笔无息的资金 。
三、 结论
其效益大于成本 ； 反之 ， 错误 恶意地 在 运用会计政策选择 的情 况下 ， 会计政策 选择将不符合成本效益原则 ， 其成奉将
预谋的信息 ， Ｉ 即前瞻性信息 。 这是美国注 的风 险． 如资产集 中、 客户集 中 、 供应商 （ 有助于预测现金流量或收益 （ ） ４） ５
册会计师协舍财务报告综合委员会完成 集中。 （ 企业资产 流动性差导致 的风 限于管理部 门在其 经营 管理 中识别 到 ４） 的综合报告 《 论改进企业报告——着限 险 。 ５） （ 与企业权力和义务有关的收益 ， 的， 并予 以考虑 的机会和风验。 于用户 》 中提 出的观点 。前 瞻性信息披 或 由损失而带来的机会与风险。 露的内容 ， 主要有三类 ：
从事的行业 产业结构发生变化 而导致的 机会和风险 。（ 着重于重大的机会和 益 和现金流量的影响 。（ ） ２） ３ 与流动性有
较为乐观的会计政策 。 （ 从有救契约观的 唐度 而言， 三） 由 于蓥订契约时不 可能预见 所有 可能发 生的情况， 以契约是不 完备的。会计 所
为改善企业的经营管理提供信息支持。
２ 理 部 门的 计 划 信 息 。主 要 是 指 性 信息是不 妥当的。 管
前 瞻性信息 的披露都将大大增加财务报
影响企业经营成功 的关键性 因素 。如 ：
大于效益 。关键 的问题是 ！ 应该把会计
政策选择限制在合理恰当的范 围之内 ， 发挥其效益 ， 限制其成本 ， 使会计政策 选择的效益太于成本 ． 符合成本效 益原 则。 作者单位 ： 门大学鲁计 系 厦 （ 责任嫡辑 ： 靖） 胨
多数情况下 ， 内部管理所使用的会 企业
计信息 与对外报告 的会计信 息是一致 的。因而 ． 选择恰 当的会计 政策 ． 正确
地、 合理地反 映企业 的财务情况 ． 以 可
综上分析 ，会计政策选择的成 本
主要体现在 ： 企业管理当局可能采取机
会主义行 为： 会计政策选择可 能降低会
一
维普资讯
屠 建 勋 舍／ ０ ２ ０ ２ ０／ ２
关的披露事项。 更难保证可验证性 ， 因而， 强制披露前瞻 露 的增加 ，特别是具有较大不确定性的
（） 以及带 企业报告改进的综合模式并不要求 个 方面 ： １ 机会和风险的性质 ．
１ ． 机鲁 和风隆。主要有 以下 几类 ： 企业提供所有的机会 、 风险 而只需提供 来机会和风险的趋势 、 要求 、 承诺和事项 （ ） １ 参与其他行 业经营的风险。（ 所 重要的问题 ， ２ｌ ２ 机会和 风险对企业未来收 具体指 ： １ 着重于 当前的 的特征 。（ ） （）
所使用 的会计信息 与对外报告 的会计 信息 ， 虽然在理论上可 以不一致 。但是 由于存在信息系统成本的 问题 ， 所以大 多数企业二 者实际上是相 同的。换 言 之 ， 向企业 内部和企业外部报告不同 要 的会计信息，需要两套会计信息系统 ， 或是 至少要求 会计信息 系统具有提供 不同信息的功能 。因此 ， 必然会增加会 计信息系统 的成本。所 以． 目前的大 在
维普资讯
霜建财畲／ ０ ２０ ２０ ／２
随着市 场经济 与资本 市场 的不 断 发展， 投资主体多元化 的局 面已经形成 ， 广大社会公众参 与股票投资 的积极性也 日益高涨． 于是 ， 上市公司信息披露 问题 成为资本市场不可 回避的现实 问题 。本 文对前瞻性信息披露 问题进行探讨。