CPA 注册会计师 财务成本管理 试题及解析-第10章 长期筹资
第十章长期筹资一、单选题1.下列各项中，不属于普通股筹资的缺点的是（）。
A.普通股的资本成本较高B.股票上市会增加公司被收购的风险C.可能会分散公司的控制权D.筹资限制较多2.乙公司准备发行普通股股票，但是没有确定销售方式，财务经理认为，由于公司现阶段急需筹资资金，但公司生产经营一般，社会公众不一定会认可公司股票，发行股票具有一定的风险，所以应采用的销售方式为（）。
A.自行销售B.代销C.公开发行D.包销3.下列有关委托销售方式的说法中，错误的是（）。
A.包销方式下可以及时筹足成本，不承担发行风险B.包销方式下会损失部分溢价，发行成本高C.代销方式下可以获得部分溢价收入，降低发行费用D.代销方式下不需要承担发行费用4.A公司采用配股方式进行融资。
拟每10股配1股，配股前股票价格每股28.2元，配股价格每股26元。
假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是（）元。
A.26B.30.02C.28D.27.65.向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是（）。
A.增发新股B.配股C.股票股利D.股票回购6.下列各项中属于配股权的“填权”的是（）。
A.除权后股票交易市价高于除权基准价格B.除权后股票交易市价低于除权基准价格C.配股前股票市价高于配股价格D.配股前股票市价高于除权基准价格7.与普通股筹资相比，下列各项中不属于长期债务筹资的特点的是（）。
A.会分散控制权B.资本成本低C.筹资风险高D.限制条款多8.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订（）。
A.浮动利率合同B.固定利率合同C.有补偿余额合同D.周转信贷协定9.下列关于长期借款的说法中，正确的是（）。
A.长期借款按照提供贷款的机构可分为信用贷款和抵押贷款B.贷款专款专用是长期借款的一般性保护条款C.长期借款筹资限制条款较多D.长期借款筹资借款弹性较差10.甲公司于2016年1月1日发行票面利率5%，面值为1000万元，期限为5年的长期债券，每年支付一次利息，市场利率为3%。
公司所发行债券的发行价格为（）万元。
A.1091.59B.1000.15C.1051.15D.1005.4511.在确定债券价格的时候，下列不能作为折现率的是（）。
A.市场利率B.资本成本C.投资人要求的必要收益率D.预期收益率12.与债券相比，下列属于优先股的优点的是（）。
A.优先股股利可以税前扣除B.负担较低的资本成本C.不会稀释股东权益D.没有到期期限，不需要偿还本金13.下列关于优先股的说法中错误的是（）。
A.当企业面临破产时，优先股的索偿权低于债权人B.同一公司的优先股股东的必要报酬率比普通股股东低C.优先股没有到期期限，不需要偿还本金D.发行优先股会稀释股东权益14.若公司发行附认股权证的债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则附认股权证债券的税前资本成本可为（）。
A.6%B.7%C.12%D.18%15.A公司准备发行10年期限的公司债券。
投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为8%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。
经投资银行与专业投资机构联系后，建议债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为5%，同时附送20张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股，若投资人购买此债券，则每张认股权证的价值为（）元。
A.22.1B.18.31C.15.56D.10.0616.在公司发行新股时，给原有股东配发一定数量的认股权证的主要目的是（）。
A.作为奖励发给本公司的管理人员B.避免原有股东每股收益和股价被稀释C.用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券D.为了促使股票价格上涨17.某公司发行的可转换债券，面值1000元，期限为10年，转换可以在发行后至到期前的任何时候进行，每张债券可转换为20股普通股票，则可转换债券的转换价格为（）元。
A.50B.25C.60D.4018.可转换债券设置合理的回售条款的目的是（）。
A.保护债券投资人的利益B.可以促使债券持有人转换股份C.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失19.甲公司拟发行可转换债券，债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率4%。
当前等风险普通债券的市场利率为8%，股权资本成本为9%，甲公司的企业所得税税率为25%，要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为（）。
A.6%~12%B.8%~9%C.8%~12%D.6%~9%20.出租人既是资产的出租者，又是款项的借入者的租赁方式是（）。
A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.经营租赁21.从财务管理的角度看，典型的融资租赁是（）。
A.长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁B.长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁C.长期的、完全补偿的、可撤销的毛租赁D.短期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁22.如果租赁决策分析的结果是选择自行购置取得资产，则其依据是（）。
A.租赁的现金流量总现值高于自行购买的现金流量总现值B.租赁的现金流量总现值低于自行购买的现金流量总现值C.租赁净现值为正D.投资净现值为正二、多选题1.与债务筹资相比，下列属于普通股筹资的特点的有（）。
A.筹资风险高B.筹资风险低C.资金使用限制少D.资本成本低2.下列关于股权再融资的相关表述中，正确的有（）。
A.股权再融资包括配股和增发新股B.增发新股包括面向不特定对象的公开增发和面向特定对象的非公开增发C.配股也称定向增发D.配股和非公开增发属于非公开发行3.企业配股的目的主要有（）。
A.不改变老股东对公司的控制权B.不改变老股东的各种权利C.因发行新股会导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿D.鼓励老股东认购新股，以增加发行量4.非公开增发股票的增发对象包括（）。
A.财务投资者B.战略投资者C.上市公司的控股股东或关联方D.社会公众5.下列属于公开增发新股的特别规定的有（）。
A.最近3个会计年度加权平均净资产报酬率平均不低于6%B.最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%C.最近3个会计年度连续盈利D.除金融企业外，最近1期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形6.长期债务筹资与短期债务筹资相比优点有（）。
A.可以满足发展长期性固定资产的需要B.还债压力小C.风险相对较小D.限制条件少7.下列各项中属于长期借款的一般性保护条款的有（）。
A.对借款企业流动资金保持量的规定，其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力B.对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流C.限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权D.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目8.长期借款按照有无担保可以分为（）。
A.信用贷款B.商业银行贷款C.抵押贷款D.政策性银行贷款9.A公司发行面值为1000元，票面年利率为10%，期限为10年，每年年末付息的债券，市场利率是8%，下列说法中正确的有（）。
A.该债券应采用折价发行B.该债券应采用溢价发行C.该债券的发行价格应为1134.21元D.该债券的发行价格应为887.02元10.下列各项中属于滞后偿还中的转期的有（）。
A.到期时直接用银行存款归还利息和本金B.将债券转换为本公司的股票C.直接以新债券兑换旧债券D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券11.上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定的事项有（）。
A.采取固定股息率B.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息C.未向优先股股东足额派发股息的差额部分无需累积到下一个会计年度D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，可以同普通股股东一起参加剩余利润分配12.下列关于永续债的相关表述中，正确的有（）。
A.永续债是一种混合筹资工具B.永续债持有者可以要求公司偿还本金C.如果发行方出现破产，大部分永续债偿还顺序在一般债券之后普通股之前D.永续债的投资者不能像普通股股东一样参与企业决策和股利分配13.下列属于附认股权证债券特点的有（）。
A.通过发行附认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息B.附认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权C.附认股权证债券的承销费用高于一般债务融资D.附认股权证债券的财务风险高于一般债务融资14.下列关于认股权证与股票看涨期权特点的表述中，正确的有（）。
A.它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权B.它们具有一个固定的执行价格C.它们执行时，股票均来自二级市场D.它们的执行都会引起每股收益和股价的稀释15.公司发行认股权证的用途包括（）。
A.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证B.作为奖励发给本公司的管理人员C.吸引投资者购买公司的股票D.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行16.下列关于可转换债券的要素中，有利于促使债券持有人转换为普通股的有（）。
A.设置较高的转换价格B.设置赎回条款C.设置回售条款D.设置强制性转换条款17.在其他条件一定的情况下，可转换债券的转换比率越高，（）。
A.对债券持有者越有利B.对发行公司越有利C.转换价格越高D.转换价格越低18.下列各项中属于可转换债券缺点的有（）。
A.股价上涨风险B.股价低迷风险C.灵活性较差D.筹资成本高于普通债券19.租赁按照当事人之间的关系可以分为（）。
A.直接租赁B.杠杆租赁C.售后租回D.完全补偿租赁20.杠杆租赁与直接租赁相比，下列表述中正确的有（）。
A.从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别B.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别C.从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁有区别D.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁有区别21.下列关于融资租赁的说法中，不正确的有（）。
A.融资租赁属于经营活动B.融资租赁最主要的外部特征是可以撤销C.融资租赁大多采用净租赁D.在融资租赁决策中，一般来说，当租赁的融资成本低于债务融资时，可以选择租赁融资三、计算题1.甲公司为了扩大生产能力，准备发行债券筹资100万元。
准备发行的债券面值为1000元，票面年利率为10%，期限为5年，债券的利息为每年年末支付一次。
但该债券的票面年利率是根据以往的资金市场利率水平制定的，近期的市场利率水平可能已发生变化。
注册会计师精讲班：财务成本管理-第10章-长期筹资
财务成本管理精讲班注册会计师授课教师：储成兵第十章 长期筹资本章考情分析从考试分数来看，本章的题型主要是客观题。
考点为股权再融资、附认股权证债券筹资及可转换债券筹资。
普通股与长期债务筹资长期债务筹资普通股筹资混合筹资租赁筹资本章基本内容框架一、长期负债筹资的特点（一）负债融资的特点（与普通股相比）1.到期偿还；2.支付固定利息；3.筹资成本较低；4.不分散投资者对企业的控制权。
（二）长期负债的特点（与短期负债相比）：1.偿债压力风险小；2.成本较高；3.限制较多。
二、长期借款筹资1.保护性条款（1）一般性保护条款（2）特殊性保护条款主要包括：（1）贷款专款专用；（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；（5）要求企业主要领导人购买人身保险；等等。
2.长期借款的偿还方式（1）定期支付利息、到期一次偿还本金——加大企业偿还压力。
（2）定期等额偿还——提高企业使用贷款的有效年利率。
（3）平时逐期偿还小额本息、期末偿还余下大额部分。
3.银行借款的特点与其他长期负债融资相比，长期借款的优点是融资速度快，借款弹性大。
主要缺点是财务风险大，限制性条款比较多。
三、长期债券筹资（一）债券发行价格债券的发行价格是债券发行时使用的价格，即投资者购买债券时所支付的价格。
公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价。
债券发行价格=（二）债券的偿还到期偿还 分批偿还、一次偿还提前偿还（提前赎回或收回）必须在债券契约中明确规定允许提前偿还的条款；提前偿还价格高于面值，随到期日临近而下降；提前偿还条款可使企业融资有较大的弹性，当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。
滞后偿还发行时订立，给予持有人延长持有债券的选择权，有两种形式：（1）转期：将较早到期债券换成到期日较晚的债券，实际上是将债务期限延长，方式包括：以新债券兑换旧债券、用发行新债券得到的资金赎回旧债券。
2020注会cpa财务成本管理章节考点试题：长期筹资含答案
2020注会cpa财务成本管理章节考点试题：长期筹资含答案一、单项选择题1、下列关于长期借款筹资的表述中，正确的是()。
A、企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的有效年利率B、按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业净经营长期资产总投资规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模C、按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，不准企业投资于短期内不能收回资金的项目D、若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同2、M于5年前发行了可转换债券，期限为10年，该债券面值为1000元，票面利率为6%，市场上相应的公司债券利率为10%，假设该债券的转换比率为20，当前对应的每股股价为42.3元，则该可转换债券当前的底线价值为()元。
A、788B、877C、846D、848.353、下列关于附认股权证债券筹资的表述中，正确的是()。
A、认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20%至30%B、附认股权证债券筹资的灵活性较大C、认股权证的发行人主要是有实力的大公司D、发行附有认股权证的债券，认股权证筹资可以有效降低融资成本4、关于股权再融资对企业的影响，下列说法中不正确的是()。
A、如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值B、若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，一般会对控股股东的控制权形成威胁C、企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值D、就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。
公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响5、可转换债券筹资的缺点不包括()。
注册会计师(财务管理)第十章长期筹资
第一节长期债务筹资1、F公司是一家经营电子产品的上市公司。
公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。
公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下备选筹资方案：方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元/股。
方案二：按照目前市价公开增发股票1600万股。
方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元/份。
目前等风险普通债券的市场利率为10%。
（2011年）要求：（3）计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。
【答案】【解析】（3）每份债券价值=1000×9%×（P/A，10%，10）+1000×（P/F，10%，10）=90×6.1446+1000×0.3855=938.51（元）债券价格950元不合理，因为高于内在价值，投资人不会接受，拟定的发行价不合理。
2、对企业而言，相比较发行股票,利用发行债券筹集资金的优点是（）。
A.增强公司筹资能力B.降低公司财务风险C.降低公司资本成本D.资金使用限制较少【答案】C【解析】股票筹资的资本成本一般较高。
3、如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款（）。
A.当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券B.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券C.当债券投资人提出申请时，才可提前赎回债券D.当债券价格下降时，一般应提前赎回债券【答案】A【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。
4、下列关于长期借款的说法中，错误的有（）。
A.长期借款筹资的偿还方式有多种，其中定期等额偿还会提高企业使用贷款的有效年利率B.长期借款的优点之一是筹资速度快C.与其他长期负债相比，长期借款的财务风险较小D.短期借款中的补偿性余额条件，不适用于长期借款【答案】CD【解析】与其他长期负债相比，长期借款的财务风险较大，所以选项C的说法不正确；短期借款中的周转信贷协定、补偿性余额等条件，也适用于长期借款，因此选项D的说法不正确。
2019年注册会计师考试辅导：财务成本管理 第十章 长期筹资试题
第十章长期筹资第一部分长期债务筹资【重点内容回顾】一、长期借款筹资（一）保护性条款一般性应用于大多数借款合同，但根据具体情况会有不同内容；特殊性贷款专款专用；不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；限制企业高级职员的薪金和奖金总额；要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；要求企业主要领导人购买人身保险【提示】“短期借款筹资”中的周转信贷协定、补偿性余额等条件，也同样适用于长期借款。
（二）特点优点：筹资速度快，借款弹性好。
缺点：财务风险较大，限制条款较多。
二、长期债券筹资（一）债券的发行价格债券发行价格＝未来支付的利息现值＋到期本金的现值【提示】按照票面约定的方式确定预期将来的现金流量，用债券发行时的市场利率作为折现率（二）债券筹资的优缺点优点筹资规模较大；具有长期性和稳定性；有利于资源优化配置缺点发行成本高；信息披露成本高；限制条件多【典型题目演练】【例题·单选题】关于债券发行的允许提前偿还条款的表述，不正确的是（）。
A.提前偿还支付的价格通常高于面值B.当企业有资金结余时，就可提前赎回债券C.给发行企业提供了较大融资弹性D.没有规定提前偿还条款，在利率下降时为了减少利息负担，可以提前赎回债券『正确答案』D『答案解析』只有在企业发行债券契约中规定有允许提前偿还的条款，企业才可以进行提前赎回，选项D错误。
【例题·单选题】下列关于债券偿还原因的说法中，不正确的是（）。
A.债券到期B.预测未来利率将要上升C.为了摆脱原债券契约中的过多限制条款D.为了减少管理费用，将多次发行尚未到期的债券合并管理『正确答案』B『答案解析』预测未来利率下降时，可以赎回旧债券，发行新债券，降低利息负担，选项B错误。
【例题·单选题】长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。
A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高『正确答案』B『答案解析』借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。
2020年注册会计师(CPA) 财管 10章 长期筹资(上)
4、租赁决策（相当重要！） （1）租赁的决策分析（租与买的比较） 租赁净现值=租赁的现金流量总现值－借款购买的
现金流量总现值； 租赁净现值＞0，租赁方案可行； 租赁净现值＜0，租赁方案不可行，应自行购买。
计算现值使用的折现率，采用有担保债务的税
后利率作为折现率。因为一元租赁相当于一元借
款，资本成本应该是税后的。
酬率必须处在债务的市场利率和（税前）普通股成 本之间，才可被发行人和投资人同时接受。（认股 权证是混合筹资，故在二者之间）
3、可转换债券筹资（十分重要！2019年考点）持 有可转换债券相当于持有看涨期权。（教P257
例10－8相当重要，请做N遍）
转换比率
转换比率（一份债券转换成普通股可获得的 普通股股数）=债券面值 / 转换价格
折现率：有担保的税后债务成本 ③ 承租人现金流量确定
租赁期现金流量=－租金+折旧抵税终 结点现金流量=未计提折旧的损失抵税
=（计税基础－己提折旧）×T
●如果期末所有权转移 （期末一般会有残值回收，与购买方案相似）：
① 折旧计算： 税法年折旧=【（∑租金+留购价款）+初始直接费用】
×（1－税法残值率）÷同类设备折旧年限 ② 承租人现金流量确定 租赁期现金流量=－租金+折旧抵税 终结点现金流量=－购买设备余值的名义买价+资产余 值变现价值+变现损失抵税（－变现收益纳税）
③筹资方案的修改： 可转债的售价P =∑【每年利息/（1+i）t+底线价值/（1+i）n】 从此公式可以看出，在可转债的售价P既定的情况 下，每期利息或底线价值（底线价值通常是转换 价值，转换价值t=股价t×转换比例）的增加，都 会提高可转债的税前资本成本。所以：修改的途
注册会计师_财务管理(2020)_第十章 长期筹资
历年考情概况本章是考试的重点章节，与债券价值评估、资本成本计算以及投资项目资本预算联系紧密。
主要考核的内容包括股权再融资、可转换债券、附认股权证债券、以及租赁决策分析等内容。
考试形式以主观题为主，客观题也有涉及。
考试分值预计8分左右。
近年考核内容统计表如下：知识点考核年份长期借款筹资2015长期债券筹资2017普通股的首次发行2013、2017股权再融资2012、2014、2016、2018、2019认股权证债券筹资2012、2013、2015、2019可转换债券筹资2012、2014、2016、2019租赁筹资2012、2013、2014、2017、2018本章知识体系【知识点】长期借款筹资（一）长期借款的保护性条款★银行通常对借款企业提出有助于保证贷款按时足额偿还的条件，并写进合同，形成合同的保护条款，通常包括一般性保护条款和特殊性保护条款两大类。
1.一般性保护条款2.特殊性保护条款（1）贷款专款专用；（2）不准企业投资于短期不能收回资金的项目；（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业主要领导人在合同期限内担任领导职务；（5）要求企业主要领导人购买人身保险。
（二）长期借款的成本★（1）长期借款的利率包括固定利率和浮动利率。
对借款企业来说，预计市场利率将要上升，则签订固定利率合同。
（2）长期借款的成本除了利息外，还包括银行收取的其他费用，如周转信贷协定的承诺费和保持补偿余额形成的间接费用。
（三）长期借款的偿还方式★（1）定期支付利息、到期一次偿还本金。
（2）定期等额偿还。
（3）平时逐期偿还小额的本金和利息、期末偿还余下大额部分。
（四）长期借款筹资的优点和缺点★★★1.优点。
筹资速度快；借款弹性好。
2.缺点。
财务风险高；限制条款较多。
【例题·多选题】（2015年）下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有（）。
A.限制企业股权再融资B.限制企业租入固定资产的规模C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务『正确答案』BD『答案解析』长期借款合同的保护性条款是指有助于保证贷款按时足额偿还的条件，而股权再融资可以增加股权资金，有助于保证贷款按时足额偿还，所以，选项A不是答案。
注册会计师-财务成本管理章节练习-第十章 长期筹资(10页)
第十章长期筹资一、单项选择题1、下列关于长期借款的有关说法中，错误的是（）。
A、长期借款按有无担保可划分为信用贷款、抵押贷款B、企业申请长期借款，必须具有法人资格C、货款专款专用属于长期借款的一般保护性条款D、目前国家处于提高利率时期，借款时应与银行签订固定利率合同2、相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的是（）。
A、资本成本高B、没有固定偿还期限C、形成企业固定的利息负担D、会分散投资者对企业的控制权3、某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为8%，该公司税后普通股成本为12%，所得税税率为25%。
要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其税前筹资成本的范围为（）。
A、大于8%，小于12%B、大于8%，小于16%C、大于6%，小于16%D、大于6%，小于12%4、王某欲投资A公司拟发行的可转换债券，该债券期限为5年，面值为1000元，票面利率为8％，发行价格为1100元，市场上相应的可转换债券利率为10％，转换比率为40，目前A公司的股价为20元，以后每年增长率为5％，预计该债券到期后，王某将予以转换，则投资该可转换债券的报酬率为（）。
A、3.52％B、6％C、8％D、8.37％5、下列关于可转换债券和认股权证区别的说法中，不正确的是（）。
A、认股权证在认购股份时不会给公司带来新的权益资本，可转换债券在转换时会增加新的资本B、可转换债券的类型繁多，千姿百态，认股权证的灵活性较差C、发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高D、附带认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票6、下列关于认股权证用途的说法中，不正确的是（）。
A、发行认股权证可以弥补新股发行的稀释损失B、认股权证可以作为奖励发给本公司的管理人员C、认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率高于市场要求的长期债券D、有时，认股权证还作为奖励发给投资银行机构7、下列关于优先股的说法中，不正确的是（）。
2020年注册会计师财务成本管理章节练习试题第十章长期筹资(含答案解析)
第十章长期筹资一、单项选择题1.下列各项中，不属于普通股筹资的缺点的是（）。
A.普通股的资本成本较高B.股票上市会增加公司被收购的风险C.可能会分散公司的控制权D.筹资限制较多2.A公司采用配股方式进行融资。
拟每10股配1股，配股前股票价格每股28.2元，配股价格每股26元。
假设所有股东均参与配股，则配股除权参考价是（）元。
A.26B.30.02C.28D.27.63.下列关于非公开发行股票的定价原则正确的是（）。
A.发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价B.发行价格应不低于公告招股意向书前15个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价C.发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的70%D.发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%4.企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订（）。
A.浮动利率合同B.固定利率合同C.有补偿余额合同D.周转信贷协定5.下列各项中属于长期债券筹资的优点的是（）。
A.具有长期性和稳定性B.筹资弹性好C.发行成本低D.信息披露成本低6.下列关于优先股的说法中错误的是（）。
A.当企业面临破产时，优先股的索偿权低于债权人B.同一公司的优先股股东的必要报酬率比普通股股东的必要报酬率低C.优先股没有到期期限，不需要偿还本金D.发行优先股会稀释股东权益7.若公司发行附认股权证债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则附认股权证债券的税前资本成本可为（）。
A.6%B.7%C.12%D.18%8.下列关于认股权证与以股票为标的物的看涨期权的表述中，不正确的是（）。
A.股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票B.股票看涨期权与认股权证均有一个固定的执行价格C.股票看涨期权时间短，认股权证期限长D.股票看涨期权具有选择权，认股权证到期要行权9.可转换债券设置合理的回售条款的目的是（）。
2023年CPA《财务成本管理》精讲班第25讲(第10章 长期筹资1)
u 【知识点134】普通股的发行方式 与发行定价★★
3.搭配增资发行
指发行公司向原股东分摊新股时，仅让股东支付发行价格的 一部分就可获得一定数额股票的发行方式。无偿发行部分， 由公司的公积金充抵。
u 【知识点134】普通股的发行方式 与发行定价★★
三、普通股的发行定价
债务筹资 低
不分散控制权 高
限制多
普通股筹资 高
会分散控制权 低
限制少
u 【知识点131】长期债务筹 资的特点★★
（二）长期负债与短期负债相比的特点
资本成本 筹资风险 资金使用的限制 筹资速度
短期负债 低 高
限制相对较少 快
长期债务 高 低
限制条款多 慢
u 【知识点131】长期债务筹 资的特点★★
2023年CPA 《财务成本管理》
精讲班
第25讲
BUSINESS
第十章 长期筹资
第十章 长期筹资 考情分析： 本章曾考核各种题型，平均分值约6分。
u 【知识点131】长期债务筹 资 的 特 点 ★ ★第一节 长期债务筹
资一、长期债务筹资的特点
（一）债务筹资与普通股筹资相比的特点
资本成本 公司控制权 筹资风险 资金使用的限制
（2）代销：可获部分溢价收入，降低发行费用。承担发行风 险。
u 【知识点134】普通股的发行方式 与发行定价★★
（三）有偿增资发行、无偿增资发行与搭配增资发行
1.有偿增资发行 指认购者必须按股票的某种发行价格支付现款，方能获得股 票的一种发行方式。如公开增发、配股和定向增发等；
2.无偿增资发行 认购者不必向公司缴纳现金就可获得股票的发行方式。发行 对象只限于原股东。如分配股票股利识点131】长期债务筹 资 的【例特题2点多选★题】★（2015年）下列各项中，属于企业长期借款
2020注会-财务成本管理-讲义-第10章 长期筹资
第十章长期筹资考点二普通股筹资二、普通股的发行方式（掌握）股票的发行方式，可按不同标准分类：1.以是否向特定对象发行为标准，可划分为公开发行和非公开发行。
2.以发行中是否有中介机构（证券承销商）协助为标准，可划分为直接发行和间接发行。
3.以认购股份者是否支付对价为标准，可划分为有偿增资发行、无偿增资发行和搭配增资发行。
（一）公开发行与非公开发行1.公开发行，又称公募，是指向不特定对象公开募集股份。
优点：①发行范围大、发行对象广，易于筹集资金②股票的流动性和变现力强③有利于提高公司的社会信誉和知名度缺点：（1）发行过程比较复杂（2）所需时间较长（3）发行费用较高2.非公开发行，也称为私募，即发行公司仅向特定投资者发行股票。
优点：（1）灵活性较大（2）发行费用较低缺点：（1）发行范围小（2）股票的流动性和变现力差（二）直接发行与间接发行1.直接发行，是指发行公司自己承担股票发行的一切事务和发行风险，直接向认购者推销出售股票的方式。
优点：发行公司直接控制发行过程，发行费用较低缺点：所需时间较长，发行公司要承担全部发行风险2.间接发行又叫委托发行，是指发行公司委托证券发行中介机构出售股票的方式。
包括包销和代销。
（1）包销是指代理股票发行的承销商一次性将发行公司所发行的全部股票承购下来，然后再以较高的价格向社会公众出售。
该种发行方式可及时筹足资本，免于承担发行风险，但股票以较低的价格出售给承销商会损失部分利益。
（2）代销是指由发行公司自己发行，仅委托承销商代为推销，承销商只向发行公司收取一定的代理手续费，但不承担发行风险。
（三）有偿增资发行、无偿增资发行与搭配增资发行1.有偿增资发行，是指认购者必须向发行公司支付对价方能获得股票的一种发行方式。
公开增发、配股和定向增发都采用有偿增资的方式。
2.无偿增资发行，是指股东无对价地取得股票的一种方式，是“有偿增资发行”的对称。
该种发行方式，不能为公司带来增量资本，仅仅是存量资本结构的内部调整。