私募股权投资基金-投融资实务(陈敏)
产业西进
人口红利
回归人本 技术创新
私募股权投资基金投融资实务 三,如何(How)实施私募股权投资? 如何( )实施私募股权投资?
1,私募股权基金投资中国的价值取向 ,
关键词:社会去二元化转型 关键词:
传统消费与新型消费并驾前行
业态:新商业模式/新技术与传统服务 传统制造结 新技术与传统服务/传统制造结 业态:新商业模式 新技术与传统服务 外向型向内需型转型; 合,外向型向内需型转型; 领域:房地产开发,商业,家居,物流,医疗, 领域:房地产开发,商业,家居,物流,医疗,保 教育,培训,文化,娱乐,休闲,旅游, 健,教育,培训,文化,娱乐,休闲,旅游, 新传媒服务业企业; 新传媒服务业企业; IT,生物制药,环保,新能源,新材料等领先 ,生物制药,环保,新能源, 制造业企业; 制造业企业; 对环保不构成伤害的资源开发企业; 对环保不构成伤害的资源开发企业; 细分行业市场排名前10名以内的规模制造业企业 名以内的规模制造业企业; 细分行业市场排名前 名以内的规模制造业企业
木桶论
企业务实 搞掂盈利率 基金务"虚" 搞掂市盈率 基金务"
市值最大化是体积的游戏非只面积的游戏 市值增量游戏中盈利,股本, 市值增量游戏中盈利,股本,市盈率非线性
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资 为何( )
1,企业融资的私募与公募 ,
资本出身论
私募为企业进入公募高尚俱乐部 准备好身份名片
投资报告
N
2,律师 3,审计师 4,行业顾问
审议
Y
投资决策委员会
签投资协议
N
满足条件
交割条件
Y
完成投资
私募股权投资基金投融资实务
三,如何(How)实施私募股权投资? 如何( )实施私募股权投资? 3,尽职调查(DD) ,尽职调查( )
1.业务调查报告 业务调查报告
主笔:基金经理 主笔 基金经理
行业研究报告
私募股权投资基金 投融资实务
主讲: 主讲:陈 敏
私募股权投资基金投融资实务
一,何谓(What)私募股权投资基金? 何谓( )私募股权投资基金? 二,为何(Why)需要私募股权投资? 为何( )需要私募股权投资? 三,如何(How)实施私募股权投资? 如何( )实施私募股权投资? 四,如何(How)实现私募股权融资? 如何( )实现私募股权融资?
2002年9月2003年10月,摩根士丹利等 家机构 亿 年 月 家机构5亿 年 月 摩根士丹利等3家机构 元投资蒙牛乳业, 年蒙牛上市后获26亿港元以 元投资蒙牛乳业,2004年蒙牛上市后获 亿港元以 年蒙牛上市后获 上的回报 2003年,新加坡政府投资公司和中国鼎晖向李宁 年 公司投资1850万美元,2004年李宁公司在香港联交 万美元, 公司投资 万美元 年李宁公司在香港联交 所上市,目前该部分股权价值达2亿美元,一年投资 所上市,目前该部分股权价值达 亿美元, 亿美元 回报超过10倍 回报超过 倍
私募股权投资基金投融资实务
一,何谓(What)私募股权投资基金? 何谓( )私募股权投资基金?
3,PEs基金的本质 , 基金的本质 优势资本聚集的最高境界 优化资源配置的最佳途径
私募股权投资基金投融资实务
一,何谓(What)私募股权投资基金? 何谓( )私募股权投资基金?
4,私募股权投资基金的属性 ,
法律形态 有限合伙制,契约制(信托型), ),公司制 有限合伙制,契约制(信托型),公司制 监管制度 属金融范畴, 属金融范畴,我国须与非法集资相区隔 受托投资管理尚无机构及执业准入制度
私募股权投资基金投融资实务 一,何谓(What)私募股权投资基金? 何谓( )私募股权投资基金?
5,私募股权投资基金的类别 ,
收购基金 收购基金 基金类别: 私人股本( )(Buyout) 基金类别:天使基金 风险基金 私人股本(Buyout)( )( ) (Angel) (VC) (PE) ) ) ) 私募基金 私募投资 PIPE) PIPE) (PIPE) (PIPE) 资本属性: 成长/整合资本 资本属性:风险资本 风险资本 成长资本 整合资本 成长 整合资本 企业融资: 公募( 企业融资: 私 募 私 募 私 募 公募(IPO)公募 私募 )公募/私募 发展阶段: 发展阶段 孵 化 期 创 建 期 成 长 期 成 熟 期 扩张期 壁垒特征: 壁垒特征:商业故事 技术模式 商业模式 品牌模式 资本模式 财务特征: 财务特征 无 资产负债 资产负债 资产负债 资产负债 无 负损益表 正损益表 正损益表 正损益表 无 负现金流 负现金流 正现金流 正现金流
三,如何(How)实施私募股权投资? 如何( )实施私募股权投资?
2,私募股权基金(PE)投资的一般程序 ,私募股权基金( )
基金经理 项目考察
决定
基金经理
简单多数通过>1/2通过 项目选择委员会 1,执行经理 (牵头)
立项, 立项,投资条款
Y
终结报告
N
尽职调查
Y
执行团队 执行经理
2/3以上多数通过
2,私募股权投资予企业的价值 ,
同质化竞争
私募股权投资 助企业变轨突破同质化竞争
技术创新难有突破 商业模式 竞争手段 资源配置同质化 规模壁垒遭遇资本瓶颈
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资? 为何( )需要私募股权投资?
3,私募股权基金与企业的利害得失 ,
奶酪没"动" 奶酪没"
私募股权投资基金投融资实务
三,如何(How)实施私募股权投资? 如何( )实施私募股权投资?
1,私募股权基金投资中国的价值取向 , 基金经理所偏好的企业类型
关键词:简单即美 关键词:
控制股东唯一产业 非多元化单一主业 技术模式已商业化 商业模式新而不生 产业链的瓶颈环节
私募股权投资基金投融资实务
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资 为何( )
1,企业融资的私募与公募 ,
木桶论
私募增高阔底 打通公募市值空间
木桶的底与高 上市市值的利润规模与市盈率 短板决定市盈 底面决定规模
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资 为何( )
1,企业融资的私募与公募 ,
Smart Money
封闭公司治理 机会非此即彼 多元化诱惑 财务敞口 企业文化冲突 定位迷失 商业模式飘忽 资源错配
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资? 为何( )需要私募股权投资?
2,私募股权投资予企业的价值 ,
强者恒强
私募股权投资人 "狼"者 资本推手
与狼共舞或是与羊共舞? 与狼共舞或是与羊共舞? 行业内的话语权谁不要? 行业内的话语权谁不要? 理想与理性遵从资本意志 分众聚众合欢/大中不予苏宁 分众聚众合欢 大中不予苏宁
企业私募 上市前先洗澡
国企上市为改制 民企上市改身份 获取体制外的市场自由度 获得体制内外的安全边际
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资 为何( )
1,企业融资的私募与公募 ,
初嫁论
大姑娘初嫁 IPO一企一次 "小女早嫁 婆不待济" 婆不待济"
小企业慎行上市 小市值企业融资 壁垒未坚明里难防无间道 成本对市值的负相关度大
主笔:受聘专业顾问 主笔 受聘专业顾问
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资? 为何( )需要私募股权投资?
1,企业融资的私募与公募 , 2,私募股权投资给予企业的价值 , 3,私募股权基金与企业的利害得失 ,
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资 为何( )
1,企业融资的私募与公募 ,
洗澡论
关键词:存量优化,增量共享 存量优化,
补短而并非" 补短而并非"取"长 真金白银只进不出(杠杆收购除外) 真金白银只进不出(杠杆收购除外) 增量而非存量募集(使潜在成长转为现实成长 使潜在成长转为现实成长) 增量而非存量募集 使潜在成长转为现实成长 的是"挂车"中的奶酪(增量利润资本化后的利益 "动"的是"挂车"中的奶酪 增量利润资本化后的利益
2,私募股权投资基金的性质 ,
集合理财和组合投资工具 替富人理财,为能人挣钱 替富人理财,
社团基金资产组合 金融机构资产组合 主权基金策略配置 家族信托资产配置 财团策略资本组合 养老年金资产配置
私募股权投资基金投融资实务
一,何谓(What)私募股权投资基金? 何谓( )
3,私募股权投资基金的特征 ,
公募市场 势利围场 与何人为伍 进何等俱乐部 小股票 小机构 小分析员 小投资者 小上市公司 上市不过资本路途的起点而已 市值 流动性 再融资 换股购并
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资? 为何( )需要私募股权投资?
2,私募股权投资予企业的价值 ,
成长的困顿
私募股权投资
1,私募股权投资基金的定义 , Private Equity Investment Funds(PEs) ( ) 私募方式募集 投资非上市公司股权 或 非经二级市场公开交易渠道投资于上 市公司股权的投资基金
私募股权投资基金投融资实务
一,何谓(What)私募股权投资基金? 何谓( )私募股权投资基金?
私募股权投资基金投融资实务
二,为何(Why)需要私募股权投资? 为何( )需要私募股权投资?
2,私募股权投资予企业的价值 ,
缺成长资本
私募股权投资 外来增量资本转动增量资源 助成长型企业把握外在成长机会
有限内生资源遭遇无限外在机遇
私募股权投资基金基础知识考试大纲
股权投资基金（含创业投资基金）基础知识（2017年度修订）说明：目前基金从业资格考试2018年，采用最新的2017年度修订版，请知悉！一、总体目标为确保股权投资（含创业投资）基金从业人员掌握与了解行业相关的基本知识与专业技能，具备从业必需的执业能力，特设《私募股权投资基金基础知识》科目。
二、能力等级能力等级是对考生专业知识掌握程度的最低要求，分为三个级别：（一）掌握：考生须在考试和实际工作中理解并熟练运用的内容。
（二）理解：考生须对该考点的概念、理念、原则、意义、应用范围等有清晰的认识。
（三）了解：作为泛读内容，考生对其有一个基础的认识。
三、考试内容与能力要求考生应当根据本科目考试内容与能力等级的要求，掌握下列从业必需的基础知识与专业技能，并具备在执业过程中综合运用相关知识的执业技能。
1.股权投资基金概述1.股权投资基金的概念和特点1.1.a理解股权投资基金的概念1.1.b理解股权投资基金的特点2.股权投资基金的发展历史1.2.a了解股权投资基金的起源1.2.b了解国外创业投资基金概念的发展1.2.c了解国外股权投资基金概念的发展1.2.d了解我国股权投资基金发展及监管的主要阶段1.2.e了解我国股权投资基金发展的现状3.股权投资基金的基本运作模式1.3.a掌握股权投资基金的基本运作流程1.3.b理解股权投资基金运作中的关键要素：基金规模及出资方式、管理方式、投资范围、投资策略、投资限制、收益分配方式4.股权投资基金在经济发展中的作用1.4.a了解创业投资基金对解决中小微企业融资问题的贡献1.4.b了解创业投资基金对科技创新的贡献1.4.c了解并购基金对产业转型和升级的贡献1.4.d了解我国股权投资基金行业的发展趋势2.股权投资基金参与主体1.股权投资基金当事人2.1.a掌握股权投资基金当事人的权利、义务和职责2.股权投资基金市场服务机构2.2.a了解股权投资基金市场服务机构及提供的服务内容2.2.b理解股权投资基金财产保管和基金托管的区别3.股权投资基金监管机构和自律组织2.3.a理解股权投资基金监管的目标和原则2.3.b理解股权投资基金政府监管与行业自律的关系2.3.c理解我国股权投资基金的政府监管和行业自律机构3.股权投资基金分类1.创业投资基金与并购基金3.1.a理解创业投资的概念3.1.b理解创业投资基金的概念和运作特点3.1.c理解并购基金的概念和运作特点3.1.d掌握杠杆收购基金的投资方式3.1.e了解杠杆收购基金的投资分析2.公司型基金、合伙型基金与信托（契约）型基金3.2.a理解公司型基金的概念和特点3.2.b理解合伙型基金的概念和特点3.2.c理解信托（契约）型基金的概念和特点3.人民币基金与外币基金3.3.a了解人民币股权基金和外币股权基金的概念4.股权投资母基金3.4.a理解股权投资母基金的业务3.4.b理解股权投资母基金的作用3.4.c了解股权投资母基金的风险、收益与成本3.4.d理解政府引导基金的概念和运作4.股权投资基金的募集与设立1.募集与设立概述4.1.a理解股权投资基金募集与设立的概念4.1.b了解基金募集与设立的区别与联系2.募集对象4.2.a了解国内外投资者主要类型4.2.b了解建立合格投资者制度的必要性3.募集方式及流程4.3.a掌握募集方式的主要分类4.3.b掌握募集一般流程与募集所需主要资料4.3.c理解募集机构的责任与义务4.组织形式选择4.4.a掌握基金组织形式选择的影响因素4.4.b掌握股权投资基金的基本税负5.股权投资基金的设立4.5.a理解基金合同的基本要求和主要内容4.5.b理解不同组织形式基金设立的条件及流程5.股权投资基金的投资1.股权投资的一般流程5.1.a了解股权投资基金一般投资流程2.投资调查与分析5.2.a理解尽职调查的概念、目的和作用5.2.b掌握业务尽职调查的重点内容5.2.c掌握财务尽职调查的重点内容5.2.d掌握法律尽职调查的重点内容5.2.e了解尽职调查的方法5.2.f了解尽职调查报告的基本内容3.投资项目估值5.3.a了解企业价值与股权价值的联系和区别5.3.b掌握相对估值法的原理与方法5.3.c掌握折现现金流法的原理与方法5.3.d掌握创业投资估值法的原理与方法5.3.e理解成本法和清算价值法的原理与方法4.投资协议主要条款5.4.a掌握估值条款和估值调整条款5.4.b掌握优先认购权条款5.4.c掌握第一拒绝权条款和随售权条款5.4.d掌握反摊薄条款5.4.e掌握保护性条款和董事会席位条款5.4.f掌握回售权条款和拖售权条款5.4.g掌握竞业禁止条款5.4.h掌握保密条款5.4.i掌握排他性条款6.股权投资基金的投资后管理1.投资后管理概述6.1.a理解投资后管理的概念、内容和作用6.1.b理解投资后管理中获取信息的主要方式2.投资后项目跟踪与监控6.2.a理解项目跟踪与监控的常用指标6.2.b掌握项目跟踪与监控的主要方式3.增值服务6.3.a理解增值服务的价值6.3.b理解增值服务的主要内容7.股权投资基金的项目退出1.投资退出概述7.1.a了解项目退出的概念、意义和主要方式2.上市转让退出7.2.a了解股票首次公开发行并上市的概念7.2.b理解境内上市和境外上市的主要市场7.2.c理解境内直接上市的流程7.2.d理解境内间接上市的主要方式7.2.e理解境外上市的主要方式7.2.f掌握我国二级股票市场的主要交易机制（竞价交易机制、大宗交易机制、要约收购机制、协议转让机制）3.挂牌转让退出7.3.a了解我国主要场外交易市场7.3.b理解全国股转系统挂牌条件7.3.c理解全国股转系统挂牌流程7.3.d掌握全国股转系统挂牌后的退出方式4.协议转让退出7.4.a理解协议转让退出的主要方式和流程5.清算退出7.5.a理解清算退出的方式和流程8.股权投资基金的内部管理1.投资者关系管理8.1.a了解股权投资基金投资者关系管理的意义8.1.b了解股权投资基金各阶段与投资人互动的重点2.基金权益登记8.2.a理解公司型股权基金的增资、减资、股权转让、收益分配、清算8.2.b理解合伙型股权基金的入伙/增加出资、退伙/减少出资、份额转让、收益分配、清算8.2.c理解信托（契约）型股权基金的认缴出资、退出、份额转让、收益分配、清算3.基金的估值与核算8.3.a理解基金估值的概念、原则和主要方法8.3.b了解基金费用、会计核算和基金财务报告4.收益分配与基金清算8.4.a掌握基金收益分配的基本概念及方式8.4.b了解基金清算的基本含义、清算原因与清算程序5.基金信息披露8.5.a了解信息披露的作用及原则8.5.b理解基金信息披露的内容和安排6.基金托管8.6.a了解基金托管的作用及原则8.6.b理解基金托管的服务内容7.基金服务业务8.7.a了解基金服务业务的发展背景8.7.b理解基金服务业务的服务内容8.7.c了解基金服务业务中基金管理人应承担的责任8.7.d了解基金服务业务中可能存在的利益冲突8.基金业绩评价8.8.a了解基金业绩评价的意义8.8.b了解基金业绩评价需考虑的因素8.8.c掌握内部收益率的计算方法8.8.d掌握已分配收益倍数的计算方法8.8.e掌握总收益倍数的计算方法9.基金管理人内部控制8.9.a理解管理人内部控制的作用和原则8.9.b理解管理人内部控制的要素构成8.9.c理解管理人内部控制的主要控制活动要求9.股权投资基金的政府管理1.政府监管概述9.1.a了解政府管理的历史演变过程9.1.b理解政府管理的主体及各主体的管理内容2.政府管理的主要内容9.2.a了解政府监管的法律依据9.2.b掌握对股权投资基金管理人的基本要求9.2.c理解合格投资者必备要素9.2.d掌握合格投资者标准、视为合格投资者的情形及穿透核查的基本要求9.2.e掌握单只基金的投资者人数限制9.2.f理解基金募集的一般规则9.2.g掌握投资运作中的禁止行为9.2.h掌握基金信息披露的要求9.2.i了解对股权投资服务机构的基本要求9.2.j了解境外投资者在境内参与设立股权投资基金的相关制度9.2.k了解境外股权投资基金境内投资的监管规则9.2.l了解境内股权投资基金境外投资的监管规则9.2.m掌握股权投资基金合规运营和非法集资的界限9.2.n了解股权投资基金业务可能涉及的刑事犯罪种类3.政府管理的形式与手段9.3.a理解监管机构的调查手段9.3.b理解违反法律法规时的处理方式4.对创业投资基金的政策支持9.4.a掌握对早期企业股权投资的税收优惠政策9.4.b了解财政性引导基金的主要政策和作用9.4.c了解国有股转持豁免政策的基本内容9.4.d了解促进创业投资发展的相关政策措施10.行业自律管理1.行业自律概述10.1.a了解中国证券投资基金业协会的性质及工作职责10.1.b掌握行业自律的主要内容2.登记与备案10.2.a了解基金管理人登记和基金备案的背景和意义10.2.b掌握基金管理人登记和基金备案的原则和基本要求10.2.c掌握基金管理人登记与基金备案的方式10.2.d掌握基金管理人登记的内容10.2.e掌握基金备案的内容10.2.f了解出具法律意见书的基本要求10.2.g理解出具法律意见书应重点核查的内容10.2.h掌握登记与备案的自律管理措施3.其他自律管理10.3.a掌握合法募集主体10.3.b掌握股权投资基金募集的主要程序10.3.c掌握投资者适当性管理的要求10.3.d掌握基金募集的禁止性行为和禁止性推介渠道10.3.e了解信息披露管理的主要内容10.3.f掌握信息披露的禁止性行为10.3.g理解信息披露的自律管理措施10.3.h了解股权投资基金管理人内部控制管理的相关要求10.3.i理解基金合同中必备条款和主要内容10.3.j理解股权投资基金服务业务管理的相关要求。
私募股权方面的书籍推荐
第一部分《私募股权投资基金:中国机会》李斌，冯兵等著《私募股权投资基金:理论及案例》李连发，李波著《私募股权投资基金理论与操作》李昕旸，杨文海著《私募股权投资基金理论及案例/金融前沿丛书(金…》作者:李连发李波《私募股权投资基金实战操作与法律实务文本》项先权，唐青林编著《中国式私募股权基金》任纪军著《解读私募股权基金》作者:周炜《中国私募股权基金法律操作实务》关景欣编著《中国风险投资与私募股权(中英文对照)》作者:陈永坚《中国式私募股权投资:基于中国法的本土化路径…》李寿双著《私募股权资本》任纪军编著《公司上市与资本运作》《中国证券投资基金业绩管理控制/立信投资与建…》作者:贾险峰等著《机会投资》（美）阿佩尔著，孔庆成等…《基金投资直通车》卫保川等著《中国基金经理的投资之道》万云著《投资学》《上市公司财务报表分析》，《公司上市与资本运作》，《金融市场学》，《利率模型》，《技术分析精论》普林格的（主要是一些技术分析啊），《动态分析》，《证券投资学》，《宏观经济学》，《股票心理学》，《股份制企业会计学第二部分有兴趣的朋友可以看看，书只是我们入门的工具，不要死读书，读死书，读好书能提高自己思考与实践的效率。
谢谢。
看后A，如果完全看不懂，最好不要通过股票投资，如非要买股票，那么不要直接买，通过指数基金长期投资吧。
B，如果似懂非懂，最好以少量资产尝试性投资，边实践边思考。
C，如果看得懂，请继续借鉴实践并深入思考。
D，如果全都看过，并有自己因之而生发的见解，希望我们多交流，谢谢。
有关巴菲特1，《巴菲特致股东的信——股份公司教程》劳伦斯。
坎宁安著机械工业出版社2，《沃伦。
巴菲特传——一个美国资本家的成长》罗杰。
洛文斯坦著海南出版社3，《向格雷厄姆学思考向巴菲特学投资》劳伦斯。
克尼厄姆著中国财政经济出版社4，《沃伦。
巴菲特传》詹姆斯。
奥洛克林著中国青年出版社5，《证券分析》本杰明。
格雷厄姆戴维。
多德著海南出版社6，《格雷厄姆传》我在网上下载看的，出版社不详7，《怎样选择成长股》菲利普。
私募股权投资基金基础知识教材
《私募股权投资基金实务》by 张英俊、赵彦良、沈明翰：这本书涵盖了私募股权投资基金的基础概念、募资、投资策略、尽职调查、退出方式等内容。
《私募股权投资与风险管理》by 金松、郝井文：该书介绍了私募股权投资基金的风险管理方法，包括尽职调查、投资决策、退出策略等方面的内容。
《私募股权投资基金管理》by 李彦磊：这本书系统地介绍了私募股权投资基金的管理流程、投资决策、退出策略等方面的知识。
《私募股权投资基金实践与案例分析》by 陈明杰、徐光宇：该书通过实际案例分析，深入探讨了私募股权投资基金的实践经验和投资策略。
《私募股权投资基金》by 卢志宏、胡毅、杨平：这本教材涵盖了私募股权投资基金的基本概念、市场发展、法律法规等方面的知识。
《私募股权投资实务与案例分析》by 张立明、陈洁、刘晓东：该书结合实际案例，探讨了私募股权投资的投资策略、风险管理等内容。
1。
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)
2022年基金从业资格《私募股权投资基金》试题及答案(新版)1、[单选题]合伙企业合伙人是()的，缴纳个人所得税;合伙人是()和其他组织的，缴纳企业所得税。
A.非法人;法人B.自然人;法人C.有限合伙人;无限合伙人D.普通合伙人;特定合伙人【答案】B【解析】合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税;合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。
2、[单选题]()不属于中介机构推荐的项目来源。
A.律师事务所B.会计师事务所C.财务顾问D.基金公司【答案】D3、[单选题]王先生为甲公司的总经理，属于王先生法定竞业禁止义务的行为的是()A.解除劳动合同后，劝诱公司其他员工从甲公司离职B.离职后立即加入与甲公司有竞争关系的乙公司C.在甲公司任职期间兼任经营同类业务的丙公司董事，并未告知股东会D.离职后一个月内创立一家公司开展甲公司同类业务【答案】A4、[单选题]下列关于信托(契约)型股权投资基金的说法中，错误的是()。
A.基金投资者持有的基金份额全部退出后，即不再是基金份额持有人和基金合同的当事人B.信托(契约)型股权投资基金的认缴出资、退出事项等具体规则及安排，由基金管理人、基金投资者及其他合同当事人(若有)在基金合同中约定C.申购价格由基金管理人确定，若由基金托管人进行托管，基金托管人可不进行复核D.权益登记机构根据最终确定的价格计算基金投资者出资应得的基金份额以及退出应得的退出金额【答案】C【解析】认缴出资及退出的价格，由基金管理人按照合同约定的规则进行计算，若由基金托管人进行托管的，基金托管人应当进行复核。
5、采用( )募集，基金管理人只可以募集其自己发起设立的基金，不可以销售其他基金管理人的产品，即不允许基金管理人的代销行为。
A.委托募集方式B.间接募集方式C.自行募集方式D.委派募集方式【答案】C【解析】采用自行募集方式募集，基金管理人只可以募集其自己发起设立的基金，不可以销售其他基金管理人的产品，即不允许基金管理人的代销行为。
私募股权投资基金基础知识教材
私募股权投资基金基础知识教材
以下是一些关于私募股权投资基金基础知识的教材：
1. 《私募股权投资基金概论》：介绍私募股权投资基金的概念、特点、分类等基础知识，并介绍基金的运作模式、投资决策过程以及风险管理等内容。
2. 《私募股权投资基金法律法规与政策》：介绍私募股权投资基金相关的法律法规和政策，包括基金的设立、募集、投资、退出等方面的规定，以及监管机构的职责和监管要求等内容。
3. 《私募股权投资基金投资组合管理》：介绍私募股权投资基金的投资策略和投资组合管理方法，包括资产配置、风险控制、退出决策等方面的内容，同时还介绍了如何进行尽职调查和投后管理的方法和技巧。
4. 《私募股权投资基金募集与营销》：介绍私募股权投资基金的募集和营销策略，包括募集渠道、募集方式、募集目标群体的选择等方面的内容，同时还介绍了如何进行基金的定位和品牌建设的方法和技巧。
5. 《私募股权投资基金绩效评价与风险管理》：介绍私募股权投资基金的绩效评价和风险管理方法，包括绩效指标的选择和计算、风险管理工具的应用、风险控制和风险分散等方面的内容。
以上教材可以帮助初学者全面了解私募股权投资基金的基础知
识，了解基金的运作和管理方法，从而提高对私募股权投资基金的理解和运用能力。
EVC的类型特征和运作方式
著名评级机构标准普尔对“私募股权投资基金” 的定义：
私募股权投资基金是各种另类投资(alternative investment)的统称，包括对非上市公司的股权投 资、创业投资、较大规模和中等规模的杠杆收购、 夹层债务和夹层股权投资(Mezzanine) 等；此外， 私募股权投资基金还包括对上市公司进行的非公开 的协议投资(Private Investment in Public Equity， PIPE)。”
Private equity is the provision of capital and management expertise to companies in order to create value and subsequently, with a clear view to an exit, generate capital gains after a medium to long holding period. In Europe the terms "venture capital" and "private equity" or "risk capital" are often used interchangeably.
“现代家庭的聚会，沉默地围在炉火旁，每个人 都把头埋在自己喜欢的杂志里”(《教育期刊》， 1907);
“越来越多的人，尤其是大城市的人，有着心理 和神经的衰弱……笼统地说可以归因于现代生活 的匆忙和刺激，通过快速的交通和几乎即刻的全 球沟通带来的便利”(《牧师杂志》，1895)。
全球活跃社交用户于 2014 年 8 月突破了 20 亿人；
In the USA “venture capital” refers only to investments in early stage and expanding companies.
私募股权基金从业资格证考试教材
对于想要了解或参与私募股权基金行业的人来说，考取从业资格证是一个不错的选择。
在准备考试的过程中，选择一本合适的教材是至关重要的。
以下为你推荐几本私募股权基金从业资格证考试教材：
1. 《私募股权投资基础》：这本书涵盖了私募股权投资的基本概念、运作机制、投资策略等，是入门私募股权的必备读物。
2. 《私募股权投资实战案例》：通过丰富的案例分析，这本书深入浅出地讲解了私募股权投资的实际操作，对于提升实战能力有很大帮助。
3. 《私募股权投资法律法规汇编》：此书详细介绍了与私募股权投资相关的法律法规和政策，是考试必备的参考资料。
4. 《财务与会计在私募股权投资中的应用》：对于希望更深入了解财务与会计在私募股权投资中运用的考生来说，这本书是不可或缺的。
5. 《估值与风险评估在私募股权投资中的应用》：此书专注于估值与风险评估的方法和技巧，对于提升投资决策水平有很大帮助。
除了以上推荐的教材，考生还可以结合考试大纲和历年真题进行复习。
同时，建议考生关注行业动态，了解最新的政策法规和市场趋势。
总之，在准备私募股权基金从业资格证考试时，选择一本合适的教材是第一步。
在此基础上，结合其他学习资料和实际操作经验，相信你一定能够顺利通过考试。
祝你考试成功！。
2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识高分题库附精品答案
2024年基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识高分题库附精品答案单选题（共45题）1、私募股权投资基金运作的四个阶段是（）。
A.备案、投资、上市、退出B.备案、投资、管理、退出C.募资、投资、管理、退出D.募资、投资、上市、退出【答案】 C2、（）是指通过参与上市公司重大资产重组或借壳上市等方式上市。
A.直接上市B.重新上市C.间接上市D.控股上市【答案】 C3、某股权投资基金的下列事项中,应当在风险揭示书中作为特殊风险进行揭示的事项有（）。
A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ【答案】 B4、重置成本法中，待评估资产价值等于（）。
A.重置全价-综合贬值B.重置全价+综合贬值C.重置全价乘综合贬值D.重置全价除综合贬值【答案】 A5、（2017年真题）中国证券投资基金业协会对基金管理人登记、基金备案，应依照（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ【答案】 B6、下列关于信托（契约）型基金参与主体的说法，错误的是（）。
A.信托（契约）型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人B.基金投资者通过购买基金份额，享有基金投资收益C.基金管理人依据基金合同负责基金的经营和管理操作D.基金管理人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来【答案】 D7、目前，我国证券交易所的交易机制主要包括（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A8、以下不属于竞价交易制度内容的是（）。
A.将买卖指令配对竞价成交B.开市价格由集合竞价形成C.交易系统对不断进入的投资者交易指令，按价格优先与时间优先原则排序D.开市价格由连续竞价形成【答案】 D9、（）是指股权投资基金要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。
A.完全棘轮条款B.保护性条款C.加权平均条款D.回售条款【答案】 B10、下列不是合格投资者必备的要素是（）A.投资额不低于规定限额B.风险识别能力C.投资资金充足D.资产规模或者收人水平达到一定要求【答案】 C11、基金信息披露的原则中，下列不属于披露形式上应遵循的原则是（）。
私募股权投资基金课程
Private Equity（简称“PE”）在中国通常称为私募股权投资，指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资， 在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
广义的私募股权投资为涵盖企业IPO前后各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个 时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、增长型基金(Growth-Oriented Fund)、 并购基金(Buy out/Buy in Fund)、Pre-IPO资本、上市后私募增发投资(Private Investment In Public Equity)、特别并购上 市(SPAC)、业务发展基金(Business Development Corporation)、不动产投资信托基金(REITs)等。
狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企
业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这
其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE主要是 指这一类投资。
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私募股权基金不是什么？
私募股权基金不是…
对冲基金：对冲基金是买卖上市公司股票的短期投资者，他们通常收购公司少数股权，使其可 以进出自如；而私募股权基金则是投资于私营公司的长期投资者。两者的主要区别在于私募股 权基金通过提升目标公司的经营业绩而赚钱，而且通常的持有期是5－7年，相比之下对冲基金 的持有期平均只有90天
活跃型对冲基金（Activist Hedge Funds）：一般收购公司的少数股东权益，但是有一定的影 响力，一家活跃型对冲基金会和其他活跃型对冲基金合作，共同购买一家公司的少数股份，并 逼迫公司做出改善，或大规模的举措
陈敏士不可以不弘毅,任重而道远
025陈敏：士不可以不弘毅，任重而道远在中国经济的持续增长和企业融资需求的不断提升、国际金融市场不断开放的形势下，中国的国际资本融资法律服务行业也不断走向成熟，顶级内资所与外资所在国际资本融资法律服务领域的水平差距近年不断缩小，优秀的律师不断涌现。
这不仅是因时代造英才，也要归功于那些为了国际资本融资法律服务行业的发展，不断在实践和理论研究中总结经验的杰出的法律服务专家。
他们吸收了国际资本融资法律服务领域的先进模式，并与中国市场特色相融合，完善中国国际资本融资法律服务行业发展模式；他们帮助和引导行业初学者以培养优秀的后继人才，为中国的国际资本市场融资快速发展做出了巨大贡献。
国际资本市场融资法律服务专家、资深律师——陈敏（Isaac ）无疑就是这样一位杰出的行业贡献者。
陈律师毕业于浙江大学、香港大学、美国西北大学法学院及凯洛格(Kellogg)管理学院，具有英格兰威尔士及美国（纽约州）律师执业资格。
陈律师目前任职的英国史密夫斐尔律师事务所(Herbert Smith Freehills LLP)，位列全球十大律师事务所，是一家居全球领先地位并享有盛誉的国际律所。
陈敏律师的执业领域主要包括资本市场、境外收购、证券监管与合规等，他在外商投资领域拥有广泛的服务经验，能够为客户提供全方位、全流程的融资咨询法律服务，曾协助客户完成诸多有代表性的跨境并购、境外和境内结构的私募股权投资和风险投资交易、上市和退市交易。
陈敏律师和他的团队曾主办中国农业银行总值221亿美元的全球IPO及在香港和上海两地的上市，该项目是迄今为止全球最大的上市项目之一。
陈律师和他的团队也经常代表中国石化、中海油、中信、中核、中□文｜楚湘君国神华、国家电网公司、华能集团等中国大型企业进行复杂交易；代表中国工商银行、国家电网公司、招商银行、华能集团等在境外发行美元或人民币债券。
陈律师本人则常年担任中国石化、中国神华、中海油服、华能新能源、国电科环等香港上市公司的法律顾问。