国际养老基金投资运营的经验借鉴
国外养老保险基金信托运营及对中国的启示
一、国外养老金信托投资运营情况1.智利养老金信托投资运营情况。
智利对于养老保险基金的管理以市场化为导向，遵循资本化流动规律，管理的对象是私人机构在运行结构方面，将选择权和所有权完全交由个人所有，可以在市场上自由选择符合自己理财要求和规划的私营退休养老保险基金管理公司或基金会。
它鲜明的特色是对养老保险市场的准入门槛设置不高，只要注册资本不低于法律规定的最低注册资本额，私人养老保险基金管理机构就可以进入养老保险基金市场，在法律授权的范围内吸收私人账户资金，自由参与市场竞争。
同时，政府对这些私人养老保险管理机构的信托运营的干预较少，以一般不低于市场收益率为标准。
另外，加强法律制度的健全完善，严格打击挪用养老金等不良事件发生。
智利的做法通过市场竞争有效地实现了风险和收益的最佳组合，为社会保障基金积累了巨额资本。
2.英国养老金信托投资运营情况。
在英国，由雇主设立的养老保险基金是通过签订信托契约的方式来进行管理的，委托人将投资管理权和保管权分别委托给受托人(受托人均为民营基金管理公司)。
英国的退休基金经营效绩颇佳，从1982到1991年，统计调查显示职业年金基金平均收益年均16%，人均收入增长8.2%，而同期物价上涨率为5.6%。
在英国，同样依信托原理来构建退休资金的运作模式，其委托给民营的基金管理公司，特点是基金管理引入竞争机制,基金委托多家民营管理公司按市场法则运作和投资，基金管理透明度高，政府不直接干涉基金的投资运作,但加强对基金的监督。
监管当局每三年对基金的全部资产和负债情况进行一次评估，对总资产和总负债至少每年评估一次，如果发现资产大于负债，将降低缴费率，否则，将限期予以纠正。
英国养老保险基金主要投资于本国股票（54%）、外国股票（23%）、本国债券（9%）、外国债券(3%)、房地产（5%）、储蓄（4%）以及抵押证券（2%）等领域。
英国对于职业养老保险基金的投资结构基本上不加限制，唯一的限制是其资产投资于建立养老金的雇主企业的比例不能超过5%。
养老保险基金的运营与投资优化
养老保险基金的运营与投资优化随着人口老龄化趋势的加快，养老保险基金的重要性也越来越凸显。
而作为一项典型的社会保障制度，养老保险基金的运营和投资显得至关重要。
一、养老保险基金的运营养老保险基金的运营，主要包括基金征缴、基金管理、基金投资等方面。
其中，在基金征缴方面，需要建立完善的征缴渠道和征缴机制，保证缴费人能够按时足额缴纳养老保险费用。
在基金管理方面，需要加强基金监管、风险评估和风险控制等方面的工作，确保基金的安全性和稳定性。
在基金投资方面，需要根据市场变化和风险收益比例，合理分配资产，以实现基金的增值和稳健发展。
二、投资优化是提高养老保险基金运营效益的关键投资优化，是提高养老保险基金运营效益的关键。
其中，养老保险基金的资产配置是投资优化的关键之一。
在资产配置方面，需要根据基金规模、风险承受能力、投资期限和市场环境等因素，选择适当的投资组合，实现资产的多元化配置和风险的有效规避。
此外，在投资管理方面，需要加强基金管理人员的培养和管理，加强风险管理，提高基金投资的效率和盈利能力。
三、养老保险基金的投资策略为了进一步提高养老保险基金的投资效益，需要根据市场变化和基金情况制定相应的投资策略。
具体而言，可以从以下几个方面入手。
首先，需要对市场变化进行分析，明确投资方向。
在市场看好的情况下，可以适度增加股票等资产的投资比例，实现基金的增值和稳健发展；在市场不确定的情况下，可以适度降低股票等资产的投资比例，避免风险。
其次，需要加强基金的国际化投资。
如通过海外投资实现资产的增值和多元化配置，提高投资收益。
再次，需要加强社会责任投资。
如优先配置降低碳排放、环保和社会公益等方面的投资，以实现对社会的贡献和积极回报。
最后，需要加强风险控制，降低投资风险。
如加强投资风险管控，避免单一资产损失或投资组合不当造成的风险。
总之，养老保险基金的运营和投资优化是一项长期而重要的工作。
只有通过合理的投资规划和风险管控，才能实现基金的安全、稳健和增值，为人民群众的老年生活提供更好的保障。
国外互助养老模式的经验借鉴与启示
国外互助养老模式的经验借鉴与启示随着人口老龄化问题的日益凸显，养老问题已经成为全球各国普遍面临的共同挑战。
在此背景下，国外的互助养老模式成为了一种可供借鉴和学习的经验。
本文将探讨国外互助养老模式的经验借鉴与启示，以期为中国养老问题的解决提供一定的参考。
国外互助养老模式值得我们借鉴的一个重要经验是积极引导社区参与，形成社会共识。
在国外的许多地方，政府会鼓励并支持社区居民组织起来，共同为养老问题寻找解决方案。
这些组织通常由社区居民自行管理和运作，旨在为老年人提供各种服务和支持。
这种模式不仅可以满足老年人的各种需求，还能够增强社区凝聚力和居民之间的互助关系，形成社会共识，为养老服务的提供和改进提供了坚实的基础。
我们应该鼓励和支持社会组织和居民参与养老服务的提供，有效地利用社区资源和力量。
国外互助养老模式的另一个值得借鉴的经验是多元化的服务模式和创新的服务方式。
与传统的养老机构相比，国外互助养老模式更加注重个体的需求和差异化的服务。
在一些发达国家，人们可以根据自己的需求选择不同的养老服务，例如居家养老、短期住宿养老、社区日间照料等等。
一些国外互助养老组织还会创新性地运用科技手段，提供智能化的养老服务，例如远程医疗、智能床垫等。
这些服务形式和创新方式既可以提高老年人的生活质量，又可以减轻养老负担和压力。
我们应该鼓励和支持多元化的养老服务模式的发展，积极探索各种创新的养老服务方式，提高养老服务的质量和效率。
国外互助养老模式还强调亲情关系和家庭支持的重要性，这也是我们需要借鉴的一个重要经验。
在国外，老年人的养老问题通常是由家庭成员共同承担和解决的。
许多人习惯于与子女一起居住，依靠子女的照顾和看护。
许多国外互助养老组织也鼓励并支持老年人与亲友保持密切的联系和互动，以减轻老年人的孤独感和抑郁情绪。
这种家庭支持和亲友关系的重要性不仅可以为老年人提供更好的生活保障和支持，还可以增强家庭凝聚力和社会连结。
我们应该倡导和推动家庭支持和亲友关系的重要性，鼓励多代同堂和亲情关爱，并通过建立各种平台和机制，促进老年人与亲友之间的联系和互助。
美国、瑞典、智利典型养老信托浅释与借鉴意义
美国、瑞典、智利典型养老信托浅释与借鉴意义【摘要】本文介绍了美国、瑞典和智利的典型养老信托，并分析了它们在养老领域的应用。
在美国，养老信托主要用于资产管理和继承规划，为老年人提供更好的财务保障。
在瑞典，养老信托更注重社会化养老服务和长期护理，为老年人提供全方位的照料和支持。
在智利，养老信托则更多关注个人私人账户的退休金积累和管理。
通过对三国典型养老信托的比较研究，我们可以发现各自的特点和优势，为其他国家提供借鉴和启示。
养老信托在不同国家的发展模式和政策取向存在差异，但都能为老年人提供更好的养老保障和服务。
通过相互学习和借鉴，可以促进各国养老制度的发展和进步。
【关键词】养老信托, 美国, 瑞典, 智利, 浅释, 借鉴意义, 特点, 引言, 正文, 结论1. 引言1.1 介绍养老信托的概念养老信托是一种为了帮助个人在老年时期获得经济支持和补充退休金的金融工具。
它通过将资金委托给信托公司或其他机构管理，以确保资金得到有效的投资和管理，并在特定条件下使用。
养老信托通常由个人在职业生涯中的收入积累而成，用于在退休后提供稳定的收入来源。
这种机制不仅可以帮助个人规划退休财务，还可以为未来的医疗和长期护理提供资金支持。
养老信托在不同国家有不同的形式和规定，美国、瑞典和智利则是在养老信托领域拥有丰富经验和成熟制度的国家。
它们的养老信托制度在为居民提供养老保障的也有一定的借鉴意义，可以为其他国家的养老金体系提供有益的启示。
在接下来的我们将对美国、瑞典和智利的典型养老信托进行浅释，以及探讨它们对其他国家的借鉴意义。
通过对这三个国家的经验进行比较和分析，可以帮助我们更好地理解养老信托在全球范围内的发展趋势和潜力。
1.2 引入美国、瑞典、智利典型养老信托养老信托是一种通过向信托管理人委托资产来为被托管人提供养老资金的制度。
在美国、瑞典和智利等国家，养老信托是养老金领域中的重要制度之一。
美国的养老信托通常由雇主或个人自行设立，旨在为雇员或个人提供长期的养老保障。
国别养老比较
一、中外养老体系对比借鉴美国、日本及德国等发达国家的养老制度及管理经验，介绍我国“三支柱”养老金体系基本知识，养老金规划常用的工具及创新型养老金融产品与服务。
国际养老经验与启示（一）美国养老美国养老保险由政府、企业、个人三方分别主导了社会养老保险制度（联邦退休金制度）、企业补充养老保险制度（企业年金 401K 计划）、个人储蓄养老保险制度（IRA 计划）即个人退休金计划或个人储蓄保险构成。
美国有比较完善的养老服务制度体系，供给方主要包括政府、公益组织和私立养老机构。
美国PACE医疗护理模式服务年龄在55岁以上，体弱患病和失能老人，提供所必需的医疗护理救助服务，包括病理医疗、物理理疗、处方药物、喘息照护、营养咨询、社会公益服务等等，这些服务和所产生的费用都由美国联邦医疗保险与医疗补助网络覆盖的服务商提供。
美国有成熟的CCRC社区养老模式，根据老人健康程度，分为活跃区、协助区、特殊护理区等不同服务级别，为满足老人精神文化需求，美国在大学里设立“大学老年村”，满足老人返回母校继续学习，美国的专业养老机构一般是私立性质，有老年公寓、养老院、护理院等，对护理院的服务质量监控非常严格。
美国的养老保险制度特征主要有：首先具备多层次的支付体系，有社会保险、雇员退休账户、商业保险及个人储蓄投资组成。
雇员年金计划和个人储蓄养老占美国个人退休账户的60%，政府退休金占比较少；其次美国有比较发达的证券融资市场，比如房地产信托投资基金是美国养老金主要投资渠道之一。
大力发展以证券为主导的直接融资体系，开拓养老基金投资渠道，对我国养老基金投资具有借鉴意义。
（二）日本养老1970 年，日本 65 岁及以上老年人口比例业已超过 7%，开始步入老龄化社会；1995 年，该比例达到14%，即由老龄化社会转而迈入老龄型社会。
目前日本 65 岁及以上老年人口已经达到 3515 万人，占总人口比重的 27.7%，是世界上人口老龄化较严重的国家之一。
养老保险基金的管理与投资运营策略
养老保险基金的管理与投资运营策略养老保险基金的管理与投资运营策略随着我国人口老龄化加速，养老保险的重要性越来越凸显，而养老保险基金是保障老年人生活的重要来源之一。
在管理和运营养老保险基金时，需要制定科学合理的投资策略，建立有效的风险管理体系，以确保基金的长期稳健发展。
一、养老保险基金的管理与运营体系1.建立健全的组织架构在养老保险基金管理和运营中，需要建立健全的组织架构，包括设立专门的管理机构、设立相关部门、制定相应的管理规定和投资决策制度等。
管理机构应该有较高的管理水平和严格的执行力，同时需要有专业的投资团队和专业的风险管理团队。
2.建立透明的信息披露和沟通机制对于养老保险基金的管理和运营，需要建立透明的信息披露和沟通机制，及时向相关机构和公众披露基金的管理情况和投资运作情况，为社会公众和投资者提供必要的信息参考。
3.建立有效的风险管理体系养老保险基金的投资收益直接关系到基金的长期稳健发展，因此需要建立完善的风险管理体系，包括风险评估、风险监控、风险控制等方面的制度和规定。
二、养老保险基金的投资运营策略1.分散投资由于养老保险基金是为了长期稳健发展而设立的，因此需要实行分散投资策略，即将资金投向不同国家、地区、行业和产品，降低投资风险，确保基金的长期稳健发展。
2.建立长期投资理念养老保险基金的投资应该具有长期性，需要根据未来规划和需求，选择长期性好、收益稳健的投资标的，为养老保险基金长期增值提供保障。
3.加强风险管理与投资风险密切相关的是风险管理策略，养老保险基金需要加强对投资风险的监测和管理。
在投资前需要进行全面分析和评估，严格控制投资比例和投资风险，确保投资风险的可控性和可预见性。
4.优化投资结构为了确保养老保险基金的投资收益，需要优化投资结构，合理配置资产比例，降低成本，提高回报率。
5.注重社会责任养老保险基金的投资应注重社会责任，推动社会进步和可持续发展，避免投资行为对社会环境造成负面影响。
美国养老基金投资管理经验及启示
美国养老基金投资管理经验及启示张尧【摘要】美国针对不同支柱养老金的性质和特点,对基本养老金和补充性养老金分别采用不同的投资工具组合和投资管理政策.美国的经验对于建立和完善我国养老金投资管理制度提供了有益借鉴.【期刊名称】《河北金融》【年(卷),期】2013(000)003【总页数】2页(P58-59)【关键词】美国;养老金;投资【作者】张尧【作者单位】中国人民银行金融研究所,北京100800【正文语种】中文【中图分类】F830.59一、美国养老金投资管理经验（一）建立多支柱养老金结构体系美国的养老保险制度包括三个支柱，即基本养老保险制度、雇主提供的养老金计划以及个人退休账户计划。
其中，基本养老保险制度即联邦社会保障制度，其资金筹集、发放以及投资运营通过形成社会保障信托基金来完成；基本养老保险制度覆盖到美国每一个公民。
2011年末，社会保障信托基金总资产达到2.7万亿美元。
雇主提供的养老金计划和个人退休账户计划也被统称为“私人养老金计划”，其形成的资金投资运营通过退休金市场进行；2011年末，私人金计划所持有的资产达到17.9万亿美元，有69%的美国家庭拥有私人养老金计划。
（二）对不同支柱养老金确定不同风险偏好的投资工具多支柱养老保险制度中不同构成部分的养老金具有不同的性质和特点，因此，美国对不同支柱养老金的投资工具选择也有显著差异。
1.社会保障信托基金仅限定于投资联邦政府特种债券，联邦政府承担其保值增值责任。
社会保障信托基金作为基本的养老保险金，具有“保命钱”的性质，是大多数老年人退休收入的主要来源，其投资运营首先要保证基金的安全性。
因此，与多数国家允许社会保障基金进入资本市场不同，美国法律规定，社会保障信托基金不能入市，只能购买联邦政府专门面向社会保障信托基金发行的特种债券——社会保障债券。
社会保障债券的特点有：一是流动性强。
社会保障债券可以为应付社会保障待遇发放，在任何时间按面值应计利息提前兑换成现金，而市场债券在到期之前兑换，可能获得收益，也可能遭到损失。
老龄化背景下美国养老基金投资运营的经验及启示
老龄化背景下美国养老基金投资运营的经验及启示作者：袁媛来源：《时代金融》2013年第09期【摘要】从当前我国养老保险基金投资运营的基本概况出发，结合当前我国人口老龄化的社会背景，分析了我国即将面临的社会养老保险问题巨大压力的社会现实及美国在养老基金投资运营方面的成功经验，认为借鉴美国养老保险基金投资运营的成功经验是解决我国社会养老问题的有效途径。
【关键词】养老保险投资运营美国美国的养老保险基金制度经过近百年的发展、完善，形成了较为系统和全面的养老基金体系，其运营和投资以及组织过程和体制框架在全世界都有较高水平，比如其投资运营是严格按照各种养老基金构成的不同成分分类进行的，这给我国社会养老保险基金的投资运营及管理提供了一个非常重要的参考依据。
一、我国养老保险基金投资运营的基本概况截止目前，我国已经基本形成了以三大支柱为主体的养老保险基金体系，即个人储蓄养老保险基金、企业补充养老保险基金（企业年金基金）、国家基本养老保险基金。
个人储蓄养老保险基金是社会养老保险基金的辅助性来源，企业补充的养老保险是员工在参加强制性社会基本养老保险的基础上，自愿缴纳的一种补充性的养老保险计划。
我国养老保险基金由于其组成成分性质不同，其投资运营的方式也有所不同，目前我国对社会养老保险基金的投资运营执行的是非常严格的限制政策，规定社会养老保险基金的结余额除必须预留2个月的相关养老费用支出外，其他全部用于购买国债或存入银行专户，必须专款专用，严格禁止投放到高风险金融和经营性计划。
相比较国家的基本养老保险，企业补充养老保险的投资和运营的范围比较广泛，渠道也多元化，根据我国《企业年金基金管理试行办法》的相关规定，其投资范围包括银行存款和国债以及流动性比较好的金融产品，包括投资性保险产品、股票、证券投资基金、可转换债、信用等级在投资级以上的金融债和企业债、短期债券回购等，同时该办法还对其分布于各个投资工具的比例也做了规定：第一，投资于流动性较强的短期债券回购、中央银行票据、银行活期存款以及货币基金市场的比例，不低于20%；第二，投资于企业债、国债、金融债、银行定期存款、协议存款等固定收益类产品及债券基金、可转换债的比例，不高于50%；第三，投资于投资性产品及股票、股票基金等权益类产品的比例，不高于30%，其中，对投资于股票的比例专门做了相关规定，不得高于20%。
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国际养老基金投资运营的经验借鉴————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：养老基金投资运营的经验借鉴摘要本章系统分析了国际养老基金的投资运营经验，研究了国内全国社保基金和企业年金的管理模式及投资表现，并对国内外养老基金的投资运营经验进行了总结。
研究表明，虽然国内外养老基金投资运营的模式各不相同、监督方式各具特色、投资方向各有侧重、投资绩效参差不齐，但养老基金普遍拓宽投资渠道、更加侧重固定收益投资。
同时,各国政府对养老基金的投资运营赋予各种优惠政策和扶持政策，建立多种形式的收益保障机制。
一、养老基金投资运营的国际经验（一）北美地区1.美国基本养老保险美国现行的养老金体系由三大支柱组成。
第一支柱是为面向全社会提供基本的退休生活保障，由政府强制执行建立的社会保障计划;第二支柱是由政府雇主或者企业雇主出资建立，４01(K）计划是第二支柱的重要组成部分;第三支柱主要是个人自行管理的个人退休账户（IRA),是一种由联邦政府通过提供税收优惠而发起、个人自愿参与的补充养老金计划,个人储蓄及商业养老保险属于第三支柱的范畴。
其中，第一支柱是三大支柱的基石，也是本节讨论的重点。
(1)基本情况根据1９35年《社会保障法案》而建立的联邦政府养老、遗属及残障保险信托基金（OAＳDI）是美国覆盖面最广的第一支柱社会保障制度。
OAＳＤI实行全国统筹的现收现付制度,截至2010年底的覆盖面已经达到1.56 亿人，资产总额达到2．61万亿美元。
(２）管理模式OAＳＤI 采取统一管理模式，OAＳＤI理事会进行日常管理和运营,由财政部、劳工部、卫生署和社会保障署对OA ＳＤI进行行政管理。
199４美国成立了专门“社会保障顾问委员会”，该委员会对社保基金进行整体上的监督、咨询和评估。
（3)投资范围根据《社会保障法案》规定，OASDＩ只能投资于美国财政部专门为其发行的特种国债。
特种国债分为两类: 一类是短期债券,以日为计息单位；另一类是长期债券,以年为计息单位。
目前，OAＳＤI的全部资产均为年利率从4%到６．5%的历年特种国债。
在200８年金融危机中,OASDI 基金由于几乎1０0％投资于特种国债，总体收益率达５.1%。
美国OAＳDI采取单一国债投资模式,有其特殊的制度背景。
首先,美国建立了较为完善的责任明确、相互补充的三支柱养老保险体系。
作为第一支柱的OＡＳDI承担保障退休人员基本生活水平,首要目标是本金安全,没有追求高收益的压力。
而追求更高的投资收益,为退休人员提供更高生活质量的责任,由作为第二支柱的补充养老保险来实现。
其次，OASDI的规模占比较小。
截至2010年末，OASD Ｉ的规模虽然达到2．６１万亿美元，但只占美国养老基金总量的１5%，而以401(Ｋ）计划为代表的美国补充养老基金总规模达到8.４万亿美元,占比为52%。
OASDI实施单一国债投资的稳健投资策略,与补充养老基金采用高收益、高风险投资策略,互为补充、相辅相成。
2.美国401(K）计划美国401（K)计划是由政府雇主或者企业雇主出资,带有福利性质的养老金计划，是美国养老金体系第二支柱的重要组成部分。
其主要特征是雇主资助、个人自愿参与和政府给予税收优惠。
(１)基本情况４01(K)计划适用于私人企业及部分非赢利组织,其目的是鼓励企业雇员增加长期养老储蓄资金，主要优势在于税收优惠政策。
雇员个人拥有投资选择权，投资收益完全归属员工４01（K)账户，投资风险也由员工自己承担。
(２)管理模式401(K ）采取分散管理的模式,美国的共同基金行业（国内称“证券投资基金”)为40１(K ）计划提供了许多的投资组合供其选择。
美国劳动部、税务局和美国证券交易委员会共同对401(K)计划进行监管。
(３)投资范围40１（K)资产中高达91%的比例投资于共同基金。
其中，股票基金占401(K ）总资产的比例为41%，平衡基金、债券基金、保本基金和货币基金占比分别为１７%、１1%、1３%和５％。
401（K ）计划资产中有9%的比例投资于雇主公司的股票。
图１.1 4０１（Ｋ)计划的资产配置结构(单位:%) 41917111350102030405060股票基金公司股票平衡基金债券基金保本基金货币基金19962002200720093.加拿大基本养老保险加拿大的养老制度按照官方分类，主要分为三个支柱。
第一和第二支柱是政府强制型基础养老保险计划,第三支柱是由雇主或个人自愿发起的个人储蓄养老计划。
(1)基本情况加拿大基本养老保险包括第一支柱和第二支柱。
第一支柱主要是老年保障金(OAS),资金来源全部为联邦政府预算。
第二支柱核心是“加拿大养老金计划”(Ｃ/QＰP)，该计划属强制性的现收现付型养老金计划。
（２）管理模式加拿大基本养老保险采取集中管理模式,加拿大养老金计划投资委员会(CPPＩＢ)负责对加拿大养老金计划（Ｃ/ＱPP）进行投资管理。
CＰPIＢ设有理事会，具体承担管理职责。
理事会下设审计委员会、投资委员会、人力资源和薪酬委员会以及公司治理委员会等。
C／QPP投资运作的监管体系主要包括财政部以及参加Ｃ／QPP的各省财政部,实施监管、审计监督以及信息报告等监管职责。
（3)投资范围目前, C/QPP的投资范围主要包括股票、债券、不动产、通胀挂钩债券和基础设施项目等。
以２01１年为例，股票投资比重约53．5%，债券投资比重为２4.3%，房地产、通胀挂钩债券和基础设施项目三者合计投资比重为１6.4%。
（二)欧洲欧洲养老金体系可分为以下两种模式:俾斯麦模式（德国、法国、意大利、瑞典等国）与贝弗里奇模式(英国、荷兰、丹麦、瑞士等国）。
俾斯麦模式以现收现付的社会养老保险体系为主要特征，公共养老金待遇水平较高,公共养老金支出占GDＰ的比重较大,而私人养老金部门的规模较小。
贝弗里奇模式以多支柱养老金体系为主要特征,公共养老金待遇水平较低，公共养老金支出占其ＧDP的比重较低，而私人养老金部门的规模较大。
1.英国国家养老金计划英国国家养老金计划包含两个组成部分：一是对全体符合条件的纳税人提供的国家基本养老基金;二是对雇员提供的与收入相关联的国家第二养老金。
其中,国家基本养老基金以强制性、费率统一和全民覆盖为特征，每位符合领取条件的退休人员都可得到等额的养老基金。
截至20１0年一季度末,该基金累计结余484亿英镑。
国家第二养老金是国家提供的与收入相关联的一项国家基本养老金附加额，致力于为中低等收入者、特殊职业者和带有终身疾病或残疾的人提供更加优厚的补充养老保险。
英国的国家基本养老金和第二养老金是实行现收现付，采取集中管理的模式，结余资金只能存放银行或购买国债,禁止投资股票。
2.法国养老金储备基金为应对“婴儿潮退休”以及人口期望寿命延长对公共养老金计划的双重挑战，法国在2０01年建立了法国养老金储备基金(FRR）,以促进公共养老金计划的长期可持续发展。
（１)管理模式FRＲ受法国工作、协调与公共服务部和预算、公共账目与国家改革部双重领导。
FRR资金来源包括：法国国家年老基金的剩余基金；2％房产与投资的社会税收；国有资产出售；捐款与分配所得。
(2）投资范围2０１０年,法国通过养老金改革方案，FRＲ采取了新的战略资产配置。
其中，“对冲”部分投资于发达国家政府债券及高评级公司债，占FRR资产6０%;“绩效”部分投资于权益类资产、新兴国家政府债券、高收益公司债、非农业商品及限定范围内的不动产,占FRＲ资产４０%。
至２011年底,FRR年均收益率约2.65%。
3.挪威政府全球养老金(1)基本情况挪威政府全球养老金（GＰＦG)是由原来的政府石油基金和国民保险基金演变而来，主要是对中央政府国民保险规划的养老金支出提供支持。
(2）管理模式GPFG采取统一管理模式,投资管理由财政部、挪威议会和挪威银行资产管理部(NBIM）三者共同完成。
财政部主要负责制定投资组合、目标收益率以及风险控制等基本策略，并上报挪威议会批准。
NＢIM 在此基础上来选择投资工具,开展具体投资。
(3）投资范围GPFG资产6０% 投资于股票,4０%投资于固定收益类产品。
ＧＰFG计划将１0％的资产用于投资房地产及基础设施行业,5%用于投资杠杆收购基金以及风险投资基金。
1998年至２007年,GPFG的股票和固定收益投资平均回报率分别为5.1２%和７%,投资收益表现良好。
４.瑞典名义账户养老金和个人账户养老金199９年后,瑞典公共养老金制度由国家保证养老金和收入关联养老金所构成，收入关联养老金包括名义账户收入型养老金（NDC) 和强制性的个人账户缴费型养老金。
收入关联养老金为公共养老金的主要来源,其纳费比率为工资收入的18.5%,其中１6% 以税收形式进入收入养老金的名义账户,2.５%的费率划入养老金的个人账户。
(１)基本情况瑞典的名义账户只是一种记账方式,进入名义账户的资金直接用于支付当前退休人员的养老金。
由于名义账户上没有资金，因而也没有相应的投资。
而个人账户则存在大量资金积累,参与市场投资，以获得较高的收益。
(2）管理模式瑞典个人账户里的辅助养老金采取统一管理模式,由辅助养老金局（PPM）管理。
ＰPM受国民社会保险委员会和金融监管局的监管。
PＰM全面负责个人账户的管理，并负责记录所有的个人账户情况,包括记录供款、投资收益、资金划转等等。
ＰPM同时承担了清算中心的责任，有效降低了辅助养老金的管理成本。
PＰM不参与负责辅助养老金的投资活动,由雇员自己选择基金管理公司,决定基金的投资方向，风险自担,政府不担保最低收益。
（3）投资范围目前，瑞典有460个在PＰM登记的基金可供参保人选择。
其中，权益基金在所有基金中占到7１%,混合或平衡基金占7.8%，货币基金占17.2％。
生命周期基金占4%。
（三）拉美地区以智利的养老金私有化改革为起点，拉美先后有11个国家进行了养老金私有化改革,引入个人账户养老金计划。
在个人账户养老金的管理体制上，拉美国家有着共同的特点,即由单独成立的专业化养老金管理公司管理养老基金。
下面主要介绍智利个人账户养老金制度。
１.基本情况198０年11月4日，智利通过养老金制度改革法案,实行由个人缴费、个人所有、完全积累、私有化运营的养老金私有化模式。
作为世界上较有影响的养老保险制度,智利的个人账户养老金制度有一定的典型性和代表意义。
智利为每个雇员建立养老金个人账户，缴费为雇员工资的10%，全部存入个人账户；专门成立单一经营目标的养老金管理公司,由其负责缴费的收集、账户的管理以及投资运作。
2.管理模式智利个人账户养老金采取分散管理的模式,允许雇员自由选择私营养老金管理公司(AFＰ）；成立养老金监管局(ＳAFＰ），负责对私营养老金管理公司的监管,并且由政府提供最低养老金保障;智利对养老基金投资采取严格的限量监管模式,以防范养老基金的投资风险。