海航模式
海航企业文化
海航企业文化引言概述：海航企业文化是指海航集团作为一家大型航空企业所形成的独特的价值观、行为规范和组织文化。
海航企业文化不仅是海航集团的核心竞争力，也是其可持续发展的重要保障。
本文将从五个方面详细阐述海航企业文化的内容和特点。
一、价值观：1.1 以客户为中心：海航企业文化强调以客户为中心，始终将满足客户需求作为首要任务。
海航集团在服务过程中注重细节，提供高品质的航空服务，不断提升客户满意度。
1.2 诚信和透明：海航企业文化倡导诚信和透明的经营理念，坚持诚实守信，秉持公平公正的原则。
海航集团通过透明的信息披露，建立了良好的企业形象和信誉。
1.3 创新和卓越：海航企业文化鼓励创新和卓越，激励员工不断追求卓越的工作表现和创新的思维方式。
海航集团通过不断推出新的航空服务和业务模式，保持竞争优势。
二、行为规范：2.1 以人为本：海航企业文化注重员工的发展和福利，提供良好的工作环境和培训机会。
海航集团鼓励员工发挥自己的潜力，实现个人价值和企业目标的双赢。
2.2 团队合作：海航企业文化强调团队合作的重要性，鼓励员工之间的沟通和协作。
海航集团通过团队建设活动和培训课程，增强员工的团队意识和合作能力。
2.3 责任和奉献：海航企业文化强调员工的责任和奉献精神，要求员工在工作中尽职尽责，为企业的发展做出贡献。
海航集团通过激励机制和奖励制度，激发员工的积极性和创造力。
三、组织文化：3.1 扁平化管理：海航企业文化倡导扁平化管理，鼓励员工参与决策和管理过程。
海航集团建立了开放的沟通渠道，使员工能够表达自己的意见和建议。
3.2 创业精神：海航企业文化强调创业精神，鼓励员工勇于创新和承担风险。
海航集团提供创新创业的平台和机会，激发员工的创造力和创业激情。
3.3 学习型组织：海航企业文化鼓励学习和知识分享，倡导持续学习和不断进步。
海航集团通过培训和学习计划，提升员工的专业素质和综合能力。
四、核心竞争力：4.1 品牌影响力：海航企业文化注重品牌建设，通过提供优质的服务和良好的客户体验，树立了良好的品牌形象和声誉。
海航资本运营案例整理
海航资本运营案例整理摘要：经济全球化和中国入世的新形势下，资本流动速度加快，资本运营在中国大上如火如茶，己成为当今企业共同关注的问题之一。
资本运营作为一种与市场经济相适应的管理理念，是我国深化企业改革的必然趋势和结果。
但综观十几年来我国企资本运营的实践，成功开展资本运营的企业并不多。
造成这种状况的原因是多方面，但其中很重要的一点，就是目前对成功企业资本运营理念、模式的研究还不够，很企业缺乏成功资本运营的经验和行之有效的借鉴方式。
本文以海航集团公司的资本运营为实证案例，对海航集团公司开展资本运营的背景、动因和方式进行分析，总结归纳海航资本运营的模式以及其资本运营模式所产生的效应。
关键字：海南集团资本运营运营模式1.1 海航集团简介海航集团公司(前身“海南航空公司”)起步于20世纪90年代初期，法人代表是董事长陈峰。
1989年，海南省政府建省不久，就决定组建海南省航空公司，并投资1000万元人民币作为为启动资金，1993年1月，在省委、省政府的大力支持下，海南省航空公司进行改制，并通过定向募集方式，设立了拥有股本金25010万元(股)的全国第一家规范股份制航空运输企业，并于1993年5月2日正式投入运行。
海航集团公司注册资本45 亿元人民币，目前，海航集团资产规模逾1600 亿元，年经营收入近500 亿元，提供就业岗位近80000个。
海航集团以航空运输业为主体，以航空旅游、现代物流、现代金融服务三大产业链条为支柱，涵盖“吃、住、行、游、购、娱”六大产业要素的现代服务业综合运营商，在构筑自身竞争优势的基础上，实现了产业价值链的有效延伸。
海航集团航空运输产业以大新华航空有限公司为核心企业。
运营飞机逾230余架，2009年海航航空企业群飞行总小时约56万小时，旅客运输量突破2775万人次。
1993年至今，海航先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、兰州、三亚、海口、宁波、天津十个航空营运基地，航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个。
案例10 海南航空公司的低价策略
案例：海南航空公司的低价策略一、海南航空公司基本情况1．公司简介海南航空股份有限公司前身是于1989年10月在海口登记注册成立的海南省航空公司。
海南省航空公司于1993年1月经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。
1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航空公司。
1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。
1997年6月，海南航空B股（股票代码900945）在上海证券交易所挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。
1999年10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。
目前它是国内唯一一家A股、B股均上市的中外合资股份制航空公司，是国内航空公司中首家通过IS09002质量认证并通过CCAR121安全运营验证的公司。
截至2008年4月，海航集团航空产业群拥有飞机148架，适用于干线性飞行、支线飞行、公务商务包机飞机、货运飞行和通用飞行。
连续15年，海航保持持续、快速、健康的发展态势，各项生产经营指标均呈现出持续增长势头。
2007年，海航实现运输总周转量22.41亿吨公里，货邮运输量19.78万吨，旅客运输量1449.4万人次，成功跻身中国四大航空公司。
2．公司文化海航集团倡导“内修中华传统文化精粹，外融西方先进科学技术”的中西合璧企业文化，以“诚信、业绩、创新”为企业管理理论，以“至诚、至善、至精、至美”为企业目标，以“大众认同、大众参与、大众成就、大众分享”为企业宗旨，以“为他人做点事，为社会做点事”的企业理念鼓励员工追求社会和个人双向价值的实现。
在服务上倡导“以旅客为尊，以市场为中心”的服务理念，改变了长期以来航空服务仅限于提供机上服务的传统观念，提出了“航空产品”的理论，率先推出了“全系列产品，个性化服务”的全新服务理论，为旅客提供全方位无缝隙的超值服务。
海航集团致力于建设旅客首选航空公司，立志成为世界级百年品牌。
3．公司业务概况海航的业务主要包括国内航空客货运输业务、周边国家和地区公务包机飞行业务、航空器维修和服务、航空旅游、航空食品等。
海航分析
●问题一：服务质量的维度原理包括五个维度，分别是可靠性，响应性，安全性，移情性，有形性。
利用此原理对海航“追求至诚、至善、至精、至美的服务”营销理念的内涵分析如下：✧可靠性分析✓承诺完成情况在航空业激烈的竞争中，海航的工作核心即是“安全，按时”。
在无数的飞行旅途中，始终践行了对顾客的承诺，真正让顾客感受到了省心和放心。
体现了营销理念中“至诚”的理念。
✓荣誉保证连续5年获得“旅客话民航”活动第一名全国用户满意杰出管理者全国用户满意服务明星全国用户满意服务明星班组消费者满意度排名中名列第一✧响应性分析✓服务及时性在及时性方面，海航打造的“无缝服务”理念切实做到了这一点。
其空地服务定位于实现空地服务一体化、一条龙，空中服务从地面开始，地面服务从值机柜台开始，打造海航空地无缝隙服务品牌。
无缝这个名字起得也特别好，将抽象具体化，让人联想到整体没有间隙。
所谓无缝，也就强调了服务的连贯性，及时性。
体现了“至精”的理念。
✓解决问题能力自2011年初，海航即着手研发国内空铁联运服务产品，经过数月的市场调研、项目规划、系统构建，海航近日推出全新的“空铁联运、无缝服务”旅行解决方案，即选乘海航北京进出港的国内国际航班旅客，可同时预订北京始发至全国各地的火车票。
旅客只需按照海航提供的指定订购流程，即可轻松完成预订，实现足不出户，一票到达目的地的一站式服务。
这不仅是解决问题的能力，也体现了创新能力。
✧安全性分析✓员工服务水平“一路春风、微笑服务；一路清洁、高雅服务；一路关怀、全程服务”是海航的另一句口号，显然是针对员工服务方面的。
充分体现了高素质的员工服务水平。
体现了“至美”的理念。
✓公司管理水平海航有一个观点，正常率和服务工作不单纯是通过成立一个航班正常率小组就可以解决的，而是要通过系统和管理流程的完善来解决存在的问题。
海航的管理文化是渗透在企业的方方面面的，不断完善管理流程是它发展前进的动力。
✧移情性分析✓满足顾客需求的能力在满足客户需求方面，海航做出了许多努力。
海南航空融资案例 财务管理
案例正文：海航展翅，九万里1——一个融资视角的解读摘要：海航传奇，最简单的描述就是从1000万起家，竟可以创办一家航空公司，并利用20年的时间，发展到如今集团的1400多亿资产，资产翻了14000倍。
然而在海航传奇的背后，海航之路走的并非一帆风顺。
从成立开始的股份制改造、引入外资、股票上市，到民航重组开始被迫疯狂扩张，最后组建大新华航空，海航可谓用尽了各种融资手段。
海航展翅，九万里，资金是血液、是保障。
本文将从融资的视角，重新解读海航的腾飞之路。
关键词：海航；融资；大新华北冥有鱼，其名为鲲。
鲲之大，不知其几千里也；化而为鸟，其名为鹏。
鹏之背，不知其几千里也；怒而飞，其翼若垂天之云。
是鸟也，海运则将徙于南冥。
南冥者，天池也。
——庄子·《逍遥游》0 引言海南航空（以下简称“海航”）是一个非常值得研究的企业，无论是在业界还是学术界,这不仅仅因为它一开始只是依靠海南省1000万投入起家，发展成为集航空运输业、机场管理业、酒店旅游业和其他相关产业为一体的现代化企业集团；更因为，在海航涉及的所有领域中，都是后来居上，它组建的大新华航空公司更跻身中国第四大航空公司。
海航的高速发展可以说是一个传奇。
理论界的人士指出这种发展速度接近1.本案例由中山大学管理学院的陈珠明、刘家鹏撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。
2.本案例授权中国管理案例共享中心使用，中国管理案例共享中心享有复制权、修改权、发表权、发行权、信息网络传播权、改编权、汇编权和翻译权。
3.由于企业保密的要求，在本案例中对有关名称、数据等做了必要的掩饰性处理。
4.本案例只供课堂讨论之用，并无意暗示或说明某种管理行为是否有效。
微软；民航界说海航是美西南航空的中国版；新闻界则用“黑马”一词来形容海航。
我们认为，海南航空就是海南的大鹏。
历经20年，海航的资本扩张之路走的可谓是艰辛坎坷，融资手段和工具多种多样，融资成本高低各现，融资期限长短不齐，本文试图从融资的角度对海航的腾飞进行解读。
海航——精选推荐
海航摘要中国企业与国际接轨步伐的⽇益加速，西⽅现代先进管理体制因其被成功运⽤于各⼤世界级企业⽽被⼴泛推崇，其管理模式中强调的程序化、数字化、规范化，让中国的企业体验到了追求利益的速度感，但在企业过度追求利润的极⼤化的同时，却也滋⽣出社会中更多的不和谐因素。
越来越多的企业发展危机的显现使企业开始探索危机的解决之道。
海航集团缔造的“海航模式”选择了集中国传统⽂化之⼤成的儒家⽂化，寻求⼀个与西⽅管理学中和的契合点。
本⽂从海航集团以儒家思想制定企业⽂化的⾓度进⾏分析，探讨儒家⽂化对现代中国企业管理的影响与作⽤。
第⼀部分，从海航的发展史、品牌现状及未来规划、海航集团经营模式等⽅⾯介绍海航集团；第⼆部分结合企业管理的实例论述海航的核⼼价值观受儒家⽂化影响的体现；第三部通过对海航集团儒家思想治企的论述得出海航在企业管理⽅⾯的启⽰。
第四部分提炼得出海航企业管理模式并探讨对其它企业管理⽅式的启⽰。
通过论述海航集团如何引进儒家⽂化助⼒企业管理，以期对现代企业管理⽅式探索有所启⽰。
【关键词】：儒家⽂化企业⽂化海航模式⽬录1．海航集团介绍1.1海航集团公司发展史 (3)1.2海航集团的品牌现状及未来规划 (3)1.3 海航集团董事长陈峰——儒家⽂化理念的践⾏者 (5)1.4.儒家⽂化与西⽅管理模式融合于海航集团 (6)2、儒家⽂化在海航集团管理模式中的运⽤——海航的核⼼价值观2.1“三以”之说——以德养⾝、以诚养⼼、以义制利 (7)2.1.1以德养⾝，学会做⼈的道理 (7)2.1.2以诚养⼼，打造诚信企业 (8)2.1.3以义制利，实现双赢 (9)2.2 和⽽不同 (9)3．海航儒家⽂化治企的启⽰3.1切实融⼊企业的企业⽂化，塑造海航品牌 (10)3.2 以⼈为本，以员⼯个⼈素质为企业管理之基 (11)3.3“中和西学”和谐共处，使企业的管理更趋⼈性化 (11)4结论4.1民⽆信不⽴，修筑道德作为企业的第⼀道防线 (12)4.2 厚德载物，创造中国式管理 (13)参考⽂献 (15)致谢................................. (错误！未定义书签。
海南航空资本运营分析
海南航空资本运营分析1、案例背景2、公司简介3、案例过程4、分析评价5、总结1、案例背景资本运营是指通过投融资、资产重组和产权交变化形态)进行优化配置和有效使用，从而实现资本增值最大化的活动过程。
资本运营的对象是价值化、证券化了的物化资本，或是可以按价值化、证券化操作的物化资本。
它十分注重资本的流动性，注重对资本的支配和使用，力图通过对资本的组合来规避经营风险，是一种高风险、高收益的活动。
其目的是通过优化配置来提高资产的运行效率，以确保资本不断增值。
20世纪90年代后期，我国企业掀起了资本运营的热潮。
改革开放后，我国的市场体系和产权交易市场获得了快速的发展，为促进企业产权交易创造了较好的市场环境。
现代企业制度的建立必然要求企业转换经营机制，资本经营是企业经营机制的扩大和完善，有利于改善我国航空公司规模太小的限制，提升我国航空公司的竞争实力。
西方国家从19世纪末20世纪初开始至今共经历了五次大规模的企业并购浪潮，西方国家的企业也由此得到了迅速的发展，由小规模、分散生产经营的企业发展为今天实力雄厚的跨国企业。
西方国家的航空公司也在几次并购浪潮中不断兼并重组，大大提升了其在全球范围内的竞争实力。
美国的航空市场在激烈的并购浪潮中形成了多厂商并存型的寡头市场；除美国外，欧洲和亚洲等其他地区的民航运输市场主要形成了以一厂商居优型的寡头市场。
随着企业经营规模的扩大和竞争的加剧，全球航空运输市场正逐渐形成新的格局。
法航与荷兰航的整合取得了巨大的成功。
德国汉莎通过收购亏损的瑞士航空，进一步扩大了自己的规模，加强了自己的竞争力，巩固了自己在欧洲的第二地位。
而英国航空公司与西班牙伊比利亚航空公司也正在商讨合并事宜。
以法荷集团、汉莎航空、英航为核心的欧洲三大巨型航空公司主导欧洲航空市场的竞争格局已经形成。
为了应对“9·11”以后面临的困境以及欧洲巨型航空公司的威胁，同时在资本市场的积极推动下，美国的航空公司也在酝酿新的行业重组与合并，美国前六大航空公司很可能整合成为三家。
海航企业文化
海航企业文化一、概述海航集团是中国率先的综合性企业集团之一，致力于航空、旅游、物流、金融等领域的发展。
作为一家国际化企业，海航注重企业文化的建设，以提升员工凝结力和企业竞争力为目标。
本文将详细介绍海航企业文化的核心价值观、文化特点以及文化落地实践。
二、核心价值观1. 诚信：海航坚持诚信为本，以诚信为企业发展的基石。
通过诚信经营，建立了良好的企业形象和信誉，赢得了客户和合作火伴的信任和支持。
2. 创新：海航鼓励员工勇于创新，不断推动企业发展和进步。
创新精神贯通于企业的各个层面，从产品研发到服务模式，不断为客户提供更好的体验和价值。
3. 协同：海航注重团队合作，强调协同效应。
通过构建高效的团队合作机制，实现资源共享、优势互补，提升企业整体实力和竞争力。
4. 责任：海航秉持社会责任，关注环境保护和可持续发展。
通过推行绿色发展理念，积极参预公益事业，履行企业的社会责任。
三、文化特点1. 开放包容：海航鼓励员工开放思维，接纳不同的观点和意见。
在企业文化中，倡导尊重个体差异，鼓励员工多元化的创造力和创新能力。
2. 学习进取：海航倡导学习型组织，鼓励员工不断学习和进步。
通过培训、学习交流等方式，提升员工的专业素质和综合能力。
3. 客户导向：海航始终将客户需求放在首位，不断提升服务质量和客户满意度。
通过深入了解客户需求，不断优化产品和服务，实现与客户的共赢。
4. 管理创新：海航注重管理创新，推动企业的持续发展。
通过引入先进的管理理念和方法，提升管理效率和决策能力，适应市场变化和挑战。
四、文化落地实践1. 建立文化传播平台：海航建立了多种文化传播平台，包括内部刊物、企业网站、员工论坛等，通过多种形式传达企业文化，提高员工对企业文化的认同感。
2. 开展文化活动：海航定期组织各类文化活动，如员工文艺晚会、企业文化节等，丰富员工的业余生活，增强员工之间的凝结力和归属感。
3. 培养文化代表：海航重视培养和选拔文化代表，通过培训和选拔机制，选拔出一批具有较高文化素质和影响力的员工，担任企业文化传播的重要角色。
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海航：并购成为生存模式2012年03月26日10:52《销售与管理》杂志在经济前景看好、资产不断升值的预期下，以企业的快速膨胀来撬动资金，又以新的资金来猎取资产，循环往复。
单以资产规模计，国航、南航、东航三大航空公司都被海航远远甩在了身后。
陈峰的野心并不止于此。
2008年以来，海航的收购兼并更加凌厉，并逐渐将触角伸向海外，制定出了2015年营业收入达到10000亿的“超级X计划”。
“人类已经无法阻止海航！”一位海航员工在形容海航集团的扩张野心时说。
债台高筑并购不止1月29日，大年初七晚，海南航空(微博)(4.83,0.13,2.77%) 发布公告：将向不超过10名特定对象发行不超过191000万股股票，募集资金总额不超过80亿元，其中用于偿还银行贷款的金额约为60.84亿元，剩余募集资金用于补充公司流动资金。
海航集团资金链出现危机的传言再起。
第二天，1月30日，春节后的第一个交易日，海南航空暴跌4.55%，收于4.62元。
其实，近一段时间，外界对海航集团的资金链紧张的质疑声不断，甚至2011年最后一天，海航集团董事长陈峰与富士康总裁郭台铭的海口密会，也被解读成是对负债率超过80%、正被数家债主追债的大新华物流的“拯救”，因为“陈郭会”的核心内容正是商讨双方在物流业务上的合作。
在本次公告中，海航股份也坦言，近年来经营规模的逐步扩大，公司的负债规模也随之提高，财务风险也有所提高。
截止去年三季度，该公司的总资产规模为769.09亿元，负债总额为625.29亿元，资产负债率已高达81.30%。
然而，在债台不断高筑的同时，涉及该上市公司集团公司海航集团收购的新闻却一直没有间断过。
就在去年年底，海航集团就刚刚以10.5亿美元正式完成对GE SeaCo公司100%的股权收购，这是近期在全球海运业持续低迷情况下全球最大的并购项目。
一边是因拖欠全球数家船舶租赁公司的费用而被追债，一边却举债10.5亿美元收购世界第五大集装箱租赁公司，海航集团在资金隐现缺口的当下，仍高举收购扩张的战旗。
有人说海航就像一个谜，尽管拥有千亿资产，但扣除无形资产和商誉后，海航的净资产实际为49亿元，而对外担保余额则高达116.80亿元。
并购已经成为海航集团的一种生存模式，资金越不宽裕，越需要通过频繁的交易来运转，这也是海航因欠债被围追堵截之时，还大举并购的原因所在。
数据显示，2009年至2011年三年间，海航集团在国内市场至少斥资近百亿元大举收购。
而回顾去年一整年，海航并购的身影则更是纵横全球，遍布各个领域(见图表1)。
问题是，海航最脆弱的环节就是资金链管理，一旦全球经济陷入低迷期，不但企业盈利下降影响现金流，同时由于A股下跌股权质押重估贷款额将骤减，而海外生意伙伴加紧逼债的话，企业将面临生死存亡的考验。
一变二、二变三的秘密2011年底，一份《陕国投渤海租赁(7.27,0.02,0.28%)股权收益权投资集合资金信托计划》在业内流传，海航通过质押渤海租赁股权融资1亿元。
另据媒体报道，截至2010年末，大新华航空有限公司所持的海南航空17.16亿股中的16.06亿股已经被质押，质押比例为93.6%。
而海航集团在西安民生(4.72,0.00,0.00%) 、易食股份、ST筑信(9.57,0.07,0.74%)、绿景地产(5.31,0.05,0.95%)的股权则100%被质押。
海航置业有限公司(以下简称“海航置业”)拥有的酒店控股权也全部质押给了中国建设银行(4.69,0.01,0.21%)股份有限公司广州天河支行。
融资、并购、质押，再融资、再并购、再质押，通过这般的循环反复，从1993年的1000万元起家，到目前的总资产超3000亿元，数年以来，海航集团一直是以这样的一种模式前行着，海航集团的“家底”已经膨胀到一个可怕的倍数。
为什么一定要不断并购呢？海航集团董事长陈峰将这种模式解释为“货通天下”，主业是航空业，包括与此相关的“吃、住、行、游、乐、娱”，这个基本围绕航空业，拉大产业链。
而海航创造出来的金融体系、资本市场工具，则为海航其他领域的实业和现代服务业服务。
公开资料显示，目前海航集团旗下控制的A股，H股上市公司有海南航空、美兰机场(微博)、易食股份、西安民生、ST海建、绿景地产、渤海租赁、九龙山(2.91,-0.03,-1.02%)8家。
海航实业、金融、资本市场的结合，构成了其独特的发展模式。
海航的这种逻辑被总结为，在经济前景看好、资产不断升值的预期下，以企业的快速膨胀来撬动资金，又以新的资金来猎取资产，循环往复。
这种模式可谓是海航的“原创作品”，但其财务风险之大，也广泛的被投资人及中小股民所质疑。
一国内券商人士在看完海航系公司的多份报告后表示，“海航这种收购扩张的方式需要很大的现金流支撑，而旗下公司盈利受经济周期影响很大，不像公用事业(1642.310,1.25,0.08%)能产生稳定的现金流，一旦银行信贷收紧不放贷，同时经济不好时海外逼债，只要很小的部门或环节出现问题，整个公司就会出现诸如资金链断裂的大问题。
”在去年12月的这起并购中，海航的资金来源主要是德意志银行和ING等外资银行。
当时就有基金管理人分析认为，这起并购的财务杠杆堪忧。
一旦全球经济形势有较大的变化，企业的盈利受到影响后，海航将面临被海外金主追偿巨额欠款的风险。
而同期的资本市场也是用脚对这一系列的收购投出了“不信任票”，2011年年终盘点，海航集团旗下上市公司的股价均出现了大幅下跌，有的甚至惨遭腰斩(见图表2)。
全面开花平摊风险？海航集团在南下北上、东进西拓的激进式扩张收购过程中，深谙其资本运作的黄金法则。
所谓巧妇难为无米之炊，海航深知其理。
海航集团一位内部人的说法是：“像海航集团这样的企业，缺的不是钱而是资产，没有资产的海航是痛苦的，有资产就有了融资渠道。
”一名北京业内经济分析师如是解释：“海航如此大规模地扩张收购，融资仅仅只是其中一个目的，随着经济的发展和资本市场的成熟，这些大的集团不可能靠自己的积累来实现一点一点的扩张，实现快速的扩张基本都是靠并购，这样可以拿到更多的资源，只要有了资源，才能有玩转资本的底气。
”但也有分析人士对海航的快速并购策略表示怀疑，认为其快速的扩张并购会造成资金长期紧缺，目前的融资环境更加剧了海航集团方面的压力。
面对此种质疑，也有分析人士表达了不同的观点，中投高级顾问高博轩认为，海航集团的并购资金渠道来源相对丰富：一方面，海航集团内部存在“互补式”的资金链，由于海航集团内部的资金流通相对顺畅，海航集团通过资产换置进行不同子公司之间的资金转换，筹集并购资金；另一方面，海航集团以并购获取新的资产，再利用新的资产融资、发行债券获取更多的并购资金，为下一次并购做资本支持。
接近海航集团的一个知情人士表示：“海航集团现在将自己视为一个大的投资基金，海航集团旗下有一家名为…海航资本控股有限公司‟的金融公司，该公司可以开展投资银行、租赁、信托、保险、证券、基金、融资担保等多项金融业务。
目前这些金融业务，都在为海航集团提供融资服务，他们很大一部分工作压力就在于不断为集团的并购筹集资金。
例如，海航集团旗下的渤海信(微博)托公司近年来就发行过多期信托计划，用于海航系的项目运营或对外并购。
”据他介绍，海航集团作为一个大的投资平台，相比小的投资基金，具有更高的可行度。
同时由于海航集团具有产业背景，在其开展并购时，常常向并购对象承诺，可以为其带来市场商机和新的业务，这也为海航能在市场上成功并购一些优质项目提供了帮助。
而陈峰日前在接受媒体采访时也说过，海航的产业链比较宽，除了物流其他产业基本上都是赚钱的，这行不行那行行，好好坏坏，天下事原本如此。
大肆并购只不过是海航集团彰显其资本运作的冰山一隅。
海航集团收购的各领域之间看似联系不大，但是如果把这些并购的领域集中到一起，就会发现这其中的关系错综复杂，并且紧密相连。
有业内分析师指出：“就像海航集团旗下的地产业务和航空业务就是互相促进的，机场可以养地，海航集团大量购买机场附近的土地也就是豪赌其资产升值，只买地不开发，所以说海航地产局被认为是一场看不懂的迷局。
而海航置业的主要管理层不是来自地产领域的专业人士，而是以资本运作高手为主。
海航大量土地资产储备，反过来又成为海航集团资本运作和支撑上市公司业绩的基石。
”以北京科航大厦项目为例，2004年及2005年集团下属海南航空及西安民生投入6亿多元参与前期建设，然后分别于2007年底和2008年将工程以成本价转让给海航集团。
而到了2008年12月，海南航空又以17.28亿元的价格向集团收购了科航大厦95%的股权。
上市公司海南航空因此于2008年再度爆出14.24亿元巨亏，而海航集团业绩则从巨亏转为盈利9699万元，并得以在随后发行了28亿元公司债，拯救了因大新华航空上市失败而濒临断裂的资金链。
这只是海航集团复杂资本动作的冰山一角，东墙与西墙的腾挪之间，几乎无需经营便可轻易地获取高额资产增值溢价，海航集团遍地开花的收购模式令尝到甜头的高层欲罢不能，并将这种模式演绎到极致。
“不断用20%的资本去控制别人100%的资产，然后进行托管经营，以100%的资产向银行或信托公司进行质押贷款，资金越滚越大，等到一次资产泡沫最大时就出手，把以前所有的窟窿都补回来。
”这是业内人士分析其做大的原因，也正是海航快速扩张的路径。
然而，目前多数中国民营企业无论在技术、资金、市场上都没有能力驾驭“多元化”这匹野马，如果一口气搞“短平快”，这种发展模式是否可持续，“八爪鱼”海航的未来还留有疑问。
中插：不断用20%的资本去控制别人100%的资产，然后进行托管经营，以100%的资产向银行或信托公司进行质押贷款，资金越滚越大，等到一次资产泡沫最大时就出手，把以前所有的窟窿都补回来。
这正是海航快速扩张的路径。
图表1：不完全统计2011年海航集团及旗下公司的收购项目收购项目5月，收购西班牙NH Hoteles酒店集团20%股份。
7月，航海集团董事长陈峰证实，将于匈牙利国有航空公司MalevHungarianAirlines合作，具体合作方式可能是收购、合资或者联合组建新公司。
7月，收购土耳其ACT货运航空公司49%的股权。
8月中旬，集团旗下的海航机场集团，已通过竞购法兰克福建筑公司Hochtief AG 旗下的机场初选。
11月，海航宣布竞购上海家化(69.50,-1.19,-1.68%)。
12月中旬，正式完成对GE SeaCo公司100%的股权收购。
斥资4.316亿欧元未知斥资2500万美元估值10亿欧元未经证实的消息称海航的开价超过60亿元人民币耗资10.5亿美元根据公开信息不完全统计制作图表2：海航集团旗下上市公司去年一年股价变化单位(元或港元/每股) 上市公司名称海南航空美兰机场(H股上市)易食股份西安民生ST海建绿景控股渤海租赁九龙山2010年12月31日股价8.979.96.977.828.4910.884.732011年12月30日股价4.985.35.765.1644.898.633.75根据公开信息不完全统计制作。