行为金融学与期货投资策略(四篇)
基于行为金融学的投资行为和策略
基于行为金融学的投资行为和策略在投资领域，传统金融学基于理性经济人的假设，认为投资者能够做出完全理性的决策。
然而，现实中的投资者并非总是如此理性，他们的行为常常受到心理因素的影响，这就是行为金融学所关注的重点。
行为金融学认为，投资者的认知偏差和情绪会对投资决策产生显著影响。
例如，过度自信就是一种常见的认知偏差。
很多投资者往往高估自己的投资能力和对市场的判断，从而进行过度交易。
他们频繁买卖股票，认为自己能够准确把握市场的短期波动，赚取高额利润。
但实际上，过度交易往往导致交易成本增加，最终收益反而不如长期持有。
另一个常见的心理现象是损失厌恶。
投资者在面对损失时，感受到的痛苦往往大于同等金额的收益所带来的快乐。
这导致他们在股票下跌时不愿意及时止损，而是抱着“回本就卖”的想法，结果可能越套越深。
相反，在股票上涨时，他们又过早地获利了结，错失了更大的收益。
羊群效应也是投资中常见的行为。
当看到周围的人都在投资某个项目或股票时，许多投资者会盲目跟从，而不去独立思考和分析。
这种从众心理使得市场在短期内出现过度上涨或下跌，形成泡沫或恐慌。
基于这些对投资者行为的认识，我们可以制定相应的投资策略。
首先，投资者要时刻保持清醒的头脑，认识到自己可能存在的认知偏差，并努力克服。
比如，在进行投资决策前，要充分收集信息，进行全面的分析，而不是仅仅凭借直觉或有限的经验。
对于自己的投资能力要有客观的评估，避免过度自信。
其次，要学会控制情绪，尤其是在面对损失时。
制定明确的止损和止盈策略，并严格执行。
不要被损失厌恶心理所左右，当投资出现亏损且达到止损点时，要果断卖出，以避免更大的损失。
同样，当股票达到预期的盈利目标时，也要按照计划卖出，不要被贪婪所驱使。
再者，要避免羊群效应，培养独立思考的能力。
不盲目跟风投资，而是根据自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的投资产品。
在市场狂热时保持冷静，在市场恐慌时看到机会。
此外，资产配置也是一种重要的投资策略。
行为金融学与证券投资策略
行为金融学与证券投资策略【摘要】：行为金融学着重分析金融市场中由于心理因素引起的投资者的失误偏差和市场的反常，它是现代金融理论的有益补充。
行为金融学不但提出了全新的金融研究方法和思想，而且在证券市场的投资实践中也从心理学的相关角度，提出了与传统的投资策略不同的投资策略。
在学术研究中得到重视，并在投资实践中得到证明。
本文主要包括三个部分：一是行为金融学的理论基础概述；二是行为金融学主张的投资策略；三是探讨如何在证券市场投资中实际应用行为金融学的研究成果。
【关键词】：行为金融学；投资心理与行为特征；投资策略；证券市场【正文】：一、行为金融学的理论基础概述行为金融学研究人们在投资决策过程中认知、感情、态度等心理特征，以及由此引起的认知与行为偏差，来分析人们在不确定条件下的认知过程和行为偏差。
从而，对人们在投资决策活动中提供了有益的启示，帮助人们避免决策失误，防范主观造成的投资风险，以获取最大的利润。
到目前为止，行为金融学还没有形成一套系统、完整的理论。
目前绝大部分的研究成果都是集中于确认那些会对投资市场产生系统性影响的投资者心理特点及行为特征。
1.投资者的心理特点。
行为金融学把心理学纳入投资行为分析，其理论基础是人的心态和情绪，用规范的语言来说是“价值感受”。
行为金融学认为，投资者在投资决策过程中有四种心态情绪:（1）过度自信。
投资者在投资过程中总是倾向于过高估计自己的判断力，从而表现出过分的自信。
（2）羊群效应。
人们的相互影响从而改变人的偏好，其作用是十分巨大的，追求时尚与从众便是其中最突出的特点。
这对投资决策的形成与改变具有特殊的影响。
（3）减少后悔与推卸责任。
当投资决策失误后，投资者的后悔心情是难以避免的。
因此，即使是同样的决策结果，如果某种决策方式可以减少投资者的后悔心理，则对投资者来说，这种决策方式将优于其他的决策方式。
（4）避害大于趋利。
趋利避害是人类行为的主要动机之一。
在经济活动中是首先考虑如何避免损失的，其次才是获利。
期货投资策略
期货投资策略1. 引言期货投资是金融市场中的一种常见投资方式。
与股票、债券等其他金融产品相比，期货具有杠杆效应高、风险高、收益高的特点，因此需要制定一套科学合理的投资策略来规避风险并获得稳定的收益。
本文将介绍几种常见的期货投资策略，并提供一些实用的建议。
2. 趋势跟踪策略趋势跟踪策略是指通过观察市场价格趋势，并据此制定买卖交易的决策。
这一策略基于一个简单的假设，即市场上涨趋势往往会持续一段时间，而下跌趋势也会持续一段时间。
趋势跟踪策略的基本原则是在价格上升时买入，在价格下跌时卖出。
具体操作可采用移动平均线等技术指标来辅助判断。
3. 套利策略套利策略是指利用市场上的价格差异来进行买卖交易，从而获得稳定的利润。
在期货市场中，套利的机会通常出现在不同期限合约之间或者不同品种合约之间。
套利策略需要投资者具备对市场各种因素的敏感度和快速反应能力，并且需要充分利用交易所的信息和技术工具。
4. 动量策略动量策略是指基于市场价格的变动速度和幅度来进行交易的策略。
这一策略的核心思想是“追涨杀跌”，即在市场上涨时买入，在市场下跌时卖出。
动量策略的关键是选取合适的指标来衡量价格变动的强度和方向，常用的指标包括相对强弱指数（RSI）和动力指标（DMI）等。
5. 保护性策略期货市场的风险较高，投资者在进行期货交易时应采取适当的保护性策略，以规避潜在的风险。
保护性策略包括止损和风险对冲等方法。
止损是指在价格达到设定的止损点时自动平仓，以避免进一步亏损。
风险对冲则是通过同时进行相反的买卖交易来规避风险，例如同时买入和卖出同一品种的不同合约。
6. 投资建议在制定期货投资策略时，投资者需要注意以下几点：•量力而行：投资者应根据自身的风险承受能力和投资经验选择适合自己的投资策略，避免盲目跟风或者过度自信。
•多样化投资：分散投资是降低风险的重要方法，投资者应该将资金分散到不同的品种和合约上。
•严格执行纪律：投资者需要制定明确的交易计划，并严格执行，不要被市场情绪和短期波动所左右。
行为金融学与期货投资策略综述
行为金融学与期货投资策略传统金融学的核心内容是“有效市场假讲”。
这一假讲认为：金融产品的价格中差不多包含了所有的公共信息。
有效市场假讲，是基于理性人假设这一差不多前提。
在传统金融理论中，理性人假设通常包括两个部分：一是以效用最大化为目标，二是对能够对一切信息进行加工和处理。
然而，大量实证研究表明，金融市场中存在着大量与有效市场假讲相悖的现象。
基于理性人假设的“有效市场假讲”存在着内在缺陷，投资者并不是完全理性的。
行为金融理论将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学中，从微观个体行为以及产生这种行为的更深层次的心理、社会等动因来解释、研究和预测资本市场的现象和问题。
它否定了传统金融学理性投资者的简单假设。
对宽敞的期货投资者而言，能够采取针对非理性市场行为的投资策略来实现投资目标。
一、羊群行为人类由于其社会性而存在一个特不普遍的现象：经常在一起交流的人由于互相阻碍，因此他们往往具有类似或者相近的思想。
所谓羊群行为是指：由于受其他投资者采取某种投资策略的阻碍而采取相同的投资策略。
投资者采取相同的投资策略并不一定是羊群行为，羊群行为强调对其他投资者投资决策的阻碍，并对他的投资决策结果造成阻碍。
比如讲在社会中普遍存在着信息不对称的现象，即使在信息传播高度发达的社会上，信息也是不充分的。
在信息不充分的情况下，期货投资者的决策往往不完全是依据已有的信息，而是依据对其他投资者行为的推断来进行决策，这就形成了羊群行为。
在我国期货市场中，存在着大量的跟主力持仓做的投资行为，或者在同一个期货公司开户的投资者往往持有同方向的期货合约。
由于羊群行为在期货市场中的广泛存在，期货价格的过度反应将是不可幸免的，以致出现“涨过了头”或者“跌过了头”。
如此投资者能够采取相反投资策略进行短线交易，以赢取过度反应向真实反应的价值回归过程的利润。
另外，期货交易是一个“零和游戏”。
假如除去手续费等费用，期货交易严格讲来是一个“负和游戏”，在如此的一个市场中，真理往往掌握在少数人手中。
金融证券市场的期货投资策略
金融证券市场的期货投资策略期货投资是金融证券市场中一种重要的投资方式，它可以帮助投资者实现风险管理、资产配置和利润增长等目标。
在期货市场中，投资者可以通过买入或卖出合约来获得对未来价格变动的利益。
然而，要在期货市场中获得成功并获得稳定的回报并不容易。
本文将介绍一些金融证券市场的期货投资策略，以帮助投资者更好地进行期货投资。
1. 了解市场趋势在进行期货投资之前，投资者应该首先了解金融证券市场的整体趋势。
了解市场的走势有助于投资者判断未来价格的变动方向，并相应地制定合适的投资策略。
投资者可以通过技术分析和基本面分析等方法来了解市场趋势，以及全球经济、政治等因素对市场的影响。
2. 设定投资目标在制定期货投资策略之前，投资者需要明确自己的投资目标。
投资目标可以包括风险承受能力、预期回报率、投资期限等方面。
根据不同的目标，投资者可以选择不同的期货品种和交易策略。
3. 分散投资组合为了降低风险，投资者应该采取分散投资策略。
分散投资是指将资金投资于多个不同的期货品种或品种组合中，以分散风险。
当某一品种出现亏损时，其他品种的盈利可以部分或完全弥补亏损。
投资者可以根据自身情况选择不同的投资组合，例如同时投资股指期货、商品期货和利率期货等。
4. 控制风险风险控制是期货投资中非常重要的一环。
投资者应该设定合理的止损位和止盈位，以控制损失和保护利润。
同时，也需要关注仓位控制，避免将过多的资金集中在单个交易中。
在市场波动较大的情况下，投资者还可以适当增加保证金水平，以降低风险。
5. 制定交易计划在进行期货投资之前，投资者应该制定详细的交易计划。
交易计划包括买入或卖出的时机、交易规模、止损和止盈位等。
投资者应该根据市场情况和个人判断制定交易计划，并严格执行。
同时，也需要不断总结和调整交易计划，以适应市场的变化。
6. 关注市场资讯及时获取市场资讯对于期货投资者来说非常重要。
投资者应该密切关注金融证券市场的动态，了解政策法规、宏观经济数据、行业发展等信息，以及其他影响市场的因素。
行为金融学和投资策略
行为金融学和投资策略行为金融学和投资策略一、理论基础1.期望理论期望理论是行为金融学的重要理论基础。
Kahneman和Tversky(1979)通过实验对比发现，大多数投资者并非是标准金融投资者而是行为投资者，他们的行为不总是理性的，也并不总是风险回避的。
期望理论认为投资者对收益的效用函数是凹函数，而对损失的效用函数是凸函数，表现为投资者在投资帐面值损失时更加厌恶风险，而在投资帐面值盈利时，随着收益的增加，其满足程度速度减缓。
期望理论成为行为金融研究中的代表学说，利用期望理论解释了不少金融市场中的异常现象：如阿莱悖论、股价溢价之迷(equity premium puzzle)以及期权微笑(option smile)等，然而由于Kahneman和Tversky在期望理论中并没有给出如何确定价值函数的关键——参考点以及价值函数的具体形式，在理论上存在很大缺陷，从而极大阻碍了期望理论的进一步发展。
2.行为组合理论和行为资产定价模型行为组合理论(Behavioral Portfolio Theory，BPT)和行为资产定价模型(Behavioral Asset Pricing Model，BAPM)。
一些行为金融理论研究者认为将行为金融理论与现代金融理论完全对立起来并不恰当。
将二者结合起来，对现代金融理论进行完善，正成为这些研究者的研究方向。
在这方面，Statman和Shefrin提出的BPT和BAPM引起金融界的注意。
BPT是在现代资产组合理论(MPT)的基础上发展起来的。
MAPT认为投资者应该把注意力集中在整个组合，最优的组合配置处在均值方差有效前沿上。
BPT认为现实中的投资者无法作到这一点，他们实际构建的资产组合是基于对不同资产的风险程度的认识以及投资目的所形成的一种金字塔式的行为资产组合，位于金字塔各层的资产都与特定的目标和风险态度相联系，而各层之间的相关性被忽略了。
BAPM是对资本资产定价模型(CAPM)的扩展。
浅议行为金融学对投资策略的影响
浅议行为金融学对投资策略的影响行为金融学是研究投资者行为和决策过程的学科，它关注投资者的心理、认知偏差和行为模式。
行为金融学对投资策略具有重要的影响，以下将探讨行为金融学与投资策略的关系。
首先，行为金融学揭示了投资者的心理和认知偏差。
传统金融理论假设投资者是理性的，追求经济利益最大化。
然而，行为金融学发现了投资者在决策过程中存在一些心理和认知偏差，如过度自信、跟风效应和损失厌恶等。
这些偏差导致了投资者的错误决策和不理性行为。
因此，投资者在制定投资策略时需要考虑到这些心理和认知偏差的存在，并采取相应的措施来避免错误决策的影响。
其次，行为金融学对投资者的行为模式进行了深入研究。
传统金融理论通常假设投资者的行为是稳定的和一致的，然而，行为金融学认为投资者的行为是多样化和非理性的。
行为金融学研究了投资者的行为模式，如投资者的情绪和认知偏差对投资决策的影响，以及市场的情绪循环和动量效应等。
这些行为模式的研究为投资者制定有效的投资策略提供了重要的参考。
此外，行为金融学提供了一些有效的投资策略。
行为金融学研究了一些投资策略，如反转策略和动量策略。
反转策略指的是投资者购买表现糟糕的股票，卖出表现良好的股票，以期在未来获得超额收益。
动量策略指的是投资者购买表现良好的股票，卖出表现糟糕的股票，以追逐市场的热点和趋势。
这些策略基于对投资者行为的深入研究，可以帮助投资者获得良好的投资回报。
然而，需要注意的是，行为金融学也存在一些局限性。
首先，行为金融学的研究结果可能因投资者的异质性而有所不同。
不同的投资者具有不同的心理和认知偏差，因此，投资者在制定投资策略时需要根据自身情况进行个性化的选择。
其次，行为金融学的一些研究结论可能存在市场反应的风险。
一旦其中一策略被广泛使用，市场会有相应的反应，导致该策略的有效性被削弱。
综上所述，行为金融学对投资策略具有重要的影响。
它揭示了投资者的心理和认知偏差，研究了投资者的行为模式，并提供了一些有效的投资策略。
行为金融学与期货投资策略
行为金融学与期货投资策略====================================================== ====================交易是一场困难的心路历程在过去的15年，我曾经在一家医学院从事精精神治疗，并为学院的学生和大夫担当顾问。
和我一起共事的人大多数都比较聪慧、充满活力，同时受过良好的教育。
他们一样都不存在心理问题。
他们咨询的目的是为了使自己能够达到一个更高的层次。
他们深知，假如想在矫形外科或者是急诊科做出成绩，就必须全力以赴。
有味的是，他们的理想同奥林匹克选手、活跃的投资者、健美运动员、剧院音乐家和其他的行为类职业没有什么不同。
他们明白得，假如能够下功夫强化自己的技能，就能够获得良好的心理状态，从而在事业上能够取得庞大成就。
我想表达一个真理：那确实是，不论哪种行业，杰出的人物都有一些共性，包括期货交易中优秀的投资者。
假如你读过杰克·斯瓦格对那些杰出投资者的访谈录，如马克·库克、琳达·拉斯克、马克·里奇，你就会发觉一个永恒的主题：成功的交易实际上确实是完美的交易体系同良好的个运气行的结合。
凯斯·西蒙顿在《伟大》一文中指出，不管任何领域，想要熟知该行业，你就需要把握大约50，000条信息。
这一点适用于各个行业，从象棋竞赛、其他体育运动到科学研究差不多上如此。
为了猎取丰富的体会和翔实的信息，伟大的人物需要在相当长的时刻内倾心工作。
心理学家MIHALYI CZIKSZENTMIHALYI发觉这是可能的。
因为一个具有制造性的人在努力工作时，精神是沉醉在一种愉悦的状态----一种自由流淌的状态。
这种内在的幸福能够鼓舞个人克服种种困难，最终走向成功。
交易心理学专门艰深。
有关交易心理的文章多数注重诸如积极摸索和洞悉时事等方面。
照实说，这专门有好处。
然而要想把一个人转化到交易者的角色，关键是要转化交易者的“意识形状”。
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行为金融学与期货投资策略传统金融学的核心内容是“有效市场假说”。
这一假说认为：金融产品的价格中已经包含了所有的公共信息。
有效市场假说，是基于理性人假设这一基本前提。
在传统金融理论中，理性人假设通常包括两个部分：一是以效用最大化为目标，二是对能够对一切信息进行加工和处理。
然而，大量实证研究表明，金融市场中存在着大量与有效市场假说相悖的现象。
基于理性人假设的“有效市场假说”存在着内在缺陷，投资者并不是完全理性的。
行为金融理论将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学中，从微观个体行为以及产生这种行为的更深层次的心理、社会等动因来解释、研究和预测资本市场的现象和问题。
它否定了传统金融学理性投资者的简单假设。
对广大的期货投资者而言，可以采取针对非理性市场行为的投资策略来实现投资目标。
一、羊群行为人类由于其社会性而存在一个非常普遍的现象：经常在一起交流的人由于互相影响，因此他们往往具有类似或者相近的思想。
所谓羊群行为是指：由于受其他投资者采取某种投资策略的影响而采取相同的投资策略。
投资者采取相同的投资策略并不一定是羊群行为，羊群行为强调对其他投资者投资决策的影响，并对他的投资决策结果造成影响。
比如说在社会中普遍存在着信息不对称的现象，即使在信息传播高度发达的社会上，信息也是不充分的。
在信息不充分的情况下，期货投资者的决策往往不完全是依据已有的信息，而是依据对其他投资者行为的判断来进行决策，这就形成了羊群行为。
在我国期货市场中，存在着大量的跟主力持仓做的投资行为，或者在同一个期货公司开户的投资者往往持有同方向的期货合约。
由于羊群行为在期货市场中的广泛存在，期货价格的过度反应将是不可避免的，以致出现“涨过了头”或者“跌过了头”。
这样投资者可以采取相反投资策略进行短线交易，以赢取过度反应向真实反应的价值回归过程的利润。
另外，期货交易是一个“零和游戏”。
如果除去手续费等费用，期货交易严格说来是一个“负和游戏”，在这样的一个市场中，真理往往掌握在少数人手中。
当市场上的大多数人认为价格应该上涨的时候，价格往往会出现转机。
所以作为一个成功的期货交易者，就应该勇于做市场中的“少数人”，依据自己的判断和分析，作出准确的投资决策。
二、反应过度与反应不足反应过度和反应不足是投资者对市场信息反应的两种情况。
投资者在投资决策过程中，涉及与统计有关的投资行为时，人的心理会出现扭曲推理的过程。
事件的典型性将导致反应过度，而“锚定”将引起反应不足。
事件的典型性是指人们通常将事情快速地分类处理。
人的大脑通常将某些表面上具有相同特征而实质内容不同的东西归为一类。
当事件的典型性帮助人组织和处理大量的数据、资料的时候，就会引起投资者对旧的信息的过度反映。
比如说在大连大豆的期货市场上，从历史数据上和季节性因素看，大豆有多头月和空头月之分。
在这些月份上，当基本面有变化的时候，人们往往会由于对多头月和空头月的概念反应过度而忽略这些变化，从而产生价格的失真。
但是，并不是说投资者不会改变他们的观点，随着时间的推移，基本面的这种变化持续下去，投资者将最终改变错误的观点。
“锚定”就是指人的大脑在解决复杂问题时往往选择一个初始参考点，然后根据获得的附加信息逐步修正正确答案的特性。
“锚定”往往导致投资者对新的、正面的信息反应不足。
比如一个训练有素的推销员同买家的谈判总是从最高价开始的，然后把价格慢慢地逐步降低。
推销员的目标是把买家“锚定”在较高的价位上。
在期货市场中“锚定”经常导致期货价格的暂时性失真。
例如，期货市场上突然宣布基本面有实质性的变化，但是价格并没有上涨，或者上涨并没有利好所应该带来的上涨多。
投资者认为这种利好是暂时的，并不能影响大局。
实际上，投资者把价格“锚定”在较低的水平，投资者对利好消息对期货价格的影响“抛锚”了。
但是，投资者的观点也跟事件的典型性一样，会随着时间的延长而修正。
在期货投资中的策略就是在大多数投资者意识到自己的错误之前，投资那些价格有偏差的期货品种，并在期货价格正确定位后抛出获利。
三、心理偏差行为金融学研究市场中的一些心理偏差，有过度自信、损失厌恶、风险容忍度等。
投资者往往过分相信自己的判断能力，这个现象称为过度自信。
当人面对不确定时，无法作出适当的权衡，更容易出现行为认知偏差。
人们往往认为自己的观点更有把握，而选择自己的观点。
当然，过度自信并不单单影响投资者，对市场的专业人士也构成影响。
而损失厌恶则表现为：人们面对同样数量的收益和损失时，感到损失的数量更加令他们难以接受。
这就是投资者在获得收益时会马上平仓，而在损失时会继续持仓的解释。
人并不是一成不变的风险厌恶者或者风险追求者，面对不同的情形，人们对风险的态度也有所不同。
当涉及的是收益的时候，人们表现的是风险厌恶者；而当涉及的是损失的时候，人们则表现为风险追求者。
所以在期货市场中，必须克服这些心理偏差因素。
比如客观地看待期货价格的涨跌，并严格设置好止损等。
虽然投资者不可能每次都赢利。
只要赢利大于亏损，便是这个市场中的赢家。
尽量使赢利扩大，而使亏损减小，才是最终的策略和目标。
行为金融学指导下的期货投资策略具有一定的合理性与普遍性。
但这些理论并不是对传统金融理论的否定，而是一种补足。
只有把两者结合起来考虑，才能全面把握期货市场这个复杂多变的空间。
====================================================== ====================交易是一场艰苦的心路历程在过去的15年，我曾经在一家医学院从事精精神治疗，并为学院的学生和医生担当顾问。
和我一起共事的人大多数都比较聪明、充满活力，并且受过良好的教育。
他们一般都不存在心理问题。
他们咨询的目的是为了使自己能够达到一个更高的层次。
他们深知，如果想在矫形外科或者是急诊科做出成绩，就必须全力以赴。
有趣的是，他们的理想同奥林匹克选手、活跃的投资者、健美运动员、剧院音乐家和其他的行为类职业没有什么不同。
他们懂得，如果能够下功夫强化自己的技能，就可以获得良好的心理状态，从而在事业上可以取得巨大成就。
我想表达一个真理：那就是，不论哪种行业，杰出的人物都有一些共性，包括期货交易中优秀的投资者。
如果你读过杰克·斯瓦格对那些杰出投资者的访谈录，如马克·库克、琳达·拉斯克、马克·里奇，你就会发现一个永恒的主题：成功的交易实际上就是完美的交易体系同良好的个人品格的结合。
凯斯·西蒙顿在《伟大》一文中指出，无论任何领域，想要精通该行业，你就需要掌握大约50，000条信息。
这一点适用于各个行业，从象棋比赛、其他体育运动到科学研究都是这样。
为了获取丰富的经验和翔实的信息，伟大的人物需要在相当长的时间内倾心工作。
心理学家MIHALYI CZIKSZENTMIHALYI发现这是可能的。
因为一个具有创造性的人在努力工作时，精神是沉浸在一种愉悦的状态----一种自由流动的状态。
这种内在的幸福可以激励个人克服种种困难，最终走向成功。
交易心理学非常艰深。
有关交易心理的文章多数注重诸如积极思考和洞察时事等方面。
照实说，这很有好处。
但是要想把一个人转化到交易者的角色，关键是要转化交易者的“意识形态”。
投资者往往是在心理同自然处理市场信息发生冲突时出现亏损。
要想成为一台精炼的、不偏不倚的交易机器，交易者心理必须具备进入一种流动状态的能力。
斯瓦格发现多数交易奇才在入市之前都要做大量、广泛的市场研究和准备工作。
这不只是分析市场所需的工具：它也是一种心智训练，培养投资者沉入市场的能力。
西蒙顿同时研究了各个领域著名的、富有创造性的人物，他从这些人物的工作中得出一条结论：他们创造性工作并非随着其年龄的增长而呈现递进关系。
也就是说，伟大的作家、艺术家、和思想家在其一生同天才所产生的劳动成果概率是一致的。
西蒙顿指出，他们之所以成功，是因为他们不停地工作。
至于所从事的行业是否有名，那是自然选择的问题。
创造性的天才因为工作勤奋，从而增加了成功的机会。
同样，这个道理也适用于期货交易。
即使是交易大师也会进行大量的交易。
想要成为一名出色的交易人，投资者必须大量参加实践，从中磨砺自己的技能。
坚韧----尤其是在遭受挫折时---是优秀投资者必备的素质。
实际上，在安达斯·艾里森优秀的著作《走向辉煌》一书中，他得出这样的结论：期货投资人只有经过十年或者更久的时间艰苦卓绝的训练，才能形成高强的操作技能。
他发现，成功其实是在高度紧张、苦心孤诣的状态下所进行的旷日持久、百折不挠、辛苦繁劳的过程。
艾里森将这种训练下的心理发展比之于体育训练对于身体的作用。
已经去世的尤尼方斯先生和健美教练迈克·曼彻尔就高强度体能训练的作用写过专著。
正是这种训练过程中的强度----不是持续时间----对身体发展起着极为重要的作用。
只有在短促而紧张的需求状态下，身体才能为肌肉提供动能，从而展现健美的姿态。
艾里森指出，优秀的投资者在不断地进行“自然试验”，通过反复技能强化训练，达到触类旁通的自然境界。
通过这项研究，我们可以找出两条投资人失败的原因。
第一，他们在交易过程中过度情绪化：急于获利，无视风险。
这样他们就脱离了心理的流动状态，而这种状态是沉浸于学习探索过程中所必需的要素。
一个人如果过分关注结果，就不能沉入到事情的发展细节中去。
第二条原因是缺乏投入。
他们缺乏持之以恒、苦心孤诣的决心和耐力。
这需要通过强化训练来获得。
想象一下，偶尔去体育馆，举几次20磅重的器物；这样并不能锻炼我们的体力，也不能起到健美的作用。
同样的道理，想要通过粗浅的准备、冲动的直觉和未经实践检验的策略去打赢市场，是多么地可笑。
当问及交易场内如何辨别失败者时，汤姆·伯代温告诉杰克·斯瓦格“失败者工作不努力。
他们工作时三心二意。
他们的眼睛里明显写着失败；好象有一堵墙摆在他们前面。
”除此之外，我还想补充几句。
如果象行为财政研究者讲的那样：市场时机存在于个人处理信息过程中出现的罅漏之中，那么获利的能力则是基于摆脱人类的偏见或者其他弱点。
一个拘于人类本性的人是很难在期货市场上有所作为的。
这需要相当的个人自我发展，需要长期艰苦的实践与磨练。
想要在期货市场获取巨大成功的人士本身必须具备伟大的潜质。
这正是我们选择期货道路的困难和可贵之处。
====================================================== ==================思考的本质人是透过语言来思考的。
因此，理论上思考的过程和结果应该可以用语言说出来或是用文字写出来才对，如果发生「笔墨难以形容」的现象，原因可能有两个。
第一，思考不够清楚，也就是脑筋一团混乱，当然说不出来了。
因此，如果要训练自己思维能力，首先要练习把自己想法清楚而精确地说出来，而能够说出来或写出来代表思考是清楚的。