财务管理习题2

1.某企业从银行取得借款200万元（名义借款额），期限一年，名义利率8%。

求下列几种情况下的实际利率：
（1）收款法付息；
（2）贴现法付息；
（3）银行规定补偿性余额为10%；
（4）银行规定补偿性余额为10%，并按贴现法付息。

2.某公司拟采购一批零件，价值50000元，供应商规定的付款条件为“1/20，n/50”。

要求回答以下互不相关的问题：
（1）假设银行短期贷款年利率为10%，计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。

（2）假设目前有一短期投资，年均收益率为20%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。

3.某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金600万元。

有以下资料：
资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%；如果市场平均收益率增加2%，该公司股票的必要收益率会增加0.8%。

资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。

资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为6%，每年计息一次，发行价格为1150元，发行费率为5%。

假定：公司所得税税率为25%。

要求：
（1）根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本；
（2）根据资料二计算长期借款筹资成本；
（3）根据资料三计算债券筹资成本。

4.D公司为扩大经营规模融资租入一台机床，该机床的价款为120万元，租期10年，租赁公司的融资成本为20万元，租赁手续费为15万元。

为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定的盈利，双方商定采用15%的折现率。

要求：
（1）确定融资租赁租息；
（2）确定融资租赁租金；
（3）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？
（4）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？
5.ABC公司只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y＝1000000＋4x。

假定该公司2007年度产品销售量为100万件，每件售价为6元，每股收益为1.2元；按市场预测2008年产品的销售数量将增长10%，固定生产经营成本和单位边际贡献不变，不增发新股，所得税税率不变。

要求：
（1）计算2007年的边际贡献总额；
（2）计算2008年预计的边际贡献总额；
（3）计算2008年的经营杠杆系数；
（4）计算2008年息税前利润增长率；
（5）假定公司2007年利息费用20万元，预计2008年不变，且无融资租赁租金和优先股，计算2008年财务杠杆系数和复合杠杆系数以及每股收益。

6.立新公司目前资本结构如下：
方案一：发行新股1万股，面值10元，每股市价25元；
方案二：发行利率10%的公司债券25万元。

该公司所得税率为33%。

要求:
（1）计算两种筹资方式下的每股收益无差别点的息税前利润。

（2）若企业预计再筹资后息税前利润将达到10万元，企业应选择哪一方案筹资？
（3）计算每股收益无差别点下方案二的财务杠杆系数。

若企业预计息税前利润增长10%，计算每股收益的增长率。

7.某公司年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用20万元（提示：固定成本和费用＝固定成本＋利息费用），总资产50万元，资产负债率40%，负债的平均利息率8%，假设所得税税率为40%。

该公司拟改变经营计划，追加投资40万元，每年固定成本（提示：不含利息费用）增加5万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。

该公司以提高权益净利率同时降低总杠杆（即复合杠杆）系数作为改进经营计划的标准。

要求：
（1）所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数，判断应否改变经营计划。

（2）所需资金以10%的利率借入，计算权益净利率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数，判断应否改变经营计划。