财务管理(2017)章节练习_第11章 长期筹资
章节练习_第十一章长期筹资一、单项选择题（）1、下列各项中，不属于普通股筹资的缺点的是（）。
A、普通股的资本成本较高B、股票上市会增加公司被收购的风险C、可能会分散公司的控制权D、筹资限制较多2、下列关于普通股筹资的相关表述中，不正确的是（）。
A、股权筹资包括内部股权融资和外部股权融资B、外部股权融资一般只体现为股本的增加C、普通股发行费用一般高于其他证券D、公司股票上市，一般会带来较大的信息披露成本3、下列各项中，属于不公开直接发行股票优点的是（）。
A、发行范围广B、股票变现性较好C、弹性较大，发行成本低D、流通性好4、与普通股筹资相比，下列属于长期债务筹资的优点的是（）。
A、筹资风险低B、资金使用的限制少C、资本成本低D、筹资金额多5、下列选项中，属于长期借款的保护性条款中特殊性保护条款的是（）。
A、对借款企业流动资金保持量的规定B、不准企业投资于短期内不能收回资金的项目C、限制其他长期债务D、不准在正常情况下出售较多资产6、甲公司现资金不充足，需要增加长期借款，而由于市场经济状况好，预计未来市场利率上升，所以，其他条件相同的情况下，借入长期借款最佳的为（）。
A、年利率固定的借款B、年利率不确定的借款C、存在承诺费的借款D、存在补偿性余额的借款7、某债券面值为5000元，票面年利率为8%，期限3年，单利计息，利息到期时一次支付。
若市场有效年利率为8%（复利、按年计息），则其发行时的价格将（）元。
A、高于5000B、低于5000C、等于5000D、无法计算8、甲公司于2016年1月1日发行票面利率5%，面值为1000万元，期限为5年的长期债券，每年支付一次利息，市场利率为3%。
公司所发行债券的发行价格为（）万元。
A、1091.59B、1000.15C、1051.15D、1005.459、下列关于优先股的说法中错误的是（）。
A、从投资者来看，优先股投资的风险比债券大B、从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券大C、优先股的股利基本上是固定的，因此优先股与债券筹资类似，都会增加公司的财务风险D、发行公司的优先股股利不能在税前扣除，与债券筹资不同，与普通股筹资相同10、筹资公司的所得税率20%，投资公司的所得税率40%，债务筹资设定税前利息率8%，优先股设定税前股利率10%，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。
则下列计算结果正确的是（）。
A、债务投资税后报酬率为6.4%B、债务筹资成本为6.4%C、优先股投资税后报酬率为3.84%D、优先股税后筹资成本为3.84%11、若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率8%，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为12%，公司适用的所得税税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为（）。
A、6%B、7%C、12%D、18%12、下列关于认股权证与以股票为标的物的看涨期权的表述中，不正确的是（）。
A、看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票B、看涨期权与认股权证均有一个固定的执行价格C、看涨期权时间短，认股权证期限长D、看涨期权具有选择权，认股权证到期要行权13、若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到8%才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1.2，目前无风险利率为4%，市场风险溢价率为5%，若公司目前适用的所得税税率为25%，则该公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为（）。
A、8%到16.77%之间B、8%到13.33%之间C、小于8%D、大于13.33%14、承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的租赁是（）。
A、杠杆租赁B、售后租回C、不完全补偿租赁D、完全补偿租赁15、租赁费用的报价形式不包括（）。
A、合同分别约定租赁费和手续费B、合同分别约定租赁费和利息C、合同分别约定租赁费、利息和手续费D、合同只约定一项综合租赁费，没有分项的价格16、下列关于会计准则对于租赁分类的说法中，不正确的是（）。
A、租赁的会计分类，主要着眼于租赁资产的主要风险和报酬是否转移B、会计角度区分经营租赁和融资租赁的主要目的，是分别规定计入损益的方式C、准确的说，会计上的租赁应该称为“费用化租赁”和“资本化租赁”D、资本化租赁是指出租人承担租赁资产主要风险和报酬的租赁方式17、甲公司（承租方）与乙公司（出租方）签订了一份租赁协议。
协议规定，租赁资产是一台使用年限为10年的设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备所有权转让给甲公司。
按照我国税法规定，该租赁属于（）。
A、经营租赁B、融资租赁C、租金可直接扣除租赁D、租金不可直接扣除租赁18、下列关于租赁的说法中，错误的是（）。
A、节税是长期租赁存在的重点原因B、交易成本是短期租赁存在的重点原因C、可以撤销租赁是指合同中注明出租人可以随时解除的租赁D、从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁并无区别19、租赁费的折现率采用的是（）。
A、有担保债券的利息率B、有担保债券的税后成本C、公司的加权平均成本D、项目的必要报酬率20、A公司正在研究应通过自行购置还是租赁取得设备。
预计该设备将使用4年。
如果自行购置该设备，预计购置成本2520万元。
该项固定资产的税法折旧年限为10年，残值率为购置成本的5%。
4年后该设备的变现价值预计为1512万元。
营运成本每年133.34万元。
A公司的所得税税率为25%，投资项目的资本成本为12%。
则根据上述资料计算的税前损益平衡租金（投资人可接受的最高租金）为（）万元。
A、968.88B、550.84C、734.47D、887.86二、多项选择题（）1、股票的销售方式有自销和委托销售两种，财务经理推荐自销方式，他可以说服股东的理由有（）。
A、节省发行费用B、避免损失部分溢价C、不必承担发行风险D、直接控制发行过程2、下列选项中，属于普通融资的缺点的有（）。
A、筹资风险较大B、可能会分散公司的控制权C、增加公司被收购的风险D、资本成本较高3、股票的发行方式可分为（）。
A、公开间接发行B、不公开直接发行C、公开直接发行D、不公开间接发行4、下列属于公开间接发行股票的优点的是（）A、发行范围广B、股票变现性好C、流通性好D、发行成本低5、下列关于股权再融资的相关表述中，正确的有（）。
A、股权再融资包括配股和增发新股B、增发新股包括面向不特定对象的公开增发和面向特定对象的非公开增发C、配股也称也称定向增发D、配股和非公开增发属于非公开发行配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为，下列有关配股的相关表述中，正确的有（）。
A、配股后股票交易市价高于该除权基准价格，一般称之为填权B、配股后股票交易市价高于配股前股票价格，一般称之为填权C、配股权的执行价格低于除权基准价格，此时配股权是实值期权D、配股权的执行价格高于配股前股票价格，此时配股权是虚值期权7、某股民以每股20元的价格购得X股票1000股，在X股票市场价格为每股15元时，该公司宣布配股，配股价每股12元，每10股配新股2股。
假定不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化。
则下列说法正确的有（）。
A、配股后的除权价为14.5元B、配股比率为0.2C、配股权价值为0.5元D、配股权价值为0.25元8、配股是企业筹集资金的一种方法，下列关于配股筹资相关计算公式正确的有（）。
A、配股权价值=（配股后股票价格-配股价格）/购买一股新股所需的认股权数B、配股除权价格=（配股前股权市值+配股价格×配股数量）/(配股前股数+配股数量)C、配股除权价格=（配股前每股价格+配股价格×股份变动比例）/（1+股份变动比例）D、配股权价值=配股前股票价格-配股除权价格9、长期债务筹资与短期债务筹资相比优点有（）。
A、可以满足发展长期性固定资产的需要B、还债压力小C、风险相对较小D、限制条件少10、下列关于长期借款筹资说法正确是（）。
A、长期借款的利息率通常高于短期借款B、银行要求借款企业在本银行中保持补偿余额所形成的间接费用会增加长期借款的成本C、企业举借长期借款，必须定期还本付息，所以财务风险较大D、企业与金融机构签订的借款合同中，一般会有较多的限制条款，这些条款可能会限制企业的经营活动11、A公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有（）。
A、降低股利支付率B、加大为其他企业提供的担保C、提高资产负债率D、加大高风险投资比例下列关于债券发行价格的说法中正确的有（）。
A、当票面利率大于市场利率的时候，是溢价发行B、当票面利率大于市场利率的时候，是折价发行C、当票面利率小于市场利率的时候，是溢价发行D、当票面利率小于市场利率的时候，是折价发行13、下列关于优先股，表述不正确的有（）。
A、优先股发行后可以申请上市交易或转让，但设限售期B、同一个公司的优先股股东要求的必要报酬率比债权人高C、优先股投资的风险比普通股大D、在公司财务困难的时候，债务利息会被优先支付，优先股股利则其次14、以股票为标的物的认股权证与看涨期权的共同点有（）。
A、在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权B、都有一个固定的执行价格C、均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动D、认股权证与看涨期权的都可以用布莱克-斯科尔斯模型15、在其他条件一定的情况下，可转换债券的转换比率越高（）。
A、对债券持有者越有利B、对发行公司越有利C、转换价格越高D、转换价格越低16、下列关于可转换债券与认股权证区别的表述中，正确的有（）。
A、认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券转换时没有增加新的资本B、可转换债券相比认股权证，灵活性较差C、附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，可转换债券的发行者主要目的是发行股票而不是债券D、可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股之间17、下列有关租赁的表述中，正确的有（）。
A、可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除的租赁B、不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁C、通常对于可以撤销租赁，提前终止合同，承租人不需要支付赔偿额D、如果承租人支付一笔足够大的额外款项从而得到对方认可，不可撤销租赁可以提前终止18、下列关于租赁的表述中，不正确的有（）。
A、在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人B、根据全部租赁费是否超过资产的成本，租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁C、在售后租回中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人D、根据全部租赁费是否超过资产的成本，租赁可分为毛租赁和净租赁19、按照我国会计准则对于租赁分类的规定，下列说法正确的有（）。
A、如果承租人有购买租赁资产的选择权，并且所订立的购买价格将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，则可以判断为融资租赁B、如果租赁期占租赁资产可使用年限的80%，则可以认定为融资租赁C、如果某项租赁在租赁开始日最低租赁付款额的现值等于租赁开始日租赁资产公允价值的95%，则可以认定为融资租赁D、如果某项租赁资产性质特殊，不做重新改制，只有承租人才能使用，则可以认定为融资租赁20、下列关于租赁的说法正确的有（）。
财务管理章节练习 长期筹资
章节练习_第十一章长期筹资一、单项选择题〔〕1、以下各项中，不属于一般股筹资的缺点的是〔〕。
A、一般股的资本本钱较高B、股票上市会增加公司被收购的风险C、可能会分散公司的操纵权D、筹资限制较多2、以下关于一般股筹资的相关表述中，不正确的选项是〔〕。
A、股权筹资包含内部股权融资和外部股权融资B、外部股权融资一般只表达为股本的增加C、一般股发行费用一般高于其他证券D、公司股票上市，一般会带来较大的信息披露本钱3、以下各项中，属于不公开直接发行股票优点的是〔〕。
A、发行范围广B、股票变现性较好C、弹性较大，发行本钱低D、流通性好4、与一般股筹资相比，以下属于长期债务筹资的优点的是〔〕。
A、筹资风险低B、资金使用的限制少C、资本本钱低D、筹资金额多5、以下选项中，属于长期借款的爱护性条款中特别性爱护条款的是〔〕。
A、对借款企业流动资金保持量的规定B、不准企业投资于短期内不能收回资金的工程C、限制其他长期债务D、不准在正常情况下出售较多资产6、甲公司现资金不充分，需要增加长期借款，而由于市场经济状况好，估计未来市场利率上升，所以，其他条件相同的情况下，借入长期借款最正确的为〔〕。
A、年利率固定的借款B、年利率不确定的借款C、存在承诺费的借款D、存在补偿性余额的借款7、某债券面值为5000元，票面年利率为8%，期限3年，单利计息，利息到期时一次支付。
假设市场有效年利率为8%〔复利、按年计息〕，则其发行时的价格将〔〕元。
A、高于5000B、低于5000C、等于5000D、无法计算8、甲公司于202X年1月1日发行票面利率5%，面值为1000万元，期限为5年的长期债券，每年支付一次利息，市场利率为3%。
公司所发行债券的发行价格为〔〕万元。
A、1091.59B、1000.15C、1051.15D、1005.459、以下关于优先股的说法中错误的选项是〔〕。
A、从投资者来看，优先股投资的风险比债券大B、从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券大C、优先股的股利根本上是固定的，因此优先股与债券筹资类似，都会增加公司的财务风险D、发行公司的优先股股利不能在税前扣除，与债券筹资不同，与一般股筹资相同10、筹资公司的所得税率20%，投资公司的所得税率40%，债务筹资设定税前利息率8%，优先股设定税前股利率10%，税法规定，对于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。
2020注会cpa财务成本管理章节考点试题：长期筹资含答案
2020注会cpa财务成本管理章节考点试题：长期筹资含答案一、单项选择题1、下列关于长期借款筹资的表述中，正确的是()。
A、企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的有效年利率B、按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业净经营长期资产总投资规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模C、按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，不准企业投资于短期内不能收回资金的项目D、若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同2、M于5年前发行了可转换债券，期限为10年，该债券面值为1000元，票面利率为6%，市场上相应的公司债券利率为10%，假设该债券的转换比率为20，当前对应的每股股价为42.3元，则该可转换债券当前的底线价值为()元。
A、788B、877C、846D、848.353、下列关于附认股权证债券筹资的表述中，正确的是()。
A、认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20%至30%B、附认股权证债券筹资的灵活性较大C、认股权证的发行人主要是有实力的大公司D、发行附有认股权证的债券，认股权证筹资可以有效降低融资成本4、关于股权再融资对企业的影响，下列说法中不正确的是()。
A、如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值B、若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，一般会对控股股东的控制权形成威胁C、企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值D、就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。
公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响5、可转换债券筹资的缺点不包括()。
《财务管理学》教材练习参考答案(全部)
第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
（3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。
注册会计师-财务成本管理-表格笔记-长期筹资 绝对经典复习2
命题I
有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。VL=VU+T×D或VL=VU+PV（利息抵税），VL表示有负债企业的价值；VU表示无负债企业的价值；T为企业所得税税率，D表示债务数量。PV称为杠杆收益，等于抵税收益的永续年金的现值，利息率为贴现率。
=（息税前利润+固定成本）/息税前利润（可计算多种产品的经营杠杆系数）
（三）财务杠杆，指由于企业运用债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险。利息和优先股股利，称为“固定的筹资成本”。利息（优先股股利）越大财务杠杆系数越大，财务风险也就越大；EBIT越大息税前利润变动百分比=EBIT/（EBIT-I-PD/1-T）（PD/1-T税前优先股利）
注册会计师-财务成本管理-表格笔记-长期筹资
长期筹资（10、11、12、13）
资本结构
（一）杠杆效应是指固定性经营成本和固定性融资成本引起的期望收益和风险的放大现象。用某年的数据计算出来的杠杆系数一般是用来预测下一年的风险的，考试按题目要求。
1.息前税前利润：EBIT=Q（P-V）-F
2.盈亏平衡分析：即EBIT=0时的情形，此时不考虑利息费用、所得税、优先股息等因素。
命题Ⅱ
有债务企业的权益资本成本等于相同风险等级的无负债企业的权益资本成本加上，与以市值计算的债务与权益比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及所得税税率。
有税条件下有负债企业的权益资本成本比无税时要小。有税条件下的应用主要是利息抵税价值的计算：
方法一：直接计算各年利息抵税的现值，即利息抵税的价值=利息×税率×年金现值（P/A，无风险折现率，利息现金流量流入时间）
综合财管(2017)章节练习_长期筹资
长期筹资一、计算分析题1. A公司采用配股的方式进行融资。
2014年3月25日为配股除权登记日，以公司2013年12月31日总股本1000000股为基数，拟每10股配1股。
配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的10元/股的85%，即配股价格为8.5元/股。
要求：（1）所有股东均参与配股的情况下，配股的除权价格；（2）假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，计算每一份配股权的价值；（3）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价为9.95元，计算该股东参与配股相比较配股前的股东财富的变化；（4）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价为9.95元，计算该股东没有参与配股相比较配股前的股东财富的变化；（5）若配股后的股票市价为9.95元，阐述股东参与配股相比较未参与配股的股东财富的变化,并说明理由。
2. A公司拟添置一台设备，有关资料如下：（1）如果自行购置该设备，预计购置成本400万元。
（2）为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用10万元。
（3）该设备也可以通过租赁方式取得。
每年租金120万元，在每年末支付；租赁期4年，租赁期内不得撤租。
租赁期届满时租赁设备所有权不转让。
租赁公司负责租赁期内设备的维护。
（4）该项设备的税法折旧年限为5年，法定残值率为5%，预计该设备4年后变现价值80万元。
（5）已知A公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利息率为8%。
要求：计算租赁净现值，分析A公司应通过自行购置还是租赁取得该设备。
二、综合题H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6%。
公司现在急需筹集资金5000万元，有以下三个备选方案：方案1：按照目前市价增发股票250万股。
方案2：平价发行10年期的长期债券。
目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3.6%。
H公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有3种。
大类《财务管理》练习题
第一章总论一、判断题1．在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定。
×2．企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系。
×3．股东财富由股东拥有的股票数量和股票价格两方面方面来决定，如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。
√4．股东与管理层之间存在委托—代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免地产生冲突。
一般来说，这种冲突可通过一套激励、约束和惩罚机制来协调解决。
√5．当存在控股股东时．企业的委托——代理问题通常表现为大股东与中小股东之间的代理冲突。
√6．普通合伙企业的合伙人必须对企业的债务承担无限连带责任。
√7．企业的信用程度可分若干等级，等级越高、信用越好，违约风险越小。
利率水平越高，×8．一项负债期限越长，债权人承受的不确定的因素越多，承受的风险也越大。
√9股东的目标可能会与债权人期望实现的目标发生矛盾，此时可以采取事先规定借债担保条款来协调股东和债权人之间的利益冲突。
（）√10．在经济复苏阶段，社会购买力逐步提高，企业可采用扩充厂房设备和提高产品价格的理财策略。
×11．资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬。
√二、单项选择题1．股份公司财务管理的最佳目标是（）。
DA．总产值最大化 B．利润最大化C．收入最大化 D．股东财富最大化2、企业同其所有者的财务关系是（）。
AA．经营权与所有权的关系 B．债权债务关系C．投资与被投资关系 D．债务债权关系3 ．企业同其债权人之间反映的财务关系是（）。
DA．经营权与所有权的关系 B．债权债务关系C．投资与被投资关系 D．债务债权关系4．企业同其被投资者的财务关系反映的是（）。
ＣA．经营权与所有权的关系 B．债权债务关系C．投资与被投资关系 D．债务债权关系5．企业同其债务人之间反映的财务关系是（）。
(财务知识)第十一章财务管理基础
第十一章财务管理基础第一节财务管理概述一、财务管理的概念财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置(投资)，资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金)，以及利润分配的管理。
财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
(一)财务活动企业的财务活动包括：投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。
1.投资活动投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。
企业投资可分为：广义的投资和狭义的投资两种。
广义投资包括：对外投资(如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目)和内部使用资金(如购置固定资产、无形资产、流动资产等)。
狭义的投资：仅指对外投资。
【例题1·多选题】下列各项经济活动中，属于企业广义投资的是()。
A.购买机器.B.建造厂房C.购买专利权D.购买国库券【答案】ABCD【解析】其中：选项A、B、C属于企业内部使用资金。
选项D 属于对外投资。
2.资金营运活动营运资金活动是指企业日常生产经营活动中发生的一系列资金收付行为。
首先，企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用;其次，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金;最后，如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。
3.筹资活动筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。
注意：企业通过筹资，可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金;二是企业债务资金。
【例题2·多选题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动的有()。
A.取得长期借款B. 发行普通股股票C.支付长期借款利息D.购买国库券【答案】ABC【解析】选项D属于投资活动。
4.资金分配活动广义的分配：是指对企业各种收入进行分割和分派的行为，如销售产品取得销售收入后，要考虑补偿成本、支付债权人利息、给股东分配股利等。
财务管理作业2-11章
财务管理作业第二章习题1.1994年1月1日存入银行1000元，年利率10%。
要求计算：（1）每年复利一次，1997年1月1日账户余额是多少？（2）若1000元，分别在1994年、1995年、1996年和1997年1月1日各存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求1997年1月1日余额？（3）分四年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额。
2.某公司1991年、1992年年初对甲项目投资分别为50000元，该项目于1996年初完工投产，1996、2019、2019、2019年末现金流入量各为35000元，年利率为9%。
求：（1）投资额于1991年初的现值；（2）各年现金流入量于1991年初的现值。
3.如果6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？4.王先生2000年1月1日向银行按揭80万，年限为20年，年利率为12%，按揭款每月等额支付，第一次支付按揭款在2000年1月31日。
（1）每月按揭款是多少？（2）2006年1月1日，王先生到银行提前还款，问应还多少？（3）计算出2019年1月份所还按揭款中的利息。
5.某公司持有由甲、乙、丙、丁四种股票构成的证券组合，它们的β系数分别是1.5、1.0、0.6和2.0，它们在证券组合中所占的比重分别是40%、30%、20%和10%，股票的市场报酬率为13%，无风险报酬率为7%，试确定这种证券组合的风险报酬率。
6.某厂准备以500万元投资新建一车间。
预计年收益及概率分别为：120万元为0.2；100万元为0.5；60万元为0.3。
若行业风险价值系数为6%，无风险收益率为8%，求：计算该项目的收益期望值，标准离差，标准离差率及风险收益率。
7.已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。
财务管理：长期筹资管理习题与答案
一、单选题1、对于债务融资方式而言，采用普通股方式筹措资金的优点是（）A.利于发挥财务杠杆作用B.有利于集中企业控制权C.利于降低财务风险D.有利于降低资本成本正确答案：C解析：权益资金筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。
2、甲公司采用配股方式进行融资，拟每10股配1股，配股前价格每股9.1元，配股价格每股8元，假设所有股东均参与配股，则配股除权价格是( )元。
A.1B.9C.8.8D.10.01正确答案：B解析： B、配股除权价格= (配股前每股价格+配股价格X股份变动比例)/ (1+股份变动比例)=(9.1+8x10%) /(1+(1+10 %)=9元3、列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）A.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的B.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度C.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应D.如果经营杠杆系数为1,表示不存在经营杠杆效应正确答案：B解析：经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润变动的影响程度。
4、根据有税的MM股权资本成本理论，当企业负债比例提高时( )。
A.加权平均资本成本不变B.股权资本成本上升C.加权平均资本成本上升D.债务资本成本上升正确答案：B解析： A、根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，股权资本成本上升，选项A正确;债务资本成本不变，选项B错误;加权平均资本成本下降，选项C、D错误。
5、甲公司设立于2017年12月31日，预计2018年年底投产。
假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2018年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是( )。
A.发行优先股股票B.发行普通股股票C.发行债券D.内源筹资正确答案：C解析：根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择。
但本题甲公司2017年12月31日才设立，预计2018年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在, 所以2018年无法利用内源筹资，因此，退而求其次，只好选债务筹资。
中国注册会计师考试2017年《财管》第十一章高频考点
第十一章长期筹资【高频考点1】普通股筹资的特点1.股权融资的特点(1)股权融资相对于债券和借款等债务融资，融资成本较高，不需要归还本金。
(2)股权融资包括内部股权融资和外部股权融资。
其中内部股权融资表现为留存收益增加;外部股权融资表现为股本或实收资本增加(通常伴随资本公积增加)。
2.普通股筹资的优点(1)没有固定利息负担;【提示】公司盈余较少、公司有盈余但资金短缺或存在有利的投资机会，则可以少支付或不支付股利。
(2)没有固定到期日和筹资风险低;(3)能增加公司的信誉;【提示】普通股筹资有利于提高公司信用价值，为更多使用负债资金提供支持。
(4)筹资限制较少;【提示】优先股和债券筹资限制条件多。
(5)在通货膨胀时普通股筹资容易吸收资金。
3.普通股筹资的缺点(1)普通股的资本成本较高;【提示】投资者承担风险高，要求的报酬率高;筹资公司支付的股利不具有抵税作用;发行费用一般高于发行其他证券(2)可能会分散公司的控制权;(3)信息披露成本大，也增加了公司保护商业秘密的难度;(4)上市会增加被收购的风险。
【高频考点2】股权再融资(一)配股1.配股条件按照《上市公司证券发行管理办法》的规定，向原股东配售股份(简称“配股”)，除符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：(1)拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%;(2)控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量;(3)采用证券法规定的代销方式发行。
2.配股价格配股一般采取网上定价发行的方式。
配股价格由主承销商和发行人协商确定。
3.除权价格配股后除权价格=(配股前总股数×配股前每股价格+配股价格×配股数量)/(配股前总股数+配股数量)=(配股前每股价格+配股价格×配股比率)/(1+配股比率)4.配股权价值配股权价值=(配股后的股票价格-配股价格)/购买一股新股所需的认股权数(二)增发新股1.公开增发新股的条件向不特定对象公开募集股份(简称“增发”)，除符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：(1)最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据)。