投资学复习题及答案
投资学习题+答案
投资学习题+答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、若提高一只债券的初始到期收益率,其他因素不变,该债券的久期( )。
A、变小B、无法判断C、变大D、不变正确答案：A2、以下说法不正确的是( )。
A、价格高开低收产生阴K线B、光头阳K线说明以当日最高价收盘C、价格低开高收产生阳K线D、今日价格高于前日价格必定是阳K线正确答案：D3、在周期天数少的移动平均线从下向上突破周期天数较多的移动平均线时,为股票的( )。
A、卖出信号B、买入信号C、等待信号D、持有信号正确答案：B4、合格的境内机构投资者的英文简称为( )。
A、QFIIB、QDIIC、RQFIID、RQDII正确答案：B5、有四种面值均为100元的债券,投资者预期未来市场利率会下降,应该买入( )。
债券名称到期期限票面利率甲 10年 6%乙 8年 5%丙 8年 6%丁 10年 5%A、乙B、丙C、甲D、丁正确答案：D6、投资与投机事实上在追求( )目标上是一致的。
A、风险B、处理风险的态度上C、投资收益D、组织结构上正确答案：C7、除权的原因不包括( )。
A、发放红股B、配股C、对外进行重大投资D、资本公积金转增股票正确答案：C8、一个股票看跌期权卖方承受的最大损失是( )。
A、执行价格减去看跌期权价格B、执行价格C、股价减去看跌期权价格D、看跌期权价格正确答案：A9、某项投资不融资时获得的收益率是20%,如果融资保证金比例为80%,则投资人融资时在该项投资上最高可以获得的收益率是( )。
A、28%B、40%C、58%D、45%正确答案：D10、股票看涨期权卖方承受的最大损失可能是( )。
A、无限大B、执行价格减去看涨期权价格C、看涨期权价格D、执行价格正确答案：A11、下面哪一种形态是股价反转向上的形态( )。
A、头肩顶B、三重顶C、双底D、双顶正确答案：C12、下列关于证券投资的风险与收益的描述中,错误的是( )。
A、在证券投资中,收益和风险形影相随,收益以风险为代价,风险用收益来补偿B、风险和收益的本质联系可以用公式表述为:预期收益率=无风险利率+风险补偿C、美国一般将联邦政府发行的短期国库券视为无风险证券,把短期国库券利率视为无风险利率D、在通货膨胀严重的情况下,债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券,这种情况是对利率风险的补偿正确答案：D13、若提高一只债券的票面利率,其他因素不变,该债券的久期( )。
投资学考试试题及答案
投资学考试试题及答案一、选择题1. 在投资学中，以下哪种投资方式具有最小的风险？A. 股票投资B. 债券投资C. 期货投资D. 期权投资答案：B. 债券投资2. 下列哪种投资组合可实现资产的分散化？A. 只投资一只股票B. 投资多只股票C. 只投资一种债券D. 投资股票和债券混合组合答案：D. 投资股票和债券混合组合3. 以下哪种情况会导致投资组合的系统风险增加？A. 增加投资种类B. 减少投资种类C. 提高资产流动性D. 降低资产回报率答案：B. 减少投资种类二、简答题1. 请简要解释什么是资产配置，以及它对投资组合的重要性。
答：资产配置是指根据个体的风险偏好和投资目标，合理分配资金到不同类型的资产中，以达到最佳的风险与回报平衡。
资产配置可以帮助投资者实现分散化，降低整体风险，并在长期内获得更好的投资回报。
2. 请解释什么是夏普比率，以及它对投资业绩评估的意义。
答：夏普比率是一种衡量投资组合风险和回报比率的指标，它计算方式为投资组合的年化收益率减去无风险利率后，再除以投资组合收益的标准差。
夏普比率越高，代表单位风险下获得的回报越高，是评估投资业绩优劣的重要指标之一。
三、计算题1. 投资者A的投资组合有60%是股票，40%是债券。
如果股票的年化收益率为10%，债券的年化收益率为5%，则该投资组合的年化收益率是多少？答案：（60% * 10%）+（40% * 5%）= 6% + 2% = 8%2. 投资者B的投资组合中，有30%是美国股票，40%是中国股票，30%是英国股票。
如果美国股票的夏普比率为1.2，中国股票的夏普比率为1.5，英国股票的夏普比率为0.8，则整个投资组合的夏普比率是多少？答案：（30% * 1.2）+（40% * 1.5）+（30% * 0.8）= 0.36 + 0.6 + 0.24 = 1.2以上是投资学考试的试题及答案，希望对您的学习有所帮助。
祝您考试顺利！。
《投资学》习题及其参考答案
《投资学》习题及其参考答案第1章投资概述一、填空题1、投资所形成的资本可分为和。
2、资本是具有保值或增值功能的。
3、按照资本存在形态不同，可将资本分为、、、等四类。
4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、、三类。
5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。
按照投资主体不同，投资可分为、、、四类。
6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历、、、等四个阶段。
一、填空题1、真实资本、金融资本2、持久性经济要素3、实物资本、无形资本、金融资本、人力资本4、实物资本投资、金融资本投资、人力资本投资5、个人投资、企业投资、政府投资、外国投资6、试比较主要西方投资流派理论的异同？7、资金筹集、分配、运用、回收与增值第2章市场经济与投资决定四、问答题1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？3、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你对中国投融资制度改革的看法或建议。
四、问答题1、答：投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。
投资主体是投资权利体、投资责任体和投资利益体的内在统一。
一定的经济主体要成为真正的投资主体必须具有三个特征：（1）拥有投资权利，能相对独立地作出投资决策，包括投资目标的确定、投资方式的选择等方面的自主决策。
（2）投资主体必须承担相应的投资风险和责任，包括承担的政治风险、经济风险、法律风险和社会道德风险。
（3）投资主体必须享有一定的投资收益，不能享受投资收益的法人或自然人不是真正的投资主体。
2、答：计划经济和市场经济下投资决定的不同表现在四个方面：（1）计划经济下的投资决定。
计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。
这种投资制度的典型是改革前的前苏联、东欧、和中国等国家。
①投资主体。
政府是主要、甚至是唯一的投资主体。
政府投资主体以中央政府为主，包揽了各行各业的几乎所有投资。
企业不是投资主体，只是政府部门的附属和政府投资的实施者。
投资学练习题及答案doc
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一、选择题
1.投资学主要解决的是（）
A.投资资产配置
B.资产定价
C.证券定价
D.投资产生的风险分析
答案：A
2.以下属于基本投资理论的是（）
A.市场超额收益理论
B.理性投资者理论
C.技术分析理论
D.约束最优投资决策理论
答案：B
3.投资组合中各资产之间的相关系数越小，表明投资组合的（）
A.风险性
B.收益率
C.可靠性
D.稳定性
答案：A
4.投资学的主要内容是（）
A.证券投资
B.资产定价
C.投资策略研究
D.资产配置
答案：D
二、填空题
5.投资学的基本原理是，投资者应尽可能通过正确的投资组合减少投资风险与保证投资收益，以实现____________的最大化。
答案：投资收益
6.用投资学的思想来构建投资组合，则是基于____________的理论支撑。
答案：多元化
7.投资策略的设计应充分考虑市场的____________，科学分析投资风险以达到投资的最优选择。
《投资学》习题及答案
《投资学》作业1资产组合理论＆CAPM一、问答题1、资本资产定价模型的前提假设是什么？2、什么是资本配置线？其斜率是多少？3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的？（画图说明）；什么是有效边界？风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合？（画图说明）4、什么是分离定理？5、什么是市场组合？6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。
7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。
8、β的含义二、单选1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（A ）。
A．市场风险B．非系统风险C．个别风险D．再投资风险2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（B）进行的。
A．个别风险B．贝塔系数C．收益的标准差D．收益的方差3、市场组合的贝塔系数为（B）。
A、0B、1C、-1D、0.54、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（D）。
A．0.06 B．0.144 C．0.12美元D．0.1325、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（D）A．它包括所有证券B．它在有效边界上C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D．它是资本市场线和无差异曲线的切点6、关于资本市场线，哪种说法不正确（C）A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线C．资本市场线也叫证券市场线D．资本市场线斜率总为正7、证券市场线是（D）。
A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B、也叫资本市场线C、与所有风险资产有效边界相切的线D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（D）A、小于0B、等于0C、等于1D、大于19、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A）A、系统性风险B、非系统性风险C、信用风险D、流动性风险10、下列说法正确的是（C）A、分散化投资使系统风险减少B、分散化投资使因素风险减少C、分散化投资使非系统风险减少D、.分散化投资既降低风险又提高收益11、现代投资组合理论的创始者是（A）A.哈里.马科威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬.罗斯D.尤金.珐玛12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（D）A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.无差异曲线13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（B）A.无差异曲线向左上方倾斜B.收益增加的速度快于风险增加的速度C.无差异曲线之间可能相交D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（A）A.单因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型三、多项选择题1、关于资本市场线，下列说法正确的是（ABD）。
投资学复习题与答案
投资学练习题第一篇投资学总论一、判断题1.现代经济条件下，投资就是基本建设。
（×）2.发达国家的投资主体是企业和居民，占比70%以上。
（）3.投资风险的主要根源是投资系统的复杂性和与外部的广泛了解性。
（）4.投资学既研究投资的一般运动规律又研究不同投资的特殊运动规律。
（）5.投资方式包括直接投资、间接投资、风险投资等。
（）6.投资主体包括法政府、企业、个人等，我国当前逐渐打破所有制的界限，出现了投资主体复合化的趋势。
（）7.投资周期由建设周期和经营周期两部分组成。
（）8.哈罗德——多马模型反映了投资供给对经济增长的推动作用，但其局限性是把投资作为推动经济增长的唯一因素。
（）9.投资乘数理论说明，如果某一时期产量增加，则投资净额必须以乘数为倍数，大于产量的增加幅度而增加。
（×）10.经济增长是决定投资支出数量的最主要因素，投资对技术进步有很大影响。
（）2211.经济体制是投资体制的一部分，包括运行机制和管理制度。
其中管理体制是指投资主体筹集资金和资金的投放使用方式。
（×）12.我国政府于2014年6月发布了《政府核准投资项目管理办法》，企业投资规模和投资效益不属于核准范围。
（）13.上海自贸区出台了负面清单，意味着负面清单以外的行业或者项目，符合条件的企业都可以投资。
（）14.高度集权型投资模式的优势在于有利于刺激经济单位的积极性。
（×）15.从微观角度看，投资结构合理化的唯一标准是当期投资主体的产出最大化。
（×）16.投资存量是经济结构演变的决定因素。
（×）17.苏联动用一国主要资源去发展“星球大战”项目，违背了投资结构要与生产消费结构相适应原则。
（）18.投资大师罗杰斯号召大家“到中国当农民去”，当农民从事广义的农业属于克拉克的产业划分法的第一产业。
（）19.我国与发达国家有较大差距，未来有巨大投资机会的产业是第三产业服务业。
（）20.2014年开始试点的国有企业混合所有制改革属于投资主体结构方面的改革。
投资学期末复习题(学生)答案
《投资学》期末复习重点一）单项选择题1、投资的收益和风险往往（A）。
A. 同方向变化B. 反方向变化C. 先同方向变化，后反方向变化D. 先反方向变化，后同方向变化2、以下（B）不属于按债券的还本付息期限长短划分的债券。
A. 短期债券B. 单期债券C. 中期债券D. 长期债券3、在下列证券中，投资风险最低的是（A）A. 国库券B. 金融债券C. 国际机构债券D. 公司债券4、从狭义的角度来说，股票是一种（C ）A．商品证券B．货物证券C．资本证券D．货币证券5、公司能在当前支付较高收益的股票称之为（A）A．收入股B．成长股C．垃圾股D．防守股7、股票实质上代表了股东对股份公司的（D）。
A、产权B、债券C、物权D、所有权8、债券和股票的相同点在于（D）。
A、具有同样的权利B、收益率一样C、风险一样D、都是筹资手段9、下面哪个国家是实行核准制的典型国家（A ）。
P47A. 英国B. 美国C. 法国D. 德国10、承销商接受发行的债券，向社会上不指定的广泛投资者进行募集的方式称为（B ）。
A、私募B、公募C、全额包销D、代销11、我国上海证券交易所和深圳证券交易所均实行（ A ）。
A、会员制B、公司制C、契约制D、合同制12、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（A）A.系统性风险B.非系统性风险C.信用风险D.流动性风险13、下列说法正确的是（C）A.分散化投资使系统风险减少B.分散化投资使因素风险减少C.分散化投资使非系统风险减少D.分散化投资既降低风险又提高收益14、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（D）A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.无差异曲线15、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（A）A.单因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型16、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（ D ）。
投资学课后复习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
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投资学题型；一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分（主要是有效市场假说）1.假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期。
那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？解：P=面值/（1+6%）2.某投资者的税率等级为20%，若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券，市政债券应提供的收益率最低为多少？解：9%×（1-20%）=7.2%3.下列各项中哪种证券的售价将会更高？a．利率9%的10年期长期国债和利率为10%的10年期长期国债。
b. 期限3个月执行价格为50美元的看涨期权和期限3个月执行价格为45美元的看涨期权。
c. 期限3个月执行价格为40美元的看跌期权和期限3个月执行价格为35美元的看跌期权。
解：a.利率为10%的10年期长期国债b.3个月执行价格为45美元的看涨期权c.期限3个月执行价格为40美元的看跌期权4.若预期股市将会大幅度上涨，股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？a.出售一份看涨期权 b出售一份看跌期权c购买一份看涨期权 d购买一份看跌期权解：a.出售一份看涨期权5.短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%，当你的税率等级分别为下列情况时，哪一种债券可以提供更高的税后收益率？a.0b.10%c.20%d.30%解：当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时，设税率为X，则：6%（1-X）=4%，解得：X=33.3%由于0、10%、20%、30%都小于33.3%所以在0、10%、20%、30%的税率时，应税债券可以提供更高的税后收益率。
6.免税债券的利率为6.4%，应税债券的利率为8%，两种债券均按面值出售，当投资者的税率等级为多少时投资两种债券是无差别的？解：设税率等级为X，则：8%（1-X）=6.4%，解得X=20%7.假设你卖空100股IBM的股票，其当前价格为每股110美元。
a．你可能遭受的最大损失是多少？b. 假如卖空时你同时设置了128美元的止购指令，你的最大损失又将是多少？解：a.无限大b.（128-110）×100=1800美元8.市场委托指令具有（a）a.价格的不确定性，执行的确定性b.价格和执行的均不确定性c.执行的不确定性，价格的确定性9.投资者小明开设了一个经纪人账户，以每股40美元的价格购买了400股IBM的股票，为支付购买价款，小明向经纪人借款4000美元，贷款利率为8%。
a．小明首次购买股票时，其账户中的保证金是多少？b．若年末时股价跌至15美元每股，小明账户中剩余保证金是多少？若维持保证金比例为40%，小明会收到催缉通知吗？c．小明的投资收益率是多少？解：a.400×40-4000=12000美元b.资产 = 负债 + 权益（保证金）年初： 400×40=16000 4000 12000年末： 400×15=6000 4000+4000×8% 1680剩余保证金：400×15-（4000+4000×8%）=1680美元保证金比率=权益/股票市价=1680/6000=28%<40%所以小明会收到催辑通知。
C.投资收益率=（1680-12000）/12000×100%=-86%10.投资者小明开设了一个账户，卖空了1000股IBM的股票，最初的保证金比例是（保证金账户没有利息）50%。
一年后IBM的股票价格从40美元每股变为55美元每股，且该股票已经支付了4元的股利。
a.账户中的剩余保证金是多少？b.若维持保证金比例要求是30%，小明会收到保证金催款通知吗？c．小明的投资收益率是多少？解：a. 资产 = 负债 + 权益（保证金）初始： 40×1000+20000 40×1000=40000 200001年后： 40×1000+20000 55×1000+4 ×1000 1000剩余保证金=40×1000+20000-（55×1000+4 ×1000）=1000美元b.1000/（55×1000）=1.8%<30%，所以会收到保证金催辑通知。
C.（1000-20000）/20000×100%=-95%11.假设IBM公司的股价当前为40美元每股，你买入500股，其中16000美元为你的自由资金，剩下的向经纪借入，贷款利率为8%。
a．若IBM的股价瞬间变为(8周1)①44美元，②40美元，③36美元，你的经纪人账户中权益变动的百分比是多少？你的投资收益率与股价变化率之间的关系是什么？b．若维持保证金比例是25%，股价升至多少时你会收到保证金催辑通知？c.若你最初买入股票时自由资金仅有10000美元，问题b的答案将如何变化？d.若一年后IBM的股价变为①44美元，②40美元，③36美元，你的投资收益率分别是多少（假设你最初投资的自由资金为15000美元）？你的投资收益率与股价变化率之间的关系是什么？e．假设1年已经过去了，股价跌至多少时你会收到保证金催款通知？解：资产 = 负债 + 权益（保证金）初始：500×40=20000 4000 16000 44美元瞬间：500×44=22000 4000 1800040美元 500×40=20000 4000 1600036美元 500×36=18000 4000 14000权益收益率=（18000-16000）/16000×100%=12.5%股价变化率=（44-40）/40×100%=10%权益收益率=（16000-16000）/16000×100%=0股价变化率=（40-40）/40×100%=0权益收益率=（14000-16000）/16000×100%=-12.5%股价变化率=（36-40）/40×100%=-10%结论：投资收益率=1.25X股价变化率b.设股价升至X美元时会受到保证金催辑通知，则（500X-4000）/500X=25%，解得X=10.67C.（500y-10000）/500y=25%，解得y=26.67d. 资产 = 负债 + 权益（保证金）初始： 20000 5000 15000 44美元瞬间：500×44=22000 5000（1+8%） 1660040美元 500×40=20000 5000（1+8%） 1460036美元 500×36=18000 5000（1+8%） 12600权益收益率=（16600-15000）/15000×100%=10.67%股价变化率=（44-40）/40×100%=10%权益收益率=（12600-15000）/15000×100%=-2.67%股价变化率=（40-40）/40×100%=0权益收益率=（12600-15000）/15000×100%=-16%股价变化率=（36-40）/40×100%=-10%结论：投资收益率=4/3X股价变化率-2.67%e.设股价跌至t美元时会受到保证金催辑通知，则{500t-4000（1+8%）}/500t=25%，解得t=11.5213.某开放式基金的资产净值是 6.3美元每单位，前端费用是10%，那么发行价格是多少？解：发行价格-发行费用=净值发行价格（1-费率）=净值6.3/（1-10%）=714.如果某开放式基金的发行价格是12.8美元每单位，前端费用是10%，那么它的资产净值是多少？解：12.8X（1-10%）=11.52美元15.某基金投资组合的组成如下所示：股票股数价格（美元）A 200000 35B 300000 40C 400000 20D 600000 25该基金没有借入资金，目前管理费用总共为50000美元。
发行在外总份额为400万股。
基金的资产净值是多少？解：总资产=20×35+30×40+40×20+60×25=4200万美元资产净值=（4200-5）/400=10.4875美元16.某基金年初资产净值是10美元每单位，年末资产净值是9.1美元每单位，该基金支付了1.5美元的年终收入分配和资本利得。
投资者的税前收益率是多少？解：（9.1+1.5-10）/10×100%=6%17.基于以下股票X和Y的情景分析，回答下列问题。
熊市正常牛市概率 0.3 0.4 0.3 股票X （%） -20 18 50 股票Y （%） -15 20 10股票X和Y的期望收益率股票X和Y的标准差（8周2）假设投资9000美元于X股票，1000美元于Y股票。
组合的期望收益率是多少。
组合收益率的标准差是多少？组合的夏普比率是多少（假定无风险利率是3%）？解：1.股票X 的期望收益率=（-20%）×0.3+18%×0.4+50%×0.3=16.2%股票Y 的期望收益率=（-15%）×0.3+20%×0.4+10%×0.3=6.5%股票X 的标准差=222%)2.16%50(*3.0%)2.16%18(*4.0%)2.16%20(*3.0-+-+--=27.15%股票Y 的标准差=222%)5.6%10(*3.0%)5.6%20(*4.0%)5.6%15(*3.0-+-+--=14.67%组合的期望收益率=9000/10000*16.2%+1000/10000*6.5%=15.23%熊市 正常 牛市 0.9X+0.1Y 0.9*（-20%）+0.1*（-15%）=-19.5%0.9*18%+0.1*20%=18%0.9*50%+0.1*10%=46% 标准差=222%)23.15%46(*3.0%)23.15%18(*4.0%)23.15%5.19(*3.0-+-+--=25.47%夏普比率=δf X r E -)(=（15.23%-3%）/25.47%=48.02%18.假定投资者的风险厌恶系数是4.0，无风险利率是6%，资产组合的期望收益率是12%，标准差是5%。
求资产组合的效用分数？解：U=2)(2/1δA E r -=12%-1/2*4*2%)5(=11.5%19.考虑一个风险组合，年末现金流为70000美元或者200000美元，两者概率分别为0.3和0.7.短期国债利率为5%。
如果风险溢价为8%，你愿意投资多少钱？解：设投钱X 美元，)(r E =5%+8%=13%X （1+13%）=0.3*70000+0.7*200000解得：X=142477.8820.考虑期望收益率为14%，标准差为18%的组合。