中国近代史上的三次大股灾
1910年的大股灾_人生故事
1910年的大股灾话说如今一些人无所事事，整天坐在电脑前盯着K线图发呆。
时而兴奋大叫，时而唉声叹气。
没错，这些人就是股民。
兴奋时，他们激动得砸电脑；悲伤时，他们痛苦得砸电脑。
都21世纪了，这些人炒个股一点都不淡定。
炒股其实也不是什么新鲜玩意，至少100多年前就有了股票，这都是大清股民玩剩下的，当你还在为股市的涨跌大呼小叫之时，大清的股民早已含笑九泉了。
你赔掉车子、房子算啥，大清股民连裤头都赔进去了。
大清炒股就是这么刺激，我们穿越过去体验一把。
世界这么大，应该到大清去转转。
兰格志股价从100两狂涨到1000两时间退回到1910年3月的上海。
想去大清炒股，必须去上海，因为上海是大清帝国的金融中心，是对外开放的桥头堡。
那时没有电脑，没有互联网，你想躲在山沟里炒股根本不可能，股票无法买卖不说，信息都无法流通。
而1910年又是炒股最疯狂的一年。
此时，世界橡胶业发展迅猛，资本疯狂进入，各种橡胶公司纷纷成立。
随后，众多橡胶公司蜂拥到上海租界里的众业公所上市。
想购买股票，先到外国人创办的证券交易所外面等着吧，没有蛮拼的力气你都排不上队。
初春的上海，乍暖还寒。
上海众业公所外人头攒动，大批股民拥挤着排队等候购买橡胶股票，有些人半夜搬着铺盖卷就来占地方，维护秩序的警察不停呵斥着一些不守规矩的股民。
有路人好奇，问排队的人：“你们这是在干什么？”排队的说：“买橡胶股票啊！”路人又问：“啥是橡胶？”排队的摸摸后脑勺，不好意思地说：“我也不知道，反正大家都买。
”你不要笑，事实就是如此。
很多人根本不知道啥是橡胶，更不知道为何有那么多橡胶公司。
反正大家都买，很多人便跟风买股票。
当时有一种股票名气最大，那就是“兰格志”。
兰格志股票最小面值100两银子，买股票可不是买白菜，那时的100两银子约相当于今天2万元。
所以，想做大清股民的还不能是一般人，基本都是中产阶级了。
不过也有很多怀揣暴发户梦想的底层屌丝，经不住报纸与朋友忽悠，四处借钱，甚至变卖家当购买股票。
三次股灾反思录：从讲故事到重业绩
三次股灾反思录：从讲故事到重业绩作者：荀玉根来源：《投资与理财》 2017年第7期这是海通证券在2015 年股灾发生后发布的反思性研究报告。
报告对1996 年、2007 年和2015 年的股灾进行了反思，“从讲故事到重业绩”等观点已经被市场证实。
2015年6月15日至7月8日A股出现灾难式下跌，此后政策出手，市场旋即出现报复性反弹，暴跌暴涨之下，是投资者在股灾后时代情绪紊乱的直观反映。
杠杆交易作为本轮股灾的推手，直接加剧了市场波动，从监管层面看，股灾后时代更需规范杠杆资金、改进交易制度。
对于参与市场的投资者而言，股灾后时代投资策略又将有何不同？本篇报告我们重点回顾1996年12月、2007年5.30市场急速调整后风格和行业表现的变化，以期对未来投资提供可能借鉴。
股灾反思:慎对杠杆2015年6月15日至7月8日,A股上演了灾难式的暴跌。
在17个交易日内,上证综指、创业板指最大跌幅分别达34.9%、42.9%,跌幅超过30%和50%的分别有2139家和1390家,占比为77%和50%。
本轮调整中,17个交易日上证综指已有4个交易日跌幅超过5%,创业板指则有7个交易日跌幅超过5%。
本轮调整更是多次出现大面积个股跌停潮。
其中,6月19日、26日、29日，7月1日、2日、6日、7日共8个交易日均出现1000只以上的个股跌停,6月26日、29日更是超过2000只个股跌停。
大批个股跌停导致流动性风险凸显,数万亿金融机构资金面临损失风险,如果没有及时救市,有引发系统性金融风险的可能。
杠杆交易是股灾重要推手。
第一，杠杆交易是把双刃剑。
杠杆无法改变行情的趋势,但却可以加快行情的节奏,涨时助涨、跌时助跌。
本轮牛市有两波杠杆资金加速入市,并推动了市场加速上涨;而降杠杆也引发了有史以来最惨烈的股灾。
第二，本次A股杠杆规模超过以往。
我们估算高峰时杠杆资金规模约4万亿以上,杠杆资金占总市值和自由流通市值5.3%和14.3%。
中国股市历次大跌全记录文本
中国股市历次大跌全记录中国股市历次大跌全记录第一次大跌：1992年5月至1992年11月，上证指数从1429点跌至400点，历时5个月，最大跌幅72%。
1992年5月21日，沪市突然全面放开股价，大盘直接跳空高开到1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%，上证指数当天从616点飙升至1265点，三天后冲高至1420点，股票价格一飞冲天，其中，5只新股市价面值狂飙2500%至3000%，上证指数首度跨越千点。
1992年6月12日，股票交易印花税税率调高至3‰，当天市场没反应，盘整一月后从1100多点跌到300多点。
1992年8月10日，发售新股认购抽签表，发生震惊全国的“8·10风波”，之后三天，股市受此影响暴跌22.2%，上证指数跌去400余点，与5月25日的1420点相比净跌640点，两个半月跌幅达到45%。
1992年11月17日，联农股份（天宸股份600620）人民币股票上市，当日沪指跌至386.85点，收盘393.52点，完成最后一跌，此后股指一路上行，至1993年2月16日，收在1558.95，涨幅296.16%。
关键词：调高印花税、8·10风波。
第二次大跌：1993年2月至1994年7月，上证指数从1553点跌至325点，历时18个月，最大跌幅达79%。
1993年2月16日“老八股”宣布扩容，上证指数从1558.95点一直下泄到1994年7月29日的最低325.89点，跌幅达79.10%。
1994年7月29日，《人民日报》刊登证监会和国务院有关部门稳定和发展股票市场的措施（年暂停新股发行上市；严控上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金围），昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”，上证指数从当日收盘的333.92点涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%。
关键词：扩容、三大政策。
第三次大跌：1994年9月至1996年1月，上证指数从1053点跌至512点，历时16个月，最大跌幅达51%。
中国近代史上的五大金融战(推荐)丨深度
中国近代史上的五大金融战(推荐)丨深度2014-01-19 中国经济网百年股坛风云，追根溯源自要从晚清说起。
清末股市有过两次大场面。
表现各有不同，可内在成因却是一样。
简单说八个字：官府设局，秒杀市场。
一、轮船招商局以最早的股份制企业轮船招商局故事为例。
开始朝廷是想官办招商模式(官府出20万两，余款向社会招股，凑百万两资本，然后经营等都由官办，对社会股民每年许以一分股息红利，实际不像股票，而像变相商业储蓄或政府公债)。
没人上当，只好官银19万两唱独角戏，不到半年亏掉了将近5万两。
为什么会亏，商业竞争，本钱不足还在其次，最关键是负责经营的官人。
大清公务员玩权力寻租那个个都是一把好手，但让他们办企业，搞经营，即便手握漕粮航运等专营权，业务上也还是一头雾水，更大的漏洞是官人身在企业，行为模式却仍是过去衙门里那套。
随意支取企业公款那是家常便饭。
这种搞法，企业自然不行。
怎么办？只好老实招商募股，走市场化道路。
商人带着资金和经验强势插入，股董们真正担负起企业管理经营各方面。
答题模式对了，效果当然好。
两位最大股董唐廷枢，徐润商人出身，经营能力没问题，同时又有专营权在手，轮招局顺理成章上轨道。
到1882年，票面100两的原始股，已经升值到了260两，转年3月，配发新股，面值100两新股，4月初就升到了146两。
形势大好之际，官府那颗心又开始悸动。
点解？中央极权型的朝廷，骨子里是排斥一切体制外力量滋生的(即便是红顶商人，官府的合作者也不例外)。
此刻轮招局市值，按股份比较，官股28%，商股72%。
如何国进民退，白吃商股呢？上技术的时刻到了。
对商人而言，手上生意多，摊子铺得大，资金链是命门所在。
拿轮招局副总徐润来说。
本身是上海滩地产大亨，坐拥3千多亩土地，1882年上海又一轮新勘界运动，推动地产楼市热潮。
徐总的地丰房产看好市场前景，向钱庄和洋行融资220多万两，陆续开发手头土地。
到1883年初，地丰在建楼盘的潜在市值就已经升水到了350万两。
中国发生金融风暴的历史
中国发生金融风暴的历史中国金融风暴是指在中国发生的大规模金融危机或金融市场剧烈波动的事件。
这些事件往往对中国经济和金融体系产生重大影响，给国家和人民带来严重损失和困扰。
本文将回顾中国发生的几次金融风暴，分析其原因和影响。
一、1980年代初的金融风暴中国改革开放初期，经济体制改革以及与国际金融市场接轨的过程中，中国遭遇了一次金融风暴。
这次金融风暴主要源于政府放松了金融管制，导致了银行信贷过度扩张和金融市场的混乱。
1988年至1989年，国内房地产市场泡沫破裂，银行不良贷款激增，金融机构陷入信贷危机，金融体系严重受损。
二、1997年的亚洲金融风暴1997年，亚洲金融危机席卷了整个东亚地区，中国也受到了严重冲击。
这次金融风暴的主要原因是东南亚国家的外债和投机性资金的大规模撤离，导致了亚洲货币贬值、股市暴跌和金融体系的崩溃。
中国的金融市场也受到较大冲击，股市暴跌，人民币汇率不稳定，国内企业面临严重的资金链断裂和信用危机。
三、2008年的全球金融危机2008年，全球金融危机爆发，对中国经济和金融体系造成了巨大冲击。
这次金融风暴的起因是美国次贷危机引发的全球金融市场动荡，中国作为全球制造业大国，出口市场遭遇重创，国内需求下降，经济增长放缓。
同时，中国的股市也受到冲击，股价大幅下跌，投资者遭受巨大损失。
中国政府采取了一系列措施应对危机，包括实施积极的财政政策和稳健的货币政策，成功稳定了金融市场和经济形势。
四、2015年的股市崩盘2015年，中国股市发生了一次规模庞大的崩盘，被认为是中国金融风暴的一次重要事件。
这次股市崩盘的原因是中国股市泡沫破裂，投机炒作行为过度，市场信心受挫。
股指大幅下跌，数万家上市公司遭遇巨大损失，投资者遭受重创。
中国政府采取了一系列措施应对危机，包括暂停熔断机制和加大市场监管力度，最终稳定了股市。
五、2020年的疫情冲击2020年，新冠疫情对全球经济和金融市场造成了巨大冲击，中国也不例外。
股市回顾历史股灾的教训与启示
股市回顾历史股灾的教训与启示股市作为经济的晴雨表，扮演着重要的角色。
然而，历史上曾经发生过多次股市灾难，对投资者和市场产生了深远的影响。
本文将回顾历史股灾，总结其教训与启示，以期引起人们对股市风险的重视，并探索投资者应该采取的策略来应对未来的市场波动。
一、股灾回顾1. 1929年的大萧条1929年10月，美国股市遭遇了史上最严重的一次崩盘，被称为大萧条。
这次股灾引发了整个世界的金融危机，导致全球经济大幅度下滑，持续多年。
2. 1987年的黑色星期一1987年10月19日，美国股市遭遇了一次剧烈的崩盘，被称为黑色星期一。
当时，道琼斯工业指数一天内下跌了22.6%，全球股市纷纷受到冲击。
3. 2008年的次贷危机2008年，次贷危机爆发，导致全球金融市场陷入动荡。
这场危机揭示了金融体系的脆弱性，并且给各国经济造成了巨大的冲击。
二、股灾教训1. 风险控制的重要性股灾教育我们，投资过程中风险控制至关重要。
投资者应该建立风险意识，合理分配资金，避免盲目追涨杀跌，以防止损失过大。
2. 分散投资的必要性股灾告诉我们，对投资组合进行适当的分散是降低风险的有效方法。
不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，而是应该根据个人的风险承受能力和投资目标，分散投资于不同的资产类别和行业。
3. 长期投资的价值股灾让我们认识到，长期投资的价值是无可替代的。
尽管股市会有波动和震荡，但经历过历史股灾的股票最终都能够恢复并创造新的高峰。
因此，投资者应该保持冷静，并坚持长期投资策略。
三、股灾启示1. 加强监管股灾启示我们，监管机构应加强对股市的监管，制定更严格的规则和制度，以防范金融风险的发生。
只有通过更加健全的监管来规范市场行为，才能确保市场的健康发展。
2. 投资者教育的重要性股灾告诉我们，投资者教育是至关重要的。
政府、学校和金融机构应共同努力，提供更多的股市知识和投资技巧，帮助投资者理解市场规律，减少盲目跟风和投机行为。
3. 适当引导投资热点股灾启示我们，政府和监管机构在引导投资热点时应慎之又慎。
历史上几回大的金融危机
历史上几回大的经济危机产生的缘故及阻碍1637年郁金香狂热17世纪30年代后期，郁金香己成为荷兰、法国等投机者猫取的对象，显现全民生意郁金香的狂潮。
1637年2 月4日，郁金香价钱突然暴跌，使欧洲无数人刹时倾家荡产，进而阻碍到国民经济陷入数年的衰退。
1720年“南海泡沫” 1720年1月，英国南海公司同意投资者以分期付款方式认购公司新发股票。
公司股票价钱狂飙。
1720年6 月，英国议会通过了《反金融诈骗和投机法》，知情者和政府官员提早抛售股票。
尔后，南海股价专门快一落千丈，许多投资者血本无归, 英国金融业陷入长期危机。
1837年经济大恐慌1836年，美国总统杰克逊关闭了美国联邦银行，以使美国经济摆脱其严格的信贷监管，招致英国方而的来历报复，英国立刻停止了对美国的各类贷款，国际银行家也同时紧缩美国银根，使美国陷入了严峻的“人为”货币流通量剧减的境界，最终引发了“1837年经济大恐慌”。
这场金融恐慌带来的经济萧条一直持续到1843年。
1907年银行危机20世纪初，美国兴起的信托投资公司享有许多银行不能经营的业务，使整个金融市场陷入极度投机状态，到1907 年金融危机发生，致使美国破产的信贷机构超过了300个，共欠债3o 56亿美元，还有2。
74万家工商企业记录破产，共欠债4。
2亿美元。
危机涉及世界许多国家，加重了英德、法德等国家之间的矛盾，第一次世界大战在危机中孕育。
1929年美国金融危机1922年至1929年，美国经济空前的繁荣和巨额回报让很多人进入到毕尔街头狂热的投机活动中。
1929年10 月24日，纽约股票交易所的股票价钱突然从顶峰暴跌。
从1929年10月到1932年8月，纽约股市道指从380o 33跌到42。
84点，累计跌幅近90%。
美国国民生产总值下降了30%,进出口贸易锐减77。
6%,企业利润下降90%,银行业破产49%,失业率高达25%o这次大危机不仅对世界经济造成庞大损害，而且带来了极惨重的政治后果一—法西斯主义兴起和第二次世界大战暴发。
我所经历的五次股灾
我所经历的五次股灾“泡沫是很难确定的，除非它破了。
”——格林斯潘一、1987年香港股灾：千万富翁变街边小贩1986年，我在深圳见到了十几年没见的小学老师。
他是出生在印尼的广东华侨，上个世纪50年代他刚从雅加达大学金融系毕业，响应祖国号召，同一大批东南亚华侨的知识青年跑到中国参加社会主义建设。
于是，他成了我在长春市小学读书时的语文和数学老师。
经历了中国的反右、大跃进、人民公社、文革，这个老师从爱国青年变成了三个孩子的父亲。
为了孩子能吃饱饭，1977年他带着老婆和孩子来到香港。
不愧是学金融的，他先从建筑工人开始，几年后就开始自己在家里装电子表往大陆卖，后来深圳开放了，他跑到深圳办了手表厂。
在深圳第一次见面，他给我一张名片，上面写着深圳（香港）环亚电子集团公司董事长，他在深圳的工厂有一千多名工人，是深圳当时最大的电子厂之一。
之后三年，我们没再联系。
1990年我在香港油麻地逛街，突然听到一个很熟悉的声音：十元两件啦！十元两件啦！我一回头，不敢相信我的眼睛，我的老师站在三轮车上在大声叫卖日本的二手衣服。
怕他尴尬，更怕自己尴尬，不知怎的我没敢上去跟他打招呼。
正在犹豫，突然有人大叫：“走鬼啦！”只见我的老师和其他几个同样卖东西的人，像疯了一样把衣服用任何人类都想象不到的速度塞进包里，推着车子跑了。
原来是市政管理人员来了，香港无照小贩专门请人给他们把风放哨。
从油麻地回来后，连忙找名片给老师打电话，所有电话都不通了。
第二个星期天我又去了，那天没市政的人来，老师的生意也很冷清，我鼓着勇气上前跟他打招呼，本以为他会尴尬，可是老师毕竟是老师。
老师跟我说：“我破产了，现在只能做这个生意了。
见到你真好，如果没事陪我聊聊天。
”我问：“那么大的工厂，怎么破产了？”老师说：“咳！都是一个贪字。
（19）86年香港股市疯了，我看不少人赚钱，我这个学金融的虽然知道股市风险大，但还是忍不住进去了，结果越炒越大，最多一天赚一千万，我把工厂也抵押给银行借钱炒股，哪承想（19）87年股灾一来，我的资金一下子转不动，房子和工厂都给了银行。
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中国近代史上的三次大股灾股市在今天已成为很多人投资理财的一个重要所在。
其实早在100多年前，中国就已经出现了股市，而且在短短几十年间就发生了三次大股灾。
胡雪岩垮台引起股市下跌1850年代，中国已经出现了股市，最早是一些在华的外国人从事外企的股票投机，后来一些中方买办看到有利可图，也加入进来。
洋务运动兴起后，很多近代意义的中国企业开始出现，为了融资的需要，这些企业也开始发行股票，进入股票市场。
经过20多年的培育，中国股市迎来了一个黄金时期，从1870年代开始，上海股市开始疯涨。
许多商人和投机者大肆追捧新上市的中方企业股票。
因为在他们眼中，这些企业多半是官督商办，有着很强的官方背景，经营上也少有竞争对手。
在投机者的追捧下，这些企业的股票开始疯涨，当时轮船招商局的股票一开始一股只有几十两，短短几个月便上涨到近300两，而开平矿务局的股票也在短时间内从不足十两涨到百余两。
受股市疯涨的刺激，不仅普通投机者开始大量涌入，一些钱庄也不甘人后，开始将钱庄资金投入股市。
钱庄逐渐成为股市中的主力军，其用于拉升股价的资金几乎全为钱庄的流通资金，而在这些资金大量进入股市后，由流通资金变成企业的生产资金，也就意味着市场流通货币开始减少，这离股灾的爆发就不远了。
而这次股灾的诱因与当时鼎鼎大名的红顶商人胡雪岩的垮台密切相关。
胡雪岩在短短几十年间，依靠灵活的手腕在官场和商场长袖善舞，很快建立起自己的商业帝国。
他所掌握的阜康钱庄营业区域遍布大江南北。
在这次股市繁荣之中，阜康将掌握的大量流通资金投入股市。
正当阜康大肆牟利时，作为阜康的老板胡雪岩突然垮台，这使得阜康发生挤兑风潮，由于无力应对，阜康只得宣布倒闭。
阜康的倒闭令早就岌岌可危的股市终于崩盘，股价一泻千里。
开平矿务局的股票1883年5月还是每股210两以上，并且很难买到，到了8月，其股价已跌至120两，而有人则"愿意以115两或更低的价格随意出让"。
到了10月，开平股票每股只值70两，到1884年则跌落到29两。
轮船招商局的股票也从1882年9月的253两跌至1884年的34两。
与1882年9月的股价相比，这两种股票平均下跌了87%。
其余公司的股票亦莫不如是，从高价位跌到"简直一文不值。
"这场股灾是中国股市第一次大灾难，股灾之后，投机者的信心10年都没有恢复。
炒作橡胶股票中国投机者哭第一次股灾过去20多年后，中国股市开始恢复。
随着中国经济逐渐进入世界经济，中国股市受世界股市的影响也开始加深。
这一次的股市风雨是从橡胶开始的。
作为一种重要的工业资源，特别是战备资源，橡胶在西方各国的军备竞赛中具有重要地位，一战前夕，特别是从1908年开始，国际橡胶价格开始疯涨，与此相应，国际股市上橡胶公司的股票也跟着疯狂上涨。
国际股市的情况，中国投机者看在眼里，喜上心头，纷纷拿出资金追捧这些橡胶公司的股票。
"买橡胶股票了吗？"在当时成为中国投机者的口头禅。
看到中国投机者如此热衷购买橡胶股票，国际投机商纷纷表??在上海成立橡胶公司，当然这些公司表面上的所在地在国外，其实都是些空头公司，投机商目的就是迎合中国投机者的心理，用这些公司上中国股市来套钱。
对于中国投机者而言，由于信息有限，对于这些公司的内幕，中国投机者都不明就里，一看到是橡胶公司，便一概追捧，造成这些空头橡胶公司的股票直线飘红。
当然，外国投机者赚了个盆满钵盈。
股市变化无常，橡胶股票在疯涨两年之后，终于由盛转衰。
1910年，伦敦交易所的橡胶股票下跌不止，由此连累中国股市的橡胶股票也跟着一落千丈。
而早在伦敦橡胶股票下跌之前，知晓消息的国际投机商便预先将中国股市上的橡胶股票抛空，因此，当中国橡胶股票狂跌之时，便只剩下中国投机者承受苦果。
在这次股灾中，中国投机者欲哭无泪，很多人走上绝路。
证券起风潮，中国股市再遭灾随着中国股票市场的发展，成立证券或者实物交易所成为时代的需求，但随着这些交易所的成立乃至畸形发展，又使得中国股市遭遇第三次危机。
早在清末新政时，立宪派为解决财政危机，曾提出设立证券交易所，但清政府没有采纳。
辛亥革命后，孙中山为筹备二次革命的资金，曾联合上海滩大亨虞洽卿等人要求北洋政府成立证券交易所，但由于政治等诸方面的原因也未果。
1916年，北洋政府遭遇"京钞"信用危机，为解决危机，北洋政府终于同意在北京设立中国首家证券交易所。
不久，上海也成立了证券交易所，中国证券市场迎来交易所时代。
作为一个新鲜事物，交易所从设立之初，便受人关注，而且获利巨大，上海证券交易所在设立半年内，便获利20多万银元。
受利益的刺激，中国交易所的数量急剧增加。
在上海证券交易所设立不久，上海便出现了70多家交易所，到了年底竟然增至140多家。
在投机者看来，交易所是一个香饽饽，所以只要交易所一设立，不仅交易所交易的证券价格马上上扬，而且交易所本身的股价也直线上升。
可以说，当时交易所开一家便火一家，投机的人们见到交易所股票便追捧，根本不考虑交易所本身的交易产品及其品质，交易所股票成为全国从巨富到小市民都风靡追捧的对象。
到1921年，中国的交易所数量高达200多家，竟然位居世界第一。
也就在这一年，严重违背中国经济发展实际的交易所投机神话破灭，很多交易所在设置之后，根本无法进行交易，交易所无活可干，市场终于给予投机者以严酷惩罚。
交易所股价一泻千里，交易所纷纷倒闭。
200多家交易所经历风暴存活下来的只有区区6家，而信托公司也仅剩2家。
当然连带着的便是投机者纷纷破产，跳楼自杀成为当时惨痛的场景。
由此，中国股市又进入一个长达10余年的惨淡境地。
揭密1910年上海橡胶股灾阴谋清政府果真破产中外合谋制造的一夜暴富神话，使远东金融中心上海首尝投机的巨大机会与风险。
一夜暴富神话1886年德国人卡尔·本茨先生发明了第一辆汽车之后，轮子开始代替人类的双腿奔跑，种橡胶树割生胶生产轮胎随之成为那个时代里众人瞩目的高科技产业。
世界对橡胶的需求急速扩大，1908年，英国橡胶进口值为84万英镑，1909年便增加至141万英镑。
伦敦市场，1908年每磅售价2先令，至1909年底涨至10先令，1910年春更是达到12先令。
在世界金融中心伦敦，人们对橡胶股票的炒作日渐升温。
东南亚是橡胶的理想种植地，由于离中国近，又有大量华人华侨分布其间，因此，欧洲人在东南亚的橡胶园喜欢把总部设在远东最大的金融中心上海，以便融资。
这些公司鱼龙混杂，有的已在当地购买了橡胶园，只需等待出胶甚至已经开始出胶；有的刚刚购买土地，树苗还没种下去；也有的根本没去过东南亚，只是在地图上找了几个名字，就开始在上海招股。
他们一般都是先取得驻上海的外国银行的支持，然后在报纸上大做广告，极力宣传公司的美好前景，并声称它的股票可以在外国银行按票面价值押借现款，从而不仅赢得上海华商的信任，连在上海的洋人、洋行也大量卷了进来。
洋人不停地把伦敦的市场行情传播到上海：一家公司发行100万英镑的股票，结果半小时即告售罄；一种面值10元的股票，最高时涨到180元；另一种面值100元的股票，最高时涨到700元。
这类行情极大地刺激了上海投资者的信心，从而推动上海橡胶股票的疯涨。
宣统元年12月1日，兰格志公司的股票为920两，到次年2月19日便上涨至1675两，另一家橡胶公司地磅公司的股票宣统元年1月10日是25两，一个半月后即涨到50两，不少人实现了一夜暴富的神话。
在如此利好的刺激下，有些人甚至还没弄清橡胶为何物，就已投身这场股票大潮。
当然，这场大潮中的弄潮儿，要数上海的银钱业---钱庄与票号。
而其中的佼佼者，当属正元钱庄陈逸卿、兆康钱庄戴嘉宝、谦余钱庄陆达生。
他们都自诩消息灵通，对伦敦的市场行情先知先觉，前前后后发出庄票600万两，以收购股票。
所谓庄票，是由钱庄签发的载有一定金额并由其负责兑现的一种票据，分即期和远期两种，即期庄票见票即付，远期庄票到期付现。
华商在这轮交易中，投入上海市场的资金在2600万至3000万两之间，投入伦敦市场的资金约1400万两左右，两地加起来达4000万两之巨。
在疯狂的炒作中，上海的资金几乎完全被冻结，其他行业已经很难得到资金，这个远东最大的金融中心已无金可融。
伦敦市场的冲击波1910年6月，伦敦市场行情暴跌。
消息传来，橡胶股票行情一路狂泄。
原值1675两的兰格志股票跌到105两。
而洋人、洋行得消息之先，率先出手，囤积大量股票的华商成为买单者。
陈逸卿损失200余万两，戴嘉宝损失180余两，陆达生损失120余万两。
7月21日，正元、谦余钱庄率先倒闭，22日，兆康、森源钱庄关门，23日，元丰继之；24日，会大等三庄又继之。
捆绑炒股的八家钱庄也相继关门歇业，引起全市银钱业的极大恐慌。
八家钱庄倒闭后，所欠上海外国银行庄票139余万两无法归还，外国银行便扬言要立即收回拆借给上海银钱业的款项。
《国风报》报道："钱庄里的华商资本完全枯竭，各银钱业之间也完全无法通融"，上海金融业面临崩盘的危险。
清政府举止失措每年9月，朝廷要支付庚子赔款，按例上海道应承担190万两，这笔款子平时由上海道经手存放于资本雄厚而信誉卓著的源丰润、义善源钱庄。
但1910年的9月，离正元等钱庄倒闭尚不足两月，市面银根吃紧，而上海官库又将官银拿去救市，早已"库空如洗"，无法调剂，因此上海道蔡乃煌上奏朝廷，请求从大清银行拨银200万两垫付。
由于蔡乃煌在前述贷款过程中"稍分利润"，中央的资政院、度支部等处官员们出于各种理由开始谴责蔡。
度支部左侍郎陈邦瑞乘机挑动江苏巡抚程德全参劾蔡乃煌。
朝廷颁旨，斥责蔡乃煌接管道库以来"屡以周转不灵，请部接济"，这次又"以市面恐慌为恫吓，以还期迫促为要求"，实则是"罔利营私"，"不顾大局"，将其革职，并勒令两个月以内"将经手款项缴清"。
蔡乃煌接到朝廷的革职令，又羞又愤，向源丰润等钱庄火速追还官款。
10月7日，外国银行突然宣布拒收21家上海钱庄的庄票，8日，源丰润应声而倒，亏欠公私款项达2000余万两，它在北京、天津等地的17家分号也同时歇业。
《东方杂志》报道：源丰润天津分号歇业，天津总商会不得不帮助各商家向大清、交通、志成和直隶四家银行借银100万两以稳定人心。
义善源是上海银钱业的另一支柱，它的大股东是李瀚章的儿子李经楚。
李经楚任交通银行第一任总理时，帮理是袁世凯的亲信梁士诒。
1910年底，盛宣怀就任邮传部尚书，为了夺回被袁世凯抢去的权、利并打击梁士诒的势力，秘查梁士诒在交通银行经手的帐目。
当源丰润倒闭时，李经楚曾向交通银行借款287万余两，帮助义善源渡过了危机。