中央电大财务报表分析网上作业任务3(全部答案).

歌华有钱获利能力分析一营业收入构成分析分析：从表中可以看出，歌华有线2008、2009、2010年的主营业务收入占营业收入的比重为100%，说明公司的营业收入都来自于主营业务收入，公司经营业务具有稳定性，主营业务收入三年呈递增的趋势，公司经营前景尚可。

但在保证主营业务收入的前提下，是否可以拓展一些其他业务，为公司在市场竞争中谋求持续性的发展打下一定的基础，同时也为公司的营业收入做出一定的贡献。

二营业收入、营业成本及营业成本率（歌华有线）分析：歌华有线三年的营业成本呈递增的趋势，2010年的增幅更为明显，营业收入三年呈递增的趋势，营业成本率三年同样呈增长的趋势，且占营业收入的比重较重，营业收入的增长率不及营业成本的增长率增长的快，说明公司应加强营业成本的控制，因为公司成本管理水平不高，从而会对公司的盈利产生负面的影响。

三同行业营业成本率、期间费用率比较（2010年数据）分析：从上表可以看出，歌华有线的营业成本率比另外三家同行业企业的营业成本率都高出很多，歌华有线的销售费用率比另外三家企业居中，歌华有线的管理费用率与乐视网的相当，但比吉视传媒和广电网络低很多，歌华有线对财务费用的管理还有挺有成效的。

但是对营业成本率不小的歌华有线来说，营业收入并没有因付出了很多的营业成本而带来显著的提升，2010年歌华有线对高清交互数字电视推广和基础设施建设投入了大量人力、物力和财力，投入资金形成的固定资产的折旧费用大幅度增加，同时，公司相应的人员费用及业务费用较大幅度增加，但该项目收入及盈利贡献滞后，为公司的获利能力大打折扣。

四比较分析法——历史比较（数据说明与分析）（歌华有线）分析：歌华有线三年的销售毛利率、营业利润率、销售净利率呈现下降的趋势，且2010年尤为明显，公司的营业收入的增长幅度赶不上营业成本的增长幅度，营业利润率比率明显下滑，企业获利能力减弱，销售净利率下滑，企业获利能力减弱，歌华有线总资产收益率三年呈下降趋势，企业在运用资产创造利润的幅度在减弱，总资产净利率三年呈下滑趋势，说明企业总资产的获利能力在减弱，净资产收益率先降后升，说明企业2010年获利能力稍有加强。

五比较分析法——同业比较（数据说明与分析2010年）分析：从上表可以看出，歌华有线2010年销售毛利率、营业利润率、总资产收益率均低于其他三家同行业企业，销售净利率总资产净利率居中，净资产收益率比乐视网稍高，但比吉视传媒还是有不小的差距的，每股收益较适中，市盈率较高，说明企业还是得到了一定的社会信赖。

六财务杠杆系数由上表假定条件下, 总资产收益率8%，根据歌华有线2010年总资产额、负债额、利润总额填列，可以看出，负债比率越高，财务杠杆发挥了消极的作用，使得企业净资产收益率不断下降，无法更好的取得杠杆收益。

公司的总资产收益率为8%是不适合发挥财务杠杆积极作用的，这时公司要么需要创造更多的利润，要么需要减少资产以提高总资产收益率，以改善公司的获利能力。

七小组观点及建议综合以上分析，得出歌华有线从2008年到2010年营业收入在增长，但获利能力在下滑的观点。

公司应加强流动资产及固定资产管理提高其使用率，严格控制成本费用支出，从而创造更多的净利润，不断加强其获利能力。

获利能力分析一、从绝对值来看：1、江铃汽车05-08年营业利润分别为： 2007年营业利润=95160.60万元，2008年营业利润=67110.56万元， 2009年营业利润=124521.69万元； 2010年营业利润=192411.54万元；2、江铃汽车2007-2010年利润总额分别为： 2007年利润总额=95609.03万元， 2008年利润总额=83551.54万元， 2009年利润总额=125008.55万元； 2010年利润总额=191791.16万元；3、江铃汽车2007-2010年净利润分别为：2007年净利润=87390.23万元，2008年净利润=73958.92万元，2009年净利润=107512.07万元；2010年净利润=166326.36万元；从以上数据可以看出，江铃汽车三项利润指标数字越来越大，反映获利能力不断增强, 但2008年有所下降.二、从相对指标来看，江铃汽车2007-2010年销售毛利率分别为：2007年销售毛利率=17.37%，2008年销售毛利率=14.92%，2009年销售毛利率=17.54%。

2010年销售毛利率=17.90%。

从以上数据发展趋势来看，江铃汽车销售毛利率比较稳定，但2008年略有下降。

销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵制各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。

同时，还可利用毛利率进行成本水平的判断和控制. 汽车行业的销售毛利率为18%,江铃汽车的销售毛利率略低于同行业水平。

因此该公司应注意开拓市场的意识，加强成本管理水平。

三、江铃汽车主营业务利润率2007年主营业务利润率=16.06%2008年主营业务利润率=13.56%2009年主营业务利润率=16.21%2010年主营业务利润率=16.48%江铃汽车的主营业务利润率增长不快(08年略下降，说明获利能力还有待增强。

四、江铃汽车销售净利率2008年销售净利率=7.55%2009年销售净利率=8.56%2010年销售净利率=8.81%五、江铃汽车的总资产收益率2008年总资产收益率=14.39%2009年总资产收益率=17.902010年总资产收益率=20.44%六、江铃汽车的净资产收益率2008年净资产收益率=20.19%2009年净资产收益率=24.94%2010年净资产收益率=31.15%综合上述可以看出，江铃汽车的主营业务利润率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率都呈不断增加趋势，反映江铃汽车的获利能力不断增强，从指标数字看，其获利能力很高，特别是净资产收益率从2008年的20.19%增长到2010年的31.15%.净资产收益率是最具综合性的评价指标. 该指标不受行业的限制, 不受公司规模的限制, 适用范围较广, 从股东的角度来考核其投资回报, 反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度, 因而它是最被股东所关注的指标. 净资产收益率指标还影响着企业的筹资方式、筹资规模，进而影响企业未来的发展战略。

该指标越大，说明企业的获利能力越强。

江铃汽车的净资产收益率不断增长，说明了该企业的获利能力不断增强。

青岛海尔获利能力分析盈利能力关系投资者的回报, 是债权人收回债权的根本保障, 是企业至关重要的能力。

1. 营业利润分析青岛海尔的利润构成分析根据上表分析，企业的利润率是逐年提高，表明企业的盈利能力是逐年提高的，但是销售毛利表现为2009年比2008年提高了，2010你那比2009年有所下降，说明2010年的成本比例有所提高，在利润增加的情况下，成本增加的比例高于收入，说明要注意控制成本。

营业收入：2010年的收入比2009年2008年有大幅度提高，主要是公司经营业绩大幅提高增长所致。

营业成本2010年的成本比前两年的增加较大，主要原因是业务增加和原材料价格上涨所致。

2. 期间费用分析期间费用是企业降低成本的能力, 与技术水平, 产品设计, 规模经济和对成本的管理水平密切相关。

期间费用每年都有增加，但是期间费用率2009年最好，说明2009年期间费用管理水平提高，2010年有所下降，在增加收入的同时也应注意控制期间费用。

3. 盈利能力指标(1 资产报酬率和净资产报酬率。

这两项指标呈上升趋势( 见下表。

说明企业盈利能力不断提高。

通过以上分析可见，公司的整体盈利水平还是很高的，也要注意应收账款，存货、期间费用的控制，提高管理水平和决策能力。

进一步提高盈利水平。

万科A 获利能力分析盈利能力关系投资者的回报, 是债权人收回债权的根本保障, 是企业至关重要的能力。

1. 营业收入分析营业收入是企业营销能力的综合反映, 是获利能力的基础, 也是企业发展的根本。

从下表可见, 珠江三角洲及长江三角洲地区是其利润的主要来源。

企业初步形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地域为主, 以其他区域经济中心城市为辅的“3+X”跨地域布局。

以深圳和上海为核心的重点投资以及不断推进的二线城市扩张是保障业绩获得快速增长的主要因素。

2. 期间费用分析期间费用是企业降低成本的能力, 与技术水平, 产品设计, 规模经济和对成本的管理水平密切相关。

在营业费用增长率有所降低的3 年间, 销售增速仍保持上升态势, 除市场销售向好外, 还反映了销售管理水平有很大的提高。

由下表可见, 管理费用的增长幅度不小, 良好的管理关固然是企业发展的核心, 但也应进行适度的控制。

由于房地产业需要大量资金作后盾, 银行借款利息大量资本化的同时也存在大量的银行存款。

因此, 万科在存在大量借款的情况下, 其财务费用却为负数, 管理层应注意提高资金利用效率。

3. 主营业务利润及利润构成分析主营业务利润率分析: 由下表可见, 06- 09 年销售毛利率逐渐增长。

07 年根据市场供需两旺, 房价稳步上升的变化以及对未来市场土地资源稀缺性的预期, 企业调高了部分项目的售价, 项目毛利率明显增长。

08 年净资产收益率为近年来最高点, 效益取得长足进步。

其项目阶梯形的收入, 具有稳定性和较强的抗风险能力, 抹平了行业波动带来的影响。

销售毛利润 20.09 22.51 25.75 28.72 利润构成分析: 由上表可见, 万科主营业务利润呈上升趋势, 其中房地产业务为其主要来源, 毛利率保持稳定的增长态势, 而物业管理业务获利能力有待加强。

2006 年后净利润的增长在很大程度上靠营业利润的增长, 同时投资收益的比重下降趋势明显。

营业外收支净额的比重逐渐减少。

4. 盈利能力指标 (1 资产报酬率和净资产报酬率。

这两项指标呈上升趋势( 见下表。

说明企业盈利能力不断提高。

年份资产净利率净资产收益率 2006 4.65% 11.31% 2007 5.13% 11.53% 2008 5.65% 14.26% 2009 6.14% 16.25% ( 2 经营指数与每股现金流量。

经营现金净流量与净利润的比率反映了企业收益的质量。

下表显示该指标波动幅度较大, 说明现金流缺乏稳定性, 存在较大的风险。

这种不确定性主要是由于增加存货所致, 因此, 万科应加强现金流的管理, 降低市场风险, 提高运作效率, 保证业务开展的灵活度。

例如, 08 年, 加强对项目开发节奏的管理, 加快销售, 对不同的采用不同的租售策略, 进一步消化现房库存, 加快项目资金周转速度; 09 年贯彻“现金为王” 的策略,调减全年开工和竣工计划, 以减少现金支出, 都取得了不错的效果。

年份经营指数 2006 0.62 2007 1.19 2008 -2.73 2009 0.34 每股收益 07 年的大幅下降是由于 06 年实行了 10 增 10 的股票股利政策, 因此, 实际股东的收益还是增长了。