贵金属投资基础知识V2.0

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地缘政治与贵金属价格
大炮一响，黄金万两。 盛世藏古董，乱世存黄金。
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美元指数与黄金价格
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原油价格与黄金价格
国际原油价格
国际金价
逻辑：原油等大宗商品价格的上涨将推升通货膨胀 油价与金价的关系：80%左右的正相关关系 近30年，一盎司黄金平均可兑换15桶原油
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利率与黄金价格
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通货膨胀与黄金价格
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贵金属期货
• 优点：标准化、保证金交易、多空双向下单、T+0交 易灵活方便。 • 缺点：到期日强行平仓或交割。自然人投资者只能 平仓了结不能参与实物交割。高杠杆高风险。专业 性强。 • 适合人群：追求高风险高收益的投资者，对投资者 的专业技能和心理素质要求较高。 • 交易所：上海期货交易所。
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贵金属能保持久远的价值
贵金属是对抗通胀最理想的武器 贵金属市场很难出现庄家 没时间限制，可随时交易
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贵金属投资的价值
价值永恒:纸币因通货膨胀而贬值。 英国著名的裁缝街的西装，数百年来的价格都是五、 六盎司黄金的水准，是黄金购买力历久不变的明证。 规避风险:非信用资产 大炮一响，黄金万两； 盛世藏古董，乱世存黄金。 增值：纸币的滥发导致贵金属价格保持较好的增长。
白银投资更平民化
1万元内投资起点。一般来说，每克白银价格相当于黄 金1/60 同样具有独特的保证金交易机制与做空机制 银、金价格趋势基本一致，但波动性更大
平均波动幅度 黄金 白银 绝对值 5.92 295.68 百分比 1.79% 4.12%
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贵金属投资的价值
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在税收上的相对优势 产权转移便利 世界上最好的抵押品种
黄金两大属性
商品属性： 首饰业、电 子业、现代 通讯、航天 航空等部门 的重要材料
良好的物理性质 稳定的化学性质
数量稀少、开采难度大
金融属性： 国家货币储 备金、个人 资产投资和 保值的工具
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白银介绍
白银，即银，因其色白，故称白银，与黄金相对。 多用于货币及装饰品。古代做通货时称白银。 银是一种银白色金属，其广泛分布于自然界，呈单 质状态的较少，多以硫化物状态伴生于其他有色金 属矿石之中。
贵金属投资品种
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实物金、实物银
• 现有产品：投资性金条和投资性银条。 • 优点：无违约风险。 • 缺点：保管费、储存费、保险费、运输费、 鉴定费、回购费等费用的支出，增加黄金价 格中的额外费用。 • 适合人群：不想频繁操作交易的长线投资者。
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纸黄金、纸白银
• 品种：工行金行家，建设银行贵金属账户。 • 优点：风险低，收益稳定，可以满仓操作。节省 实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、 鉴定费及运输费等支出。 • 缺点：无杠杆，利润低，不能做空，在大熊市下 收益率低。 • 适合人群：适合长线投资者。
场化运行体制
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影响贵金属价格的主要因素
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影响贵金属价格的主要因素
供需关系 地缘政治 美元走势 原油价格 利率 通货膨胀 国际经济背景 货币政策 黄金ETF持有量
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供需定理： 供大于求，价格下跌；求大于供，价格上涨。 供 给
矿山开采 央行售金 再生金
饰金需求 投资需求 工业需求
需 求
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全球黄金供应量分布
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产品对比
产品 现货白银 1000 现货铂金 100 现货钯金 100 纸黄金 纸白银 24小时 10小时 4小时 T+0单向 T+0双向 T+0双向 定时交割 无杠杆 10倍 15倍 无 0.08% 0.02% 24小时 T+0双向 20倍 0.08% 交易时间 交易模式 最高杠 杆比例 交易费用 买卖差价 10元/千 克 0.4% 0.8% 0.8元/克 0.04元/克 没有差价 没有差价 交易单位 1千克/手 100克/手 100克/手 10克起 1克起 不限制 不限制 涨跌幅 限制
温尼伯 芝加哥 纽约
伦敦
苏黎世 东京 香港
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全球各个黄金市场开盘时间表
世界上大大小小的黄金市场约有40多个，各个市场在不同的地 域和范围发挥各自的作用，而且通过电话和网络构成一体，一 天24小时不间断地进行着黄金交易。
9:00－17:00 惠灵顿 9:00－17:00 悉尼 9:00－15:30 东京 9:00－16:00 新加坡 8:30－17:30 法兰克福 8:30－17:30 伦敦 9:00－16:00 纽约 北京时间 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 1 2 3 4
贵金属现货保证金产品
• 品种： Au(T+D)、Ag(T+D)、现货白银、现货铂金 和现货钯金。 • 优点：保证金交易、双向交易（可看跌做空）。 • 缺点：专业性强。 • 交易所：上海黄金交易所、天津贵金属交易所。 • 适合人群：专业投资者进行中短线的操作。
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黄金信托
• 优点：专业团队管理、费用低廉、可提取实物。 • 缺点：资金要求较高。封闭期（半年至一年） 不得赎回。 • 适合人群：资金较为雄厚并且希望通过专家资 源实现套利和保值的投资者。
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国际经济形势与黄金价格
道琼斯指数
国际金价
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采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国 的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会 造成黄金价格的上升 。
货币政策
黄金价格在QE期间的走势
ETF基金的持有量的变化
黄金和白银的同期价格走势对比
国际黄金现货价格走势（2013年2月-5月）
国际白ห้องสมุดไป่ตู้现货价格走势（2013年2月-5月）
黄金T+D
白银T+D 黄金期货
1000克/ 手
1000克/ 手
7%
9% 5% 5%、 10%
黄金股票
4小时
T+1单向
无杠杆
0.2%
没有差价
100股/手
谢 谢！
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全球黄金需求量分布
全球主要产银国
自2006年以来，国际白银市场不 断推出新的交易品种，这大大活 跃了国际白银市场，提高了白银 的投资需求。国际白银市场供需 面发生变化，一些原先主要白银 生产国，例如墨西哥、澳大利亚 和美国等，矿产白银下降。国际 白银的增产主要来自中国和南美 一些新矿山。
白银的需求占比
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白银估值偏低，涨势或将强于黄金
白银和黄金一样，是一种应用历史十分悠久的贵金属 ，人类开始开采白银要上溯到4000多年前。普通老 百姓针对白银的概念大多集中在银元、银首饰、银餐 具等方面。其实除此之外由于白银特有的物理化学特 性，它还是重要的工业原料，广泛应用于电子电气、 感光材料、医药化工、消毒抗菌、环保、白银饰品及 制品等领域。随着电子工业、航空工业、电力工业的 大发展，白银的工业需求正稳步快速增长；另外白银 相对于黄金来说价格被低估，白银的消耗量比黄金大 ，存留量却较小，白银的投资价值正不断的被人们所 10 认可。
贵金属投资基础知识
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目
贵金属介绍 贵金属投资的价值 贵金属交易市场
录
影响贵金属价格的主要因素 贵金属投资品种比较
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贵金属介绍
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黄金介绍
黄色光泽的金属
化学名 AU
美元/盎司 人民币/克
1金衡盎司=31.1035克 1美元= ？人民币
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黄金物理和化学性质
熔点、沸点高。熔点为1064.43℃，沸点2808℃， 俗话说：“真金不怕火炼”。 硬度较低。摩氏硬度2.5（钻石10），与人的指 甲硬度不相上下。
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贵金属投资的抗风险性
投资替代:与多数资产负相关 在投资组合的资产配臵中,贵金属能优化整个组合 的风险收益比。
美元指数从2001年最高121.02下跌到08年最低70.698 白银2001年最低4.05上涨到2011年最高49.81
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世界贵金属市场
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全球性的黄金市场
全球的黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为 代表；亚洲主要以香港为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。
韧性、延展性好。1克金可以拉成长达4000米细 丝。
化学稳定性高。抗腐蚀能力极强，除王水外不溶 于其它酸碱溶液。
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国内贵金属价格的计算方法
美元报价X 人民币中间价/31.1035
人民币升值：减少金价上涨带来的收益 减少金价下跌带来的损失 人民币贬值：增加金价上涨带来的收益 增加金价下跌带来的损失
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白银性质和用途
物理性质
密度：10.5克/厘米 。熔点：961.93℃ ，沸点2213℃ 。其他性质：富延 展性，是导热、导电性能很好的金属。
化学性质 银的化学性质不活泼，不与氧作用，但对硫有很强的亲和性，长久暴露在 空气中，和空气中的硫化氢化合，表面会形成黑色的硫化银；银具有很好 的耐碱性能。
白银用途 电子电器、感光材料、化工、工艺饰品等商业用途和货币、投资与财富保 值工具等金融投资用途。
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三个转变
2004年9月6日，在伦敦金银市场协会2004年贵金属年会 （上海）上，中国人民银行行长周小川提出，中国黄金市场 要实现三个转变：
从商品交易为主向金融交易为主的转变 从现货交易为主向期货交易为主的转变 从国内市场向国际市场转变
为实现这三个转变，中国政府和民间组织都做了很多努力， 黄金市场已经成为中国金融市场的重要组成部分。
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中国黄金市场发展进程
我国已经成为世界黄金生产、加工和消费大国， 正处在从黄金大国到黄金强国的历史性时刻。
1993 2002
取消国内外黄金价格差政策，中国黄金行业进入 市场化时代
上海黄金交易所成立，中国贵金属现货市场开放