胡庆康《现代货币银行学教程》教材配套题库(章节练习 第3~4章)【圣才出品】
胡庆康《现代货币银行学教程》(第3版)笔记和课后习题详解-货币理论(中)【圣才出品】
2. 现金余额数量说
现金余额数量说是马歇尔、庇古等剑桥经济学家创立的。在考察货币的作用时，采取了
和现金交易数量说不同的角度。剑桥方程式有许多形式，最常用的是： M KPR
式中，M 为货币数量，也就是所谓现金余额，P 为一般物价水平,K 是 R 中以货币形式持
有比例，R 为“真实资源”，在不同的形式中有不同的含义，有时代表财富存量，有时代表
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第八章 货币理论（中）
8.1 复习笔记 一、传统的货币数量说 1. 现金交易数量说 美国经济学家费雪在 1911 年出版的《货币的购买力》一书，是现金交易数量说的代表 作。费雪提出了著名的交易方程式：
MV PT 式中，M 表示一定时期内流通中的货币平均量，V 代表货币的流通速度，P 为交易中各 类商品的平均价格，T 为各种商品的交易量。 费雪认为，在货币经济条件下人们持有货币的目的是为了与商品交换，因此，货币在一 定时期内的支付总额与商品的交易总额一定相等。交易方程式中右方为交易总值，左方为货 币总值，双方必然相等。
能够全部实现。一种商品的超额供给为其他商品的超额需求所抵消，通过价格调整，最后全 部市场都出清。
（3）资本市场 在古典理论中，利率也是一个实际值，是由资金的供给和资本的需求共同决定的，通过 利率的调整，储蓄实现向投资的顺利转化。如图 8－2 所示，SS 代表资本的供给，表示利率 越高，储蓄人愿意提供的资本越多。II 代表资本的需求，因为资本的边际生产力是递减的， 所以 II 线向右下方倾斜。
古典的宏观经济模型可以概括如下：
劳动力市场
N
d
W P
N
s
W P
决定充分就业量
N*
现代货币银行学提纲 胡庆康版
货币银行提纲第一章货币与货币制度1、名词解释（1）货币：（2）货币制度：（3）金本位制：2、货币的职能（五个以及含义）及其形式的发展（足值货币、表征货币、信用货币、电子货币）。
3、货币制度的主要构成要素及其演进（四个）。
（选择）4、货币的层次及划分依据。
（中国的M0、M1、M2）5、简述“劣币驱逐良币”现象。
(什么货币制度下产生)第二章信用1、名词解释（1）信用：（2）利率：（3）利率期限结构：2、信用的形式（商业、银行、消费）。
3、利率的作用P44及其变动对经济影响的途径（了解）。
4、利率理论（古典利率理论、流动性偏好说、可贷资金利率理论）。
（能简单概括主要内容，非大题目）5、央行向公众出售债券以期减少货币供应，请运用可贷资金结构分析该行动对利率的影响（画出正确的供求图形）。
P60第五条（可能考）6、利率的计算。
（考的可能性不大）第三章金融市场1、名词解释（1）金融市场：（2）资本市场：（3）回购协议：（4）股指期货：（5）金融期权：是以金融商品或者金融期货合约为标的物的期权的交易形式（6）看涨期权：2、金融市场的分类P65（资本市场、货币市场的内容）、功能。
（小题、选择）3、直接融资、间接融资的联系。
（了解）4、股票的特征、股票价格的影响因素。
（多选）5、有价证券的发行价格P83、期权（选择）、的计算。
第四章商业银行1、名词解释（1）逆向选择：逆向选择是在交易之前发生的。
在金融市场上，那些最可能造成不利结果（逆向选择）即造成信贷风险的借款者常常就是那些寻找贷款最积极、而且最有可能得到贷款的人。
由于逆向选择导致的信贷风险，投资者可能不愿提供投资。
（2）道德风险：道德风险是在交易之后发生的。
它是指借款者得到资金后可能从事投资者不希望的活动，使资金很可能无法归还。
由于道德风险降低了还款的可能性，投资者也可能不愿提供投资。
（3）法定准备金：（4）存款乘数：（5）货币乘数：货币乘数是基础货币与广义货币供应量扩张关系的数量表现，即中央银行投放或收回一单位基础货币，通过商业银行的存款创造机制，能使广义货币供应量增加或减少的倍数。
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第九章货币理论（下）1．你是如何理解通货膨胀这一概念的？答：通货膨胀是商品和劳务的货币价格总水平持续明显上涨的过程。
即：（1）通货膨胀不是指一次性或短期的价格总水平的上升，而是一个持续的过程。
同样，也不能把经济周期性的萧条，价格下跌以后出现的周期性复苏阶段的价格上升贴上通货膨胀的标签。
只有当价格持续地上涨作为趋势不可逆转时，才可称为通货膨胀。
（2）通货膨胀不是指个别商品价格的上涨，而是指价格总水平（即所有商品和劳务价格的加权平均）的上涨。
（3）通货膨胀是价格总水平的明显上升，轻微的价格水平上升，比如说0.5%，就很难说是通货膨胀。
不过，能够冠以“通货膨胀”的价格总水平增长率的标准到底是多少，取决于人们对通货膨胀的敏感程度，是一个主观性的概念。
2．衡量通货膨胀的消费物价指数、批发物价指数、GNP平减指数各有何优缺点？答：（1）消费物价指数（CPI）。
也称零售物价指数或生活费用指数，它反映消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。
其优点是能及时反映消费品供给与需求的对比关系，资料容易收集，公布次数较为频密，能够迅速直接地反映影响居民生活的价格趋势。
缺点是范围较窄，只包括社会最终产品消费中的居民消费这一部分，不足以说明全面的情况。
一部分消费品价格的提高，可能是由于品质的改善，消费物价指数不能准确地表达这一点，因而有夸大物价上涨幅度的可能。
（2）批发物价指数（WPI）。
是根据制成品和原材料的批发价格编制的指数，其优点是对商业周期反应敏感，缺点是不包括劳务产品在内，同时它只计算了在生产环节和批发环节的价格变动，没有包括商品最终消费时的价格变动，其波动幅度常常小于零售商品的价格波动幅度。
因而，在用它判断总供给与总需求的对比关系时，可能会出现信号失真的现象。
（3）GNP平减指数。
它是按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。
其优点是范围广泛，除了居民消费品外，还包括公共部门的消费等，因此能较准确地反映一般物价水平的趋向，缺点是资料较难收集，需要对不在市场上发生交易的商品和劳务进行换算，因此公布次数不如消费指数频密。
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第八章货币理论（中）1．试比较现金交易数量说与现金余额数量说的异同。
答：传统的货币数量说在20世纪30年代发展至巅峰，最具有代表性的两个学说就是现金交易数量说和现金余额数量说。
（1）美国经济学家费雪是货币交易数量说的代表，他曾提出了著名的交易方程式MV=PT，M是一定时期内流通中的货币平均量，V代表货币的流通速度，P为交易中各类商品的平均价格，T为各种商品的交易量。
所以PTMV费雪认为其中V和在长期内都不受M的影响，V由制度因素决定，而T取决于资本、劳动力及自然资源的供给状况和生产技术水平等非货币因素，所以费雪的结论是“货币数量决定物价水平”。
（2）现金余额说是马歇尔、庇古等剑桥经济学家创立的，他们考察货币的作用时强调了人们对货币的主观需求因素。
剑桥方程式中最常用的是：M=k×P×R，其中k是R中以货币形式持有的比例，R为“真实资源”。
由于R与k的外生性，现金余额说的结论与交易方程式的结论一致。
（3）两个方程式有明显的相似之处，如果设剑桥方程式中的R代表费雪交易方程式中的交易量T，那么不管人们保留货币是为了方便交易或是作为一种财富持有方式，货币持有量总可以表示成交易量PT的某个份额，这时M=kPT，同时MV=PT，于是k＝1/V，所以剑桥方程式中的k不过是交易方程式中V的倒数。
但两个方程式又有很大区别，交易说着重分析支出流，而余额说是存量分析，着重在货币的持有而不是支出。
2．如何理解古典学派的两分法？答：由于古典学派将统一的经济整体机械地分为实物方面和货币方面，并将经济理论与货币理论截然分开，因而形成了传统的“两分法”。
古典学派认为货币只是便利商品交换的工具，是实际经济的外生变量，具有中性特质，即货币量并不影响就业、产出等实际变量。
据此而论，个别商品的相对价格决定于该商品的供求关系，绝对物价则决定于货币的数量，所以货币只不过是覆盖于实物经济之上的一层“面纱”。
古典学派认为，货币对实际经济活动完全不起作用。
胡庆康《现代货币银行学教程》教材配套题库(商业银行(章节练习))【圣才出品】
第四章商业银行一、概念题1．商业性贷款理论[中财1997研]答：商业性贷款理论是商业银行资产管理论的重要代表。
该理论的主要观点是：认为商业银行在分配资金是应注重考虑保持高度的流动性，这是因为银行的主要资金来源是流动性很高的活期存款。
由于存款是外生的，因此银行资金的运用只能是短期的工商企业周转性贷款。
这种贷款期限较短，且以真实的商业票据组为贷款的抵押，票据到期后会形成资金自动偿还，所以该理论又被称为自偿贷款理论和真实票据理论。
该理论认为商业银行不宜发放不动产抵押贷款和消费贷款。
其缺陷是忽视了活期存款有相对稳定的一面，而且以真实票据为抵押的商业贷款的自偿是相对的。
2．呆账贷款答：呆帐贷款是按一国有关规定列为呆账的贷款。
我国财政部规定下列贷款为呆账贷款：（1）借款人和担保人被依法宣告破产，进行清偿后未能还清的贷款。
（2）借款人死亡，或者依照《中华人民共和国民法通则》的规定宣告失踪或宣告死亡，以其财产或遗产清偿后未能还清的贷款。
（3）借款人遭受重大自然灾害或意外事故，损失巨大且不能获得补偿，确实无力偿还的部分或全部贷款，或者以保险清偿后未能还清的贷款。
（4）贷款人依法处置贷款抵押物、质押物所得价款不足补偿抵押、质押贷款的部分。
（5）贷款本金逾期二年，贷款人向法院申请诉讼，经法院裁决后仍不能收回的贷款；或不符合上述规定的条件，但经有关部门认定，借款人或担保人事实上已经破产、被撤销、解散在三年以上，进行清偿后仍未能还清的贷款。
（6）借款人触犯刑律，依法受到制裁，处理的财产不足归还所欠贷款，又无另外债务承担者，确认无法收回的贷款。
（7）其他经财政部、国家税务总局批准核销的贷款。
3．中间业务答：中间业务是指那些银行并不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务，也称作无风险业务。
最常见的是传统的汇兑、信用证、代收、代客买卖等业务。
承兑业务也可归入这一类。
4．利率敏感性资产[东北财大2001研]答：利率敏感性资产是指在一定期限内到期的或根据协议按市场利率重新定价的资产，即浮动利率或可变利率资产，主要有同业拆借利率、国库券利率、银行优惠贷款利率和可转让定期存单利率等，同时从广义上来看，还应包括其未来现金流会随着市场利率而改变的各项资金项目。
胡庆康《现代货币银行学教程》(第6版)章节题库(货币理论(上))【圣才出品】
第6章货币理论（上）一、选择题1．下列选项中，不是1994年以前中国主要的银行信贷需求的有（）。
A．企业的商业性信贷需求B．个人的消费信贷需求C．地方政府对政策性贷款的需求D．中央政府对政策性贷款的需求【答案】B【解析】个人消费信贷是指银行或其他金融机构采取信用、抵押、质押担保或保证方式，以商品型货币形式向个人消费者提供的信用贷款。
1998年，为应对亚洲金融危机可能对我国经济增长造成的负面影响，中国人民银行出台了以扩大内需为目标的消费信贷政策。
这些政策的出台，增加了我国有效需求，拉动了经济增长。
中国的银行个人消费信贷处于起步阶段，由于中国尚未建立完善的个人信用机制、个人经济行为尚不规范，因此我国的消费信贷体系仍有待进一步完善。
2．下列因素中，是增加准备金的因素的有（）。
A．财政部持有现金B．财政部在央行的存款C．政府债券D．流通中的存货【答案】C【解析】准备金是商业银行库存的现金按比例存放在中央银行的存款。
增加商业银行准备金的因素包括联储信用（由政府债券、贷款、在途票据、联储其他资产构成）、黄金存量、特别提款权账户和财政部发行通货；减少准备金的因素有财政部持有现金、财政部在联储的存款、其他在联储银行的存款（除存款机构外）、联储其他负债和资本项目以及流通中通货。
3．下列选项中，不是影响超额准备金的主要因素的有（）。
A．公众的流动性偏好B．利率C．借入资金的难易程度D．借入资金的成本【答案】A【解析】超额准备金等于总准备金减去法定准备金。
影响超额准备金比率的因素很多，主要有以下三个因素：①利率。
市场利率是持有超额准备金的机会成本。
市场利率上升，表明银行运用闲置资金能够获取更高收益，这倾向于降低超额准备金比率。
②贷款的投资机会。
当经济处于周期中的上升阶段时，企业资金需求量上升，投资机会增多，从而促使银行减少超额储备，增加贷款发放。
③借入资金的难易程度以及成本大小。
如果银行能随时向中央银行或其他机构方便地借入资金，并且成本不会出现意外的大幅度波动。
胡庆康《现代货币银行学教程》第6版笔记和习题详解
胡庆康《现代货币银行学教程》第6版笔记和习题详解——才聪学习网胡庆康《现代货币银行学教程》（第6版）笔记和课后习题（含考研真题）详解目录第一章货币制度和利率1.1 复习笔记1.2 课后习题详解1.3 考研真题与典型题详解第二章金融市场2.1 复习笔记2.2 课后习题详解2.3 考研真题与典型题详解第三章商业银行3.1 复习笔记3.2 课后习题详解3.3 考研真题与典型题详解第四章中央银行4.1 复习笔记4.2 课后习题详解4.3 考研真题与典型题详解第五章金融抑制、深化和创新5.1 复习笔记5.2 课后习题详解5.3 考研真题与典型题详解第六章货币理论（上）6.1 复习笔记6.2 课后习题详解6.3 考研真题与典型题详解第七章货币理论（中）7.1 复习笔记7.2 课后习题详解7.3 考研真题与典型题详解第八章货币理论（下）8.1 复习笔记8.2 课后习题详解8.3 考研真题与典型题详解•试看部分内容货币制度和利率1.1 复习笔记【知识框架】【核心考点】考点一、货币的本质1货币的产生（见表1-1）表1-1 货币的产生2货币的本质特征（见表1-2）表1-2 货币的本质特征3货币形式的发展货币的本质特征没有改变，但其存在形式由最初足值的金属货币，纸币，发展为现代社会中不可兑现的信用货币。
考点二、货币的职能（见表1-3）表1-3 货币的职能考点三、货币制度和货币层次1货币制度的基本内容（见表1-4）表1-4 货币制度的基本内容2货币制度的演变（见表1-5）表1-5货币制度的演变3货币层次的划分（见表1-6）表1-6 货币层次的划分考点四、利息和利率。
胡庆康《现代货币银行学教程》(第6版)章节题库(货币理论(中))【圣才出品】
第7章货币理论（中）一、选择题1．在下列（）市场中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平？[浙江工商大学2012研]A．无效市场B．弱式有效市场C．半强式有效市场D．强式有效市场【答案】D【解析】A项，无效市场是人们依靠自己的认识对市场进行预期，并与影响价格的内在规律和价值规律相互作用，甚至市场的走势操纵着需求和供给的发展。
B项，弱式的有效市场，信息集合只包含股价的历史信息，这实际上等同于宣判技术分析无法击败市场。
C项，半强式的有效市场，信息集合包含所有可以公开得到的市场信息，包括股票价格信息和宏观经济信息。
包括技术分析和基础分析都无法击败市场，但是内幕消息能带来超额收益。
D项，强式有效市场，信息集合包含所有有关信息，不仅包含可公开得到的信息，还包含私人信息，技术分析和市场分析都无效。
组合管理者会选择消极保守型的态度以获得市场平均的收益率水平。
2．下列利率决定理论中，哪一理论强调投资与储蓄对利率的决定作用？（）[浙江财经学院2011研]A．马克思的利率论B．流动偏好论C．可贷资金论D．实际利率论【答案】D【解析】实际利率论强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。
它所注意的实际因素是生产率和节约。
生产率用边际投资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。
投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增加。
故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数。
而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡。
A项，马克思的利率论强调平均利润和借贷资本供求；B项，流动偏好论强调货币因素；C项，可贷资金论综合考虑了实际因素和货币因素。
3．下列不是凯恩斯提出的货币需求动机的是（）。
A．谨慎动机B．所得动机C．业务动机D．偏好动机【答案】D【解析】凯恩斯将货币需求的动机分成三种：交易动机、预防动机和投机动机。
交易动机是为了日常交易而产生的持有货币的愿望，预防动机是为了应付紧急情况而产生的持有货币的愿望，而投机性动机是人们根据对市场利率变化的预测，持有货币以便从中获利的动机。
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第三章金融市场一、概念题1．外国债券[中国海洋大学2002研]答：外国债券指外国人在本国发行的本币债券，是国际金融市场的一部分。
它与欧洲债券不同，所获资金均为发行地所在国货币，而后者筹得的都是非发行地当地货币。
在国际间金融市场不断发展、联系合作不断加强的今天，外国债券规模不断扩大，便利了跨国公司在外筹资，获得外汇的需要。
通常国外在日本发行的证券称为武士证券，美国的称为扬基证券，英国的称为猛犬证券。
2．股票指数期货[武大2001研]答：股票指数期货，亦称“股价指数期货”“股票指数期货合约”，它是以股票市场价格指数为交易标的物的一种金融期货合约，是指买卖双方同意在将来某个日期，按约定的价格买卖股票指数的合约。
股票指数期货具有与普通金融期货所不同的一些特点：①它的交易对象是衡量各种股票平均价格变动水平的无形的股票指数；②它的价格是以股票指数点数乘以人为规定的每点价格形成的；③合约到期后，合约持有人只需支付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金，即可了结交易。
3．远期合约[中财2000研]答：指交易双方约定在未来某一日期按照约定的价格买卖约定数量的相关资产的一种合约。
远期合约通常是在两个金融机构之间或金融机构与其客户之间签署的，它的交易一般不在规范的交易所内进行，合约的内容（如相关资产种类、数量、价格、交割时间、交割地点等）也不具有标准化的特点，而是由交易双方自行协商确定。
远期合约是相对最简单的一种金融衍生工具，它主要有货币远期和利率远期两类。
4．B股股票[人大1999研]答：B种股票的正式名称是人民币特种股票，指以人民币标明股票面值，以外币认购和交易，在境内（上海、深圳）证券交易所挂牌交易。
B股主要在香港地区、东南亚等国际证券市场上私募配售，它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。
B股股票的主要特点有：发行人为中国境内中资企业；购买者必须是境外投资者和法人投资者；发行必须委托经中国证券主管部门审批可以经营B股业务的证券经营机构承销；主要在香港、东南亚等国际证券市场上私募配售；采用包销方式承销。
5．资产定价理论[天津财经学院2004研]答：资产定价理论是说明证券的收益与其风险及相互之间关系的理论。
主要的理论有资本资产定价模型和套利定价模型。
资本资产定价模型诞生于60年代初期，其结论是：证券的期望收益与其贝塔系数之间的关系是正的线性关系。
套利定价模型诞生于70年代，其主要解决的是证券收益之间的相互关系。
套利定价理论假设证券的收益是由一系列产业方面和市场方面的因素确定的。
当两种证券的收益受到某种或某些因素的影响时，两种证券的收益之间就存在相关性。
通过比较可见，虽然资本资产定价模型考虑到证券之间的相关性，但是它并不确认引起相关性的有关重要因素。
6．商业票据市场[厦门大学1998研]答：商业票据市场指一些资信等级较高的大型工商企业发行票据，同时一些金融机构和个人买卖商业票据参与投资，从而实现资金融通的市场。
商业票据市场作为企业短期融资的重要场所，包括商业票据发行和买卖市场、承兑市场和票据贴现市场，主要参与主体为发行人、包销商和投资人。
商业票据通常用贴现方法发行，且由于偿还期限较短，因此一级市场规模较大而二级市场则很小。
在20世纪80年代下半期，中国的一些企业为了短期融资，开始发行债券，并开展了票据承兑贴现业务。
但总体上来说，由于我国的商业票据市场规模很小，尚不够发达。
7．期权合约[东南大学2012金融硕士；人大2001研；武汉理工大学2006研]答：期权合约亦称“选择权合约”“期权合同”。
它是期权交易中，买卖双方参与交易时签订的合同，规定了买卖双方并不对称的权利和义务。
一般根据合约规定，合约卖方在买方执行期权时，有义务必须履行合约规定，具有强制性，而合约买方有权利选择是否执行、转售、放弃期权，不具有强制性，但为了取得这一权利，买方需要支付一定的期权费。
期权合约的内容主要包括：（1）期权的类型，即选择美式期权还是欧式期权，确定在到期日前能不能交割；（2）交易的金融资产或商品的种类、数量。
种类包括股票、国债、商品和指数等等；（3）保证金比率的规定。
一般只需卖方缴纳；（4）期权的期限和到期日。
期权合约的有效期限一般为3个月。
到期日为该月的第三个星期六；（5）协定价格与期权费。
此外，期权合约还涉及交易时间、交易方法、货币选择、结算、价格波动幅度等方面的内容。
9．正回购[中南财大2003研]答：正回购是指一种现货买卖和远期交易相结合的短期证券交易。
一般操作方法是在货币市场上卖出证券融通资金的同时签订一个协议，承诺在日后某个时间，按一定价格将证券如数买回。
因此，回购交易实际上是一种以证券为担保品的短期资金融通行为。
回购交易一般在相互信任的经济单位间进行，期限短，安全可靠，交易金额大，多在100万美元以上。
10．货币市场互助基金[人大2002研]答：货币市场互助基金即MMMF，指一种起源于美国的创新性的投资工具。
这种基金吸收小额投资，用于在货币市场投资，如投资于大额存单，国券券等。
向基金的投资，每单位在500～1000美元之间，投资者可获得基金的利润分配，不受利率条款的限制，同时可以签发不低于500美元的支票。
这一工具是在20世纪70年代初，为了规避对定期存款利率的上限而产生的。
11．期货与期权[人行1996研]答：期货是一种标准化合约，交易双方签订合约时约定以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品或标的物，到未来某一特定时间在约定地点交割，但可以在到期日前对冲，一般分为商品期货和金融期货；期权则是一种选择权合约，指买方拥有在一定时间内或某个到期日，以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利，而卖方有配合的义务。
期货与期权的共性在于都是公开竞价交易，买卖远期标准化合约。
但也存在明显的区别，主要体现在：（1）标的物不同。
期货交易的是实物商品或金融产品的标准化合约，而期权交易的则是一种选择权，即买卖金融商品或期货合约的权利；（2）投资者权利与义务的对称性不同。
期货双方权利义务对等，期权买方拥有权利，而卖方负有义务；（3）履约保证金不同。
期货双方都要缴纳保证金，而期权只需卖方缴纳；（4）现金流转不同。
期货现金流动出现在到期日或对冲时，期权合约签订时买方就要支付期权费；（5）盈亏的特点不同。
期货双方盈亏都是无限的，期权买方锁定风险，而卖方则收益有限，风险可能无穷大；（6）套期保值的作用与效果不同。
期货在转移风险的同时也转移了收益，期权在转移风险的同时保留了收益的可能。
12．回购交易与期货交易[中南财大2001研]答：回购交易与期货交易都是证券交易的重要形式。
回购交易实际上是一种以证券为担保品的短期资金融通。
其具体操作是，在货币市场上买卖证券的同时签订一个协议，由卖方承诺在日后将证券如数买回，买方保证在日后将买入的证券回售给卖方。
这一交易将一种现货买卖和远期交易相结合，达到融通资金的目的。
而期货交易则是一种标准化合约，由交易双方签订合约，约定以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品或标的物，到未来某一特定时间在约定地点交割，但可以在到期日前对冲。
它是证券交易者进行风险规避或者投机的一种重要方式。
13．市盈率[首经贸2001研]答：市盈率又称本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润。
这一比率便于人们权衡购买股票的成本收益，是人们做出股票投资决策时最重要的指标之一。
同时市盈率还可以反映股票投机价值或作为新股发行的初始价格的参照。
但在使用时有一定的局限性，如不能预知当年利润，以及难以仅凭市盈率划分投资与投机等。
14．NASDAQ[南开大学1999研]答：NASDAQ英文全称为“The National Association of Securities Dealers Automa ted Quotation System”，中文直译为纳斯达克，指（美）全国证券交易商协会自动报价系统。
纳斯达克市场是美国的场外交易市场，是世界上第一个电子信息化股票市场，作为重要的二板市场，在世界上负有盛名。
纳斯达克市场可分为两个层次：全国市场和小型资本市场。
前者是资本规模较大的公司证券的上市交易场所；而后者主要供资本规模较小的新兴公司的证券进行交易。
与一般交易所不同，它通过计算机网络自动报价，并首推做市商制度。
纳斯达克市场支持高新技术公司发展壮大，成为创业资本的出口，上市标准较低。
15．看涨期权与看跌期权[东北财大2006研；人行1995研]答：根据买卖行为的不同，期权可分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权，又称“买方期权”“买权”“敲进”，它赋予买方一种权利，在期权合约到期日或有效期间内可以按照执行价格买进一定数量标的物。
当人们预测市场价格有上涨趋势时，购买这种期权，若该金融资产或商品市场价格超过协定价格，买方会行使期权，以协定价格买入合约标的，再以市场价格卖出，当差价超过期权费，买方获利。
看跌期权，又称“卖方期权”“卖权”“敲出”，它赋予买方一种权利，在期权合约到期日或有效期间内可以按照执行价格卖出一定数量标的物。
当人们预测市场价格有下降趋势时，购买这种期权，若该金融资产或商品市场价格低于协定价格，买方会行使期权，以市场价格买入合约标的，再以协定价格卖出，当差价超过期权费，买方获利。