《财务管理原理》王明虎著习题答案
财务管理课后习题参考答案
第二部分复习思考参考答案第一章总论1.名词解释（1）财务管理财务管理是以企业特定的财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动，是企业管理的重要组成部分。
基本内容包括：筹集管理、投资管理、营运管理、分配管理。
（2）财务关系企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。
（3）财务目标财务目标是指企业在特定的理财环境中，组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的。
它是评价企业财务管理活动是否合理的标准。
（4）财务环境财务环境是企业从事财务管理活动过程中所处的特定时间和空间。
财务环境既包括企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化等宏观环境，以及企业自身管理体制、经营组织形式、生产经营规模、内部管理水平等微观环境。
2.单项选择题（1）A （2）B （3）C （4）D （5）B （6）D3.多项选择题（1）ABCD （2）ACD （3）ABC （4）ABCD （5）ABC （6）CD4.判断题（1）√（2）×（3）√（4）×（5）×（6）×5.填空题（1）价值管理、信息反馈、控制与调节（2）法律环境、金融环境和经济环境（3）利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化（4）供应、需求6．简答题（1）企业财务活动的主要内容是什么?财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。
从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、营运活动、分配活动。
企业的财务活动贯穿于企业生产经营活动过程的始终，具体来说包括以下内容：①资金筹集活动。
是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的行为。
筹集资金是资金运动的起点。
②投资活动。
企业取得资金后，就要将资金投入使用，以获取最大的经济效益，否则，筹资就失去了目的和效用。
③资金营运活动。
在使用资金过程中，应加速资金周转，提高资金利用效果。
④资金收入与分配活动。
企业通过对内投资和对外投资必然会取得收入。
《财务管理 理论与应用》习题答案与解析
《财务管理理论与应用》习题答案与解析《财务管理-理论与应用》习题答案与解析第1章导论单项选择题1．参考答案：c答案解析：单纯利率就是无风险并无通货膨账条件下的社会平均值资金利润率。
国库券的风险不大，在没通货膨胀时，可以视作单纯利率。
2．参考答案：b答案解析：财务管理的目标是股东财富最大化，股票价格代表了股东财富，股价的高低直接取决于投资报酬率和风险。
而投资项目、资本结构和股利政策是影响股价的间接因素。
3．参考答案：d答案解析：每股利润最大化认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化”目标的缺点。
4．参考答案：c答案解析：本题的主要考核点就是企业有关利益者，即为股东、经营者、债权人之间的关系。
企业为了同时实现自身的财务目标，就必须管理不好股东、经营者和债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就变成了企业最重要的财务关系。
5．参考答案：a答案解析：单纯利率就是所指并无通货膨胀、无风险情况下的平均值利率。
因此选项a错误。
6．参考答案：c答案解析：企业相关利益者即股东、经营者与债权人之间的关系。
企业为了实现自身的财务目标，就必须协调好股东、经营者与债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。
7．参考答案：a答案解析：盈利企业也可能由于抽出过多资金而发生临时的资金流转困难。
因此选项a不正确。
8．参考答案：a答案解析：利率＝单纯利率＋通货膨胀补偿率为＋风险报酬率，因此只有a选项平均值利润率不属于利率的组成部分。
9．参考答案：a答案解析：精确的财务目标定位就是股东财富最大化，即为股东权益的市场增加值最大化。
由于利率的变动，债务的增加值不为零。
因此，股东权益的市场增加值最大化无法等同于企业的市场增加值最大化，更不同于企业市场价值最大化或权益市场价值最大化。
10．参考答案：b答案解析：b属投资活动。
{财务管理财务分析}某公司财务管理学及财务知识分析答案
{财务管理财务分析}某公司财务管理学及财务知识分析答案中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论（王老师）二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1.只讲产值，不讲效益；2.只求数量，不求质量；3.只抓生产，不抓销售；4.只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1.它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2.它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3.它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1.它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2.它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3.它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1.它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2.它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3.股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1.它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.它科学地考虑了风险与报酬的关系；3.它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
财务管理习题及答案
第一章导论一、名词解释1. 资金运动2. 财务计划3. 财务控制4. 财务预测5. 财务管理6. 财务7. 财务活动二、单项选择1. 财务管理的对象是（）。
A. 资金运动及财务关系B. 财务关系C. 货币资金及短期投资D. 实物资产2. 企业财务管理的对象是（）A. 财务计划B. 现金及其流转C. 财务控制D. 投资、融资、股利等财务决策3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（）A. 财务风险分析B. 评价过去的经营业绩C. 衡量现在的财务状况D. 预测未来的发展趋势4. 企业财务管理的对象是（）Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。
（）四、回答问题1. 简述公司财务关系的内容。
2. 简述财务管理的具体内容。
3. 简述财务管理的基本环节。
4. 企业在编制财务计划时应注意的原则5. 什么是财务控制？财务控制有哪几种类型？6. 什么是财务关系？企业在财务活动中存在哪些财务关系？7. 财务管理的基本观念。
第一章参考答案一、名词解释1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。
3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。
4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。
5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。
6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。
广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
7. 财务活动是企业在生产经营过程中的资金运动的各方面的事务，它贯穿企业生产经营的全过程。
财务管理学习题答案
财务管理学习题答案（仅供参考）第一章财务治理总论一、单项选择题1.D2.A3.D4.C5.A6.D7.D8.B9.B 10.C 11.D二、多项选择题1.ABCD（B选项属于监督）2.AC3.BCD（改为：下列各项中，关于企业价值最大化的说法不正确的是）4.AD5.ABCD6.ABC7.AC8.ABC三、判定题1.×2.×3.√4.√第二章财务治理观念一、单项选择题1.A2.C3.B4.C5.C6.A7.B二、多项选择题1.ABCD2.ACD3.ABC4.ACD三、判定题1.√2.×3. √4. √5. ×四、运算题1.第一种方式下，现值1=10 000元第二种方式下，现值2=20 000×（P/F，i，5）（1）i=0%，则现值2=20 000元>10 000元，应该选择第二种方式。
（2）i=10%，则现值2=20 000×0.621=12 420元>10 000元，应选择第二种方式。
（3）i=20%，则现值2=20 000×0.402=8 040元<10 000元，应选择第一种方式。
（4）现值1=现值2，因此20 000×（P/F，i，5）=10 000，（P/F，i，5）=0.5，而（P/F,14%,5）=0.519, (P/F,15%,5)=0.497则，i=14.86%，即当利率为14.86%时，二种方式相同。
1.PV1=10万元PV2=15×（P/F，10%，5）=9.32万元PV3=1×（P/A，5%，14）=9.899万元PV4=1.4×[（P/A，10%，12-1）+1]=1.4×（6.495+1）=10.493万元PV 5=2×（P/A,10%,11）×（P/F,10%,3）=2×6.495×0.751=9.76万元 PV2最小，因此应该选择第二种方式付款。
完整版财务管理课后习题答案
课后习题答案第一章为什么说财务管理的目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素。
2、克服了企业追求利润的短期行为。
3、反映了资本与收益之间的关系。
4、判断企业财务决策是否正确的标准。
5、是以保证其他利益相关者利益为前提的。
请讨论“委托■■代理问题”的主要表现形式1、激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施。
2、股东直接干预，挂股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议。
3、被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘。
4、被收购的威胁，如果企业被故意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾，如何解决？1、利益相关者的利益与股东利益本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他利益相关者的利益会得到更有效的满足。
2、股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
3、企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
4、对股东财富最大化需要进行一定的约束。
财务经理的主要工作是什么？1、财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理。
2、财务经理的价值创造方式有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？1、为企业筹资和投资提供场所。
2、企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化。
3、金融市场为企业的理财提供相关信息。
利率由哪些因素组成？如何测算？1、利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。
2、纯利率是指没有风险和没有通货膨胀下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。
3、通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率二纯利率+通货膨胀补偿。
《财务管理原理(高起专)》题库及答案
《财务管理原理（高起专）》题库及答案一、单项选择题1、短期借款较多，流动比率降低，这对一个企业来说一般属于（）A、优势B、劣势C、机会D、威胁2、影响企业价值的两个最基本因素是（）A、时间和利润B、利润和成本C、风险和报酬D、风险和贴现率3、筹资投入资本时，各国法规大都对（）的出资形式规定最低比例。
A、流动资产B、固定资产C、现金D、无形资产4、以下项目中不属于敏感资产项目的是（）A、应收票据B、应收账款C、现金D、存货5、下列不属于终结现金流量范畴的是（）A、固定资产折旧B、固定资产残值收入C、垫支流动资金的收回D、停止使用的土地的变价收入6、某企业预计存货周转期为60天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为20天，预计全年需要现金360万元。
则最佳现金余额为（）A、90万元B、70万元C、100万元D、20万元7、经济批量是指（）A、采购成本最低的采购批量B、订货成本最低的采购批量C、储存成本最低的采购批量D、存货总成本最低的采购批量8、下列筹资方式中，资本成本最低的是（）A、发行股票B、发行债券C、长期借款D、留用利润9、企业提取的公积金不能用于（）A、弥补企业的亏损B、支付股利C、增加注册资本D、集体福利支出10、当两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时（）A、能适当分散风险B、不能分散风险C、能分散一部分风险D、能分散全部非系统性风险11．股份公司财务管理的最佳目标是（）。
A总产值最大化 B利润最大化C收入最大化 D股东财富最大化12．某投资项目初始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，则该项目内含报酬率为（）A 6.68%B 7.33%C 7.68%D 8.32%13．下列筹资方式中，不属于混合性筹资的是（）A融资租赁 B优先股C可转换债券 D认股权证14．某企业平均每天消耗甲材料30千克，预计每天最大消耗量为50公斤。
甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天。
财务学原理教材配套习题
大纲第一章概论（王明虎）1财务管理发展沿革2、财务管理理论框架3、财务管理的目的4、财务管理的主要内容第二章财务管理环境（王明虎）1企业组织形式2、金融市场3、利率4、税收第三章货币时间价值（王明虎）1一次性收付款的终值和现值2、年金的终值和现值3、计息期少于1年的货币时间价值计算4、现实经济生活中的货币时间价值问题第四章风险与收益（王错）1风险的性质与种类2、风险的衡量3、可分散风险与不可分散风险4、资本资产定价模型第五章证券估价（王错）1证券估价的基本方法2、债券估价3、股票估价第六章财务分析（顾银宽）1财务分析的目的与对象2、比率分析3、共同比分析和趋势分析4、杜邦分析体系第七章财务预算（顾银宽）1预算的性质、目的和种类2、预算的编制程序与方法3、全面预算体系第八章财务决策（吴良海）1投资决策2、筹资决策3、股利决策第九章财务控制（吴良海）1财务控制的目的与依据2、责任中心3、财务控制方法第十章资本运营第一章概论一、名词解释1财务管理理论框架2、财务管理3、股东财富最大化4、代理成本5、风险与收益均衡原则6、资源优化配置原则7、责权利相结合原则8、动态平衡原则二、填空题1企业作为一个盈利性的经济组织，为实现其目标，在其运营过程中需要解决的三类财务冋题是_____________ 、_______________ 、___2、财务管理的发展经历了_____________ 、______________ 、 ____________ 、_____________ 阶段3、_____________ 是企业管理的中心。
4、财务管理通过（_____________ 将其决策和控制渗透到各个经营单位和部门。
5、从本质上看，财务管理目标是一种价值取向。
在财务管理发展的历史中，人们提出过一系列财务管理目标，具有代表性的观点有、、、。
6、财务管理的对象是__________ ，财务管理主要是要做好 ___________ ;财务管理的职能包括_______ 、_______ 、_______ 、________ 、_______ 和________ ;财务管理的主要工作内容是_______ 、_______ 、______ 和______ 等日常事务，以及企业合并、财务战略等特殊事务。
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40000
40000
菜肴和调味品
1000
-1000
0
现金
9000
3000
12000
合计
50000
52000
第二章答案 2008 年 1 月张先生向银行贷款购房，约定期限
2 年，利率为 7%， 2008 年平均物价
指数为 5%，则：
（ 1） 2008 年银行实际得到的利率是多少？
（ 2）如果 2009 年实际通货膨胀率为 -1%，则银行和张先生谁会遭受损失？应如何避
3. 李先生准备投资某高速公路项目，政府允许其
3 年建设期完成后，每年收取过路
费，共收取 10 年。李先生估计初始投资 1000 万元， 3 年后每年可能收到 200 万元。假
设李先生需要的投资收益率为
8%，要求：
（ 1）计算每年收回过路费的现值总和；
（ 2）如果考虑到初始投资，这一项目是否可行？
解 ： 每 年 收 回 过 路 费 现 值 总 和 为 200 × [ （ PVIFA(8%,13)-PVIFA(8%,3)]=200 ×
信托投资公司。假设信托投资公司保证每年的投资收益不低于
10%，问公司现在需要在
信托投资公司投入多少资金？ 解： F×（ 1+10%） 5=190， F=117.97 万元
.
.
2. 上例中，如果某公司不是投入一笔资金，而是每年末定期投入资金，那么，需要
每年末投入多少资金（假设其他条件相同）？
A× FVIFA(10%,5)=190 A=31.12 万元
耗完毕，收就餐费收入 3000 元。
要求：
（ 1）试分析餐馆开业初的资金分布；
（ 2）分析开业第 1 天资金运动过程（不考虑资产折旧） 。
（ 3）计算 1 天结束后餐馆的资金分布。
解：开业初的资金分布开业资金运动和第一天结束后资金分布如下：
资金种类
明细分类
金额
开业初 开业资金运动
第一天结束后
存货
低值易耗品
3．某公司发行认股权证， 每份权证可按 9.5 元 / 股的价格购买该公司股票 2 张。 目前该
公司股票市场价格为 10.8 元，试计算该公司认股权证的理论价值。
解：权证价格为（ 10.8-9.5 ） /2=0.65 元 案例题 运用市盈率法，三九公司股票价值为 0.51 ×50.41=25.71 元 / 股 第五章答案
免这一损失？ 解：（1） 2008 年银行实际得到的利率为 7%-5%=2% （ 2）如果 2009 年的实际通货膨胀率为 -1%，则张先生实际支付利率为 7%-（ -1%）=8%，
因此张先生遭受损失。 张先生可以通过与银行签定浮动利率， 或提高投资收益率的方法弥补 损失。
第三章答案
[ 练习题 ]
1. 某公司要在 5 年后筹集 190 万元用于增加投资，因此现在准备投入一笔资金进入
（ 7.903-2.577 ） =1065.2 万元
如果考虑到初始投资，则项目可净增加现值
65.2 万元，项目可行。
4. 张先生 2008 年购买 3 项证券，其中短期国债 100 万元，投资收益率为 5%，A 公司
股票 100 万元， B 公司股票 200 万元，两公司股票的 β 系数分别为 0.8 和 1.5 ，要求： (1) 计算组合投资的 β 系数； （ 2）假设 2008 年市场投资组合收益率为 8%，试估计张先生的投资组合预期收益率。 解：股票投资组合的 β 系数为 0.8 × 1/3+1.5 ×2/3=1.2666 2008 年股票投资收益率为 5%+1.266× (8%-5%)=8.8% 总投资收益率为 5%× 0.25+8.8% × 0.75=7.85% [ 案例题 ]
5 年内在健身馆锻炼，应该
采用哪种方式更合适呢（假定银行存款年利率为
5%）
解 ：每年年初交纳会费的现值 =4000+4000× PVIFA（ 5%， 4） =18180
因为每年交纳会费的现值大于一次交纳费用来自因此应一次交纳。第四章答案
1．某公司 2006 年年初发行债券，票面利率 5%，期限 3 年，每年付利息一次，到期一 次还本，票面价值 100 元。张先生以 99 元每份的价格购买该公司债券，张先生期望投资收 益率为 6%，试回答以下问题：
[ 练习题 ]
1．华天公司 2009 年有关资料如下：速动比率为 2，长期负债是短期投资的 4 倍；应收
账款 4000 元，是速动资产的 50%，流动资产的 25%，同固定资产净值相等。股东权益总额等
于营运资金，实收资本是未分配利润 2 倍。要求：编制 2009 年末资产负债表。
解：资产负债表数据如下：
增长。投资者李先生要求的投资收益率为
11%，并按每股 4 元的价格购买该公司股票。试回
答如下问题：
（ 1）该公司股票按每年 11%的预期收益率估计价值是多少？
（ 2）李先生按每股 4 元投资该股票的实际收益率是多少？
解：（1） V=0.2 × (1+5%)/(11%-5%)=3.5 元
(2)4=0.2 × (1+5%)/(K-5%) K=10.25%
.
第一章答案
《财务管理原理》教材参考答案
张先生用积蓄 5 万元在 2008 年 8 月 8 日开了一个小餐馆， 开业当天的财产包括： 购
置的桌椅、烹调用具 40000 元，采购菜肴和调味品 1000 元，剩余 9000 元现金。当天因
为是奥运会开幕，有许多青年到餐馆用餐和看开幕式，张先生所有菜肴和调味品全部消
为迎接 2008 年奥运会，小张决定加强锻炼，争取为奥运会多做服务工作，因此他决 定锻炼身体。小张去了一个健身馆，健身馆的负责人告诉他，如果要成为健身馆的会员，
可以在 5 年时间内免费享受各种锻炼设施，但需一次交纳会费
15000 元。此外，小张也
可以每年年初交纳 4000 元，享受会员待遇。如果小张想在这
（ 1）按张先生年收益率 6%来估计，该债券的价值是多少？
.
.
（ 2）如果张先生按 99 元/ 份的价格购买，债券实际收益率是多少？
解：（1）债券价值 =100×PVIF （ 6%， 3） +5× PVIFA（ 6%， 3）=97.265 元
(2) 利用插值法，得到实际利率 =5.37%
2．某公司股票最近一次支付股利每股 0.2 元，未来预计该公司股票每股股利按 5%比例
资产
金额
负债与所有者权益
货币资金
3000 应付账款