外汇市场中的对冲基金 edited
什么是对冲基金
什么是对冲基金
什么是对冲基金？这是一个即使在对冲基金工作的人都难以回答的问题。
事实上，由于对冲基金的监管宽松，投资范围非常广，而且从市场上获取收益的方式不受限制，因此要想给对冲基金下一个定义并不容易。
对冲基金是投资范围和投资活动较其他基金更为广泛的一种投资基金，一般只开放给监管机构指定的特定投资者，如养老基金、大学捐赠基金和基金会，或高净值个人，他们通常有能力了解对冲基金的性质和运作。
对冲基金的可以投资于各种各样的资产，但他们常常投资于有流动性的交易市场，如股票市场。
他们还采用多种投资策略和使用的技术，例如卖空和杠杆。
对冲基金通常是开放式的，这意味着投资者可以在指定的时间追加资金和和取回资金。
大多数对冲基金的投资目标是实现正收益，不管市场是上升的还是下跌的。
为了使得他们的利益与投资者保持一致，对冲基金经理通常也会在基金中投入自己的钱。
对冲基金一般要收取一定的管理费，一般是基金资产的百分比。
如果该基金的资产净值在当年有所增加，还会收取一定的业绩表现费。
由于对冲基金不出售给公众或零售投资者，因此他们不像其他基金或者投资机构那样在组织机构和投资策略上要受到诸多的限制。
对冲基金系列之一：对冲基金简介[1]
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对冲基金系列之对冲基金简介作者：王闻（作者为清华大学金融学博士，上海金融与法律研究院研究员）市场导向的对冲基金以前的博文介绍了对冲基金的基本分类，今天介绍其中的市场导向对冲基金。
和传统的公开上市基金相比，对冲基金投资的品种大体上也是股票（权益类证券）和债券（固定收入证券）。
二者之间的主要区别在于投资策略上的差异。
市场导向的对冲基金又可以进一步地划分为三类。
第一类可称作是权益多空基金(Equity long/short)，这类基金会在一组股票上持有多头头寸，同时在股票、股指期货或者期权上持有空头头寸。
通常来说，多头头寸减去空头头寸的净市场敞口是正的，而且一般来说取决于当前的市场情形。
比如说在大牛市的时候，这类基金的经理往往很大的多头头寸，而在熊市的时候，基金经理则卖空股票、股指期货或者期权来减少市场敞口。
下面举一个简单的数字例子来讨论这类基金的运作。
假设某位对冲基金经理于2010年持有了150%的建材板块股票多头头寸，同时在计算机板块股票上持有了50%的空头头寸。
这样这个证券组合的净头寸就是多头100%。
假定建材板块指数的贝塔值是0.85，计算机板块指数是1.4，那么这个证券组合的平均贝塔值就是：(1.5*0.85)+(-0.5*1.4)=0.58如果根据资本资产定价模型(CAPM)，那么这位对冲基金经理就持有了一个相对保守的证券组合。
令无风险率是4%，股票市场组合的回报率是8%，那么这个组合的期望回报率就是：4%+0.58*(8%-4%)=6.32%但是在2010年，建材板块的回报率是30.5%，而计算机板块的回报率则只有-4.0%。
这样上述看似“保守”的对冲基金组合在该年可以得到的总回报率就是：(1.5*30.5%)+(-0.50*-4.0%)=47.75%显然我们得到了一个比CAPM模型预测结果要高很多的回报率。
这个例子说明了两点。
首先，在市场中同时具有做多和做空的能力对于获取超额回报率而言是很重要的。
对冲基金运作原理
对冲基金运作原理冲基金是一种专门从事对冲投资的私募基金。
对冲基金的运作原理主要包括策略选择、头寸建立、风险控制和回报获取。
首先，对冲基金的策略选择是根据市场上不同的投资机会和风险，选择合适的投资策略。
常见的对冲基金策略包括套利交易、事件驱动、宏观策略、相对价值等。
在选择策略时，基金经理会根据市场条件和自身的研究能力来确定最佳策略。
接着，对冲基金通过头寸建立来实施选择好的投资策略。
头寸建立是指基金经理进行交易，建立相关资产或衍生品的仓位。
基金经理会根据所选策略的具体投资标的，进行交易以获取预期的市场风险敞口或活动价差。
然后，对冲基金进行风险控制是非常重要的部分。
对冲基金能够通过多种方式控制风险，包括头寸分散、止损和动态对冲等。
头寸分散是指将投资组合分散在不同标的和市场上，以减少单个头寸对整体投资组合的影响。
止损是基于预先设定的风险阈值来限制亏损，当投资达到阈值时，对冲基金将会平仓减少损失。
动态对冲是通过在交易过程中不断调整头寸以对冲市场风险的变动。
最后，对冲基金希望通过回报获取来实现盈利。
回报获取是通过交易获利或者是从市场上存在的不同价格或价差中获利。
对冲基金通常会利用市场的波动性和不同标的之间的价格差异来获取回报。
基金经理通过对市场的深入研究和分析，挖掘出被低估或高估的投资机会，并利用这些机会进行交易。
总的来说，对冲基金的运作原理是通过选择合适的投资策略，建立相关头寸，控制风险，并通过获取回报来实现盈利。
对冲基金以其独特的投资策略和风险控制方法，在投资领域中发挥着重要的作用。
然而，需要注意的是，对冲基金的运作存在一定的风险，投资者在选择对冲基金时需要谨慎评估风险和回报的平衡。
对冲基金名词解释
对冲基金名词解释
对冲基金是一种投资工具，它可以帮助投资者在不同市场上买卖证券、期货或其他金融产品，以保护投资者的资产免受市场波动的影响。
它的主要特点是，它可以通过投资相反的资产来缓解市场风险，因此它也被称为“对冲投资”。
对冲基金是一种投资策略，其目的是使投资者在低风险条件下获得最大回报。
它通过分散投资、投资不同的市场、买卖相反的资产等方式来减少投资风险。
对冲基金的理念是，根据投资者的风险承受能力，投资可以在不同市场上买卖不同的资产，从而获得较低的风险和较高的收益。
例如，由于外汇市场和股票市场的波动性不同，投资者可以先在外汇市场买卖汇率，然后再在股票市场买卖股票，以获得更好的投资收益。
对冲基金也可以通过“抵消”来缓解市场风险。
抵消是指投资者在相反的市场上买卖相同的资产，以抵消其中一个市场的收益。
例如，投资者可以在一个市场上买入股票，在另一个市场上卖出股票，从而抵消这两个市场的收益差异。
对冲基金也可以通过获取“保证金”来缓解市场风险。
保证金是指投资者通过向经纪商存入一定金额的资
金，以便获得更大的投资幅度，也就是说，投资者可以用较少的资金买入更多的股票。
对冲基金的优点是，它可以有效地缓解投资者的风险，同时又能获得较高的收益，是一种非常有效的投资策略。
然而，也存在一定的风险，投资者需要谨慎考虑，并了解市场情况，才能安全地使用对冲基金。
在外汇交易中,对冲交易是什么？
在外汇交易中，对冲交易是什么？我们在使用外汇交易的时候，很多人都会使用对冲交易，但不乏有些投资者可能对外汇对冲交易不是很了解，下面就让我们一起去看看吧！一、什么是对冲?对冲是任意一对货币间的双向操作，是以保值为目地。
例如那些拥有国外资产的公司，由于汇率的波动，使以外币形式存在的海外资产，在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化以国内币折算这项资产的价值时，就会产生损益，公司可以通过对冲消除这项损益。
其就是执行一项外汇交易，其交易的结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产损益。
对冲在外汇市场中最为常见，重在避开单线买卖的风险。
所谓单线买卖，就是看2113好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币，就做沽空（空仓）。
如果判断正确，所获利润自然多；但如果判断错误，损失亦会较进行对冲大。
所谓对冲，就是同一时间买入一外币，做买空。
另外亦要沽出另外一种货币，即沽空。
理论上，买空一种货币和沽空一种货币，要银码一样，才算是真正的对冲盘，否则两边1653大小不一样就做不到对冲的功能。
二、对冲交易策略1、对冲操作的的保证金与开仓量配比保证金交易风险极大，确实赔钱者众多。
其实，保证金交易可以对冲，用对冲操作防范风险。
这种操作盈利未必最大，但可以保证不亏损。
必须记住，只有在方向性很明确时才能冒险单边操作，这种行情在一年中没有几次。
所以，按不同风险情况确定不同比例，在同样货币对上同时建仓。
这种操盘方式被认为是傻瓜式操作，因为它唯一可以展示经验或水平的地方是怎样选择速度最快、弹性最大的货币对。
然而，正因为它傻，所以才不赔。
相反，许多聪明人因为选择单边重仓操作，挣钱容易，赔光也快。
在保证金操作中，我们一般选择100倍的资金杠杆，收益风险不大不小，由于是对冲，可使开仓数量适当放大，等于增加了资金量同样的资金量可以获取更大的效益。
只要我们的风险控制点恰当主要表现在何时拆仓（止损），建仓时机和拆仓时机选择准确，这种双帐户操作，风险几乎等于零。
对冲基金的理解与收益分析
对冲基金的理解与收益分析一、对冲基金的概念及特点对冲基金是指利用复杂的投资策略，通过对股票或其他金融资产的买卖来对冲市场风险，并谋求稳定的资本增长的投资基金。
对冲基金的主要特点是以非常规的方式进行投资，通过保险、期货等手段来达到风险对冲的目的。
二、对冲基金的收益分析1. 美国市场按照美国对冲基金的收益分析数据，2009年美国的对冲基金平均收益率为20.8%，高于标准普尔500指数10%。
同时，在过去的5年里，对冲基金的年平均收益率达到了9%，远高于标准普尔500指数的年平均收益率3.5%。
这表明对冲基金在美国市场上的表现十分出色，具有很大的投资优势。
2. 国内市场从国内市场来看，对冲基金的收益水平相对较低。
2019年，国内名列前茅的对冲基金整体收益率在15%左右，未能超过股票市场的涨幅。
但是，相较于股票市场的波动性，对冲基金的收益却相当稳定，成为了投资者的重要选择。
三、对冲基金的运作方法1. 对冲基金的主要投资对象根据投资策略不同可以是股票、债券、商品等等，且通常集中在某些特定区域或行业。
2. 对冲基金采取非常规投资策略，会使用更加复杂和灵活的金融工具来进行投资，例如：期权、期货等金融工具，以保护投资者抵御市场波动。
3. 对冲基金通常对股票或证券等持有期很短，一般持有时间不超过30天，有的甚至只持有几个小时或者几分钟。
4. 对冲基金的收益与发展前景与管理团队的实力、经验、投资策略、风险控制能力等因素密切相关。
5. 对冲基金的收益存在一定的不确定性，但是正是因为对冲基金能够在市场波动时保持稳定，所以很受到投资者的青睐。
四、对冲基金的风险1. 成本高昂，通常需要投入较多的资金和费用，一般只给高净值人士、机构投资者开放。
2. 投资策略过于复杂，需要投资者具备一定的专业知识，普通投资者难以理解。
3. 对冲基金的收益与风险比较不确定，在未来的市场环境下可能会发生不可预知的变化。
4. 有些对冲基金的风险控制能力较差，存在一定的投资风险。
神秘的对冲基金
神秘的对冲基金对冲基金（Hedge Fund）是海外高净值客户必不可少的一类投资品，由于我国资本市场起步较晚，市场一直缺乏可以用来“对冲”的工具，所以对冲基金真正走入我国高端客户投资组合的时间并不长。
随着股指期货、国债期货等金融衍生工具的不断推出，以及股指期权、个股期权和商品期权的呼之欲出，越来越多的量化投资经理人找到了施展才华的空间，对冲基金以其稳定的波动和卓越的业绩表现逐步走入大众的投资视野。
什么是对冲基金？从名字上看，对冲二字通常代表了一正一反两种交易。
比如我们买入一个股票组合，同时看空相同市值的沪深300股指期货。
这样整个投资组合中包括了“看多”的股票和“看空”的股指期货。
因为大多数股票的日间波动会与市场指数保持较高的相关性，因此经过这样配置的投资组合，承受来自于市场的系统性波动风险大幅降低。
因而市场在某一日的大涨或大跌对于整个组合来说影响非常有限，对冲二字的功效也就实现了。
那么收益从何而来？通常，我们把对冲基金的策略分为阿尔法收益和统计套利两种。
所谓阿尔法收益，指的是股票组合超越股票指数所带来的超额收益。
比如，在牛市里，大多数股票都在涨，那么要想实现阿尔法收益就要求投资经理所构建股票组合的表现要强于市场指数。
反之，在熊市里，大多数股票都在下跌，而投资经理所构建的股票组合表现只要比市场指数跌的少即可获得阿尔法收益。
所以说，阿尔法收益的获得，并不是基于股市是涨还是跌，而是看投资经理能跑赢市场多少。
而统计套利则是基于对市场运行规律的概率统计分析，通过把握不同证券品种之间的关系，挖掘小概率事件发生的时机并把握相关机会，获得无风险的套利收益。
由于对冲基金的主要收益来源并不是股市或者债券市场本身的涨跌，而是追求“超额收益”和“无风险套利”的机会，所以对冲基金的收益通常与市场相关性小，比较适合高净值客户进行资产均衡配置，分散投资风险。
对冲基金能够带给投资者以下几个关键的优势：1、较高流动性，大多数对冲基金可以每个月或每个季度开放；2、交易价格公允透明，投资标的大多为上市交易的股票、期货等，每周估值；3、与传统信托相比不存在违约风险，股票、期货市场都有严格的保证金交割制度，交易对手违约概率远低于信托类融资项目。
什么是对冲基金
什么是对冲基金对冲基金（Hedge Fund）又称套利基金或避险基金。
对冲（Hedge）一词，原意指在赌博中为防止损失而采用两方下注的投机方法，因而把在金融市场既买又卖的投机基金称为对冲基金。
美国的对冲基金是随着美国金融业的发展、特别是期货和期权等交易的出现而发展起来的。
目前，美国至少有4200家对冲基金，资本总额超过3000亿美元。
1.对冲基金的特点对冲基金的最大特点是进行贷款投机交易，亦即买空卖空。
美国大约有85％的对冲基金进行贷款投机交易，在选准市场或项目后，即以数额并不多的资本作底，到商业银行、投资银行或证券交易所进行巨额贷款，然后倾注大量资金进行歼灭战，或大输或大赢，其投资战略绝对保密。
20世纪90年代以后，美国对冲基金的冒险系数越来越大，但大多比较成功。
2.对冲基金的分类以交易手段区分，主要可分为低风险对冲基金、高风险对冲基金和疯狂对冲基金。
①低风险对冲基金。
主要是在美国和国外的股市投资，一般很少以高于本身资本两倍的借贷款进行投机交易。
交易方式以长买短卖为主，也就是说购买可能会上升的股票，借用和出售可能会下跌的股票；待市场出现好转后，再买回这些股票；②高风险对冲基金。
经常以高于资本25倍的借贷款进行投机交易，而且既在全球股票市场上进行长买短卖，也在全球债券、货币和商品期货等市场上进行大规模的投机交易，比较典型的例子就是由索罗斯经营的量子基金；③疯狂对冲基金。
以高于本身资本十倍甚至几十倍的借贷款在国际金融市场上进行炒作。
这种对冲基金最典型的例子是美国长期资本管理基金，该公司曾以40多亿美元的资产向银行贷款100多亿美元，其买进卖出的各种证券和股票市面价值一度高达1.25万亿美元，结果导致了1998年9月美国对冲基金事件的爆发。
3.对冲基金与共同基金的区别从广义上来说，对冲基金也是共同基金的一种，但与一般共同基金相比，对冲基金又有许多独特之处：①投资者资格。
对冲基金的投资者有严格的资格限制，美国证券法规定：以个人名义参加，最近两年内个人年收入至少在20万美元以上；如以家庭名义参加，夫妇俩最近两年的收入至少在30万美元以上；如以机构名义参加，净资产至少在100万美元以上。
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货币基金---2020年将给市场带来大型波动
尽管大部分基金的核心板块针对了股票、大宗商品，债券的交叉投资，但对冲基金却起源于国际货币市场的投机活动。
货币具有趋势、高风险和利润并且极少被操纵，所有这些使得货币成为投机的理想选择。
KlipC的Naumovic先生说：“有趣的是，很少有人会直接期望在外汇市场上获取长期投资价值。
货币市场的本质对于非贸易公司来说就是投机。
尽管汇率存在长期趋势，但他们可能需要一段时间才能实现，加上庞大的杠杆，这使一切更具有投机性。
”
对于大宗商品市场也是如此。
对冲基金如今在股票市场上非常活跃，使股票市场更像货币市场，也就是说，是作为投机工具而非投资工具。
KlipC认为，在过去几年中，当全球最大的央行推出货币宽松计划，帮助了多数陷入困境的经济体注入活力时，降低了汇率的明确走势。
据KlipC的研究数据显示，专攻货币的对冲基金开始逐渐减少，随着平庸的回报率驱使投资者投资更具吸引力的资产（例如全球股票市场），导致一些大型公司关门歇业，在C0VID-19之前的过去5年中，全球股票市场平均上涨了100%-150％。
此外，货币市场开始周期性地发生闪电崩盘事件(例如瑞士黑天鹅事件）。
在过去十年外汇交易量下降的大部分程度上归因于2008年金融危机后央行的干预，尽管压缩利率实际上阻止了流行的“套利交易”，而这是多年来许多外汇对冲基金的基本策略。
投资者借入低收益货币并将其出售以购买高收益货币。
KlipC的Naumovic先生最后表示：“由于受C0VID-19的影响，我预计股市短期内不会完全复苏，肯定会有更多的下跌。
对于货币而言，宏观经济驱动因素会影响全球货币市场，带来了更多波动。
尽管2020年起步缓慢，但货币市场不再低迷。
尽管全球冠状病毒大流行令金融市场措手不及，但2020年第二季度主要货币和非主要货币对的外汇交易量都出现了增长。