2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题【圣才出品】
2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题
一、名词解释（5分×5=25分）
1．IPO折价
2．消极投资策略
3．金融深化
4．杠杠收购
5．熊猫债券
二、选择题（5分×5=25分）
1．久期最长的是（）。
A．8年期零息债券
B．8年期，息票率为8%
C．10年期零息债券
D．10年期，息票率为8%
2．有关普通股、优先股的股东权益不正确的是（）。
A．普通股有公司的经营权
B．优先股一般不享有经营权
C．普通股不可退股
D．优先股不可要求公司赎回股票
3．偿债率（）。
A．外债余额/国内总值
B．外债余额/国民总值
C．外债余额/出口外汇收入
D．外债还本付息额/出口外汇收入
4．不是我国货币M2统计口径（）。
A．企业活期
B．企业定期
C．居民储备存款
D．商业票据
5．在最后一个带息日，某只股票收票价为40元/股。
该股利税税率为20%，资本税得免税。
该股利为1元/股。
那么在无套利的均衡条件下，除权日的开盘价为（）。
A．39.8元/股
B．39.2元/股
C．39元/股
D．41元/股
三、计算题（20分×2=40分）
1．已知一种面值为100元，息票率为6%的债券，年年付息一次，债券期限为3年，且到期收益率为6%，求该债券久期、修正久期、凸度。
根据久期法则，债券收益率每下降1%，债券价格变化百分比是多少？
2．你拥有一份为期3年的看涨期权，其标的资产是市价为200万元的老洋房，其市场价评估为170万元，现在出租的租金刚好支付持有成本，如果年标准差为15%，无风险年利率为12%。
（1）构建二叉树模型；
（2）计算该看涨期权价值。
四、简答题（10分×2=20分）
1．比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制的不同。
2．举例说明证券买空或卖空交易是如何放大风险收益和风险的。
五、论述题（20分×2=40分）
1．什么是行为金融理论？为何行为金融理论对传统效率市场理论造成严峻挑战？
2．确定一国外部均衡目标的主要标准是什么？请分析近年来中国的国际的情况是否符
合外部均衡的要求，并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。
复旦大学,厦门大学2012-2015金融学431真题汇编(DOC)
2014年厦门大学金融硕士431金融学综合真题一、名词解释(10*3=30分)1金融账户2国际储备3公开市场操作4菲利普斯曲线5期货合约6净资产收益率7财务计划8留存收益筹资9流动性偏好10有效投资组合二简答(4*10=40分)1简述凯恩斯学派的货币政策传导机制及其传导效果的决定因素。
2简要描述弗里德曼的货币需求理论。
3简要描述投资组合理论4何为企业股票的市场价格和账面价值？为何两者之间会有差异？三、计算题50分1.某公司的资本成本为12%，公司有一项期限为4年的投资方案，该项投资方案的预期现金流量分别为：初期投资成本1000元，第一年末净现金流入500元，第二年末400元，第三年末和第四年末都是300元。
在不考虑通货膨胀的情况下，该公司是否应该投资该方案？（15分）2.某公司股票初期的股息为1.8美元/股。
经预测该公司股票未来的股息增长率将永久性地保持在4%的水平。
假定贴现率为10%，那么，根据不变增长模型，该公司股票的内在价格是多少？10分3假设公司2009年的净收益是200万元，2009年末的总资产为4500万元，并且假设公司有个确定的要求：保持债务/权益的比例为0.8，公司经理不能借款或发行股票。
请问：（1）公司最大的可持续增长率是多少？（2）假如公司将净收益中的100万元作为股利，并且计划在将来保持这种支出比例，现在公司的最大可持续增长率是多少？（15分）4有一张两年内到期的债券，其票面价值为1000元，票面利率为4%，当前的价格是950元，请计算这张债券的当前收益率和到期收益率。
（10分）四.论述题（15分×2=30 分)1.你认为我国金融市场有哪些跟发达国家不同的现象？你对这些现象有什么样的解释？2据《中国证券报》报道，相关各方已就我国民营银行试点的有关事宜达成一致，业内人士预计，入围首批试点的民营银行的牌照最快于2014年年初“出炉”.民营银行的发展是我国银行业改革的大趋势，但我国政府需要采取何种政策来规避银行业的风险？面对即将异军突起的民营银行，传统商业银行要如何应对日益激烈的市场竞争？2013 年厦门大学金融硕士431金融学综合真题一、名词解释(10*3=30分)1. 经常帐产2. 国际储备3. 公开市场操作4. 货币乘数5. 看涨期权6. 资产负载表7. 货币政策8. 金融危机9. 净现值10. 抵押债券二、简答(4*10=40分)1. 试简述普遍股和优先股的差异。
复旦大学,厦门大学2012-2015金融学431真题汇编
精心整理2014年厦门大学金融硕士431金融学综合真题一、名词解释(10*3=30分)1金融账户2国际储备3公开市场操作4菲利普斯曲线5期货合约6净资产收益率7财务计划8留存收益筹资9流动性偏好10有效投资组合二简答(4*10=40分)1简述凯恩斯学派的货币政策传导机制及其传导效果的决定因素。
2简要描述弗里德曼的货币需求理论。
3简要描述投资组合理论4何为企业股票的市场价格和账面价值？为何两者之间会有差异？三、计算题50分1.某公司的资本成本为12%，公司有一项期限为4年的投资方案，该项投资方案的预期现金流量分别为：初期投资成本1000元，第一年末净现金流入500元，第二年末400元，第三年末和第四年末都是300元。
在不考虑通货膨胀的情况下，该公司是否应该投资该方案？（15分）2.某公司股票初期的股息为1.8美元/股。
经预测该公司股票未来的股息增长率将永久性地保持在4%的水平。
假定贴现率为10%，那么，根据不变增长模型，该公司股票的内在价格是多少？10分3假设公司2009年的净收益是200万元，2009年末的总资产为4500万元，并且假设公司有个确定的要求：保持债务/权益的比例为0.8，公司经理不能借款或发行股票。
请问：（1）公司最大的可持续增长率是多少？（2）假如公司将净收益中的100万元作为股利，并且计划在将来保持这种支出比例，现在公司的最大可持续增长率是多少？（15分）4有一张两年内到期的债券，其票面价值为1000元，票面利率为4%，当前的价格是950元，请计算这张债券的当前收益率和到期收益率。
（10分）四.论述题（15分×2=30 分)1.你认为我国金融市场有哪些跟发达国家不同的现象？你对这些现象有什么样的解释？2据《中国证券报》报道，相关各方已就我国民营银行试点的有关事宜达成一致，业内人士预计，入围首批试点的民营银行的牌照最快于2014年年初“出炉”.民营银行的发展是我国银行业改革的大趋势，但我国政府需要采取何种政策来规避银行业的风险？面对即将异军突起的民营银行，传统商业银行要如何应对日益激烈的市场竞争？2013 年厦门大学金融硕士431金融学综合真题一、名词解释(10*3=30分)1. 经常帐产2. 国际储备3. 公开市场操作4. 货币乘数5. 看涨期权6. 资产负载表7. 货币政策8. 金融危机9. 净现值10. 抵押债券二、简答(4*10=40分)1. 试简述普遍股和优先股的差异。
2014年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)
2014年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题单项选择题1．根据CAPM模型，假定市场组合收益率为15％，无风险利率为6％，某证券的Beta系数为1．2，期望收益率为18％，则该证券( )。
A．被高估B．被低估C．合理估值D．以上都不对正确答案：B解析：该证券的市场要求收益率按CAPM计算为16．8％＜18％，所以该期望收益率被高估，即该证券价值被低估。
2．货币市场的主要功能是( )。
A．短期资金融通B．长期资金融通C．套期保值D．投机正确答案：A解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。
3．国际收支平衡表中将投资收益计入( )。
A．贸易收支B．经常账户C．资本账户D．官方储备正确答案：B解析：投资收益计入经常账户，这是书上定义。
4．下列说法不正确的是( )。
A．当央行进行正回购交易时，商业银行的超额准备金将减少；当央行进行逆回购交易时，商业银行的超额准备金将增加B．法定准备金率对货币供给的影响与公开市场操作及贴现率不同，后两者主要针对基础货币进行调控，而法定准备金则直接作用于货币乘数C．法定准备金作为货币政策工具的历史长于其作为稳定金融，防止流动性危机的政策工具D．公开市场操作的有效性受国内金融市场的发达程度影响正确答案：C解析：法定准备金先是作为稳定金融，防止流动性危机的政策工具而出现，之后才是货币政策工具，所以选项C将二者关系说反了。
5．甲公司现有流动资产500万元(其中速动资产200万元)，流动负债200万元。
现决定用现金100万元元偿还应付账款，业务完成后，该公司的流动比率和速动比率将分别______和______。
( )。
A．不变，不变B．增加，不变C．不变，减少D．不变，增加正确答案：B解析：因为现金是速动资产也是流动资产，现金偿还应付账款后，速动资产减少100万，流动负债减少100万，本来流动比率是5：2，现在是4：1，故增加。
专业硕士《金融学综合》考研复旦大学历年考研真题库
专业硕士《金融学综合》考研复旦大学历年考研真题库复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释（5分×5）1有效汇率2利率期限结构3流动性陷阱4大宗交易机制5正反馈投资策略二、选择题（4分×5）1套汇是什么样的行为？（）A．保值B．投机C．盈利D．保值和投机2简单的戈登模型计算股价（考点）3以下理论中不属于商业银行管理理论的是（）。
A．周期性收入理论B．真实贷款理论C．资产可转换理论D．资产管理理论4以下不属于金融抑制内容范围的是（）。
A．名义利率限制B．金融产品单调C．金融监管D．金融贷款额度管理5依据蒙代尔-弗莱明模型，在固定汇率制度下，有（）。
A．财政政策无效B．货币政策无效C．财政政策有效D．货币政策有效三、计算题（20分×2）1已知，A公司借美元借款的利率是LIBOR＋1.0%，借欧元借款的固定利率是5.0%；B公司借美元借款的利率是LIBOR＋0.5%，借欧元的固定利率是6.5%。
请帮金融机构给A、B两公司安排一套金融互换。
2A公司拟收购B公司，两家公司在收购前的相关财务资料见下表：A公司并购B公司前相关财务资料假如B公司目前的每股净收益为2元，将每年永续增长4%。
（1）B公司的价值为多少？（2）如果A公司为B公司每股发行在外的股票支付14元，则这一收购的NPV为多少？（3）如果A公司按每股净收益为换股率换取B公司发行在外的全部股票，那么，这一收购的NPV为多少？（4）如果这一方式可取，则应该选择现金收购还是换股收购？四、简答题（10分×2）1如果中央银行要降低货币乘数，应该怎么操作？2试论述正反馈机制在股市泡沫形成中的作用？五、论述题（20分＋25分）1现金股利的信号传递效应，并联合我国的股市谈谈现金股利的信号传递效应的有效性。
2外汇储备需求决定因素与我国的外汇储备是否过度问题。
2011-2014年复旦大学考研真题 431金融学综合
2011－2014年复旦大学金融硕士考研初试真题2011年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题一、名词解释 5*51.有效汇率2.利率期限结构3.流动性陷阱4.大宗交易机制5.正反馈投资策略(这概念还出了道简答)二、选择题 5*41.套汇是什么样的行为A.保值B.投机C.盈利D.保值和投机2.哪个不属于商业银行资产管理理论的3.简单的戈登模型计算股价4.蒙代尔弗莱明模型的固定汇率情况货币政策无效三、计算题 20*2互换的设计这题应该要分情况讨论并购题公司金融437页朱叶的那本书四、简答题10*21.降低货币乘数央行的措施2.用正反馈投资策略原理谈谈股市泡沫的形成五、论述题: 20+251.现金股利的信号传递效应,并联合我国的股市谈谈现金股利的信号传递效应的有效性2.外汇储备需求决定因素与我国的外汇储备是否过度问题由于帖子格式限制，部分公司和字母显示有误，凡回复顶贴且留邮箱者即免费发送完美编辑版和其他搜集的资料，为避免骚扰，邮箱请点击头像右侧的发送“短消息”给我。
2012年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题一、名词解释（25分）1.IMF的第八条款2.表外业务3.指令驱动机制4.税盾效应5.杠杆收购二、单项选择题（20分）1. 以下关于期权价格波动说法正确的是：( )A.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递增的B.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递减的C.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是不变的D.时间流逝同样的长度，其他条件不变，期限长的期权时间价值的减少幅度将大于期限短的期权时间价值的减少幅度2. 下列不影响可贷资金供给的是：( )A.ZF财政赤字B.家庭储蓄C.央行货币供给D.利用外资3. 股票价格已经反应所有历史信息，如价格的变化状况，交易量变化状况等，因此技术分析手段无效，这种市场类型为 ( )A.强有效市场B.半强有效市场C.弱式有效市场D.无效市场4. 一公司发行股票筹资2000万元，已知第0期支付股息100万元，股息增长率为5%，则融资成本为 ( )A. 10.25%B. 12.25%C. 15.25%D.13.25%5. 一公司修筑公路，ZF与其签定协议，若已经完成的路段5年内正常使用，则5年后再与其签约修筑延长段，问其中的实物期权为 ( )A.扩张期权B.放弃期权C.延期期权D.收缩期权三、计算题（40分）1. 1英镑的含金量为113.006，1美元的含金量为23.22，黄金的运输费用为0.025美元，求(1)英镑兑美元的铸币平价(2)黄金输出点(3)黄金输入点2. 一公司永续EBIT为500万元，无杠杆情况下收益率为10%，又已知公司可以以借入500万元债务以回购部分股票，改变公司的资本结构，公司所得税率为25%。
2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(含部分答案)【圣才出品】
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2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）一、名词解释（5分×5=25分）1．IPO折价答：略。
2．消极投资策略答：略。
3．金融深化答：金融深化是指为实现经济迅速增长而必须实现一系列的金融自由化的政策。
核心是促进实际货币需求的增长，其内容包括：取消不恰当的利率限制；控制名义货币的增长率；放松汇率限制；财政改革；放松对金融业过多的限制，允许金融机构之间开展竞争；大力发展各类金融市场，增加金融工具等。
理论贡献有：①强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位，第一次把金融和经济发展密切结合起来；②批判了传统的经济理论，主张发展中国家的货币和实物资本具有互补性；③剖析了外源性融资的危害，主张发展中国家应依靠内源性融资；④主张发展中国家应注意促进中小企业的改造和提高，而不能只重视大企业。
4．杠杠收购答：略。
5．熊猫债券答：略。
二、选择题（5分×5=25分）1．久期最长的是（）。
A．8年期零息债券B．8年期，息票率为8%C．10年期零息债券D．10年期，息票率为8%【答案】C【解析】久期定理：①只有贴现债券的久期等于它们的到期时间；②直接债券的久期小于或等于它们的到期时间。
2．有关普通股、优先股的股东权益不正确的是（）。
A．普通股有公司的经营权B．优先股一般不享有经营权C．普通股不可退股D．优先股不可要求公司赎回股票【答案】D【解析】优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。
3．偿债率（）。
A．外债余额/国内总值B．外债余额/国民总值C．外债余额/出口外汇收入D．外债还本付息额/出口外汇收入【答案】D【解析】偿债率是指当年还本付息额占当年出口收入的比重。
4．不是我国货币M2统计口径（）。
A．企业活期B．企业定期C．居民储备存款D．商业票据【答案】D【解析】我国对货币层次的划分是：M0=流通中的现金；狭义货币（M1）=M0+企业活期存款；广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）。
2014年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷-2
2014年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷-2(总分：34.00，做题时间：90分钟)一、名词解释题(总题数：5，分数：10.00)1.IPO折价（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：IP0折价指股票首次公开发行的价格常常要低于交易第一天的市场收盘价，也即IPO 的短期低估。
这普遍存在于世界各国的股票市场中，并且IPO折价现象在证券市场不发达的发展中国家更为严重。
)解析：2.消极投资策略（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：投资者认为市场是有效的，那么意味着任何一种证券的价格都不可能持续地被低估或高估，从而都能带来正常的投资收益率。
所以，他们倾向于中长线投资，即在买入证券之后，在相当长一段时间内持有该证券，以降低交易成本并获取正常的投资收益率。
这就是(消极的)投资策略，又称指数化投资策略。
)解析：3.金融深化（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利于增加储蓄和投资，促进经济增长。
) 解析：4.杠杆收购（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：杠杆收购是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。
2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版)【圣才出品】
2014年南开大学经济学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）
一、名词解释（5′×6′=30′）
1．货币供给内生性
2．非存款负债
3．加权平均资本成本
4．信用利差
5．特里芬难题
6．证券市场线
二、简答题（8′×10′=80′）
1．简述古典学派关于实际因素决定利率的理论。
2．以美联储公开市场操作为例，简述公开市场操作的机理和特点。
3．简述商业银行资本筹集的主要渠道。
4．简述有效市场的主要内容和含义。
5．简述开放式基金和封闭式基金的区别。
6．从投资角度分析，经济周期与股价变动的关系。
7．简述显性存款保险制度对我国金融体系改革的影响。
8．你是如何理解我国A股市场上的IPO溢价现象的？
三、论述题（20′×2′=40′）
1．列出2013年九月份的一系列货币数据。
然后结合题中回答：
（1）广义货币供给和侠义货币供给的含义，以及我国货币供给的统计口径。
（8分）（2）说明上述货币数据中体现的货币供给变化的基本特点。
（4分）
（3）结合上面数据说明货币乘数含义，并且利用货币供给理论推导货币乘数。
（8分）
2．列出2013上半年钱荒时期国债和市场利率的一系列数据。
（1）上述数据中一年期同业拆借利率远远高于十年期的国债利率，这说明了利率期限结构的什么异象？（5分）
（2）结合我国实际说明出现“钱荒”的原因。
（5分）
（3）论述上述现象折射了我国金融领域和实体经济发展的什么问题。
（10分）。
2014年上海财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题(回忆版)【圣才出品】
2014年上海财经大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）一、单项选择题（每小题2分，共60分）1．纸币的发行是建立在货币（）职能基础上的。
A．价值尺度B．流通手段C．支付手段D．储藏手段2．如果消费者动用储蓄存款进行消费，货币构成将发生的变化是（）。
A．M1减少，M2增加B．M1减少，M2增加C．M2不变，M1增加D．M2增加，M1不变3．甲公司流通在外的股数为10000股，每股市场价值5元，现以5%的股利支付率发放股利，在股利分配之后甲公司的总价为（）元。
A．50000B．49500C．48500D．475004．现有资产组合如下，持有证券A400元，其贝塔值为1.2，持有证券B800元，其贝塔值为－0.3，求组合贝塔值（）。
A．0.2B．0.3C．0.48D．1.25．从消费者的角度看，当利率上升的时候，会（）。
A．抑制消费，增加储蓄B．刺激消费，减少储蓄C．刺激消费，刺激储蓄D．抑制消费，抑制储蓄6．乙公司全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，每年支付优先股股利1.44万元，所得税40%，每年息税前利润32万元，则该公司的财务杠杆为（）。
A．1.43B．1.53C．2.67D．1.607．由发起人承担所有风险的养老金计划是（）。
A．固定缴款计划B．固定给付计划C．变额年金计划D．延期支付计划8．信用账户有10000元现金和10000元市值证券A，若证券A折算率为70%，若投资于保证金比率50%的证券B，则最多可以购买证券B的市值为（）元。
A．34000B．20000C．40000D．280009．A公司每年需材料200吨，每吨材料年度储备成本20元，每次进货费用为125元，单位订购价格为20元，则最佳采购次数为（）。
A．4B．6C．7D．1010．有一10年期付息债券，票面利率6%，面值100元，每年付息一次，折现率7%，则债券的市场价格为（）元。
A．92.98B．95.38C．100D．116.2211．跟购买设备相比，融资租赁的优点是（）。
复旦大学2014年 金融专硕431金融学综合考研真题和答案解析
复旦大学2014年金融学综合试题一、名词解释（每题4分，共20分）1.IPO折价发行2.消极投资策略3.金融深化4.杠杆收购5.熊猫债券二、选择题（每题5分，共25分）1.下列具有最长久期的债券是（）。
A.8年期，10%息票利率B.8年期，零息票利率C.10年期，10%息票利率D.10年期，零息票利率2.关于普通股和优先股，以下说法错误的是（）。
A.普通股股东有参与公司经营决策的权利B.优先股一般较普通股先获得收益C.普通股股东不可以退股D.优先股股东可要求赎回股份3.偿债率等于（）。
A.外债余额比国民生产总值B.外债余额比国内生产总值C.外债余额比出口交易额D.外债已付额比出口交易额4.以下哪项不属于我国M2统计口径（）。
A.公司活期存款B.公司定期存款C.居民储蓄存款D.商业票据5.最后一个计利税交易日，某股票收盘价为40元，股利每股1元，股利税税率为20%，则次日这只股票开盘价为（）元。
A.39.2B.39.8C.39D.40三、计算题（每题20分，共40分）1.一个面值为100元，息票率为6%，每年付息1次，期限为3年的债券，其到期收益率为6%。
（1）求它的久期，修正久期和凸度；（2）根据久期法则和久期-凸性法则，债券收益率每下降1%，债券价格变化多少？2.你拥有3年期看涨期权，其标的资产是位于市中心的一套老洋房，执行价为200万元。
这套老洋房当前市场评估价为120万元。
现在出租所收取的租金刚好够支付持有成本。
年标准差为15%，无风险收益率为12%。
求：（1）构建二叉树；（2）计算该看涨期权价值。
四、简答题（每题10分，共20分）1.比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制理论。
2.举例说明买空和买空交易机制如何放大收益和风险。
五、论述题（第1题25分，第2题20分，共计45分）1.什么是行为金融理论？为何行为金融学对传统效率市场理论造成严峻挑战？2.确定一国外部均衡目标的主要衡量标准是什么？请分析近年来中国的国际收支情况是否符合外部均衡的要求？并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。