金融市场学第五讲股票
金融市场学培训教程
金融市场学培训教程1. 引言金融市场是指资金流动的场所，是各种金融工具交易的平台。
金融市场的发展对于一个国家的经济发展至关重要。
了解金融市场的基本知识对于投资者和金融从业者来说都是非常重要的。
在本教程中，我们将向您介绍金融市场学的基本概念和相关知识。
2. 金融市场的分类金融市场可以分为以下几类：(1) 股票市场股票市场是最为人熟知的金融市场之一，通过这个市场，公司可以通过发行股票来向公众募集资金，投资者则可以通过买卖股票来获取收益。
股票市场有许多重要的指数，例如道琼斯指数、纳斯达克指数等。
(2) 债券市场债券市场是指发行债券的市场，债券是企业和政府为了筹集资金而发行的一种债权凭证。
债券市场的主要参与者是机构投资者，例如保险公司和养老基金。
(3) 外汇市场外汇市场是货币交易的市场，参与者可以进行不同货币之间的兑换。
外汇市场的最大参与者是银行和其他金融机构，由于外汇市场的高流动性和24小时交易，它也是最为活跃的金融市场之一。
(4) 商品市场商品市场是指各种商品交易的市场，商品包括农产品、金属、能源等。
商品市场经常受到供需关系和季节因素的影响，价格波动较大。
3. 金融市场的功能金融市场具有以下几个重要的功能：(1) 资金融通功能金融市场通过将资金从供给方转移到需求方，实现了资金的流动。
这有助于推动经济的发展和企业的融资。
(2) 定价功能金融市场通过交易活动来决定金融资产的价格，这有助于形成价格发现和市场定价机制。
(3) 风险管理功能金融市场提供了各种金融工具，例如期货合约和期权合约，可以帮助投资者对冲风险。
(4) 信息传递功能金融市场通过交易和价格变动等信息，提供了全球经济和金融状况的重要指标。
4. 金融市场的参与者金融市场有多种参与者，每个参与者都有不同的角色和职责。
以下是金融市场的主要参与者：(1) 投资者投资者是金融市场的核心参与者，他们通过购买和销售金融资产来获取收益。
投资者可以是个人投资者、机构投资者或政府机构。
金融市场中的股票投资知识点
金融市场中的股票投资知识点股票投资是金融市场中一种常见的投资方式，经过几十年的发展，已成为许多投资者追求财富增长的首选。
本文将介绍金融市场中股票投资的一些重要知识点，以帮助读者更好地理解和应用这一投资方式。
一、股票的概念和类型股票，简称股，是公司为了筹集资金而发行给投资者的凭证，代表着投资者在公司中的所有权。
股票分为普通股和优先股两种类型。
普通股持有者享有公司利润分配权、表决权和资产分配权，而优先股持有者通常仅享有优先分配利润和资产的权益。
二、股票市场和交易所股票市场是股票买卖的场所，提供交易和信息流通的服务。
在股票市场中，交易所是最重要的机构，它为投资者提供便捷的股票买卖平台，并确保交易的公平、公正。
世界上有许多著名的交易所，如纽约证券交易所、伦敦证券交易所和上海证券交易所等。
三、股票投资的风险和收益股票投资具有较高的风险和收益特点。
股票的价格波动性较大，投资者需要承担市场风险和个股风险。
收益方面，股票的价值随着企业业绩的提升而增长，投资者可以通过股票投资获得资本增值和股息收入。
四、基本面分析和技术面分析在股票投资中，基本面分析和技术面分析是常用的研究方法。
基本面分析关注公司的财务状况、行业发展趋势和宏观经济环境，以判断企业的价值和潜力。
技术面分析则利用股票价格和交易量等技术指标，研判股票的买卖时机。
五、股票投资的长期和短期策略投资者可以采取不同的策略进行股票投资。
长期投资策略强调价值投资，寻找具备良好基本面的优质公司，并长期持有股票。
短期投资策略则注重市场波动和技术分析，通过短期买卖获得投资收益。
六、风险管理和资产配置在股票投资中，风险管理和资产配置是非常重要的考虑因素。
投资者应该根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，包括股票、债券、房地产等不同类型的投资品种，以实现风险分散和收益增长。
七、投资技巧和经验分享股票投资是一门综合性的学问，需要不断学习和积累经验。
投资者可以通过阅读专业书籍、参与股票投资学习班和倾听专家的分享，提升自己的投资技巧和决策能力。
金融市场学第五讲股票
• 图形简析（看图是技术分析的基础但不等 同于技术分析）
• 2、基本面分析法 • 分为宏观分析和微观分析，另一个角度又分为定
量分析和定性分析
• 认为证券市场的价格波动短期内无序可循，但长 期内由基本面决定
• 价值投资是其中的一个分支，主要特征为以远低 于实际价值的价格购入证券，强调估值和安全边 际
• 缺陷：基本面难于把握而且易变，并且市场短期 走势往往和基本面背离
• 3、随机漫步理论 • 又称学院派理论，发明者为学院中人，基于有效
市场理论，支持者也多为学院中人，古城学院派。 认为股价和一个人随机漫步一样，没有任何规律 可循；战胜市场仅仅是运气因素，对于绝大多数 人来说是不可能的。用飞镖选股的结果能够战胜 绝大多数专家。 • 催生了指数化投资：被动投资者的首选 • 致命的缺陷：巴菲特、彼得林奇、安东尼波顿、 赛思卡拉曼等长期持续战胜市场的反例存在 • 巴菲特的大猩猩理论和格雷厄姆-多德智力群落
• 3、安全边际与估值 • 安全边际基于估值 • 只有精于对企业的估值，才能计算出企业的内在
价值 • 估值是价值投资的核心 • 估值是给出价值，安全边际是永远不要为既定的
价值付出过高的价格
• 用白铁的价格买黄铜可以赚钱，用钻石的价格即 使买到的是黄金也可能亏损
• 完全精确的估值既不可能也无必要，只需确信目 前价格即使比最保守估值得出的价值也要低得多
• 道氏理论不仅仅是一种技术分析手段，也是一种 投资哲学。趋势投资者从某种程度上来说和价值 投资者有共通之处，即注重长期的趋势和变化， 和终日短炒的“技术派”有根本区别
第4章股票市场《金融市场学》
加权股价平均数
1 n
n
Pi Qi
i 1
二、股价指数的计算
1）简单算术股价指数
计算简单算术股价指数的方法有两种：相对法和综合法。 （1）相对法。又称平均法，就是先计算各样本股价指 数，
再加总求总的算术平均数。其计算公式为
股价指数 1 n P1i
n i1 P0i
其中，表示第i种股票的基期价格，表示第i 种股票的报告期价格，n为样本数
（2）可比公司竞价法。它是主承销商通过对可比 较的或具有代表性的同行业公司的股票发行价格和 他们的二级市场表现进行分析比较并以此为依据估 算发行价格的定价方法。
（3）市价折扣法。它是指发行公司和主承销商采 用该股票一定时点上或时段内二级市场的价格的一 定折扣作为发行底价或发行价格区间的端点。这种 方法只适合增资发行方式。
（2）综合法。综合法是先将样本股票的基期和报告 期价格分别加总，然后相比求出股价指数，即：
n
P1i
股价指数 i1 n P0i i 1
2）加权股价指数
加权股价指数是根据各期样本股票 的相对重要性予以加权，其权重可 以是成交股数、总股本等。按时间 划分，权数可以是基期权数，也可 以是报告期权数。以基期成交股数 （或总股本）为权数的指数称为拉 斯拜尔指数，其计算公式为：
2007年度十大IPO股票
序号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
代码
601857 601088 601939 601318 601601 601328 601390 601166 601866 601919
简称
中国石油 中国神华 建设银行 中国平安 中国太保 交通银行 中国中铁 兴业银行 中海集运 中国远洋
募集资金
668亿元 665.8亿元 580.5亿元 388.70亿元 300亿元 252.0亿元 224.4亿元 159.96亿元 154.68亿元 151.3亿元
金融市场学教案全套
金融市场学教案全套
第一章：金融市场基础知识
- 了解金融市场的定义及其分类。
- 掌握股票、债券、货币市场和期货市场的基本概念和交易方式。
- 了解金融市场的参与者及其角色。
第二章：股票交易
- 研究股票市场的组成及其特点。
- 掌握股票投资的基本原则和方法。
- 了解股票价格的影响因素和技术分析的基本知识。
第三章：债券交易
- 理解债券的基本概念和种类。
- 掌握债券投资的基本知识和方法。
- 了解债券定价的方法和因素。
第四章：货币市场
- 了解货币市场的组成及其特点。
- 掌握货币市场基金的投资知识和方法。
- 研究货币市场短期利率的计算方法和影响因素。
第五章：期货与期权市场
- 理解期货和期权的基本概念和分类。
- 掌握期货和期权市场的交易流程和交易策略。
- 了解期货和期权价格的形成机制和影响因素。
第六章：金融衍生品及其市场
- 研究金融衍生品和市场的基本概念和种类。
- 掌握金融衍生品的交易策略和分析方法。
- 了解金融衍生品的价格形成机制和风险管理方法。
第七章：金融市场监管与风险管理
- 了解金融市场监管机构及其职责。
- 掌握金融市场监管的法律法规和规章制度。
- 研究金融市场风险管理的方法和手段。
本教案全面系统地介绍了金融市场学的基本概念、交易方式、投资策略和风险管理等内容，可作为金融类专业本科生、研究生和从业人员的教学用书，也适用于广大投资者的金融学习和参考。
金融知识：理解股票市场的基本概念
金融知识：理解股票市场的基本概念股票市场是金融体系中非常重要的一部分。
它提供了一个交易平台，让投资者可以买卖公司股票。
对于想要深入了解并积极参与股票投资的人来说，了解股票市场的基本概念是至关重要的。
1. 股票的定义和类型在介绍股票市场之前，我们需要首先了解什么是股票。
股票代表着公司所有权的一部分，并给予持有者在公司决策中发言权利和分享利润的机会。
主要类型包括普通股和优先股。
•普通股: 持有普通股意味着你成为公司所有者之一，享有公司利润分配、选举权、发言权等权益。
•优先股: 与普通股相比，优先股持有者在分红和清算时享有优先权。
2. 股票市场参与者在了解不同类型的股票后，我们需要认识到在股票市场中有各种各样的参与者。
以下是几个主要的角色：•个人投资者: 指个人通过买卖股票来实现投资目标的人。
•机构投资者: 指大型机构或专业投资人，如保险公司、养老基金和证券公司等。
•上市公司: 指已在股票市场上挂牌交易的公司，向公众出售股份以筹集资金。
3. 股票市场交易和指数股票市场的核心活动是交易股票。
以下是一些重要的概念：•买入（购买）和卖出：投资者可以使用自己的资金购买或出售特定股票。
•交易所：股票交易所是指提供公开和透明的股票交易平台的组织，例如纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ）。
•指数：一个指数是基于特定股票池的加权均值，它代表着一部分市场整体表现。
常见的指数包括道琼斯工业平均指数和标普500指数。
4. 股票投资策略了解基本概念之后，对于想要在股票市场中取得成功的投资者来说，制定正确的投资策略非常重要。
以下是几种常见的投资策略：•长期投资: 长期投资是指将股票持有一段时间，通过持续增长和分红来获取收益。
•价值投资: 价值投资者寻找低估的股票，并相信市场对这些股票没有正确定价。
•成长投资: 成长投资者关注成长潜力强的公司，他们买入那些有望增加市值的公司股票。
结论了解股票市场的基本概念对于想要在股票交易中取得成功非常重要。
金融市场学王修志第五章 股票市场
5.2 股票市场
一、股票的发行
1、股票发行市场的概念
是通过发行新股票筹集资本的市场，是股份公司筹集
资金、将社会闲散资金转化为公司资本的场所。
2、股票市场的发行制度
（1）注册制
（2）核准制
3、咨询与管理
（1）发行方式的选择
公募还是私募，增发还是配股。
（2）承销商的选择
报竞价，然后拍板成交。
竞价循遵价格优先，时间优先的原则。
4、信用交易
又称融资融券交易或保证金交易，是指证券交易的当
事人在买卖股票时，只向证券公司交付一定的保证金，或
者只向证券公司交付一定的股票，而由证券公司提供融资
或者融券进行交易。
融资买人交易（买入保证金交易）和融券卖出交易
（卖空交易）。
第五章 股票市场
主要内容：
股票的特征与类型
股票的发行与流通
股票价格指数
股票价值分析
5.1 股票的特征与分类
一、股票的含义与特征
1、定义：股票是股份公司依照法定程序发行的证明其股东按
其在公司中持有的股份享有权益并承担义务的可转让凭证，是
股份公司发给股东作为其入股凭证并使其据以取得股息和红利
（3）准备招股说明书
招股说明书是公司公开发行股票的计划书面说明，并
且是投资者准备购买的依据。
（4）发行定价
4、认购与销售
包销、代销和余额包销
5、信息披露
（1）起源
起源于英国，1844年首次确立了强制性信息披露原则
成熟于美国，1933年首次规定实行财务公开。
（2）信息披露原则
2、无面额股票：不标明面值，只注明它在公司总股本中所
金融市场学
金融市场学金融市场学是研究金融市场运作规律和金融工具特性的学科，它涉及到金融市场的结构、功能、参与主体及其行为，以及金融工具的种类、定价和交易等内容。
金融市场是现代经济体系的核心部分，对于资源配置、风险管理和经济发展具有重要意义。
金融市场学的研究不仅能够帮助人们更好地理解和把握金融市场的运行机制，还能为投资者和政策制定者提供决策依据和参考。
金融市场的分类金融市场根据交易对象的性质可以分为货币市场和资本市场。
货币市场是短期金融市场，主要用于短期融资和短期债务融资，包括国库券市场、银行间拆借市场等。
资本市场则是长期金融市场，主要用于长期融资和长期投资，包括股票市场和债券市场等。
同时，金融市场还可以按照交易方式分为现货市场和衍生品市场，按照参与主体分为一级市场和二级市场等。
金融市场的参与主体金融市场的参与主体主要包括政府、金融机构、企业和个人等。
政府是金融市场的监管者和管理者，通过货币政策和财政政策来引导金融市场的发展。
金融机构包括银行、证券公司、保险公司等，它们是金融市场的中介机构，提供融资、投资和风险管理等服务。
企业和个人则是金融市场的实际参与者，通过融资、投资和风险管理来实现自身的财务目标。
金融工具的特性金融工具是金融市场的核心产品，包括货币、股票、债券、衍生品等。
不同的金融工具具有不同的风险收益特性，投资者可以根据自身的风险偏好和收益需求选择适合自己的金融工具进行投资。
金融工具的定价和交易是金融市场学研究的重点内容，它涉及到资产定价模型、市场效率假说、交易成本等理论。
金融市场的发展趋势随着全球化和信息技术的发展，金融市场正经历着快速变革。
数字化金融、互联网金融、区块链技术等创新正在为金融市场带来巨大的变革和机遇。
同时，金融市场的国际化程度不断提高，跨国资本流动、跨境金融监管等问题也日益凸显。
因此，未来金融市场学的研究将更加关注金融市场的全球化、创新和监管等方面。
总的来说，金融市场学是一门重要的学科，它不仅有助于理解金融市场的运作规律和金融工具的特性，还能帮助投资者和政策制定者更好地应对金融市场的挑战和机遇。
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在不受外力作用时保持其静止或匀速直线运动状态）。
•
③ 历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学
有一定关系，价格形态通过特定的图表表示了人们对某市
场看好或看淡的心理。
金融市场学第五讲股票
பைடு நூலகம்
• 道氏理论：由道琼斯指数的创始人，道.琼斯创立 • 主要内容：平均指数包容消化一切因素六项基本
原则；市场具有主要趋势、次级趋势和短期趋势 三种趋势；成交量必须验证趋势（同向）；当明 显的反转信号出现，一轮趋势可能结束，出现逆 转 • 道氏理论不仅仅是一种技术分析手段，也是一种 投资哲学。趋势投资者从某种程度上来说和价值 投资者有共通之处，即注重长期的趋势和变化， 和终日短炒的“技术派”有根本区别
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• 3、随机漫步理论 • 又称学院派理论，发明者为学院中人，基于有效
市场理论，支持者也多为学院中人，古城学院派。 认为股价和一个人随机漫步一样，没有任何规律 可循；战胜市场仅仅是运气因素，对于绝大多数 人来说是不可能的。用飞镖选股的结果能够战胜 绝大多数专家。 • 催生了指数化投资：被动投资者的首选 • 致命的缺陷：巴菲特、彼得林奇、安东尼波顿、 赛思卡拉曼等长期持续战胜市场的反例存在 • 巴菲特的大猩猩理论和格雷厄姆-多德智力群落
金融市场学第五讲股票
2020/12/20
金融市场学第五讲股票
• 一、股票投资：一个激动人心的领域 • 1.股票投资的预期收益率 • 和债券投资对比，股票投资存在着高风险、高收益、高波动性的特征 • 股票的历史收益率：根据美国西格尔教授的研究，美国历史上股票的名义收
益率为年复利10-11%左右，扣除CPI之后的实际收益率为6-7%左右，平均 6.8%；世界其它各国情况与之相近 • 在中国进行股票投资的预期收益率：如果上市公司高度代表整个国民经济， 那么其整体增速应该与名义GDP接近；我国未来几年可以预期的实际GDP增 速为8-9%，CPI为3-4%，加上1-2%的股息回报，因此投资收益率应该在1214%。如果不进行指数化投资而是自行选股，那么预期收益率在15-17%左右， 才能补偿选股工作所付出的时间和承担的风险 • 15%的预期回报率为多年平均数字，实际年回报率可能会有很大幅度的波动 • 适当的预期带来正确的投资动作，过高的预期可能导致风险，不要玩超出自 己能力范围的高难度动作
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• 4、复利的神话 • 巴菲特：伯克希尔董事长，39年年复合回报率22.2%，投
资增值2595倍 • “过于庞大的规模是投资效益最大的敌人之一。如果我只
有100万，我可以做到每年50%的收益，方法是专注于被 人忽略的小公司。” • 富达基金彼得林奇：13年复合回报率29%，公募基金经理 的神话，无人超越 • 安东尼波顿：同属富达基金，活跃于英国市场，28年复合 回报率20.4%，投资增值130倍左右 • 三者风格各不相同，但都属于基本面投资者当中的价值投 资者
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• 2、高风险高收益的特征 • 美国股市每年10-11%的复合回报率远高于债券每年4-6%
的回报率； • 股市的波动也远大于债市，美国1929崩盘，数年内跌幅超
过90%；中国2008年上证指数下跌72.8%； • 一个股票年价格波动幅度达到100%，也即最高价格达到
最低价格的一倍是很正常的；但债券价格很少超出90-110 的区间 • 长期来看，时间平滑了股市的巨大波动，回报高于债市 • 长期投资，对于小投资人最好的办法是基金定投，选择管 理良好、费用率低的指数基金，定期定额购买。由于指数 高时同样资金能买入的份额少，指数低时买入的份额多， 平均成本将低于市场平均指数。
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• 3、赵丹阳的风险与收益对应关系理论 • 中国第一个私募证券基金“赤子之心”的基金经
理，于2008年初上证指数5000点清盘，将资金返 还客户，自称“市场上已经找不到价格合理的投 资标的”。属于基本面投资派，长于调查研究 （看批号，查水电表）；但也有私募经理不重视 实地调查的，风格不一 • 市场上有三种投资机会：高风险，低收益；高风 险，高收益；低风险，高收益。只有最后一种机 会值得投资 • 如何找到并把握这样的机会，是投资人的核心能 力所在
金融市场学第五讲股票
• 二、股票投资的流派
• 1、技术分析派
• 基本理论：
•
① 市场行为包容消化一切影响价格的任何因素：基本
面、政治因素、心理因素等等因素都要最终通过买卖反映
在价格中，也就是价格变化反映供求关系，供求关系决定 价格变化。
•
② 价格以趋势方式演变对于已经形成的趋势来讲，
通常是沿现存趋势继续演变。例如：牛顿惯性定律（物体
金融市场学第五讲股票
• 波浪理论：艾略特创立，又称艾略特波浪理论。 • 艾略特波浪理论（Elliott Wave Theory）是股票技
术分析的一种理论。认为市场走势不断重复一种 模式，每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成。 • 这个理论的前提是：股价随主趋势而行时，依五 波的顺序波动，逆主趋势而行时，则依三波的顺 序波动。长波可以持续100年以上，次波的期间 相当短暂。
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• 图形简析（看图是技术分析的基础但不等 同于技术分析）
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• 2、基本面分析法 • 分为宏观分析和微观分析，另一个角度又分为定
量分析和定性分析 • 认为证券市场的价格波动短期内无序可循，但长
期内由基本面决定 • 价值投资是其中的一个分支，主要特征为以远低
于实际价值的价格购入证券，强调估值和安全边 际 • 缺陷：基本面难于把握而且易变，并且市场短期 走势往往和基本面背离
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• 5、股票市场和个人生活的意义 • 我们的日常生活无法离开上市公司：伊利，中石
油中石化，格力，宇通，上海汽车，一汽大众， 宝钢股份…上市公司离我们很近 • 作为投资者，我们可以随时跟踪到上市公司 • 没有股市，经济将无法发展，资金无法有效的流 入实体经济，投资者无法有效获得回报 • 投资股市就是投资于经济，为国民经济发展提供 资金并共享发展成果——如果你本着正确的态度