上市公司股权结构与审计意见关系的实证分析
１ ８ ２７
１ ０７
４０ ５
２ ９
３ ％ ５
２７ ％
８７ ３
７ ８
６ ５
Ｉ ７３
表２
高 管 持 股 与 审计 意 见 类 型 的分 析
表 ３
外 资 股 与 审 计 意 见 类 型 的 分 析
审计意 见类型
标准审计意见
非 标 准 帘 汁 怠见
保 靓 留
无法表示 意见
３ ５ ４ ３ ４ ｌ ９ ８ ３ ２ ５ ５ ３ １ ０ ８
的 比例 比被 出具 标准 意见 的 比例多 出３ 个 百允 。 ６ （ ）前 五 大股 东 中有 外 资股 与审计 意见 类型 的分 析 三 由于含有 外资 股 的上市 公 司相对 于 总体 比较少 ，所 以选择 ３６ ３ 家样本 进 行配 对
表 ４ 倾
１９ ９ ８年一 ０ ８年 Ａ 股 市 场 审计 意 见 类 型 的 分 布 ２０ １ ８ ９９ ２ ０ ｏ１ ０２ ２ｏ ２ ４ ｏ５ ０ ｏ７２０ 合 ９ １ ０ ２０ ０ ０ ０ ２ｏ ０ ２ ｏ８ 计 ９ ９ ｏ ２ ３ ０ ２ ６ ０
权结构特征 以及形成 的机理都会 对审计独立性、 审计意见和审计机 构选择 策略带来一定的影响。
关 键 词 ： 市 公 司 股 权 结 构 审 计 意 见 上
一
、
引言
股权结构是公司治理结构 的重要组成部分 ，上市公司的股权结构就可能会对上市公司选择会计师事务所出具 的审计意见产生一定 的 影响。 理想的公司股权结构提高了会计信息的真实陛， 为注册会计师审计工作的开展打下了夯实的基础。 证券市场的众多证据表明， 审计意 见会受到上市公司内部治理结构、 会计师事务所和监管环境等诸多 因素的影响。 庞靖麒 、 国强 （０ ５认 为， 吴 ２０ ） 科学的公司治理结构保证了审 计机构不受控于经理层 ， 能够以超然独立的姿态对会计报表发表公正的审计意见。 司治理结构优劣决定着审计质量 的高低 ， 公 优化公司治 理结构是提高独立审计质量的根本途径。 孙铮 、 曹字（０ ４ 实证分析了股权结构与审计需求的关系 ， ２０ ） 研究表明国有股 、 人股及境内个 ＾ 法 、 股 股东促进上市公司选择高质量审计 的动力较小。 蔡春 、 （０ ５从审计意见 的形成过程研究了影响上市公司审计意见类 型的因素 ， 杨麟 ２ ０ ） 研究 发现公司内部管理的质量和事务所规模是影响上市公司审计意见的主要因素。 ｈｎＣ ｅ ａｄ ｕ２ ０ ） Ｃ ｅ 、 ｈｎ ｎ Ｓ （０ １实证分析 了审计意见与盈余管理的 关系 ， 研究表 明注册会计师对盈余管理持否定态度。 本文分别从第一大股东持股 比例、 公司高管人员持股比例 、 流通股比例 、 外资股比例、 第
财佘 通讯・ 综合 ２ １ 年第 ５ 下 ） ００ 期（
上市公 司股权结构与审计意见关系的实证分析
牵 平 曲 岩
（ 阳工业大学管理学 院 辽 宁 沈 阳 １０ ７ ） 沈 １ １ ８
摘 要 ： 文 通 过 对 ２０ 本 ０ ７年 上 市 公 司 审 计 意见 分 析 后 发 现 ， 审 计 意 见 的 众 多影 响 因素 中 。 权 结 构是 在 股 影 响 审计 意见 的重 要 因 素 。 以 市 场 需 求 的 流 向 判 断 审计 市场 对 审计 质 量 的 需 求情 况 下 ． 国上 市公 司 的股 在 我
总体 ７２ ８９ ０６ ０５ ｌ６ Ｉ ３ ３ ｌ４ １５ ｌ７ ６４ ４１ ８ ７ １１ ９ １６ ２ ３３ ３８ ４６ ５０ ２ ８９ ３ 标准无 保留意 见 ６２ ７７ ８１ ９７ １２ 【 ９ ９ Ｉ８ ｌ（ Ｉ ９ ５４ ３２ ５ １ ７ ６ ０７ １ ８ １４ ３７ ４ ｌ１ ２７ ４ ） ４ 晕 的无保留 段 意见 ８ ｌ ８ ８ ９ ５ ６ ７ ８ ９ ７ ９ ５ ３ 叭 ８ Ｏ ４ ｌ ８ ５ ５ ０ ５ ５
总体个数
２９ ７
２ ３
前五大 东 股 中 ｆ夕瓷眭 ｊ 『 １３ ０
１ Ｏ
比 例
３
４
前 五大股东 中没 股 １６ ７
１ ３
北
６％ ３
５ ％ ７
管持股大于８ ％时， 上市公司被出具标准审计意见７份 ， ９ 占总体的３％， ２ 出具非标准审计意见１７ ， ６份 占总体的６ ％； ８ 高管持股小于８ ％时， 上市 公司被出具标准审计意见９ ７ 占总体的７％， ０ 份， ９ 出具非标准审计意见 ２１ ， ４ 份 占总体 的２％。 １ 高管持股大于８ ％的上市公司被出具非标准意见
从（ ） 表１可以看出， 在上市公 司被出具的１７ ０４ 标准审计意见中， ￣ 第一大股东绝对控股的上市 公司有２ 份 ， ９ 占总体 的２％； 一大股东为非绝对控股的上市公司有 ７ 第 ７ 份， ８ 占总体 的７％。 ３ 在上市公司被出具的１８ 份标准意见中， ２７ 第一大 股东绝对控股的上市公 司有４ Ｏ 占总体 的３％； ５ 份， ５ 第一大股东非国有 控股的上市公司有８ ７ ， ３ 份 占总体的６ ％。 ５ 绝对控股 的上市公司被出具
标 准意见 的 比例 高于 非标 准意 见 。 （ ） 二 高层 管理 人 员持 股 与 审 计 意 见类 型 分析 从 （ ２可 知 ， 表 ） 高
审计意见类型 总体个数 第一大股 东持 股 比例 第一大股 东持股 比
比 例 大 于 ５１ ％ 比 例 小国有Ｐ ￣阐述由于股权 陛质及其构成不同产生的对上市公司选择会计师事务所 的影响 ，并且利用近期我国证券市场的经验 ％ ｕ， Ｐ Ｐ． ｃ
数 据 ， 察 了公 司股 权结 构与 审计 意见 之 间的关 系 。 考 二、 股权 结构 与 审计 意见 类型 分析
（ 第一大股东与审计意见类型分析 一）
控股股东侵害上市公司利益与审计监督关系的实证分析
意见 Ｖ 非 无保 留意 见的标准 ．另 一种是 标准无保 留 Ｓ
意见 Ｖ Ｓ非 标 准 无 保 留 意 见 ．两 种 标 准 区别 在 于 是 否
１ 假 设 的 提 出
注册 会 计 师通 过 审计 上 市 公 司 的 财 务 报 表 ．对 其 合 法 性 、 允 性 发 表 审计 意见 。 于控 股 股 东 占用 上 市 公 由
将无保 留意见带强调段计人 非标准审计 意见。审计意 见类型采用 虚拟变量 Ｏ Ｏ 阿 Ｎ表示 ．当审计意见类 型
为 非 标 准 审计 意 见 时 ． Ｐ Ｉ Ｎ 取 值 为 １ Ｏ ＴＯ ，当 审 计 意 见
公 司资金是控 股股东 对上市公司利益 的侵 害 ．该 行为
会 影 响 注册 会 计 师 发 表 的 审 计 意 见 类 型 。 假 设 １ 上 市 公 司 被 控 股 股 东 占用 资 金 越 多 ． 容 越
关 键词 ：控 股 股 东 ； 害行 为 ； 侵 审计 监 督 ； 制 权 控
Ｋｅ ｒ ｓ ｔ ｅ ｌ ｒ ｅ ｓ ａ ｅ ｏｄ ｒ ｔ ｎ ｅｉ ｇ； ｅ ｍｏ ｉ ｒｒ ｌ ｆａ ｄ ｔ ｃ ｎ ｒ ｌ ｙ ｗｏ ｄ ： ｈ ａｇ ｈ ｒ ｈ ｌ ｅ ；ｕ ｎ ｌ ｎ ｔ ｎ ｔ ｏ ｅ ｏ ｕ ｉ； ｏ ｔ ｈ ｏ ｏ
股 股 东 资 金 占 用 变 量 （ Ｕ Ｎ Ｌ 。 用 其 他 应 收 款 占 Ｔ Ｎ Ｅ ）采
总资产 的 比例作 为对控股股东 占用上市公 司资金 的衡
量 指 标 回 审ห้องสมุดไป่ตู้ 意 见 变 量 采 用 两 种 标 准 ， 种 是 无 保 留 。 一
审计师如何评估企业的股东权益和股权结构
审计师如何评估企业的股东权益和股权结构审计师在履行其职责的过程中，常常需要评估企业的股东权益和股权结构。
这一评估对于保证企业财务报告的准确性和可靠性至关重要。
本文将从审计师的角度，探讨如何评估企业的股东权益和股权结构，以确保审计工作的有效性和公正性。
一、确定股东权益首先，审计师需要确定企业的股东权益，以了解权益的性质和规模。
股东权益包括股本和留存收益。
股本是指企业融资所得的股份，是股东对企业的所有权。
留存收益是指企业在经营活动中形成的未分配利润。
审计师需要通过查阅股东登记簿、股东协议、财务报告等文件来获取相关信息。
其次，审计师需要核实股东权益的准确性。
核实股东权益的过程包括检查股权转让记录、股东股份确认函、相关法律文件等。
通过对这些文件的审查，审计师可以判断股东权益是否存在任何错误或违规情况，并采取相应措施进行调整。
二、分析股权结构在评估企业的股权结构时，审计师需要分析企业的股份构成、持股比例和控制关系等。
这有助于审计师深入了解企业内部治理机制和关键决策人员。
首先，审计师需要了解企业的股东组成情况。
股东组成可能包括个人、法人、国有企业、外资企业等。
对于不同类型的股东，审计师需要关注其身份、实际控制人和持股比例等信息。
其次，审计师需要分析企业的股权集中程度。
股权集中程度反映了企业内部的决策权和控制权分配情况。
较为集中的股权结构可能存在潜在的风险，如权力过度集中、利益冲突等。
审计师需要通过查阅股权变动记录、公司章程、合同协议等文件来判断股权集中程度是否达到合理水平。
最后，审计师需要分析企业的控制关系。
控制关系反映了企业内外部的实际控制力量。
审计师需要了解关键决策人员的身份、权力分配和决策程序等。
同时，审计师还需审查监事会、董事会的组织架构和治理机制，以评估企业内部的控制环境。
三、保证评估的准确性和公正性为了保证评估的准确性和公正性，审计师需要遵循一系列的原则和规范。
首先，审计师应本着审慎的态度进行评估工作，并通过充分了解企业背景、查阅相关文件等手段，获取真实、完整的信息。
我国上市公司股权结构与审计质量关系的实证分析
我国上市公司股权结构与审计质量关系的实证分析-行政治理我国上市公司股权结构与审计质量关系的实证分析李颖（中南民族大学治理学院湖北武汉）摘要：股权结构是阻碍审计质量的一个重要因素，因此，二者之间的关系也成了各级利益相关者关注的核心。
本文选取了2021 年在上海和深圳两地正常上市的全数非金融企业为样本，通过实证分析，结果证明第一大股东持股比例与审计质量显著正相关。
关键词：审计质量；股权结构；事务所选择一、引言上市公司股权结构决定了公司内部各利益相关者的权利和义务，股权结构会阻碍公司运作方式，股权结构不同会带来不同的委托代理问题。
阻碍审计质量的一个重要因素即是企业的股权结构，好的股权结构能够抑制企业盈余治理行为的发生，也能够差遣治理者去追求加倍高质量的审计效劳。
审计的需求可分为强制性和自发性两个层次，而自发性的需求来源于企业两权分离的结果。
随着我国法律体系的不断完善，关于第一层次的强制性审计需求在我国已经大体形成，因此咱们更看重企业关于自发性审计需求的态度，而这种态度的踊跃程度要紧取决于公司的股权结构。
二、相关文献介绍国外学者AshbaughH和Warfield(2003)研究发觉当上市公司的股权一股独大时，公司更偏向于选择规模较小，声誉一样的会计师事务所。
Joseph.P.H.Fan 和T.J.Wong(2005)将审计质量用其他变量（如盈余治理，审计规模等）替代，得出了相似结果。
KurtA.Desender、MiguelA.Garcia-Cestona、RafelCrespi 和RuthV. Aguilera（2020）研究发觉控股股东阻碍关于外部审计师的选择，股权结构对审计需要会产生重大的阻碍。
LuisFilipeViana（2020）发觉股权结构通过阻碍会计行为从而达到阻碍公司审计质量的目的。
国内关于相关问题的研究尽管起步较晚，但也有必然的功效。
王跃堂，赵子夜(2003)的研究说明，股权散布越集中，关于外部审计师的独立性越能起到要挟的作用。
股权结构、财务冲突与审计合谋——来自中国工业类上市公司的经验证据
Ｉ ¨ ， ） ［ 而当股权结构相 对集 中 时， 企业 股权 契约 冲 突主导 模 式是 大股 东掏 空效 应 （ｕ ｎｌ ｇ （ ｔ ｅｎ ） 即代 理 问题 ｎ ｉ
Ｕ） 。同时， ］ 大量实证文献也表明新兴市场经济国家企业股权结 构高度集 中的特征十分显著 ， 大股东 掏空现象 严重 。中国正处在转型经济阶段 ， ］ 国有经济 占主导地 位的所有权结构 决定 了中国企 业股权结构普遍 高度 集 中
献在考察 中国企业股权结构 和股权契约冲突模式时 ， 大都仅关注 中国企业股权契约 冲突 中的第二类代理 问题 ， 而
忽视 了股权契约主导性冲突模式对股权结构 的状态依存性 。
纵观股权契约冲突与审计相关性的文献 ， 它们主要集中研究当企业存在不同程度代理冲突时企业对外部独立审 计的需求问题。Ｊｎｅ 和 Ｍ ｃｌ ｇ １７ ） Ｗａ ｓ Ｚｎｎｒａ （９ ３ 、ｉ ａ ｅｓｎ ｅｈｉ （９６ 、 ｔ 和 ｉ ｅ ｎ １８ ）Ｔｔ ｎ和 Ｔ ｍ ｎ １８ ） ｎ ｔ ｕ ｍ ｍ ｍｅ ａ （９６ 的研究表 明审计有 助于抑制企业 内部经理人的机会主义行为 ， 而缓解股权契约冲突 。Ｃ ｏ １８ ） 从 ““ ｈｗ（９２ 以美 国企业 的经验证据证
对于第一个问题以往的研究文献要么回避或忽视要么笼统地将审计合谋或审计意见购买的企业内部实施主体归结本文系教育部人文社科基金项目基于不完备契约理论的浙江省民营企业财务冲突与治理研究编号07jc630055浙江省社科基金项目基于利益冲突的财务契约缔结和履行机制研究编号10cggl06yb和浙江农林大学科研发展基金项目基于中国制度背景的财务契约缔结机制冲突模式与履行机制研究编号2009fr038的阶段性研究成果
作者简介 ： 雷新途
李世辉
关于股权结构与审计费用相关性的实证研究
股权结构与审计费用相关性实证研究杨洋张洪珍（南京理工大学会计系 南京 210094）摘要：审计质量的衡量指标很多，审计费用就有是其中之一。
审计费用可以直观的表示出审计质量的高低。
本文从审计费用的角度对股权结构与审计质量之间的关系进行实证研究，以期为政府有关政策的制定以及审计质量的改善提供一定的参考依据。
为了便于找到不同股权结构影响审计质量的经验证据，本文从审计费用入手，以上海证券交易所、深圳证券交易所的733家A股上市公司2007年公开披露的年度报告中的数据为样本，以分散机构投资者持股比率（机构持股比率少于3％的上市流通股）、集中的机构投资者持股比率（机构持股比率大于或等于3％的上市流通股）、集中的非机构投资者持股比率（非机构持股比率大于等于3％的上市流通股）、管理层持股比率这四个主要解释变量对审计费用的影响进行实证分析。
实证研究结果表明：分散机构投资持股比率对审计费用产生显著正向影响；集中的机构投资者持股比率对审计费用产生显著负向影响；集中的非机构投资者持股比率不对审计费用产生显著影响；管理层持股比率对审计费用产生负向影响。
关键词：审计费用，影响因素，机构投资者，机构和非机构股东，管理层持股通过对不同股权结构与审计费用之间的相关关系来寻找股权结构影响审计质量的证据，从而从完善公司治理结构、完善股权结构来提高审计质量，以期为投资者正确解读上市公司年报审计收费信息提供帮助，为机构投资者实现其监督能力提供证据，也为证券监管部门制定相关监管措施提供理论依据。
本文将利用多元回归分析研究不同股权结构与审计收费的相关关系。
在多元回归分析中将出现四个审计费用模型，并将包括公司规模控制变量的模型一与包括公司规模控制变量、股权结构解释变量的模型二进行比较，以期找出包含股权结构解释变量的模型二比模型一在审计费用影响因素方面更具解释力；将包括公司规模控制变量、董事会特征变量、股权结构解释变量的模型三与包括公司规模控制变量、董事会特征变量、审计委员会特征变量、股权结构解释变量的模型四进行比较，以期找出包含全部变量的模型四比模型三在审计费用影响因素方面更具解释力。
我国上市公司股权结构和公司绩效关系实证分析
我国上市公司股权结构和公司绩效关系实证分析以我国沪深两市A股市场2008年的数据为基础,考察了股权结构对公司绩效的影响。
实证结果表明:国家股比例与公司绩效成U型关系,流通股比例与公司业绩负相关,法人股比例及第一大股东持股比例的平方H1指数与公司绩效正相关。
根据实证分析的结果,提出了从优化上市公司股权结构和健全市场机制两方面来提高公司绩效的建议。
标签：股权结构;公司绩效1 引言我国资本市场从封闭走向逐步开放,目前正处在转轨时期,因此上市公司的治理不可避免地存在许多问题。
我国上市公司的特点是:大多数上市公司国有股处于绝对控股地位。
在这种特殊的股权结构下,公司治理的核心不但包括协调管理层和股东之间的利益,更多的是协调由于股权分置带来的大股东和广大中小股东之间的利益。
选择什么样的股权结构,是对上市公司最重要的战略决策之一。
本研究的目的是对我国上市公司股权结构与绩效表现的关系进行实证分析,以求探寻优化我国上市公司股权结构的目标模式。
2 研究假设2.1 股权集中度与公司业绩国外研究和实践表明,在资本市场机制不发达、法律对投资者保护不健全的情况下,一国的股权结构模式一般都倾向于集中化,股权集中是法律对股东保护不足的一种替代,股权在一定程度上的集中通过内部治理效率的提高弥补了外部治理机制的不足。
中国证券市场发展时间比较短,外部监督环境和各项法律法规等都不健全,由于法律法规对投资者保护不力,投资者只有通过股权集中、形成控股股东才能有效地监督代理人的行为,降低代理成本,如果一个上市公司股权比较集中,那么大股东就认为这家上市公司主要由自己负责,并因其收益也主要归自己,就有动力和压力要把上市公司搞好,也会运用自己各方面的资源支持上市公司的发展。
根据以上的分析,提出假设1。
假设1:中国上市公司第一大股东持股比例与公司业绩正相关。
2.2 股权构成与公司业绩国家在上市公司中的大股东地位不同于一般意义上的大股东,国家股权委托人的虚位以及退出机制的缺乏,使得真正行使监控权的代理人缺乏持续的动力和相应的制约机制。
股权结构与审计费用相关性实证研究
南京理工大学硕士学位论文股权结构与审计费用相关性实证研究姓名：***申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：***20090501股权结构与审计费用相关性实证研究作者：杨洋学位授予单位：南京理工大学1.学位论文何艳青公司治理结构与审计费用相关性研究20081997年以来，由于亚洲金融危机的爆发，使人们认识到金融体制的不健全、金融活动的失控是金融危机的内生要素，因而，公司治理逐渐成为全球关注的一个焦点。
今年，因美国雷曼和“两房”等上市公司的破产或被接管而引发的金融海啸或股灾，进而演变成为百年一遇的全球性金融危机，说明银行治理机制出了问题，使得公司治理再一次成为全球关注的焦点。
2002年初，中国证监会和国家经贸委联合签署了一号令，发布了《上市公司治理准则》，要求上市公司规范组织结构和市场运作，该准则的颁布在我国公司治理的制度建设方面迈出了重要的一步。
2006年2月，财政部颁布了新的《中国注册会计师审计准则》，明确提出注册会计师要了解被审计单位的环境和内部控制。
公司治理是一个多角度多层次的概念，狭义的公司治理，是指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。
即通过一种制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。
广义的公司治理则不局限于股东对经营者的制衡，而是涉及到广泛的利害相关者，包括股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。
公司治理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利害相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益。
OECD在《公司治理结构原则》中给出了一个有代表性的定义：“公司治理结构是一种据以对工商公司进行管理和控制的体系”。
公司治理结构明确规定了公司的各个参与者的责任和权利分布，诸如董事会、经理层、股东和其他利益相关者。
有关审计费用的研究比较多的停留在审计费用的影响因素，审计费用与审计质量，审计费用与审计师独立性关系研究等方面，此方面研究主要立足于审计服务供给方角度，尽管上述研究对有效确定审计费用的定价标准提供了许多有价值的参考，然而，这些研究很少从审计服务需求方的角度进行研究，更少研究公司治理结构对审计费用的影响问题。
上市公司第一大股东绝对控股与审计质量关系的实证分析
在 我 国大 部 分 的 上市 公 司 中 ， 一 大 股 东 “ 股 独 大 ” 象十 分 第 一 现 严 重 ， 且 有 一大 部 分 达 到 绝 对 控股 的地 步 。 在 这 种情 况 下 ， 权 就 并 股 会 过 度 集 中 在 第 一 大股 东 手 中 ，由此 导 致 大 股 东 对 小 股东 利 益 的侵 害 ， 而 影 响公 司价 值 的最 大 化 ， 于 我 国 的上 市 公 司 来 说 ， 权 过 从 对 股
于集中是一个摆在我们面前的十分严峻的问题 。
（ ） 股 东地 位 突出 ， 一 控股 得不 到 有 效 制 约 上 市 公 司 股 权过 于集 中于 第 一 大 股东 ， 同股 同 权 下 ， 一 大 股 在 第 东 占绝 对控 股 地 位 ， 决 定 了其 在 股 东 大 会 、 事会 上拥 有 绝 对 发 言 就 董 权， 而作 为 绝对 大 股 东 派 出 的 全 权代 表 的经 营 者 ， 会 集 公 司 决 策 权 就
检 验 结 果 进行 分 析 和 解释
和管理权于一身 ， 从而导致上市公司所有权 、 决策权 、 管理权 的高 度
统 一 ， 样 就 很 难 建 立对 控 股 股 东 的 约 束机 制 。 因此 ， 据 信 息 不 对 这 根 称 原理 ， 大股 东 极 有 可 能 为 了 自身 的 利 益 ， 用 其 控 制财 务 信 息 的 优 利
是一 个动态 、 不断调 整 的过 程。 企业 不但要善 于
过市场 交易配 置资源 成为可 能 ， 因此 ， 强核心 增 能力 以达到企 业长 期价值 最大化 ，就 应 当成 为 企业 并购最理 智的动 因。 我国上 市公 司并购 整体效果 不理 想 ，原 因 在 于有很 多并购只 是 以保 。 ” 保“ 为 目的 配 和 壳” 来修 饰公 司财务 报表 ，缺乏对企 业长 期核心 能 力的培 养， 目的的短 期化造 成 了效 果 的短期化 。 上市公 司要获 得长期 的可持 续发展 ，必须 有支 撑其有效 参与市 场竞争 的核心 竞争 力 ， 因此 ， 并 购重组 能否取得 实质 性效 果 ，主要 取决于 是否 有助于 增强企业 的核心能 力。
国有企业股权结构与审计质量相关性的实证分析
关系不明显 [4]。
三、理论阐述及研究假设 （一）理论阐述 对于上市公司来说，对于审计起到决定性作 用的是管理层，在我国上市公司特殊股权结构下， 管理层行为受第一大股东的影响非常大。对公司 信用增减而言，审计报告质量对其有较大影响， 在对公司控制力上，第一大股对上市公司审计质 量有直接影响。代理成本在股权较分散时较高， 在进行审计质量决策监控的选择时，第一大股东 通常缺乏参与的积极性；随着第一大股东持股比 例的持续增加，其控制公司的能力不断增强，在 公司拥有的利益也相应的日渐增大，一般情况下， 审计质量较低时，不予考虑，以免对公司信誉造 成损伤，减损自身利益 [5]。 （二）研究假设 假设 H1：假设上市公司最大的股东所持股 权比例与审计质量之间呈现出正相关。从股权特 征看，股权集中度是非常关键的环节，如果企业 股权比较集中，在这种情况下需在构建有效的监 督机制，外部大股东要行使监督权限，对内部行 为进行监督并做出判断，这种做法可以使代理成 本降低，外部大股东之所以对管理者采取监督措 施，根本原因是由于维护自身利益，确保管理者 不损害股东财富。 假设 H2：审计质量与股权集中度呈负相关， 公司股权较分散时，高质量审计需求会更大。中 国证券市场的监管不活跃，因此，依靠股东之间 的相互制衡与监督行为，可降低公司代理成本。 假设 H3：公司股权制衡较好时倾向高质量 审计。目前，我国上市公司中相当比例是经过国 有企业改制形成的，其股权结构存在极不合理的 现象，如一股独大、内部人控制等。因此审计委 托人可能会选择低质量的审计，影响公司盈余。 假设 H4：在国有企业股为控股股东时，上 市公司倾向选择较低质量的审计。 假设 H5：上市公司控股股东是国有法人时， 选择倾向于高质量审计。在上市公司中，非国
理论 Acaቤተ መጻሕፍቲ ባይዱemic
上市公司股权结构影响审计委员会绩效的实证分析
（ 司茹 ， ２ Ｏ Ｏ ９ ） ， 考察公 司股权结构 对审计 委员会 绩效 的影 响（ 郑 毅、 毛淑娟 ， ０１ ２ １ ） ， 或从审计委员会 的独立性 、 专业性 、 勤勉性 、 规模 以 及成立时间等方面来考察审计委员 会对会 计信 息质量 的影响 （ 吴 国萍、 朱君 、 朱 子男 ， ０１ ２ ２ ） ， 以及研究 审计 委员会 成 员活跃 性与 审
上市公 司股权 结构 影响审计委员会绩效 的实证分析
龙立 惠
（ 华 东交通 大学经 济管理 学院 ３ ３ ０ ０ １ ３ ）
【 摘 要】 本文以我国２ ０ １ ０年深圳证券交易所 已设立审计委 员会的上
利于公 司治理效率的提高 。但是 ， 股权 过度集 中会造 成利益侵 占， 使会计报告就会变为大股东和经理人对小股东 的报告 。当控股股 东和小股东存在利益冲突时 ， 在缺 乏外 部控 制机制的情况下 ， 控股 股东就会牺 牲其他股 东 的利益 而追求 自身 利益 ， 隶属于董 事会 的 审计委员会 的职能发挥就会受 到控股股 东 的影 响。 因此 ， 假设 ３ ： 股权集 中度与审计委员会绩效显著 负相关 。
彬， ２ ０ １ ２ ） 和对 财务 报表 披露 过程 的影 响 （ 余 怒涛 、 葛桓志， ０１ ２ ｏ ） ， 但是 由于 目前在我 国主板 上 市 的企业 基本 已经设 立 了 审计委 员
会， 碍于样本局 限性 ， 这两年此类研究越来越少 。
（ 一） 样本选择 与数据 来源
本文 以 ２ ０１ ０年在深圳证券交 易所上市 、 股票 代码 在 ０ ０ １ ８ ９ ６之 前且 已经设立审计委员会 的公 司为研究 对象。首先剔 除数据值 残 缺 的样本 ， 其次剔除金融保 险类公 司 ， 经 过筛选 之后 ， 最终 得到 样