企业并购的动机与历程
企业并购动机的研究综述
企业并购动机的研究综述企业并购是指一家企业通过购买另一家企业的股权或资产来合并两家企业的业务和资源。
企业并购是市场中常见的一种战略行为，既可以是企业实现扩张策略的手段，也可以是企业实现战略重组的方式。
对于参与并购的企业来说，有各种各样的动机驱使他们进行并购。
本文将综述企业并购动机的研究，具体分析并购的经济、战略、金融和管理等方面的动机。
一、经济动机1. 扩张市场份额：通过并购来获取其他企业的市场份额，提高自己在市场中的竞争地位。
这样可以迅速扩大企业规模，提高市场占有率，实现规模经济效益，降低成本，提高利润。
2. 资源整合：通过并购来获取其他企业的资源，如人才、专利、技术、产品等。
这样可以迅速补充自身的资源短缺，提高企业创新能力和竞争力。
3. 建立垂直整合：通过并购来建立供应链中的垂直整合，实现生产、销售和配送环节的协同效应，提高企业的效率和盈利能力。
二、战略动机1. 扩大市场覆盖：通过并购来进入新的市场，扩大自己的产品线和服务范围，提高企业的市场覆盖能力，增加销售渠道和客户群体。
2. 获取品牌和声誉：通过并购来获取具有知名品牌和良好声誉的企业，提高自身的品牌形象和市场认可度。
3. 防御竞争对手：通过并购来防止竞争对手进入自己的市场，抢占市场份额，提高对手的进入壁垒和竞争难度。
三、金融动机1. 提高股东价值：通过并购来提高企业的盈利能力和市场价值，从而提高股东的财富收益。
2. 实现退出策略：通过并购来实现部分或全部股权的转让，实现投资回报，退出该企业。
3. 资本运作：通过并购来进行资本重组和再投资，实现资本的高效配置，提高投资回报率。
四、管理动机1. 兼并管理：通过并购来整合企业管理资源，提高企业的管理水平和效率，实现规模经济效益。
2. 平台建设：通过并购来建立企业的平台能力，实现资源共享和合作，提高企业的竞争力和创新能力。
3. 人才引入：通过并购来引入专业化和高素质的管理团队，提高企业的领导力和执行力。
企业并购的背景
企业并购的背景企业并购是指在现有公司之间发生的兼并或收购事情，兼并是指两个公司随后合并为一个新的公司，而收购是指一个公司购买另一个公司的股份或全部资产。
随着全球化经济的发展以及市场竞争的加剧，企业并购已经成为一种普遍的商业策略。
接下来，本文将探讨企业并购的背景及其产生的动机。
一、企业并购背景和概念企业并购是指企业为扩大规模，节约成本，想要进入新市场或获取更多的资源和技术，而选择采用并购的方式。
企业并购的目的和意图是多方面的，比如企业想要增加营收，提高市场份额，降低生产成本，从而增加投资回报率。
此外，企业并购还可以提高市场竞争力，降低风险，获得新的客户，提高技术水平和知识产权等。
企业并购的概念是多元化的，通常可以分为以下类型：1.垂直整合：指企业通过收购或兼并下游或上游的业务，实现产品生产或销售的一体化，以降低成本或提高效率。
2.横向整合：指企业收购或兼并同一行业的同等级企业，目的是扩大市场份额，促进企业差异化竞争，实现更大范围的经济规模。
3.地理整合：指企业开拓新市场，收购或兼并外地的企业，通过全球化战略来拓展企业的国际化战略方向。
4.集团化整合：指企业将多个相关联的公司合并为一个集团，实现资源共享、成本节约和商业交叉利用。
5.财务整合：指企业通过收购或兼并来进行财务整合，提高企业的融资能力和资本结构，降低财务成本，提高投资者的投资回报率。
6.利益整合：指企业为了获取政府支持、获得行业协会认可或者提高品牌形象，通过收购或兼并与之相关的企业，实现共同利益的整合和提高企业在政府和社会方面的知名度。
总的来说，企业并购可以带来经济效益、提高竞争力、增加品牌价值、提升企业形象等多个方面的利润。
二、企业并购的产生动机企业并购是由公司经营的不同形式和环境所产生的。
典型的企业并购动机不仅在经济、法律和社会方面存在诸多不同，而且受到行业和市场发展的影响。
下面针对企业并购的动机进行分析。
1.扩大规模、节约成本随着全球化市场竞争的加剧，企业想要保持其成长和市场地位，一种常见的策略是通过并购的方式来实现规模的扩大和成本的节约。
浅析企业并购动机
浅析企业并购动机一、企业并购的概念及目的企业并购是指一家公司通过购买另一家公司的股份或资产，从而控制该企业并将其纳入已有的企业体系中的行为。
并购的目的主要是为了提高企业的效率、增强企业的竞争力、拓展企业产业链等。
1.1 提高企业效率企业并购可以兼并两个或多个公司的业务，使得主业与所并购公司的业务实现互补，可以实现资源共享，提高效率，进一步提升公司的生产力。
1.2 增强企业竞争力通过企业并购，企业可以利用其他企业的品牌、营销和销售经验等多种资源，提高企业的综合竞争力，提升公司的市场占有率。
1.3 拓展企业产业链企业并购能够拓展企业的产品线，丰富企业的业务领域，促进企业业务战略的多样化发展。
因此，拓展产业链将有助于企业实现更大的市场份额，提高企业的收益。
二、企业并购的分类企业并购按照企业业务的不同发展模式，可以分为相对标准化的合并、并购和收购三类，其中，最常见的是收购模式。
2.1 合并（Merger）合并是指两家公司性质相同，通过协商只保留其中一家公司名义并且合并资产，形成一家新公司。
在合并的过程中，两家公司都被控制，两家公司的资产、债务和股权换算成一种新的资产、债务和股权。
通常选择主要企业开展合并，从而避免资产处置和股权交易的重复工作。
2.2 并购（Acquisition）并购是指一家公司通过获得另一家公司的资产、股票或其它权益，实现对企业的控制。
合并的目的在于同时增加多个业务板块或市场的份额。
而并购则将企业目光放在具有竞争状态的市场份额上，通过并购来消除市场上的竞争，并扩大企业规模，提高企业盈利水平。
2.3 收购（Takeover）收购是指一家公司通过购买另一家公司的股份来控制该公司。
在收购的过程中，已有的股东在支付一定的价格后，将股权转让给新的控股股东，从而实现对公司的控制与管理。
三、企业并购的动机企业并购的主要动机是通过并购实现企业价值的提升，达到企业战略目标、进入新的市场、降低成本、扩大规模等。
企业并购概述
企业并购是指一个企业通过购买、收购或合并其他企业，以扩大自身规模、增强竞争力或实现战略目标的行为。
并购可以是两个相同行业的公司之间的合并，也可以是不同行业的公司之间的收购或合并。
企业并购通常涉及两个主要的主体：买方和卖方。
买方是希望购买或合并其他企业的企业，而卖方则是被购买或合并的企业。
并购交易往往需要通过谈判、尽职调查、协议签署和完成交易等多个阶段来实现。
企业并购的主要动机包括：
1.扩大市场份额：通过并购其他企业，可以获得更多的市场份额，提高市场竞争力，加强
企业在行业中的地位。
2.实现经济规模效益：合并后的企业可以实现资源共享、成本优化和运营效率的提升，从
而降低成本并提高利润。
3.获得核心技术或资源：通过收购具有核心技术、专利或独特资源的企业，可以快速获取
并应用这些关键资源，提升自身创新能力和竞争力。
4.拓展产品线或业务领域：通过并购其他企业，可以快速拓展企业的产品线或进入新的业
务领域，以满足市场需求和实现多元化发展。
5.实现战略目标：企业并购可以帮助实现长期战略目标，例如进入新兴市场、扩大国际业
务、追踪行业趋势等。
并购交易的成功与否取决于多个因素，包括尽职调查的彻底性、合并后的整合能力、文化差异的处理、法律及监管要求的遵守等。
因此，在进行并购交易时，企业需要仔细评估风险与机会，并确保充分的规划和准备。
总之，企业并购是一种重要的战略手段，可以帮助企业实现快速增长、扩展市场份额和提升竞争优势。
但同时也需要谨慎对待，确保充分的分析和策划，以实现预期的商业目标。
企业并购的发展历程
企业并购的发展历程企业并购是指一个企业通过购买其他企业的股权或资产来实现业务扩张或提升市场竞争力的行为。
企业并购的发展历程可以追溯到早期的全球贸易和工业革命时期，但在现代经济中，它已成为企业成长和发展的重要手段。
企业并购的发展历程可以分为三个阶段：初创阶段、扩张阶段和巩固阶段。
初创阶段是企业并购的起点。
在这个阶段，企业通常是小规模的，希望通过并购来扩大规模和市场份额。
这个阶段的企业并购主要集中在同行业的企业之间，目的是整合产业链、增加供应链弹性、提高市场占有率。
例如，在某个地区，几个小型银行可以合并成为一个较大的银行，从而提高自身的竞争力。
扩张阶段是企业并购的高速发展阶段。
在这个阶段，企业开始寻找不同行业的并购目标，以拓宽业务领域和开拓新市场。
通过并购，企业可以获取新的技术、知识和人才等资源，从而增强自身的创新能力和市场竞争力。
例如，一家科技公司可以通过并购一家生物技术公司来拓展生物医药领域的业务，进一步扩大市场份额。
巩固阶段是企业并购的成熟期，企业通过并购来巩固自身的市场地位和行业地位。
在这个阶段，企业并购的目标主要是对手企业或竞争对手。
通过并购竞争对手，企业可以减少市场竞争，提高自身的市场份额和议价能力，实现规模效益。
例如，一家电信运营商可以通过并购其他电信运营商来扩大自己的市场份额，并形成网络覆盖范围更广、服务更完善的优势。
随着经济全球化的深入发展，企业并购已经成为全球企业的常态。
随着并购目标的多元化和并购规模的增大，企业并购的交易金额和影响力也不断增强。
近年来，一些大型企业通过连续并购形成了产业巨头，进一步加大了市场的集中度。
企业并购的发展历程反映了经济发展的变迁和企业发展的需要。
企业通过并购来获取资源、整合产业链、扩大市场份额等目的在各个阶段都有不同的侧重点。
企业并购是一个复杂的过程，需要考虑并购的价值、风险和财务可行性等因素。
只有通过科学的分析和合理的决策，企业并购才能够实现预期的效果，推动企业的可持续发展。
企业并购的动机分析
企业并购的动机分析企业并购指的是一家企业通过购买另一家企业或其部分资产，来扩大自身规模，增强竞争力的行为。
而企业并购的动机则是企业进行并购的原因和目的。
一、实现战略目标：企业并购常常是为了实现自身的战略目标。
通过并购，企业可以快速进入新的市场，扩大市场份额，增加销售额，提高市场地位，实现战略规划。
此外，企业还可以通过并购获取新的技术、专利或知识产权，提高自身的创新能力和竞争力。
二、获取资源和能力：企业并购还可以通过获取目标企业的资源和能力来增强自身竞争力。
例如，通过并购可以获得目标企业的生产设备、原材料供应渠道、人力资源等，从而提高自身的生产能力和成本效益。
此外，目标企业可能还拥有一些独特的技术、专利或品牌价值，通过并购可以获得这些资源和能力，提升自身的产品质量和市场品牌形象。
三、实现规模经济：规模经济是企业并购的重要动机之一、通过并购可以实现规模效益，减少成本，提高利润率。
例如，企业可以通过并购来扩大规模，增加生产产能，降低生产成本。
此外，在销售和分销方面，企业并购可以扩大市场份额，降低销售成本，加强在渠道上的议价能力。
四、降低竞争风险：企业并购还可以通过降低竞争风险来增强自身的竞争力。
在一些行业中，竞争激烈，企业通过并购可以减少竞争对手数量，缓解竞争压力。
此外，通过并购还可以阻止竞争对手进入市场，保护自身的市场份额和利润。
五、增强管理与运营能力：企业并购可以通过引入目标企业的管理经验和运营能力，提升自身的管理水平和运营效率。
例如，目标企业可能有一套成熟的管理体系和运营流程，通过并购可以借鉴和应用这些经验，提高自身的管理水平和运营效率。
六、获得税收和财务优势：企业并购还可以从财务和税收方面获得一定的优势。
例如，通过并购可以实现财务整合，提高财务效益。
此外，通过并购还可以获得税收优势，例如利用目标企业的亏损抵减自身的税负。
总之，企业并购的动机多种多样，既包括实现战略目标、获取资源和能力，也包括实现规模经济、降低竞争风险，以及增强管理与运营能力、获得税收和财务优势等。
企业并购的动机与目标是什么
企业并购的动机与目标是什么在当今竞争激烈的商业世界中，企业并购已成为一种常见的战略手段。
企业并购，简单来说，就是一家企业通过购买另一家企业的股权或资产，以实现某种商业目标。
那么，企业为什么要进行并购呢？其背后的动机和目标又是什么呢？首先，企业并购的一个重要动机是实现规模经济。
当两家或多家企业合并时，它们可以整合资源，实现生产、销售、采购等方面的协同效应。
例如，通过合并生产设施，可以提高生产效率，降低单位生产成本；通过共同采购原材料，可以获得更大的采购折扣，降低采购成本。
这种规模经济的实现能够使企业在市场中更具竞争力，提高产品或服务的价格竞争力，从而增加市场份额和利润。
其次，拓展市场份额也是企业并购的常见动机之一。
通过并购竞争对手或相关企业，企业可以迅速进入新的市场领域，扩大其产品或服务的覆盖范围。
这不仅能够减少市场竞争，还可以利用被并购企业已有的客户基础和销售渠道，更快地实现市场渗透。
此外，并购还可以帮助企业实现多元化经营，降低对单一市场或产品的依赖，分散经营风险。
增强竞争力是企业并购的另一个关键目标。
在快速变化的市场环境中，企业需要不断提升自身的竞争力才能生存和发展。
并购可以使企业获得先进的技术、专利、品牌、人才等关键资源，从而迅速提升自身的技术水平和创新能力。
例如，一家传统制造业企业通过并购一家高科技企业，可以获得先进的生产技术和研发能力，实现产业升级和转型。
获取协同效应也是企业并购的重要目标之一。
协同效应包括经营协同效应、管理协同效应和财务协同效应等。
经营协同效应主要体现在生产、销售、研发等方面的资源整合和优化；管理协同效应则体现在管理经验、管理方法和管理制度的共享和改进；财务协同效应则体现在资金的优化配置、融资成本的降低和税收优惠等方面。
这些协同效应的实现可以提高企业的整体运营效率和经济效益。
此外，企业并购还可能出于战略布局的考虑。
例如，一家企业为了实现产业链的上下游整合，通过并购供应商或经销商，加强对产业链的控制，提高整个产业链的效率和竞争力。
企业并购发展历程
企业并购发展历程企业并购是指一个公司通过购买或收购另一个公司的股权来增加自身规模、扩大业务范围或资源优化的过程。
该过程通常经历以下几个阶段：阶段一：调查与策划。
在这个阶段，企业会对目标公司进行调查与评估，以确定其是否符合并购的需求和战略目标。
同时，企业也会制定并购计划和策略，并与相关的金融机构或法律顾问进行沟通和合作。
阶段二：谈判与协议。
一旦确定了目标公司，企业会与目标公司进行谈判，以达成并购交易的协议。
在谈判过程中，双方会讨论并商定包括股权转让、价格、付款方式、合并后的组织结构等关键事项。
阶段三：尽职调查与审批。
在并购协议达成后，企业会进行尽职调查，即对目标公司的财务状况、法律问题、市场前景等进行详细的审查和评估。
如果发现问题或风险，企业可以重新谈判或中止交易。
同时，企业也需要向相关的监管机构提交并购申请，并获得必要的审批和许可。
阶段四：整合与重组。
一旦获得了必要的批准和许可，企业则开始进行整合和重组工作。
这包括合并双方的业务和资源，优化组织结构，实现协同效应，并确保并购后的平稳过渡。
整合过程通常需要一定的时间和资源，并可能面临一些挑战。
阶段五：合并后的运营与发展。
一旦整合完成，企业则进入合并后的运营阶段。
在这个阶段，企业需要加强管理，整合文化，发展新的业务机会，并实现并购前设定的战略目标。
同时，企业还需要解决可能出现的问题和挑战，并不断调整和优化运营。
综上所述，企业并购的发展历程可以分为调查与策划、谈判与协议、尽职调查与审批、整合与重组以及合并后的运营与发展几个阶段。
每个阶段都有其特点和挑战，需要企业充分准备和应对。
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更多资料请访问.(.....)提纲：近年来,部分国外跨国公司通过并购方式进入国内市场,国内并购市场日益活跃,我国企业界将面临激烈的并购竞争。
但目前我国企业并购在理论研究、方法策略和操作程序上与国外相比有很大差距,而财务问题是企业并购中各种问题的核心和焦点。
因此,研究我国企业并购中的财务问题,对引导我国企业并购行为持续健康发展具有重大的理论意义和现实意义。
一、企业并购的概念（一）合并（二）并购二、企业并购的动机(一)并购能给企业带来规模经济效应(二)并购能给企业带来市场权力效应(三)并购能给企业带来交易费用的节约三、企业并购的发展历程四、企业并购在我国的发展五、我国企业并购的主要问题(一)企业并购动机失误(二)忽略并购的财务风险(三)忽略并购整合或执行失误，无法产生协同效益六、我国企业并购的应对策略(一)企业应树立以价值创造为目的理性的并购动机(二)强化企业的价值管理(三)建立价值链分析体系(四)实施有效措施防范和控制财务风险(五)实施有效的整合(六)重视并购绩效控制七、对我国企业并购的思考企业并购问题研究【摘要】：在市场竞争中适者生存、优胜劣汰是企业成长的基本规律。
企业要想生存下去,就必须不断发展壮大。
企业的发展壮大一般有两条主要途径:一是企业的自我滚动式发展;二是外部扩张式发展,即实施并购。
当一家企业用其货币资本来购买比他自己直接投资兴建的成本更低时,购买企业就显得十分必要且经济可行。
企业并购是一项高风险与高收益并存的商业行为,许多企业希望通过并购达到转嫁产业危机,规避投资风险,化解企业债务,降低劳动力成本,扩张企业规模的目的。
然而,尽管当今企业并购浪潮汹涌,但与振奋人心的高并购金额和数量巨大的并购案例相比,企业并购的成功率并不高。
并购失败的重要原因是忽视并购中的管理整合。
对一个行将实施并购战略的公司来说,培养管理整合能力比培养资本实力更为重要,不具备优秀的管理整合能力却热衷于进行并购的公司,将付出高昂的没有回报的代价。
本文针对我国企业并购整合的实践现状和存在问题的进行研究;最后,提出了解决企业并购整合现有问题的对策。
【关键词】企业并购、财务风险、并购动机【正文】：公司并购问题，在国外也有百余年的历史，而在我国则是行之时间不久，很多问题在学习和探索之中，国情不同，一些思路和财务问题则不相同。
在我国现阶段，企业改革的呼声渐高，政府对企业放开管理，以适应经济市场化，以经济建设为中心，鼓励企业自主化良性发展。
在当代，股份有限公司渐渐增多，与有限责任公司一起成为企业形式的主导。
许多企业集团，甚至跨国集团的出现，使企业的并购问题显的更加突出。
一、企业并购的概念公司并购是指企业并购是指公司兼并和公司收购，一个公司以持有股票或股份等方式，取得另一个公司的控制权或管理权。
公司收购的结果有两种，第一是收购公司拥有目标公司的全部的股票或股份，从而将其吞并，第二是只获得目标公司较大部分的股票或股份，从而过到控制目标公司的目的，还可以是仅拥有目标公司少部分股票或股份，只成为目标公司的股东之一。
（一）兼并指通过产权的有偿转让，把其他企业并入本企业或企业集团中，使被兼并的企业失去法人资格或改变法人实体的经济行为。
通常是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权、使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。
兼并是合并的形式之一，等同于我国《公司法》中的吸收合并，指一个公司吸收其他公司而存续，被吸收公司解散。
（二）收购收购是指买方企业从卖方企业购入资产或股票以获得对卖方企业的控制权。
收购是企业资本经营的一种形式，既有经济意义，又有法律意义。
收购的经济意义是指一家企业的经营控制权易手，原来的投资者丧失了对该企业的经营控制权，实质是取得控制权。
从法律意义上讲，我国《证券法》的规定，收购是指持有一家上市公司发行在外的股份的30%时发出要约收购该公司股票的行为，其实质是购买被收购企业的股权。
二、企业并购的动机企业并购是一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取得对该企业的控制权的一种经济行为。
在激烈的市场竞争中，企业只有不断地发展壮大，才能在竞争中求得自身的生存。
企业发展壮大的途径一般有两条：一是靠企业内部资本的积累，实现渐进式的成长；二是通过企业并购，迅速扩展资本规模，．实现跳跃式发展。
美国著名经济学家施蒂格勒在考察美国企业成长路径时指出：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并收购而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。
”从企业成长的角度来看，与企业内部资本积累相比较，企业并购可以给企业带来多重绩效：(一)并购能给企业带来规模经济效应这主要体现在两个方面：一是企业的生产规模经济效应。
企业可以通过并购对企业的资产进行补充和调整，达到最佳经济规模，降低企业的生产成本；并购也使企业有条件在保持整体产品结构的前提下，集中在一个工厂中进行单一品种生产，达到专业化水平；并购还能解决专业化生产带来的一系列问题，使各生产过程之间有机地配合，以产生规模经济效益。
二是企业的经营规模效应。
企业通过并购可以针对不同的顾客或市场进行专门的生产和服务，满足不同消费者的需求；可能集中足够的经费用于研究、设计、开发和生产工艺改进等方面，迅速推出新产品，采用新技术；企业规模的扩大使得企业的融资相对容易等。
(二)并购能给企业带来市场权力效应企业的纵向并购可以通过对大量关键原材料和销售渠道的控制，有力地控制竞争对手的活动，提高企业所在领域的进入壁垒和企业的差异化优势；企业通过横向并购活动，可以提高市场占有率，凭藉竞争对手的减少来增加对市场的控制力。
通常在下列三种情况下，会导致企业以增强市场势力为目的的并购活动：其一，在需求下降、生产能力过剩的情况下，企业通过并购，以取得实现本产业合理化的比较有利的地位；其二，在国际竞争使得国内市场遭受外国企业的强烈渗透和冲击的情况下，企业间可能过并购以对抗外来竞争；其三，由于法律变得更加严格，使企业间包括合谋在内的多种联系成为非法，企业通过并购可以使一些非法的做法“内部化”，达到继续控制市场的目的。
(三)并购能给企业带来交易费用的节约企业通过并购可以从以下几方面节约交易费用：首先，企业通过研究和开发的投入获得知识。
在信息不对称和外部性的情况下，知识的市场价值难以实现，即使得以实现，也需要付出高昂的谈判成本。
此时，如果通过并购使知识在同一企业内使用，就达到节约交易费用的目的；其次，企业的商标、商誉作为无形资产，其运用也会遇到外部性的问题。
因为某一商标使用者降低其产品质量，可以获得成本下降的大部分好处，而商誉损失则由所有商标使用者共同承担。
解决这一问题的途径一是增加监督，但会使监督成本大大增加；二是通过并购将商标使用者变为企业内部成员。
作为内部成员，降低质量只会承受损失而不得利益，消除了机会主义动机；再次，有些企业的生产需要大量的中间产品投入，而中间产品的市场存在供给的不确定性、质量难以控制和机会主义行为等问题。
企业通过并购将合作者变为内部机构，就可以消除上述问题；最后，企业通过并购形成规模庞大的组织，使组织内部的职能相分离，形成一个以管理为基础的内部市场体系。
一般而言，用企业内的行政指令来协调内部组织活动所需的管理成本较市场运作的交易成本要低。
除了并购能给企业上述绩效以外，企业外部环境的变化也是企业并购的重要动因。
随着冷战的结束，世界格局逐步由两极走向多极，国际竞争已全面地从政治斗争、军事对抗为主转向了经济竞争。
同时，经济全球化进程的加快，使得更多企业有机会进入国际市场。
正是为了对日益增强的全球市场竞争压力作出反应，发达国家和发展中国家的跨国经营企业都越来越追求通过国外直接投资和非股权投资来进一步发展全球化经营，以便开发新市场或者利用生产要素优势来建立国际生产网，而并购是其最有效的途径。
三、企业并购的历程企业并购最早起始于英国，美国是继英国之后迅速崛起的经济大国，虽然未能开企业并购之先河，但其并购活动却生机勃勃。
从19世纪60年代的工业化过程至今，美国曾先后掀起了五次大规模并购浪潮。
第一次并购浪潮发生在19世纪与20世纪之交，高峰时期为1988~1903年。
这一时期，美国工农业处于南北战争后的迅速增长时期，竞争极为激烈，而最激烈的莫过于同行业之间的的竞争了。
因此，以减少竞争激烈程度为目的的同行业并购--横向并购成为这次并购浪潮的主要形式。
追求行业的规模经济和垄断势力是这次并购的主要促成要素。
大量的横向并如杜邦公司，美国烟草公司，美孚石油公司就购增大了单个企业的规模和市场份额，一些著名的巨头公司是这次并购浪潮的产物。
第二次并购浪潮开始于1922年商业活动的上升时期，终结于1929年严重的经济衰退初期。
这次并购浪潮的规模较第一次更大，但影响不如第一次并购浪潮大。
纵向并购在这一时期被人们认为对经济发展有利而逐渐被采用，成为第二次并购浪潮的一大特点。
同时，纵向并购也没有引起反托拉斯法的注意和阻止。
小企业为增强纷纷竞争力而进行并购，而具有相对垄断地位的大企业由于怕惹上垄断之嫌，没有新的并购动作，市场于是由近似垄断变为寡头垄断。
充当并购促成人的投资银行家在这次并购浪潮中起了主要的作用。
第二次并购浪潮中的许多活动都涉及新证券的流通，并且，本次浪潮在股票价格上升到最高点时达到了高潮。
第三次并购浪潮发生于二战后的整个20世纪50~60年代，在60世纪后期达到高潮，具有时间长，规模大的特点。
本次并购浪潮以混合并购为主要形式，这一变化不仅仅是执行反托拉斯法的结果，还因为在这一时期，管理科学和计算机技术的迅速发展使经理人员能够对大型混合企业进行有效的管理。
经营权和所有权的分离促使管理人员加强多元化经营以分散风险，经理人员促成并购的目的不再是为了追求规模经济和垄断地位，而是为了寻求企业经营上的保障。
本次并购以混合并购为主，这使得企业的多元化经营战略得到了充分的发挥。
此外，由于并购后企业的目标和经营活动延伸到了许多与原企业毫不相干的领域，导致了企业本身的组织结构发生了一次较大的转变。
第四次并购浪潮自20世纪70年代中期起延续到80年代末，以1985年为高潮。
这次并购浪潮相对稳定，每年的并购数量变化不大，但并购涉及的资产规模达到了空前的程度：1978年以前，10亿美元以上的特大型并购非常罕见，但1984年达到了18起，1985年更增至32起。
前几次并购浪潮主要是大企业兼并小企业，而第四次并购浪潮中出现了大量的“小企业兼并大企业”的现象。
如1985年销售额仅3亿美元的经营超市与杂货店的泮特雷--普莱得公司竟以借债的方式以17.6亿美元的价格收购了年销售额达24亿美元的经营药品与化妆品的雷夫隆公司。
这种负债赌博式的并购在很大程度上得益于金融媒介的支持，“债务换资本”取代了传统的“股票换股票”的并购方式，杠杆收购非常流行。