南京财经大学金融风险管理资料(雷鸣版1-15章)

【考试题型：1.名词解释(20分) 2.填空题(12分) 3.选择题(20分) 4.简答题(20分) 5.计算题(28分)】

第一章、导言

1、风险偏好

风险偏好是指为了实现目标，企业或个体投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态度。根据投资体对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。

①风险回避：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。

②风险追求：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。

③风险中立：唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。

2、风险的种类

①按照性质：纯粹风险、投机风险

②按照标的：财产风险、人身风险、责任风险、信用风险

③按照行为：特定风险、基本风险

④按照环境：静态风险、动态风险

⑤按照原因：自然风险、社会风险、政治风险、经济风险、技术风险

3、系统性风险、非系统性风险

①系统性风险

系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等不可通过分散投资来消除的风险。其造成后果具有普遍性。

②非系统性风险

非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。

4、资本资产定价模型

（1）投资资产的回报和市场投资组合回报的线性关系：R = α + βRM + ε

其中：R为投资资产回报，RM为市场投资组合回报，α和β都是常数，βRM对应系统风险，ε对应非系统风险。

（2）预期的回报（资本资产定价模型）：

E(R) = RF + β[E(RM) - RF] ，RF为无风险利率

说明：某投资的期望值超出无风险投资回报的数量等于市场投资资产组合回报期望值超出无风险投资回报数量与的β乘积。

（3）阿尔法：α=RP-RF-β(RM-RF)，α通常表示投资组合的额外回报量。

投资经理会不断努力来产生正的α：①寻找比市场表现更好的股票；②市场择时，当预计市场上涨时将资金从国债投资转移到股票市场，当预计市场下跌时将资金从股票市场转移到国债投资。

5、股票分析的方法K线组合中的技术分析：连续小阴小阳，后市必有大阳。

(1)基本分析：通过对决定企业内在价值和影响股票价格的相关因素进行详尽分析，以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。

基本分析认为股价波动不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。(2)技术分析：以股票价格作为主要研究对象，以预测股价波动趋势为主要目的，从股价变化的历史图表入手，对股票市场波动规律进行分析。

技术分析认为市场行为包容消化一切，股价波动可以定量分析和预测。

(3)演化分析：将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究。演化分析认为股价波动无法准确预测，着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。

6、买空卖空的定义

买空：是指投资者用借入的资金买入证券。卖空：是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。

第二章、银行

1、场外交易市场、交易所交易市场

（1）场外交易市场：是指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。它没有固定的场所，其交易主要利用电话进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主。

特点：①分散无形市场②采取做市商制③未上市证券为主④议价方式交易

（2）交易所交易市场：是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间。

特点：集中交易、公开竞价、经济制度、市场监管严密

补：（a）远期合约：场外交易（b）期货：交易中心交易（c）期权：两者均可

2、IPO（首次公开发行）

是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。一般通过非包销形式。

3、荷兰式拍卖

亦称“减价拍卖”，它是指拍卖标的的竞价由高到低依次递减直到全部分配结束，全部成功中标者的最后价格为最低投标价格。

4、银行权益资本的计算

权益性资本是投资者投入的资本金，体现出资者权益，其资本的取得主要通过接受投资、发行股票或内部融资形成。

筹资方式主要有：吸收直接投资、发行普通股、发行优先股、保存留存收益。

计算：

（1）资本资产定价模型法KE=RF+β(RM－RF)

其中：KE为权益资本成本；RF为无风险报酬率；β为上市公司股票的市场风险系数；RM为上市公司股票的加权平均收益率。

（2）股利增长模型计算法K=D/P+G

其中：K为权益资本成本；D为预期年股利率；P为普通股市价；G为普通股年股利增长率

5、做市商

指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。

6、投行反兼并的措施

①为客户反兼并服务切入层面：整顿现状、预防措施、对抗措施。

②充当财务顾问：股权合理调整、实行整顿和预防措施。

③对公司成员的利益保护：董事会、经理层、一般员工

④出售“皇冠明珠”、推行“焦土政策”、公司分拆和子公司上市、资本结构重构

⑤设置“毒丸”

⑥寻求外界支持：安排“白护士”护驾、寻求“白骑士”庇护、诉诸司法机构

⑦针锋相对：帕克曼式反兼并、自我标购、宣传战

第三章、保险公司和养老基金

1、各种寿险概念

①定期寿险：合约只持续一定的年限。

②终身寿险：为投保人终身提供保险。

③变额寿险：保险期内保险金额随资金运用实际业绩变化。

④万能寿险：包含保险保障功能、并至少在一个投资账户拥有一定资产价值。

⑤变额万能寿险：将万能寿险的缴费灵活性和变额寿险的投资灵活性相结合。

⑥储蓄寿险：有一定期限，在投保人死亡或合同到期第一时间一次性支付。

⑦团体寿险：一个合约下为许多人提供保险。

2、道德风险

因为保险合约的存在造成持保人的行为与不持保时的行为有所不同，从而触发的风险。