第二章投资主体分析
第二章 国际直接投资
直接投资流出额所占比 发达国家 85.3 84.2 85.6 91.6 发展中国 14.5 15.5 13.7 8.1
中国连续6年（1993—1998）利用外资世界第二位，1999年位于第 三位（英国第二），到2000年又位于第二位。目前全球500强已有300多 家在华投资。
3.FDI 的重点由第一产业转向第二、第三产业
表2-1-3
90年代以来的历年全球对外直接投资
(FDI)总额
10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
单位：亿美元
•
0 1990 1992 1994 1996 1998 2000
值得注意的是： l 1999 年 英 国 成 为 FDI 最 大 国 ， 投 资 额 达 1990亿美元。 l 美国仍是FDI最大东道国，吸引投资几近全 球FDI 1/3。 l 1999年位于欧盟的跨国公司FDI总额51美元， 占全球的2/3。 l 2001年，在全球FDI 下降51%的情况下，中 国吸引外资468亿，比上年增长15%。
2.新古典经济理论对跨国行为的最初解释
H—O学说：国际贸易和国际分工是实现资源有效配置的手段。 各国间生产要素资源禀赋比例的差异引起要素价格的差异，进而发 生要素分布均衡化的过程，即要素的跨国移动。 俄林从资源配置理论的结论出发，得出的一个推论---要素价格 均等化定理。其含义有二： （1），要素相对价格均等化。即两个原要素价格比例不同的国 家，通过自由贸易使要素价格比例趋于一致； （2），要素绝对价格均等化。即同一种要素的绝对价格在不同 国家不相等，通过自由贸易使不同国家同一要素的价格趋于均等。 要素的价格均等途径有二： （1），间接均等。即通过商品的国际移动实现。 （2） ，直接均等。即通过生产要素的国际移动实现。 如资本丰缺程度的差异促使资本从底利率的国家流向高利率 的国家。
酒店投资管理制度
酒店投资管理制度第一章总则第一条为了规范酒店投资管理，保护投资者的利益，促进酒店产业的健康发展，制定本制度。
第二条酒店投资管理制度是酒店投资管理的基本法规，适用于国内外各类酒店投资行为。
第三条酒店投资管理应遵循市场经济原则，保护投资者的合法权益，规范酒店投资行为。
第四条酒店投资管理应遵循国家法律法规，并结合实际情况进行具体实施。
第五条酒店投资管理应强化风险管理，保障投资者的资金安全。
第二章投资主体第六条酒店投资管理主体包括国家、企事业单位、社会团体、个人等。
第七条国家的酒店投资管理应遵循国家法律法规，符合国家产业政策。
第八条企事业单位的酒店投资管理应符合企业的经营发展战略，保障投资者的利益。
第九条社会团体的酒店投资管理应遵循社会团体的章程规定，规范投资行为。
第十条个人的酒店投资管理应遵循个人的经济实力，合法合规进行投资。
第十一条各类投资主体在进行酒店投资管理时，应遵循诚信、合法、公平原则，不得损害他人利益。
第三章投资程序第十二条酒店投资管理的程序包括投资立项、投资决策、投资实施和投资评估。
第十三条投资立项应由投资主体根据市场需求和企业自身实际情况进行论证，提出合理的投资方案。
第十四条投资决策应由投资主体根据投资立项方案进行审议，确定投资项目的可行性。
第十五条投资实施应由投资主体按照投资方案进行实施，确保投资项目按时按质完成。
第十六条投资评估应由投资主体对投资项目进行全面评估，及时总结经验教训，为下一步投资工作提供参考。
第四章投资管理第十七条酒店投资管理应根据市场需求和企业实际情况制定投资计划，合理分配投资资金。
第十八条酒店投资管理应加强对投资项目的监督和管理，确保投资项目稳健运行。
第十九条酒店投资管理应强化风险管理，及时发现和解决投资项目中的风险问题。
第二十条酒店投资管理应加强对投资者的宣传和培训，提高投资者的投资意识和风险意识。
第二十一条酒店投资管理应加强对外合作，吸引国内外优质资本和投资者，推动酒店产业的发展。
CFP国际金融理财师投资规划第二章 债券投资与分析综合练习与答案
CFP国际金融理财师投资规划第二章债券投资与分析综合练习与答案一、单选题1、下列关于债券价格的叙述，正确的是（）。
A.市场利率越高，债券价格越高B.息票率越高，债券价格也越高C.当市场利率小于息票率时，债券价格越低D.当市场利率大于息票率时，债券价格越高【参考答案】：B【试题解析】：债券价格与市场利率成反比；当市场利率小于息票率时，债券价格越高；当市场利率大于息票率时，债券价格越低。
2、关于债券的到期收益率，下列表述正确的是（）。
A.当债券以折价方式卖出时，Y TM低于息票利率；当以溢价方式卖出时，Y TM 高于息票利率B.所支付款项的现值等于债券价格的折现率C.现在的收益率加上平均年资本利得率D.以任何所得的利息支付都是以息票利率再投资这一假定为基础的【参考答案】：B【试题解析】：A项，当债券折价出售时Y TM高于息票率，当债券溢价发行时Y TM低于息票率；C项，年资本平均收益率加上当期收益率不等于到期收益率；D项，Y TM基于的假设是：任何收益的再投资都是以到期收益率而不是当期利率进行的。
3、新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处在于（）。
Ⅰ．认购方式不同Ⅱ．发行价格的确定方式不同Ⅲ．认购成功者的确认方式不同Ⅳ．承销方式不同A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【参考答案】：C【试题解析】：新股网上定价发行与网上竞价发行的不同之处主要有两点：①发行价格的确定方式不同，前者事先确定价格，后者事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价；②认购成功者的确认方式不同，前者按抽签决定，后者按价格优先、同等价位时间优先原则决定。
4、同一类型的债券，长期债券利率比短期债券高，这是对（）的补偿。
A.信用风险B.利率风险C.政策风险D.购买力风险【参考答案】：B【试题解析】：债券的期限越长，就越容易受到利率风险的影响；期限越短，受到利率风险的损害的可能性就越小。
5、证券发行者为扩充经营，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券而形成的市场称为（）。
《投资项目评估》课程笔记
《投资项目评估》课程笔记第一章：投资项目评估导论一、认识投资项目1. 投资项目的概念投资项目是指投资者为了获得未来的经济利益或实现特定的目标，在一定时期内投入一定数量的资金、人力、物力等资源，进行一系列有计划、有组织、有目的的经济活动。
2. 投资项目的特征- 目的性：投资项目旨在实现特定的经济、社会或技术目标。
- 风险性：投资项目通常面临市场、技术、财务、政策等多种不确定性风险。
- 时间性：投资项目有明确的开始和结束时间，存在生命周期。
- 效益性：投资项目追求投资回报，关注成本与收益的对比。
- 可行性：投资项目在实施前需进行可行性分析，确保项目的成功实施。
- 可控性：投资项目的实施过程需要有效的管理和控制。
3. 投资项目的分类- 按投资主体：政府投资、企业投资、个人投资、外商投资等。
- 按投资领域：工业项目、农业项目、服务业项目、基础设施项目等。
- 按投资性质：新建项目、扩建项目、改建项目、技术改造项目等。
- 按投资目的：盈利性项目、非盈利性项目、公益性项目等。
二、投资项目决策及其过程1. 投资项目决策的含义投资项目决策是投资者基于项目评估结果，对项目是否实施、何时实施、如何实施等问题做出最终选择的过程。
2. 投资项目决策的过程- 项目识别：通过市场调研、政策分析等手段，发现投资机会。
- 项目筛选：根据投资者的战略目标和资源条件，对潜在项目进行初步筛选。
- 项目建议书：对筛选出的项目进行初步分析，编制项目建议书。
- 项目可行性研究：对项目的技术、市场、财务、经济、社会、环境等方面进行深入研究，评估项目的可行性。
- 项目评审：组织专家对可行性研究报告进行评审，提出意见和建议。
- 项目决策：投资者根据评审结果，做出项目实施与否的决策。
- 项目实施：按照决策结果，制定详细的项目实施计划并执行。
三、投资项目管理的流程1. 项目启动阶段- 确定项目目标- 组建项目团队- 明确项目范围- 制定项目计划2. 项目规划阶段- 进行项目设计- 制定项目预算- 确定项目资源需求- 制定项目时间表3. 项目执行阶段- 项目采购- 项目施工- 项目监督和控制- 项目沟通和协调4. 项目收尾阶段- 项目验收- 项目总结- 项目绩效评价- 项目后评价四、认识投资项目评估1. 投资项目评估的定义投资项目评估是指运用科学的方法和手段，对投资项目的各个方面的条件和影响因素进行系统分析，以判断项目的可行性、效益性和风险性。
第二章 股票-我国股票按投资主体的性质分类
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第二章 股票知识点：我国股票按投资主体的性质分类● 定义：按股东的权利和义务关系，我国将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。
● 详细描述：1、国家股国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。
国家股从资金来源上看，主要有三个方面：第一，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产；第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资；第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。
国家股股权可以转让，但转让应符合国家的有关规定。
2、法人股法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。
如果是具有法人资格的国有企业、事业单位及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份，则被称为“国有法人股”。
国有法人股属于国有股权。
作为发起人的企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体在认购股份时，可以用货币出资，也可以用其他形式的资产，如实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等作价出资。
3、社会公众股社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。
我国《证券法》规定，公司申请股票上市的条件之一是：向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例可降低为10%以上。
4、外资股外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。
外资股按上市地域，可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。
（1）境内上市外资股这类股票被称为“B”股。
B股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购。
（2）境外上市外资股也采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。
第二章跨国公司投资理论
市场具有不完全性 不完全性产生于四个方面： ①产品市场不完全。这主要与商品特异、商
标、特殊的市场技能或价格联盟等因素有 关； ②生产要素市场的不完全。这主要是特殊的 管理技能、在资本市场上的便利及受专利 制度保护的技术差异等原因造成的； ③规模经济引起的市场不完全； ④由于政府的有关税收、关税、利率和汇率 等政策原因造成的市场不完全。
不能完全适用于解释其他发达国家的对外直接投 资行为。
第二章跨国公司投资理论
二、内部化理论 （ The Theory of Internalization）
（一）产生背景 1.起源
英国经济学家巴克利（Peter J. Buckley）、 卡森（Mark Casson）
加拿大学者拉格曼（Allan M. Rugman） ---1976《跨国公司的未来》、1978《国际经营论》、
第二章跨国公司投资理论
第二节 跨国公司投资理论概述
一、跨国公司投资理论的产生与逐步自成体系 20世纪70年代中期以后致力于建立一个统一的 或一般的跨国公司理论，用以说明不同国家（地 区）、不同行业的跨国公司的对外直接投资行为
3.1976-1979年 巴克利、卡森、拉格曼 内部化理论
4.1981年 邓宁 国际生产折中理论
第二章跨国公司投资理论
（三）垄断优势理论的贡献及缺陷 2.缺陷 ①该理论只进行了经验的分析与描述，缺乏抽象的
实证分析； ②该理论不能解释生产部门跨国化的地理布局问题
和服务业企业跨国投资行为的区位选择问题； ③缺乏对信息不对称、市场外部性等方面的理解和
运用； ④以美国制造业跨国公司的海外投资为研究对象，
（一）产生背景
2.内部化的定义 内部化是指在企业内部建立市场的过程，
第二章投资主体
• 2010年08月5日 中国保监会正式颁布《保险 资金运用管理暂行办法》。《办法》规定， 保险资金投资于股票和股票型基金的账面余 额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。 此外，还允许保险资金投资创业板股票和B股。
中国平安公布2012年年报，全年实现净利润267.5亿，同 比增长18.5％。但投资亏损进一步扩大，投资收益亏损 95.22亿，而2011年为亏损9.61亿，亏损幅度同比增890％。 对于投资亏损扩大，公司归结于因国内股票市场低位运 行。 ——新闻链接
社保基金 • “社保基金”是一个被简化了的统称，共有 五种概念。
· 一是“社会保险基金”； · 二是“社会统筹基金”； · 三是基本养老保险体系中个人账户上的基金， 被称为“个人账户基金”； · 四是包括企业补充养老保险基金(也称“企业年 金”)、企业补充医疗保险在内的企业补充保障 基金； · 五是“全国社会保障基金”。
第二章 证券投资要素 ——投资主体
第二章 证券投资要素 ——投资主体
• 【教学内容与要求】本章介绍证券投资的基本要 素之一——证券投资主体。主要内容包括：证券 投资主体范畴，个人证券投资主体，法人证券投 资主体，境外投资主体和政府投资主体。通过本 章的教学，学生应对证券投资主体的概念形成明 确认识，了解证券投资主体的类别及不同证券投 资主体的构成、行为特征和差异，以及它们各自 在证券市场上的角色地位。 • 【重要概念】 证券投资要素 证券投资主体 个人 投资主体 法人投资主体 政府投资主体 境外投资 主体 QFII QDII
东方金钰600086十大流通股股东
• • 截至日期:2012-09-30 十大流通股东情况 股东总户数:40389 ──────────────┬─────┬─────┬────┬─────
第二章私募股权投资基金的参与主体
机构 基金托管机构
表2-1 私募股权投资基金的主要服务机构
要点内容
除基金合同另有约定外，股权投资基金应当由基金托管机构托管 基金合同约定基金不进行托管的，应当在基金合同中明确保障基金财产安全的 制度措施和纠纷解决机制
基金销售机构由在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国证券投 基金销售机构 资基金业协会会员的机构担任
私募股权投资基金管理人有权按投资收益的一定比例获得业绩报酬，但其分配顺序一般位于 投资者获得约定的门槛收益率后。
第四节 私募股权投资基金的服务机构
本节要点
私募股权投资基金的主要服务机构
私募股权投资基金的主要服务机构
募股权投资基金的服务机构是面向股权投资基金提供各类服务的机构，具体如表2-1所示。
第二章 私募股权投资基金的参与主体
私募股权投资基金基础知识
本章内容
1 私募股权投资基金的基本架构 2 私募股权投资基金的投资者 3 私募股权投资基金的管理人 4 私募股权投资基金的服务机构 5 私募股权投资基金的监管机构
第一节 私募股权投资基金的基本架构
本节要点
私募股权投资基金的主要参与主体
翻译/戴光年
私募股权投资基金的主要参与主体
私募募股权投资基金的主要参与主体如图所示：
主要参与主 体
基金投资者
基金管理人
基金服务机 构
行业自律组 织
监管机构
图 募股权投资基金的主要参与主体
第二节 私募股权投资基金的投资者
本节要点
私募股权投资基金主要的投资人类型
私募股权投资基金主要的投资人类型
私募股权投资基金的投资者是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。
股权投资基金的投资者应当为具备相应风险识别能力和风险承担能力的合格投资者。
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“证监会不是有规定，募集资金的使用投向不得擅自更改吗？”
“你以为证监会天天来查帐啊？只要在他们来查帐的前一天，把 钱放在银行，让他们看看，钱没乱花。 其他的时间，你爱怎么玩谁 管你呀？” “这第二轮该怎么玩？”
“巨额资产委托管理。把钱以合法的手续委托给战略投资者管理， 让他在股市做庄，上市公司则出消息配合，赚了钱大家分。” “那这样的上市公司不成了什么都不生产，而靠股民生存的寄生 ）个人投资主体的概念 • 个人投资主体又称个人投资者、散户投资 者，是指在证券市场上通过买卖证券以获 得投资收益的一般社会公众。 • 个人投资主体是证券市场上分布最为广泛 的投资主体。
（二）个人投资者的特点
资金规模有限。 专业知识相对匮乏，从而参与投资的风险相对较大。 投资行为具有随意性、分散性和短期性。 投资的灵活性强。
“你们大陆股市不是有一句名言吗——‘为股民负责。’——有这 句话遮羞，什么违法的勾当不能干？” “那上市公司拿这笔钱怎么办？存银行吗？现在利息这么低，不 划算嘛。” “所以他们会投资最容易来钱的事业。你说说看，在大陆做什么 事既合法又来钱快——就是一夜间赚几十万、上百万的那种。” “炒股？” “对，他们会找到第二位战略投资者，开始第二轮钱生钱的游 戏。”
证监会3月9日宣布，从4月1日起，境内居住的港澳台 居民可以开立A股账户。
2005年6月8日，大盘暴涨时股民喜悦的表情
第三节 机构投资主体
（一）机构投资主体的概念 • 机构投资主体是普遍活跃在各国证券市场上的一类十分重 要的、职业化的投资主体，通常也是对证券市场运行走势 影响作用最大的一类投资主体。 • 我国将机构投资者限定为与个人投资者相对应的一类投资 者，即只要是在证券市场上从事投资及相关活动的法人机 构，即可称作机构投资者。 • 中外机构投资者的差别最明显地体现在业务活动的专门性 上。国外强调机构投资者的主营业务应主要集中在证券投 资活动方面，而我国对机构投资者的主营业务并没有这种 限定，也就是说，我国的机构投资主体的定义范围更为宽 泛，即无论其主业如何，只要是参与了证券投资活动的法 人机构，都可以视作机构投资者。
第二章 证券投资要素 ——投资主体
• • • • • 证券投资主体范畴 个人投资主体 机构投资主体 境外投资主体 2007年底股票市场投资者市场份额 政府投资主体
• 投资者结构不合理，机构投资者规模偏小， 发展不平衡 中国资本市场发展报告 /pub/newsite/ yjzx/cbwxz/ebook/zgfzbg03_05.htm
“大陆这样的公司多了，是他们维持了大陆股市虚假的繁荣。一 旦他们违法的行为被彻底揭穿，大陆的经济恐怕……呵呵……”
战略投资者变战术投机者？
金融机构投资者
• • • • • 商业银行：债券，不允许投资股票 投资基金公司：股票、债券 证券公司：股票、债券 保险公司：债券、证券投资基金、股票 社保基金理事会
请阅读以下一段内容，战略投资者在你眼中是怎样的？
“一个上市公司想要圈钱，首先要物色一个可靠的战略投资者。” “什么是战略投资者？” “简单的说，就是帮上市公司拉升股 价，最后一起分享利润的合作者。” “战略投资者怎样拉升股价？” “可以帮上市公司包销产品，保证上市公司什么都不干，就能 维持绩优形象；更重要的是战略投资者能在一级市场获得最廉价 的筹码，并在二级市场上大量吸取低价筹码，然后在上市公司的 配合下高位出货，最后按照事先约定好的比例，将一定的利润返 还上市公司。” “战略投资者就不怕风险吗？万一股价跌破发行价怎么办？” “笑话！你听说过大陆一级市场发行有失败的案例吗？” “明白了，这样一来上市公司不仅从股民手里圈到了钱，还从 战略投资者那里得到了可观的收益，就是两头赚。有了这么一大 笔钱，再投资一个成功的项目，公司就可以长期发展了。”
社保基金 • “社保基金”是一个被简化了的统称，共有 五种概念。
· 一是“社会保险基金”； · 二是“社会统筹基金”； · 三是基本养老保险体系中个人账户上的基金， 被称为“个人账户基金”； · 四是包括企业补充养老保险基金(也称“企业年 金”)、企业补充医疗保险在内的企业补充保障 基金； · 五是“全国社会保障基金”。
中国联通600050十大流通股股东
• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • 截至日期:2012-09-30 十大流通股东情况 股东总户数:868696 ──────────────┬─────┬─────┬────┬───── 股东名称 ｜持股数(万 ｜占流通股比｜股东性质｜增减情况( ｜ 股)｜ (%)｜ ｜ 万股) ──────────────┼─────┼─────┼────┼───── 中国联合网络通信集团有限公司｜1310090.67｜ 61.81 A股｜公司 ｜ 2569.09 中国建设银行-鹏华价值优势股 ｜ 16182.35｜ 0.76 A股｜基金 ｜ 679.41 票型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜ 中信证券股份有限公司客户信用｜ 14729.22｜ 0.69 A股｜公司 ｜ -4587.93 交易担保证券账户 ｜ ｜ ｜ ｜ 全国社保基金一零八组合 ｜ 9803.82｜ 0.46 A股｜社保基金｜ 未变 中国建设银行—华夏红利混合型｜ 8524.48｜ 0.40 A股｜基金 ｜ 2056.06 开放式证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜ 中国工商银行-上证50交易型开 ｜ 7595.16｜ 0.36 A股｜基金 ｜ -235.14 放式指数证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜ 中国农业银行-富兰克林国海弹 ｜ 7441.70｜ 0.35 A股｜基金 ｜ 新进 性市值股票型证券投资基金 ｜ ｜ ｜ ｜ 中国中投证券有限责任公司客户｜ 6421.70｜ 0.30 A股｜公司 ｜ -488.39 信用交易担保证券账户 ｜ ｜ ｜ ｜ 招商证券股份有限公司客户信用｜ 5979.57｜ 0.28 A股｜公司 ｜ -1959.00 交易担保证券账户 ｜ ｜ ｜ ｜ 中国人寿保险股份有限公司-分 ｜ 5922.55｜ 0.28 A股｜保险理财｜ 新进
战略投资者
• 中国证监会在1999年7月发布的《关于进一步完善 股票发行方式的通知》中,首次引入了国际上通行 的“战略投资者”这一概念。 • 是与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公 司股票的法人,称为战略投资者。 • 目前战略投资者没有统一、权威的定义，中国证监 会等五部委2005.8.23日出台的《关于上市公司股 权分置改革的指导意见》(以下简称《指导意见》) 中的有关论述，提出引进战略投资者，就是引进国 内外拥有雄厚产业背景的大公司、大财团，通过实 施大项目，给企业注入资金、先进技术、管理经验 和购销网络要素，大幅度提升企业核心竞争力，使 企业得到跨越式发展，带动本行业产生质的飞跃。
第二章 证券投资要素 ——投资主体
第二章 证券投资要素 ——投资主体
• 【教学内容与要求】本章介绍证券投资的基本要 素之一——证券投资主体。主要内容包括：证券 投资主体范畴，个人证券投资主体，法人证券投 资主体，境外投资主体和政府投资主体。通过本 章的教学，学生应对证券投资主体的概念形成明 确认识，了解证券投资主体的类别及不同证券投 资主体的构成、行为特征和差异，以及它们各自 在证券市场上的角色地位。 • 【重要概念】 证券投资要素 证券投资主体 个人 投资主体 法人投资主体 政府投资主体 境外投资 主体 QFII QDII
• （二）我国机构投资者的构成
政策标准：一般机构投资者/战略投资者 业务与资本市场的关系： 金融机构投资者/非金融机构投资者 发展趋势和需要：现行机构投资者/潜在机构投资者 投资者所在国家和地区： 境内机构投资者QDII/境外机构投资者QFII
（三）机构投资者的特点
投资资金规模化 投资管理专业化 投资结构组合化 投资行为规范化
保险公司入市
• 1999年月10月，保险公司被批准允许购买证券投资基金， 通过这一间接方式进入股市，但购买比例有明确限制，保 险公司投资证券投资基金的比例不能超过总资产的10%。 • 2002年12月，取消了《保险公司投资证券投资基金管理暂 行办法》 • 2004年2月1日,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳 定发展的若干意见》出台,《意见》提出,要鼓励合规资金 入市,支持保险资金以多种方式直接投资资本市场,标志着 保险资金直接入市的政策坚冰开始融化。 • 2004年10月24日,中国保监会和中国证监会联合发布《保 险机构投资者股票投资管理暂行办法》，保险资金直接入 市获准。
• 2010年08月5日 中国保监会正式颁布《保险 资金运用管理暂行办法》。《办法》规定， 保险资金投资于股票和股票型基金的账面余 额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。 此外，还允许保险资金投资创业板股票和B股。
中国平安公布2012年年报，全年实现净利润267.5亿，同 比增长18.5％。但投资亏损进一步扩大，投资收益亏损 95.22亿，而2011年为亏损9.61亿，亏损幅度同比增890％。 对于投资亏损扩大，公司归结于因国内股票市场低位运 行。 ——新闻链接
第一节
证券投资主体范畴
• 所谓证券投资主体（以下或简称投资主体），即 证券投资活动的直接参与者或当事人，是指基于 赢利目的而进入证券市场进行证券投资活动，享 受投资收益，同时承担投资风险的自然人或法人。 也称证券投资者。 • 证券投资主体需要符合以下几方面的要求：
1、从事证券投资活动的自然人或法人。 2、在证券投资行为过程中拥有自主决策的充分权力。 3、由证券投资带来的经济收益的享有者，并同时是证券 投资可能带来的经济损失的承担者。
“你错了，只有真正想干实业的公司才会老老实实去投资合适的项 目。而有些公司等钱到手之后，马上就会说，原来准备投资的项目 因市场变化等等诸多原因已不适合投资了，将招股说明书中所有甜 蜜的许诺一举推翻。他们有自己的算盘：做实体多累呀，回报周期 长，风险大，说不定一下就赔进去了。”
“他们怎么敢这样出尔反尔，欺骗股民？”
东方金钰600086十大流通股股东