中国企业赴新加坡上市业务介绍
新加坡创业板介绍
新加坡创业板介绍新加坡创业板介绍新加坡早在1987年就建立了SESDAQ市场(新加坡股票交易所自动报价市场)，其设立的目的就是使那些具有良好发展前景的新加坡中小型公司能筹集资金以支持其业务之扩展。
中国的民营企业到海外或地区上市，就比较优势而言，到新加坡上市则不失为一种好的选择。
因为：(1)新加坡的入市门槛很低，而且与中国的文化背景有相同之处。
新加坡SESDAQ股市免除了利润和营业记录等要求，更加适合中国公司来新加坡上市，也就是说外国公司在新加坡自动报价股市申请上市更容易，对利润指标没有硬性规定，关键是公司的素质和发展潜能。
由于文化背景相同，也易于沟通。
如一些企业去美国上市不成功，主要原因是美国社会对中国企业缺乏了解，从而影响了中国企业的上市交易。
有的企业在美国上市时成交量也不错，但由于在美国上市的企业很多，再加上地理、文化的差异，一段时间后，企业的股票有的就成为被人遗忘的股票;如果股票没有交易量，企业就很难再发展下去。
而新加坡对中国企业则是很欢迎。
(2)与香港股市相比，新加坡的`市盈率要高，因此在新加坡能筹集更多的资金。
(3)近两年，新加坡为了加强本国的竞争力，采取了对到新加坡上市的海外公司视同本国上市企业一样，一视同仁。
过去海外公司到新加坡上市，新加坡交易所要求其三年的利润累计达到500万新币，而新加坡本地企业上市则要求达到750万新币，海外公司较新加坡企业的要求是翻番的。
(4)新加坡实行新的上市准则，鼓励更多的高科技企业去新加坡上市筹集资金。
(5)新加坡是中国企业海外上市费用相对较低的一个地方。
因此，中国的民营企业可以选择到新加坡上市。
上市条件：1、无需最低注册资本2、有三年或以上连续、活跃的经营纪录，并不要求一定有盈利，但会计师报告不能有重大保留意见，有效期为6个月3、公众持股至少为50万股或发行缴足股本的15%(以高者为准)，至少500个公众股东4、所持业务在新加坡的公司,须有两名独立董事;业务不在新加坡的控股公司，有两名常住新加坡的独立董事，一位全职在新加坡的执行董事，并且每季开一次会议。
中国企业海外上市
中国企业海外上市【摘要】中国企业海外上市不只是一个单纯的现象，在这个现象背后隐藏着中国资本市场发展现状与企业融资需求的矛盾，隐藏着国内、国外两个资本市场无序竞争的矛盾，隐藏着中国金融外向型运行轨迹和风险管理的矛盾。
面对海外上市的热潮，我们在发挥其利用外资、提高公司治理功能的同时，必须清醒地认识到由此带来的不利影响，高度重视利益外输、价值低估、隐性腐败、金融安全等问题。
【关键词】境外上市障碍问题一、引题（一）海外证券市场的介绍目前我国国内股票市场主要包括 A 股与 B 股，可供选择的境外证券市场主要有：（1）香港联交所主板市场（SEHK）与香港创业板市场（GEM）（2）新加坡第一级股市与新加坡 SESDAQ 市场（3）美国 NYSE、AMEX、NASDAQ 三大交易市场（4）加拿大股票市场（CDNX、TSE）（5）英国股票市场（LSE、ATM、TECHMARK）（6）其他国家的股票市场中国在海外上市的公司总量如下：国家或地区美国香港新加坡伦敦加拿大交易所 纽约证交所 美国证交所 纳斯达克电子布告板粉单市场香港创业板 香港证券市场（主板） 新加坡主板新加坡创业板伦敦证券交易所加拿大证券交易所上市公司数量 90 10 142 89 90 66 260 108 22 22 19数据来源：新浪财经数据来源：新浪财经（二）中国企业境外上市的基本情况2001年至今，超大国企走出国门，境外上市公司数量激增。
2003年中国人寿在纽约和香港同时上市，拉开了国企金融改革的序幕。
2005年交通银行、中国建设银行和神华能源等大型国企香港成功上市，掀起了新一轮境外投资者投资内地企业的高潮，大量国际资金投入香港证券市场。
香港的恒生中国企业指数自2005年底的5300点大升到2006年2月中的6500点水平，升幅超过24％。
2003年中国企业境外上市企业有48家，筹资70亿美元；2004年境外上市84家，筹资111.51亿美元；2005年境外上市70家，筹资212.3亿美元。
中国内地公司新加坡上市模式初步研究
中国内地公司新加坡上市模式初步研究目前，在新加坡上市的中国内地公司共19家（不包括注册在香港，主营业务在中国内地的公司）。
上市形式也有很多种，主要形式包括S股、买壳间接上市以及新加坡红筹模式。
S股模式 : 中新药业在新加坡上市的内地公司首推“中新药业”，这也是最早在新加坡主板发行S股的内地公司之一。
1997年，“中新药业”在新加坡发行了1亿股S股，每股发行价格0.68美元，筹集资金6800万美元。
2001年 5月，“中新药业”在内地增发A股4000万股，发行价格每股10元，筹集资金4亿元。
2001年6月在，“中新药业”在上海证券交易所上市，成为在新加坡和国内A股同时上市的公司。
在新加坡证券交易所直接上市成本较低，一般在600万-1000万元人民币之间，约占上市融资额的5%左右（“中新药业”融资成本约408万美元，为集资额的6%）。
而香港创业板IPO费用一般在1500万元人民币，融资成本约占融资额的10%-15%。
美国纳斯克达上市费用一般也在2000万元人民币左右，一般占到融资额的10%以上。
在中国内地的A股上市，以集资额为2亿元人民币计算，融资成本约1000万-1200万元，约占融资额的5%-6%。
买壳上市模式 :中远投资、招商亚太买“壳”上市的目的一般有三种：（1）通过买壳，控制上市公司及其资源；（2）买壳后，通过资产置换（或母公司注资）获得一级半市场利益；（3）以买壳配合二级市场炒作获利。
由于新加坡证券市场的特点，投资者以长期投资基金为主，当地居民为主的中小投资者投资倾向保守，上市炒作一般不活跃。
因此，在新加坡市场买壳的主要目的是以控制上市公司及其资源的战略投资为主。
“中远投资”、“招商亚太”等公司就以买壳方式上市。
也正因为这个原因，新加坡市场的上市公司“壳”价值也较其它市场要低，一般与直接IPO 的成本差不多。
而在香港主板的“壳费”高达8000万元左右，即使是监管严厉不易炒作的创业板“壳费”也在3000万-4000万元人民币。
中国公司赴新加坡上市的程序
中国公司赴新加坡上市的程序新加坡没有申请数量的限制，多家拟上市公司的申请材料可同时提交，因此上市耗费时间较长的问题在新加坡不会出现，一般，隋况下，从上市工作正式启动到公司股票获准公开发售并上市交易需要6个月左右。
中国公司欲到新加坡上市，首先应委任中介机构，由财务顾问、律师、会计师等专业人土为公司制订并执行上市计划。
中国公司赴新加坡上市需要聘请的专业人土包括律师(最多两个新加坡律师事务所和一个中国律师事务所)、会计师、资产评估师、财务顾问等。
此外，希望在新加坡上市的公司应当选定一家设在新加坡的金融机构作为上市主理商(经理人)，该上市主理商一般应是新加坡交易所的成员公司、证券银行或者其他受新加坡交易所承认的金融机构。
上市主理商在公司准备上市的过程中将扮演积极的角色，它不单主理公司股票的推出，也代表公司呈上上市申请，主理商也会直接与新加坡交易所联系，处理申请上市过程中的其他相关问题。
在上市前和上市期间，公司可以聘请一家经验丰富的公关公司为它塑造良好的形象并将投资信息传达给投资者。
在上述各专业人士的推动下，中国公司赴新加坡上市需要经历以下程序：1.申请上市前的准备工作(4今月左右)。
该阶段的工作包括拟定上市计划，实施公司重组、各中介机构展开尽职调查、发现公司存在的上市障碍并提出解决方案、制作上报新交所和金融管理局的文件等。
公司重组是申请上市前准备工作的关键，重组的目的是为了使进入上市架构的资产和股权符合新加坡上市的要求，消解法律、审计等上市障碍，为公司的顺利上市铺平道路。
公司重组涉及对上市模式进行选择，一个好的重组方案往往是上市工作顺利推进的起点，如果重组方案考虑不周详，就可能会为上市留下隐患，增大上市的难度和成本。
中国许多民营企业延续家族制企业管理模式，即使改制成股份公司后也不易在短时间内完善治理结构，因此，中国的民营企业选择经验丰富的律师和财务顾问，做好上市前的公司重组十分重要。
一般情况下，为了加快上市进程，各中介机构会在公司重组的同时为制作法定的上市申报材料而展开准备工作，包括在下述领域做审慎调查：法律领域、商业领域、财务和内部控制、未来展望、董事、管理层和股东的诚信度等。
中国企业在新加坡上市状况分析
27
9
平均发行市盈率
10.5
7.15
平均发行规模
101.11m
86.82m
认购倍数
281.78
13.53
首日涨幅
59.73%
2.86%
目前市盈率
——
6.19
截止到2008年8月13日
相对于国内对上市公司配股、增发等再融资的限制，新加坡交易所对企业上市后再融资的条件相当便利，再融资没有间隔期的要求，上市6个月内即可再融资，而且审批备案时间为2-4周。只要市场投资者接受，融资量也没有上限。因此过去7年来，新加坡市场再融资额是市场IPO融资额的1.5倍。
民营企业比例大。在新加坡上市的内地企业中，民营企业比例超过93%。
2007年，在新加坡首次上市的中国企业共27家，平均认购倍数高达281.78倍，平均首日涨幅60%，超过当年发行新股的新加坡公司和其他海外公司，换手率也比新加坡本地公司高出一倍。在新加坡上市的龙筹股的换手率高达100%至200%，而本地公司只有50—100%的换手率。中国企业IPO踊跃的因素除了行业向心力和中小企业受欢迎外，还有一个因素是中国概念中心的形成。在过去一年至两年的时间里，全世界都有一个中国概念股的热潮，很多中国概念股都被炒高。
从第一家中资企业上市到目前为止，龙筹股在新加坡股市表现亮丽，很受投资者青睐。龙筹股基本上依靠的是中国强劲的经济增长、良好的地域环境、日渐提升的科研能力及庞大的市场，因此即使外界环境在险恶，中资企业还是能够健康地发展下去。相反的，美国次级信用(Sub- Prime)房贷业务出现问题，经济放缓等等负面消息，与中国将持续取得良坡证券市场已获得了普遍的认可。扣除部分因为买壳上市等原因无法查询到其确切IPO价格外，国内企业在新加坡证券市场表现优越。在新加坡市场，今年中国概念股没有太好的表现，这与企业基本面没有关系，而是受到全球股市暴跌与A股市场调整的影响。
中国内地赴新加坡上市的企业名单.xls
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化工类
煤基尿素及 复合肥料生
产商之一
PHARMESIS INTERNATIONAL LTD
/
制药业 -- 中、 西药制
造
主营产品： 航天天胶糖 定康;东方红 1号宇航口服 液;东方红
主要是生产
和销售以大
豆为原料的
产业
业务
在省市
新药研制开
发、技术咨
医药
询、市场调 研以及合同
江苏
临床服务、 产品注册服
化纤科技
FIBRECHEM TECHNOLOGIES LIMITED
/about.asp
化纤产 品
定岛型海岛 超细纤维皮
革面料
福建
九天化工集团有限公司
峻煌生化科技集团有限公司 力王集团控股有限公司 鲁洲生物科技有限公司
生产、 销售化 工类产
品
化工原料;设 备材料等;化
工产品
处方药 2008年已经
研发、 退市，另请
生产、 参考文章：
销售 《亚洲药业
江 CHINA HOLDINGS LTD
化妆品 品牌销 售、管
理
广东
中国尚舜化工有限公司 中国心连心化肥有限公司
/show/index.asp?id=144 573
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制药 医药 化工类
公司主要从 事农用生物
制品的研 发，生产， 和销售．公 司的主要产 品是生产赤
霉素 主要产品有 原料药、片 剂、水针剂 、粉针剂、 胶囊、栓剂 、冲剂等。 中国领先的
丙烯酸 （Acrylic Acid）和丙
烯酸酯 （Acrylate Ester）生产
STAR PHARMACEUTICAL LTD
凯德中国--新加坡嘉德置地集团
嘉德置地亚洲最大的跨国房地产公司之一嘉德置地集团是亚洲最大的跨国房地产公司之一，总部设在新加坡并且在新加坡上市。
核心业务包括房地产、服务公寓以及房地产金融服务；集中于多个快速增长城市,地理分布横跨亚太区与欧洲国家。
我们的使命:成为一个国际化的世界级房地产公司：∙持续为股东创造价值∙提供优质的产品和服务∙吸引和培育有素质的人力资本一、发展战略∙集中我们将集中发展房地产业，并进一步深耕我们在投资管理、房地产开发和运营管理方面的才能，专心一志在我们锁定的领域里引领市场走势，供给市场所需的住宅、办公楼、购物商场、服务公寓和房地产金融服务（包括基金管理）。
∙平衡我们将持续平衡发展我们的业务投资组合：继续发展不同的房地产业态；从开发收入以及固定收入／费用均衡赚取收入；在发达和发展中国家里同步投资。
我们在各个子公司里均衡录用各类人才与企业领导者。
多方的平衡策略有助我们降低商业风险。
∙壮大规模与不断扩展我们将扩大经营规模使集团保持多项竞争优势——买地时有规模经济效益，吸引顶尖合作伙伴，吸引人才并赢得商业伙伴与银行家对我们的信心。
我们将持续壮大在新加坡和中国市场的规模，扩大在购物商场、服务公寓、房地产投资信托基金和基金管理业务的规模。
二、业务分布横跨亚太区与欧洲国家嘉德置地的房地产业务遍布超过20个国家110个城市。
凭借其雄厚资产、领域知识、金融技能、庞大网络以及多元本土化的策略，嘉德置地也在新加坡及亚太区域为客户开发多项房地产金融产品和服务。
三、业务架构凭借其雄厚资产、领域知识、金融技能、庞大网络以及多元本土化的策略运营9家上市的子公司及附属公司截止2011年6月，集团管理的总资产值约RMB2760亿。
凯德中国----中国领先的外资房地产公司凯德中国是嘉德置地集团在华投资业务的统称它包括凯德置地、凯德商用（中国）、雅诗阁（中国）和凯德惠居（中国）四大业务单位以及其所涉及的房地产金融业务，由凯德中国常务委员会协调管理。
中国企业境内外上市比较
企业发展到一定的阶段，为了可持续发展的长远目标，或者解决资金缺口的瓶颈，将企业推向资本市场，将其市场化，以此获得所需资金，无疑是一条切实可行的道路。
然而，许多中国企业在对上市蠢蠢欲动的同时，对如何上市、在哪里上市充满了疑惑和迷茫。
面对中国大陆、中国香港，美国、新加坡甚至更多的资本市场，他们无从选择。
本文将对在中国大陆本土以及境外三地如中国香港、美国和新加坡的资本市场上市的条件、方式、费用以及其他一些重要问题进行对比分析，向企业展现上市的概貌，给企业以上市的大致认识，并帮助他们如何根据自己的条件的特点，选择最适合自己上市的资本市场和上市途径。
在中国大陆、中国香港，美国以及新加坡上市的对比一、中国大陆上市1、在中国大陆本土上市的条件对中国企业来说，选择在本土上市，理应是自己的首选。
但是，面对《公司法》规定的中国企业的上市（主板）要求，很多企业特别是中小企业只能望而却步。
《公司法》对企业上市要求的规定主要有以下几点：（1）公司的总股本达到5000万股，公开流通的部分不少于25％；（2）公司在最近3年连续盈利；（3）公司有3年以上的营业记录；（4）公司无形资产占总资产的份额不能超过20％。
《公司法》当初对企业上市的要求是为国有大型企业定制的，所以定的门槛比较高。
随着中国经济的发展和转型，越来越多的民营和合资中小企业成为经济中活跃力量，他们中许多有很强烈的上市愿望和需求，于是，《公司法》中对上市的要求严重阻碍了这些企业在国内上市的步伐和可能性。
中国证监会2000年通过了《创业板市场规则》（创业板草案），为中小企业在国内上市带来了希望。
但由于创业板的推出一再延迟，使人无法预测创业板推出的可能性和推出的时间。
2004年6月25日，中小企业板块在深圳证券交易所正式推出，这对于中小企业来说无疑是一强心剂，于是出现了2500多家企业排队申请在中小企业板块上市的景象。
但是，这些企业仍然面临着很重要的问题，一是中小企业板的门槛不会比主板低很多，二是一样需要审核。
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中国企业赴新加坡上市业务介绍
第一部分赴新加坡上市概况
一、新加坡金融业介绍
新加坡自1970年代开始，通过其政府以及新加坡金融管理局的不断推动和发展，现已成为本区域主要金融中心之一。
新加坡金融服务业的产值已达到国民生产总值的15%。
目前在新加坡共有超过200家银行，其中本地银行只有三家，分别是大华银行，发展银行以及华侨银行。
经过多年的发展，新加坡的金融业拥有一完整的监管体系，透明度高，管理严谨，吸引了从东南亚到国际性的金融投资者，新加坡有东方“瑞士”的美誉。
二、新加坡交易所(或称“新交所”)简介
新加坡证券交易所于1973年6月4日正式成立，1999年12月1日与新加坡国际金融交易所合并成新交所(“SGX”)。
新交所于2000年11月23日作为一上市公司上市。
在过去的十年中，新交所从1993年的235家上市公司发展到2003年1月底的503家公司，其中主板上市的有384家，自动报价股市上市的有119家公司。
总市值也从1993年的2330亿新元增加至2850亿新元。
随着全球经济的下滑以及股市的趋软，新交所的海峡时报指数也从1993年的2425点下至2003年的1291点，年交易量却从1993年的700亿新元升至2002年的1100亿新元。
从新交所上市公司的行业来看，制造业最多占了39%；商贸业15%；服务业13%；建筑业8%；交通，仓储与通信业6%；金融业6%；房地产业5%；酒店与餐馆业4%。
上市的503家公司中，新加坡企业占了401家(80%)，外国企业102家(占了
20%)。
新加坡企业占了总市指的1690亿新元(59%)，外国企业为1200亿新元(41%)。
比较香港交易所和东京交易所，在新交所上市的外国企业的比例最高(20.2%)。
以上市外国企业的行业来看，制造业为46%；商贸业18%；服务业14%；金融业5%；交通，仓储与通信业4%；房地产业4%；农业2%以及酒店餐馆业2%。
在上市的外国企业中，来自香港为42家(40%)；中国19家(19%)；东南亚17家(17%)；日本8家(8%)；欧洲和澳洲各4家(4%)。
中国上市的企业包括了天津中新药业，中翔路桥，蛇口招商港务，大众食品，联合食品，中国航油，中远投资，上海联合水泥等企业。
这些上市企业中，有些是新加坡注册公司，但其主要资产和业务是在中国，如亚洲电力，源光亚明，龙置地和上海联合水泥；有些是中国股东收购并控股的原上市企业，如中远投资，中国招商亚太和百嘉力；有些是国内企业通过在新加坡或百慕达注册公司上市的，如中航油，联合食品，大众食品，中翔路桥等。
三、关于中国企业赴新加坡上市的常见问题
1、新加坡有几家证券交易所？
∙新加坡交易所是新加坡唯一的证券交易所。
一家企业可申请将其股票在下列交易板上市：
（1）新加坡交易所的一级股市；或
（2）新加坡交易所的自动报价系统上市。
∙在自动报价系统上市的企业一般是其未达到一级股市上市的要求，自动报价系统上市准则没有对申请者的业绩或利润有任何要求。
∙若在自动报价系统上市的企业在上市至少两年，且符合一级股市的上市要求，则该企业可升级至一级股市。
2、中国企业可在一级股市及自动报价系统上市吗？
∙可以，中国企业可申请以首次上市或二次上市的形式在一级股市或自动报价系统上市。
∙申请二次上市的中国企业必须已经或将同时在一家证券交易所上市。
∙上市企业通常以新元报价，但也有以外币(以美元为主)报价的。
3、上市有哪些要求？。