第4章宏观经济政策分析课件
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最新2019-第四章 宏观经济政策分析-PPT课件
总额
500
货币创造乘数：
货币创造乘数
K
1 最终存款 最初存款 r d
M
1 rd
（1）如商业银行保留超额储备excess reserve, 则，
KM
2019/4/28
1 r d r e
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（三）货币创造乘数
（2）如银行客户在手边保存现金cash, 则
2019/4/28 Free template from brainybetty
二、货币政策的概念
• 中央银行通过控制货币供给量以及通过货 币供应量来调节利率进而影响投资和整个 经济以达到一定经济目标的行为。 • 注意：1、控制货币供应量 • 2、也是通过调节总需求达到目的
2019/4/28
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3、政策效果大小分析
• B、 IS形状不变，LM 形状对财政政策效果 的影响 • 结论： LM陡峭（k大、 h小），政策效果小； LM平缓（k小、h大）， 政策效果大
r LM IS4 IS3 IS2 IS1
O
Y1 Y2
Y3 Y4
Y
我国的LM平缓，财政政策的效果大。
四、自动稳定器
• 也称为内在稳定器
• 指经济系统本身存在一种会减少各种干扰对国民 收入冲击的机制，能够在经济繁荣时抑制通胀， 在经济萧条时能减轻萧条。（P541） • 1、自动变动的税收：个人与公司所得税 –萧条→个人与公司收入下降→符合纳税标准的 主体自动减少、税率自动下降→政府税收自动 下降→消费↑、投资↑→AD↑
宏观经济学课件(第4章)
高等学校应用型特色规划教材
宏观经济学
MACROECONOMICS
清华大学出版社
目
• • • • • • • • • • • • • •
录
第一章 导论 第二章 国民收入核算 第三章 消费与储蓄理论 第四章 投资与货币理论 第五章 简单国民收入决定模型 第六章 扩展的凯恩斯宏观经济模型：IS-LM模型 第七章 国民收入决定的AD-AS模型 第八章 失业理论 第九章 通货膨胀与通货紧缩理论 第十章 经济周期理论 第十一章 经济增长理论 第十二章 宏观经济政策 第十三章 开放的宏观经济模型：IS-LM-BP模型 第十四章 宏观经济学流派
r1 r2
i=i(r)
o
i1
i2
i
非线性投资需求曲线
第四章 投资与货币理论
三、资本边际效率
（一）资本边际效率的含义 资本边际效率(Marginal efficiency of capital，简称MEC) 是由凯恩斯首先提出的。它是指使一项资本物品在使用期内 各年预期收益的现值之和等于资本品的供给价格或者重置成 本的贴现率。 所谓现值，就是现在的价值；所谓贴现，就是把未来的 价值折算为现在的价值的做法。那么，这个折算的比率就是 贴现率。
第四章 投资与货币理论
【专栏4－1】 美国、英国和我国货币供应量计算的比较
(6)隔夜欧洲美元，是指支付利息并且明天到期的存款，由美国银行 的加勒比支行持有； (7)货币市场共同基金(MMMF)股份，是指投资于短期资产的共同基 金中的生息支票存款，某些MMMF股份不包括在M2中，但包括在 M3中； (8)货币市场存货账户(MMDA)，由银行经营，最高保险金额可达10 亿美元； (9)储蓄存款，是指在银行或其他储蓄机构的存款，它不能转换为支 票，但通常记录在储蓄者持有的独立存折上； (10)小额定期存款，是指能生息的存款并有特定的到期日，在到期 日之前提取现金必须支付罚金的存款，一般存款额度1万美元以下；
宏观经济学
MACROECONOMICS
清华大学出版社
目
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录
第一章 导论 第二章 国民收入核算 第三章 消费与储蓄理论 第四章 投资与货币理论 第五章 简单国民收入决定模型 第六章 扩展的凯恩斯宏观经济模型：IS-LM模型 第七章 国民收入决定的AD-AS模型 第八章 失业理论 第九章 通货膨胀与通货紧缩理论 第十章 经济周期理论 第十一章 经济增长理论 第十二章 宏观经济政策 第十三章 开放的宏观经济模型：IS-LM-BP模型 第十四章 宏观经济学流派
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非线性投资需求曲线
第四章 投资与货币理论
三、资本边际效率
（一）资本边际效率的含义 资本边际效率(Marginal efficiency of capital，简称MEC) 是由凯恩斯首先提出的。它是指使一项资本物品在使用期内 各年预期收益的现值之和等于资本品的供给价格或者重置成 本的贴现率。 所谓现值，就是现在的价值；所谓贴现，就是把未来的 价值折算为现在的价值的做法。那么，这个折算的比率就是 贴现率。
第四章 投资与货币理论
【专栏4－1】 美国、英国和我国货币供应量计算的比较
(6)隔夜欧洲美元，是指支付利息并且明天到期的存款，由美国银行 的加勒比支行持有； (7)货币市场共同基金(MMMF)股份，是指投资于短期资产的共同基 金中的生息支票存款，某些MMMF股份不包括在M2中，但包括在 M3中； (8)货币市场存货账户(MMDA)，由银行经营，最高保险金额可达10 亿美元； (9)储蓄存款，是指在银行或其他储蓄机构的存款，它不能转换为支 票，但通常记录在储蓄者持有的独立存折上； (10)小额定期存款，是指能生息的存款并有特定的到期日，在到期 日之前提取现金必须支付罚金的存款，一般存款额度1万美元以下；
《宏观经济政策》PPT课件
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6
政府预算平衡
• 政府预算平衡是指一个国家年度预算的收入等于年度预 算的支出。 – 当年度预算收入减年度预算支出所得的差额为正时， 政府预算盈余； – 当年度预算收入减年度预算支出所得的差额为负时， 政府预算赤字。
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7
政府财政政策的分类
• 政府财政政策的主要内容包括调整政府的支出和税收。 – 自动的财政政策 – 相机抉择的财政政策
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48
第一，货币需求的利率弹性为零 •
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49
第一，货币需求的利率弹性为零 货币政策效应
财政政策效应
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•
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中间区域
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中间区域
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中间区域
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货币-财政政策的组合
•
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政策组合（一）
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货币-财政政策的组合
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•
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古典情况
• 古典情况也被称做货币主义特例（monetarist case）。 与极端凯恩斯主义情况正好相反，货币主义者认为货币 政策有很好的促进经济稳定的功能，认为财政政策缺乏 稳定经济的作用。之所以如此，是由于货币主义者的下 述两个假设： –第一，货币需求的利率弹性为零。 –第二，投资需求的利率弹性很大。
• 在经济生活中，最常见的政策工具是宏观财政政策和宏观 货币政策。
宏观经济政策PPT课件
• 当经济过热，出现通货膨胀缺口时，实行紧缩性 财政政策，不应担心会产生更大的盈余。
• 这样的财政称为功能财政：政府的财政职能是实 现无通货膨胀的充分就业。
综述
功能财政思想认为，政府为了实 现充分就业和消除通货膨胀，需要赤 字就赤字，需要盈余就盈余，而不应 为实现财政收支平衡妨碍政府财政政 策的正确制定和实行。
3
功能财政的提出否定了原有财 政平衡预算思想。
1
年度平衡预算
2
周期平衡预算
2024/1/21
经济衰退
税收随收 入减少而 减少。
年度平衡预算
递进关系
政府为 减少赤 字减支 增税。
经济过热
递进关系
递进关系
政府为 减少盈 余增支 减税。
税收随收 入增加而 增加。
坚持年度预算只会使 经济波动更加严重。
5
•
BS*=ty*G-TR
• 实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量。
•
BS=ty-G-TR
• 二者关系：BS*-BS=(ty*-G-TR)-(ty-G-TR)
•
=t (y*-y)
9
充分就业预算盈余的意义
• 一、将收入固定在充分就业水平，就消除了经 济周期波动对预算状况的影响，能准确反映财 政政策对预算状况的影响，并根据预算状况判 断财政政策方向。
周期平衡预算
退经济衰
经济繁荣
在经济衰 退时正文政内府容 实 行扩张政策 有意安排预 算赤字。
结果
以繁荣时的盈余 弥补衰退时的赤字 使经济周期的盈余 赤字相抵而平衡。 理论上似乎很完整 但实践起来很困难， 因为很难估计衰退 与繁荣的时间和程 度，难以确定预算， 因此无法实现
在经济繁 荣时政府实 行紧缩政策 有意安排预 算盈余。
• 这样的财政称为功能财政：政府的财政职能是实 现无通货膨胀的充分就业。
综述
功能财政思想认为，政府为了实 现充分就业和消除通货膨胀，需要赤 字就赤字，需要盈余就盈余，而不应 为实现财政收支平衡妨碍政府财政政 策的正确制定和实行。
3
功能财政的提出否定了原有财 政平衡预算思想。
1
年度平衡预算
2
周期平衡预算
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经济衰退
税收随收 入减少而 减少。
年度平衡预算
递进关系
政府为 减少赤 字减支 增税。
经济过热
递进关系
递进关系
政府为 减少盈 余增支 减税。
税收随收 入增加而 增加。
坚持年度预算只会使 经济波动更加严重。
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•
BS*=ty*G-TR
• 实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量。
•
BS=ty-G-TR
• 二者关系：BS*-BS=(ty*-G-TR)-(ty-G-TR)
•
=t (y*-y)
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充分就业预算盈余的意义
• 一、将收入固定在充分就业水平，就消除了经 济周期波动对预算状况的影响，能准确反映财 政政策对预算状况的影响，并根据预算状况判 断财政政策方向。
周期平衡预算
退经济衰
经济繁荣
在经济衰 退时正文政内府容 实 行扩张政策 有意安排预 算赤字。
结果
以繁荣时的盈余 弥补衰退时的赤字 使经济周期的盈余 赤字相抵而平衡。 理论上似乎很完整 但实践起来很困难， 因为很难估计衰退 与繁荣的时间和程 度，难以确定预算， 因此无法实现
在经济繁 荣时政府实 行紧缩政策 有意安排预 算盈余。
宏观经济学课件 第4章 AD-AS模型
的就业水平处在充分就
O
业状态上。
P
增加需求的政策并不能
P1
改变产量，而只能造成
物价上涨，甚至发展为
P0
通货膨胀。
O
AS
yf
y
··E1 AD1 E0 AD0
yf
y
第二节 总供给曲线
P
三 凯恩斯在“刚性”货币工资的假
设条件下，当产量 增加
时，价格和货币 工资不 O
会发生变化。
总需求 = 消费 + 投资 + 政府支出 + 净出口
AD = c + i + g + nc
[资料] “三驾马车”的贡献率
❖ 就经济增长的动力而言，预计2011年呈现出“两降 一升”的格局，消费将加速增长、贡献率上升。
第一节 总需求曲线
二 总需求曲线
利率效应
总需求曲线描述了与每一价格水平相对应的私人和政
本章作业
见课后习题 ❖ 综合练习 ❖ 思考题
P AD
AS0
程度越大，表明失业和
通货膨胀也会越严重；
P1
但失业的下降比 例和
P0
价格上涨比例的 相对
·E1 ·E0
关系却不明确。
O
y1 yf
y
第三节 AD-AS分析
三 总供给曲线移动后果
政府可以采取扩张性政策，
AD1
以阻止总供给移动对产量的
影响。
P AD0
经济可以避免长期衰退的痛 P2
苦，但必须付出通货膨胀的 P1
第四节 AD-AS模型的运用
一 货币扩张的影响
P
P2
AS1 AS
P1
P0
AD1
宏观经济政策分析PPT课件
.
12
• 在什么情况下LM曲线会成为水平线呢？
– 如在果公利式率中水也平就特是别h已低达，到L2了成无为穷一大条，水L平M线曲。 线就会成为一条水平线。这时候，由于 人们会把手中持有的全部债券都换成投 机性的货币余额，所以中央银行想用增 加货币供给量的办法来降低利率并刺激 投资的增加，是不可能有效的。这就是 前面所说过的凯恩斯陷阱。
第四章 宏观经济政策分析
4.1 财政政策和货币政策的 影响
4.2 财政政策的效果 4.3 货币政策的效果 4.4 两种政策的混合使用
.
1
• 目的与要求：运用IS-LM模型对政府宏观经 济政策进行分析，了解和掌握财政政策和 货币政策的影响，效应及其决定；掌握宏 观经济政策手段的运用。
• 重点：财政政策与货币政策内容，效应与 决定因素；宏观经济政策效应分析与政策 手段的运用。
少。反之，IS曲线的斜率大(弹性越小)，扩张
性财政政策的挤出效应越小，从而国民收入增
加的多。
.
16
三 凯恩斯极端情况
• 前面的分析告诉我们，在IS——LM模型中， LM曲线越平坦，或IS曲线越陡峭，则财政 政策的效应越大，货币政策的效应越小。
• 如果出现这样的情况：IS曲线成为一条垂直 线，而LM曲线成为水平线，则财政政策可 以充分发挥作用，而货币政策完全无效， 这就是所谓凯恩斯主义极端情况。 见P443 图15-5所示 。
① 对利率的影响: 上升
下降
② 对投资的影响： 减少
增加
③ 对消费的影响： 增加
减少
④ 对GDP的影响： 增加
减少
扩张性货币政策 紧缩性货币政策
① 对利率的影响: 下降
增加
② 对投资的影响： 增加
《宏观经济政策》PPT课件
• 财政政策的主要目标是消除经济周期。其他目标有：快速 的经济增长、收入分配均等、最大的经济福利。这些目标 在一定程度上重迭着，有的彼此对抗，有的则互为补充。 为了避免应付多目标的复杂性，通常只把经济活动在充分 就业水平上的稳定作为财政政策的目标。
编辑ppt
11
（二）财政政策手段
• 收入政策手段：改变税率、公债制度；
• 第二个阶段：自由竞争的市场经济阶段，经济的运行完 全由市场机制来调节，政府的作用主要在于通过立法手段 来维护市场竞争的秩序，让市场机制充分地发挥作用。
• 第三个阶段：二十世纪三十年代后开始的现代市场经济 阶段。这时，国家已进入市场，成为经济主体之一，政府 的职能已经渗透到市场经济运行的内部。政府的职能包括 三个方面：一是直接参入微观经济活动；二是调控宏观经 济活动；三是维护正常的市场秩序。
14
第二个模型：
• 包括税收、政府购买、政府转移支付的模型。
税收净额 税收总额 政府转移支付， 即：T TD R
CS T Y CI G
Y 1 （a bT bR I G）
1b
从上式可以看出： 1 G b R
1b
1b
这是因为： 政府购买全部变成总支出，
而转移支付只有一部分变成消费支出， 另一部分
• 货币政策有助于实现充分就业、价格稳 定、经济增长，它主要是通过对总需求 从而对货币收入水平的影响而发挥作用。
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27
二、货币政策的目标
• 1、货币政策目标
• 充分就业和物价稳定，最终实现经济增长。
• 2、各种目标之间的关系
编辑ppt
传统的观点认为：
通货膨胀与失业
之间是负向的：
低失业伴随伴而
• 支出政策手段：改变政府购买水平、改变 政府转移支付水平。
宏观经济学—宏观经济政策PPT课件
第29页/共51页
（二）货币政策工具及其运行机制
①再贴现政策[Rediscount Policy]
——中央银行通过调整对商业银行的再贴现
三
率或贴现条件以控制商业银行的贷款。
大
货
②公开市场业务[Open Market Operation]
币 政
——中央银行在金融市场上买进或卖出有价
策
证券以控制货币供给量。
r
IS2
LM
IS1 r2 r1
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E1
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挤出效应
0
Y Y Y 1
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Y
财政政策的效果与挤出效应
r
IS2
LM
IS1 r2
投资乘数越小，或投资
E2
对利率变动的反应越不
敏感，挤出效应就越小
r1
E1
E3
，即财政政策的效果就 越大。反之，则效果就
越小。
0
Y1
Y Y 第2 13页3/共51页
IS2
IS1
LM
货币政策完全无效
IS
LM1
LM2
r1
E1
E2
r1
EY0
Y1
Y
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财政政策非常有 效
r
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IS2 LM
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r1 E1
货币政策完全无效
r
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IS
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E1 r1
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0
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Y0
Y1
Y
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（四）财政政策作 用
1、权衡财政（相机决择）[the Discretionary Approaches]
（二）货币政策工具及其运行机制
①再贴现政策[Rediscount Policy]
——中央银行通过调整对商业银行的再贴现
三
率或贴现条件以控制商业银行的贷款。
大
货
②公开市场业务[Open Market Operation]
币 政
——中央银行在金融市场上买进或卖出有价
策
证券以控制货币供给量。
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挤出效应
0
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Y
财政政策的效果与挤出效应
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投资乘数越小，或投资
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对利率变动的反应越不
敏感，挤出效应就越小
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，即财政政策的效果就 越大。反之，则效果就
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货币政策完全无效
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LM2
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财政政策非常有 效
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货币政策完全无效
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（四）财政政策作 用
1、权衡财政（相机决择）[the Discretionary Approaches]
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不确定 不确定 –
利率（r） 不确定
+
– 不确定
经济形势（景气 状况）
严重萧条时期 使用 有萧条但不严 重 有通胀，不严重 严重通胀
2020/11/25
第4章宏观经济政策分析
15
h：利率的弹性系数
k：收入的弹性系数
2020/11/25
第4章宏观经济政策分析
13
二、影响挤出效应的因素
1．支出乘数(边际消费倾向) kg = 1
1–β
kg 越大，挤出效应越大，边际消费倾向越大，挤出效应越大 2．货币需求对产出的敏感程度（弹性系数） L1 = ky 的 k 就是产出弹性系数 k 越大，挤出效应越大 3．货币需求对利率变动的敏感程度 L2 = - hr 的 h 就是利率变动的弹性系数 h 越大，挤出效应越小 4．投资需求对利率变动的敏感程度
r
IS
LM 0
r
IS
LM 0 LM1
r0 r1
E0
LM1 r0
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E1
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o
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y0
y
1
y3
yo
政策效果小
第4章宏观经济政8
二、货币政策的政策效果
1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越平坦，效果越好 2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越陡峭，效果越好 如和财政政策对照： 财政政策：
r1
r0
LM E’ E E’’
r
r1 r0
IS G E
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y0 y1 y3 y o
政策效果小
y0 y1y3 y
政策效果大
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第4章宏观经济政策分析
2
一、财政政策的效果
2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越平坦，效 果越好
r
r1
IS
IS’
G
r0
LM E’ E E’’
o
第四章 宏观经济政策分析
第一节 财政政策和货币政策的影响
书 本p559
政 策 种 类
对r
对c
财 政 政 策 （ 减 税 ）
扩 张 ↑
↑
财 政 政 策 （ 增 加 政 府 开 支 ） 扩 张 ↑
↑
财 政 政 策 （ 投 资 津 贴 ） 扩 张↑
↑
货 币 政 策 （ 扩 大 货 币 供 给 ） 扩 张 ↓
i = e – dr d 越大，挤出效应越大 在以上因素中，一般认为，边际消费倾向和货币需求关于产出的弹性
系数相对稳定，因此影响挤出效应的主要因素是“d”和“h”
2020/11/25
第4章宏观经济政策分析
14
第六节 两种政策混合使用的政策效应
政策组合
扩财、扩货
扩财、紧货 紧财、扩货 紧财、紧货
产出（y） +
2020/11/25
第4章宏观经济政策分析
5
LM曲线斜率
L1=ky m= ky+(- hr) L2= - hr
斜率=k/h
r k ym hh
k, h变化时， LM曲线的斜率，受货币需求对
LM曲线的倾斜 程度的变化
收入的敏感度k和货币需求对利 率的敏感度h有关。
2020/11/25
第4章宏观经济政策分析
6
二、货币政策的效果 1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越平坦，
效果越好
r
r0 r1
IS
LM 0
r IS
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E1
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LM 0
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y0
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政策效果小
第4章宏观经济政策分析
y0 y1y3
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政策效果大
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二、货币政策的政策效果
2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越陡峭，效果越 好
y0 y1 y3
政策效果小
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G
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政策效果大
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第4章宏观经济政策分析
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第二节 财政政策和货币政策的有效性
一、财政政策的效果
1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越陡峭， 效果越好
2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越平坦， 效果越好
效果好坏的判断要看挤出效应，挤出效应越小越好
2020/11/25
第4章宏观经济政策分析
4
IS曲线斜率
1 y1b(1t)(aed rG 0b0T )
斜率 d r r为 1 b (1 ： t) 1 b (1 t)
d y y d
d
b, t,d变化时， IS曲线的倾斜 程度的变化
IS曲线的斜率，与MPC、税率t和 投资对利率的敏感度d有关。由于 MPC较稳定、t也不会轻易变动， 故影响IS曲线斜率的因素主要是 投资对利率的敏感度d。
第4章宏观经济政策分析
10
第四节 古典主义的极端情况
财政政策无效，货币政策有效（效果好）
r
IS IS’ LM
r IS
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LM LM’
0
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0
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y
第4章宏观经济政策分析
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第五节 “挤出”效应
一、定义 所谓挤出效应是指，政府支出增加所引起的私人消费或投资减少的
效应。 1．充分就业（资源充分利用），政府支出增加，物价上涨，挤出
完全，财政政策无效 2．非充分就业（资源闲置）挤出不完全
2020/11/25
第4章宏观经济政策分析
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二、影响挤出效应的因素
IS曲线函数：r = αe –1–β y
d
d
LM曲线函数：r =–m +k y
h
h
d：投资系数
β：边际消费倾向
1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越陡峭，效果越好 2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越平坦，效果越好
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第4章宏观经济政策分析
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第三节 凯恩斯主义的极端情况
财政政策有效（效果好），货币政策无效
r IS IS’
LM
r
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LM
LM’
r
r
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0
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↑
因 为 减 税 是 扩 张 的 财 政 政 策 ， 导 致IS曲 线 向 右 平 移
对i ↓ ↓ ↑ ↑
对GNP(y) ↑ ↑ ↑ ↑
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第4章宏观经济政策分析
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第二节 财政政策和货币政策的有效性
一、财政政策的效果
1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越陡峭，效 果越好
IS’
r
IS’ IS G
利率（r） 不确定
+
– 不确定
经济形势（景气 状况）
严重萧条时期 使用 有萧条但不严 重 有通胀，不严重 严重通胀
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第4章宏观经济政策分析
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h：利率的弹性系数
k：收入的弹性系数
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第4章宏观经济政策分析
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二、影响挤出效应的因素
1．支出乘数(边际消费倾向) kg = 1
1–β
kg 越大，挤出效应越大，边际消费倾向越大，挤出效应越大 2．货币需求对产出的敏感程度（弹性系数） L1 = ky 的 k 就是产出弹性系数 k 越大，挤出效应越大 3．货币需求对利率变动的敏感程度 L2 = - hr 的 h 就是利率变动的弹性系数 h 越大，挤出效应越小 4．投资需求对利率变动的敏感程度
r
IS
LM 0
r
IS
LM 0 LM1
r0 r1
E0
LM1 r0
E’’
E1
r1
E0 E’’ E1
o
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y0
y
1
y3
yo
政策效果小
第4章宏观经济政8
二、货币政策的政策效果
1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越平坦，效果越好 2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越陡峭，效果越好 如和财政政策对照： 财政政策：
r1
r0
LM E’ E E’’
r
r1 r0
IS G E
LM E’
E’’
o
y0 y1 y3 y o
政策效果小
y0 y1y3 y
政策效果大
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第4章宏观经济政策分析
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一、财政政策的效果
2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越平坦，效 果越好
r
r1
IS
IS’
G
r0
LM E’ E E’’
o
第四章 宏观经济政策分析
第一节 财政政策和货币政策的影响
书 本p559
政 策 种 类
对r
对c
财 政 政 策 （ 减 税 ）
扩 张 ↑
↑
财 政 政 策 （ 增 加 政 府 开 支 ） 扩 张 ↑
↑
财 政 政 策 （ 投 资 津 贴 ） 扩 张↑
↑
货 币 政 策 （ 扩 大 货 币 供 给 ） 扩 张 ↓
i = e – dr d 越大，挤出效应越大 在以上因素中，一般认为，边际消费倾向和货币需求关于产出的弹性
系数相对稳定，因此影响挤出效应的主要因素是“d”和“h”
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第4章宏观经济政策分析
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第六节 两种政策混合使用的政策效应
政策组合
扩财、扩货
扩财、紧货 紧财、扩货 紧财、紧货
产出（y） +
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第4章宏观经济政策分析
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LM曲线斜率
L1=ky m= ky+(- hr) L2= - hr
斜率=k/h
r k ym hh
k, h变化时， LM曲线的斜率，受货币需求对
LM曲线的倾斜 程度的变化
收入的敏感度k和货币需求对利 率的敏感度h有关。
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第4章宏观经济政策分析
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二、货币政策的效果 1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越平坦，
效果越好
r
r0 r1
IS
LM 0
r IS
E0
LM1
E’’
E1
r0 r1
LM 0
E0
LM1
E’’
E1
o
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y0
y
1
y3
yo
政策效果小
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y0 y1y3
y
政策效果大
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二、货币政策的政策效果
2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越陡峭，效果越 好
y0 y1 y3
政策效果小
r
IS
IS’
G
r1
r0
E
LM E’
E’’
yo
y0 y1 y3 y
政策效果大
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第4章宏观经济政策分析
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第二节 财政政策和货币政策的有效性
一、财政政策的效果
1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越陡峭， 效果越好
2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越平坦， 效果越好
效果好坏的判断要看挤出效应，挤出效应越小越好
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第4章宏观经济政策分析
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IS曲线斜率
1 y1b(1t)(aed rG 0b0T )
斜率 d r r为 1 b (1 ： t) 1 b (1 t)
d y y d
d
b, t,d变化时， IS曲线的倾斜 程度的变化
IS曲线的斜率，与MPC、税率t和 投资对利率的敏感度d有关。由于 MPC较稳定、t也不会轻易变动， 故影响IS曲线斜率的因素主要是 投资对利率的敏感度d。
第4章宏观经济政策分析
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第四节 古典主义的极端情况
财政政策无效，货币政策有效（效果好）
r
IS IS’ LM
r IS
r2
r1
r1
r2
LM LM’
0
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0
y0
y
y1 y2
y
第4章宏观经济政策分析
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第五节 “挤出”效应
一、定义 所谓挤出效应是指，政府支出增加所引起的私人消费或投资减少的
效应。 1．充分就业（资源充分利用），政府支出增加，物价上涨，挤出
完全，财政政策无效 2．非充分就业（资源闲置）挤出不完全
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第4章宏观经济政策分析
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二、影响挤出效应的因素
IS曲线函数：r = αe –1–β y
d
d
LM曲线函数：r =–m +k y
h
h
d：投资系数
β：边际消费倾向
1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越陡峭，效果越好 2．IS曲线不变（斜率不变），LM曲线越平坦，效果越好
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第4章宏观经济政策分析
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第三节 凯恩斯主义的极端情况
财政政策有效（效果好），货币政策无效
r IS IS’
LM
r
IS
LM
LM’
r
r
0
0
y1 y2
y
y0
y
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↑
因 为 减 税 是 扩 张 的 财 政 政 策 ， 导 致IS曲 线 向 右 平 移
对i ↓ ↓ ↑ ↑
对GNP(y) ↑ ↑ ↑ ↑
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第4章宏观经济政策分析
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第二节 财政政策和货币政策的有效性
一、财政政策的效果
1．LM曲线不变（斜率不变），IS曲线越陡峭，效 果越好
IS’
r
IS’ IS G