证券的系统性风险又称为
金融风险管理
⾦融风险管理⼀、名词解释1、系统性风险：不可分化的风险。
系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的⽅式对所有证券的收益产⽣影响。
系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。
系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买⼒风险、汇率风险等。
这种风险不能通过分散投资加以消除，因此⼜被称为不可分散风险。
2、纯粹风险：只有损失机会，⽽⽆获利可能的风险。
3、⾦融风险管理：以消除或减少⾦融风险及不利影响为⽬的，⼈们通过⼀系列政策和措施来控制⾦融风险的⾏为。
4、存款保险制度：⼀种⾦融保障制度，是指由符合条件的各类存款性⾦融机构集中起来建⽴⼀个保险机构，各存款机构作为投保⼈按⼀定存款⽐例向其缴纳保险费，建⽴存款保险准备⾦，当成员机构发⽣经营危机或⾯临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款⼈⽀付部分或全部存款，从⽽保护存款⼈利益，维护银⾏信⽤，稳定⾦融秩序的⼀种制度。
5、久期：也称持续期，是1938年由 F. R . M a c a u l a y 提出的。
它是以未来时间发⽣的现⾦流，按照⽬前的收益率折现成现值，再⽤每笔现值乘以其距离债券到期⽇的年限求和，然后以这个总和除以债券⽬前的价格得到的数值。
6、缺⼝：利率敏感性缺⼝⽤于衡量商业银⾏净利息收⼊对市场利率的敏感程度。
利率敏感性缺⼝由利率敏感性资产与利率敏感性负债之差表⽰。
7、表内套期保值：不分别考虑即期交易和远期交易的损益，调整外汇风险敞⼝为零，来消除外汇风险影响。
但是表内套期保值成本较⾼，同时通过对资产负债的调整会对整个机构的运营产⽣影响。
8、远期利率协议：交易双⽅约定在⼀定期限后以⼀个固定的远期利率出借⼀定期限和规模的资⾦的协议，提供了防范未来利率变化风险的⼀种机制。
9、极限测试：极端测试法指将商业银⾏置于某⼀特定的极端市场情况下，如果利率期限骤升150个点，汇率贬值10%等异常的市场变化，然后测试该银⾏在这些关键市场变量情况下的表现状况。
证券投资学简答题
证券投资学简答题Chapter11、什么是证券？说明其主要的种类。
证券从它的本质⽽⾔是代表某种权能的凭证，它表明持有者有权依照凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效⼒。
拥有证券意味着拥有某种权能。
这种权能主要体现为持有者对证券所代表的资产的⼀种收益权。
证券主要分为股票与债券两类。
股票代表持有者拥有对应资产的所有权，证明持有者在该公司⼊股并有权从企业的收⼊和盈利中取得股息和红利的凭证。
债券代表持有者拥有对应资产的债券，它是证明持有者在依法约定的特定期间内将特定数量的货币借给债券发⾏⼈使⽤，债券发⾏⼈按规定利率在特定⽇期⽀付利息并到期归还本⾦的凭证。
其要素有发⾏⼈、到期期限、⾯值、票⾯利率等。
2、证券的特征是什么？1收益性特征不论是股票还是债券，持有者⼀般能从发⾏⼈通过运⽤权益资本和债务资本所获得的增值收益中分得相应的份额作为收益。
2流通性特征证券能够在⼆级市场上⾃由交易成为流通。
证券的流通性是保证证券⼀级市场实现融资功能的必要条件，只有当证券持有者能够⽅便地讲持有的证券实现转⼿交易的时候，投资者才愿意将⾃⼰的资⾦使⽤权转让给证券的发⾏⼈。
所以证券的流通性能促进⽿机市场的活跃，从⽽保证⼀级市场的健康发展。
3风险性特征证券的交易价格在流通市场的上下变动会导致证券投资⼈收益发⽣变化甚⾄亏损的可能性3、试述虚拟投资与实体投资的异同。
共同点：1.虚拟投资与实体投资都需要初始货币⽤于投资，因此都是⼀种延迟的消费。
2.两者都需要⽤货币购买资产3.增值价值的获得都需要经过⼀定的时间并承受相应的风险区别点：1.虚拟投资购置的主要是⾦融资产，属于间接投资；实体投资购置的主要是实物资产和⽆形资产，属于直接投资2.虚拟投资的过程主要表现为⾦融资产的交易过程，⽽实体投资的过程则表现为具体有⽣产能⼒的实体资本的形成过程3.虚拟投资的结果表现为⾦融资产价值的增减，不能计⼊社会经济总量，⽽实体投资的结果则表现为新⽣产能⼒的运⽤并获得产品，其价值归⼊社会经济总量4.以⾦融投资为主的虚拟投资主要在特定的场所—交易所内进⾏，⽽实体投资的场所则主要由交易双⽅⾃主决定或在按⾏业分类的交易市场内进⾏。
08证券从业资格考试易错题第八章
第一节风险概述1按照驱动因素，可将金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等类型。
2操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。
3从投资风险的主要因素可以看到，投资风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险。
市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。
主要包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。
4大额风险暴露是指商业银行对单一客户或一组关联客户超过其一级资本净额2.5%的风险暴露。
5资产流动性风险也被称为市场流动性风险，是指对特定金融资产而言，如果二级市场深度不足，交易不活跃，或者因特殊原因导致转让无法进行，则持有该资产的投资者面临无法变现的局面，或无法以合理价格出售资产而遭受较大损失。
6风险源是指可能引发风险的内在要素，这种内在因素可能单独引发风险，也有可能共同引发风险。
7系统性风险又称为（C）。
Ⅰ.政策风险Ⅱ.不可分散风险Ⅲ.自有风险Ⅳ.特殊风险A.Ⅰ、ⅡB.ⅠC.ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ系统性风险又被称为不可分散风险。
8关于风险管理和风险敞口，下列说法正确的是（D）。
Ⅰ.风险敞口不等同于金融风险Ⅱ.持有外汇头寸是一种风险敞口，而不是金融风险Ⅲ.汇率变动是一种金融风险，不是风险敞口Ⅳ.风险敞口在特定情况下是可以管控的A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ9下面关于风险的相关描述，说法正确的是（D）。
（新大纲新增考点试题）Ⅰ.操作风险只可能带来损失，不能够带来收益Ⅱ.对操作风险的管理策略是在合理的成本范围内，尽可能减少操作风险Ⅲ.声誉风险一般是受其他风险影响而产生的次生风险，很难确认和计量Ⅳ.市场风险包括股票价格风险、债券价格风险、商品价格风险、金融衍生品价格风险等A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ10下面有关系统性风险和非系统性风险的相关内容，说法正确的是（B）。
《财务管理》第六章重难点讲解及例题：证券投资的风险
《财务管理》第六章重难点讲解及例题：证券投资的风险
证券投资的风险
1.系统性风险
证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。
系统性风险影响到资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。
系统性风险包括价格风险、再投资风险、购买力风险。
相关的情况见下表：
【提示】所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险，利率风险是由于市场利率变动引起证券资产价值变化的可能性。
市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌；市场利率下降，证券资产价格上升。
2.非系统性风险
（1）含义
证券资产的非系统性风险，是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券资产产生影响的特有性风险。
非系统性风险可以通过持有证券资产的多元化来抵销，也称为可分散风险。
（
2）表现形式
非系统性风险是公司特有风险，从公司内部管理的角度考察，公司特有风险的主要表现形式是公司经营风险和财务风险。
从公司外部的证券资产市场投资者的角度考察，公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。
相关的情况见下表：
【例题.多选题】在证券投资中，无法通过投资多元化的组合而加以避免的风险有（ ）。
A.非系统性风险
B.不可分散风险
C.系统性风险
D.违约风险
【答案】BC
【解析】无法通过投资多元化的组合而加以避免的风险－定是系统风险，也叫不可分散风险，所以选项B、C是答案。
证券市场的市场风险与系统性风险
证券市场的市场风险与系统性风险在证券市场中，投资者需要面对各种各样的风险。
其中，市场风险和系统性风险是投资者最为关注的两个方面。
本文将详细讨论证券市场中的市场风险和系统性风险，并探讨它们对投资者和市场的影响。
市场风险是指由于证券市场的不确定性和波动性而导致的投资损失的可能性。
它是在特定市场环境下普遍存在的风险。
市场风险主要受到市场供求关系、宏观经济环境、国际政治局势等因素的影响。
投资者在证券市场中购买或出售证券时，市场风险是不可避免的。
市场风险的表现形式很多，其中最常见的是价格风险。
证券市场中的证券价格会随着市场供求关系的变化而波动。
当市场行情不佳或不确定时，证券价格可能会下跌，导致投资者的投资价值缩水。
此外，市场风险还包括流动性风险、交易风险等。
与市场风险相对应的是系统性风险，也被称为非多元化风险。
系统性风险是指无法通过分散投资来削减的风险。
它是整个市场或整个经济体系所面临的风险，与特定的证券无关。
与市场风险不同的是，系统性风险与公司独特的情况无关，而是由整个市场的因素引起的。
系统性风险的主要来源包括经济衰退、金融危机和政治不稳定等。
这些因素会对整个市场产生广泛的影响，导致大规模的投资损失。
由于系统性风险无法通过分散投资来消除，投资者需要采取其他方式来应对这种风险，如选取适合的投资策略和控制投资仓位。
市场风险和系统性风险对投资者和市场的影响是深远的。
首先，它们增加了投资者的不确定性，使投资者在决策时更加谨慎。
其次，市场风险和系统性风险可能导致市场的不稳定和动荡，从而影响整个经济体系的运行。
当市场出现剧烈波动时，投资者可能会采取恐慌性操作，加剧市场的不稳定。
为了降低市场风险和系统性风险带来的影响，投资者可以采取一系列的风险管理策略。
首先，分散投资是一种常见的风险管理手段，通过将投资分散到不同的证券和资产类别中，可以降低个别证券的风险对整体投资组合的影响。
其次，了解市场动态，及时调整投资策略也是有效的风险管理方式。
2021基金从业资格考试科目二题库及答案16
B、400
C、600
D、800
答案为A
【解析】本题考查盈利能力比率。销售利润率＝净利润总额/销售收入总额，所以，净利润总额＝销售收入总额×销售利润率＝1000×20%＝200万元。
31、至2013年年底，从构成来看，我国QFII的五大群体不包括（）。
A、中央银行
B、商业银行
C、主权财富基金
C.中位数
D.均值
答案：B
16、下列不属于企业年金基金投资范围的是（）。
A.银行存款
B.国债
C.短期债券回购
D.长期债券回购
答案：D
17、持有区间收益率通常来源于两部分，那么这两部分是（）。
①资产回报率，②投资收益率，③价格收益率，④收入回报率。
A．①②
B．③④
C．②③
D．①④
答案为D
18、我国证券交易所的总经理由（ ）任免。
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案为B
【解析】本题考查欧盟的基金法规与监管一体化进程。第Ⅲ项错误,UCITS三号指令一开始由管理指令、产品指令组成,在2002年,UCITS三号指令又加入一个重要的新指令,允许基金组织在满足特定的披露要求后投资股权挂钩的掉期协议等衍生金融工具。第Ⅳ项错误,UCITS四号指令在基金信息披露、注册手续与基金合并等方面进一步简化,允许主从结构基金跨境运营,敦促各国监管层开放信息平台进行跨国协作。
11、按照现行的税收政策，下列说法中正确的是（）。
Ⅰ.机构投资者和个人投资者买卖基金份额均暂时免征印花税
Ⅱ.机构投资者和个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税Ⅲ.机构投资者和个人投资者从基金分配中获得的收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税
2004年下学期 金融市场学 B卷(100points)
2004年下学期金融市场学B卷（100points）Caution:全部答案请务必写在答卷上，否则会影响分数计算一单项选择（30*1=30）1．下列有关封闭式基金的（）说法最有可能是正确的？A.基金券的价格通常高于基金的单位净值B.基金券的价格等于基金的单位净值C.基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变D.基金券的份数在发行后是不变的2．下列（）基金最可能购买支付高红利率的股票A.资本增值型基金B.收入型基金C.平衡性基金D.增长型基金3．下列（）基金最有可能给投资者带来最大的风险？A. 大公司指数基金B.投了保的市政债券基金C.货币市场基金D.小公司增长基金4．你的朋友告诉你他刚收到他所持有的10000面值的10年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6% 。
请问他共收到（）钱？A.300元B.600元C.3000元D. 6000元5．债券的到期收益率（）。
A. 当债券市价低于面值是低于息票率，当债券市价高于面值时高于息票率B. 等于使债券现金流等于债券市价的贴现率C. 息票率加上每年平均资本利的率D. 基于如下假定:所有现金流都按息票率再投资6．下列有关利率期限结构的说法（）是对的。
A.预期假说认为，如果预期将来短期利率高于目前的短期利率，受益率曲线就是平的。
B.预期假说认为，长期利率等于短期利率。
C.偏好停留假说认为，爱其他条件相同的情况下，期限越长，收益率越低。
D.市场分割假说认为，不同的借款人和贷款人对收益率曲线的不同区段有不同的偏好。
7．假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖出，如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为（）A.22.61美元 B.23.91美元 C.24.50美元 D.27.50美元8．下列( )因素不影响贴现率?A. 无风险资产收益率B. 股票的风险溢价C. 资产收益率D. 预期通货膨胀率9．不变增长的股息贴现模型最适用于分析下列( )公司的股票价值。
最新成都理工大学金融市场学复习题
金融市场学复习题成都理工大学邓小龙一. 单项选择题(每题1 分，合计20 分)：1．下列哪个有关封闭式基金的说法最有可能是正确的？( D )A. 基金券的价格通常高于基金的单位净值B. 基金券的价格等于基金的单位净值C. 基金券的份数会因投资者购买或赎回而改变D. 基金券的份数在发行后是不变的2．如果你在股价为22 元时发出在19 元卖出1000股的市价委托，现在该股票价格只有17 元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到多少钱？ ( B ) A．17000 元B．19000 元C. 18700元D.从给定的信息无法知道3、在伦敦外汇市场上，即期汇率GBP=FRF10.00-10.5Q6个月的FRF差价为90-100，那么，某商贸公司买进6个月的远期FRF10000折合英镑(A )A. 10000-( 10.00+0.0090 )B. 10000-( 10.50+0.0100 )C. 10000X( 10.00-0.0090 )D. 10000X( 10.50-0.0100 )4 债券的到期收益率( B )：A 当债券市价低于面值时低于息票率，当债券市价高于面值时高于息票率B 等于使债券现金流等于债券市价的贴现率C 息票率加上每年平均资本利得率D 基于如下假定：所有现金流都按息票率再投资5. 某债券的年比例到期收益率(APR为12%但它每季度支付一次利息，请问该债券的实际年收益率等于多少？( C )A．11.45% B．12.00% C．12.55% D．37.35%6．6个月国库券即期利率为4%，1 年期国库券即期利率为5%，则从6个月到1 年的远期利率应为( D )：A．3.0% B．4.5% C．5.5% D．6.0%7．证券的系统性风险又称为( C )：A. 预想到的风险B.独特的或资产专有的风险C.市场风险D.基本风险8 •哪种风险可以通过多样化来消除（D ）:A. 预想到的风险B.系统性风险C.市场风险D.非系统性风险9. 下面哪种说法是正确的？（D ）A. 系统性风险对投资者不重要B. 系统性风险可以通过多样化来消除C. 承担风险的回报独立于投资的系统性风险D. 承担风险的回报取决于系统性风险10. 你拥有一个风险组合，期望收益率为15%无风险收益率为5%你按下列何比例投资于风险组合并将其余部分投资于无风险资产，你的总投资组合的期望收益率是14% （ B ）A. 120%B. 90%C. 75%D. 85%11. 根据CAPM B值为1,截距（a值）为0的组合的预期收益率等于（D ）:A.介于m与rf之间B.无风险利率，门C. B （r叶r f）D.市场组合收益率，r M b12. 如果效率市场假说成立的话，下列哪种说法是正确的（ B ）?A.可以精确预测未来事件B.价格反映了所有可获得的信息C.证券价格变动的原因无法知道D.股价不会变动13. 下列哪种债券的久期最长？（C ）A. 8年期，息票率为6%B. 8年期，息票率为11%C. 15年期，息票率为6%D. 15年期，息票率为11%14. 当股息增长率—时，将无法根据不变增长的股息贴现模型得出有限的股票内在价值（B ）A.高于历史平均水平B.高于资本化率C•低于历史平均水平 D.低于资本化率15. 套利定价理论认为，套利组合要满足的条件不包括（D ）:A.投资者不追加资金B.套利组合对任何因素的敏感度为零C.套利组合的预期收益率大于零D.套利组合的预期收益率为零16. 下列哪种基金最可能购买支付高红利率的股票？（B ）A 、资本增殖型基金；B收入型基金；C平衡型基金；D增长型基金。
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习题：
1． 证券的系统性风险又称为：
（1）预想到的风险；（2）独特的或资产专有的风险；（3）市场风险；（4）基本风险。
2． 证券的非系统性风险又称为：
（1）预想到的风险；（2）独特的或资产专有的风险；（3）市场风险；（4）基本风险。
3． 哪种风险可以通过多样化来消除：
（1）预想到的风险；（2）系统性风险；（3）市场风险；（4）非系统性风险。
4． 下面哪种说法是正确的？
（1）系统性风险对投资者不重要；
（2）系统性风险可以通过多样化来消除；
（3）承担风险的回报独立于投资的系统性风险；
（4）承担风险的回报取决于系统性风险。
5． 系统性风险可以用什么来衡量？
（1）贝塔系数；（2）相关系数；（3）收益率的标准差；（4）收益率的方差。
6． 你拥有的投资组合30%投资于A 股票，20%投资于B 股票，10%投资于C 股票，40%投资于D 股票。
这些股票的贝塔系数分别为1.2、0.6、1.5和0.8。
请计算组合的贝塔系数。
7． 你的投资组合包含3种证券：无风险资产和2只股票，它们的权重都是1/3，如果其中一只股票的贝塔系数等于1.6，而整个组合的系统性风险与市场是一样的，那么另一只股票的贝塔系数等于多少？
8． 假定投资者的效用函数为：。
国库券的收益率为6%，而某一资产组合的预期收益率和标准差分别为14%和20%。
要使该投资者更偏好风险资产组合，其风险厌恶度不能超过多少？要是该投资者更偏好国库券，其风险厌恶度不能低于多少？
10． 假设股票市场的预期收益率和标准差分别为18%和16%，而黄金的预期收益率和标准差分别为8%和22%。
（1） 如果投资者都喜欢高收益、低风险，那么黄金是否可能有人愿意投资？如果愿意的话请用图示原因。
（2） 假设黄金和股票市场的相关系数等于1，那么是否还有人愿意持有黄金？如果上述假定的数字都是现实数据，那么此时市场是否均衡？
11． 在以预期收益率为纵轴、标准差为横轴的坐标图上，画出如下投资者的无差异曲线
（提
示：从0%-25%选择几个可能的标准差的值，在给定效用水平和投资者风险厌恶度下，找出与这些标准差相对应的预期收益率，然后把这些预期收益率和标准差组合点连成一条线。
）：
（1）A=2，效用水平等于6%；
（2）A=4，效用水平等于5%；
（3）A=0（风险中性投资者），效用水平等于6%；
（4）A=-2（风险爱好者），效用水平等于6%。
12．某投资者面临4个风险资产，其预期收益率和标准差如下表所示：
（1）如果他的风险厌恶度A=4，他会选择哪种资产？
（2）如果他是风险中性者（A=0），他会选择哪种资产？
13．美国股市过去70年的历史数据表明，S&P500组合年收益率的均值比国库券收益率高8.5%，标准差为每年20%。
假设这些数值代表了投资者对未来股市表现的平均预期，而目前国库券收益率为4%。
（1）如果你按下表的权重投资于国库券和S&P500股票，请计算该投资组合的预期收益率和标准差。
（2）如果你的风险厌恶度A=2，请计算每种组合的效用水平。
你有何发现？
（3）如果你的风险厌恶度A=4，请计算每种组合的效用水平。
你有何发现？
14．在年初，你拥有如下数量的4种证券，这些证券均不发放红利，其当前和预期年末价格为：
证券股数当前价格（元）预期年末价（元）
A 100 50 60
B 200 35 40
C 50 25 50
D 100 100 110
这一年你的投资组合的期望收益率是多少？
15．你正考虑投资于A公司。
你估计了该公司股票收益率的概率分布如下：
收益率（%）概率
－10 0.10
0 0.25
10 0.40
20 0.20
30 0.05
基于你的估计，计算该股票的期望收益率和标准差。
16．股票A和B的期望收益率和标准差为：
股票期望收益率（%）标准差（%）
A 13 10
B 5 18
你购买20 000元股票A，并卖空10 000元的股票B，使用这些资金购买更多的股票A。
两种证券间的相关系数为0.25。
你的投资组合的期望收益率和标准差是多少？
17．你估计了证券A和B的投资收益率的联合概率分布如下：
证券A（%）证券B（%）概率
－10 15 0.15
5 10 0.20
10 5 0.30
20 0 0.35
基于你的估计，计算两种投资间的协方差和相关系数。
18．给定三种证券的方差——协方差矩阵以及每一证券在组合中的权重如下，计算组合的标准差。
证券A 证券B 证券C
证券A 459 －211 112
证券B －211 312 215
证券C 112 215 179
X A=0.5 X B=0.3 X C=0.2 19．你拥有三种证券，估计有如下的收益率的联合概率分布：
状态证券A (%) 证券B(%) 证券 C (%) 概率
1 －10 10 0 0.30
2 0 10 10 0.20
3 10 5 15 0.30
4 20 －10
5 0.20
如果你的资金有20%投资于证券A，50%于B，30%于C，计算组合的期望收益率和标准差。
20．考虑两种证券，A和B，其标准差分别为30%和40%，如果两种证券的相关系数如下，计算等权数的组合的标准差。
（1）0.9；
（2）0.0；
（3）－0.9。