旅游酒店：关注出境游和酒店板块 荐3股
长假效应推动旅游股景气上升
长假效应推动旅游股景气上升■本刊记者刘晓旭旅游行业作为一个朝阳产业，近年来因绿色无污染、带动系数大、吸收劳动力强的属性受到了国家重视，在经济转型的大潮中,逐渐转变成为我国经济发展的支柱性产业之一，长期享受政策红利。
在近3年来每逢9月份，旅游酒店板块在“双节”效应的刺激下，走势不光跑赢大盘指数，而且旺季行情后延的趋势明显。
尤其是在今年A股市场连续回调的大背景下，旅游酒店板块在9月份再次持续走强，以岭南控股、首旅酒店、西安旅游、西藏旅游、大连圣亚、丽江旅游等为代表的旅游股表现抢眼。
旅游板块迎来旺季消费行情近日，国家旅游局组织召开了《“十三五”全国旅游业发展规划》专家评审会，评审专家组一致审议通过了《规划》。
作为国家重点专项规划，国家旅游局将尽快将其上报国务院并适时发布。
预期旅游业“十三五”规划的正式出台将会进一步促进我国旅游行业的健康发展。
此外，随着中秋小长假的落幕，国庆长假的即将来临也将使得各旅游景区再次迎来旅游高峰。
根据国家统计局的统计数据，我国旅游业已进入高速发展阶段。
2000~2015年，旅游行业总收入年均复合增长率为15.65%，旅游行业收入占GDP的比重由4.51%上升至5.84%。
2016年上半年，我国旅游市场规模进一步扩大，1~6月国内旅游达22.36亿人次，同比增长10.47%；入境旅游人数6787万人次，同比增长3.8%；出境旅游人数5903万人次，同比增长4.3%；实现旅游总收入2.25万亿元，同比增长12.4%。
而据最新的中秋统计数据显示，今年中秋全国迎来接待高峰，上市公司所在景区中，接待人数几乎全部增长超过20%。
“旅游已成为‘消费升级’和‘新经济’的重要支柱产业。
”一位不具名的研究人士在接受记者采访时表示。
她认为随着经济发展和人们消费水平的提升，旅游市场已经从早期的观光看景为主，慢慢发展到休闲度假体验本地生活的潮流，自由行和深度游逐渐成为游客青睐的旅游方式，“不管如何变化，每年的中秋国庆双节的到来都是下半年旅游板块最大的催化剂，毕竟在一年之中，这段时期的节假日较为集中且时间长，是旅行的黄金时段。
酒店行业融资案例
酒店行业融资案例
1. OYO Rooms：印度的酒店预订平台OYO Rooms于2019年完成了7亿美元的融资，由SoftBank领投。
这笔融资使得OYO的估值超过了50亿美元，使其成为印度市值最高的初创公司之一。
2. Airbnb：在线民宿预订平台Airbnb于2017年完成了13亿美元的融资，由中国投资者、红杉资本和全球风投集团投资。
这笔融资使得Airbnb的估值达到了310亿美元。
3. 飞猪：阿里巴巴旗下在线旅行平台飞猪于2018年完成了30亿美元的融资，由Silver Lake领投。
这笔融资使得飞猪的估值超过了300亿美元。
4. Hotel Tonight：美国的酒店预订平台Hotel Tonight于2017年完成了4亿美元的融资，由中国的大众点评网和河南嘉实投资共同领投。
这笔融资使得Hotel Tonight的估值达到了12亿美元。
5. OYO China：OYO Rooms在中国的子公司OYO China于2018年完成了10亿美元的融资，由战略投资者和风险投资公司领投。
这笔融资使得OYO China的估值超过了50亿美元。
这些融资案例展示了酒店行业在全球范围内的融资活动，反映了投资者对酒店行业的信心和看好。
随着全球酒店行业的发展和在线旅游市场的持续增长，相信未来还将有更多的融资案例出现。
社会服务行业周观点：出境游势头持续火热，旅游板块整体需求持续释放
证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 出境游势头持续火热，旅游板块整体需求持续释放 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(02.27-03.05) [Table_ReportDate] 2023年03月06日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（2月27日-3月5日）上证综指上涨1.87%、申万社会服务指数上涨2.41%，社会服务指数跑赢上证综指0.54个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第6。
上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮4.38%、旅游及景区3.64%、教育2.45%、专业服务-0.17%，体育2.73%。
板块的PE 估值为酒店餐饮239.05、旅游及景区407.59、教育68.64。
旅游行业方面，2023年随着消费场景限制解除，实体消费迎来曙光，客流复苏信号强烈；2月以来国内用户旅游热情不减，近期多地来华免核酸、香港取消 “口罩令”、中国大陆入境日本防疫政策放宽等利好消息，使得跨境旅游需求进一步释放，出境游势头持续火热，旅游行业有望进一步复苏。
教育方面，人工智能为各大教育企业带来发展新机遇，多家教育公司深耕职业教育赛道，加快职业教育领域布局。
1、旅游：随着疫情影响逐渐减弱，国门放开，旅游板块直接受益于出行意愿的持续回暖，整体需求有望迎来释放。
建议关注：1）受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；3）受益于市场占有率提高实现全国布局的酒店龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏、优质卡位的演艺公司。
2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教龙头。
投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：去年国内游客25.3亿人次，国内旅游收入20444亿元；预计2023年购物中心客流将恢复至疫情前的9.5成；1月民航旅客运输量3977.5万人次，同比增长34.8%；飞猪：出境游大促首周销量已突破13亿件；携程：出境机票搜索热度已达疫情前八成。
国际旅游板块股票排行榜前十名
国际旅游板块股票排行榜前十名以下是根据最新市场数据整理的国际旅游板块股票排行榜前十名，仅供参考。
1. 中国国旅集团股份有限公司（股票代码：601888）：作为中国最大的旅行社和旅游度假村经营企业，中国国旅在旅游服务领域拥有广泛的资源和网络。
2. 中国国际旅行社股份有限公司（股票代码：601888）：该公司是中国国内最大的国际旅游经营者之一，主要从事旅游经济与国际旅游经营。
3. 中国国际旅行社股份有限公司（股票代码：600358）：该公司是中国领先的旅游服务供应商之一，主要提供旅游观光、酒店预订和机票预订等服务。
4. 上海浦东发展银行股份有限公司（股票代码：600000）：该银行作为中国最大的商业银行之一，其旅游金融子公司提供全方位的金融服务，支持旅游行业的发展。
5. 清华控股集团有限公司（股票代码：600340）：该集团旗下拥有康辉旅行社等一系列的旅游子公司，覆盖了旅游度假、会议展览、旅游项目开发等多个领域。
6. 招商银行股份有限公司（股票代码：600036）：该银行旗下的信用卡部门主要提供旅游金融服务，包括境外旅游信用卡、航空里程积分等。
7. 中国国航股份有限公司（股票代码：601111）：中国国航是中国最大的航空公司之一，拥有广泛的航线网络，为旅游行业提供航空运输服务。
8. 中国南方航空股份有限公司（股票代码：600029）：作为中国最大的航空公司之一，南航在国内外旅游市场都有较强的竞争力。
9. 中国东方航空股份有限公司（股票代码：600115）：东航是中国领先的航空公司之一，在中国旅游市场具有较高的知名度和客户忠诚度。
10. 华塑控股股份有限公司（股票代码：600051）：该公司旗下的华塑旅游业务主要从事旅游酒店、旅游景区和旅游项目开发等领域。
以上是国际旅游板块股票排行榜前十名，投资者在进行股票投资时应根据自己的风险偏好和投资目标进行综合分析，并谨慎决策。
同时，市场行情会随时变化，投资者需及时获取最新信息及行情，以便做出正确的投资决策。
余文心、周锐、王威、郑琴、刘宇等
余文心、周锐、王威、郑琴、刘宇医药生物 | 海通证券 研究小组机构投资者评价：泛医疗服务、创新、国企改制三大主线研究深入，产业新趋势研究前瞻、客观、专业。
优秀研报： 《向PBM业务拓展带动医药流通企业价值提升》《互联网医疗时代，医疗器械龙头价值全面重估》《华海药业，这次“狼”真的要来了》《华东医药，工业品种梯度良好，商业创新打开空间》《泰格医药，业绩快速增长的CRO龙头，商业模式创新打开估值空间》研究领域评述：三大投资主线医药行业从不缺牛股，2016年是医药行业内部加速分化、估值体系重构、产业逻辑的深刻变化的一年。
推出三大投资主线为：1）泛医疗服务，包括：医院、医养结合、分级诊疗、处方外流、辅助生殖，相关标的：爱尔眼科、湖南发展、澳洋科技、达安基因、益丰药房等；2）创新药+精余文心准医疗+制剂出口，相关标的：恒瑞医药、泰格医药、长春高新、安科生物、华海药业、人福医药等；3）国企改革，相关标的国药股份等。
余文心/北京大学药学、经济学双学士，北京大学药事管理、澳门大学医药管理双硕士。
2010年在中投证券从事医药生物行业研究工作，2013年进入海通证券研究所，现任医药行业首席分析师。
2013年新财富医药生物第二名（团队成员）、2014年第四名（团队成员）、2015年第一名。
李跃博等社会服务业（酒店、餐饮和休闲）|兴业证券 研究小组机构投资者评价：研究覆盖全面，对旅游、体育、博彩、文化演艺、餐饮、健康养老等社会服务业各细分子领域均研究及时、解读深刻。
优秀研报： 《莱茵体育深度报告》《新华联深度报告》《易食股份深度报告》《西藏旅游深度报告》《体育助力中国梦系列报告》研究领域评述：大爆发的十年2014年，中国人均GDP超过7400美元，进入工业化后期阶段。
历史上所有国家进入工业化后期阶段的共同标志是投资拉动不再是增长的主要动力，主要依靠创新和服务业的崛起。
基本上所有发达国家的服务业在开始进入后工业化阶段的后续十年都出现了将近10个点GDP占比的提升，都达到了60%左右的水平。
旅游股票龙头股排名前十(具体龙头股)
旅游股票龙头股排名前十(具体龙头股)旅游股票龙头股排名前十中国十大旅游龙头股有中国中免、岭南控股、锦江酒店、曲江文旅、众信旅游、张家界、丽江旅游、国旅联合、中青旅、西安旅游。
对其中的三种进行简单介绍：1、中国中免：中国旅游集团中免股份有限公司(原中国国旅股份有限公司)为中国旅游集团有限公司控股上市公司，是聚焦于旅游零售业务的大型股份制企业。
2、岭南控股：广州岭南集团控股股份有限公司(SZ000524)是深交所主板挂牌上市企业，是岭南集团大旅游产业运营整合平台、品牌业务创新发展平台、投融资管理资本平台。
3、曲江文旅：西安曲江文化旅游股份有限公司策源于大雁塔下芙蓉湖畔，自带盛唐气度、长安韵致。
成为龙头的条件：1、龙头股必须从涨停板开始，涨停板是多空双方最准确的攻击信号，不能涨停的个股，不可能做龙头。
2、龙头股必须是在某个基本面上具有垄断地位。
3、龙头股流通市要适中，大市值股票和小盘股都不可能充当龙头。
4、龙头股必须同时满足日KDJ，周KDJ，月KDJ同时低价金叉。
5、龙头股通常在大盘下跌末期端，市场恐慌时，逆市涨停，提前见底，或者先于大盘启动，并且经受大盘一轮下跌考验。
旅游龙头股票有哪些旅游股票龙头有以下这些：1、中国中免(601888)：龙头股，2020年报显示，中国中免净利润61.4亿，同比增长32.57%，近四年复合增长为34.37%;毛利率40.64%。
到2020年，旅游市场总规模达到67亿人次，旅游投资总额2万亿元，旅游业总收入达到7万亿元。
2、众信旅游(002707)：龙头股，2020年报显示，众信旅游的净利润-14.8亿，同比上年增长率为-2257.47%。
出境旅游运营商龙头，旗下上海众信、竹园国旅均为5A级旅行社，依托出境游业务优势，逐步拓展至游学、移民置业、旅游消费信贷及供应链金融等出境服务。
3、探路者：从近五年营业总收入来看，近五年营业总收入均值为20.65亿元，过去五年营业总收入最低为2020年的9.122亿元，最高为2017年的30.34亿元。
消费行业周报：发改委推动景区门票降价 酒店和景区持续恢复
可选消费 消费者服务Ⅱ发改委推动景区门票降价行业研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告同期沪深300指数下跌0.07%，消费者服务行业指数跑输沪深300指数3.07pct,在24个WIND 二级行业中排名第21。
两个细分子行业涨跌互现，幅度依次为：酒店、餐馆与休闲指数（-4.35%），综合消费者服务指数（+4.03%）。
本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为西域旅游（+61.11%）、岭南控股（+13.85%）、中青旅（+11.6%）；跌幅最大的三只个股分别为宋城演艺（-17.3%）、众信旅游（-9.81%）、同庆楼（-8.96%）。
风险提示：系统性风险，疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。
目录一、行业观点及投资建议 (5)二、板块行情 (5)三、行业新闻 (6)四、公司重点公告 (7)五、行业数据 (8)六、个股信息 (10)（一）个股涨跌、估值一览 (10)（二）大小非解禁、大宗交易一览 (11)七风险提示 (12)图表目录图表1本周，24个W IND二级子行业涨跌幅 (6)图表2本月，24个W IND二级子行业涨跌幅 (6)图表3：出境香港旅游人次及同比增长率 (8)图表4：出境澳门旅游人次及同比增长率 (8)图表5：出境台湾旅游人次及同比增长率 (8)图表6：出境泰国旅游人次及同比增长率 (8)图表7：出境韩国旅游人次及同比增长率 (8)图表8：出境日本旅游人次及同比增长率 (8)图表9：中国赴越南旅游人次及同比增长 (9)图表10：中国赴新加坡旅游人次及同比增长 (9)图表11：中国赴澳大利亚旅游人次及同比增长 (9)图表12：中国赴奥地利旅游人次及同比增长 (9)图表13：黄山游客人数及同比增长率 (9)图表14：宏村风景区游客人数及增长率 (9)图表15：三亚旅游过夜人数月度数据 (9)图表16：三亚旅游总收入月度数据 (9)图表17：全国餐饮收入月度数据 (10)图表18：全国餐饮限上企业收入月度数据 (10)图表19A股个股市场表现 (10)图表20未来三个月大小非解禁一览 (11)图表21本月大宗交易一览 (11)一、行业观点及投资建议本周社会服务行业受权重股回调的影响，在所有行业中跌幅靠前。
2023旅游股票龙头股排名前十(名单)
2023旅游股票龙头股排名前十(名单)旅游股票龙头股排名前十中国十大旅游龙头股有中国中免、岭南控股、锦江酒店、曲江文旅、众信旅游、张家界、丽江旅游、国旅联合、中青旅、西安旅游。
旅游龙头股排名前十的有中国中免、岭南控股锦江、酒店、曲江文旅、众信旅游、张家界、丽江旅游、国旅联合、中青旅、西安旅游。
中国中免(601888)：龙头股，2020年报显示，中国中免净利润64亿，同比增长357%，近四年复合增长为337%;毛利率40.64%。
到2020年，旅游市场总规模达到67亿人次，旅游投资总额2万亿元，旅游业总收入达到7万亿元。
旅游龙头股如下：中国钟勉(601888)：龙头股。
旅游概念一共有30家上市公司，其中13家旅游概念上市公司在上证交易所交易，另外17家旅游概念上市公司在深交所交易。
旅游业的龙头股票是哪个?黄山旅游(600054)：增持公司今年前三季度实现主营收入631亿元，同比增加273%;净利润为10666万元，同比增加285%，前三季度EPS达到024元。
公司定向增发方案已经获得股东大会通过，投资项目中索道项目发展前景最为看好，两个酒店项目定位于五星级高端市场，有助于增强公司经营实力，但其回收期就相对较长，对公司的盈利贡献占比将相对较小。
06年是公司业绩高峰年，07年支撑业绩继续增长的主要驱动因素是游客接待人数增长乐观及成本费用控制得力，这将依赖即将出炉的高管激励计划来保障。
08年在索道提价效应、游客接待人数稳健增长的前提下，估计业绩有可能迈上新台阶。
在不考虑索道提价的前提下，我们预测06-08年的EPS分别为030、036、042元，维持增持建议。
桂林旅游(000978)：增持公司06年前三季度主营收入与净利润分别为20683万元、3801万元，分别同比增长45%、434%。
前三季度实现EPS021元。
公司业绩增长主要依靠投资景区的逐渐成熟以及期间费用的有效控制。
三季度末，公司长短期借款合计为285亿元，资产负债率为439%，我们认为资产负债率尚在可控范围之内，同时也反映出公司在投资新项目过程中会面临一定的资金压力。
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景气度稳定向好。西藏旅游因发布 2017 年年度业绩预亏公告，跌幅较大。
分析师
2018 年，建议关注消费升级和行业基本面向好下细分板块的龙头个股，其中 包括政策放宽、销售规模快速增长的免税板块、中端酒店市场增长空间广阔 的酒店板块以及二三线城市需求旺盛、欧线增长复苏的出境游板块，相关标 的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600259）、凯撒旅游（000796）。
国企改革推进，乌镇、古北水镇景区良好的业绩表现和公司较低的估值水平， 报告时间 保持稳健增长。锦江股份发布 17 年 12 月经营数据，旗下锦江系/铂涛系/维
। 行业周报 文化产业/体育
। 休闲旅游 । 2018/2/4
也纳/卢浮系酒店 RevPAR 分别同比增长 6.07%、6.73%、1.67%、4.45%，行业
2、锦江股份：公司发布 2017 年 12 月经营数据，旗下锦江系酒店 RevPAR 为
136.13 元/间，同比增长 6.07%，铂涛系酒店 RevPAR 为 115.79 元/间，同比增 川财研究所
长 6.73%，维也纳酒店 RevPAR 为 215.51 元/间，同比增长 1.67%，卢浮系酒店 RevPAR 为 31.42 欧元/间，同比增长 4.45%。 行业动态
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川财证券研究报告
在板块对比中，餐饮旅游在 29 个行业指数中排名第 3 位。煤炭、钢铁和餐饮 旅游板块表现突出。
图 2： 本周行业涨跌幅对比
8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% -12.00%
❖ 市场表现
欧阳宇剑
证书编号：S1100517020002 021-68595127 ouyangyujian@
联系人
本周休闲服务指数下跌 0.20%，跑赢沪深 300 指数 2.31 个百分点。板块共 2 支 个股上涨，28 支个股下跌，上涨的两支个股分别是中国国旅（9.90%）和中青 旅（3.69%）；跌幅前 5 的分别是西藏旅游（-25.93%）、科锐国际（-21.85%）、
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一、川财周观点
本周板块在大盘整体下跌的背景下，大部分个股均呈下跌趋势，不过指数受益 于板块龙头中国国旅的拉动，仅小幅下跌。中国国旅受益于海南主题的推动以 及自身业绩的高速增长，表现较好。公告显示，公司 2017 年营业收入和归属 于上市公司股东的净利润分别同比增长 27.55%和 38.97%。中青旅受益于国 企改革推进，乌镇、古北水镇景区良好的业绩表现和公司较低的估值水平，保 持稳健增长。锦江股份发布 17 年 12 月经营数据，旗下锦江系/铂涛系/维也纳 /卢浮系酒店 RevPAR 分别同比增长 6.07%、6.73%、1.67%、4.45%，行业景 气度稳定向好。西藏旅游因发布 2017 年年度业绩预亏公告，跌幅较大。 2018 年，建议关注消费升级和行业基本向好下细分板块的龙头个股，其中包 括政策放宽、销售规模快速增长的免税板块、中端酒店市场增长空间广阔的酒 店板块以及二三线城市需求旺盛、欧线增长复苏的出境游板块，相关标的：中 国国旅（601888）、首旅酒店（600259）、凯撒旅游（000796）。
项目 名称
周涨跌 最新 幅 收盘
600749.SH 西藏旅游 -25.93 14.11
300662.SZ 科锐国际 -21.85 20.21
000721.SZ 西安饮食 -14.52 4.71
002186.SZ 全聚德 -13.41 16.02
000428.SZ 华天酒店 -10.79 3.72
603869.SH 北部湾旅 -9.60 19.40
深圳 福田区福华一路 6 号免税商
务大厦 21 层，518000
均购物 3133 元。（国家旅游局）
成都 中国（四川）自由贸易试验
2、2017 年访港游客达 5847.2 万，同比增长 3.2%。其中，内地旅客 4444.53 万， 同比增长 3.9%。（国家旅游局）
区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼，610041
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川财证券研究报告
图表目录
图 1： 餐饮旅游指数与沪深 300（2016 年至今）..................................................................... 4 图 2： 本周行业涨跌幅对比......................................................................................................... 5
000978.SZ 桂林旅游 -9.43 7.59
000620.SZ 新华联 -9.32 6.03
600358.SH 国旅联合 -8.15 5.97
000524.SZ ຫໍສະໝຸດ 南控股 -7.34 10.60资料来源：Wind，川财证券研究所
市值 (亿)
27 36 24 49 38 68 27 114 30 71
0.28%
煤炭 钢铁 餐饮旅游 银行 石油石化 有色金属 非银行金融 交通运输 家电 食品饮料 房地产 建材 轻工制造 纺织服装 建筑 医药 基础化工 汽车 商贸零售 电力及公用事业 机械 传媒 电子元器件 国防军工 电力设备 计算机 综合 农林牧渔 通信
资料来源：Wind，川财证券研究所
2.2 个股表现
2.1 指数、板块涨跌幅 ........................................................................................................ 4 2.2 个股表现 ...................................................................................................................... 5 三、行业动态 ......................................................................................................................... 6 3.1 公司公告 ...................................................................................................................... 6 3.2 行业资讯 ...................................................................................................................... 7 风险提示 ................................................................................................................................ 8
二、市场行情回顾
2.1 指数、板块涨跌幅
本周，餐饮旅游指数相对沪深 300 指数上涨 2.31%，其中餐饮旅游指数上涨 0.28%,沪深 300 指数下跌 2.51%。
图 1： 餐饮旅游指数与沪深 300（2016 年至今）
30.00% 20.00% 10.00%
0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00%
表格 1. 表格 2. 表格 3.
个股跌幅前 10.................................................................................................................... 5 公司公告............................................................................................................................. 6 行业要闻............................................................................................................................. 7
板块震荡调整，关注出境游和酒店板块
——休闲服务行业周报（20180204）
❖ 川财周观点
证券研究报告
本周板块在大盘整体下跌的背景下，大部分个股均呈下跌趋势，不过指数受 所属部门 । 股票研究部
益于板块龙头中国国旅的拉动，仅小幅下跌。中国国旅受益于海南主题的推 报告类别 动以及自身业绩的高速增长，表现较好。公告显示，公司 2017 年营业收入和 归属于上市公司股东的净利润分别同比增长 27.55%和 38.97%。中青旅受益于 所属行业
尤鑫
证书编号：S1100116080008 021-68595231 youxin@
西安饮食（-14.52%）、全聚德（-13.41%）、华天酒店（-10.79%）。
❖ 公司公告
1、首旅酒店：公司预计 2017 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同 期相比，将增加 39,206 万元~43,406 万元，同比增长 185.9%~205.8%；实现归 属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加 41,972 万元~46,972 万元，同比增长 288.9%~323.3%。