股票量价关系理论

暴挫 价跌量增
放量
当价跌量增处于某一相对较低的形态位置时， 或者是已经大幅度下跌了一段时间，一般有可能 是控盘主力进行最后的震仓吸筹的行为所致，促 使不明真相的投资者纷纷在较低的价格区域出售 筹码，诱骗他们出场观望，通过这个空头陷阱达 到自己抢筹建仓的目的。北京巴士在今年4月28 日至5月14日六个交易日中又出现价跌量增态势， 显示出有新多资金趁机在积极地介入，随后股价 展开了报复性反弹，此价跌量增为投资者建仓抢 反弹的信号。
控盘主力正是利用市场这种希冀的心理，从 容不迫地出货，直至所持的仓位不再十分沉重时， 才会将自己的余量部分一齐抛出，彻底地粉碎投 资者依然怀抱的美好梦幻，从而加深、加快股价 的下跌幅度和速度。此阶段应继续坚持及早卖出 的方针，信奉“空中飞刀不可伸手去接”，不要 轻易去抢反弹。一汽轿车（000800）在2003年5 月23日见顶12.55元之后开始盘跌，呈现出价跌 量平态势，迷惑了相当多的投资者，使他们一路 持有。
高位形态
马钢股份
价跌量增
当价跌量增处于某一整理形态位置时，一 般多是多头行情突然出现某种较大的利空消息 或不利因素的影响，投资者与控盘主力演出了 一起多杀多的悲剧，纷纷夺路而逃。如北京巴 士（600386）在2003年4月16日受“非典”影响 开始出现了放量暴挫，投资者要及时止损或止 盈出局。
北京巴士
一汽轿车
价跌
量平
8、价跌量减，主要为卖出信号。价跌量减现象的 出现，一般多为多头行情发展到了一定的上升幅 度之后，开始需要调整的迹象日益明显，股价在 控盘主力的有效调控之下，开始逐步有计划地回 档调整，但由于市场上的流通筹码的锁定性能相 当良好，成交量随着浮动筹码的进一步减少而渐 渐萎缩，后市趋势的发展主要视控盘主力的操作 意图而定。如果价跌量减出现在跌势初期，则后 市仍将会继续下跌一段距离，直至有新的资金愿 意介入时为止，短期内将会继续保持盘跌的状态， 后市在某种意义上是不容乐观的。
3、价涨量平，可持续买入。成交量保持相对的 等量水平，股价持续上升，可以在期间适时适量 地参与。一般而言，股价的上涨都需要有增加的 成交量作为扬升的基石，而这种股价一路涨升， 成交量却保持一种相对平稳的运行状态的现象， 可以说是在市场中一个特殊的案例。从成交量的 平稳态势上来看，可以判断出场外的流通筹码一 定程度上是相当稀少的，控盘主力持仓的量度相 对而言是巨大的，而且都是一些成本十分低廉的 筹码。
当价跌量增处于某一相对较高的形态位置时， 一般都是多头行情已经发展到了尾声阶段，控盘主 力突然弃庄出逃，从而引发了一系列的抛售风潮。 此时应该当机立断，迅速出脱所持有的筹码，减少 资金风险。如马钢股份（600808）在2003年7月18 日就出现价跌量增态势，此中阴事实上已宣告阶段 性头部的确立。
长安汽车
价涨量增 价平量增
价平量减
价涨量平
2、价涨量增，为买入信号，积极顺势跟进。成 交量持续增加，股价趋势也转为上升，这是短中 线最佳的买入信号，也为最常见的多头主动进攻 模式，应积极进场买入与庄共舞。特别是底部区 域或者在突破重要颈线位或其它重要技术压力位 时更需要价涨量增。
长安汽车分别于2002年4月中旬与2002年11月 中上旬出现价涨量增的态势，皆爆发了短期行情。 但当股价在一个相对较高的位置区域内，一旦出 现价平量增、价涨量增，极有可能是一个十分危 险的信号，往往是天量天价的先兆。长安汽车在 2003年4月中上旬在高价位出现价涨量增，明显呈 现先见天量后见天价的特征，股价随后出现调整。
一般而言日换手率﹤3%时为冷清，一种情况 是该股属于散户行情，另一种情况是已高度控盘， 庄股在高位震荡之际往往成交量大幅萎缩，换手 率低。日换手率﹥3%且﹤7%时为活跃，表示有主 力在积极活动。日换手率﹥7%为热烈，筹码急剧 换手，如发生在高位，尤其是高位缩量横盘之后 出现，很可能是主力出货；如果发生在低位，尤 其是在突破第一个强阻力区时，很可能为主力在 积极进货。
成交金额AMOUNT，直接反映参与市场的资金量 多少，常用于大盘分析，因为它排除了大盘中各种 股票价格高低不同的干扰，通过成交金额使大盘成 交量的研判具有纵向的可比性。通常所说的两市大 盘多少亿的成交量就是指成交金额。对于个股分析 来讲，如果股价变动幅度很大，用成交股数或换手 率就难以反映出庄家资金的进出情况，而用成交金 额就比较明朗。如附图中的浦发银行（600001）在 2003年5月中上旬构筑头部时，用成交股数VOL来看， 高位放量并不明显，主力似乎没有出货的迹象，但 用成交金额AMOUNT来看，实际上已有一个高位放量、 主力出货的过程。
浦发银行
价跌
量减
涨跌停板时的量价研判
跌停板与非涨跌停板时的量价研判是不同的。 一般情形下，价涨量增被认为价量配合较好，后 市涨势将会持续，可以继续追涨或持股。如果股 价上涨时，成交量未能有效地配合放大，说明追 高意愿不是十分强烈，后市涨势难以持续长久， 可适当地轻仓。但在涨跌停板时，若股价在涨停 板时，没有太多的成交量，则说明投资者心中的 目标价位更高，不会在目前价位上轻易抛出，买 方由于卖盘量太少，买盘无法买到，所以才没有 多大的成交量。
成交股数VOL，这是最常见指标，也是平常谈 论中所指的成交量，它非常适合于对个股成交量 做纵向比较，即观察个股历史上放量缩量的相对 情况。最大缺点在于忽略了各个股票流通量大小 的差别，难以精确表示成交活跃的程度，不便于 对不同股票做横向比较，也不利于掌握主力进出 的程度。当然在对个股研判时，目前最场人士常说“股市中什么都可以骗人，唯有量 是真实的”，可以说，成交量的大小直接表明了多 空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度。 江恩十二条买卖规则中的第七条就是观察成交量， 指出研究目的是帮助决定趋势的转变，因此市场上 有“量是价的先行，先见天量后见天价，地量之后 有地价”之说。
那么什么是成交量呢？成交量是一种供需的表 现，当股票供不应求时，人潮汹涌，都要买进，成 交量自然放大；反之，股票供过于求，市场冷清无 人，买气稀少，成交量势必萎缩。而将人潮加以数 值化，便是成交量。广义的成交量包括成交股数、 成交金额、换手率；狭义的也是最常用的是仅指成 交股数。
股票只要上市交易，每日都会有或多或少的 成交量。一般而言向上突破颈线位、强压力位需 要放量攻击，即上涨要有成交量的配合；但向下 破位或下行时却不需要成交量的配合，无量下跌 天天跌，直至再次放量，显示出有新资金入市抢 反弹或抄底为止。价涨量增，价跌量缩称为量价 配合，否则为量价不配合。
在控盘主力调控下的成交量，一般都会有八种 情形出现在盘面上，以下结合长安汽车（000625） 的周K线图及其它案例进行详细分析。
1、价平量增，为转强信号。经过持续下跌，在低 位区中出现股价企稳、成交量增加的现象，此时成 交量的阳柱明显多于阴柱，说明底部在积聚上涨动 力，有主力在进货，可以适量买进持股待涨。长安 汽车在2002年1月中下旬就出现价平量增，显示出 已有新多资金在暗中吸纳。有时也会在上升趋势中 途出现“价平量增”，则说明股价上行暂时受挫， 不过只要上升趋势未被有效击破，整理后一般仍会 有行情。
如果价跌量减出现在跌势已经持续一段时日 之后，则表明此时市场上的买气依然不足，虽多 头已有惜售的心理存在，但行情在短期内仍不容 乐观，此为无量阴跌天天跌，底部仍遥遥无期， 所谓“多头不死跌势不止”，一直跌到多头彻底 丧失信心斩仓认赔，并爆出大的成交量，跌势才 会停止。所以在操作上，只要趋势逆转，价跌量 减时还是应及时止损出局。浦发银行（600000） 在2003年5月27日见顶14.20元之后，就开始呈现 出价跌量减的态势，在成交量未能再次放大之前， 投资者不必参与无量阴跌过程，直到再度放量有 新资金介入才可进场抢反弹。
第2日饥渴的多头一般都会加大幅度追涨买进， 因而股价也就继续保持扬升的势态，也进一步刺激 了场外资金的欲望，引发了一轮更强劲的升势。但 是当出现涨停时，中途多方却无法坚守阵地，被迫 打开了涨停板，而且成交量出现放大的迹象，则说 明加入到抛售行列中的投资者在逐渐增多，多空双 方的力量对比开始发生了某些变化，随着空方主力 做空力度的加大，股价将渐渐开始下挫。
不过也不能把成交量的作用简单化、绝对化， 由于国内股市中存在大量的对敲行为，成交量某 种程度上也能骗人，因此还要结合实际情况具体 分析。量虽是价的先行，但并不意味着成交量决 定一切，在价、量、时、空四大要素中，价格是 最基本的出发点，离开了价格其它因素就成了无 源之水、无本之木。成交量可以配合价格进行研 判，但决不会决定价格的变化，对于这一点要有 清醒的认识，不要被伪说法所蒙蔽。
浦发银行
放量不明显
放量明显
换手率TUN，即每日的成交量/股票的流通股 本，可以作为看图时固定运用的指标，比较客观， 有利于横向比较，能准确掌握个股的活跃程度和 主力动态。换手率可以帮助我们跟踪个股的活跃 程度，找到“放量”与“缩量”的客观标准，判 断走势状态，尤其是在主力进货和拉升阶段，可 以估计主力的控筹量。当然大部分的分析软件上 不提供换手率的走势图，只提供当日的换手率数 值，因此运用换手率时还需找一个好软件才行。
激进投资者仍可继续参与，等到再度放量 上攻时才需谨慎小心。宝钢股份（600019）在 2003年1月下旬至4月初就呈现出价涨量减的态 势，说明了其筹码锁定性很高，到了4月中旬再 度放量上攻后，股价才见顶。
宝钢股份
价涨
量减
5、价平量减，为警戒信号。股价经过长期大幅上 涨之后，进行横向整理不再上升时，成交量显著 减少，为警戒出货的信号。如果突发巨量或天量 并拉出大阳大阴线，无论有无利好或利空消息， 均应果断派发。长安汽车在2003年5月23日见顶 19.79元之后，在高位平台横向盘整时呈现出价平 量减的态势，股价最终向下破位。
实战中还可运用均量线（移动平均量线）对 VOL、AMOUNT、TUN进行辅助研判，一般可设三个参 数，即5日均量线、10日均量线及20日均量线。由 于均量线反映的是一定时期内市场成交量的主要趋 向，与常用的移动平均线的原理相同，可运用黄金 交叉、死亡交叉等均线理论进行研判。