美国国际收支平衡表分析ppt
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第章国际收支和国际收支平衡表课件
号表示 贷方小于借方，则差额为该项目的赤字（逆差），用负
号表示
国际收支平衡表的最终差额恒等于零
国际收支平衡表案例分析
见P20表2-2，中国2005年国际收支平衡表
整张国际收支平衡表的借贷双方是平衡的。 经常账户的余额在贷方； 不包括储备资产在内的资本和金融账户的余额也在 贷方； 储备资产的余额在借方，这个余额是被动产生的。
差额 -790 -1 155 -100 -736 875 60 -64 -135 736 0
小结
国际收支复式记账法中
记入借方的项目包括： 反映进口实际资源的经常项目 反映资产增加或负债减少的金融项目
记入贷方的项目包括： 反映出口实际资源的经常项目 反映资产减少或负债增加的金融项目
• 单个项目汇总，会产生贷方和借方数字不等的情况 贷方大于借方，则差额为该项目的盈余（顺差），用正
贷方 100
差额
例2
甲国居民到外国旅游花销1万美元，该国居民用 国际信用卡支付了该款项，并在回国后用自己 的外汇存款偿还。
八笔交易构成的国际收支账户 户
单位：万美元
项目 货物 服务 收入 转移 经常账户合计 直接投资 证券投资 其他投资 储备资产 资本与金融账户合计 总计
借方 1
100
贷方 100
记账货币（Recording Currency）
国际收支平衡表的编制实例
例1
甲国企业出口价值100万美元的设备，所得收入 存入银行。
八笔交易构成的国际收支账户 户
单位：万美元
项目 货物 服务 收入 转移 经常账户合计 直接投资 证券投资 其他投资 储备资产 资本与金融账户合计 总计
借方 100
主要指有形货物的进出口差额。 商品的进出口情况反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映
号表示
国际收支平衡表的最终差额恒等于零
国际收支平衡表案例分析
见P20表2-2，中国2005年国际收支平衡表
整张国际收支平衡表的借贷双方是平衡的。 经常账户的余额在贷方； 不包括储备资产在内的资本和金融账户的余额也在 贷方； 储备资产的余额在借方，这个余额是被动产生的。
差额 -790 -1 155 -100 -736 875 60 -64 -135 736 0
小结
国际收支复式记账法中
记入借方的项目包括： 反映进口实际资源的经常项目 反映资产增加或负债减少的金融项目
记入贷方的项目包括： 反映出口实际资源的经常项目 反映资产减少或负债增加的金融项目
• 单个项目汇总，会产生贷方和借方数字不等的情况 贷方大于借方，则差额为该项目的盈余（顺差），用正
贷方 100
差额
例2
甲国居民到外国旅游花销1万美元，该国居民用 国际信用卡支付了该款项，并在回国后用自己 的外汇存款偿还。
八笔交易构成的国际收支账户 户
单位：万美元
项目 货物 服务 收入 转移 经常账户合计 直接投资 证券投资 其他投资 储备资产 资本与金融账户合计 总计
借方 1
100
贷方 100
记账货币（Recording Currency）
国际收支平衡表的编制实例
例1
甲国企业出口价值100万美元的设备，所得收入 存入银行。
八笔交易构成的国际收支账户 户
单位：万美元
项目 货物 服务 收入 转移 经常账户合计 直接投资 证券投资 其他投资 储备资产 资本与金融账户合计 总计
借方 100
主要指有形货物的进出口差额。 商品的进出口情况反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映
美国国际收支平衡表分析ppt
国际收支平衡表差额分析
美国
完成人
目录 / contents
01
02 03
美国国际收支概况
国际收支平衡表
3
4 5 6 9
美国经常性项目走势 图 经常性项目走势图分 04 析 金融与资本项目走势 05 图
06
储备资产走势图
12
国际收支概况
• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防
性储蓄。
• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性 • 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑 ,而且对未来更高收益率的预期有
力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制 • 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。 • 新兴经济体的汇率选择 • 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势 ,来维持较快增长速度 ,并
以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率,
进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
备资产需要不断增加以平衡差额。
• 第二阶段 2005～ 2007年，表现为储备资产逐年减少。 美元贬值影响，国际游资逐渐由美国流出投资国外，
美国对外资产减少，资本金融项目贷方余额增加，且
增加幅度比经常项目借方余额增加要大，因此国际收 支逆差减少，储备资产减少。
谢谢大家！
• 美国的巨额财政赤字 • 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢 ,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头 , 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。 • 美国的低储蓄率 • 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及 2000～2003 年间不断下降
美国
完成人
目录 / contents
01
02 03
美国国际收支概况
国际收支平衡表
3
4 5 6 9
美国经常性项目走势 图 经常性项目走势图分 04 析 金融与资本项目走势 05 图
06
储备资产走势图
12
国际收支概况
• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防
性储蓄。
• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性 • 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑 ,而且对未来更高收益率的预期有
力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制 • 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。 • 新兴经济体的汇率选择 • 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势 ,来维持较快增长速度 ,并
以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率,
进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
备资产需要不断增加以平衡差额。
• 第二阶段 2005～ 2007年，表现为储备资产逐年减少。 美元贬值影响，国际游资逐渐由美国流出投资国外，
美国对外资产减少，资本金融项目贷方余额增加，且
增加幅度比经常项目借方余额增加要大，因此国际收 支逆差减少，储备资产减少。
谢谢大家！
• 美国的巨额财政赤字 • 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢 ,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头 , 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。 • 美国的低储蓄率 • 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及 2000～2003 年间不断下降
国际收支及国际收支平衡表PPT教学课件
–2．金融项目(Financial Account)
是资本与金融帐户最重要部分.它具体包含“直接投 资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子 项目。
– 3．储备资产(Reserve Assets)
6
国际收支平衡表的编制原则
编制原则：有借必有贷，借贷必相等。
– 贷方项目（Credits Account）（＋）——凡是涉 及外国居民向本国居民支付的交易或引起本国外 汇供给的交易。
内容包括：⑴商品与劳务的出口； ⑵来自外国居民的单方面转移； ⑶资本流入(Capital inflows)
①外国在本国资产的增加； ②本国在外国资产的减少；
二、国际收支平衡表的编制原则 三、国际收支平衡表的内容
2020/12/10
2
Balance of Payments
定义：指一国居民在一定时期内与非居民之间进行的 全部经济交易(Economic Transaction)活动。是一个流 量概念。
IMF定义： 是一特定时期的统计报表。它说明（甲） 一个经济实体和世界其他经济实体之间商品、劳务和 收益的交易，（乙）该经济实体的货币黄金、特别提 款权的所有权以及世界其他经济实体之间的债权债务 的变化和其他变化，以及（丙）单方转移和从会计意 义上说，为平衡前述不能互相冲抵的交易和变化所必 需的对应分录。”
– ③一个企业的国外子公司是其所在国居民，而是其母公司所在 国的非居民；
– ④一个国家的各级政府，包括中央政府和地方政府，以及坐落 在别国领土上的使馆、领事馆、军事机构和其他的政府驻外机 构都是这个国家的居民；
– ⑤凡在一个国家领土上的外国使馆、领事馆等外交机构，都是 这个国家的非居民；
– ⑥国际性机构如联合国、国际货币基金组织、世界银行等不是 某一个国家的居民，而是所有国家的非居民。
是资本与金融帐户最重要部分.它具体包含“直接投 资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子 项目。
– 3．储备资产(Reserve Assets)
6
国际收支平衡表的编制原则
编制原则：有借必有贷，借贷必相等。
– 贷方项目（Credits Account）（＋）——凡是涉 及外国居民向本国居民支付的交易或引起本国外 汇供给的交易。
内容包括：⑴商品与劳务的出口； ⑵来自外国居民的单方面转移； ⑶资本流入(Capital inflows)
①外国在本国资产的增加； ②本国在外国资产的减少；
二、国际收支平衡表的编制原则 三、国际收支平衡表的内容
2020/12/10
2
Balance of Payments
定义：指一国居民在一定时期内与非居民之间进行的 全部经济交易(Economic Transaction)活动。是一个流 量概念。
IMF定义： 是一特定时期的统计报表。它说明（甲） 一个经济实体和世界其他经济实体之间商品、劳务和 收益的交易，（乙）该经济实体的货币黄金、特别提 款权的所有权以及世界其他经济实体之间的债权债务 的变化和其他变化，以及（丙）单方转移和从会计意 义上说，为平衡前述不能互相冲抵的交易和变化所必 需的对应分录。”
– ③一个企业的国外子公司是其所在国居民，而是其母公司所在 国的非居民；
– ④一个国家的各级政府，包括中央政府和地方政府，以及坐落 在别国领土上的使馆、领事馆、军事机构和其他的政府驻外机 构都是这个国家的居民；
– ⑤凡在一个国家领土上的外国使馆、领事馆等外交机构，都是 这个国家的非居民；
– ⑥国际性机构如联合国、国际货币基金组织、世界银行等不是 某一个国家的居民，而是所有国家的非居民。
美国国际收支平衡表分析ppt
95030
-36235 112638
76403 -251199 796020
544821 -566330 1272387
706057 -19635 543576 523941 32313
2006年 2827314
-3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956
57194 -92027
-2533521 4085053 1551532
-3880
-241244 241961
717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593
386120 -7720 487939 480219 -47078
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505
• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
-36235 112638
76403 -251199 796020
544821 -566330 1272387
706057 -19635 543576 523941 32313
2006年 2827314
-3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956
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717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593
386120 -7720 487939 480219 -47078
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505
• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
国际收支平衡表
包含海外私人存款、银行短期资金及向 国外出口商和私人借款等短期资金。贷 方表示新增额，借方表示偿还额或流山 额。
3、2、4其它负债：
外债中的其它类型，以及汇率调整等。
（三）、储备资产：
指我国中央银行拥有的对外资产。包括 外汇、货币黄金、特别提款权、在基金 组织的储备头寸。
3．1 货币黄金：
指我国中央银行作为储备持有的黄金。
B. 2．1．1 股本证券：
包括以股票为主要形式的证券。
B. 2．1．2 债务证券：
包括中长期债券和一年期（含一年）以 下短期债券和货币市场有价证券，如短 期国库券、商业票据、短期司转让大额 存单等。
B. 2．2 负债：
贷方表示当期我国发行的股票和债券筹 资额，借方表示当期股票的收回和债券 的还本。
1、2、 6．金融服务：
包括金融中介和辅助服务收支。
1、2 、7．计算机和信息服务：
包括计算机数据和与信息、新闻有关的 服务交易收支。
1、2 、8．专有权利使用费和 特许费：
包括使用无形资产的专有权、特许权等 发生的收支。
1、2 、9．咨询：
包括法律、会计、管理、技术等方面的 咨询服务收支。
贷方表示我国进口商接受国外出口商提 供的延期付款贸易信贷，以及我国出口 商预收的货款。借方表示归还延期付款。 数据来源与海关统计和国际收支申报统 计。
3．2．2 贷款：
我国机构借入的各类贷款，如外国政府 贷款、国际组织贷款、国外银行贷款和 卖方信贷。贷方表示新增额，借方表示 还本金额。
3、2、3 货币和存款：
1、3、 2．投资收益：
包括直接投资项下的利润利息收支和再 投资收益、证券投资收益（股息、利息 等）和其它投资收益（利息）。
1。4、经常转移：
3、2、4其它负债：
外债中的其它类型，以及汇率调整等。
（三）、储备资产：
指我国中央银行拥有的对外资产。包括 外汇、货币黄金、特别提款权、在基金 组织的储备头寸。
3．1 货币黄金：
指我国中央银行作为储备持有的黄金。
B. 2．1．1 股本证券：
包括以股票为主要形式的证券。
B. 2．1．2 债务证券：
包括中长期债券和一年期（含一年）以 下短期债券和货币市场有价证券，如短 期国库券、商业票据、短期司转让大额 存单等。
B. 2．2 负债：
贷方表示当期我国发行的股票和债券筹 资额，借方表示当期股票的收回和债券 的还本。
1、2、 6．金融服务：
包括金融中介和辅助服务收支。
1、2 、7．计算机和信息服务：
包括计算机数据和与信息、新闻有关的 服务交易收支。
1、2 、8．专有权利使用费和 特许费：
包括使用无形资产的专有权、特许权等 发生的收支。
1、2 、9．咨询：
包括法律、会计、管理、技术等方面的 咨询服务收支。
贷方表示我国进口商接受国外出口商提 供的延期付款贸易信贷，以及我国出口 商预收的货款。借方表示归还延期付款。 数据来源与海关统计和国际收支申报统 计。
3．2．2 贷款：
我国机构借入的各类贷款，如外国政府 贷款、国际组织贷款、国外银行贷款和 卖方信贷。贷方表示新增额，借方表示 还本金额。
3、2、3 货币和存款：
1、3、 2．投资收益：
包括直接投资项下的利润利息收支和再 投资收益、证券投资收益（股息、利息 等）和其它投资收益（利息）。
1。4、经常转移：
第十九章ISLMBP模型ppt课件
BP<0
0 若BP>0，即官方汇率高于市场均衡汇率
S$ B
F D$ $
→E有下降压力（本币有升值压力） →为维持E固定，央行购买外汇 →外汇储备↑
→国内货币供给量↑
18
四、名义汇率的市场决定机制
E
2、固定汇率制度下
E1
E*
E2
A
BP>0
E G
BP<0
S$ B
F D$
0
$
若BP<0，即官方汇率低于市场均衡汇率
39
一、固定汇率制 （1）货币政策
r
iF
E1
0
Y1
LM1
A
扩张性货币政策
LM右移至LM2 BP<0 LM2 本币贬值压力
央行购买本币、
BP
抛出外汇
LM左移， 回到LM1
Y不变，
IS
货币政策无效
Y
40
一、固定汇率制
（2）财政政策
r
LM1 A
iF
E1
E2
0
Y1
Y2
扩张性财政政策
IS右移至IS2
国际收支： 一国在一定时期内，从国外收进的全部货币资 金和向国外支付的全部货币资金的对比关系 国际收支平衡表： 在一定时期内，对一国与他国之间所进行的一 切经济交易加以系统记录的报表
4
一、国际收支平衡表
1、经常账户 商品交易
经常帐户 劳务交易 转移支付
经常账户盈余 ＝出口-进口 ＝NX
5
一、国际收支平衡表
21
六、购买力平价理论
同一价格定律 同一种商品在两个国家的货币购买力应相同 被认为是一种长期汇率理论
e EPf P
0 若BP>0，即官方汇率高于市场均衡汇率
S$ B
F D$ $
→E有下降压力（本币有升值压力） →为维持E固定，央行购买外汇 →外汇储备↑
→国内货币供给量↑
18
四、名义汇率的市场决定机制
E
2、固定汇率制度下
E1
E*
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A
BP>0
E G
BP<0
S$ B
F D$
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$
若BP<0，即官方汇率低于市场均衡汇率
39
一、固定汇率制 （1）货币政策
r
iF
E1
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Y1
LM1
A
扩张性货币政策
LM右移至LM2 BP<0 LM2 本币贬值压力
央行购买本币、
BP
抛出外汇
LM左移， 回到LM1
Y不变，
IS
货币政策无效
Y
40
一、固定汇率制
（2）财政政策
r
LM1 A
iF
E1
E2
0
Y1
Y2
扩张性财政政策
IS右移至IS2
国际收支： 一国在一定时期内，从国外收进的全部货币资 金和向国外支付的全部货币资金的对比关系 国际收支平衡表： 在一定时期内，对一国与他国之间所进行的一 切经济交易加以系统记录的报表
4
一、国际收支平衡表
1、经常账户 商品交易
经常帐户 劳务交易 转移支付
经常账户盈余 ＝出口-进口 ＝NX
5
一、国际收支平衡表
21
六、购买力平价理论
同一价格定律 同一种商品在两个国家的货币购买力应相同 被认为是一种长期汇率理论
e EPf P
第四章 国际收支与国际收支平衡表 《国际金融学》PPT课件
们之间的关系是分析国际收支账户的关键。
1）贸易账户差额
• 贸易账户差额（TB）是指包括货物与服务在内的进出口之间的差 额。
• 开放经济下的国民收入等式可表示为： • Y＝C＋I＋G＋X－M • 式中：C代表私人消费，I代表私人投资，G代表政府支出，X代表
出口，M代表进口。 • 贸易账户差额：TB＝X－M
4）综合账户差额
• 综合账户差额（overall balance）是指经常账户与资本和金融账户 中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余 额，也就是将国际收支账户中官方储备账户剔除后的差额。
• 综合账户的意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的 压力，一国可以通过动用或获取储备来弥补国际收支的不平衡。 总差额为正，则储备资产增加；总差额为负，则储备资产减少。
5）错误与遗漏账户差额
• 国际收支统计中的错误与遗漏（errors and omissions）一般是由 于统计技术原因造成的，有时也有人为因素，它的数额过大会影 响到国际收支分析的准确性。
• 当一国国际收支账户持续出现同方向、较大规模的错误与遗漏时， 常常是人为因素造成的，因此对错误与遗漏账户本身进行分析也 是必要的，往往可以发现实际经济中存在的一些问题。
• 三是在经常账户内明确区分了国际服务交易和收 入交易；
• 四是扩大了服务交易的组成部分；
• 五是对金融账户进行了重新分类，扩大了非股本 证券投资的范围，使其包括长期和短期有价证券。
4.2.2国际收支平衡表的结构
• 国际收支平衡表的结构，从纵向看属于“┳”形，俗称“丁字形账 户”，分为借方和贷方两栏或两项；
• 在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土 内具有一定经济利益中心的经济单位。
1）贸易账户差额
• 贸易账户差额（TB）是指包括货物与服务在内的进出口之间的差 额。
• 开放经济下的国民收入等式可表示为： • Y＝C＋I＋G＋X－M • 式中：C代表私人消费，I代表私人投资，G代表政府支出，X代表
出口，M代表进口。 • 贸易账户差额：TB＝X－M
4）综合账户差额
• 综合账户差额（overall balance）是指经常账户与资本和金融账户 中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余 额，也就是将国际收支账户中官方储备账户剔除后的差额。
• 综合账户的意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的 压力，一国可以通过动用或获取储备来弥补国际收支的不平衡。 总差额为正，则储备资产增加；总差额为负，则储备资产减少。
5）错误与遗漏账户差额
• 国际收支统计中的错误与遗漏（errors and omissions）一般是由 于统计技术原因造成的，有时也有人为因素，它的数额过大会影 响到国际收支分析的准确性。
• 当一国国际收支账户持续出现同方向、较大规模的错误与遗漏时， 常常是人为因素造成的，因此对错误与遗漏账户本身进行分析也 是必要的，往往可以发现实际经济中存在的一些问题。
• 三是在经常账户内明确区分了国际服务交易和收 入交易；
• 四是扩大了服务交易的组成部分；
• 五是对金融账户进行了重新分类，扩大了非股本 证券投资的范围，使其包括长期和短期有价证券。
4.2.2国际收支平衡表的结构
• 国际收支平衡表的结构，从纵向看属于“┳”形，俗称“丁字形账 户”，分为借方和贷方两栏或两项；
• 在国际收支统计中，居民是指一个国家的经济领土 内具有一定经济利益中心的经济单位。
国际收支平衡与国际收支均衡(ppt 42页)
定义第三层次的理解
“流量是一定时期内发生的变量变动的数值 。” - 国际收支是对一年内的交易进行总结。
定义第四层次的理解
一定时期：一般是指过去的一个会计年度 ，是对已发生事实进行的记录。
国际收支平衡表
定义：“指国际收支按照特定帐户分类和复 式记帐原则表示的会计报表。” - 〈国际收支手册〉（国际货币基金组织）
国际收支平衡表-特定帐户
4）经常转移（Current Transfer)：当一经济体的居民实体向另一非居民 实体无偿提供了实际资源或金融产品时，建立的转移帐户作为平衡 帐户。
① 排除了以下三项所有权的转移（资本的转移）
②
固定资产所有权的资产转移；
③
同固定资产收买/放弃想联系的或以其为条件的资产转移；
记入借方的帐户包括：反映进口实际资源 的经常项目 反映资产增加或负债减少的金融项目
记入贷方的帐户包括：表明出口实际资源 的经常项目 反映资产减少或负债增加的金融项目
记帐实例
例1: 甲国企业出口价值100万美元的设备,这一 出口行为导致该企业在海外银行存款的相 应增加。 借：本国在外国银行的存款 100万美元 贷：商品出口 100万美元
第一章 国际收支和国际 收支平衡表
课程大纲
国际收支的定义 国际收支平衡表 国际收支平衡和国际收支均衡
国际收支定义
定义:一国在一定时期内全部对外往来的系 统的货币记录。（IMF)
定义的理解
国际收支记录的是对外往来的记录，即一 国居民与非居民之间的交易。
国际收支是系统的货币记录。 国际收支是一个流量概念。 国际收支是个事后的概念。
国际收支平衡表-特定帐户
2）金融帐户：包括了引起一个经济体对外资产和负债所有权变更的所有 权交易。
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• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。 • 货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差 • 证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源
2021/3/10
讲解：XX
3
国际收支平衡表
一 经常项目 贷 货物和服务 贷 收益 经常转移
借 差额
借 差额
贷 借 差额 借
• 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑,而且对未来更高收益率的预期有 力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制
• 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
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讲解：XX
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金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
-478091
-557773
-656635
1338213
1574326
1819016
-1789819
-2114837
-2458225
-451606
-540511
-639209
320456
413739
535263
-275147
-346519
-462905
45309
67220
72358
-71794
-84482
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讲解：XX
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• 证券投资项目
• 美国2003年～2007年间的证券投资项目一直处于大幅顺差状态，而且大体上 呈递增态势（其顺差从2003年的3903.12亿攀升到2007年6222.74亿美元）， 仅在2005年有小幅回落，但再2006年又卷土重来，大幅攀升。这表明五年内 国际资本大量流入美国证券市场。
706057 -19635 543576 523941 32313
2006年 2827314
-3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956
57194 -92027
-2533521 4085053 1551532
-3880
-241244 241961
-89784
-667415 1712054 1044639
-3480
-2015944 2724621 1847186
-4036
-149564 63750
-85814
-146722 537034 390312 -366126 833201 467075 -1523
• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
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讲解：XX
6
• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性
二资本和金融项目借
三储备资产 借
四净20误2差1与/3遗/漏10
贷
差额
资本项目
借
金融项目
1直接投资
借
贷
差额
2证券投资
借
贷
差额
3其他投资
借
贷
差额
贷 差额
美国国际收支平衡简表（单位：百万美元）
2003年
2004年
2005年
1658669
1988065
2354279
-2136760
-2545838
-3010914
-2585533 4054048 1468515
-1843
-333271 237542 -95729 -288731 961005 672274 -1939293 2444443 505150 -22395 411058 388663
-412847
美国经常性项目走势图
• 美国巨额经常项目赤字产生的原因 • (一) 美国的巨额财政赤字 • (二) 美国的低储蓄率 • (三) 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡
278069 276546
-6000
-316223 145966 -170257 -170549 790042 619493 -1523998 1705769 181771
-2805 397755 394950
讲解：XX95030
-36235 112638
76403 -251199 796020
544821 -566330 1272387
性 • (四) 美国对本国资源开发的控制 • (五) 新兴经济体的汇率选择 • (六) 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
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讲解：XX
5
• 美国的巨额财政赤字
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593
386120 -7720 487939 480219 -47078
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505
-3082014 -618509 817779 -736030 81749 -112705
国际收支平衡表差额分析
美国
完成人
2021/3/10
讲解：XX
1
目录 / contents
2021/3/10
01 美国国际收支概况 02 国际收支平衡表
美国经常性项目走势 03 图
经常性项目走势图分 04 析
金融与资本项目走势 05 图 06 储备资产走势图
讲解：XX
3 4 5 6 9 12
2
国际收支概况
• 新兴经济体的汇率选择
• 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势,来维持较快增长速度,并 以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率, 进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
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• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
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讲解：XX
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国际收支平衡表
一 经常项目 贷 货物和服务 贷 收益 经常转移
借 差额
借 差额
贷 借 差额 借
• 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑,而且对未来更高收益率的预期有 力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制
• 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
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讲解：XX
8
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
-478091
-557773
-656635
1338213
1574326
1819016
-1789819
-2114837
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-451606
-540511
-639209
320456
413739
535263
-275147
-346519
-462905
45309
67220
72358
-71794
-84482
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9
• 证券投资项目
• 美国2003年～2007年间的证券投资项目一直处于大幅顺差状态，而且大体上 呈递增态势（其顺差从2003年的3903.12亿攀升到2007年6222.74亿美元）， 仅在2005年有小幅回落，但再2006年又卷土重来，大幅攀升。这表明五年内 国际资本大量流入美国证券市场。
706057 -19635 543576 523941 32313
2006年 2827314
-3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956
57194 -92027
-2533521 4085053 1551532
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• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
2021/3/10
讲解：XX
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• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性
二资本和金融项目借
三储备资产 借
四净20误2差1与/3遗/漏10
贷
差额
资本项目
借
金融项目
1直接投资
借
贷
差额
2证券投资
借
贷
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3其他投资
借
贷
差额
贷 差额
美国国际收支平衡简表（单位：百万美元）
2003年
2004年
2005年
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-412847
美国经常性项目走势图
• 美国巨额经常项目赤字产生的原因 • (一) 美国的巨额财政赤字 • (二) 美国的低储蓄率 • (三) 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡
278069 276546
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性 • (四) 美国对本国资源开发的控制 • (五) 新兴经济体的汇率选择 • (六) 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
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讲解：XX
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• 美国的巨额财政赤字
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593
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-3082014 -618509 817779 -736030 81749 -112705
国际收支平衡表差额分析
美国
完成人
2021/3/10
讲解：XX
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目录 / contents
2021/3/10
01 美国国际收支概况 02 国际收支平衡表
美国经常性项目走势 03 图
经常性项目走势图分 04 析
金融与资本项目走势 05 图 06 储备资产走势图
讲解：XX
3 4 5 6 9 12
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国际收支概况
• 新兴经济体的汇率选择
• 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势,来维持较快增长速度,并 以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率, 进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
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讲解：XX
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• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变