证券投资市场(1)
证 券投资学之证 券发行市场
四、股票的增资发行
（一）有偿增资发行方式 ▪ 股东分摊 ▪ 第三者分摊 ▪ 公开招股 （二）无偿增资发行方式 ▪ 无偿交付 ▪ 股票分红 ▪ 股份分割 ▪ 债券股票化
五、股票的发行价格
（一）股票发行价格的种类 ▪ 平价发行 ▪ 溢价发行 ▪ 时价发行 ▪ 折价发行 ▪ 中间价发行
（二）影响发行价格的因素 ▪ 净资产 ▪ 经营业绩 ▪ 发展潜力 ▪ 发行数量 ▪ 行业特点 ▪ 股市状态
▪ 私募具有节省发行费、通常不必向证券管 理机关办理注册手续、有确定的投资者从 而不必担心发行失败等优点，但也有需向 投资者提供高于市场平均条件的特殊优厚 条件、股票难以转让等缺点。
（二）直接发行与间接发行 （三）包销与代销 1、包销 ▪ 包销是指承销商以低于发行定价的价格把公司发
行的股票全部买进，再转卖给投资者，这样承销 商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风 险。 ▪ 在包销发行时，发行公司与承销商正式签定合同， 规定承销的期限和到期承销商应支付的款项，如 到截止期股票销售任务尚未完成，承销商必须按 合同规定如数付清合同确定的价款。
（三）为特定目的而发行股票
▪ 转换证券 ▪ 股份的分割与合并 ▪ 公司兼并 ▪ 公司缩股 ▪ 证券交易所提高股票上市标准，为此需要
公司增加资本时公司发行股票
三、股票的发行方式
（一）公募发行与私募发行 1、公募发行 ▪ 指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。 ▪ 优点：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大；无须提供
▪ 间断性竞价交易制度也称集合竞价制度。在该制 度下，交易中心（如证券交易所的主机）将规定 时段内收到的所有交易委托并不进行一一撮合成 交，而是集中起来在该时段结束时进行。因此， 集合竞价制度只有一个成交价格，所有委托价在 成交价之上的买进委托和委托价在成交价之下的 卖出委托都按该唯一的成交价格全部成交。成交 价的确定原则通常是最大成交量原则，即在所确 定的成交价格上满足成交条件的委托股数最多。 集合竞价制度是一种多边交易制度，其最大优点 在于信息集中功能。
证券投资学复习重点
证券投资学复习重点一、证券市场1.证券市场的定义、分类和特点：了解证券市场是指供求资金、买卖证券的场所，分为一级市场和二级市场，具有公平、公开、竞争等特点。
2.证券交易的原则和方式：包括证券交易的公平、合理、自愿原则，并了解证券交易的方式包括集中竞价交易和柜台交易等。
二、证券投资理论1.有效市场假说：了解有效市场假说的定义和基本内容，即市场已充分反映所有可获得的信息，投资者无法通过分析信息获得超额利润。
2.资本市场线理论：了解资本市场线理论的基本假设和公式，即资产组合的期望收益率与标准差之间存在正比关系。
3.市场组合理论：了解市场组合理论的基本原理，即市场组合是所有可投资资产按市值加权组成的组合。
三、证券分析1.基本面分析：包括分析公司的财务报表和经营情况等信息，以评估公司的价值和发展潜力。
2.技术分析：通过分析股价和交易量等图表信息，以预测股价走势。
3.宏观经济分析：了解宏观经济指标对证券市场的影响，分析经济周期和行业发展趋势等。
四、投资组合管理1.投资组合理论：了解投资组合理论的基本原理，包括风险与收益之间的关系、分散投资和资产配置等。
2.投资组合优化模型：了解投资组合优化的基本方法和模型，包括马科维茨模型、切线模型和全方位模型等。
3.绩效评估：了解投资组合的绩效评估指标和方法，包括夏普比率、特雷诺比率和詹森指数等。
五、衍生产品市场1.期货市场：了解期货市场的基本概念和特点，包括期货合约的定义和交易方式等。
2.期权市场：了解期权市场的基本概念和特点，包括期权合约的定义、行权方式和交易策略等。
六、风险管理1.风险的定义和分类：了解风险的定义、分类和度量方法，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
2.风险管理工具：了解风险管理的基本方法和工具，包括止损策略、风险对冲和多元化投资等。
以上是证券投资学复习的重点内容，通过对这些内容的学习和掌握，可以帮助提高对证券投资的理论和实践能力。
证券投资学-第一章PPT课件
资产配置方案。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术，对 大量数据进行处理和分析，以发
现市场规律和预测价格变动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
期货与期权的风险与收益
期货与期权的风险和收益各不相同，投资者需要根据自身风险承受 能力和投资目标进行选择。
期货与期权
期货定义
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按 照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。
期权定义
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价 格买入或卖出标的资产的权利。
格的短期变动。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术， 对大量数据进行处理和分析， 以发现市场规律和预测价格变
动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
风险控制与优化
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
债券和长期债券。
债券评级
为了评估债券的风险和回报，专 业的评级机构会对债券进行评级，
为投资者提供参考。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务凭 证，代表持有人对发行人的债权。
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
证券市场的基础知识
证券基础知识一、证券、证券市场（一）证券1、证券：各类记载代表一定权利的法律凭证的统称，用以证明持券人有权依其所持证券记载的内容取得应有的权益。
基本特征：法律特征、书面特征2、有价证券：标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。
分类：商品证券、货币证券、资本证券特征：产权性、期限性、收益性、流动性、风险性3、资本证券：由金融投资或与金融投资有直接联系的活动产生的证券。
持券人对发行人有一定的收入请求权。
狭义的有价证券。
可按发行主体、适销性、上市与否、收益是否固定、发行地域和国家、募集方式、证券性质分类。
按证券发行主体分：公司证券、金融机构证券、政府证券按证券性质分：股票、债券和其他证券（二）证券市场货币市场金融市场中长期信贷市场资本市场证券市场1、证券市场是股票、债券、投资基金券等有价证券发行和交易的场所。
广义的证券市场包括货币市场、资本市场证券市场通过证券信用融通资金，通过证券买卖引导资金流动，有效合理配置社会资源，支持推动经济发展，因面是资本市场的核心，是金融市场的重要组成部分。
2、证券市场分类（1）按市场职能分：发行市场（一级市场、初级市场）流通市场（二级市场、次级市场）（2）按证券性质分：股票市场债券市场基金市场（3）按交易组织形式分：交易所市场柜台交易市场（店头交易市场）3、证券市场参与者：（1）证券市场主体：证券发行人、证券投资者（2）证券市场中介：证券经营机构、证券服务机构（3）自律性组织：证券业协会、证券交易所（4）证券监管机构：独立机构管理、行政机构管理4、证券市场的功能（1）筹资（2）定价（3）配置（4）改制二、股票1、股票：股份公司发行的证明其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
2、股票的性质：股票是一种有价证券；股票是一种要式证券；股票是一种证权证券；股票是一种资本证券；股票是一种综合权利证券。
3、股票的特征：收益性、风险性、流动性、永久性、参与性、波动性4、股票的分类：（1）普通股票和优先股票；（2）记名股票和不记名股票；（3）流通股票和非流通股票5、我国现行的股票类型（按投资主体分）：（1）国有股；（2）法人股；（3）公众股；（4）外资股（B股、H股）；补充介绍：内部职工股、公司职工股；红筹股5、普通股票股东享有的权利：（1）公司经营决策的参与权；（2）公司盈余和剩余资产分配权；（3）优先认股权；6、影响价格的因素：三、债券1、债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。
金融市场基础知识：证券投资基金实用1份
金融市场基础知识：证券投资基金实用1份金融市场基础知识：证券投资基金 1基本含义1.证券投资基金的基本含义证券投资基金投资基金起源于1868年的英国，是在18世纪末、19世纪初产业革命的推动后产生的，而后兴盛于美国，现在已风靡于全世界。
在不同的国家，投资基金的称谓有所区别，英国和我国__称之为“单位信托投资基金”，美国称为“共同基金”，__则称为“证券投资信托基金”。
这些不同的称谓在内涵和运作上无太大区别。
投资基金在__国家早已成为一种重要的融资、投资手段，并在当代得到了进一步发展。
20世纪60年代以来，一些发展中国家积极仿效，愈来愈运用投资基金这一形式吸收国内外资金，促进本国经济的发展。
在我国，随着改革中金融市场的发展，也在80年代末出现了投资基金形式，并从90年代以后得到了较快的发展，这不仅支持了我国经济建设和改革开放事业，而且也为广大投资者提供了一种新型的金融投资选择，活跃了金融市场，丰富了金融市场的内容，促进了金融市场的发展和完善。
性质2.证券投资基金的性质根据证券投资基金的含义，我们可以看出其性质体现在以下几个方面：(1)证券投资基金是一种集合投资制度。
证券投资基金是一种积少成多的整体组合投资方式，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营。
在这种制度下，资金的运作受到多重监督。
(2)证券投资基金是一种信托投资方式。
它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。
但证券基金作为金融信托业务的一种形式，又有自己的特点。
如从事有价证券投资主要当事人中还有一个不可缺少的托管机构，它不能与受托人(基金管理公司)由同一机构担任，而且基金托管人一般是法人;基金管理人并不对每个投资者的资金都分别加以运用，而是将其集合起来，形成一笔巨额资金再加以运作。
(3)证券投资基金是一种金融中介机构。
它存在于投资者与投资对象之间，起着把投资者的资金转换成金融资产，通过专门机构在金融市场上再投资，从而使货币资产得到增值的作用。
证券市场的投资者分类与特点
证券市场的投资者分类与特点1. 个人投资者个人投资者是证券市场中最广泛的投资者群体。
他们通过自己的个人财务来进行投资，包括股票、债券、期货等多种证券品种。
个人投资者通常具有以下特点：（1）风险偏好不同：个人投资者的风险承受能力因人而异。
有些人偏好高风险高回报的投资，而另一些人则更喜欢低风险的投资方式。
（2）短期投资主导：大部分个人投资者在短期内进行交易，注重短期利润的获取。
这可能导致过度交易和情绪驱动的投资行为。
（3）信息不对称：相比机构投资者，个人投资者更容易受到信息不对称的影响，导致投资决策的不确定性增加。
2. 机构投资者机构投资者是指拥有大量资金且专业从事证券投资的机构，包括基金公司、保险公司、养老基金、私募股权基金等。
他们通常具有以下特点：（1）长期投资为主：机构投资者关注长期投资回报，更注重稳定的投资收益，相对于个人投资者更倾向于进行长期投资。
（2）专业投资能力：机构投资者拥有丰富的投资研究、风险管理经验和专业人才，能够更准确地分析市场和企业状况。
（3）较高的交易资金：机构投资者拥有大量资金，可以进行大额交易，这使得他们在证券市场中具有较大的影响力。
3. 外资投资者外资投资者是指来自其他国家或地区的投资者参与证券市场的投资活动。
他们通常具有以下特点：（1）国际化投资组合：外资投资者通常具备较多的跨国投资经验，他们将投资组合配置在不同国家和地区的证券市场，以实现更好的分散投资。
（2）较高的投资额度：外资投资者的投资规模较大，可以带来更多的资金流入，对投资市场的流动性和活力有积极的促进作用。
（3）政策风险：外资投资者在投资过程中需要关注当地政策和法规的变化，以规避政策风险对投资的不利影响。
4. 散户投资者散户投资者是指没有组织和机构背景的个人投资者。
他们通常具有以下特点：（1）市场参与度高：散户投资者是证券市场中最活跃的投资者之一，他们通过购买股票、基金等证券产品参与市场投资。
（2）信息获取限制：相比机构投资者和大型个人投资者，散户投资者在信息获取和分析能力上存在较大差距，这可能导致投资决策的偏离。
证券市场的证券投资业务
证券市场的证券投资业务证券市场是指证券交易所等场所进行股票、债券、基金等证券产品的买卖与交易的市场。
证券投资业务是指投资者通过购买和销售证券来获取资本收益的金融活动。
本文将从证券投资的概念、证券投资的种类、证券市场的功能及证券投资业务的风险与监管等方面进行论述。
一、证券投资的概念证券投资是指投资者以金融工具——证券来进行资本运作的一种方式。
证券投资者通过购买股票、债券、基金等证券产品，实现资金增值，并分享企业利润。
证券投资的核心目标是获取资本收益，也可通过证券交易进行投机获利。
二、证券投资的种类1. 股票投资：购买上市公司发行的股票，成为公司的股东，分享公司盈利和决策权。
2. 债券投资：购买政府、金融机构或企业发行的债券，享受固定的利息收益，并在债券到期时收回本金。
3. 基金投资：通过购买公募或私募基金份额，托管投资专业机构进行证券投资，由基金经理负责运作。
4. 衍生品投资：涉及期货、期权等金融工具的交易，以合约形式对证券价格波动进行投资。
三、证券市场的功能1. 融资功能：证券市场为企业提供了直接融资的渠道，通过发行股票或债券筹集资金，满足企业的融资需求。
2. 投资功能：证券市场提供了一个公开透明的平台供投资者买卖证券，实现资本有效配置和投资增值。
3. 风险管理功能：投资者可以通过证券市场进行证券投保、期货交易等方式对投资风险进行管理和规避。
4. 价格发现功能：证券市场的交易活动可以反映证券价格的供求关系，形成市场价格，促进价格的公平合理形成。
四、证券投资业务的风险与监管1. 投资风险：证券投资存在价格波动风险、流动性风险与市场风险等。
投资者应根据自身风险承受能力，合理分散投资风险，进行风险管理。
2. 监管机构：证券市场的监管职责通常由证券监管机构承担，监管机构负责监督市场参与者的行为，维护市场秩序和投资者利益，提高市场的透明度与公平性。
3. 法律法规：证券市场有一系列法律法规约束，包括证券法、公司法等，旨在规范市场行为，保护投资者权益，维护市场稳定。
证劵投资与证劵市场
第一节 证券与投资概述
美国国内净财富
消费时机：金融市场允许个人将当前消费的决策与当前收入的约束相分离，在整个生命期里调整你的消费时机以获得最大的满足。
01
风险分配：几乎所有的实物资产投资均有风险，金融市场可使所有投资所固有的风险为最愿意承担此风险的投资者来承担。由此投资者能够选择最适合其偏好的风险-收益特征的证券，而证券可以最合适的价格出售，这促进了经济中实物资产的存量的增加。如Ford公司计划建立一条新的汽车生产线，发行新的股票和债券满足不同投资者
金融资产能够为持有它们的公司或个人带来财富，但对发行这种金融要求权的企业则是负债，当对资产负债表进行总计时，金融资产会互相抵消，只剩下实物资产作为净资产。
实物资产是创造收入的资产，而金融资产表示收入或财富在投资者之间的配置；实物资产只在资产负债表的一侧，而金融资产通常只在资产负债表的两侧出现；金融资产的产生或消除要通过一般的商务过程，而实物资产只能通过偶然的事故或逐渐的磨损来消除。
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第三节 证券市场的类型和层次
交易商市场：交易商提供买价和卖价，从卖家手中买入资产，再卖给需要的买家，买卖价差是其利润的来源。市场上存在大量的交易活动是交易商市场存在且有利可图的前提。如美国的场外交易市场，又称做市商市场。
01
拍卖市场：是发育最完备的市场，所有的参与者集中到一处报价进行买卖。纽约证券交易所（NYSE）是连续的拍卖市场，我国深沪证券交易所采用的指令驱动市场是双向连续的拍卖市场。
股票持有者以其出资的份额对公司承担有限责任，股票没有期限，但可以依法转让和交易（用脚投票）。
1
2
3
4
第一节 证券与投资概述
债券：代表持有者拥有对应资产的债权，即按规定利率在特定日期获取利息并在到期日收回本金的权利。债权也体现对资产产生利润的收益权，但利率是固定的，因此收益也是固定的。债权具有信用风险。债权持有人没有参与债务发行人经营与管理的权利。
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★发行金额
★债券期限
★票面利率
★偿还方式
★付息方式
★发行价格
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
▪ 投资基金发行市场
投资基金的设立条件 ： ——基金设立需要基金发起人。所谓基金发起人，
就是以基金的设立和组建为目的，并采取必要的 措施和步骤来达到设立和组建基金目的的法人。 基金的发行方式： ——直接发行、承销发行 基金的发行价格： ——是发起人在发起设立基金时，向投资者推销基 金受益凭证所确定的每基金单位的价格，也就是 基金认购人认购基金受益凭证所支付的价格。
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
一、证券发行市场的特点与结构
证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中 的场所，实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行 证券、证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。
Hale Waihona Puke 发行人 专业服务机构证券发行市场 的结构
认购人
承销商
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
证券投资市场(1)
第三节 证券流通市场
▪ 证券交易所市场
证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有 组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场，是整个证券 市场的核心。 证券交易所的组织形式——会员制和公司制
上
纽
海
约
证
证
券
券
交
交
易
易
所
所
证券投资市场(1)
第三节 证券流通市场
▪ 证券交易所市场
二、证券发行的目的和方式
(一)证券发行目的 ——不同的发行主体发行证券动机和目的是不完全相同的，主要
取决于发行主体的经济性质和企业类型。
(二)证券发行的方式 ——公募发行与私募发行 ——直接发行与间接发行 ——有偿增资发行与无偿增资发行
证券承销方式 ——承购包销、余额包销与代销
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
证券交易所的作用 ——提供持续性的交易市场 ； ——形成合理的证券价格： ——公开披露交易信息； ——管理和监督交易活动； ——预测经济发展趋势。
深圳证券交易所
证券投资市场(1)
第三节 证券流通市场
▪ 证券场外交易市场
场外交易市场是指在证券交易 所市场以外的证券交易市场的总称， 场外交易市场本身就构成了一个庞 杂的体系，包含有柜台交易市场、 第三市场和第四市场。
证券投资市场(1)
第三节 证券流通市场
▪ 证券流通市场的构成 ▪ 证券交易所市场 ▪ 证券场外交易市场
证券投资市场(1)
第三节 证券流通市场
▪ 证券流通市场的构成
证券流通市场又称证券交易市场，就是已经 发行的证券在投资者之间再次乃至多次转让的市场。 在证券交易市场的演变过程中，逐渐形成了以证券 交易所市场为核心、以场外市场为补充的两个层次 的市场构成体系 ：证券交易所 和场外市场。
三、证券市场的功能
• 筹集资金的功能 • 集聚资金的功能 • 配置资源的功能 • 分散风险的功能 • 转换机制的功能
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
▪ 证券发行市场的特点与结构 ▪ 证券发行的目的和方式 ▪ 证券发行的条件与程序 ▪ 证券发行的价格 ▪ 股票发行市场 ▪ 债券发行市场 ▪ 投资基金发行市场
第二节 证券发行市场
五、股票发行市场
我国股票发行方式： ★上网定价发行 ★上网竞价发行
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
五、股票发行市场
我国股票发行价格的确定方法：
★市盈率法
★竞价法
我国股票发行程序：
★股票发行准备
★股票发行申请
★股票发行核准
★股票发行承销
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
发行人 中介机构
证券市场 基本要素
交易场所
投资者
交易对象
证券投资市场(1)
第一节 证券市场概述
二、证券市场的分类
• 按照市场的职能，分为发行市场和交易市场 • 按照证券与交易对象，分为股票市场、债券市场和基金市场 • 按照市场的组织形式，分为交易所市场和场外市场
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第一节 证券市场概述
三、证券发行的条件与程序
(一)证券发行的条件 ——发行人具备证券发行的主体资格 ——企业生产经营要符合国家的产业政策 ——企业资本要达到一定规模 ——企业经营状况及财务状况
(二)证券发行程序 ——发行准备 ——核准审批
——发行申请 ——组织承销
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
四、证券发行的价格
证券投资市场(1)
第三节 证券流通市场
▪ 证券场外交易市场
我国的三板市场就是代办股份转 让系统，代办股份转让是指证券公司 以其自有或租用的业务设施，为非上 市股份公司提供股份转让服务。
证券投资市场(1)
第四节 证券二板市场
▪ 证券二板市场及其特点 ▪ 海外二板市场简介 ▪ 我国创业板市场的建立
证券投资市场(1)
证券投资市场(1)
2020/12/9
证券投资市场(1)
第三章 证券投资市场
• 证券市场概述 • 证券发行市场 • 证券流通市场 • 证券二板市场 • 证券价格与股票价格指数
证券投资市场(1)
第一节 证券市场概述
一、证券市场的概念与特点
证券市场是股票、债券、基金等有价证券发行与交易的场 所。证券市场是金融市场的重要构成部分。
第四节 证券二板市场
▪ 证券二板市场及其特点
二板市场是相对于主板市场 而言的，是指在主板市场之外专 为中小企业和新兴公司提供筹资 途径的新型市场。二板市场作为 近年出现的新型市场，与主板市 场的根本差异在于其不同的上市 标准、上市对象和投资风险。
纳斯达克市场
证券投资市场(1)
第四节 证券二板市场
▪ 海外二板市场简介
国际上成熟的证券市场绝大 部分都设有二板市场，美国的 NASDAQ（纳斯达克）市场是二 板市场的鼻祖，其他国家的二板 市场基本都是借鉴NASDAQ市场 而建立起来的 。
六、债券发行市场
债券的发行目的： ★国家政府——国债券 ：
平衡财政收支、增加公共投资、平衡短期收支 ★公司企业——公司债券：
满足资金需求、负债管理、保持原有股权结构 ★金融机构——金融债券 ：
负债管理、长期稳定的资金来源渠道 、扩大业务领域
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
▪ 债券发行市场
债券的发行条件：
证券发行价格就是证券发行人将证券公 开销售给投资者所采用的价格。 价格形式： 一般有平价发行、溢价发行、折价发行
证券投资市场(1)
第二节 证券发行市场
五、股票发行市场
股份有限公司发行股票的目的： 第一，筹集资本设立公司 第二，追加资本扩大经营 第三，通过公积金转赠股本 第四，派送股票股利
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