财务报表分析山西汾酒财务报表综合分析
山西汾酒股份财务报表分析报告
目录一、公司简介 (2)二、山西汾酒股份有限公司财务报表分析 (2)1．资产负债表分析 (2)2．利润表分析 (5)3．现金流量表分析 (6)三、财务比率分析 (9)1．短期偿债能力分析 (9)2．长期偿债能力分析 (10)3．营运能力分析 (11)4.盈利能力分析 (12)5.发展能力分析 (13)四、综合指标分析 (14)1.杜邦分析的含义和方法 (14)山西汾酒股份有限公司财务报表分析报告黔南电大2011秋季会计学本科潘晓就内容摘要：本文从财务报表分析出发，通过与管理会计、财务管理等知识的相结合，以山西汾酒股份有限公司为例，文中通过以对比分析为主，结合报表分析、比率分析等方法对该公司2011--2012年的财务报表进行全面分析，并对该公司两年的财务业绩作综合分析。
使报表使用者可以更直观的去了解上市公司的实际运作态势。
一、公司简介山西杏花村汾酒集团有限责任公司是国家520户重点企业和山西省12户授权经营企业之一，是全省“513”工程农产品加工龙头企业。
拥有“杏花村”、“竹叶青”两个中国驰名商标，据世界品牌实验室发布的2011年度《中国500最具价值品牌排行榜》，“杏花村”品牌价值以65.49亿元位列第194位，是山西省唯一上榜品牌。
汾酒集团地处驰名中外山西杏花村，占地面积230万平方米，建筑面积76万平方米，2011年末资产总额66.44亿元。
集团下属3个全资子公司，7个控股子公司，3个参股子公司，3个隶属单位。
其中，汾酒厂股份有限公司为集团核心子公司，于1993年在上海证券交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，山西第一股。
公司在册员工8000余人。
汾酒文化源远流长，晚唐大诗人杜牧的“借问酒家何处有？牧童遥指杏花村”使汾酒成名；明清时期，汾酒伴随着晋商的足迹传遍祖国的大江南北，衍生出了异彩纷呈的中国酒类品牌和白酒香型，成为酒品至尊，独领风骚；1915年，在巴拿马万国博览会上汾酒一举荣获中国白酒品牌唯一甲等大奖章，使汾酒名扬海内外；新中国成立以后，在国家举办的五次全国评酒会上，汾酒5次蝉联国家名酒，竹叶青酒3次被评为中国名牌产品，并五次获得国际金奖。
(完整)山西汾酒财务分析报告
目录一、公司基本内容介绍和行业现状 (2)（一）公司基本介绍 (2)(二）行业现状 (3)二、财务报告分析 (4)（一）偿债能力分析 (4)1、短期偿债能力 (4)2、长期偿债能力 (4)（二）运营能力分析 (5)（三）盈利能力分析 (5)1、销售盈利 (5)2、资本利润 (5)3、每股收益 (6)(四）发展能力 (6)（五）现金流量表中相关现金流量数据分析公司偿债能力、收益质量71、偿债能力 (7)2、收益质量 (8)(六）杜邦分析 (9)(七）该公司存在的问题及改进措施 (11)三、三年筹资、投资变化以及存在问题 (11)（一）筹资活动 (11)（二）投资活动 (12)四、独立董事制度 (14)（一)山西汾酒股份有限公司关于独立董事规定 (14)（二)独立董事制度对公司治理的影响 (14)(三）独立董事真正的独立 (15)五、股票分置改革 (15)(一）股票分置改革时间、方式及数量 (15)（二）限售股解禁 (16)六、会计政策的选择和变更以及信息披露的完整性问题 . 18（一）会计政策变更 (18)（二）会计估计变更 (18)（三)年度报告披露 (19)（一)自身优势 (20)（二）2012年后的行业发展前景 (20)(三)市盈率比较 (21)一、公司基本内容介绍和行业现状(一）公司基本介绍山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司，以生产经营中国名酒—-汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产名优白酒5万吨，是全国最大的名优白酒生产基地之一。
山西汾酒集团下属3个全资子公司，7个控股子公司,3个参股子公司,3个隶属单位。
核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大子公司，1993年在上海证券交易所挂牌上市，为中国白酒第一股，山西第一股.汾酒集团经营特点：首先,产品结构调整由低档向中高档趋势明显,替代部分中低档产品份额,近几年销售收入和利润率大幅增长.其次,白酒行业集中程度高，两极分化日趋严重，想成了不同程度的寡占市场结构，汾酒集团独占一方市场。
山西汾酒股份财务报表分析报告
山西汾酒股份财务报表分析报告一、引言山西汾酒股份有限公司是中国著名的白酒生产企业，成立于1949年，总部位于山西省晋城市。
本报告旨在对山西汾酒股份财务报表进行详细分析，以评估公司的财务状况和经营绩效。
二、财务报表概述山西汾酒股份的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
这些报表提供了公司在特定会计期间内的财务信息，反映了其资产、负债、收入和支出的状况。
三、资产负债表分析资产负债表反映了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益。
通过分析该报表，我们可以了解公司的资产结构和负债状况。
1. 资产分析山西汾酒股份的资产主要包括流动资产和非流动资产。
流动资产包括现金、应收账款、存货等，非流动资产包括固定资产、投资性房地产等。
2. 负债分析负债部分包括流动负债和非流动负债。
流动负债包括应付账款、短期借款等，非流动负债包括长期借款、应付债券等。
3. 所有者权益分析所有者权益是指公司所有者对公司资产的权益。
它包括股本、资本公积、盈余公积等。
通过分析所有者权益的变动，我们可以了解公司的盈利能力和财务稳定性。
四、利润表分析利润表反映了公司在特定会计期间内的收入和支出情况。
通过分析利润表，我们可以了解公司的销售收入、成本、税前利润和净利润等关键指标。
1. 销售收入分析销售收入是公司主要的收入来源，通过分析销售收入的增长率和结构，我们可以了解公司的市场份额和产品竞争力。
2. 成本分析成本包括直接成本和间接成本。
通过分析成本的构成和变动，我们可以了解公司的生产效率和成本控制能力。
3. 税前利润和净利润分析税前利润是指在扣除税前费用后，公司的利润情况。
净利润是指在扣除税后费用后，公司的利润情况。
通过分析税前利润和净利润的变动，我们可以了解公司的盈利能力和经营效益。
五、现金流量表分析现金流量表反映了公司在特定会计期间内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，我们可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金收支情况。
1. 经营活动现金流量分析经营活动现金流量是指公司通过日常经营活动产生的现金流入和流出情况。
基于改进后杜邦分析法下的山西汾酒财务绩效评价分析
基于改进后杜邦分析法下的山西汾酒财务绩效评价分析一、本文概述本文旨在运用改进后的杜邦分析法，对山西汾酒的财务绩效进行深入的评价分析。
杜邦分析法作为一种经典的财务分析方法，通过分解企业的净资产收益率，揭示出企业盈利能力、营运能力以及财务杠杆效应的内在联系。
然而，传统的杜邦分析法在实际应用中暴露出一些问题，如忽视现金流量的重要性、对无形资产处理不足等。
因此，本文在继承杜邦分析法核心思想的基础上，结合现代财务理论和企业实际情况，对杜邦分析法进行了改进，使其更加适应于评价现代企业的财务绩效。
山西汾酒作为中国白酒行业的知名企业，其财务绩效一直备受关注。
本文选取山西汾酒作为研究对象，旨在通过改进后的杜邦分析法，全面、客观地评价其财务绩效，为投资者、债权人以及企业管理层提供有益的参考。
本文将从盈利能力、营运能力、财务杠杆效应等方面，对山西汾酒的财务绩效进行深入剖析，并结合行业特点和企业战略，对其财务绩效进行评价和分析。
通过本文的研究，旨在帮助读者更好地理解山西汾酒的财务状况，为投资决策和企业管理提供有益的借鉴。
二、山西汾酒财务现状分析山西汾酒，作为中国的老牌白酒企业，近年来在白酒市场的竞争中逐渐崭露头角。
为了更好地理解其财务状况和绩效评价，我们运用改进后的杜邦分析法对其进行深入剖析。
从资产负债表来看，山西汾酒的总资产稳步增长，反映出企业的规模在不断扩大。
同时，其负债水平也保持在合理范围内，显示出较好的财务稳健性。
在利润表方面，山西汾酒的营业收入和净利润均呈现出良好的增长趋势，说明其市场竞争力在增强，盈利能力也在提升。
进一步运用杜邦分析法，我们分析山西汾酒的权益乘数。
该指标反映了企业的财务杠杆程度，山西汾酒的权益乘数保持在适当水平，既充分利用了财务杠杆效应，又没有过度增加财务风险。
在资产周转率方面，山西汾酒表现出色。
其存货周转率和应收账款周转率均高于同行业平均水平，显示出企业资产运营效率较高，管理水平优良。
我们关注到山西汾酒的净利润率。
山西汾酒基于哈佛分析框架的财务分析应用研究 会计财务管理专业
1 引言1.1 研究背景及意义随着我国经济环境的不断变化，市场竞争日益激烈，众多企业纷纷进行内部管理转型升级，财务分析对管理转型和企业业务发展的关键性日益凸显——强化对企业的财务分析不仅可以全面地评价企业经营业绩、反映企业财务状况，还能帮助企业及时根据宏观环境变化做出战略调整，有利于企业稳定和长远发展[1]。
我国白酒行业的研究较多的涉及的是研究行业整体发展现状，同时较多探讨技术层面，但是缺乏较为全面的进行研究白酒企业财务分析，此外，通常普遍使用的财务分析法包括了因素分析法、杜邦分析等，但是大多数情况下都忽视了研究非财务信息，而大多数情况下针对于代表性和特殊性的财务指标进行提取并计算，所以存在单一片面、滞后等问题[2-3]。
而哈佛的分析框架基于战略视角,有效结合了战略分析和传统的财务报表分析,在通过系统分析了财务资料和数据，也对其在行业背景和管理策略上的影响因素进行了全面分析和综合评估，想要获取有价值的资料信息，很多财务报表使用者使用形式和方法比较直观[4]。
白酒行业整体正处于转型改革的关键时期，企业数目众多，山西汾酒是国内白酒行业巨头之一，近些年来，国内白酒企业发展存在诸多的困难，山西汾酒是典型的代表。
通过分析该公司以前的财务数据，发现该公司的营业收入和净利润一直在下降，于2014年跌至最低[5]。
但是近年来，企业经营已恢复，营业收入和净收入重新呈现上升趋势。
由此可见，山西汾酒在行业困境中表现了较为强大的风险应对能力，而且为了持续发展进行较多的战略调整。
所以，在本文研究中，基于以上背景选择山西汾酒作为案例公司，采用哈佛分析框架方法，从企业战略角度出发，进行综合的财务分析中，结合会计政策、财务数据进行，能够很大程度上降低财务分析片面性、滞后性等不足，客观反映山西汾酒的经营成果和财务状况，完善其财务评价体系，对企业未来前景做出合理预测，并针对在分析中发现的问题为企业管理者改进财务现状、进一步确立企业战略和完善企业管理提出建议，也为企业潜在投资者的决策提供一定参考[6]。
山西汾酒厂股份有限公司盈利能力分析-会计-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印--- 摘要：在当今这个经济全球化的大发展时代，我国的企业正处于一个快速发展、加速扩张的时期。
在这种大环境下，一个企业如何突出重围，如何在激烈的市场竞争中站稳脚跟是每一个企业管理者所必须思考的问题。
盈利能力是判断企业发展能力以及未来发展前景的一个重要指标，这一指标越好，说明企业获得利润的能力越强，也就表明企业的前途越光明。
因此，不论对于企业管理者还是资本投资者，盈利能力都成为了他们的主要关注点之一。
本文选取山西杏花村汾酒厂股份有限公司为研究对象，首先对公司进行了简要介绍以及对其盈利能力的现状进行研究，分析了山西汾酒2016-2018年的财务报表，发现了抑制企业发展的因素，并对比其他三个同行企业，发现了不足，针对企业的经营现状，采用杜邦分析法、趋势分析法等研究方法，旨在更好地推动公司的经营和发展。
提出了加大研发支出，推动科研创新；加大市场营销力度，推动公司市场布局；适当调整资本结构，提高资金利用率；持续推进品牌建设，强化汾酒品牌认知等合理性建议。
关键词盈利能力山西汾酒杜邦分析法Abstract In today's great development era of economic globalization, Chinese enterprises are in a period of rapid development and accelerated expansion. In this environment, how an enterprise to highlight the encirclement, how to stand firm in the fierce market competition is every enterprise managers must think about the problem. Profitability is an important indicator to judge the development ability of an enterprise and its future development prospect. The better this indicator is, the stronger the ability of an enterprise to obtain profits and the brighter the future of the enterprise. Therefore, for both enterprise managers and capital investors, profitability has become one of their main concerns. This article selects apricot blossom village in shanxi fen wine factory co., LTD as the research object, first has carried on the brief introduction of the company as well as the study of the status quo of its profitability, analyzes the shanxi fenjiu in 2016-2018 financial statements, discovered the inhibiting factors in the development of the enterprise, and compared with other three peer enterprises, found insufficient, according to the enterprise the management status quo, using the methods of dupont analysis, trend analysis, designed to better promote the company'soperation and development. Put forward to increase research and development expenditure, promote scientific research innovation; Increase marketing efforts to promote the company's market layout; Adjust capital structure appropriately, raise capital utilization rate; Continue to promote brand building, strengthen fenjiu brand awareness and other reasonable Suggestions. Key Words Profitability Shanxi fenjiu DuPont analysis method目录1 引言................................................... 错误!未定义书签。
【2023《山西汾酒公司财务分析的案例报告》8600字】
山西汾酒公司财务分析的案例报告目录一、前言 (2)二、相关理论概述 (2)（-）财务分析的定义 (2)（二）财务分析的方法 (3)1比较分析法 (3)2.比率分析法 (3)3.因素分析法 (3)4、山西汾酒财务分析 (4)（―）公司介绍 (4)（二）汾酒集团公司发展情况 (4)1白酒饮料产品更新的速度快 (4)2.技术密集化，更加重视研发环节 (4)3.白酒饮料的出口规模整体平稳 (4)4.逐渐向新型国际化战略转型 (5)5.线上营销及多元化布局成为行业发展新动力 (5)（三）公司财务指标分析 (6)1偿债能力分析 (6)2.盈利能力分析 (6)3.营运能力分析 (7)4.发展能力分析 (9)四、山西汾酒财务分析存在的问题 (9)（-）销售费用居高不下 (9)（二）应收账款管理不善 (10)（三）盈利能力有待提高 (10)（四）短期偿债风险大 (10)四、山西汾酒财务的优化建议 (10)（-）控制销售成本 (10)（二）提升盈利能力.................................................. H （Ξ）改进应收账款管理 (11)（四）提高短期偿债能力 (12)结论 (12)参考文献 (14)一、前言在技术创新和信息技术快速发展的背景下,财务分析不但需要保证分析的可靠性和相关性，还需要以及时性为指导价值原则，为决策者提供有效的信息。
所以，要想全面了解一家公司的财务状况，首先要打破报表分析的常规思维，实施多层次的综合财务分析。
由于疫情的爆发，全球经济发展遭受了不可逆转的重大影响，联合国在《2023年世界经济形势与展望年中报告》中做出预测，受到疫情的影响，发达国家的经济将会萎缩5%,发展中国家的经济将会萎缩0.7%（张静雅，陈思雨，王雪,2023）。
并且据调查数据显示，2023年世界贸易收入降低了15%o另外，国际货币基金组织（IMF）明确指出：就全球而言，中国是今年唯一有望实现增长的国家经济体（李翔宇，赵心琳,2023）。
山西汾酒财务报表分析
毕业论文汾酒集团财务报表分析专业名称：会计学班级：092204H学生姓名：学号：200922140403指导教师：二零一三年六月摘要财务分析不仅是企业内部的一项基础工作,而且对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况,正确评价企业绩效,从外部推动企业挖潜增效和改善管理起着不可替代的作用。
随着企业生产经营活动规模的不断发展，财务报表分析工作已经成为了为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
本文论述了财务报表分析的相关理论和指标，以山西汾酒集团为例，对其财务报表进行系统分析，通过对财务报表数据和财务比率的分析，探讨了山西汾酒集团财务报表中反映出的企业财务状况。
关键词：财务报表分析财务指标经营状况AbstractFinancial analysis is not only a basic work within the ernterprise,but also a comprehensive understanding of enterprise production and management situation of public finance,tax administration, banking,auditing and business departments and the majority of investors,the correct evaluation of enterprise performance,from the outside to promote enterprise enhance of erterprise performance,from the outside to promote enterprise enhance the efficiency and improve management plays an irreplaceable role.With the continuous development of enterprise production and management activities of the scale,financial statement analysis has become a management decision and control based on the users of financial reports.This paper discusses the theory and financial statement analysis of disconnecting indicators, with ShanXi FenJiu Group as an example, its financial statements is system analysis, through the analysis of financial statement data and financial ratios, ShanXi FenJiu Group are discussed in the financial statements reflect the enterprise financial condition .Keywords:financial statement analysis,financial index,operation目录1引言 (5)1.1研究背景 (5)1.2研究目的和意义 (5)2财务报表分析基本理论 (6)2.1财务报表分析基本概念 (6)2.1.1财务报表分析基本内容 (6)2.1.2财务报表分析原则 (6)2.1.3财务报表分析基本方法 (6)2.2偿债能力分析基本概念 (9)2.2.1短期偿债能力分析 (9)2.2.2长期偿债能力分析 (11)2.3.1应收款项周转率 (12)2.3.2存货周转率 (12)2.3.3总资产周转率 (13)2.3.4固定资产周转率 (13)2.4盈利能力分析基本概念 (14)2.4.1主营业务毛利率 (14)2.4.2主营业务利润率 (14)2.4.3资产净利率 (14)2.4.4净资产收益率 (15)3财务报表分析 (16)3.1公司简介 (16)3.2水平分析 (16)3.2.1资产负债表水平分析 (16)3.2.3现金流量表水平分析 (21)3.3垂直分析 (23)3.3.1资产负债表垂直分析 (23)4财务比率分析 (29)4.1偿债能力分析 (29)4.2营业能力分析 (30)4.3盈利能力分析 (31)5分析总结 (32)6参考文献 (33)7致谢 (34)1引言1.1研究背景社会正处在一个经济与技术飞速发展的时代，迎接我们的是一个全球化，信息化，知识化以及知识驱动为基本特征的崭新的经济时代—知识经济时代。
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山西汾酒财务报表综合分析一、财务能力分析财务能力分析包括以下几个方面：偿债能力分析；盈利能力分析；营运能力分析；发展能力分析。
（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析财务报表中相关数据如下:流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债短期偿债能力相关指标计算结果如下:(1)对山西汾酒近三年短期偿债能力相关指标进行纵向比较，相关折线图如—流动比率 ■ 速动比率 亠现金比率 现金流量比率-0.5通过纵向比较可以看出：① 近三年流动比率先增加后减少，说明 2014年山西汾酒的短期偿债能力有 所降低。
② 近三年现金比率、速动比率逐年降低，说明山西汾酒的短期偿债能力有逐 年下降的趋势。
③ 现金流量比率先减小后降低，2013年现金流量比率降低的主要原因是由于 销售商品收到的现金减少，最终导致经营活动产生的现金流量净额降低。
(2)下面将山西汾酒短期偿债能力近三年平均指标同四川五粮液进行横向 比较：近三年平均指标： 山西汾酒 四川五粮液流动比率 2.051654606 4.84 速动比率 1.198386734 3.896666667 现金比率0.637879946 3.159251197 现金流量比率0.1616896660.139254364横向比较对比图下:2.521.510.52012 年2013年 2014年通过横向比较可以看出：① 近三年，山西汾酒的平均流动比率、 速动比率和现金比率均与四川五粮液 相差很大，说明相比于四川五粮液，山西汾酒的短期偿债能力有待提升。
② 现金流量比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负 债的程度，该比率越高，说明企业的财务弹性越好。
山西汾酒与四川五粮液的现 金流量比率相差不大，说明其财务弹性相对还可以。
2.长期偿债能力分析财务报表中相关数据如下：项目： 2014/12/31 2013/12/312012/12/31资产总计 5,786,101,809.64 5,816,694,598.12 6,112,154,800.87 负债合计1,850,392,863.26 1,940,519,742.13 2,487,546,212.74所有者权益合计3,935,708,946.383,876,174,855.99 3,624,608,588.13长期偿债能力相关计算公式如下： 资产负债率=负债总额/资产总额 债务股权比率=负债总额/股东权益 权益乘数二资产总额/股东权益长期偿债能力相关指标计算结果如下:4 32 1 0□山西汾酒 ■四川五粮液iS 动比率速动比率 现金比率 现金流量比率(1)对山西汾酒近三年长期偿债能力相关指标进行纵向比较，相关折线图如通过纵向比较可以看出：①资产负债率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强。
近三年，山西汾酒的资产负债率呈逐渐下降趋势。
说明其长期偿债能力不断增强。
②一般来说，债务股权比率越低，企业企业的长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。
近三年，山西汾酒的债务股权比率呈逐渐下降趋势。
说明其长期偿债能力不断增强。
③权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高。
上图可看出近三年山西汾酒的权益乘数变化不大。
(2)下面将山西汾酒长期偿债能力近三年平均指标同四川五粮液进行横向比较:权益乘数均大于四川五粮液，这表明山西汾酒的长期偿债能力不如四川五粮液, 有待进一步改善。
（二）盈利能力分析对于盈利权能力的分析，我们主要从以下四个指标展开，销售毛利率、销售 净利率、资产净利率和益净利率。
相关财务数据如下:资产负债率 债务股权比率 权益乘数山西汾酒 ■四川五粮液盈利能力相关指标计算结果如下:项目2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 销售毛利率0.674361458 0.750681553 0.747723564销售净利率0.090845781 0.157777766 0.204871562资产净利率0.061322837 0.161025557 0.24080652权益净利率0.091081282 0.256086531 0.427757293 相关计算公式如下：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入销售净利率=净利润/销售收入资产净利率=净利润/平均资产总额权益净利率=净利润/股东权益平均总额（2）对山西汾酒近三年盈利能力相关指标进行纵向比较。
近三年盈利能力相关指标折线图如下：销售毛利率销售净利率资产净利率权益净利率2012年2013年2014年通过纵向比较可以看出：①近三年，山西汾酒的销售毛利率先增加后减少，说明其2014年产品的盈利能力有下降趋势。
②近三年，山西汾酒的销售净利率、资产净利率逐年下降，说明其该企业的盈利能力逐渐下降。
③一般来说，权益净利率越高，股东和债权人的利益保障程度越高。
山西汾酒的权益净利率近三年几乎呈直线下降趋势，说明其对股东和债权人的利益保障程度逐年降低。
(2)下面将山西汾酒盈利能力近三年平均指标同四川五粮液进行横向比较:横向比较对比图通过横向比较可以看出：① 山西汾酒和四川五粮液的销售毛利率相差不大。
② 山西汾酒的销售净利率低于四川五粮液，说明其盈利能力有待提升。
③ 山西汾酒的权益净利率略高于四川五粮液， 说明其股东和债权人的利益 保障程度相对较高。
(三)营运能力分析项目 2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 销售收入 3916067369 6087199948 6478763910 销售成本 1275222468 1517651241 1634439471 资产总额5786101810 5816694598 6112154801 应收账款1444155.611012045.7218879202.8近三年平均指标：山西汾酒 四川五粮液销售毛利率 销售净利率 资产净利率 权益净利率0.724255525 0.151165036 0.154384971 0.2583083690.7210666670.3350.229266667销售毛利率销售净利率 权益净利率L!山西汾酒□四川五粮液相关计算公式如下：应收账款周转率(次)=营业收入净额十平均应收账款存货周转率(次)=营业成本宁平均存货总资产周转率(次)=营业收入净额宁平均资产总额(1)对山西汾酒近三年营运能力相关指标进行纵向比较。
近三年营运能力相关指标折线图如下：通过纵向比较可以看出：①近三年，山西汾酒的存货周转率和总资产周转率呈逐年下降趋势。
说明山西汾酒存货管理的资金占用水平较高，企业资产整体使用效率较低。
这可能与近几年的反腐倡廉活动有着直接关系。
②应收账款周转率逐年增加，说明山西汾酒的应收账款管理效率较高，营运能力较好。
(2)下面将山西汾酒营运能力近三年平均指标同四川五粮液进行横向比较：通过横向比较可以看出：山西汾酒的存货周转率与四川五粮液相差不大， 总资产周转率与应收账款周转率远大于四川五粮液， 说明山西汾酒的营运能力相比 于四川五粮液较好。
（四）发展能力分析山西汾酒财务报表中相关数据如下：项目： 2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 销售收入总额16,067,366.087,199,946,478,763,9097350,594,468.71 营业利润总额8,836,378.17484,836,222,465,144,420.82448,935.50资产总额5,786,101,805.646,694,596,122,154,804.971,753,392.42四川五粮液财务报表中相关数据如下：山西汾酒发展能力相关指标计算结果如下:n 山西汾酒■四川五粮液应收账籾阖呉率仮〕山百汾注 四川五粮浪□应-；抵眛更硅举tv相关计算公式如下：销售收入增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入 总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额（1）对山西汾酒近三年发展能力相关指标进行纵向比较。
山西汾酒近三年发展能力相关指标折线图如下:① 近三年，山西汾酒销售收入增长率先增加后减少，总体变化不大，且均为 负值，说明其说明其销售收入增长较慢，市场前景不太好。
② 总资产增长率先减小后增加，总体变化不大，且2013,2014年均为负值，说明2013年开始，资产经营规模扩张速度较慢。
③ 营业利润增长率从2012年骤减，这可能与中国白酒行业2013年开始进入 调整期有着直接关系。
（2）下面将山西汾酒发展能力近三年平均指标同四川五粮液进行横向比较：四川五粮液发展能力相关指标计算结果如下：项目 销售收入增长率 营业利润增长率 总资产增长率2014/12/31 -0.356671803 -0.657311445 -0.005259482013/12/31 -0.060438066 -0.263161386 -0.048339777 2012/12/31-0.681642523 34.07714117 0.244393664销售收入增长率 营业利润增长率 总资产增长率40.000035.000030.000025.000020.000015.000010.00005.00000.0000-5.0000横向比较对比图通过横向比较可以看出：①山西汾酒销售收入增长率小于四川五粮液，且为负值，说明山西汾酒销售情况不如四川五粮液。
②山西汾酒营业利润增长率远大于四川五粮液，主要是因为其2012年的营业利润增长率较高。
③山西汾酒的总资产增长率与四川五粮液相差不大。
二、财务能力分析（一）盈利质量分析盈利质量可以从收入质量、利润质量和毛利率这三个角度进行分析。
1、收入质量的分析收入质量分析侧重于观察企业收入的成长性和波动性。
成长性越高，收入质量越好，说明企业通过主营业务创造现金流量的能力越强。
波动性越大，收入质量越差，说明企业现金流量创造能力和核心竞争力越不稳定。
分析收入成长性和波动性的最有效办法是编制趋势报表。
其编制方法是，以二家公司2012年的销售收入为基数，分别将2012至2014 年度的销售收入除以2012年的销售收入。
山西汾酒与四川五粮液销售收入趋势报表:上表显示，在过去的3年，山西汾酒、四川五粮液的销售收入每年都在减少。
2、利润质量的分析利润是企业为其股东创造价值的最主要来源，是衡量企业经营绩效的最重要指标之一。
与收入质量的分析方法一样，利润质量的分析也是侧重于成长性和波动性。
成长性越高、波动性越小，利润质量也越好，反之亦然。