浙江工商大学431金融学综合2020到2011十套考研真题
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购置新型数控机床的总 费用现值＝100000＋20000－40000＋25000 (P / A,8%,8) −100000 4% (P / F,8%,8)
= 8000 0 + 143665.97 − 2161.08 = 221504.89（元）
根据上述计算，小张认为应该继续使用现有的机床，因为购置新型数控机床将会使总费 用现值大大增加。当小张把这份决策报告提交给财务经理时，财务经理认为，由于继续使用 现有机床和购置新型数控机床的使用年限不同，不应采用总费用现值法，而应采用费用年值 法进行决策，于是将小张的决策进一步修改如下：
使用现有机床的费用年值 = 45000 （P / A,8%,5) − 60000 5% (P / F,8%,5) (P / A,8%,5)
= 44488.63(元）
购置新型数控机床的费 用年值 =（100000 + 20000 - 40000）+ 25000 （P / A,8%,8) −100000 4% (P / F,8%,8)
第 2 页（共 3 页）
四、论述题（共 2 小题，每小题 20 分，合计 40 分）（要求围绕要点展开阐述） 1．试分析中国人民银行持有 3 万多亿美元的外汇储备对中国产生了哪些负面影响?中国该如 何应对官方外汇储备过多的问题? 2．试述有效市场假说对公司财务的影响？
3．假设现有两种股票的期望收益和标准差如下表所示。此外，这两种股票收益之间的协方
差等于 0.001。
股票
期望收益
标准差
A
0.05
0.10
B
0.10
0.20
请计算最小方差组合的期望收益？
三、案例分析题（共 2 小题，每小题 15 分，合计 30 分）
1．据中国人民银行发布的 2011 年金融统计数据报告，2011 年年末，全部金融机构（含外
资金融机构，下同）本外币各项存款余额为 82.7 万亿元，同比增长 13.5%，增速比上年末
低 6.3 个百分点，比年初增加 9.9 万亿元，同比少增 2.1 万亿元。人民币各项存款余额为 80.9
万亿元，同比增长 13.5%，增速比上年末低 6.7 个百分点，比年初增加 9.6 万亿元，同比少
增 2.3 万亿元。从人民币存款的部门分布看，住户存款增速相对走稳，非金融企业存款增速
请你结合所给资料分析商业银行的存款是否越多越好？ 2．ABC 公司是一家机械制造企业，生产车间有 20 台同一种型号的机床，这批机床是 3 年 前购入的，每一台的购置成本为 60000 元，设计寿命为 8 年，估计还可以使用 5 年，设备的 残值率为 5%，该批机床每一台的年运行成本为 45000 元。现有机床每台的账面价值为 36000 元，如果现在出售，每台可变现 40000 元。
总体放缓。2011 年年末，金融机构住户存款余额为 34.8 万亿元，同比增长 15.7%，增速比
上年末低 0.8 个百分点，比年初增加 4.7 万亿元，同比多增 4297 亿元。
答案写在答题纸上，写在试卷上无效
第 1 页（共 3 页）
2011 年，我国银行理财产品发行数量为 19176 款，较 2010 年有大幅度增加，增长幅度 达 71.40%，创历史新高。因为理财产品具有一定的存款替代特征，许多银行通过发行理财 产品进行“揽存”，这种“爆发式增长”考验着商业银行监管层的智慧。
假定 ABC 公司要求的投资收益率为 8%，不考虑所得税因素。 按照上述资料，公司财务助理小张采用总费用现值法进行决策，计算步骤如下：
使用现有机床的总费用现值＝45000 (P / A,8%,5) − 60000 5% (P / F,8%,5) = 179671.95 − 2041.75 = 177630.2（0 元）
(P / A,8%,8) = 38545.12(元）
根据计算，财务经理认为应该购置新型数控机床，因为使用现有机床的费用年值要高于 购置新型数控机床的费用年值。
要求： （1）判断小张和财务经理的决策是否正确，并说明理由？ （2）如果你不同意他们的观点，你认为应该如何决策？
答案写在答题纸上，写在试卷上无效
投资组合的风险却不是单项证券标准差的加权平均数？
二、计算题（共 3 小题，每小题 10 分，合计 30 分） 1．请根据下列要求计算零息债券的到期收益率： （1）当前 1 年期零息债券的到期收益率为 4%，2 年期零息债券的到期收益率为 3%。根据 利率期限结构的纯预期理论，请计算未来 1 年零息债券的到期收益率？ （2）当前 1 年期零息债券的到期收益率为 4%，2 年期零息债券的到期收益率为 5%，3 年期 零息债券的到期收益率为 6%。根据利率期限结构的纯预期理论，请计算 2 年后的 1 年期零 息债券的到期收益率？ 2．一外汇交易所的汇率报价如下：
浙江工商大学 2013 年硕士研究生入学考试试卷（B）卷
考试科目：431 金融学综合
总分：150 分
考试时间：3 小时
一、简答题（共 5 小题，每小题 10 分，合计 50 分） 1．简述布雷顿森林体系的主要特征？特里芬两难与布雷顿森林体系解体之间存在怎样的联 系？
2．简述货币政策的最终目标及各目标之间的相互关系？ 3．费雪方程式和剑桥方程式所体现的货币需求思想有何异同？ 4. 在计算加权平均资本成本时应选取账面价值还是市场价值作为权重？为什么？ 5. 为什么证券投资组合的预期收益是投资组合中单项证券预期收益的加权平均数，而证券
由于技术进步较快，目前市场上出现了一种新型的数控机床，功能比现有机床更先进， 能降低生产成本。该公司考虑购置新型数控机床替代现有机床，新型数控机床每台价格为 100000 元，相关的运杂费和安装费等共计 20000 元，预计可使用 8 年，设备的残值率为 4%。 如果使用新型数控机床，不会增加销售收入，但每一台的运行成本每年可降低到 25000 元。
币种
即期汇率
一个月远期 三个月远期 六个月远期
wenku.baidu.com
英镑(＄/￡)
2.0120-35
40-34
105-95
190-170
瑞士法郎(SF/＄)
1.5230-50
30-40
80-95
150-180
（1）如果你是一位顾客，想用瑞士法郎买入六个月远期英镑，汇率是多少？
（2）请计算英镑对瑞士法郎六个月远期升贴水（以卖价计算）？
= 8000 0 + 143665.97 − 2161.08 = 221504.89（元）
根据上述计算，小张认为应该继续使用现有的机床，因为购置新型数控机床将会使总费 用现值大大增加。当小张把这份决策报告提交给财务经理时，财务经理认为，由于继续使用 现有机床和购置新型数控机床的使用年限不同，不应采用总费用现值法，而应采用费用年值 法进行决策，于是将小张的决策进一步修改如下：
使用现有机床的费用年值 = 45000 （P / A,8%,5) − 60000 5% (P / F,8%,5) (P / A,8%,5)
= 44488.63(元）
购置新型数控机床的费 用年值 =（100000 + 20000 - 40000）+ 25000 （P / A,8%,8) −100000 4% (P / F,8%,8)
第 2 页（共 3 页）
四、论述题（共 2 小题，每小题 20 分，合计 40 分）（要求围绕要点展开阐述） 1．试分析中国人民银行持有 3 万多亿美元的外汇储备对中国产生了哪些负面影响?中国该如 何应对官方外汇储备过多的问题? 2．试述有效市场假说对公司财务的影响？
3．假设现有两种股票的期望收益和标准差如下表所示。此外，这两种股票收益之间的协方
差等于 0.001。
股票
期望收益
标准差
A
0.05
0.10
B
0.10
0.20
请计算最小方差组合的期望收益？
三、案例分析题（共 2 小题，每小题 15 分，合计 30 分）
1．据中国人民银行发布的 2011 年金融统计数据报告，2011 年年末，全部金融机构（含外
资金融机构，下同）本外币各项存款余额为 82.7 万亿元，同比增长 13.5%，增速比上年末
低 6.3 个百分点，比年初增加 9.9 万亿元，同比少增 2.1 万亿元。人民币各项存款余额为 80.9
万亿元，同比增长 13.5%，增速比上年末低 6.7 个百分点，比年初增加 9.6 万亿元，同比少
增 2.3 万亿元。从人民币存款的部门分布看，住户存款增速相对走稳，非金融企业存款增速
请你结合所给资料分析商业银行的存款是否越多越好？ 2．ABC 公司是一家机械制造企业，生产车间有 20 台同一种型号的机床，这批机床是 3 年 前购入的，每一台的购置成本为 60000 元，设计寿命为 8 年，估计还可以使用 5 年，设备的 残值率为 5%，该批机床每一台的年运行成本为 45000 元。现有机床每台的账面价值为 36000 元，如果现在出售，每台可变现 40000 元。
总体放缓。2011 年年末，金融机构住户存款余额为 34.8 万亿元，同比增长 15.7%，增速比
上年末低 0.8 个百分点，比年初增加 4.7 万亿元，同比多增 4297 亿元。
答案写在答题纸上，写在试卷上无效
第 1 页（共 3 页）
2011 年，我国银行理财产品发行数量为 19176 款，较 2010 年有大幅度增加，增长幅度 达 71.40%，创历史新高。因为理财产品具有一定的存款替代特征，许多银行通过发行理财 产品进行“揽存”，这种“爆发式增长”考验着商业银行监管层的智慧。
假定 ABC 公司要求的投资收益率为 8%，不考虑所得税因素。 按照上述资料，公司财务助理小张采用总费用现值法进行决策，计算步骤如下：
使用现有机床的总费用现值＝45000 (P / A,8%,5) − 60000 5% (P / F,8%,5) = 179671.95 − 2041.75 = 177630.2（0 元）
(P / A,8%,8) = 38545.12(元）
根据计算，财务经理认为应该购置新型数控机床，因为使用现有机床的费用年值要高于 购置新型数控机床的费用年值。
要求： （1）判断小张和财务经理的决策是否正确，并说明理由？ （2）如果你不同意他们的观点，你认为应该如何决策？
答案写在答题纸上，写在试卷上无效
投资组合的风险却不是单项证券标准差的加权平均数？
二、计算题（共 3 小题，每小题 10 分，合计 30 分） 1．请根据下列要求计算零息债券的到期收益率： （1）当前 1 年期零息债券的到期收益率为 4%，2 年期零息债券的到期收益率为 3%。根据 利率期限结构的纯预期理论，请计算未来 1 年零息债券的到期收益率？ （2）当前 1 年期零息债券的到期收益率为 4%，2 年期零息债券的到期收益率为 5%，3 年期 零息债券的到期收益率为 6%。根据利率期限结构的纯预期理论，请计算 2 年后的 1 年期零 息债券的到期收益率？ 2．一外汇交易所的汇率报价如下：
浙江工商大学 2013 年硕士研究生入学考试试卷（B）卷
考试科目：431 金融学综合
总分：150 分
考试时间：3 小时
一、简答题（共 5 小题，每小题 10 分，合计 50 分） 1．简述布雷顿森林体系的主要特征？特里芬两难与布雷顿森林体系解体之间存在怎样的联 系？
2．简述货币政策的最终目标及各目标之间的相互关系？ 3．费雪方程式和剑桥方程式所体现的货币需求思想有何异同？ 4. 在计算加权平均资本成本时应选取账面价值还是市场价值作为权重？为什么？ 5. 为什么证券投资组合的预期收益是投资组合中单项证券预期收益的加权平均数，而证券
由于技术进步较快，目前市场上出现了一种新型的数控机床，功能比现有机床更先进， 能降低生产成本。该公司考虑购置新型数控机床替代现有机床，新型数控机床每台价格为 100000 元，相关的运杂费和安装费等共计 20000 元，预计可使用 8 年，设备的残值率为 4%。 如果使用新型数控机床，不会增加销售收入，但每一台的运行成本每年可降低到 25000 元。
币种
即期汇率
一个月远期 三个月远期 六个月远期
wenku.baidu.com
英镑(＄/￡)
2.0120-35
40-34
105-95
190-170
瑞士法郎(SF/＄)
1.5230-50
30-40
80-95
150-180
（1）如果你是一位顾客，想用瑞士法郎买入六个月远期英镑，汇率是多少？
（2）请计算英镑对瑞士法郎六个月远期升贴水（以卖价计算）？