上市公司资本结构优化研究以万科为例
上市公司治理结构与融资问题研究--以万科企业为例
黑龙江外国语学院2017届毕业论文题目:上市公司治理结构与融资问题研究--以万科企业为例学生姓名学号指导教师年级2013级专业财务管理系别商学系摘要本文在对房地产企业融资理论、融资行为的相关理论、著作和文献的基础上，选取了万科作为代表性的房地产上市企业，分析了万科企业的融资行为，并与房地产行业其他公司的融资行为进行对比，总结了我国房地产上市企业融资行为特点的总体表现，得出了我国房地产上市公司融资目前存在的一系列问题，并找出对应原因，提出了一些建议。
关键词：房地产上市企业融资行为万科AbstractOn the basis of the relevant theories, writings and literatures of real estate enterprise financing theory and financing behavior, this paper chooses Vanke as a representativereal estate listed company, analyzes the financing behavior of Vanke enterprise and carries on the financing behavior of other companies in the real estate industry This paper summarizes the overall performance of the financing behavior of real estate listed companies in China, and draws a series of problems existing in the financing of real estate listed companies in our country and finds out the corresponding reasons and puts forward some suggestions.Keywords: real estate listed companies financing behavior Vanke目录第1章绪论 (5)1.1研究背景与意义 (5)1.2研究思路和方法 (6)第2章融资行为及公司治理结构概述 (6)2.1融资行为含义 (6)2.2房地产上市企业的主要融资行为 (6)第3章万科企业股份有限公司简介及生产经营状况 (7)3.1万科企业股份有限公司简介 (7)3.2公司生产经营状况 (8)第4章万科融资问题分析 (10)4.1间接融资比例大，直接融资少 (10)4.2从银行贷款的难度较大，信贷上的歧视 (12)4.3贷款方式不够灵活与多样化 (13)第5章上市公司融资难原因分析 (13)5.1理论分析 (13)5.2内部原因 (14)5.3外部原因 (14)第6章上市公司融资难问题相关对策 (15)6.1上市公司内部的应对政策 (16)6.2政府的相关扶持 (17)结论 (18)参考文献 (19)上市公司治理结构与融资问题研究--以万科企业为例第1章绪论1.1研究背景与意义近些年，我国上市公司生产总值大约占国内生产总值的60%左右，上缴的税额占总税额的60%左右，上市公司为我国城镇居民创造出80%左右的就业机会。
上市公司盈利能力分析—以万科集团为例 会计财务管理专业
上市公司盈利能力分析—以万科集团为例摘要盈利能力集中反映了企业在一定会计期间的经营状况。
所以通过对财务报表中盈利能力的分析显得十分重要。
通常，盈利能力需要综合分析公司的资产负债表、现金流量表以及企业利润表等。
通过这些年我国经济体制的改革，房地产行业的经济发展迅猛，房地产的年均盈利增长率远远超过国内生产增长率，所以房地产的经济发展很大程度上促进了我国的经济发展。
所以本文以万科集团为例，对我国房地产行业的盈利能力进行深入的研究分析。
第一部分为引言，第二部分为盈利能力分析概述，第三部分为万科集团简介，第四部分是分析万科集团盈利能力出现的问题以及对应的原因，第五部分是通过分析制定出对应的解决策略。
关键词：盈利能力房地产行业分析万科集团Abstract The profitability reflects the company's operating conditions in a certain accounting period. Therefore, it is very important to analyze the profitability in the financial statements. Generally, profitability requires a comprehensive analysis of the company’s balance sheet, cash flow statement, and corporate income statement. Through the reform of my country's economic system over the years, the real estate industry has experienced rapid economic development. The average annual profit growth rate of real estate far exceeds the growth rate of domestic production. Therefore, the economic development of real estate has greatly promoted my country's economic development. Therefore, this article takes Vanke Group as an example to conduct in-depth research and analysis on the profitability of my country's real estate industry. The first part is an introduction, the second part is an overview of profitability analysis, the third part is an introduction to Vanke Group, the fourth part is an analysis of the problems of Vanke Group's profitability and the corresponding reasons, and the fifth part is to formulate corresponding solutions through analysis Strategy.Key words：Profitability；Real estate industry；Analysis；Vanke Group目录一、引言 (1)（一）调研背景与意义 (1)（二）文献综述 (2)（三）调研方法 (4)二、盈利能力分析概述 (4)（一）盈利能力的定义 (4)（二）盈利能力分析的重要性 (5)（三）企业盈利能力分析的基本内容和主要指标 (5)三、万科集团简介 (7)（一）房地产行业的发展现状 (7)（二）房地产行业的优势与劣势 (7)（三）万科集团简介 (7)四、万科集团盈利能力存在问题和原因分析 (8)五、解决万科集团盈利能力存在问题的措施 (13)（一）提高各类资产的使用效率和周转速度 (13)（二）合理控制各项成本 (13)（三）灵活定位市场战略 (14)结论 (14)参考文献 (15)附录一 (16)附录二 (17)致谢 (19)一、引言（一）调研背景与意义（1）调研背景随着我国房地产行业的迅速发展，该行业之间的竞争也越来越激烈，企业的经营和发展将受到企业盈利能力强弱的影响。
万科资本结构现状与分析论文框架
房地产是典型的资金密集型行业,具有投资大、周期长、风险高、项目地域性、政策性强等特点。
随着国家宏观经济的调控和住房商品化的改革,房地产企业和房地产市场向有序化、规模化、品牌化、规范运作方向转型。
房地产作为中国的一个热门行业，已经成为影响国民经济的支柱性产业。
房地产发展扩大伴随着不同比例的融资形成了资本结构。
房地产上市公司的企业结构某种程度上来说直接关系到企业的决策阶段以及融资阶段。
除此之外，对投资者的经济收益以及债权人收益率也有一定紧密联系。
本文以万科集团为研究对象，浅析万科集团资本结构现状及其存在的问题，并提出相应的优化建议。
关键词万科，资本结构，优化建议目录1引言12概念界定和理论基础12.1资本结构概念12.2影响资本结构主要的财务指标22.3相关理论22.3.1古典资本结构理论22.3.2现代资本结构理论22.3.3新资本结构理论22.3.4后资本结构理论23万科集团资本结构现状33.1万科集团概况33.2万科集团资本结构现状43.2.1万科集团资本结构指标纵向分析43.2.2万科集团资本结构指标横向分析54万科集团资本结构存在问题分析74.1资本结构失衡，资产负债率高74.2债券融资比率低84.3融资渠道单一94.4负债结构不合理95万科集团资本结构优化建议105.1提高集团盈利能力，增加内部融资比重105.2提升偿债能力115.3拓宽融资渠道115.4适当增加债券融资比重11结论13致谢14参考文献151引言我国房地产行业自福利分房政策取消以后就进入了一个飞速的发展时期。
然而由于房地产行业在短时间内的发展速度过快，得房价被哄抬虚高，房地产泡沫开始逐渐形成并不断积累，对我国经济的持续健康发展带来严重不利的影响。
在此情况下国家开始对房地产行业进行宏观调控，出台了相应的货币政策和房地产政策以及大量的信贷政策，以求达到有效控制房地产行业泡沫经济的效果。
在研究过发达资本主义国家房地产行业的发展历程后，发现房地产行业是无法在国家宏观政策调控的缺失背景下持续健康发展的，而房地产上市公司也得根据相应政策的出台对自身的资本结构做出调整，不断对其进行优化，降低财务风险增加融资渠道，实现企业价值的最大化。
上市公司资本结构优化研究以万科为例
中文摘要资本结构指的是企业各种资本的构成、来源和比例关系，其中的资本主要指的是权益资本和债务资本。
本文是理论结合万科股权之争的实例对资本结构进行分析。
首先，本文介绍了资本结构相关理论以及我国资本结构的现状和存在的问题。
然后，介绍万科集团的基本情况，以及万科股权之争的案例，并提出优化措施和建议。
最后，在以上分析的基础上，总结出房地产上市企业资本结构优化的几条建议。
关键词：资本结构；上市公司；优化ABSTRACTCapital structure refers to the composition, source and proportion of all kinds of capital of the enterprise, and the capital mainly refers to equity capital and debt capital.. This article is an analysis of the capital structure with an example of the dispute over the rights of Vanke. First of all, this paper introduces the related theories of capital structure and the current situation and existing problems of China's capital structure. Then, it introduces the basic situation of Wanke group, and the case of the dispute over the Vanke stock rights, and puts forward the optimization measures and suggestions. Finally, on the basis of the above analysis, some suggestions on the optimization of the capital structure of the listed real estate enterprises are summarized.Key words:Capital structure; Listed companies; Optimization目录一、引言 (1)（一）研究的缘起 (1)（二）本文的研究目的及思路 (1)（三）资本结构概述 (2)二、我国上市公司资本结构现状以及存在的问题 (3)（一）我国上市公司资本结构现状 (3)（二）我国上市公司资本结构存在的问题 (4)三、资本结构以及优化分析——基于万科案例 (7)（一）万科的简单介绍 (7)（二）万科股权之争案例 (7)（三）万科股权结构存在的问题以及优化建议 (7)四、优化房地产上市企业资本结构的策略 (9)（一）优化企业的筹资方式 (9)（二）加大银行改革力度 (10)（三）加强固定资产管理，注重资产流动性 (10)（四）树立品牌优势 (11)五、结语 (10)参考文献 (12)上市公司资本结构优化研究——以万科为例一、引言（一）研究的缘起资本结构形成因素有很多方面，企业的产业构成、资金来源和股权占比等，其中权益资本和债务资本为组成资本结构主要核心。
基于MM理论的资本结构优化分析以万科集团为例
内容摘要
资本结构优化对于房地产企业而言具有重要意义。合理的资本结构能够降低 企业的综合资本成本，增加企业的盈利能力和抗风险能力。资本结构优化能够提 高企业的市场竞争力，推动企业持续发展。万科集团作为房地产行业的领军企业， 资本结构优化对于其未来发展具有重要意义。
内容摘要
万科集团资本结构优化的措施主要包括以下几个方面： 1、债务结构调整：万科集团在债务结构调整方面采取了多种措施。首先，发 行债券是其中之一。通过发行债券，企业可以降低银行贷款的比例，从而降低财 务风险。其次，借款也是重要的债务结构调整措施。万科集团积极拓展境内外融 资渠道，通过借款来优化债务结构。此外，万科集团还积极偿还债务，降低负债 规模，从而优化债务结构。
1、加强企业内部控制和风险管理，降低财务风险的发生概率； 2、市场环境和政策变化，及时调整企业的经营策略和融资策略；
3、保持合理的资产、负债和权益的组合比例，实现企业价值的最大 化。
3、推进技术创新和人才培养，提高企业的核心竞争力和可持续发展能力。
参考内容二
内容摘要
随着经济的发展和市场的成熟，房地产企业逐渐成为我国经济的重要支柱。 然而，随着金融市场的不断变化和市场竞争的加剧，房地产企业面临着诸多挑战。 其中，资本结构优化是企业实现持续发展的重要方面。本次演示以万科集团为例， 对房地产企业资本结构优化进行分析。
文献综述
文献综述
MM理论是由Modigliani和Miller于1958年提出的，他们在假设完美的资本市 场的前提下，得出了企业的价值与其资本结构无关的结论。然而，完美的资本市 场在现实中并不存在，因此MM理论在实践中受到了一定的限制。后来的学者在MM 理论的基础上，逐渐放松了假设条件，考虑了税收、破产成本、代理成本等因素， 进一步拓展了资本结构优化的研究。
房地产上市公司资本结构分析与盈利能力分析-以万科集团为例-会计-毕业论文
摘要运用相关统计方法，研究中国房地产上市公司的资本结构和盈利能力。
首先，通过对相关数据的调查，找出万科集团资本结构出现的问题，然后分析影响公司资本结构的因素；其次，分析公司的相关财务数据，探讨影响公司资本结构的重要因素，以及如何影响公司资本结构，为优化房地产上市公司资本结构提供途径，为企业管理提供参考。
接着研究盈利能力，首先,回顾万科集团现有盈利模式，找出优缺点；其次，从盈利模式构成要素对其现行盈利模式进行具体分析，结合我国在优化现有盈利模式评价指标体系的基础上，对房地产企业主要盈利模式进行了深入的对比分析，对万科集团盈利能力的相关指标进行了深入的比较分析。
在此探讨基础上，取得了万科盈利模式值得借鉴的优点以及需要改正的缺点，希望能够对我国房地产企业长远发展提供重要的参考。
关键词：房地产行业上市公司资本结构盈利能力AbstractThe capital structure and profitability of Chinese real estate listed companies are studied by using relevant statistical methods. First, through the investigation of relevant data, find out the problems of vanke group's capital structure, and then analyze the factors affecting the company's capital structure.Secondly, it analyzes the relevant financial data of the company, discusses the important factors affecting the capital structure of the company, and how to affect the capital structure of the company, so as to provide a way to optimize the capital structure of listed real estate companies and provide reference for enterprise management. Then study profitability.First, review the existing profit model of vanke group and find out the advantages and disadvantages. Secondly, this paper makes a detailed analysis of the current profit model from the components of the profit model. On the basis of optimizing the evaluation index system of the existing profit model in China, this paper makes an in-depth comparative analysis of the major profit models of real estate enterprises, and makes an in-depth comparative analysis of relevant indicators of the profitability of vanke group. On the basis of this discussion, the advantages of vanke's profit model that is worth learning and the disadvantages that need to be corrected are obtained, hoping to provide important reference for the long-term development of China's real estate enterprises.Keywords:real estate industry, Listed company, Capital structure, profitability目录摘要 (I)Abstract (II)目录 (III)前言 (1)1 资本结构以及相关指标 (2)1.1 资本结构概述 (2)1.1.1 股权结构 (2)1.1.2 债权结构 (2)1.2 资本结构分析指标 (2)1.2.1 资产负债率 (2)1.2.2 股东权益比率 (3)1.2.3 长期负债比率 (3)2 盈利能力以及相关指标 (4)2.1 盈利能力概述 (4)2.2 盈利能力分析指标 (4)2.2.1 主营业务净利润率与每股收益 (4)2.2.2 净资产收益率与总资产报酬率 (5)2.2.3 销售净利率与成本费用利润率 (5)3 万科集团资本结构分析与盈利能力分析 (6)3.1 万科集团发展历程 (6)3.2 万科集团资本结构与盈利能力现状 (7)3.3 万科集团资本结构分析 (7)3.3.1资产负债比率分析 (9)3.3.2 股东权益比率分析 (9)3.3.3 长期负债比率分析 (10)3.3.4 截止2018年前十大股东持股情况 (11)3.4 万科集团盈利能力分析 (11)3.4.1 主营业务净利润率 (12)3.4.2 每股收益 (12)3.4.3 净资产收益率与总资产报酬率 (12)3.4.4 销售净利率与成本费用利润率 (13)4 万科集团资本结构与盈利能力存在的问题 (15)4.1 负债比率过高，结构不合理 (15)4.2主要依赖银行贷款，融资渠道单一 (15)4.3 股权结构较为分散 (15)4.4 金融监管力度大 (16)4.5 盈利能力相对稳定，总体偏低 (16)5 优化万科集团资本结构和提高盈利能力的建议 (17)5.1 优化组合筹资，降低资本成本 (17)5.2 拓宽融资渠道，提高资金使用效率 (17)5.3 调整企业资本结构区间 (18)5.4 强化内部管理，紧跟国家政策 (18)5.5 加强销售管理，控制好成本费用 (18)总结 (19)参考文献 (20)致谢 (21)前言房地产行业一直都是中国人民讨论的焦点，纵观古今，房地产在1978年之前是国家主要倡导的计划模式阶段；1978年延续到1998年是房地产商品化研究开发试营点阶段；从1998年到现在的社会是金融化开发阶段；中国房地产行业的兴起，主要经历的就是这三个比较重要的阶段。
房地产行业资本结构分析——以万科地产为例。。。
以万科为例的房地产行业资本结构分析摘要：本文以房地产行业龙头万科为例从资本结构及相关理论来对我国房地产行业的资本结构进行了总的分析，分析得出房地产上市企业资本结构存在内源融资偏少、长期融资比例偏低、间接融资比重偏大等问题,最后针对以上问题结合万科地产整体情况，提出了相应的对策建议。
关键词：房地产;资本结构；万科地产目录一、前言 (3)（一）研究背景 (3)（二）研究目的 (3)(三）研究意义 (4)二、房地产资本结构现状及分析（以万科A（000002）为例） (6)（一）房地产企业的融资现状分析 (6)1.融资渠道单一 (6)2。
股权结构失衡 (6)3。
资产负债率高 (6)（二）万科的资本结构现状分析以及存在的问题 (7)1.负债结构不合理 (8)2。
股权结构相对分散 (8)(三)房地产上市企业的资本结构优化对策 (9)1.增强房地产上市公司盈利能力,提高内部融资比例 (9)2.加快房地产上市公司债券的发展，提高长期融资比例 (9)3.加大房地产上市公司股权融资力度，提高直接融资比例 (9)4。
加强固定资产管理，注重资产流动性 (10)5。
树立品牌优势以增强公司竞争力 (10)三．总结 (11)一、前言（一）研究背景房地产企业是指从事房地产开发、经营、管理和服务活动的总称.房地产企业属于资本密集型企业，具有建设周期长，资金周转速度慢等特点。
但是随着我国市场经济体制的构建,房地产业逐渐发展成为了我国国民经济的支柱产业。
它能直接或间接的影响到建筑、冶金、建材、装饰、家具、家电、金融等数十个上下游产业，成为我国经济发展的主要推动力量和国民经济新的增长点。
因此，房地产业的良性发展可以促进其他相关产业的健康发展.从改革开放至今，中国房地产已经走过了三十年的发展历程，成为中国经济支柱和经济增长点。
近年来我国房地产企业平均规模增长速度非常迅速，但大部分房地产企业拥有的权益资本普遍偏少，主要以银行贷款为主要融资渠道，方式过于单一，因此，分析研究房地产企业资本结构成为当前行业内急需解决的问题。
房地产企业资本结构优化分析
房地产企业资本结构优化分析作者：李秋月来源：《中国经贸导刊》2020年第11期摘要：房地产业是我国重要支柱性产业之一，对我国经济发展具有重要作用。
资本结构是影响房地产企业健康发展的重要因素之一，然而大部分房地产企业资本结构都不尽合理。
本文将以万科集团为例，对万科集团资本结构进行分析，从而提出具有一般性的建议，供房地产企业参考。
关键词：资本结构负债水平财务风险结构优化资本结构，是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。
一个企业的资本结构在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，以及未来的盈利和发展能力，是企业财务状况的一项重要指标。
与其它产业相比，房地产业具有资金需求量大、产品生产周期长、资金回笼慢等特点。
这些特点使得房地产企业自有资金往往不能滿足自身的需要、需要举债来实现发展。
房地产企业的负债率很高，据统计其负债率仅次于银行、非银行金融两个行业。
在高负债率的情况下，许多房地产企业的资本结构极其不合理，这会增加企业的融资成本与财务风险、降低经济效益，不利于企业稳定发展。
要使房地产行业健康发展、对国民经济有持续、健康的拉动作用，房地产企业必须进行资本结构优化。
一、万科集团资本结构的现状万科企业股份有限公司（以下简称“万科集团”）成立于1984年，经过三十多年发展，成为国内领先的房地产公司。
在众多房地产企业中，万科集团具有一定的代表性。
（一）资产负债率水平较高一般来说，大多数行业的资产负债水平在50%左右比较合适。
但由于房地产行业有其特殊性，其资产负债率比一般企业高一些，在60-70%是比较合理的。
从以下表格数据我们可以看出，2010-2018年，万科集团的资产负债率大体是呈上升的趋势，每年的资产负债率均超过70%，且在2016年超过了80%。
2016-2018行业平均水平分别为78.3%、79.1%、79.1%。
可见，万科集团的资产负债率水平是比较高的。
（二）短期债务占比过大由表2可知，万科集团的流动负债比率始终处于较高水平，在2010年后远远超过80%，比率有所波动，但总体变化不大。
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中文摘要资本结构指的是企业各种资本的构成、来源和比例关系，其中的资本主要指的是权益资本和债务资本。
本文是理论结合万科股权之争的实例对资本结构进行分析。
首先，本文介绍了资本结构相关理论以及我国资本结构的现状和存在的问题。
然后，介绍万科集团的基本情况，以及万科股权之争的案例，并提出优化措施和建议。
最后，在以上分析的基础上，总结出房地产上市企业资本结构优化的几条建议。
关键词：资本结构；上市公司；优化ABSTRACTCapital structure refers to the composition, source and proportion of all kinds of capital of the enterprise, and the capital mainly refers to equity capital and debt capital.. This article is an analysis of the capital structure with an example of the dispute over the rights of Vanke. First of all, this paper introduces the related theories of capital structure and the current situation and existing problems of China's capital structure. Then, it introduces the basic situation of Wanke group, and the case of the dispute over the Vanke stock rights, and puts forward the optimization measures and suggestions. Finally, on the basis of the above analysis, some suggestions on the optimization of the capital structure of the listed real estate enterprises are summarized.Key words:Capital structure; Listed companies; Optimization目录一、引言 (1)（一）研究的缘起 (1)（二）本文的研究目的及思路 (1)（三）资本结构概述 (2)二、我国上市公司资本结构现状以及存在的问题 (3)（一）我国上市公司资本结构现状 (3)（二）我国上市公司资本结构存在的问题 (4)三、资本结构以及优化分析——基于万科案例 (7)（一）万科的简单介绍 (7)（二）万科股权之争案例 (7)（三）万科股权结构存在的问题以及优化建议 (7)四、优化房地产上市企业资本结构的策略 (9)（一）优化企业的筹资方式 (9)（二）加大银行改革力度 (10)（三）加强固定资产管理，注重资产流动性 (10)（四）树立品牌优势 (11)五、结语 (10)参考文献 (12)上市公司资本结构优化研究——以万科为例一、引言（一）研究的缘起资本结构形成因素有很多方面，企业的产业构成、资金来源和股权占比等，其中权益资本和债务资本为组成资本结构主要核心。
资本结构会影响企业的未来的前景以及现在公司的运营，对企业有重要的影响，企业的资本结构是在现代财务管理理论十分重要，目前已经成为一个大家的一个重要的关注点。
资本结构是否合理决定了公司的运营以及财务能力，是衡量上市公司好坏的一项重要指标。
资本结构决策在财务决策中具有极其重要的地位，上市公司的资本结构状况，以及资本结构的演变，需要我们深入了解，这样有利于认识上市公司资本运营的情况，从而对可能存在的问题做到防止或者改善。
随着国家经济的发展，人们消费水平的提高，购房和房价已经成为人们关注的问题，房子成为了一种投资，房地产业已经变成支撑国民经济的重要产业，也带动和影响着其他许多行业。
关注房地产行业上市公司的资本结构就是分析房地产行业快速发展的重要要方法。
同时，当今房地产业行业突飞猛进，其资本结构存在的问题也暴露出来，并引起了大家的关注，这些问题会影响房产行业的走向趋势。
以这部分问题为切入点进行详细解析，从而使其资本结构更加合理。
这也能帮助房地产行业有针对的调整自己的资本结构和策略，以应对未来面临的不确定的风险和市场波动。
（二）本文的研究目的及思路本文主要针对目前上市公司资本结构的发展趋势进行阐述，分析我国上市公司资本结构存在的问题并提出建议。
通过引入资本结构的概念，然后以房地产业的上市公司万科集团以及万科与宝能的股权之争案例为例进行研究和讨论并提出建议，最后为房地产上市公司资本结构优化提出建议。
第1章为引言,介绍了资本结构以及房地产行业的一些基本情况。
阐述了本文每章的写作思路，最后阐述了资本结构形成的基本原理。
第2章分析目前上市公司资本结构的发展趋势以及存在的问题。
第3章以上市公司万科为例，结合万科和宝能之间的股权争夺案，分析万科集团资本结构存在的问题，并提出一些优化的建议，从而为我国房地产行业的健康持续发展提供参考。
第4章主要介绍了优化房地产上市公司资本结构的几种策略。
第5章是对全文的总结。
（三）资本结构概述1、资本结构的概念资本结构形成因素有很多方面，企业的产业构成、资金来源和股权占比等，其中权益资本和债务资本为组成资本结构主要核心。
资本结构会影响企业的未来的前景以及现在公司的运营，是一个企业财务管理的重点部分，对企业有重要的影响。
2、资本结构的理论资本结构理论是对企业资金来源的一种分配，是研究如何分配权益融资和债务融资的比例，以是企业的价值达到最大化的问题。
资本结构形成原理通常分为3种原因，如下：（1）传统资本结构理论所涵盖的可分为三类：净收益理论、净营业收入理论、传统折中理论。
净收益理论分析，企业欠款负债与收益是相应的，企业负债越重则其收入资金越多，若企业负债高达百分之百。
则利润最大化净营业收入理论分析，资本结构形成因素不包含公司价值，加权资本是不可变化的与资本结构无关，不会影响公司在市场的资金收入，同时，企业通过营业获取的利润才是影响公司发展主要核心。
折衷表明，适当提高公司负债率有利于其快速平稳发展。
企业资本构成比例及企业负债量皆能影响其公司的财务消耗状况，当负债融资的产品最低成本与权益融资的产品最低成本相同时，能在一定程度上降低总成本，企业收益随市场价值波动变化为调整公司资本结构的主要因素，理论形成初期无法提供详细数据，但为延伸更加成熟的理念奠定了基础。
（2）现代资本结构理论现代资本理念认为，公司欠款负债越多，经济利益受损机率越高，从而提高破产风险导致公司收益在一定程度上受到影响。
因此由税收制度与债务产生的破产成本在完善资本结构中起关键性作用（3）新资本结构理论随着经济的发展，新的资本结构理论被相继被推出。
包括激励模型、信息传递理论、资本结构剩余控制权理论、资本结构的产业组织理论等，在此就不一一叙述了。
二、我国上市公司资本结构现状以及存在的问题（一）我国上市公司资本结构的现状下面三个表格描述了我国资本市场的一些负债数据。
表1 我国一部分上市公司（不含金融类）负债结构（%）资料来源：东方财富网表2中美日德偿债数据分析（%）资料来源：东方财富网通过上表，我们可以粗略的了解到，我国上市公司资本结构的现状，主要包括：（1）我国上市公司资产负债率在16年开始下降，然后又开始上升，并且资产负债率水平较低。
（2）上市公司负债中流动负债较多，具有很大的还款压力。
流动负债比率（流动负债率为流动负债/总负债）普遍都在90%左右，表明了流动性的负债较多。
这样会导致企业面临很大的还款压力。
（3）资产负债率在其他国家中相对较高，但是流动性较差，流动比率和速冻比率与其他国家相比要低很多。
这表明了我国上市公司的偿债能力相对较弱。
（二）我国上市公司资本结构存在的问题对于现如今企业而言，想要通过融资促进自身企业发展已有各式各样的方式，利于公司的管理者选择适合自己的融资方式，完善自己的资本结构。
但是在各种因素的限制以及相对不太完善的资本市场，虽然融资来源的选择越来越多，公司对融资式的选择也存在不少的不足之处，比如因为股权融资的成本比较小，因此债务融资较少，股权融资占了很大一部分，因而导致出现上市公司的资产负债率较低等问题。
1. 外源性融资比例高于内源性融资当前上市公司在融资方式上有两种选择：一是来自各大银行，二则是来自其余金融机构的外源性融资及企业本身盈余公积、未分配利润的内源性融资。
在上世纪70到90年代发生了融资改革，则我国企业在融资上有了两种选择：一是充分利用企业自身盈余公积及未分配利润实行进一步投资，但仍然会出现所筹资金不足；二是向各大商业银行借贷。
处于不同的年代中，财政拨款是针对我国大型企业所提供的另一种融资方式。
金融机构的利率由我国政府进行统一调控，国企在向金融机构借贷时也无需担心任何额外费用，并且就算出现资金方面的状况，我国政府部门也会对其进行相对的补助，债务融资不会产生较大利率及财政部门补贴的优势促使企业管理者更愿意接受向金融机构贷款，从而便形成了简单的外源性融资。
在股票市场发展下，外源性融资的也变得更加容易，种类也更加丰富。
迄今为止，为我国上市公司提供了三种资金来源的渠道：向金融机构借贷、其余金融机构融资、证券市场融资。
外部融资，特别针对发行股票，能轻易缩减股权，但股票发行范围较大，更能够轻易获取大量无还款时限的资金，这也让外源性融资成为企业管理者的首要选择，从而，影响企业在利用自身内部财务进行投资的比例只占企业所有融资总量的三分之一，但一部分年终未余留利润的企业则完全选择了外部融资。
当我国上市公司遇到此类情况将不利于其发展。
2. 股权融资明显高于债务融资我国大部分企业对上市有较大意愿，上市公司则想尽各种方法增发、配股。
在我国证券市场中债券筹资远远不及股票筹资，而且几年内债券投资表现不突出。
在2012年股票投资却是债券投资的三倍，但在开发国家的公司债券融资额通常都是股票融资额的3到10倍之间，由此可见开发国家的融资结构发展远远高于我国。
虽说股权融资和债务融资有利有弊，但债务融资依然是我国企业快速发展的最好途径。
首先，负债产生的利息可用于抵消税务，且持有人希望股票利率高于收益率，这样能产生大量现金资源；此外，因为我国资本市场发育不成熟，缺乏较多的有效性等多种原因，足够的股权资本及稀缺的债权资本将会对企业有所束缚，使企业有可能会被拥有股权资本的少部分人或者职业管理者所掌控，并且他们会极大程度上更加自我利润从而忽视了其他持有少量股权的中小股权的权益，会造成公司价值最大化和股东权益最大化之间产生冲突。