中央银行独立性(PPT课件)
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第2章 中央银行的独立性
• ⑷在政策关系上，货币政策与财政政策作 为宏观经济的主要政策手段，需要中国人 民银行与财政部的协调配合。
• 3、中国人民银行与发改委的关系
• 中国人民银行与发改委均是国务院的直属 机构，不存在行政隶属关系。 • 发改委制定国民经济发展计划和速度，必 须考虑中国人民银行货币供应量的增长情 况。 • 为避免财政赤字货币化，央行不会通过多 发货币的方式满足政府的资金所需以及保 障经济增长目标的实现。
• 三、中央银行独立性的不同模式
1、独立性较强的模式 如：欧洲中央银行、美联储 2、独立性次强的模式 如：英格兰银行、日本银行 3、独立性较弱的模式 如：韩国银行、意大利银行、
法兰西银行
• 四、中央银行独立性的判断标准
1、法律地位 2、隶属关系 3、人事制度 4、与财政部门的关系 5、收入来源及其支配
第四节 中国人民银行的相对独立性
• • • • 一、中国人民银行的隶属关系 二、中国人民银行的相对独立性 三、中国人民银行与政府各部门的关系 四、中国人民银行分支机构与地方政府的关系
• 一、中国人民银行的隶属关系
• 2003年修正后的《中国人民银行法》规定， 中国人民银行是中华人民共和国的中央银 行，全部资本由国家出资，属于国家所有。 • 中国人民银行在国务院领导下，制定和执 行货币政策，防范和化解金融风险，维护 金融稳定。
• 一、中央银行独立性的含义
• 中央银行的独立性是指中央银行履行自身 职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策 与行动的自主程度，主要反应在中央银行 与政府的关系上。 • 中央银行应对政府保持一定的独立性，同 时中央银行对政府的独立性又是相对的。
• 二、中央银行相对独立性的主要内容
1、垄断货币发行权 2、保持政治上的独立 3、拥有操作上的自主性
04第四章 中央银行的独立性问题
由上可见， 由上可见，中央银行作为一个国家的货币当 负责具体制定和贯彻执行货币政策， 局，负责具体制定和贯彻执行货币政策，必须以 国家经济发展目标为根本目标， 国家经济发展目标为根本目标，遵从经济发展客 观规律和货币信用规律，独立制定和执行货币政 观规律和货币信用规律， 策。 中央银行的相对独立性是中央银行制定和执 行货币政策的独立性。 行货币政策的独立性。包括中央银行选择货币政 策最终目标的独立性和为实现最终目标使用货币 政策手段的独立性。 政策手段的独立性。
第四章 中央银行的独立性问题
第一节
中央银行独立性问题的提出
一，中央银行独立性的涵义 什么叫中央银行的独立性？ 什么叫中央银行的独立性？中央银行作为国 中央银行的独立性 家的货币当局，履行国家赋予的职能， 家的货币当局，履行国家赋予的职能，中央银行 构成了国家权力的一部分。 构成了国家权力的一部分。那么所谓中央银行的 独立性应该是指独立于国家的权力。 独立性应该是指独立于国家的权力。前面几章已 经谈到中央银行不管是从那条途径产生的， 经谈到中央银行不管是从那条途径产生的，最终 都是通过立法确定为中央银行的， 都是通过立法确定为中央银行的，中央银行的职 能和权限也都是由法律赋予的。因此， 能和权限也都是由法律赋予的。因此，所谓的独 立性不可能是独立于立法和司法， 立性不可能是独立于立法和司法，中央银行的活 动必须在法律授予的范围内进行。 动必须在法律授予的范围内进行。
二，中央银行相对独立性的主要内容 中央银行独立性的内容大致可以归结为以下 三个方面。 三个方面。 1，垄断货币发行权。 ，垄断货币发行权。 中央银行必须建立符合国家实际经济状况的 货币发行制度，维持货币币值的稳定。第一， 货币发行制度，维持货币币值的稳定。第一，中 央银行必须垄断货币发行权，不能搞多头发行。 央银行必须垄断货币发行权，不能搞多头发行。 第二，中央银行发行货币的多寡、 第二，中央银行发行货币的多寡、发行货币的时 间和发行方式应该由中央银行根据货币政策的目 标以及经济发展和货币信用规律， 标以及经济发展和货币信用规律，自行决定而不 能受政府或其他利益团体的干扰。第三， 能受政府或其他利益团体的干扰。第三，中央银 行应按经济原则发行货币，不能搞财政发行， 行应按经济原则发行货币，不能搞财政发行，不 能在国债发行市场上直接购买长期国债。 能在国债发行市场上直接购买长期国债。也不能 代行应由财政行使的职能。 代行应由财政行使的职能。
中央银行学第2章独立性
2、对司法机构负责。司法机构拥有对中央银行的决策和行为 的合法性进行监督的权力。如，美国联邦储备委员会的决 策接受司法监督。
3、对行政机构负责。各国法律要求中央银行根据需要向政府 提供某些特定的信息、报告和建议。独立性较弱的中央银 行，政府直接干预它的运作。
二、中央银行与政府的关系
1、中央银行有义务支持政府的经济政策 2、独立的中央银行是政府经济决策的一个制衡力量 3、政府对中央银行的管理 （1）中央银行资本国有化 （2）政府有权任命或提名中央银行领导人 （3）政府直接派代表参加最高权力机构。如欧盟财长会议
三、中央银行独立性的模式
1、独立性较强的中央银行。如美国联邦储备体系、瑞典银 行等，特点：中央银行直接对国会负责，中央银行的决策 和运行在较大程度上独立于政府。
2、独立性居中的中央银行。如英格兰银行、日本银行等， 一些新兴工业化国家的中央银行属于这种类型。特点：中 央银行隶属于政府，但实际上中央银行有一定的独立性。
（3）中央银行与财政部门完全相互独立，中央银 行独立性较强。如德国联邦银行、美国联邦储 备体系、瑞典银行等。
2、资金关系：
（1）中央银行资本金多数由财政部门代表国家提 供。
（2）多数国家中央银行的利润除规定的提存外全 部交国家财政，如有亏损，则由国家财政弥补。
（3）财政部门掌管国家财政收支，而中央银行代 理国库。
2. 1998年将分支机构的格局，改为按经济区划在全 国设置9个区域分行。
3. 1998年以来实现了宏观金融调控方式向间接调控 手段的转变。
4.业务活动的进一步规范。如，停止向财政透支和 对非金融部门的贷款。
5. 2003年4月成立银行监督管理委员会，使中国人民 银行货币政策和金融监管职能分离，侧重货币政 策的制定和实施。
3、对行政机构负责。各国法律要求中央银行根据需要向政府 提供某些特定的信息、报告和建议。独立性较弱的中央银 行，政府直接干预它的运作。
二、中央银行与政府的关系
1、中央银行有义务支持政府的经济政策 2、独立的中央银行是政府经济决策的一个制衡力量 3、政府对中央银行的管理 （1）中央银行资本国有化 （2）政府有权任命或提名中央银行领导人 （3）政府直接派代表参加最高权力机构。如欧盟财长会议
三、中央银行独立性的模式
1、独立性较强的中央银行。如美国联邦储备体系、瑞典银 行等，特点：中央银行直接对国会负责，中央银行的决策 和运行在较大程度上独立于政府。
2、独立性居中的中央银行。如英格兰银行、日本银行等， 一些新兴工业化国家的中央银行属于这种类型。特点：中 央银行隶属于政府，但实际上中央银行有一定的独立性。
（3）中央银行与财政部门完全相互独立，中央银 行独立性较强。如德国联邦银行、美国联邦储 备体系、瑞典银行等。
2、资金关系：
（1）中央银行资本金多数由财政部门代表国家提 供。
（2）多数国家中央银行的利润除规定的提存外全 部交国家财政，如有亏损，则由国家财政弥补。
（3）财政部门掌管国家财政收支，而中央银行代 理国库。
2. 1998年将分支机构的格局，改为按经济区划在全 国设置9个区域分行。
3. 1998年以来实现了宏观金融调控方式向间接调控 手段的转变。
4.业务活动的进一步规范。如，停止向财政透支和 对非金融部门的贷款。
5. 2003年4月成立银行监督管理委员会，使中国人民 银行货币政策和金融监管职能分离，侧重货币政 策的制定和实施。
11-4 中央银行的独立性
金融学第十一讲中央银行中央财经大学金融学院——马亚本讲导读中央银行的形成与发展二一中央银行的独立性三中央银行的职能、业务类型与运作要求四现代经济运行中中央银行的作用五重点难点中央银行独立性的含义与辨析01中央银行独立性的实践02中央银行与其他部门之间的关系03⚫中央银行的独立性是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。
⚫中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府的关系上。
原理11.2中央银行的特殊权力和业务范围受法律限制。
为保证其业务活动的正常进行，国家赋予中央银行较高的相对独立性。
中央银行应对政府保持一定的独立性⚫一是中央银行的业务活动必须符合金融运行的客观规律和自身业务的特点；⚫二是中央银行的运作具有很强的专业性和技术性；⚫三是中央银行与政府所处地位、行为目标、利益需求及制约因素有所不同；⚫四是可以与政府其他部门之间的政策形成一个互补和制约关系，增加政策的综合效力和稳定性；⚫五是可以使中央银行和分支机构避免各级政府的干预，保证货币政策决策与实施的统一。
中央银行具有相对的独立性⚫作为国家的金融管理当局，是政府实施宏观调控的重要部门；⚫中央银行要接受政府的管理和监督，在国家总体经济社会发展目标和政策指导之下履行自己的职责；⚫中央银行的货币政策目标和宏观调控目标要与国家经济社会发展的总体目标相一致，目标的实现也需要其他政策特别是财政政策的协调与配合，与其他部门的关系也需要由政府来协调；⚫尤其在特殊情况下（如遇到战争、特大灾害等），中央银行则必须完全服从政府的领导和指挥。
⚫1990年1月，在北京举行的国际中央银行研讨会指出：“中央银行独立性的具体体现是，它必须独享货币发行权；发行货币根据经济的客观需要而不受财政透支的干扰；能独自解决严重的通货膨胀而无须向财政部报告自己的工作；重大决策不是由某一部门或个人决定，而由中央银行理事会决定；享有充分的权力对金融系统进行监督和管理；拥有资金来源与运用的支配权而不依赖财政拨款。
中央银行的独立性【优质PPT】
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结论
政治家缺乏经济远见，干扰货币政策的 稳定性和连贯性。政府为满足短期利益的需 要，推行通货膨胀政策。中央银行与政府的 工作侧重点不一致，致使相互的措施矛盾对 立。中央银行作为社会化的服务机构也需要 相当的独立性。
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❖ 央行的独立性问题一直是一个争议较大的话题，争 论的焦点是中央银行应该对政府保持多大的独立性。
2用021。/10/”10
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中国人民银行与其他政府部门的关系
❖ 1、与财政部的关系：不存在隶属关系，两者都同 属国务院直接领导；中国人民银行不能与财政部进 行直接融资；中国人民银行负责货币政策，财政部 负责财政政策。
❖ 2、与地方政府的关系：通过《中国人民银行法》 减少了地方政府对货币政策的干预，维护了中央银 行货币政策的独立。
中央银行的独立性
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什么叫中央银行独立性
❖ 中央银行的独立性：指中央银行履行自身职 责时，法律赋予或实际拥有的权力、决策与 行动的自主程度。
❖ 中央银行的独立性问题实质上是中央银行与 政府之间的关系问题。这一关系有两个含义： 1、中央银行对政府保持一定的独立
2、中央银行对政府独立性是相对的
币创造的过程 ❖ ②中央银行是“银行的银行” ❖ ③中央银行为其他商业银行的业务活动创造条
件、提供保障。
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我国中央银行的独立性
1、中国人民银行独立性在法律上的体现 2、中国人民银行与其他政府部门之间的关系 3、我国中央银行独立性存在的问题
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❖ 根据《中华人民共和国中国人民银行法》（2003年修订）规定 中国人民银行的独立性表现在以下几个方面：
英国中央银行的独立性
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刚成立的英格兰银行 一般商业银行
发放钞票
吸收存款
发放贷款
不过，英格兰银行一开始就与政府维系着一种特殊而密切的关
系——一直向政府提供贷款，负责筹集并管理政府国债，还逐渐
掌握了绝大多数政府部门的银行账户。正是凭借这一关系，英格
兰银行的实力和声誉迅速超越了其他银行。
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中央银行诞生之初，无不与政府发生某种特殊关系，英格兰银
行也不例外，其成立的目的，便是为英王垫款，同时换取银行业务 的某种特权和利益。当时中央银行与政府的关系，主要表现在5个 方面：
争取政府支 持以独享货 币发行权
经办政府 财政收支 建立资金 往来关系
办理政府借 款和公债筹 集业务
为政府解 决货币经 济危机
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各国中央银行独立性与通货膨胀和经济增长情况对照表
中央银行独立性 代表国家
通货膨胀指数 经济增长率
非常高
德国、瑞士
3.1％
3.1％
比较高
美国、荷兰、
4.4％
4.3％
日本、加拿大
比较低
法国、英国、
6.0％
3.4％
丹麦、瑞典、比利时等
非常低
澳大利亚、
7.5％
新西兰、爱尔兰等
3.8％
结论：只有中央银行保持高度的独立性，才能在低 通货膨胀条件下实现适度的经济增长和低的失业率 。英 格兰银行的独立性是较低的。
当时中央银行 与政府的关系
银行总裁
由政府任
命
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德国中央银行的独立性20页PPT
德国经济重建
面对德国的经济形势，美英法三国出于政治因素的考 虑，开始协调各自的对德政策，并很快达成一致共识-稳定 的欧洲需要稳定与繁荣的德国。由此，重建德国的问题被 提上了议事日程，
步骤一：建立有效的中央银行以及商业银行体系。
步骤二：健全的货币秩序的重建，
步骤三：恢复德国被战争完全破坏的经济秩序。
Ⅲ联邦银行与政府关系• 《联ຫໍສະໝຸດ 银行法》对上述两者关系问题非 常重视。
•联邦银行与政府的关系是相对独立，相辅相成，从
而保证央行能够有效的完成法律所规定的一切任务。
• 相对独立： （1）联邦银行在行使法律赋予的权利和活动时不受政府的干
预；
（2）联邦政府的代表有权出席联邦银行董事会，有权向其提出建议， 但无最后之表决权；
导，不受政府的监督，也不受银行监督局的检查。政府作为最大的股 东对央行的业务不得进行干涉。 该法第12条规定：在行使本法授予的权力与职权时，联邦银行不受联邦 政府指令的干涉。在管理组织机构上，联邦银行由中央银行理事会、执 行理事会和州中央银行执行理事会共同完成，但最高管理机构是中央银 行理事会，它也是独立于政府单独行使最高管理权的。另外，德国中 央银行的人事任免制度亦保证了其组织上的独立性。德意志联邦银行具有最高 国家行政级别，直接向议会负责，其行长由总统任命，任期8年。这就使得联邦 银行行长不受总统和政府更迭的影响，从人事组织上保证了联邦银行各项 经济政策的独立性和延续性。
•
生人活生总就会 像给 骑你 单另 车谢一 ，个想机保谢会持，平这衡大个就机得会往叫前家明走天 6、
。2 024年3 月22日 星期五 上午5 时35分4 7秒05:3 5:4724. 3.22
•
7、
。202 4年3月 上午5 时35分2 4.3.220 5:35Ma rch 22, 2024
中央银行的独立性
山东农业大学经济管理学院金融系
第四章
中央银行的独立性
补充：
提高中央银行透明度：独立性的平衡机制之一（P70)
所谓透明度，是指“在通俗易懂、容易获取和及时的基础 上，让公众了解政策目标以及政策的法律、机构和经济框 架，政策的制定及其原理。 货币政策透明度的内容： 明确中央银行的作用、责任和目标；
山东农业大学经济管理学院金融系
山东农业大学经济管理学院金融系
第四章
中央银行的独立性
第一节 中央银行独立性概述
二、中央银行相对独立性的主要内容 (P60) 建立独立的发行制度（垄断发行、 自主发行、经济发行），以维持币 垄断货币发行权 值稳定。 人事自主权，不受政府政治周期 的干扰，有利于保持货币政策的 保持政治上的独立 稳定与连续。 拥有操作上的自主性 独立的选择货币政策目标；独 立的选择货币政策工具；经济 上的独立性。
山东农业大学经济管理学院金融系
第四章
中央银行的独立性
第一节 中央银行独立性概述
三、决定中央银行独立性的主要因素（P62)
确立中央银行地位和职责， 保障其职能的独立性。 法律地位
隶属关系 人事制度 财务独立 组织的独立性,指中央银行对谁负责
财务独立性是指中央银行利用其信用给政府直 接或间接融资的能力，即中央银行是否会被要 求提供贷款来弥补政府的财政赤字，是否有权 自行制定和实施自己的年度预算，是否要在一 级市场购买政府发行的公债等。
第四章
中央银行的独立性
货币政策委员会的职责
货币政策委员会的职责是，在综合分析宏观经济形势的基 础上，依据国家的宏观经济调控目标，讨论下列货币政策 事项，并提出建议：
(一)货币政策的制定、调整；
第四章
中央银行的独立性
补充：
提高中央银行透明度：独立性的平衡机制之一（P70)
所谓透明度，是指“在通俗易懂、容易获取和及时的基础 上，让公众了解政策目标以及政策的法律、机构和经济框 架，政策的制定及其原理。 货币政策透明度的内容： 明确中央银行的作用、责任和目标；
山东农业大学经济管理学院金融系
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第四章
中央银行的独立性
第一节 中央银行独立性概述
二、中央银行相对独立性的主要内容 (P60) 建立独立的发行制度（垄断发行、 自主发行、经济发行），以维持币 垄断货币发行权 值稳定。 人事自主权，不受政府政治周期 的干扰，有利于保持货币政策的 保持政治上的独立 稳定与连续。 拥有操作上的自主性 独立的选择货币政策目标；独 立的选择货币政策工具；经济 上的独立性。
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第四章
中央银行的独立性
第一节 中央银行独立性概述
三、决定中央银行独立性的主要因素（P62)
确立中央银行地位和职责， 保障其职能的独立性。 法律地位
隶属关系 人事制度 财务独立 组织的独立性,指中央银行对谁负责
财务独立性是指中央银行利用其信用给政府直 接或间接融资的能力，即中央银行是否会被要 求提供贷款来弥补政府的财政赤字，是否有权 自行制定和实施自己的年度预算，是否要在一 级市场购买政府发行的公债等。
第四章
中央银行的独立性
货币政策委员会的职责
货币政策委员会的职责是，在综合分析宏观经济形势的基 础上，依据国家的宏观经济调控目标，讨论下列货币政策 事项，并提出建议：
(一)货币政策的制定、调整；
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中央银行独立性
金融11-1班第7组
组员：彭宇杰 孙梦诗 刘宇佳 戴靖 何家蓉
Contents
中央银行独立性的含义
中央银行独立性的体现
中央银行独立性的分析 我国央行独立性的现状
中央银行独立性的含义
中央银行独立性是指中央银行履行自身 职责时法律赋予或实际拥有的权力、决 策与行动上的自主程度。主要是独立制 定对内对外货币金融政策、选择货币政 策的操作手段和货币工具、履行自身货 币职能、遏制金融市场风险、达到既定 货币政策目标的自主程度。
日本银行
■日本银行本应在这一过程中监管商业银行资金过度流向房地产业，
但由于按揭贷款的暴利使得“住专”与政府产生千丝万缕的联系， 大藏省在采取融资总量控制等监控手段时唯独对“住专”网开一面， 使得日本银行无权对其进行金融监管。1996年“住专事件”爆发。
案例总结
央行难以发挥其职能 通货膨胀率较高
各国应当根据国内金融体系的 特点以及所处时期的差异，对 央行缺乏 央行的独立性适当放缩，在政 独立性 府与央行决策之间寻求最佳契 合点，以谋求经济的长足发展
案例一：1996年日本“住专事件”
■二战后，日本通过多年的出口拉动战略实现
了经济腾飞，积累了大量财富。大量财富涌入 地产和股市。日本住宅专业银行应运而生。
■住宅专业银行依附在日本农林体系的金融机
大藏省
构下，是一种专门向房地产业放贷而获取收 益的金融机构。但当时日本利率市场不完善， 按揭贷款和公司贷款底线利率相同。住专由 此获得低风险下的高收益，巨大的利益驱使 住专拼命夸大业务，以获得更大回报。于是 在很短时间内，日本房地产价格大大超出实 际价值，形成经济泡沫。
建立广泛有 效的法律监 督机制，监 督政府部门 的干预行为
处理好与财政 部的关系。既 要与财政部密 切合作又要在 资金和财务方 面与财政分离
加强货币委员 会地位与作用 使其真正成为 最高决策机构 其人员组成应 有广泛代表性。 该委员会直接 对国务院负责 。 Text in here
•法律地位低，隶属国务院，“在国务院领导下 组织独立性不足 相对独立”。在很多时期，央行需服从国务院 指导，不能完全随经济形势而履行职能。
●2008年次贷危机爆发后，美联储迅速采取了一系列紧急措施，在饱受争议 的同时取得了显著效果。美联储向市场注入大量流动性，并大规模购进有毒 资产，引起了政府重视，使政府加强了美联储的监管和风险防范，美联储的 独立性在次贷危机中受到削弱。
对国会负责 独立性很强
美国 模式
日本 模式
隶属财政部 独立性较小
隶属财政部 独立性较强
中国 模式
隶属于政府 与财政部并列
英国 模式
次贷危机与美联储独立性
美联储的高度独立性是金融危机爆发的催化剂，世界 各国对美联储的独立性提出质疑，并引发对央行独立 性的新思考：是否央行的独立性应该被削弱接受政府 监管和干预呢？
避免政府单纯为 经济增长而向市 场注入流动性 抑制通胀确 保美元在世 界商场的地 位
• 践行中央行与政府部门的资金关系没有分割，
Content Title 经济独立性不足
央行独立性常受到财政部、地方政府的干涉， 甚至央行可以对财政透支，用于弥补国企亏损 和公共基础设施建设。
央行独立性的体现
隶属关系
体现
经济独立
职能独立
法律地位
经济 独立
职能 独立
法律 地位
不得财政透支 直接认购、 包销国债和其 他政府债券 决定年度货币 供应量 利率、汇率
• 货币政策委员会仅是咨询议事机构，其人员组
成与调整由国务院决定。政府部门、金融机关在 人事独立性不足 其中人事渗透较多，使央行产生行政依赖性，缺 乏广泛代表性。
• 货币政策决策权集中于国务院，央行只有制定
职能独立性不足 与执行权。导致央行维护货币币值稳定与政府
为刺激经济有效需求产生的通胀之间发生矛盾。
1997
1998
企业盈利同比下降6.7%
失业率上升到4.1%
案例二：次贷危机与美联储独立性
●美联储是世界上独立性最强的中央银行之一，除了立法和提交报告之外， 美联蓄实际上不受国会控制，它能够独立的制定货币政策目标以及实施货币 政策，没有为国家财政融资的义务，业务经费独立，不受财务预算制约
●在美国科技经济泡沫破裂及9.11之后的十年间，由格林斯潘掌舵的美联储放 松监管，采取长期宽松政策，将利率放在较低位置，使得以房地产为代表的 资产价格泡沫急剧膨胀，忽视了市场上流动性过剩的风险。随着2004年后的 多次加息，房地产市场终于濒临崩溃，整个市场充斥着高速的连锁风险，这 一切监管的缺失和制度的不完善都归结于美联储的高度独立性。
央行独立 性过度ຫໍສະໝຸດ 央行无人监管，引发政策失误
“住专事件”的影响
●1984年到1989年，地产价格 上涨了2倍，东京、大阪等城市 甚至上涨了2、5至3倍。
120
70
●1997年10月京都协荣银行破产， 11月三洋证券公司、北海道拓殖 银行、山一证券公司、德阳城市 银行相继破产
2006 1997 1998
美联储保 持独立性
因此，美联储应当保持器适当的独立性。独立的货币政 策可能失误，但不独立的货币政策带来的后果更可怕。
提高我国央行独立性的几点建议：
进一步提升与 完善法制体系， 以《中国人民 银行法》为核 心，以《商业 银行法》《证 券法》等为配 合，从法制高 度确立起独立 性价值。
为其他措施提供法律保障
独立制定并实 施货币政策 抵御财政透支 和其他不合理 的融资要求 独立进行金融 监管
在立法机关和 行政机关之间 所处的地位 表现为央行在 制定和实施金 融货币政策时 的独立性
我国央行独立性现状
组织独立 性不足 经济独立 性不足
人事独立 性不足
职能独立 性不足
中国人民银行拥有“独立而又不独立”的法律 地位从而导致了我国央行在人事、组织、职能 、经济方面欠缺独立性。
思考：随着我国市场的 逐渐放开，提高中国人 民银行的独立性是我国 央行发展的必然趋势， 结合我国实际，你对提 高我国央行独立性有何 看法？
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中央银行独立性
金融11-1班第7组
组员：彭宇杰 孙梦诗 刘宇佳 戴靖 何家蓉
Contents
中央银行独立性的含义
中央银行独立性的体现
中央银行独立性的分析 我国央行独立性的现状
中央银行独立性的含义
中央银行独立性是指中央银行履行自身 职责时法律赋予或实际拥有的权力、决 策与行动上的自主程度。主要是独立制 定对内对外货币金融政策、选择货币政 策的操作手段和货币工具、履行自身货 币职能、遏制金融市场风险、达到既定 货币政策目标的自主程度。
日本银行
■日本银行本应在这一过程中监管商业银行资金过度流向房地产业，
但由于按揭贷款的暴利使得“住专”与政府产生千丝万缕的联系， 大藏省在采取融资总量控制等监控手段时唯独对“住专”网开一面， 使得日本银行无权对其进行金融监管。1996年“住专事件”爆发。
案例总结
央行难以发挥其职能 通货膨胀率较高
各国应当根据国内金融体系的 特点以及所处时期的差异，对 央行缺乏 央行的独立性适当放缩，在政 独立性 府与央行决策之间寻求最佳契 合点，以谋求经济的长足发展
案例一：1996年日本“住专事件”
■二战后，日本通过多年的出口拉动战略实现
了经济腾飞，积累了大量财富。大量财富涌入 地产和股市。日本住宅专业银行应运而生。
■住宅专业银行依附在日本农林体系的金融机
大藏省
构下，是一种专门向房地产业放贷而获取收 益的金融机构。但当时日本利率市场不完善， 按揭贷款和公司贷款底线利率相同。住专由 此获得低风险下的高收益，巨大的利益驱使 住专拼命夸大业务，以获得更大回报。于是 在很短时间内，日本房地产价格大大超出实 际价值，形成经济泡沫。
建立广泛有 效的法律监 督机制，监 督政府部门 的干预行为
处理好与财政 部的关系。既 要与财政部密 切合作又要在 资金和财务方 面与财政分离
加强货币委员 会地位与作用 使其真正成为 最高决策机构 其人员组成应 有广泛代表性。 该委员会直接 对国务院负责 。 Text in here
•法律地位低，隶属国务院，“在国务院领导下 组织独立性不足 相对独立”。在很多时期，央行需服从国务院 指导，不能完全随经济形势而履行职能。
●2008年次贷危机爆发后，美联储迅速采取了一系列紧急措施，在饱受争议 的同时取得了显著效果。美联储向市场注入大量流动性，并大规模购进有毒 资产，引起了政府重视，使政府加强了美联储的监管和风险防范，美联储的 独立性在次贷危机中受到削弱。
对国会负责 独立性很强
美国 模式
日本 模式
隶属财政部 独立性较小
隶属财政部 独立性较强
中国 模式
隶属于政府 与财政部并列
英国 模式
次贷危机与美联储独立性
美联储的高度独立性是金融危机爆发的催化剂，世界 各国对美联储的独立性提出质疑，并引发对央行独立 性的新思考：是否央行的独立性应该被削弱接受政府 监管和干预呢？
避免政府单纯为 经济增长而向市 场注入流动性 抑制通胀确 保美元在世 界商场的地 位
• 践行中央行与政府部门的资金关系没有分割，
Content Title 经济独立性不足
央行独立性常受到财政部、地方政府的干涉， 甚至央行可以对财政透支，用于弥补国企亏损 和公共基础设施建设。
央行独立性的体现
隶属关系
体现
经济独立
职能独立
法律地位
经济 独立
职能 独立
法律 地位
不得财政透支 直接认购、 包销国债和其 他政府债券 决定年度货币 供应量 利率、汇率
• 货币政策委员会仅是咨询议事机构，其人员组
成与调整由国务院决定。政府部门、金融机关在 人事独立性不足 其中人事渗透较多，使央行产生行政依赖性，缺 乏广泛代表性。
• 货币政策决策权集中于国务院，央行只有制定
职能独立性不足 与执行权。导致央行维护货币币值稳定与政府
为刺激经济有效需求产生的通胀之间发生矛盾。
1997
1998
企业盈利同比下降6.7%
失业率上升到4.1%
案例二：次贷危机与美联储独立性
●美联储是世界上独立性最强的中央银行之一，除了立法和提交报告之外， 美联蓄实际上不受国会控制，它能够独立的制定货币政策目标以及实施货币 政策，没有为国家财政融资的义务，业务经费独立，不受财务预算制约
●在美国科技经济泡沫破裂及9.11之后的十年间，由格林斯潘掌舵的美联储放 松监管，采取长期宽松政策，将利率放在较低位置，使得以房地产为代表的 资产价格泡沫急剧膨胀，忽视了市场上流动性过剩的风险。随着2004年后的 多次加息，房地产市场终于濒临崩溃，整个市场充斥着高速的连锁风险，这 一切监管的缺失和制度的不完善都归结于美联储的高度独立性。
央行独立 性过度ຫໍສະໝຸດ 央行无人监管，引发政策失误
“住专事件”的影响
●1984年到1989年，地产价格 上涨了2倍，东京、大阪等城市 甚至上涨了2、5至3倍。
120
70
●1997年10月京都协荣银行破产， 11月三洋证券公司、北海道拓殖 银行、山一证券公司、德阳城市 银行相继破产
2006 1997 1998
美联储保 持独立性
因此，美联储应当保持器适当的独立性。独立的货币政 策可能失误，但不独立的货币政策带来的后果更可怕。
提高我国央行独立性的几点建议：
进一步提升与 完善法制体系， 以《中国人民 银行法》为核 心，以《商业 银行法》《证 券法》等为配 合，从法制高 度确立起独立 性价值。
为其他措施提供法律保障
独立制定并实 施货币政策 抵御财政透支 和其他不合理 的融资要求 独立进行金融 监管
在立法机关和 行政机关之间 所处的地位 表现为央行在 制定和实施金 融货币政策时 的独立性
我国央行独立性现状
组织独立 性不足 经济独立 性不足
人事独立 性不足
职能独立 性不足
中国人民银行拥有“独立而又不独立”的法律 地位从而导致了我国央行在人事、组织、职能 、经济方面欠缺独立性。
思考：随着我国市场的 逐渐放开，提高中国人 民银行的独立性是我国 央行发展的必然趋势， 结合我国实际，你对提 高我国央行独立性有何 看法？
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