串讲笔记财务管理
自考00067财务管理学笔记串讲演示教学
第一章财务管理总论1、资金运动的经济内容：①资金筹集。
筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。
②资金投放。
投资是资金运动的中心环节。
③资金耗费。
资金的耗费过程又是资金的积累过程。
④资金收入。
资金收入是资金运动的关键环节。
⑤资金分配。
资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。
2、企业同各方面的财务关系：①企业与投资者和受资者之间的财务关系。
②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。
③企业与税务机关之间的财务关系。
④企业内部各单位之间的财务关系。
⑤企业与职工之间的财务关系。
3、企业财务管理的主要内容包括：①筹资管理。
②投资管理。
③资产管理。
④成本费用管理。
⑤收入和分配管理。
4、财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理是对企业再生产过程中的价值运动所进行的理。
①涉及面广。
财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。
②灵敏度高。
财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。
③综合性强。
财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。
5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。
财务管理目标的作用：①导向作用。
②激励作用。
③凝聚作用。
④考核作用。
6、财务管理目标的特征：①财务管理目标具有相对稳定性。
②财务管理目标具有可操作性。
（可以计量、可以追溯、可以控制）③财务管理目标具有层次性。
7、财务管理的总体目标：①经济效益最大化。
②利润最大化。
③权益资本利润率最大化。
④股东财富最大化。
⑤企业价值最大化。
8、企业价值最大化理财目标的优点：①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
②它科学地考虑了风险与报酬的联系。
③它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
④它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。
9、企业价值最大化理财目标的缺陷：①公式中的两个基本要素—未来各年的企业报酬和与企业风险相适应的贴现率是很难预计的，预计中可能出现较大的误差，因而很难作为对各部门要求的目标和考核的依据。
自考《财务管理学》串讲笔记第五部分
自考《财务管理学》串讲笔记第五部分第五章对外投资管理一、对外投资概述：1、企业对外投资的种类：⑴按对外投资形成的产权关系不同，分为股权投资和债权投资；⑵对外投资按投资方式不同，分为实物投资与证券投资；⑶对外投资按投出资金的收回期限，分为短期投资和长期投资。
2、对外投资的目的和功能：⑴目的：①灵活调度资金；②实现企业扩张；③服务特定用途。
⑵功能：①对外投资有利于企业闲置资金、资产得以充分利用，提高资金的使用效益；②通过对外投资，在企业外部，尤其是在外地或外国开发能源、材料来源，可以保证企业能源、材料成本低廉，供应稳定，较好地解决企业生产经营某些资源供应不足的问题；③通过对外投资，可以开辟企业新的产品市场，扩大销售规模；④通过合资、联营，便于从国内外其他单位直接获取先进技术，快速提高企业的技术档次；⑤利用控股投资方式，可以使企业以较少的资金实现企业的扩张；⑥在对外投资的可行性调研、合资联营谈判、投资项目建设、管理的过程中可以利用各种渠道和有利条件，及时捕捉企业有用的各种信息。
3、对外投资决策的依据：⑴对外投资的盈利与增值水平；⑵对外投资风险：①利率风险；②购买力风险；③市场风险；④外汇风险；⑤决策风险。
⑶对外投资成本：①前期费用；②实际投资额；③资金成本；④投资回收费用。
⑷投资管理和经营控制能力；⑸筹资能力；⑹对外投资的流动性；⑺对外投资环境。
二、对外直接投资：1、联营投资：⑴联营形式与财务特征：①紧密型联营的财务特征；②半紧密型联营的财务特征；③松散型联营的财务特征。
⑵联营投资的财务管理：①按横向经济联合的原则开展联营投资；②进行联营投资的可行性研究：第一步，策划投资意向；第二步，调查研究；第三步，选择最佳方案；第四步，详细研究；第五步，编制可行性分析报告。
③进行联营投资前的资产评估；④采取多种形式，筹集联营投资的资金；⑤加强对联营企业的财务监督，实行联营投资目标；⑥合理分配联营企业利润，正确计算投资收益；应补交联营投资分回的税后利润投资方联营企业所得税款＝（1－联营企业所得税税率）× 所得税率－所得税率⑦联营终止，依法进行投资回收清算。
自考《财务管理学》串讲笔记第九部分
自考《财务管理学》串讲笔记第九部分第九章企业清算一、企业清算的原因和分类：1、清算的原因：⑴企业经营期满，投资各方无意继续经营；⑵投资者一方或者多方未履行章程所规定的义务，企业无法继续经营；⑶发行严重亏损或因不可抗拒的灾害造成严重损失，企业无力继续经营；⑷未达到预定的经营目标，企业今后又没有发展前途；⑸违反国家法律、法规，危害社会公共利益，企业被依法撤销；⑹合并或者分立，企业需要解散；⑺企业破产；⑻法律、章程所规定的解散企业的其他原因已经出现。
2、清算的分类：⑴按企业清算的不同性质，可分为自愿清算、行政清算和司法清算；⑵按企业清算的不同原因，可分为解散清算和破产清算。
二、清算机构的法律地位和工作程序：1、清算机构的法律地位：2、清算机构的工作程序：⑴清查债务；⑵清查财产和债权；⑶清偿债务和分配剩余财产；⑷编制清算报告，办理停业登记。
三、清算财产的估价和变现：1、清算财产的范围：⑴宣布清算时企业所拥有的可用于清偿无担保债务和向投资者分配的全部账内和账外财产；⑵清算期间按法律规定追回的财产。
2、清算财产的估价：⑴账面价值法；⑵现行市价法：财产清算价格＝财产数量×现行市场价格⑶招标作价法：①列出招标出售财产目录；②确定招标出售财产的底价；③发布出售财产招标广告；④聘请公证人员公证；⑤确定招标出售财产的价格。
⑷收益现值法：①收益折现法：n Rt财产清算价格＝∑（1＋i）ti＝1t——实现收益的具体年份；n——取得收益的有效期（年）；Rt——t年度的预期收益额；i——折现率。
②收益资本化法：资产预期年收益额财产清算价格＝本行业平均资产收益率⑸调查分析法；⑹变现收入法。
3、清算财产的变现：⑴不需要变现的财产：①现金和各种存款；②抵销财产；③直接转给债权人的担保财产；④不能变现或不需要变现的无形资产；⑤直接以实物形式分配给投资者的财产。
⑵变现的原则：①凡是能整体变现的财产应尽量整体变现；②法律禁止或限制自由买卖的财产不得上市出售；③应采用多种方式以尽可能高的售价变现财产；④清算企业对外投资的实物性财产不得要求退还原物。
中级会计师 财务管理串讲
中级会计师财务管理串讲一、财务管理的概念与作用财务管理是指企业对财务资源的筹集、运用和监督的过程，通过合理的财务管理，实现企业财务活动的合理化、经营效益的最大化。
作为中级会计师，要能够全面理解财务管理的概念和作用，并运用相关知识和技能进行实际操作。
财务管理的主要作用包括：资金的合理配置、风险的控制、经营绩效的评价、财务决策的支持等。
中级会计师需要具备对企业财务情况的分析能力，结合公司的经营特点，制定合理的财务管理策略，为企业的发展提供有力的支持。
二、财务管理的基本内容1. 资金运营管理中级会计师需要掌握资金运营管理的相关知识，包括资金的筹集、使用和监督等方面。
要了解资金的周转周期、资金流动性分析、现金管理等内容，保障企业有足够的资金进行经营活动，并有效地进行资金的运作，降低资金占用成本，提高资金利用效率。
2. 财务预测与分析财务预测是企业未来一段时期内财务状况的预期和估计。
中级会计师需要掌握财务预测的方法和技巧，通过对财务数据的分析和比较，结合市场环境和行业发展趋势，预测企业未来的盈利能力、偿债能力等财务指标，为企业的经营决策提供参考依据。
3. 投资与融资决策中级会计师需要了解投资与融资决策的原则和方法，包括资本预算、融资结构优化、股权融资与债权融资等内容。
在企业经营过程中，要根据企业的经营发展战略，制定合理的投资计划和融资方案，确保企业的投资和融资活动能够促进企业价值的最大化。
4. 经营绩效评价中级会计师需要具备对企业经营绩效的评价能力，通过财务分析和财务比率分析等方法，评价企业的盈利能力、偿债能力、运营效率等方面的表现，及时发现经营上的问题和风险，为企业的经营决策提供参考。
5. 风险管理中级会计师需要了解风险管理的理论和实践知识，包括对市场风险、信用风险、流动性风险等的识别和应对措施。
要根据企业的风险承受能力和经营特点，合理进行风险管理，降低企业的各类风险对企业的影响，确保企业的经营安全。
三、中级会计师在财务管理中的角色定位和能力要求1. 角色定位中级会计师在财务管理中起着重要的作用，其主要角色包括信息收集与分析者、决策者和执行者。
中级会计师 财务管理串讲
中级会计师财务管理串讲一、会计信息的概念及财务报告分析会计信息是指通过表达有关经济活动及结果所产生的信息和数据的一种信息形式。
财务报告则是企业向外部利益相关者披露其财务状况和经营成果的主要工具。
财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
财务报告的分析是指利用各种方法和工具对企业的财务报表数据进行分析，以评价企业经营的效益与财务状况。
二、财务管理基础理论财务管理是指企业对资金进行有效配置和利用，以实现企业长期和短期经营目标的一门管理学科。
财务管理的基础理论主要包括价值理论、资本成本理论、现金流量理论、资本结构理论等。
三、成本会计与管理成本会计是指通过对企业的生产成本进行核算、控制和决策的一种会计方式。
成本管理则是指企业对成本进行分析、控制和评价，以提高企业经济效益。
成本会计与管理的内容主要包括成本核算方法、成本控制技术和成本管理决策等方面。
四、预算与预测预算是指企业在一定期间内，根据企业的经营目标和计划，编制的预先核定的经济计划及资金分配计划。
预测是指企业对未来经济发展趋势和企业经营情况进行分析和判断，以确定未来经营计划及企业政策的一种工作。
预算与预测的内容主要包括预算编制方法、预算执行控制和预测技术等方面。
五、投资决策投资决策是指企业对各种投资项目进行评价、选择和决策，以实现投资目标和最大化利润。
投资决策的内容主要包括投资项目评价技术、资本预算方法和风险分析等方面。
六、融资决策融资决策是指企业对筹措资金的方式和途径进行选择和决策。
融资决策的内容主要包括资本结构优化、融资成本控制和融资风险管理等方面。
七、现代财务管理工具现代财务管理工具主要包括财务分析与决策工具、管理会计工具、风险管理工具和财务信息系统等方面。
总结：中级会计师财务管理串讲主要涵盖了会计信息的概念及财务报告分析、财务管理基础理论、成本会计与管理、预算与预测、投资决策、融资决策和现代财务管理工具等内容。
这些内容涵盖了财务管理的基本理论和方法，对于提高中级会计师的实际操作能力和管理水平具有重要意义。
财务管理内容串讲
管理会计内容串讲第一章财务管理概论第一节财务管理的概念1、概念：财务管理是企业组织财务活动和处理财务关系的管理工作总称。
2、内容：筹资、投资、营运资金管理、股利分配重点掌握：财务活动和财务关系的含义与具体内容。
第二节财务管理目标目标：（1）利润最大化（2）股东财富最大化（3）企业价值最大化重点掌握：每种观点的含义及优缺点。
第三节财务管理环境经济环境：经济发展周期、通货膨胀和经济政策法律环境：企业的组织结构：业主制、合伙制和公司制金融环境：金融市场的分类、金融市场的构成要素（主体、对象、组织形式等）、金融资产价值的确定。
重点掌握：金融资产利率的确定：利率= 纯利率+ 风险溢酬风险溢酬：通货膨胀附加率、违约风险附加率、流动风险附加率以及到期风险附加率。
第四节 财务管理的原则与环节财务管理原则：（一）资源合理配置原则（二）收益与风险均衡原则（三）现金收支平衡原则（四）“成本—效益”原则（五）利益关系协调原则财务管理环节：财务管理预测、决策、计划、控制、分析第二章 财务管理价值观念第一节 货币时间价值一、相关概念：货币时间价值、单利、复利、年金、终值、现值、普通年金、先付年金、递延年金、永续年金。
二、计算：1、复利终值：F = P （1 + i ）n = P *FVIF (i, n)2、复利现值：n) PV IF(i,F )1()1(1⨯=+=+=-n n i F i F P 3、普通年金终值：),(1)1(n i FVIFA A ii A F n ⨯=-+= 4、普通年金现值：),()1(1n i PVIFA A ii A P n⨯=+-=- 5、先付年金终值：[]),()1(或1)1,(11)1(1n i FVIFA i A n i FVIFA A i i A F n ⨯+⨯=-+=⎥⎦⎤⎢⎣⎡--+=+ 6、先付年金现值：[]),()1(或1)1,(1)1(1)1(n i PVIFA i A n i PVIFA A i i A P n ⨯+⨯=+-=⎥⎦⎤⎢⎣⎡++-=--7、递延年金现值：P = A ×[PVIFA (i, m+n)- PVIFA (i, m)]= A × PVIFA(i,n)×PVIF （i,m)m 递延期 n 付款期8、永续年金现值：9、年偿债基金(已知年金终值，求年金A)10、年资本回收额的计算（已知年金现值P ，求年金A ）11、一年内多次计息的：注意一下此时 利率=i/m计息期=m × nm 是一年内计息次数。
自考《财务管理学》串讲笔记第十部分
自考《财务管理学》串讲笔记第十部分第十章财务分析一、财务分析的意义和要求：1、财务分析的意义：财务分析是一项科学的、复杂细致的办理工作，开展财务分析具有重要意义：⑴开展财务分析有利于企业经营办理者进行经营决策和改善经营办理；⑵开展财务分析有利于投资者作出投资决策和债权人制定信用政策；⑶开展财务分析有利于国家财税机关等政府部门加强税利征管工作和正确进行宏不雅调控。
2、财务分析的要求：⑴财务分析所依据的信息资料要真实可靠；⑵按照财务分析的目的正确选择财务分析的方法；⑶按照多项财务指标的变化全面评价企业的财务状况和经营成果。
二、财务分析的方法：1、比力分析法：⑴指标评价标准：①绝对标准；②行业标准；③目标标准；④历史标准。
⑵注意的问题：①实际财务指标与标准指标的计算口径必需保持一致；②实际财务指标与标准指标的时间宽容度必需保持一致；③实际财务指标与标准指标的计算方法必需保持一致；④绝对数指标比力与相对数指标比力必需同时进行。
2、比率分析法：财务比率有相关比率、结构比率和动态比率。
⑴相关比率：是指同一时期财务报表中两项相关数值的比率。
⑵结构比率：是指财务报表中个别项目数值与全部项目总和的比率。
⑶动态比率：是指财务报表中某个项目不同时期的两项数值的比率。
3、趋势分析法：⑴具体做法：①编制绝对数比力财务报表；②编制相对数比力财务报表。
⑵注意的问题：①掌握分析的重点；②分析时既可以利用绝对数比力，也可以利用相对数比力；③分析时既可以采用定基比力的方法，也可以采用环比比力的方法。
三、偿债能力分析：1、反映偿债能力的指标：⑴流动比率：流动流动资产比率＝流动负债⑵速动比率：速动速动资产比率＝流动负债⑶即付比率：即付立即可动用的资金比率＝流动负债⑷资产负债率：资产负债总额负债率＝资产总额×100％⑸本钱金负债率：本钱金负债总额负债率＝本钱金×100％2、偿债能力的评价：Ｐ4833、资金来源的结构分析：⑴计算负债和所有者权益在资金总额中所占的比重；⑵对资金来源结构的评价。
物流企业财务管理串讲笔记
物流企业财务管理串讲笔记物流企业财务管理串讲笔记一、财务管理概述1. 财务管理的定义及重要性：财务管理是指企业对财务资源的筹集、配置和使用过程中的决策和控制活动。
财务管理的目标是实现财务资源的最优配置，以达到企业的经济效益最大化。
2. 财务管理的职能：资金管理、投资决策、融资决策、分红决策、风险管理。
二、财务分析与评价1. 财务分析的目的：通过对企业财务状况、经营成果和发展前景的分析，了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力。
2. 财务分析的方法：横向比较分析、纵向比较分析、趋势比较分析、比率分析等。
3. 财务评价指标：盈利能力指标、偿债能力指标、运营能力指标、发展能力指标。
三、资金管理1. 资金管理的内容：资金筹集、资金配置、资金使用和资金监控。
2. 资金筹集的方式：自筹资金、借债融资、股权融资、对外投资等。
3. 资金配置的原则：风险与收益的平衡、流动性的要求、激励约束、税收因素等。
4. 资金使用的决策：投资决策、运营决策、融资决策。
四、投资决策1. 投资决策的定义：以获取一定的投资回报为目标，通过选择合适的投资项目进行资金的配置。
2. 投资决策的方法：贴现法、投资回收期法、内部收益率法、净现值法等。
3. 投资决策的要素：投资项目的市场需求、项目的投资成本、投资项目的收益。
五、融资决策1. 融资决策的定义：通过借款、债券发行、股票发行等方式筹集所需资金以满足企业的资金需求。
2. 融资决策的方法：借款、发行债券、发行股票等。
3. 融资决策的要素：融资方式的选择、融资成本的评估、融资规模的确定。
六、风险管理1. 风险管理的定义：对于可能出现的各种风险进行识别、评估、分析、处理和控制，以降低风险对企业经营活动的影响。
2. 风险管理的方法：风险识别、风险评估、风险分析、风险处理和风险监控。
3. 风险管理的要素：风险的类型、风险的影响程度、风险的发生概率。
七、分红决策1. 分红决策的定义：根据企业的利润状况和股东的要求，决定将多少利润用于分配给股东。
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串讲笔记财务管理主讲：田明第一章财务成本管理总论一、重点内容本章是财务管理的理论基础，从考试来说，分数较少，平均占1.5分，主要考客观题。
本章应重点掌握以下内容：（1）企业财务管理目标的三种表述观点的优缺点及影响财务管理目标的五大内部影响因素和三大外部影响因素；（2）财务管理应遵循的十二条原则(理解其观点和实质，重点注意自利行为原则、信号传递原则、引导原则、净增效益原则和资本市场有效原则)。
★注：★表示注意客观题；★★表示注意计算题；★★★表示注意综合题。
（下同）二、典型模拟题资本市场如果是有效的，那么（）。
A.价格反映了内在价值B.价格反映了所有的可知信息，没有任何人能够获得超常收益C.公司股票的价格不会因为公司改变会计处理方法而变动D.在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富【答案】A、B、C、D第二章财务报表分析一、重点内容本章属于一个重点章，考试中所占比重较大，一般占10分左右。
从题型来看，客观题和主观题都有可能出现，因此考生应全面理解和掌握。
本章应重点掌握以下内容：（1）掌握几个重要的基本财务比率（即存货周转率、应收账款周转率、已获利息倍数、净资产收益率、权益乘数）；★★（2）上市公司财务分析比率的含义、计算、分析、注意的问题及相互关系(重点掌握每股收益、市盈率、每股股利、股票获利率、每股净资产、市净率)；★★★（3）上市公司现金流量分析方法(重点掌握现金流动负债比、现金债务总额比、销售现金比率、每股营业现金净流量、净收益营运指数和现金营运指数)。
★★★二、典型模拟题1．A公司是一个大型普通机械制造企业，1999年净资产收益率为8%，已知净资产收益率的指标权数为30分，该指标的平均值为1.7%（标准系数0.6），良好值为9.5%（标准系数0.8），则该指标的得分为（）。
A.22.85B.4.85C.4.58D.22.58【答案】A【解析】运用插值法求得净资产收益率指标的得分为22.85。
所以，应选A。
2．ABC 公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元。
年底每股价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为( )。
A.30%B.33%C.40%D.44% 【答案】C【解析】解此题的关键在于求出股东权益，现在题中已知年底每股账面价值为30元，则若能求出普通股股数，问题也就解决了。
根据每股股利2元和每股盈余4元可确定股利支付率为50%(%10042⨯)，而股利支付率+留存盈利比率=1，因此，留存收益比率也为50%。
留存收益（保留盈余）在过去一年中增加了500万元，则去年派发的股利总额也应为500万元，而每股股利为2元，那么普通股总数应为250万股，年末账面净资产为250×30=7500万元，则资产负债率为：%40750050005000=+3.ABC 公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元,权益乘数为4,资产净利率为40%(资产按年末数计算),则该公司的每股收益为( )。
A.6 B.2.5 C.4 D.8【答案】D【解析】本题的考核点是上市公司财务分析。
解此题的关键在于知道每股收益、每股账面价值和权益净利率的关系。
每股收益＝（净利润-优先股股息）/年末普通股总数=年末普通股权益优先股股息—净利普通股股数年末普通股权益⨯=每股账面价值×权益净利率=每股账面价值×资产净利率×权益乘数=5×40%×4=8。
4．W 公司无优先股,2003年年末市盈率为16,股票获利率为5%,已知该公司2003年普通股股数没有发生变化,则该公司2003年的留存收益率为( )。
A.30%B.20%C.40%D.50% 【答案】B【解析】本题的考核点是上市公司财务分析。
解此题的关键在于知道股利支付率、市盈率和股票获利率的关系。
股利支付率=每股股利/每股收益=每股市价每股股利每股收益每股市价⨯=市盈率×股票获利率=16×5%=80%。
5. 假设某公司2003年的净收益营运指数为1.2，净利润为2200万元，当年计提的固定资产折旧为340万元,无形资产摊销额为12万元,经营性应收项目增加35万元, 经营性应付项目增加21万元,存货减少15万元,则现金营运指数为（ ）。
A ．0.74 B.0.66 C.1 D.0.80 【答案】C【解析】设非经营净收益为X ，则1.2=22002200X-，所以，X=-440（万元）。
则现金营运指数为:129922993)440(123402200152135)440(123402200==--++++---++。
6.某公司2003年12月31日,资产总额为1000万元,权益乘数为5,现金营运指数为1.6,经营应得现金为600万元,则现金债务总额比为( )。
A.1.2 B.0.55 C.0.65 D.0.25 【答案】A【解析】由权益乘数为5,求得资产负债率为80%,即负债总额为800万元；由现金营运指数为1.6,经营应得现金为600万元,求得经营现金净流量为960万元。
则现金债务总额比为： 960÷800=1.2。
7．A 公司2001年的财务数据如下： 收入 2000万元 净利 180万元 股利 54万元 普通股股数 100万股 年末资产总额 2000万元年末权益乘数 5（负债均为借款，负债平均利率10%）2002年5月6日某投资者将其持有的A 公司发行的可转换债券转换为股票，可转换债券的账面价值为35万元，面值为30万元，转换价格为20元。
该公司执行固定股利支付率政策，股利增长率为5%。
要求：（1）2002年的每股收益、每股净资产；（2）假设2002年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的预期报酬率； （3）假设2002年12月31日该公司资产的重置成本为2200万元，根据托宾的Q 模型计算该公司的价值。
【答案】(1)由于该公司执行固定股利支付率政策，所以,股利增长率为5%,则净利润增长率也为5%2002年的净利润=180(1+5%)=189(万元)2001年的年末权益乘数=5,则资产负债率为80%2001年的年末资产总额为2000万元,则负债总额为1600万元,股东权益为400万元 2002年末的净资产=400+35+189(1-54÷180)=567.3(万元) 可转换债券转换为股票增加的股数=30÷20=1.5(万股)2002年末的加权平均股数=100×12/12+1.5×7/12=100.875(万股) 2002年的每股收益=189÷100.875=1.87(元)2002年的每股净资产=567.3÷/(100+1.5)=5.59(元)(2)∵2002年末的每股股利=54(1+5%)÷(100+1.5)=0.56(元) 即D o =0.56(元)R s =D o (1+g)/P+g=0.56(1+5%)/20+5%=7.94% (3) 市净率=20÷5.59=3.58Q=市净率=3.58,则该公司的价值=3.58×2200=7876(万元)【解析】本题主要考察第三章、第七章、第八章和第十章有关内容的结合。
8．（1）根据下列已知资料完成某公司的资产负债表、利润表公司利润表已知：销售毛利率为25%；营业费用/销售收入为10%；销售净利率为6%.公司资产负债表2001年12月31日 单位：元已知：期初存货为20000元；流动比率为2；速动比率为1；存货周转天数为90天；权益乘数为2.5。
（2）计算总资产报酬率、净资产收益率。
（按期末数计算） 【答案】（1）已知销售净利率为6%则：利润总额×（1-40%）=净利=销售收入×6%即：利润总额=销售收入×6%÷（1-40%）=销售收入×10%%10=销售收入利润总额（销售利润率）又：利润总额=销售毛利-营业费用-利息费用 两边同时除以销售收入，得：销售收入利息费用销售收入营业费用销售收入销售毛利销售收入利润总额--=即：10%=25%-10%-销售收入利息费用销售收入利息费用=5%，又由于利息费用=6800（元）所以求得：销售收入=136000（元）根据上述资料可以填制出利润表：利润表2001年单位：元则：总资产=60000×2.5=150000（元）存货周转天数90天，即：存货周转次数为4次销售成本由于存货周转次数=存货平均占用额则：存货平均占用额=（20000+期末存货）÷2=销货成本÷4=102000÷4=25500（元）期末存货=25500×2-20000=31000（元）因：流动比率-速动比率=存货÷流动负债故：2-1=31000÷流动负债流动负债=31000（元）因：（现金+应收账款）÷流动负债=1则：应收账款=31000-10000=21000（元）根据上述资料，可填制资产负债表如下：资产负债表（3）总资产报酬率=（13600+6800）÷150000=13.6%净资产收益率=8160÷60000=13.6%第三章财务预测与计划一、重点内容本章属于重点章，尤其是第二节中有关增长率与资金需求涉及的问题，容易和其他章内容结合起来出计算题或综合题。
从题型来看，客观题和主观题都有可能出现，因此考生应全面理解和掌握第二节和第三节。
本章重点掌握以下内容：（1）外部融资销售增长比的应用；★（2）稳态模型下和变化条件下的可持续增长率的计算及应用；★★★（3）现金预算和预计资产负债表的编制。
★★二、典型模拟题1.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量456千克，季度生产需用量2120千克，预计期末存量为350千克，材料单价为10元，若材料采购货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。
A.11130B.14630C.10070D.13560【答案】C【解析】预计第四季度材料采购量=2120+350-456=2014（千克）应付账款=2014×10×50%=10070（元）。
2.如果希望提高销售增长率,即计划销售增长率高于可持续增长率。
则可以通过（）。
A.发行新股或增加债务B.降低股利支付率C.提高销售净利率D.提高资产周转率【答案】A、B、C、D【解析】本题的考核点是可持续增长率问题。
公司计划销售增长率高于可持续增长率所导致的资金增加主要有两个解决途径：提高经营效率或改变财务政策。