煤炭行业2012年投资策略
波动下的煤炭市场营销策略
浅析波动下的煤炭市场营销策略摘要：金融危机持续震荡，煤炭需求不旺，市场波动不稳，煤炭营销工作遇到了前所未有的挑战，企业经营遇到了新的挑战，煤炭购销出现了价格倒挂、利润大幅度缩水、亏损不断增加，不少煤炭贸易企业营销停滞。
针对当前的情况，本文认真分析了内外部营销环境，从深化内部管理、加强质量管理、完善价格调控、提升服务水平等方面进行了有益的探索，创新了新形势下煤炭企业的市场营销策略。
关键词：波动市场创新营销随着金融危机对实体产业渗透广度和深度的延伸，煤炭市场持续波动震荡，世界经济形势变的更为严峻复杂。
从国内来看，出口下滑，投资和消费不足，经济增速持续放缓，经济下行压力正在由下游行业逐渐波及至上游原材料、原料行业。
河南省已由传统的产煤大省转变为用煤大省，预计2012年省内电煤供应形势依然会呈现阶段性偏紧，政府干预行为仍将持续。
从煤炭企业（平煤集团）来看，受安全整治等因素影响，产能无法有效释放，增产空间有限。
同时，许多国家投资的大型现代化煤矿相继投产，小煤窑整合到位的放开生产，煤炭市场出现滞销局面将是长期的，直接影响到煤炭中长期的战略地位。
面对复杂多变的煤炭市场形势，煤炭企业必须坚持效益优先原则，统筹把握“资源、效益、市场、结构”四大关系，科学研判经济运行走势，强化运输协调，优化资源配置，加强资金管控，努力化解“政府、政策、铁路、客户”四重矛盾，推进企业稳定健康发展。
一、深化内部管控，提升企业运营品质在应对外部环境急剧变化的同时，必须认清企业内部存在的突出问题：一是集团煤炭资源不足，加之省内电煤保供时间长，任务量大，造成省外市场可供资源大幅缩减，特别是“海进江”煤炭目前已辐射至“两湖一江”等集团传统市场，市场维护难度日益加大。
二是资金风险加大。
受国家持续紧缩政策影响，电厂、钢厂资金链普遍紧张，精煤市场疲软程度加剧，用户经营状况不断恶化，拖欠货款的风险进一步增大。
三是煤炭价格调节基金政策的实施，传导效应进一步推高了煤价，抑制了市场需求和经济效益的提升。
中国煤炭行业分析报告
中国煤炭行业分析报告中国煤炭行业分析报告一、行业背景和概况中国是世界最大的煤炭生产和消费国家，煤炭产业在国民经济中占有重要地位。
煤炭产业的发展对中国的经济增长、能源安全和环境保护都具有重要影响。
二、煤炭资源和产能情况中国拥有丰富的煤炭资源，主要分布在山西、河南、陕西等地区。
然而，长期以来，中国煤炭行业存在一些问题，如资源浪费、安全生产风险高、环境污染严重等。
为了应对这些问题，中国政府采取了一系列措施，如加强资源整合，推进资源节约利用和绿色开采等。
三、煤炭产业链分析煤炭产业链包括开采、运输、储存和利用环节。
在开采环节，由于煤炭资源的限制和环境压力，中国煤矿逐渐走向深部和大型化开采。
在运输环节，由于中国地域辽阔，煤炭的运输成本较高。
在储存环节，中国煤炭企业普遍存在储备能力不足的问题。
在利用环节，中国煤炭的主要消费领域包括电力、钢铁、化工和建筑等领域。
四、行业现状和问题近年来，中国煤炭产业面临着一系列挑战和问题。
首先，煤炭需求增长放缓，导致煤炭供需矛盾加剧。
其次，煤炭价格波动较大，行业利润下滑。
再次，煤炭行业安全生产形势严峻，矿难事故时有发生。
此外，煤炭行业的环境污染问题也日益突出，不利于可持续发展。
五、发展趋势和展望为了解决上述问题，中国煤炭行业将朝着节能减排、清洁煤利用和跨界重组等方向发展。
一方面，中国将加大对清洁煤技术和装备的研发和推广力度，提高煤炭利用效率和环保水平。
另一方面，中国煤炭企业将积极参与国际市场竞争，推动产业结构升级。
未来，中国煤炭行业有望实现可持续发展，为中国经济的稳定增长和能源安全作出重要贡献。
六、投资建议鉴于中国煤炭行业的发展前景，投资者可以关注具备清洁煤技术和装备优势的煤炭企业。
此外，由于煤炭价格波动较大，投资者应注意控制风险，选择稳健的投资策略。
七、结论总之，中国煤炭行业在经历了多年的高速增长之后，面临着一系列挑战和问题。
然而，中国政府和企业已经意识到这些问题的重要性，并采取了一系列措施来解决。
湖南煤炭行业战略重组之投融资策略
划工作． 整合后的煤炭集团综合利用和有效保护煤炭 资源， 加大集约高效发展． 通过加强煤炭宏观控制＇ 由产 能盲 目扩张向理性适度发展转变． ０ 年， ２ ６ 湖南省整合 ０ 原涟邵矿业集 团、 资兴矿业集团、 白沙煤电集团、 长沙
矿业集团、 湘潭矿业集团和湖南辰溪煤矿六家省属煤 矿企业组建成立湘煤集团， ０ 年该集团积极参与省 ２ ９ ０ 内地方煤炭资源整合， 收购整合 了郴州 、 阳以 先后 衡
以上， 煤矿平均矿井资源回采率达到 ６％以上， ０ 提高煤 矿安全生产水平． 湖南煤炭行业战略重组需要从以下
几个方面进行投资整合．
滥挖乱采， 直接导致煤炭资源浪费严重， 湖南煤炭的平
均回采率只有 ３％， ５ 低于全 国 ５％的平均水平， ６ 更远低
１ ） 兼并整合． 大企业整合兼并省 内中小型煤炭企
８０ ０ 余个， 而小煤窑的非正规生产作业方式， 攫取式的
２ 湖南煤炭企业投资策略
为了实现湖南煤炭高质量稳定供应， 供需总量基 本平衡， 基本形成以大型煤炭企业集团为主体、 中小煤 矿协调发展的格局， 提高煤矿生产技术水平和资源回
采率， 中型煤矿采掘机装化程度分别达到 ８ ％ ５％ 大、 ０， ０
摘
要： 湖南是煤炭消 费大省， 煤炭在 全省一次性 能源消费结构 中占７ ％的比例， ０ 但煤炭 生产、 储备等存在诸 多问题， 为保 障湖
南经济社会发展的需要 ． 煤炭行业面临战略 重组盼 析 了湖南煤炭行 业发展 中的问题， 结合 当前煤炭行业整体发展趋 势， 出湖 南煤 提 炭行业 的战略投 资策略， 认为可 以通过股权合作 、 区域开采和价值链投 资； 用融 资理论。 跨 运 认为湖 南煤炭行业兼并融资、 目融资、 项 资产重组、 赁融资、 租 债券融资以及应 收账款 融资等 多种方式 实现战略投 资所 需要 的资金． 关键词 ： 煤炭经济： 战略重组： 应收账款融资： 目融资： 项 债券融资 中图分类号：８ ０ Ｆ３ ． ９ 文献标识码 ： Ａ 文章编号 ：６ ４ ５７ （Ｏ０ Ｏ ｏ７ ０ １７ — ８ ６２ １ ）卜ｏ ７ — ４
浅谈煤炭企业资金管理现有问题及改进对策
浅谈煤炭企业资金管理现有问题及改进对策【摘要】煤炭企业资金管理在企业经营中具有重要性，但目前存在着资金链断裂、资金周转困难和资金使用效率低下等问题。
针对这些问题，可以通过强化财务监管和风险控制、提高资金利用效率以及拓展融资渠道等对策来改善。
加强资金管理意识、实施科学有效的管理对策对于提升煤炭企业资金管理水平具有重要意义。
煤炭企业应当重视和实践有效的资金管理对策，以保障企业的稳健发展和持续经营。
通过以上改进对策的落实，可以更好地解决现有问题，提高企业的资金管理水平和经营效益，从而实现可持续发展目标。
【关键词】关键词：煤炭企业、资金管理、资金链断裂、资金周转困难、资金使用效率、财务监管、风险控制、资金利用效率、融资渠道、资金管理意识、科学有效对策。
1. 引言1.1 煤炭企业资金管理的重要性煤炭企业作为国民经济的重要支柱产业，资金管理的重要性不言而喻。
资金是企业运转的血液，是企业发展的源泉。
煤炭企业的资金管理直接关系到企业的生产经营活动以及未来发展规划。
有效的资金管理可以保证企业运转的正常与顺利，有利于企业提高经营效率、降低运营成本，进而提高企业的竞争力。
煤炭企业的资金管理也是企业未来发展的基础和保障，只有实现资金的合理配置和高效利用，企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
煤炭企业应当高度重视资金管理工作，建立完善的资金管理制度，加强资金监管及风险控制，提高资金利用效率，拓展融资渠道，强化企业资金管理意识，实施科学有效的资金管理对策，确保企业的健康稳定发展。
2. 正文2.1 煤炭企业资金管理现有问题现有问题煤炭企业作为能源行业的重要组成部分，资金管理问题一直备受关注。
在当前经济形势下，煤炭企业面临着诸多资金管理方面的困难和挑战，主要表现在以下几个方面：煤炭行业的资金链主要指的是企业的债务、股权、流动资金等各种合规资金的联系和运作。
当前，由于煤炭市场需求不断下降，市场竞争激烈，加上由于宏观政策调控、环保法规等因素带来的生产成本增加，导致煤炭企业资金链不稳定，出现了断裂现象。
煤炭行业未来发展趋势分析及应对策略
双碳背景下煤炭行业未来发展趋势分析及应对策略一、煤炭行业未来发展趋势分析“富煤、缺油、少气”是我国能源资源的禀赋特征，煤炭是支撑国民经济发展最重要的基础能源。
实现 “双碳”目标的前提是保证经济持续稳定发展。
在经济社会绿色低碳转型大背景下，能源结构调整是大势所趋，新能源产业快速发展，煤炭消费逐步下降，煤炭行业发展模式将发生根本性变化。
1. “双碳”政策成为主导，引领从高碳到低碳系统性变革。
实现“双碳”目标是一场广泛而深刻的系统性变革，既关系气候环境、能源供应以及技术变革问题，也意味着产业变革、社会生活方式甚至社会思潮等深层次发展变化，总体呈现出“从高碳经济转向低碳经济、从高碳产业转向低碳产业、从高碳能源转向低碳能源、从高碳社会转向低碳社会”特征。
2.能源结构优化调整，煤炭定位由主体、基础能源到支撑、调峰能源。
预计2025年前后，煤炭作为我国一次能源消费总量将达到峰值，所占比重将至50%左右；2030年前后，仍处于煤炭消费总量峰值平台期并逐渐回落；2035年以后，非化石能源进入快速发展时期，煤炭开始转为支撑性能源；2050年以后，煤炭逐渐转为应急与调峰能源，非化石能源比重将超过60%；2060年实现碳中和，非化石能源比重达到80%左右。
我国煤炭将由兜底保障能源向支撑性能源、最终向应急与调峰能源转变，随着能源结构调整和定位变化行业转型势在必行。
3.发展模式转型升级，从规模速度型向质量效益型转变。
“双碳”背景下，煤炭行业依靠规模扩张、产量增加传统发展模式难以为继，不能再走 “双高”经济依赖、高碳路径锁定老路，必须坚持产业升级与转型并重，促进传统能源安全保障与新能源、可再生能源协同发展，走资源利用效率高、创新能力强、经济效益好、安全智能水平高、绿色低碳可持续发展之路。
4.生产方式创新驱动，从劳动密集型向技术密集型转变。
能源科技创新进入持续高度活跃期，可再生能源、非常规油气、核能、储能、氢能等一大批新兴能源技术正以前所未有速度加快迭代，成为传统能源向绿色低碳转型核心驱动力，推动能源产业从资源、资本主导向技术主导转变。
第十一届新财富最佳分析师第一名简历
最佳分析师姜超、陈勇、曹阳、高远宏观经济｜海通证券研究小组机构投资者评价：经济形势把握到位，判断具有领先性，对《告别高增长，改《可持续增长之《货币过剩，调节供给》、革求稳定》、《从需求扩张到供给约束》、《习李改革的路线图和时间表》等报告印象深刻。
路》、研究领域评述:2014年希望何在？2013年中国经济短期反弹，但依然是靠投资扩张，且由于去杠杆导致资金成本大增，投资消费回升受阻，这预示2014年经济仍将继续下滑。
希望何在？过去中国廉价劳动力充裕，支撑劳动密集型工业的发展。
但2012年中国工作年龄人口已经下降，同时大学生毕业数达到700万，这意味着必须发展和人力资本对应的经济模式。
过去40年，美国教育、医疗、专业商业、娱乐休闲和金融等服务业的就业增速最快，其GDP增速也是最快的。
中国2012年上市公司数据显示，就业最好的是服务业和先进制造业，传统制造业就业几乎没有增长。
这值得所有人反思。
工业产能过剩，但医疗、教育等服务需求远没有满足，如能把服务业放开，让大学生去就业，既能创造收入，也能带动消费。
如果还是投资，只会产生过剩和债务而陷入泥潭。
政府将如何选择，值得期待。
姜超/清华大学经济学博士。
2013年初加入海通证券研究所，任首席宏观债券分析师。
2006年新财富债券研究第一名（团队成员），2008、2011年固定收益研究第三名，2009、2010、2013年该领域第二名，2012年第四名。
2011年宏观经济第二名，2012年第五名，2013年第一名。
身为80后的姜超，自认已经是一名“研究老兵”。
分析师工作的巨大压力与付出之下，他越来越意识到健康的重要。
如今，他把身体放在第一位、家庭放在第二位、工作放在第三位，并愿将此与所有80后研究员共勉。
姜超张忆东刘元瑞、王鹤涛等钢铁｜长江证券研究小组机构投资者评价：条理清晰，研究全面、数据及时。
对《钢铁上涨真的是因为去库存吗？》、《进口矿为何能再次疯狂？》、《供需节奏错配，等待旺季复苏—在中部探寻复苏之路》、《探本末，求始终—论正在起变化的行业库存周期》等报告印象深刻。
邓勇、王晓林
邓勇、王晓林石油化工| 海通证券 研究小组机构投资者评价：对2015年石化行业热点把握准确，油价与改革研究跟进及时深入。
优秀研报：《石化行业_年度策略：改革与升级》《石化行业_深度报告：油价波动带来的投资机会》《石化行业_跟踪报告：关注油气体制改革带来的投资机会》 《石化行业_跟踪报告：继续关注石化行业改革》研究领域评述：油价、改革与“十三五”油价。
底部区域，期待向上。
未来重点关注美国页岩油产量变化，原油供给的收缩有助推动油价反弹，关注上下游一体化（中石化、中石油）、油气开采（洲际、新潮）、业绩弹性（上海石化）以及油服。
改革。
行业体制改革尽快推出，行业改革将围绕油气区块放开、进口权放开、油气价格市场化等三方面展开。
其中，天然气价格下调备受关注，预计国内气价近期有望下调。
气价下调有助推动天然气需求回升，关注天然气管道（陕天然气、金鸿能源）、天然气应用（胜利股份）、天然气设备（富瑞特装、厚普股份）。
“十三五”。
未来5年我国石化行业的重点发展方向是石化产业优化、化工新能源、化工新材料、传统化工升级四个方面。
石化产业优化：淘汰落后产能、油品质量升级（中石化、上海石化、齐翔腾达）；化工新能源：煤制油、煤制气仍有发展空间（中国神华、新奥股份）；化工新材料：以高端聚烯烃塑料、工程塑料、特种橡胶三大重点领域为突破（鼎龙股份、康德新）；传统化工升级，原料多元化（三聚环保、丹化科技）。
邓勇/北京大学光华管理学院本科、上海财经大学会计学院硕士。
2001年加入海通证券，2002年开始从事化工行业研究，现任海通证券研究所石化行业首席分析师。
2011年新财富石油化工第三名，2012、2013年第二名，2014、2015年第一名。
邓勇周旭辉、牛品、房青、杨帅、徐柏乔电力设备与新能源 | 海通证券 研究小组机构投资者评价：新能源汽车研究具有前瞻性，对能源互联网、储能领域解读全面。
优秀研报： 《闭环共振，跨界革命》《美国市场，打响第一枪》《新能源汽车2015年下半年投资策略:沙漠之花，成长之王》 《铅酸电池行业深度报告:四大要素催动板块爆发》《大洋电机:电动车动力总成霸主，四轮驱动持续发展》研究领域评述：大变革，新局面政策促发，能源革命正在酝酿。
国有大型煤炭企业融资策略
国有大型煤炭企业融资策略探析摘要：随着全国范围内煤炭资源整合的逐步展开和煤炭产业结构不断升级，融资问题越来越成为制约我国国有大型煤炭企业做大做强的瓶颈。
该文简要分析了国有大型煤炭企业的融资问题及成因，现阶段国有大型煤炭企业的融资渠道，并提出了对大型煤炭企业融资的建议。
关键词：煤炭企业融资环境融资渠道融资策略中图分类号：g475 文献标识码：a 文章编号：1674-098x（2012）12（b）-0-02近年来，煤炭行业资源整合紧锣密鼓的展开，国家鼓励国有大型煤炭企业积极整合地方煤炭资源。
积极推进煤炭资源整合的举措，是功在当代、利在千秋的大事，对大型国有煤炭企业来说，更是难得的发展机遇。
大型煤炭企业要抓住机遇、迅速的做大做强，必须有充足的资金保障，处理好融资问题。
在煤炭资源整合和企业兼并重组过程中，资金问题是一个很大的挑战，企业兼并重组、技术改造创新、矿区矿井改建、安全管理投入、人才队伍建设，每一个环节都有很大的资金需求。
目前很多国有煤炭企业的融资方式单一，缺乏应对多变情况的灵活性，对国家政策导向、市场资金供应状况及自己的资金需求特点等多种因素把握不到位，导致了国有煤炭企业融资效率低下，融资困难等问题，成为煤炭企业做强做大的桎梏。
1 国有大型煤炭企业融资现状及成因我国的融资体制改革进行了多年，取得了许多显著的成绩。
然而，煤炭工业作为我国的能源基础，一直以来受国家政策的倾斜力度较大。
使得国有煤炭企业的改革滞后于市场经济的发展，市场化参与程度不够，煤炭基础建设资金缺乏、融资结构不合理等问题，一直是制约煤炭企业做大做强的瓶颈。
随着国家投融资体制改革的深入，煤炭企业的融资情况得到了一定改善。
逐步转向为多渠道、多形式的融资方式，通过资本运作发行企业债券、发行票据、上市融资来吸引社会资金。
但仍存在许多问题。
我国煤炭企业在发展壮大的过程中普遍存在着融资困难的问题，主要表现在融资渠道单一、融资机制不完善、融资结构不合理等。
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三大不平衡助行业高景气多飞几年
——煤炭行业2012年投资策略
证券分析师 詹凌燕 A0230210010492 刘晓宁 2011.11.15
逻辑框架：煤电资源利用亟待解决三个再平衡
很多投资者预测2013年将是煤炭高景气的拐点 那么“拐点派”首先要面对以下三个问题
煤电资源利用的不平衡 气候变迁，极端天 气发生频率提升 煤运大通道规划与 建设不同步 水电VS 洪涝灾害 煤炭VS 铁路运输 中西部VS 东部沿海
发电结构不平衡
资源分布不平衡
中西部替代东部进 入快速发展区域
区域发展不平衡
申万研究
2
主要内容
1. 极端气候加剧冲击中南部水电供应 2. “西煤东运”运力紧张将延续至十二五末 3. 中西部大发展加剧区域煤电紧张 4. 中长期依然看好 短期等待经济转向
申万研究
3
1.1 当前我国水电发展状况
2010年我国发电结构中，水电占比16%，火电占比达80% 从水电区域分布来看，中南部区域占比85%，其中两湖、川渝和云贵地区分布较 为密集 多数省份对水电依赖度很大：四川（67%）云南（64%）湖南（31%）贵州（28%）
我国2010年发电量结构
核电 2% 水电 16% 其他 2%
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10%
我国水电主要集中在中南部地区
火电 80% 火电 水电 核电 其他
0% 2002 2003 华北 2004 东北 2005 西北 2006 华东 2007 中部 2008 华南 2009 西南 2010
资料来源：中电联、申万研究 申万研究 4
1.2 近两年水电出力不足加剧中西部煤电紧张
重庆市水电利用小时数
从区域上看，两湖、川渝都是缺煤少电的 地区，仅云贵煤炭产量还相对较多，但贵 州今年也加入了最缺煤缺电的地区之一。
贵州今年推行10%从价征收价调基金，这两 年水电出力不足是重要原因（11年夏贵州 降雨量降至1961年以来最低水平）。
2,000 1,500 1,000 500 1季度 2007 2季度 2008 2009 3季度 2010 2011 4季度
贵州省水电利用小时数
1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 1季度 2007 2季度 2008 2009 3季度 2010 2011 4季度 1季度 500 1,000 1,500 2,000
湖北省水电利用小时数
2季度 2007 2008 2009
3季度 2010 2011
4季度
资料来源：中电联、申万研究 申万研究 5
1.3 水电出力不足 火电替代效应显现
重庆市火电利用小时数
1,600
两湖、川渝、云贵地区近两年在水电出 力不足的情况下，火电利用效率明显提 升，替代效应显现。
1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 1季度 2季度 2007 2008 2009 3季度 2010 2011 4季度
湖南省火电利用小时数
1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 1季度 2季度 2007 2008 2009 3季度 2010 2011 4季度
湖北省火电利用小时数
1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 1季度 2季度 2007 2008 2009 3季度 2010 2011 4季度
资料来源：中电联、申万研究
申万研究
6
1.4 科研结果显示极端天气发生概率加大
国内外许多权威机构科研结果表明气候变化正加剧，极端天气的发生频率和强度 在增加。
国内气象专家预测：2010-2020年全国将进入偏干年份，南方来水变少，北方来水 变多，10-11年正好反映了这个情况。
• • • •
1、《未来30年中国旱涝趋势预测初探》中国气象局国家气候中心研究员罗勇 《中国气象学会2007年年会气候学分会场论文集》 2007年 P338.6 2、《2010年中国气候公报》中国气象局 3、《从西南干旱看全球气候变化》 北京大学物理学院大气科学系教授 钱维宏 《科学中国人》2010年第七期 P54-56 4、Contribution of Working Group III to the Fourth Assessment Report of the Intergovernmental Panel on Climate Change 2007，B. Metz, O.R. Davidson, P.R. Bosch, R. Dave, L.A. Meyer (eds) Cambridge University Press, Cambridge, United Kingdom and New York, NY, USA.
资料来源：学术论文、申万研究
申万研究
7
1.5 极端气候下水电不稳定性增强 区域发电结构不平衡加剧
十二五规划大型水电建设集中在长江上游四川、云南，长江中下游来水或将受到影响 未来大型水电区域分布将更加集中，川渝、云贵、两湖等地区对于水电依赖将更强，发 电结构区域不均衡未来几年将加剧 另外，其他地区中小水电由于水量较小出力不稳定至少需要1:1配建火电机组
中西部各省份累计电力装机规划
总装机 重庆 四川 贵州 云南 西藏 陕西 甘肃 青海 宁夏 新疆 湖北 湖南 江西 2010 1155 4224 3284 3616 66 2358 2155 1262 1291 1607 4906 2990 1632 2015 2000 8600 4500 7950 295 6000 5000 2000 3000 6500 5800 4100 2000 2010 679 1261 1753 1127 19 2137 1324 193 1170 1172 1815 1676 1220 火电装机 2015 1228 1600 2777 1700 19 5337 2305 400 2733 5100 2445 2668 1414.2 2010 472 2963 1531 2457 44 221 611 1068 43 299 3085 1310 404 水电装机 2015 772 7000 1723 6000 260 263 895 1400 267 550 3235 1432 585.8 345 250 120 550 16 400 1800 200 新能源装机 2010 2015
资料来源：十二五规划、申万研究 申万研究 8
主要内容
1. 极端气候加剧冲击中南部水电供应 2. “西煤东运”运力紧张将延续至十二五末 3. 中西部大发展加剧区域煤电紧张 4. 中长期依然看好 短期等待经济转向
申万研究
9
2.1 中部三省缺口大 应纳入“西煤东运”范畴
18000 15000 12000 9000 6000 3000 0 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011E
中部三省调入缺口逐年放大
山西河南内陆调入量越来越不能满足中 部需求，2010年三省煤炭缺口约2亿吨 之多，扣除山西河南内陆调入后，缺口 仍有1.5亿吨，水路调入需求加大
山西河南内陆调入
自产量
缺口
资料来源：申万研究 申万研究 10
2005
煤炭消费合计
国有重点
信息披露
证券分析师承诺
詹凌燕：煤炭开采。
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本报告所载的资料、工具、意见及推测只提
zhanly@。