期货考试《期货投资分析》押题试卷(7)

xx年期货考试《期货投资分析》押题试卷(7)

总分：100分及格：60分考试时间：120分

一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合

题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，每题1分，共30题)

(1)假设ABC公司股票目前的市场价格为45元，而在一年后

的价格可能是58元和42元两种情况。再假设存在一份200股该

种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为48元。投资者可以

按10%的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率10%借入

资金，同时售出一份200股该股票的看涨期权，则套期保值比率

为（）。A 、125 B、140 C、220 D、156 (2)运用非平稳的数据

直接进行简单的回归会导致（）问题。A 、自相关 B、异方差C、多重共线性 D、伪回归 (3)货币供给的根本来源是（）。

A 、银行贷款 B、财政支出 C、企业收入 D、个人收入 (4)

需求的（），又通常被简称为需求弹性。A 、交叉弹性 B、收

入弹性 C、价格弹性 D、推销弹性 (5)单相关也叫简单相关，

所涉及变量的个数为（）。A 、一个 B、两个 C、三个 D、

多个 (6)衡量进出口盈亏的主要依据是（）。A 、汇率 B、商

品价格 C、商品的国际价格 D、通货膨胀率 (7)某一期权标的

物市价是57元，投资者购买一个执行价格为60元的看涨期权，

权利金为2元，然后购买一个敲定价格为55元的看跌期权，权利金为1元，则这一宽跨式期权组合的盈亏平衡点为（）。A 、63元，52元 B、63元，58元 C、52元，58元 D、63元，66元 (8)蛛网模型以（）假定为前提。A 、需求量变动存在时滞 B、生产者按照本期的价格决定下一期的供给量 C、需求量对价格缺乏弹性 D、供给量对价格缺乏弹性 (9)常用的回归系数的显著性检验方法是（）。A 、 F检验 B、单位根检验 C、 t检验 D、格莱因检验 (10)（）是对未被解释变量变化的度量。A 、回归标准差 B、回归平方和 C、总平方和 D、拟合优度 (11)以下是欧元兑美元与美元兑人民币汇率表根据表中数据计算判断，汇率的变化将有利于（）。

(12)江恩把（）因素作为交易的最重要因素。A 、时间 B、价格 C、形态 D、走势 (13)在多元线性回归分析中，t检验主要用来检验（）。A 、各自变量前的偏回归系数的显著性 B、

总体线性关系的显著性 C、样本线性关系的显著性 D、β1＝

β2＝…＝βk＝0 (14)1990年伊拉克入侵科威特导致原油价格短时间内大幅上涨，这是影响原油价格的（）因素。A 、自然 B、地缘政治和突发事件 C、 OPEC的政策 D、原油需求 (15)一般来说，中央银行提高再贴现率时，会使商业银行（）。A 、提高贷款利率 B、降低贷款利率 C、贷款利率升降不确定 D、贷款利率不受影响 (16)以下不符合基差逐利型套期保值观点的是（）。

A 、其套期保值核心不在于能否消除风险 B、其套期保值核心

仅在于能否消除风险 C、其核心在于能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润 D、套期保值是一种套期图利行为 (17)期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是（）。A 、增值交易 B、零和交易 C、保值交易 D、负和交易 (18)下列有关反向期现套利说法错误的是（）。A 、“反向市场”中，期货价格大于现货价格 B、反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为 C、由于现货市场中不存在做空机制，反向套利的实施受到极大的限制 D、拥有现货库存的企业为了降低库存成本会考虑实施反向期现套利 (19)下列货币供应量按流动性大小排序为（）。A 、 M0M1M2 B、

MOM2M1 C、 M2M1MO D、 M1M2M0 (20)财政政策是指（）。A 、操纵政府支出和税收以稳定国内产出、就业和价格水平 B、操纵政府支出和税收以便收入分配更公平 C、改变利息率以改变总需求 D、政府支出和税收的等额增加会起到紧缩经济的作用 (21)供给是指生产者(企业)（）。A 、要获得最大利润而需要出售的某种商品量 B、能够在市场上出售的某种商品量 C、在一定价格水平上愿意而且能够供应的某种商品量 D、在一定价格水平上会购买的某种商品量 (22)国家财政部发布公告，在全国范围内发行600亿元国债，这批国债将用于国家重点工程建设、基础设施建设和国有大型企业的技术改造项目，进一步拉动国民经济的增长。这说明（）。①债务收入是国家财政收入的一种形式②国家财政是实现宏观调控的重要手段③国家通过财政可以促进经济的

发展④财政是巩固国家政权的物质保证 A、①②③ B、①③④ C、①②③④ D、①②④ (23)一般市场经济国家的基准利率是（）。A 、存款利率 B、再贴现率 C、贷款利率 D、国债利率 (24)下列指标中，当处于低位时没有什么作用的指标是（）。

A 、 KDJ B、 RSI C、 MACD D、 ADX (25)某投资者认为3月份与6月份的价差太小，6月份与9月份的价差太大，其应该做（）交易策略。A 、各卖出1手3月份与9月份的期货，买进2手6月份的期货 B、各卖出1手6月份与9月份的期货，买进2手3月份的期货 C、各买进1手3月份与9月份的期货，卖出2手6月份的期货 D、各买进1手3月份与6月份的期货，卖出2手9月份的期货 (26)核心CPI是美联储制定货币政策较为关注的一个数据，一般认为核心CPI（）属于安全区域。A 、低于1% B、

低于2% C、低于3% D、低于4% (27)玉米价格下降一般会导致（）。A 、玉米供给曲线左移 B、玉米片供给曲线左移 C、玉米供给曲线右移 D、玉米片供给曲线右移 (28)国内期货投资咨询从业人员发挥着非常重要的作用，其中“提高市场有效性”指的是（）。A 、可以为投资水平相对低下的投资者提供系统的专业投资咨询服务，向各类投资者提供专业化的风险管理、套期保值和投资方案 B、作为与投资者直接接触的一线人员，承担着培训工作。通过对员工和客户的培训，提高市场的占有率 C、通过深入调研与分析，可以有效地向市场提供公开信息，减少信息的不对称，从而促进强势有效市场的价格发现，缩小现货市场与期

货市场的价格偏差 D、以其敏锐的宏观观察力、微观把握力和对商品的跟踪研究，及时提出产业政策、资源配置和风险控制的策略规划，为政府决策、产业发展提供数据参考和趋势研判，促进期货市场经济功能的发挥(29)“沪钢自1月7日盘中跳水以来连续12个交易日弱势下行，下跌幅度接近400元吨”属于期货月报中（）的内容。A 、行情回顾与小结 B、市场动态及要点关注C、结论及操作建议 D、免责声明 (30)季节性图表法的具体步骤是（）。A 、确定研究时段-确定研究周期-计算相关指标-判断季节性变动模式 B、确定研究周期-确定研究时段-判断季节性变动模式-计算相关指标 C、确定研究时段-确定研究周期-判断季节性变动模式-计算相关指标 D、确定研究周期-判断季节性变动模式-确定研究时段-计算相关指标

二、多项选择题(在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内，每题1分，共20题)

(1)半强式有效市场的特点包括（）。A 、投资者通过分析上市公司年报可获得超额利润 B、期货市场当前价格完全反映所有公开信息 C、国家统计局发布经济数据时，投资者立即买卖期货合约可获得超额收益 D、市场中存在“内幕信息” (2)锌的实际加工费用包括（）。A 、 TC B、 RC C、上浮浮动收益 D、下浮浮动收益 (3)对金属冶炼的影响因素分析，主要关注（）。

A 、原料供应及加工费 B、冶炼企业的产能和产量 C、生产成

本 D、进出口成本 (4)关于支撑线和压力线，下列说法不正确的有（）。A 、支撑线又称为抵抗线 B、支撑线总是低于压力线C、支撑线起阻止股价继续上升的作用 D、压力线起阻止股价继续下跌的作用 (5)期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的（）。A 、针对性 B、波动性 C、唯一性 D、特定性(6)在持有成本假说中，期货合约持有成本包括（）部分。A 、融资利息 B、仓储费用 C、便利收益 D、交易费用 (7)对期货价格的影响因素结构分析主要包括（）。A 、搜集市场信息并进行加工整理 B、准确评估关键因素，对因素进行纵向和横向比较分析 C、分析替代品对期货价格的影响 D、分析宏观经济形势及经济政策的影响 (8)下列说法正确的是（）。A 、一般来说，红利支付对股票价格产生影响，股票价格会下跌 B、对看涨期权来说，标的股票红利越大，看涨期权的内涵价值越小，期权价格下跌幅度越大 C、分红的预期也会对股价产生影响，从而对股票期权价格产生影响 D、对看涨期权来说，在其他条件相同时，标的股票红利越大，看涨斯权的内涵价值越大，从而使期权价格下跌幅度越小 (9)下列（）情况下，一国汇率贬值。A 、提高税率B、发行国债 C、降低利率 D、外汇储备大幅减少 (10)以下属于市场潜在的重要利多/利空信息汇总和影响分析项目的是（）。

A 、天气和物流因素 B、币值 C、供求因素 D、进出口数量和成本 (11)在下列价格弹性的表述中，不正确的是（）。A 、需求量相对变动对价格相对变动的反应程度 B、价格变动的绝对

值对需求量变动的绝对值的影响 C、价格的变动量除以需求的变动量 D、需求的变动量除以价格的变动量 (12)心理线指标是（）。A 、以50%为中心位置 B、在50%以上是多方市场 C、在50%以上是空方市场 D、一般进入高位区至少两次，其所发出的买进信号才更可靠 (13)期货投资咨询机构向投资人提供投资分析时应当做到的事项包括（）。A 、完整、客观、准确地运用信息 B、不得断章取义地引用或者篡改有关信息、资料 C、引用有关信息、资料时，应当注明出处 D、引用有关信息、资料时，应当注明著作权人 (14)中央银行对外汇市场进行干预主要有两种类型：非冲销干预和冲销干预，下面有关这两者的说法错误的有（）。A 、所谓非冲销干预，是指中央银行允许其买卖外汇而改变国内市场上的货币供应量 B、在浮动汇率制下，中央银行在外汇市场上进行非冲销干预不能达到调整汇率的目的 C、资本的流动性越强，中央银行的非冲销政策就会越有效，对经济的促进作用也就会越显著 D、当中央银行对外汇市场实行冲销干预期的时候，国内市场上的本币供应量不一定保持不变 (15)下列需求缺乏弹性的商品有（）。A 、食油 B、彩色电视机 C、食盐 D、大米 (16)下列关于中国证券业协会证券分析师专业委员会的说法，正确的有（）。A 、中国证券业协会证券分析师专业委员会简称“SAC” B、中国证券业协会证券分析师专业委员会于2000年7月5日在北京成立。C 、中国证券分析师行业自律组织的一个重要任务就是制定证券投资咨询行业自律性公约和证券分析师

执业行为准则与职业道德规范 D、中国证券业协会证券分析师专业委员会于xx年1月正式加入亚洲证券分析师联合会 (17)下列各项中，属于波浪理论不足的有（）。A 、对同一个形态，不同的人会产生不同的判断 B、波浪理论中子波浪形态复杂多变 C、波浪理论忽视了成交量的影响 D、浪的层次和起始点不好确认，应用困难 (18)在下列各项支出中，属于资本性支出的有（）。

A 、生产经营期间生产工人工资支出 B、在建工程人员工资支出 C、融资租入固定资产改良支出 D、购买专利权支出 (19)从成本推动的角度分析，引起通货膨胀的原因有（）。A 、世界性商品价格上涨 B、银行贷款的扩张 C、工资率的上升 D、投资率下降 (20)GDP的表现形态有（）。A 、收入形态 B、支出形态 C、产品形态 D、价值形态

三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示)

(1)扩张性财政政策的扩张性主要体现在会使货币供给增加。（） (2)对于买人跨式套利，后市下跌有利于执行看涨期权获得期权多头头寸、上涨有利于执行看跌期权获得期货空头头寸。（） (3)相对关联法在计算季节性指数时容易产生失真现象。（） (4)卖出蝶式套利的最大风险为净权利金。（） (5)国内市场信息包括国内财政金融政策、主要生产国和消费国的政治经济局势、供需平衡表因素、币值、进出口数量和成本、天气和物流因素、相关品种之间比价关系变化等国内因素。（） (6)依据自

变量和因变量之间的相关关系不同，可分为一元回归分析方法和多元回归分析方法。（） (7)一般来说，一种商品用途越广泛该商品的需求弹性就越小；反之，就越大。（） (8)市场反转时的顶点或底部，一般均远离趋势线。（） (9)DM1指标中，+D1表示上升方向线，取正数；-D1表示下降方向线，取负数。（） (10)在期货合约有效期间，商品短缺的可能性越大，则便利收益就越低。（） (11)道氏理论的创始人也是道琼斯平均指数的创立人。（） (12)日评，也称日报，在隔天开市前可以看到，日报的撰写者通常是各专业咨询机构中的分析师。专业机构的日评都会设计统一的模板，并常以PDF格式对外发布。（） (13)生产环境的改善会使供给曲线向左上方移动。（） (14)某种商品的价格上升会使其互补品的需求曲线向右上方移动。（） (15)一般地说，央行降低再贴现利率，则货币供应量一定扩张。（） (16)期权的买方支付权利金后，既承担很大风险，也掌握巨大的获利潜力。（）(17)支撑线和压力线的作用是在较长的时间内阻止股价向一个方向继续运动，所以应当在这根线上大胆买入或果断卖出。（）(18)基本金属的金融属性反映金属供求关系的变化对价格走势的作用。（） (19)布莱克-斯科尔斯期权定价模型说明投资者的风险偏好程度会影响期权的价值。（） (20)如果价格原有的趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破；如果原有的趋势是下降，则出现上升三角形后，也可以肯定今后是向上突破。（） (21)法定存款准备金率的调整一定程度上反映了中

央银行的政策意向，发挥告示效应，调节作用有限。（） (22)由于期货价格变动幅度很大，故期货套利交易属于高风险的投资活动。（） (23)

(24)投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。（） (25)一旦看涨期权或看跌期权的买卖双方履行了期权合约，交易双方的交易头寸就转换成标的物的交易头寸。（） (26)、一般来说，价格上升就会增加销售收入，而降价则要减少销售收入。（）。

(27)在国际收支平衡表中，货物、劳务的出口收入记入借方。（） (28)对所有商品来说，价格上升，消费者的购买数量都会下降。（） (29)进行正向可交割跨期套利的核心在于合约之间价差的大小计算。（） (30)技术分析认为市场具有不完全性，信息通常是不完整的，不是所有影响期货市场的因素，都必然体现在价格的变动上。（）

四、综合题 (1)假设某市场2月1日股票指数现货价为1600点，市场利率为60%(连续复利)，年指数股息率为

1、5%，借贷利息差为0、5%，股指期货合约买卖手续费双边为0、3个指数点，同时，市场冲击成本也是0、3个指数点，股票买卖双方的双边手续费及市场冲击成本各为成交金额的0、6%，则5月30日的无套利区间是（）。A 、 [160

4、80，164

3、20] B、 [160

4、20，164

3、80] C、 [160

1、64，164

6、58] D、 [160

2、13，164

5、87] (2)根据所给材料，回答{TSE}题。

(3)根据表格，以下说法不正确的一项是（）。A 、五大支柱及优势产业中只有通信设备、计算机及其他电子设备制造业的增加值比去年下降 B、交通运输设备制造业的增加值、资产和利润额均居五大支柱及优势产业的首位 C、石化行业的增加值约占五大支柱及优势产业的总增加值的1/3 D、通信设备、计算机及其他电子设备制造业的利润不及五大支柱及优势产业利润总额的千分之一 (4)根据上面表格，以下说法正确的一项是（）。A 、xx年石化行业的增加值小于食品工业的增加值 B、

xx年食品行业的资产大于全省规模以上工业总资产的10% C、

xx年通信设备、计算机及其他电子设备制造业的利润额可能为2110万元 D、与去年相比，xx年医药制造业的增加值占五大支柱及优势产业的增加值的比重有所上升 (5)与xx年相比，五大支柱及优势产业中有几个产业的增加值占全省规模以上工业的增加值比重上升（）。A 、1 B、2 C、3 D、4 (6)根据所给文字资

料回答{TSE}题。xx年5月份北京市消费品市场较为活跃，实现社会消费品零售额27

2、12亿元，创今年历史第二高，据统计，1—5月份全市累计实现社会消费品零售额131

2、7亿元，比去年同期增长1

2、5%。汽车销售继续支撑北京消费品市场的繁荣。5月份，全市机动车类销售量为

5、4万辆，同比增长2

3、9%，据对限额以上批发零售贸易企业统计，汽车类商品当月实现零售额3

2、3亿元，占限额以上批发零售贸易企业零售额比重的20、3%。据对限额以上批发零售贸易企业统计。5月份，家具类、建筑及装潢材料类销售延续了4月的高幅增长，持续旺销，零售额同比增长了50%，其中，家具类商品零售额同比增长2

7、3%。建筑及装潢材料类商品零售额同比增长60、8%。同时由于季节变换和节日商家促销的共同作用，家电销售大幅增长，限额以上批发零售家用电器和音像器材类商品零售额同比增长1

3、6%。{TS}北京市xx年5月份限额以上批发零售贸易企业社会消费品零售额占社会消费品零售总额的百分比约为（）。

A 、50、5% B、5

8、5% C、6

6、5% D、7

4、5% (7)若保持同比增长不变，预计北京市xx年前5个月平均每月的社会消费品零售额（）。A 、将接近255亿元 B、

将接近280亿元 C、将接近300亿元 D、将突破300亿元

(8)xx年5月份，限额以上批发零售贸易企业中，家具类商品零售额占家具类和建筑及装潢材料类商品零售额的比例是（）。A 、2

7、4% B、2

9、9% C、3

2、2% D、3

4、6% (9)下列说法正确的是（）。Ⅰ、xx年1—5月份北京市每月平均社会消费品零售额比去年同期增长1

2、5%Ⅱ、xx年5月份，家具类、建筑及装潢材料类、家电类限额以上批发零售贸易企业零售额的增长率相比较，建筑及装潢材料类增长最快Ⅲ、xx年北京机动车类销售量约为436万辆 A、仅Ⅰ B、仅Ⅱ C、Ⅰ和Ⅱ D、Ⅰ、Ⅱ和Ⅲ (10)下列说法肯定正确的是（）。A 、

xx年前5个月中，5月份的社会消费品零售额最高 B、

xx年5月，几类商品的零售额都比前4个月高 C、

xx年5月，限额以上批发零售贸易企业零售额比前4个月都高 D、至少存在一类商品，其xx年前5个月的零售额同比增长不高于1

2、5% (11)某国为了鼓励本国石油工业的发展，采取了限止石油口的措施，估计这些措施将使可得到的石油数量减少20%，如果石油的需求价格弹性在0、8-

1、4之间，问从采取这些措施起，该国石油价格预期会涨（）。A 、50%-65% B、35%-50% C、25%-35% D、15%-25% (12)根据以下资料，回答{TSE}题。

(13)与xx年相比，xx年该市全社会固定资产投资中城市基础设施投资所占比重（）。A 、有所增加 B、有所降低 C、保持持平 D、无法判断 (14)xx—xx年中该市全社会固定资产投资增长速度超过10%的年份有（）。A 、4个 B、3个 C、2个 D、1个(15)xx年该市全社会固定资产投资总额中港澳台投资所占的比重为（）。A 、

5、2% B、1

5、5% C、1

6、0% D、无法判断 (16)根据所给文字和图表材料判断，下列选项中不正确的一项是（）。A 、

xx年，该市国有经济投资占全社会固定资产投资总额的比重不足50% B、

xx年，该市第三产业投资额占全社会固定资产投资总额的比重超过70% C、

xx—xx年，该市全社会固定资产投资总额增长速度逐年下降D、按照xx年该市全社会固定资产投资总额增长速度，该市全社

会固定资产投资总额将在xx年超过6000亿元 (17)假定去年某公

司支付每股股利为

1、8元，预计在未来的日子里该公司股票股利按每年5%的速

率增长，假定必要收益率是11%，则该股票的实际价值（）。A 、

20 B、30 C、40 D、50 答案和解析

一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合

题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，每题1分，共30题)

(1)

:A (2)

:D 金融市场研究中用到的日数据、周数据序列，一般是非平

稳的，比如期货市场中日价格数据构成的时间序列基本上是非平

稳的。运用非平稳的数据直接进行简单的回归会导致“伪回

归”(Spurious Regressions)。

(3)

:A (4)

:C (5)

:B 一个自变量，一个因变量。

(6)

:C (7)

:A 该投资策略为买入宽跨式套利。最大亏损为：2＋1＝3（元）；所以盈亏平衡点有两个，其一：60＋3＝63（元）；其

二：55－3＝52（元）。(8)

:C 回归系数的显著性检验就是检验回归系数β1是否为零。常用的检验方法是在正态分布下的t检验方法。

(10)

:A 回归方程标准误差，简称回归标准差，是对未被解释变量变化的度量。它在衡量多元线性回归方程的拟合优度方面有重要的作用。回归方程的标准误差涵意是根据自变量来预测因变量时的平均预测误差。

(11)

:C2月12日，欧元兑人民币汇率为：

1、46×

7、18＝10、4828(元/欧元)。7月14日，欧元兑人民币汇率为：

1、59×

6、83＝10、8597(元/欧元)，人民币对欧元贬值，这将有利于中国对欧元区的出口。(12)

:A (13)

:A (14)

:B 有时，突发事件会迫使原油价格明显偏离正常区域，或者在该范围内进行调整。世界最主要的石油储藏大多地处政治敏感地区，其中包括伊朗、尼13利亚和委内瑞拉。一旦这些地区局势不安定并导致原油供应中断，那么原油价格将会立即飙升。

:A (16)

:B 在现实期货交易中，期货价格和现货价格的变动不完全一致，存在基差风险。为克服基差风险，沃金提出基差逐利型套期保值概念，其套期保值核心不在于能否消除风险，而在于能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润，来寻找套期保值的机会。(17)

:B 期货交易是对抗性交易，有人获利必有人亏损，所以在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是零和交易。这意味着在期货交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者亏损。

(18)

:A “反向市场”中，期货价格小于现货价格。(19)

:A (20)

:A (21)

:C 供给是生产者(企业)在某一特定时期内，在每一价格水平时愿意而且能够供应的某种商品量。它是供给欲望与供给能力的统一，二者缺一不可。(22)

:A (23)

:B 基准利率是在整个利率体系中起主导作用的基础利率。市场经济国家一般以中央银行的再贴现率为基准利率。

(24)

:D (25)

:C (26)

:B (27)

:D 玉米价格下降会导致玉米的供给量降低，但不会导致供给曲线的位移；玉米是生产玉米片的原料，作为投入要素的玉米价格下降，一般会导致玉米片的供给曲线右移，即供给增加。

(28)

:C A项为“倡导投资专业化”；B项为“促进投资者教育”；D项为“服务实体经济，服务国民经济”。(29) :A 题干的语句是对沪钢合约的整体走势情况进行的简要描述，属于行情回顾的内容。(30)

:A 季节性图表法的具体步骤如下：①确定研究时段，选取商品的期货价格数据，一般采用主力合约组成的连续合约价格数据。②确定研究周期，研究者可以根据研究商品的特点确定周期的时间跨度，可以是周、月或季度等。③计算相关指标，如每个周期时段在研究时段上涨和下跌的年数及百分比，最高价格和期初价格差值及其平均值、最低价格和期初价格差值及其平均值，平均最大涨幅、平均最大跌幅、期初百分率，期末百分率，平均百分率及变动。④根据上述各个指标判断研究时段的价格季节性变动模式。

二、多项选择题(在每题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内，每题1分，共20题)

(1)

:B, D (2)

:A, C, D “上浮浮动收益”和“下浮浮动收益”统归于“价格分享收益”部分中。(3)

:A, B, C, D (4)

:B, C, D 支撑线不一定低于压力线；支撑线起阻止股价继续下跌的作用；压力线起阻止股价继续上升的作用。(5) :A,D 同一品种的期货合约价格在不同交割等级之间有所不同，期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的针对性和特定性。

(6)

:A, B, C 持有成本假说中假设条件之一是无交易费用。所谓便利收益是指当现货对期货产生风险溢价时，投资者持有现货的可能收益。(7)

:A,B C、D两项是对期货价格的影响因素内容分析。对期货价格的影响因素结构分析还包括①依循产业链对信息进行分类，并绘制各因素对商品价格影响的路径，梳理出价格传导的逻辑关系，找出值得重点关注的、最根本的、最实质的关键因素；②不

断修正关键因素对市场影响程度的估计，剔除己经对市场失去作用的因素，增加新的关键因素，并且进行趋势跟踪。

(8)

:A,B,C 对看涨期权来说，在其他条件相同时，标的股票红利越大，分红除权后，股价下跌得越大，看涨期权的内涵价值越小，从而使期权价格下跌幅度越大。

(9)

:B, C, D 外汇汇率贬值，意味着汇率上升。例：人民币对美元汇率从

6、5到

7、0为汇率上升，但却是汇率贬值了或本币贬值了。(10)

:A,B,C,D 国际市场信息包括世界经济形势、主要生产国和消费国的政治经济局势、供需平衡表因素(产能、需求、库存和进出口变化)，天气和物流因素，以及国外相同品种期货市场的变化等重要影响因素；国内市场信息包括国内财政金融政策、现货市场产销格局、供需平衡表因素、币值、进出口数量和成本、相关品种之间比价关系变化等国内因素。

(11)

:B, C, D (12)

:A, B PSY的取值范围是0～100，以50为中心，50以上是多方市场，50以下是空方市场。PSY 的取值第一次进入采取行动的