2018年美国银行行业市场调研分析报告
2018年银行业分析报告
2018年银行业分析报告在 2018 年，全球经济形势复杂多变，贸易摩擦、地缘政治等不确定性因素增多，这给银行业带来了诸多挑战与机遇。
从宏观经济环境来看，全球经济增长有所放缓，主要经济体的增长态势出现分化。
美国经济保持相对强劲的增长，但贸易保护主义政策的推行给全球经济增长蒙上了阴影。
欧洲经济增长动力不足，英国“脱欧”进程的不确定性也对欧洲金融市场产生了一定的冲击。
新兴经济体面临着资本外流、货币贬值等压力。
在国内，中国经济在转型升级过程中，面临着经济下行压力，但总体保持在合理区间，经济结构不断优化，新动能逐渐壮大。
在监管政策方面，2018 年银行业监管持续加强。
金融监管部门出台了一系列政策，旨在防范金融风险，加强对影子银行、互联网金融等领域的监管。
例如，对表外业务、同业业务的规范，要求银行回归本源，服务实体经济。
这些监管政策的实施，使得银行业的经营更加规范，风险得到有效控制，但也在一定程度上影响了银行的盈利水平。
就银行业的业务发展而言，存贷款业务依然是银行的核心业务。
在存款方面，随着居民理财意识的提高，银行存款面临着一定的竞争压力。
为了吸引存款，银行纷纷推出创新型存款产品，提高存款利率。
在贷款方面，银行加大了对实体经济的支持力度，特别是对小微企业、民营企业的贷款投放。
同时，个人住房贷款业务依然保持稳定增长，但在房地产调控政策的影响下，增速有所放缓。
中间业务方面，银行卡业务、支付结算业务等传统中间业务保持稳定增长。
然而，随着金融科技的发展，互联网金融平台对银行的中间业务形成了一定的冲击。
为了应对竞争，银行加快了金融科技创新，积极拓展财富管理、投资银行等高端中间业务。
在风险管理方面，信用风险仍然是银行面临的主要风险。
受经济下行压力和部分企业经营困难的影响，银行不良贷款率有所上升。
银行通过加强风险管理，加大不良贷款处置力度，提高拨备覆盖率，有效防范了信用风险的进一步扩大。
市场风险和操作风险也受到银行的高度关注，通过完善风险管理体系，加强内部控制，降低了风险发生的可能性。
2018美国商业银行经营管理考察报告
美国商业银行经营管理考察报告美国商业银行经营管理考察报告
根据总行党委关于2018年度中高层管理干部的培训安排，我们一行18人于10月25日至11月13日赴美国进行商业银行经营管理培训与考察活动。
现将培训考察的收获与心得简要汇报如下：
一、赴美培训学习的主要内容
1、美国商业银行的经营环境；
2、美国商业银行的主要业务；
3、美国商业银行企业信贷业务的经营与管理；
4、美国商业银行的风险管理；
5、美国商业银行的主要产品分析；
6、美国商业银行的内部控制——总行对下属行的控制；
7、电子技术在美国商业银行业务中的应用；
8、美国商业银行的客户关系管理；
9、美国商业银行的人力资源管理。
二、美国商业银行先进的经营管理经验
1、重视经营环境的研究，注意把自身的经营管理活动与经营环境相结合，融入到当地的经济环境中去。
（1）注意与市场竞争环境相结合。
在美国，财务公司是商业银行资产业务的最主要竞争对手，而共同基金则是商业银行负债业务的
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2018年银行行业市场调研分析报告
2018年银行行业市场调研分析报告投资摘要 (4)业绩驱动因素分解 (6)息差：整体平稳，小行有所修复 (10)规模：结构调整下规模增速持续下行，存款延续低增速 (11)手续费收入：增速维持低位，受监管影响全年承压 (13)成本控制：压降持续，成本收入比同比微升 (14)资产质量：不良生成回落，准则切换拨备进一步夯实 (15)资本水平：中小银行加快补充进程 (18)投资建议 (19)图表1.报告中提及上市公司估值表 (5)图表2.上市银行2018年1季报收入及净利润增速拆解 (7)图表3.上市银行2018年1季度净利润增速归因一览 (8)图表4. 银行业18年1季报净利润同比增速归因分解 (9)图表5. 各银行18年1季报净利润同比增速归因分解 (9)图表6. 上市银行规模贡献因素分解之时间趋势图 (9)图表7. 行业单季息差小幅收窄 (10)图表8. 银行业总资产增速较年初下行 (11)图表9. 1季度生息资产同比增速整体下行 (11)图表10. 证券投资类资产增长放缓，同业负债持续压降 (11)图表11. 中小银行信贷资产占生息资产比重明显提升 (12)图表12. 中小银行非标占比明显下降-2017 (12)图表13. 各家银行存款同比增速延续低增速 (12)图表14. 手续费增速维持低位 (13)图表15. 手续费占营收比重同比小幅下行 (13)图表16. 成本收入比较16年同期上行 (14)图表17. 成本费用增速虽有提升但仍在低位 (14)图表18. 不良率下行，拨备覆盖率回升 (15)图表19. 不良生成率环比回落 (16)图表20. 信贷成本维持高位 (16)图表21. 不良生成率环比回落 (16)图表22. 信贷成本覆盖情况整体改善 (17)图表23. 信贷成本能100%覆盖净不良净生成率 (17)图表24. 中小银行存在达标压力 (18)附录图表25. 报告中提及上市公司估值表 (20)。
2018年银行行业深度分析报告
２０１８年银行行业深度分析报告目录2018年上半年整体盈利情况 (1)（一）归母净利润增速：大行、股份行增速稳定，城商行、农商行增势强劲 (1)（二）营业收入增速：二季度单季整体提速显著 (3)（三）ROE变化情况：整体较去年提升0.83个百分点 (5)业绩增长归因分析：息差贡献由负转正，拨备负贡献扩大 (7)ROE的分解分析：生息资产占比上升使大行、股份行改善最显著 (9)利润表核心要素分析 (11)（一）利息收入情况：整体利息净收入增速上升、占比下降，股份行承压 (11)（二）NIM：上半年整体略有回升，大行、农商行息差改善显著 (13)（三）非息增长情况：中小银行受监管影响更大 (14)政策边际宽松，资产负债结构改善 (16)（一）中小银行资产、存贷款增速企稳回升 (16)（二）存贷款占比提升，资产负债结构改善 (18)（三）收益率提升幅度高于成本率，息差改善 (21)资产质量明显改善，不良暴露充分，信用成本明显下降 (23)（一）不良率下降，不良贷款余额增速放缓 (23)（二）前瞻性指标改善，不良确认压力减轻 (24)（三）核销处置继续增强，不良生成率略有上升 (25)（四）拨备计提加速，股份行信用成本率改善明显 (27)资本充足性：核心一级资本相对压力更大 (28)资管新规后的理财业务变化 (30)（一）理财业务规模缩减，但“头部集中”效应凸显 (30)（二）理财业务相关收入下降趋势成为必然 (31)大零售时代上市银行的零售转型情况 (32)（一）零售信贷业务发展情况 (32)（二）零售业务对集团的贡献情况 (33)零售业务营收贡献：中小银行发展势头最强 (34)零售业务利润贡献：平安、招商、光大比较突出 (34)其他重要关注点 (35)与房地产行业相关贷款情况：大行加大投入，股份行稳中有降 (35)图表目录图表1：上市银行2018年上半年归母净利润同比增速 (1)图表2：各类型上市银行归母净利润同比增速（2018H） (2)图表3：上市银行2018年半年度整体业绩增长情况 (2)图表4：上市银行营业收入同比增速比较（2018H） (4)图表5：各类型上市银行营收增速（2018H） (4)图表6：上市银行2018年半年度整体业绩增长情况 (4)图表7：上市银行ROE变化（2018Q2-2017） (6)图表8：上市银行年化加权ROE变动情况（%） (6)图表9：2018年上半年上市银行归母净利润增长归因分析 (7)图表10：归母净利润归因分析比较（2017 VS 2018Q2） (8)图表11：与2017年相比ROE各项因子变化（2018Q2-2017） (9)图表12：2018年上半年上市银行ROE的杜邦分解结果 (10)图表13：上市银行2018年上半年利息净收入同比增速 (12)图表14：上市银行2018年上半年利息净收入增长和占比情况 (12)图表15：上市银行2018年半年度净息差、净利差变动情况 (13)图表16：上市银行2018年上半年非息收入/中间业务收入增速情况 (15)图表17：上市银行手续费及佣金收入占比变化情况 (16)图表18：上市银行资产同比增速 (17)图表19：上市银行资产结构变化 (18)图表20：上市银行负债结构变化 (20)图表21：上市银行资产端收益率分析 (21)图表22：上市银行负债端成本率分析 (22)图表23：2018年上半年上市银行不良资产情况 (23)图表24：2017年上半年上市银行关注类贷款和逾期贷款情况 (24)图表25：核销和不良生成率情况 (26)图表26：2018上半年上市银行拨备计提情况 (27)图表27：2018年上半年26家上市银行资本充足性变化（2018Q2-2017，%） (29)图表28：26家上市银行资本充足性情况（%） (29)图表29：理财产品余额的“头部集中”效应凸显 (31)图表30：老16家上市银行理财业务余额（2018Q2） (31)图表31：理财业务相关收入变化（2018Q2） (32)图表32：上市银行零售信贷业务发展情况（百万元） (33)图表33：2018年上半年上市公司零售业务对集团的贡献情况 (34)图表34：上市银行房地产行业相关贷款占比 (35)2018年上半年整体盈利情况（一）归母净利润增速：大行、股份行增速稳定，城商行、农商行增势强劲2018年上半年，26家上市银行整体的归母净利润实现同比增速6.49%，比上年末（4.91%）提高了1.58个百分点。
美国银行业的市场竞争状况及政策分析
美国银行业的市场竞争状况及政策分析一、美国银行业市场竞争状况随着科技的不断革新和金融市场的全球化，美国银行业面临着日益激烈的市场竞争。
在这种情况下，银行机构不仅需要考虑自身竞争力，还需要关注市场的整体竞争环境。
1. 银行业市场竞争格局目前，美国银行业市场竞争格局主要由四个大型银行控制，即摩根大通、美国银行、花旗银行和富国银行。
这四个银行占有了美国银行业总业务规模的60%以上，成为了银行业市场的主导力量。
与此同时，小型银行和地方性银行也在不断壮大。
这些银行主要依靠网络营销和地方性资源优势，发挥自身特点，与大型银行形成了差异化竞争。
2. 金融科技公司的崛起金融科技公司在近年来也呈现快速崛起的趋势，他们与传统银行不同，其核心业务主要集中在移动支付、在线借贷等互联网金融领域。
这些公司通过技术创新和数据分析等手段，不断优化用户体验，进一步加剧了银行业市场竞争。
二、美国银行业政策分析1.《沃尔克法案》《沃尔克法案》是美国国会在2008年制定的一项法律，目的是为了阻止银行风险投机和过度杠杆化。
按照该法案的规定，银行必须将其风险资本保持在一定的比例之下，以保证银行不会因为暴露在高风险项目中而陷入破产。
该法案的实施对银行业的监管力度进行了加强，可以有效地减少银行的风险程度。
但同时，该法案也对银行的经营和创新造成了一定的束缚，对于银行业的发展也会产生多重影响。
2.《多德法案》《多德法案》是美国国会在2010年制定的一项法律，主要在于加强监管机构对于银行的监管和监控力度，避免银行业重蹈“次贷危机”覆辙。
根据该法案的规定，银行必须按照一定比例保持流动性，以避免银行在金融市场中的不良资产负债风险。
此外，该法案还规定了强制性压力测试等安全机制，以进一步加强对于金融机构的监管和管理。
3.美国税改政策近年来，美国税改政策对于银行业的发展也产生了一定的影响。
美国税改政策对于银行业的负面影响主要体现在企业所得税减税、对于巨额的被动投资收益的税收等减免政策上。
2018年全球银行业分析报告
2018年全球银行业分析报告2017年12月出版文本目录第一章、全球银行业概览 (6)第二章、美国银行业资产负债和盈利 (8)一、美国银行业保持全球竞争力 (8)二、资金用途及其发展变化 (12)三、资金来源及其发展变化 (14)四、收入来源及其发展变化 (15)五、盈利水平、息差及估值 (17)六、美国银行业案例分析 (20)第三章、欧洲银行业资产负债和盈利 (22)一、欧洲银行业竞争力低于美国 (22)二、欧洲银行业资金用途及其发展变化 (24)三、欧洲银行资金来源及其发展变化 (26)四、欧洲银行收入来源及其发展变化 (27)五、欧洲银行的盈利、息差和估值 (28)六、金融危机与欧洲银行业 (31)第四章、变化中的中国银行业 (33)一、中国银行业的快速扩张 (33)二、资金用途及其发展变化 (36)三、资金来源的发展变化 (40)四、收入来源变化 (43)五、盈利水平的发展变化 (44)六、影子银行的影响 (45)第五章、中、美、欧银行业ROE的分解对比 (49)第六章、总结建议 (52)一、美国 (52)二、欧洲 (53)三、中国 (54)第七章、风险分析 (56)图表目录图1：全球金融机构总资产分类 (6)图2：影子银行规模发展 (7)图3：全球银行资产占GDP的比重 (7)图4：2008年各国银行业资产占全球银行业资产比重 (8)图5：2015年各国银行业资产占全球银行业资产比重 (8)图6：美国银行资产集中度（2016年） (8)图7：美国银行业资产规模 (9)图8：美国的银行业及其他金融机构规模 (9)图9：美国银行业资产/GDP (10)图10：标准普尔指数表现 (11)图11：美国商业银行资产分布 (12)图12：房地产贷款占总资产比重 (13)图13：美国按揭贷款证券化及次级贷款占比 (13)图14：几类有价证券占总资产比重 (13)图15：美国银行业不良率 (14)图16：存款在负债中的比重 (15)图17：定期存款占总负债比重 (15)图18：美国银行业除存款外其他负债占总负债比重 (15)图19：利息和非息收入占比 (16)图20：各利息收入占总利息收入比 (16)图21：各主要非息收入占总非息收入比 (16)图22：美国银行业盈利水平 (18)图23：中美金融危机之后NIM比较 (19)图24：美国银行业PB估值与ROE (20)图25：美国各大银行PB估值 (20)图26：欧洲银行资产及占全球占比 (22)图27：银行资本占资产比 (24)图28：欧元区银行总资产分布情况 (25)图29：大型银行资产分类 (25)图30：中型银行资产分类 (25)图31：16年末欧元区主要商业银行21贷款结构 (25)图32：16年末欧元区主要商业银行其他类资产 (25)图33：欧元区银行资产质量 (26)图34：德意志银行信贷敞口地区构成 (26)图35：德意志银行收入地区构成 (26)图36：欧元区商业银行存款及债券融资占比 (27)图37：16年末欧元区主要商业银行23负债结构 (27)图38：欧元区银行收入结构 (28)图39：美国与欧洲银行ROE对比 (29)图40：欧洲主要银行加权ROE历史数据 (29)表3：瑞士信贷以及德意志银行净息差情况 (30)图41：主要欧洲银行NIM% (30)图42：中美欧银行业净息差比较 (30)图43：美国和欧洲银行业PB (31)图44：欧洲代表性银行ROE (32)图45：欧洲主要大行净利润 (32)图46：欧洲主要地域银行盈利情况 (32)图47：欧元区GDP同比 (33)图48：欧元区基础利率 (33)图49：中国商业银行总资产 (34)图50：银行资产/GDP (35)图51：中国银行资本集中度 (35)图52：中国银行业的贷款 (37)图53：金融机构信贷结构 (38)图54：住房按揭及信用卡贷款/个人贷款规模 (38)图55：我国商业银行个人住房贷款半年增速 (38)图56：16家上市银行各类投资类资产占总资产比例 (40)图57：存款/总负债百分比 (41)图58：银行调节存款久期能力弱 (41)图59：主要16家上市银行负债结构 (42)图60：四大行负债结构变化 (42)图61：兴业银行负债构成 (43)图62：浦发银行负债构成 (43)图63：16家上市银行利息净收入与非息收入占比 (43)图64：16家上市银行各利息收入占比 (44)图65：16家上市银行各非息收入占比 (44)图66：中国银行业中的ROE与NIM (45)图67：中国上市银行整体PB水平 (45)图68：理财产品余额投资者类型结构 (46)图69：回购市场规模、隔夜资金份额以及市场参与者结构 (47)图70：3个月银行间回购利率、同业存单发行利率和银行贷款加权利率 (47)图71：理财资金投向行业分布情况 (48)图72：理财产品资产配置情况 (48)图73：理财产品持有债券债项评级情况 (49)表1：摩根大通分部利润构成 (21)表2：摩根大通主要业务模式 (22)表4：主要上市银行生息资产及理财表规模 (49)表5：中美欧银行业2016年ROE分解对比 (52)表6：美、欧、中银行业对比（2016年末） (55)第一章、全球银行业概览从2002到2016年，全球银行业资产从53.5万亿美元增长到139.3万亿美元，增加了1.6倍。
2018年中美金融市场专题投资分析报告
2018年中美金融市场专题投资分析报告年度策略观点中两大风险与中美博弈开始呈现交汇点 (4)年度策略观点验证：我们提示的今年两大黑天鹅风险，均呈现了一定苗头 (4)政治因素触发油价快速上升 (4)金融市场风险：美股接续创新高，美债长短端利率走平 (5)中美博弈加剧，两大风险与中美博弈开始呈现交汇点 (6)油价上行风险不能简单归于基本面因素，而是受政治因素影响 (8)历史上地缘政治问题与油价密切相关 (8)最近油价上涨的主因是政治因素 (10)如果油价超预期上涨，将对中国金融稳定造成较大威胁 (11)中国原油的进口依存度较高 (11)油价虽不是CPI的主要构成要素，但却是各个行业的成本基础 (11)油价超预期上行影响CPI的敏感性测试 (12)通胀高企可能导致中国央行连续加息等货币政策收紧 (12)根据历史经验，连续加息将冲击资产价格，最需谨防连续加息对房地产市场的冲击 (13)油价很可能是中美博弈过程中美国的利器 (14)美国金融市场的潜在风险 (16)美股市场缺乏内在调整机制 (16)美债的长短端利率比较平，可能成为美股风险的触发因素 (16)美债收益率长短端比较平的现状，及最近的长端利率上行 (16)历史上长短端利率比较平之后都是大危机 (17)美联储和华尔街对长短端利率比较平的乐观看法很危险 (18)长短端利率比较平后的三种情形 (18)市场关于中国不进一步增持美债的传言与中国外管局以及外交部的回应 (19)中国是美债的第一大持有主体，如果抛售美债转持其他可能对美国市场产生重创 (19)规避黑天鹅风险的关键，在于中美有效管控分歧 (21)中美两国合则两利，斗则两伤 (21)中美的未来战略关系一定是在曲折中前行 (23)中美博弈过程要注意资产价格异动 (24)图表1：油价的影响因素分为金融因素和非金融因素 (4)图表2：美债收益率曲线平坦化酝酿风险 (5)图表3：美国历次“收益率曲线走平”都发生在加息周期 (6)图表4：收益率曲线走平时期，一旦利率上行冲击股市将引发金融风险 (6)图表5：中美博弈加剧，当前相关资产价格可能并非只反映简单的基本面因素 (7)图表6：1970年-1990年，地缘政治影响油价的主要大事记 (8)图表7：1990年-2000年，地缘政治影响油价的主要大事记 (9)图表8：2001年-2010年，地缘政治影响油价的主要大事记 (9)图表9：2010年-2017年，地缘政治影响油价的主要大事记 (10)图表10：我国原油供给对外依存度（原油总进口/总消费量） (11)图表11：中国能源使用占比：原油的消费量维持基本稳定 (11)图表12：油价波动对CPI影响的弹性测试 (12)图表13：在2007年和2010-11年，我国均采取了加息操作以应对上行过快的通胀 (13)图表14：对此前三轮通胀周期期间，我国央行货币政策操作的回顾 (13)图表15：连续加息对我国房地产的潜在冲击过大 (14)图表16：2014年末-2016年三季度，低油价对俄罗斯原油出口收入形成了较大冲击 . 14图表17：美债期限利差在两次美国股市调整之前提前反弹 (16)图表18：近期美债短端利率上行快于长端利率，长短端利差继续收窄 (17)图表19：美国历史上长短端利率比较平之后都是大危机 (17)图表20：2013年市场与央行对赌的结果便是货币市场危机（钱荒）和随之而来的经济增速下滑 (18)图表21：2016年四季度到2017年四季度，发生了三次股债双杀 (19)图表22：海外和国际投资者在美国国债持有者中占比近40% (20)图表23：中国持有近1.2万亿美元美国国债 (20)图表24：2016年世界前18大经济体GDP (21)图表25：前8大经济体GDP占比全球比例 (21)图表26：截止2017年11月-中国出口各国占比 (22)图表27：截止2017年11月-中国进口各国占比 (22)图表28：截止2017年11月-美国出口各国占比 (22)图表29：截止2017年11月-美国进口各国占比 (22)图表30：中美贸易主要商品（按金额计算比例） (23)图表31：特朗普上任以来中美贸易关系历程图 (23)。
2018年银行行业市场调研分析报告
பைடு நூலகம் 目 录
一、从上市银行年报看金融去杠杆环境下银行业务的转型 .....................................................................................8 （一）资产端：存放同业资产持续负增长，贷款比重进一步上升 .................................................................... 8 1、现金及存放中央银行科目占总资产比例下降 ...........................................................................................8 2、发放贷款及垫款项占总资产比重进一步上升 ...........................................................................................9 3、债券投资项：2017 年四季度交易性金融资产占比没有变化，可供出售金融资产占比总体下降，持有至到 期投资占比普遍上升 ..................................................................................................................................... 11 4、同业投资：总体略有反弹，存放同业占比下降，拆出资金占比保持不变，买入返售金融资产占比有所回升 .................................................................................................................................................................... 12 5、应收款项类投资占总资产比例略有回升 ................................................................................................ 14 （二）负债端的转型：存款占比回升，负债成本提升，负债端结构亟需优化 ............................................. 15 1、存款占比在 2017 年持续下行，2018 年 1 季度触底回升，股份制银行转化趋势明显 .............................. 15 2、同业业务回归本源，应付债券占比增速显著放缓，趋于平稳................................................................. 17 3、向央行借款占总负债的比例在 2018 年初出现回落，股份制银行占比最高 ............................................. 18 4、同业负债占比收缩，其中同业存放占比下降趋势明显 ........................................................................... 18 5、银行负债成本大幅上行，负债结构面临进一步优化............................................................................... 20 （三）利润表：净息差稳中向好，表外理财收入上升，银行业务结构向多元化发展 .................................. 21 1、净资产收益率 ROE 仍有下降趋势但降幅收窄，银行业从规模扩张向质量优化转型 ................................. 21 2、银行净息差改善，由明显下降转为稳中向好，预计资产持续优化.......................................................... 21 3、非利息收入占比呈上升趋势，银行业务向多元化方向发展 .................................................................... 23 二、从年报信息看利率市场化背景下银行的业务转型与战略选择 ......................................................................... 24 （一）利率市场化背景下银行的应对方式.................................................................................................. 24 1、战略上向交易银行转变，努力实现轻资本、零售化和互联网+转型 ........................................................ 24 2、业务上大力发展非息业务，创造新型利润增长点 .................................................................................. 24 3、经营管理上重点建设“金融科技银行”，寻求效率、成本和风险的最佳平衡 ........................................ 25 （二）金融市场业务转型发展方向：同业业务定位转变............................................................................. 25 1、战略定位上加快构建同业平台 .............................................................................................................. 25 2、业务转型中积极发展轻型资产，投资标的中看重标准化资产................................................................. 26 3、开展业务创新，综合化金融服务特征明显............................................................................................. 26 4、提高金融市场风险管控能力.................................................................................................................. 27 5、发展金融对外开放业务......................................................................................................................... 28 （三）资产管理业务转型发展方向：回归资产管理本源............................................................................. 28 1、银行理财资产端：提高标准化资产比例，促进非标转标........................................................................ 29 2、银行理财负债端：重视零售业务，尤其重视私人银行业务 .................................................................... 29
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2018年美国银行行业市场调研分析报告
1. 美国银行业历史是一部并购史 (4)
2. 并购是手段，拓展业务是核心 (4)
2.1. 世纪大合并，花旗开全能型银行先河 (5)
2.1.1. 世纪大合并诞生花旗集团 (5)
2.1.2. 危机中几乎沦为“仙股” (7)
2.2. 危机中收购美联银行，富国银行发展如虎添翼 (8)
2.3. 收购美一银行拓展零售业务，摩根大通向全能型银行迈进 (12)
2.4. 并购美林证券损失惨重，但美银终受益 (15)
3. 龙头优势，全能型大银行大势所趋 (16)
4. 投资建议：龙头集中，开年配四大行 (18)
5. 风险提示 (19)
图1：美国商业银行市值排名前15名单（亿美元） (4)
图2：存款市场份额排名（基于美国国内） (4)
图3：自1990年来美国商业银行数量猛减（家） (4)
图4：因并购而减少的商业银行比例 (4)
图5：合并前花旗银行业绩低迷（百万美元） (5)
图6：花旗世纪大合并初期效率低下，利润下滑 (6)
图7：2003年起主要业务收入波动加大（百万美元） (6)
图8：自3Q07开始，交易性证券收入骤降（百万美元） (7)
图9：花旗银行股价在金融危机中大幅下跌 (7)
图10：近年来花旗银行收入来源比 (7)
图11：投资损益波动较大 (8)
图12：交易证券损益占营收比重上升 (8)
图13：富国银行消费贷款增长较快（百万美元） (9)
图14：1998年起，富国银行净利润增长较快（百万美元） (9)
图15：美联集团金融危机中大幅亏损而面临破产（百万美元） (9)
图16：富国银行经营稳健，ROE保持较高水平（%） (10)
图17：美联银行业务收入结构 (10)
图18：富国银行业务收入结构 (10)
图19：富国银行控制利息支出占比，成本优势显著 (11)
图20：2009年拨备前利润率达到十年最高值 (11)
图21：富国银行三大板块净利润均实现大幅增长（百万美元） (11)
图22：2000年摩根大通净利润巨幅下滑（百万美元） (13)
图23：摩根大通利息收入和佣金手续费收入占比猛增 (13)
图24：收购使摩根大通银行利息收入猛增（百万美元） (13)
图25：通过并购美一银行，摩根大通在资产管理、商行和信用卡业务上实现质的飞跃.. 14
图26：摩根大通集团与花旗银行增长趋势相似（%） (14)
图27：并购后，美国银行盈利情况并未大幅改善（百万美元） (15)
图28：危机中美国银行亏损严重（百万美元） (15)
图29：危机中美国银行亏损严重（百万美元） (16)
图30：新增业务贡献营收增长（百万美元） (16)
图31：新增业务占比 (16)
图32：过去一年中，美国四大行中的三大行股价大幅跑赢区域银行指数 (17)
图33：美国四大商行利息收入占比持续下降 (17)
图34：美国四大商行中富国及摩根大通银行PB估值较高（As of Jan 2018） (18)
图35：美国四大商行ROE稳定 (18)。