私募股权投资退出案例
私募股权投资案例实务
私募股权投资(重定向自私募股权投资基金)私募股权投资（Private Equity，简称“PE”）目录[隐藏]∙ 1 私募股权投资(PE)简介∙ 2 私募股权投资(PE)的主要特点∙ 3 私募股权投资(PE)的投资者∙ 4 私募股权投资(PE)的资金募集∙ 5 私募股权投资基金的种类∙ 6 私募股权投资基金的投资运作流程∙7 私募股权投资主要组织形式∙8 私募股权投资(PE)与风险投资(VC)的区别∙9 VC和PE投资退出方式∙10 中国资本市场中的私募股权投资(PE)∙11 中国私募股权投资(PE)业务展望∙12 VC/PE的税务处理[1]∙13 投资退出案例[2]o13.1 IPO退出▪13.1.1 案例一：李宁有限公司▪13.1.2 案例二：盛大公司▪13.1.3 案例三：蒙牛乳业有限公司▪13.1.4 案例四：泛华保险▪13.1.5 案例五：航美传媒▪13.1.6 案例六：百丽国际▪13.1.7 案例七：潍柴动力▪13.1.8 案例八：完美时空▪13.1.9 案例九：网龙o13.2 另一种退出方式▪13.2.1 案例一：张江微创▪13.2.2 案例二：中邮酒店▪13.2.3 案例三：置信电气∙14 参考文献[编辑]私募股权投资(PE)简介私募股权投资（Private Equity）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。
不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。
广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（Development Capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（Turnaround Financing），Pre-IPO资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity,即PIPE）、不良债权（distressed debt）和不动产投资（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。
风险投资公司退出策略案例分享
风险投资公司退出策略案例分享在风险投资领域中，退出策略是投资者最为关注的一环。
退出策略的选择将直接影响到投资者的收益和风险水平。
本文将通过分享一些成功的风险投资公司退出策略案例，帮助读者更好地了解并应用这一重要的投资决策。
案例一：初创公司IPO退出在某年某月，风险投资公司A投资了一家初创科技公司B。
随着B公司业务的发展壮大，A公司决定采取IPO（首次公开募股）的方式退出投资。
通过IPO，B公司成功地在资本市场上进行了融资，并取得了巨大的成功。
A公司通过出售其在B公司的股票获得了丰厚的回报，成功退出了投资。
该案例中，风险投资公司通过IPO方式退出投资，获得了高回报。
这种方式适合于有较高增长潜力的初创公司，尤其是那些在市场上具有较高知名度和品牌影响力的公司。
然而，该方式需要等待一定的时间和市场条件成熟，同时还需要考虑上市公司定期披露信息给投资者带来的监管压力。
案例二：战略收购退出另一个成功的风险投资公司退出策略是通过战略收购。
在某年某月，风险投资公司C投资了一家创新医疗器械公司D。
随着D公司业务的快速增长，C公司接到了一个来自大型医疗器械公司E的收购邀约。
C公司在考虑了市场前景、收购价格和战略合作等因素后，决定接受E公司的收购要约，成功退出了投资。
通过战略收购方式退出投资具有一定的灵活性和效率。
风险投资公司可以通过选择适合的收购时机和合适的收购方，来实现投资的退出。
然而，这种方式需要在投资初期就积极寻找收购机会，并与潜在的战略合作伙伴建立良好的关系。
案例三：二级市场交易退出除了通过IPO和战略收购，风险投资公司还可以选择在二级市场进行交易来退出投资。
在某年某月，风险投资公司F投资了一家电子商务公司G。
随着G公司在市场上的竞争力和市值不断提升，F公司决定将其在G公司的股权进行二级市场的出售，成功退出了投资。
二级市场交易是一种常见且相对灵活的退出策略。
通过在公开交易市场上出售股权，风险投资公司可以获得流动性和投资回报。
企业股权转让案例
企业股权转让案例企业股权转让是指股东将其所持有的股权通过出售、赠予或者其他方式转让给其他个人或企业的行为。
股权转让通常是为了实现股东的资本退出、战略布局调整或者资金需求等目的。
下面列举了十个企业股权转让案例，以供参考。
1. 2019年，某互联网科技公司A将其持有的10%股权以5亿元的价格转让给另一家大型互联网公司B。
这次股权转让使得公司A能够获得大量资金，用于业务扩张和技术研发。
2. 2018年，某制药公司C将其持有的30%股权以20亿元的价格转让给国际医药集团D。
这次股权转让使得公司C能够获得现金流，用于新药研发和市场推广。
3. 2017年，某传媒公司E将其持有的20%股权以8亿元的价格转让给私募股权基金F。
这次股权转让使得公司E能够获得更多的资本支持，用于版权购买和内容创作。
4. 2016年，某房地产开发企业G将其持有的50%股权以30亿元的价格转让给投资机构H。
这次股权转让使得企业G能够快速获得资金，用于购买土地和开发新项目。
5. 2015年，某汽车制造公司I将其持有的15%股权以10亿元的价格转让给战略合作伙伴J。
这次股权转让使得公司I能够与合作伙伴J共同开展研发和生产，实现资源共享和互利共赢。
6. 2014年，某金融公司K将其持有的40%股权以15亿元的价格转让给国内知名银行L。
这次股权转让使得公司K能够获得重要的战略合作伙伴，共同开展金融产品创新和市场拓展。
7. 2013年，某零售企业M将其持有的70%股权以50亿元的价格转让给外资零售巨头N。
这次股权转让使得企业M能够获得国际品牌支持和零售渠道优势，加速扩张和提升竞争力。
8. 2012年，某物流公司O将其持有的25%股权以12亿元的价格转让给战略投资方P。
这次股权转让使得公司O能够获得战略合作伙伴的资源和经验，提升物流服务能力和市场份额。
9. 2011年，某医疗器械企业Q将其持有的60%股权以18亿元的价格转让给私募股权基金R。
这次股权转让使得企业Q能够获得资本支持，加快产品研发和市场拓展。
国内私募股权投资的成功案例
国内私募股权投资的成功案例全球每年数万家公司和跨国企业在接受投资机构和富人帮助,更多的公司在得到帮助后获得I PO(首次公开发行股票)机会。
其投资回报率高达几十上百甚至几百倍的不甚枚举：苹果，雅虎，甲骨文，谷歌；在中国，像百度，上市第一天的PE投资回报率高达100倍；完美时空PE投资回报率高达75倍；盛大网络PE投资获14倍回报。
案例一：盛大公司2004年5月，盛大网络(股票代码：SNDA)在美国纳斯达克股票交易市场正式挂牌交易。
虽然盛大将发行价调低了15%，从原先的13美元调到了11美元，但公开招募资金额仍达1.524亿美元，当天收报于11.97美元。
2004年8月，盛大网络(股票代码：SNDA)首次公布财报之后，股价一路攀升至21.22美元，此时盛大市值已达14.8亿美元，成为纳斯达克市值最高的中国概念网络股。
与此同时，盛大也超越了韩国网络游戏公司NCSOFT的市值，成为全球最大的网络游戏股。
盛大创始人陈天桥掌握的股票市值达到了约11.1亿美元，以90亿元人民币的身家超过了丁磊，成为新的中国首富。
而10月27日，盛大在NASDAQ的最新股价，达到了31.15美元。
盛大网络的成功上市以及其股价的卓越表现，为其主要创投机构-软银亚洲信息基础投资基金带来不菲的收益。
成立于2001年2月的软银亚洲信息基础投资基金(SOFTBANK Asia Infrastructure Fund，以下简称"软银亚洲")，是日本软银公司与美国思科战略合作的结果，10.5亿美元资金来自思科，第一期资金为4亿美元，主要投资领域为亚太区的宽带、无线通讯、有线电视网等。
2003年3月，"软银亚洲"向国内拥有注册用户数最多的互动游戏公司盛大网络投资4000万美元，这是软银亚洲在上海的第一个投资项目。
软银认为，中国网络游戏产业正进入高速发展阶段，市场增长空间很大，根据预期，此项投资7年后的回报将达10倍。
2013年中国私募股权投资十大案例
年 内 多 次 人 事／ 资本 变 动 让 盛 大 文
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事 长史 玉 柱 和 霸菱 亚 洲 投资 等组 成 的收 小 米触 及 百 亿 估值
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7个案例,详解私募基金投资、管理阶段的5个常见纠纷
私募基金完成募集设立后，基金财产便独立于投资者和管理人的个人财产，基金财产将按照基金合同约定投资于特定目标，私募基金进入管理阶段。
鉴于私募基金合同关系项下，投资者基于对管理人投资资质、能力、经验等方面的信任，通过与管理人订立私募基金合同，将投资财产委托给管理人管理、使用、处分，并且该财产独立于投资者及管理人的固有财产，管理人以私募基金的名义为了投资者的利益运作受托财产。
因此在管理阶段中，管理人一方面需要尽到“以基金利益及其投资人利益为最高行为准则，不得利用基金财产为自己或其他人牟取利益”的忠实义务；另一方面还需要充分运用自身的专业能力和经验，尽到“谨慎投资、亲自管理、合规经营、信息披露”的勤勉义务。
前述管理阶段义务既有法律规定的最低限度，[1]亦可经由投资者与管理人之间的特殊约定加以进一步明确。
实践中，私募基金未能实现预期收益或出现亏损时，投资者往往会求索基金管理人乃至托管机构在管理阶段履职过程中的瑕疵，以此寻求管理人或托管机构对基金亏损进行“补救”。
鉴于上述，本文拟围绕实践案例，对私募基金在管理阶段的常见争议进行梳理。
Part 1未尽审慎投资义务对外投资是私募基金业务的核心阶段之一，基金合同应当对投资目标、投资范围、投资限制等进行明确约定。
在私募基金发生投资亏损时，管理人未尽审慎投资义务将成为投资者寻求索赔的重要理由。
相关案例案例1:投资决策前未在尽职调查中尽到审慎义务构成违约，赔偿投资者的本金损失——北京二中院（2020）京02民终5208号案主要情节：涉案私募基金的投资标的是银行向ATM运营服务机构支付的技术管理费。
经法院查明，管理人未通过有效手段核实ATM机的实际投放数量，导致其在基金宣传材料中估算的技术管理费与实际情况存在较大差距。
裁判结果：管理人在尽职调查中没有尽到审慎义务构成违约，并对投资者的真实投资意愿产生重大影响，故应当赔偿投资者的本金损失。
结论及建议从既有案例来看，投资者以管理人或托管机构未尽审慎投资义务为由寻求索赔时，司法实践的处理思路存在两个基本特点：① 司法实践对于管理人是否尽到审慎投资义务主要是过程性评价。
上海的私募股权和创业投资份额转让 成交案例
标题：探寻上海私募股权和创业投资份额转让的成交案例近年来，上海地区私募股权和创业投资份额转让市场逐渐火热，吸引了越来越多的关注和参与。
在这篇文章中，我们将深入探讨上海地区私募股权和创业投资份额转让的成交案例，从多个角度进行全面评估，以期更深入地理解这一热门话题。
1. 成交案例概述上海私募股权和创业投资份额转让市场的成交案例，主要涉及各种不同类型的企业和交易情景。
包括初创企业、成长型企业、稳健型企业等不同发展阶段的企业，以及战略性投资者、金融机构、私募股权基金等不同类型的投资者参与其中。
这些案例的成交金额、估值、股权结构等内容也呈现出多样性与复杂性。
2. 案例分析在上海私募股权和创业投资份额转让案例中，我们可以观察到一些共性和特点。
某些案例中，企业创始人因为资金需求或者个人发展规划等原因，选择出让部分股权；一些案例则是因为投资者退出、并购重组、企业发展需要等原因而进行份额转让。
不同案例中，估值方式、交易结构、法律风险等方面也存在着差异。
3. 个人观点和理解在我看来，上海私募股权和创业投资份额转让市场有着广阔的发展空间，因为上海作为经济中心和金融中心，汇聚了大量的创新企业和资本力量。
私募股权和创业投资份额转让市场也面临着一些挑战，如信息不对称、交易合规性、法律风险等问题，需要更多的规范和监管。
总结与回顾通过深入探讨上海私募股权和创业投资份额转让的成交案例，我们不仅对这一市场有了更深入的了解，也更加清晰地认识到其中存在的机遇与挑战。
未来，随着上海金融市场的不断完善和改革，相信这一市场将会迎来更多的发展和机遇。
结语在本篇文章中，我们通过分析上海地区私募股权和创业投资份额转让的成交案例，发现了这一市场的多样性和复杂性。
我们也共享了个人观点和理解，希望能够给读者带来一些启发和思考。
在撰写本文的过程中，我深刻地感受到了私募股权和创业投资份额转让市场的魅力和挑战，希望能够为读者带来有价值的信息和启发。
愿我们共同关注上海私募股权和创业投资份额转让市场，共同见证它的成长与辉煌。
私募股权投资退出机制与案例分析考核试卷
11.以下哪些是私募股权投资退出时需要考虑的法律问题？（）
A.交易合同的法律效力
B.反垄断法合规性
C.知识产权保护
D.劳动合同的处理
12.在私募股权投资中，以下哪些做法可以帮助提高退出时的回报？（")
A.选择最佳退出时机
B.有效的项目管理和增值服务
C.优化资本结构
D.减少投资过程中的成本
2. MBO流程：评估、融资、谈判、收购。挑战：估值、融资、管理层能力。策略：合理估值、多元融资、明确管理层责任。
3.选择依据：行业成长性、市场环境、企业盈利能力。适用性：考虑行业特性和市场状况，选择合适退出方式。
4.注意问题：法律合规、税务优化。解决方案：专业咨询、合理规划、遵守法规。
13.以下哪些案例体现了私募股权投资通过IPO退出的成功？（）
A.小米集团在香港的IPO
B.蚂蚁集团暂缓的IPO
C.蔚来汽车在美国的IPO
D.阿里健康在港股市场的IPO
14.以下哪些因素可能导致私募股权投资退出时面临流动性风险？（）
A.市场整体流动性不足
B.项目所在行业不活跃
C.投资者对项目的依赖度高
A.市场环境
B.项目所处行业
C.投资期限
D.投资者的个人喜好
9.在资产重组作为退出机制时，以下哪个环节最为关键？（）
A.资产评估
B.交易结构设计
C.融资安排
D.法律合规
10.关于私募股权投资退出，以下哪个说法是正确的？（）
A.并购退出一定比IPO退出具有更低的风险
B.管理层回购适用于所有类型的企业
C.股权投资退出的收益与投资时间成正比
C.退出机制应具有灵活性，以适应市场变化
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私募股权投资退出案例2009年12月09日私募股权(PE)投资退出方式（一）首次公开上市退出1、境外设立离岸控股公司境外直接上市2、境内股份制公司境外直接上市3、境内公司境外借壳间接上市4、境内设立股份制公司在境内主板上市5、境内公司境内A股借壳间接上市６．境内境外合并上市（二）、股权转让退出（三）、回购退出（四）、清盘退出私募股权（PE）投资退出案例IPO退出2007年前11个月，我国共有92起创投支持的IPO退出，其中本土创投为51起，占IPO退出的55.4%。
一些本土创投还进入了集中收获季节，如深圳创新投通过三诺电子、N怡亚通、N远望谷、N西材、科陆电子等众多案例的上市获得了高额回报。
案例一：李宁有限公司李宁公司的上市历程可分为四个阶段：第一阶段（1997.8-2001）－－整合李宁公司的上市谋划肇始于1997年，当时李宁在全国各地开办有十几家企业，彼此间互相参股，结构混乱。
在资本运作专家的设计下，李宁将北京、广东、烟台三家公司合并为李宁体育用品集团公司，全国各地的其他公司相继整合到这个核心企业中，初步实现集团结构的明晰。
1997年8月，上海李宁成立，注册资本为500,000元人民币。
成立当时，公司主要由李宁家族所成立的两家公司－－上海宁晟和上海力发所控制。
第二阶段（2001年－2002年12月）－－改组2001年，上海李宁原计划由有限责任公司改组为股份有限公司。
由于中国公司法要求股份有限公司必须有五名以上发起股东，因此上海李宁部分实际控制人相互转让股权，将上海李宁股东数目增加到6名。
但由于获得私人资本的投资并预期到境外上市，上海李宁最终未能改组成股份有限公司，而采取以下步骤改组为全外资企业：1、2002年10月，为筹备私人股本投资及将上海李宁改组为中国全外资企业，李宁家族、李宁合伙人及主要高管、两家战略股东在海外注册成立RealSports公司。
2、2002年10月29日，RealSports与上海李宁股东达成协议，同意向上海李宁当时之股东收购上海李宁发行的全部股本，代价为600万美元。
3、2002年12月11日，上海李宁由内资有限责任公司改组为中国全外资企业（外资独资企业），注册资本8,000,000美元，总投资额20,000,000美元。
第三阶段（2003.1-2004.6）－－创投正式加入2003年，新加坡政府投资公司和中国鼎晖向李宁公司投资1850万美元，2004年李宁公司在香港联交所上市，目前该部分股权价值达2亿美元，投资回报超过10倍。
李宁公司于2003年1月，引入新加坡政府投资公司全资拥有的Tetrad Venture Pte Ltd.和CDH China Fund。
两家公司根据私人股权投资协议，分别以15,000,000美元及3,500,000美元认购RealSports的新股份，分别持有公司19.9%和4.6%的股权。
根据私人股权投资协议，各方同意Tetrad Venture Pte Ltd.和CDH China Fund 拥有包括提名董事加入董事会的权利。
Tetrad和CDH根据私人股权投资协议拥有的优先权于公司上市时终止。
由于创投资本加入后，RealSports公司财务表现优异，使公司以发售价计算的价值有所上升。
虽然两家创投公司是于2003年初正式加入的，但与李宁公司的磋商与合作早已展开，可以认为，李宁公司在海外注册公司以及收购改组等一系列资本运作，均是在为创投资本的加入创造条件，并且由于创投资本的一再坚持，李宁公司放弃了改组为股份有限公司在境内上市的计划，选择了改组为全外资企业在境外上市的路径。
第四阶段－－上市2004年6月，李宁公司在香港主板成功上市。
李宁股票受到资本市场的追捧，在香港公开发售的认购数量为暂定发售股份总数的132.2倍；国际配售也出现了约11倍的超额认购。
首日上市开盘价报2.325港元，较其2.15港元的首次公开募股价格上涨8%。
李宁公司上市之后，两公司迅速减持股份至15.19%和3.5%。
由于这两家公司并没有禁售期，可以在李宁有限公司上市后，随时转让股份。
因此，创投在李宁海外上市后实现“全身而退”，几乎是势成必然。
案例二：盛大公司2004年5月，盛大网络（股票代码：SNDA）在美国纳斯达克股票交易市场正式挂牌交易。
虽然盛大将发行价调低了15%，从原先的13美元调到了11美元，但公开招募资金额仍达1.524亿美元，当天收报于11.97美元。
2004年8月，盛大网络(股票代码：SNDA)首次公布财报之后，股价一路攀升至21.22美元，此时盛大市值已达14.8亿美元，成为纳斯达克市值最高的中国概念网络股。
与此同时，盛大也超越了韩国网络游戏公司NCSOFT 的市值，成为全球最大的网络游戏股。
盛大创始人陈天桥掌握的股票市值达到了约11.1亿美元，以90亿元人民币的身家超过了丁磊，成为新的中国首富。
而10月27日，盛大在NASDAQ的最新股价，达到了31.15美元。
盛大网络的成功上市以及其股价的卓越表现，为其主要创投机构－软银亚洲信息基础投资基金带来不菲的收益。
成立于2001年2月的软银亚洲信息基础投资基金（SOFTBANK Asia Infrastructure Fund，以下简称“软银亚洲”），是日本软银公司与美国思科战略合作的结果，10.5亿美元资金来自思科，第一期资金为4亿美元，主要投资领域为亚太区的宽带、无线通讯、有线电视网等。
2003年3月，“软银亚洲”向国内拥有注册用户数最多的互动游戏公司盛大网络投资4000万美元，这是软银亚洲在上海的第一个投资项目。
软银认为，中国网络游戏产业正进入高速发展阶段，市场增长空间很大，根据预期，此项投资7年后的回报将达10倍。
与大部分在线游戏界人士看法不同，软银公司更看中盛大的运营能力而非游戏产品本身。
“软银亚洲一共投入4000万美元，18个月后成功退出，获得14倍的投资收益。
在上市之初，软银就减持了5.6%的盛大股份，套现17,250,000美元，其仍持有盛大19.3%的股份，按2004年10月的盛大市价计算，其市值在8亿美元以上，是其初始投资的20多倍。
案例三：蒙牛乳业有限公司2004年6月10日，蒙牛乳业登陆香港股市，公开发售3.5亿股，在香港获得206倍的超额认购率，一次性冻结资金283亿港元，共募集资金13.74亿港元，全面摊薄市盈率达19倍。
尽管如此，蒙牛携手境外资本的发展路径也仍是毁誉参半。
摩根、英联和鼎辉三家国际机构分别于2002年10月和2003年10月两次向蒙牛注资。
首轮增资，摩根、英联和鼎辉三家国际机构联手向蒙牛的境外母公司注入了2597万美元（折合人民币约2.1亿），同时取得49%的股权；二次增资注入3523万美元。
此举等于三家投资机构承认公司的价值为14亿元人民币，两次市赢率分别为10和7.3倍。
对蒙牛来说，出价公道。
鼎晖在蒙牛乳业上的总投入约为1685万美元。
2004年12月20日及2005年6月14 日，鼎晖两次分别以6.06港元、4.95港元的价格向其他投资人配售了35624785股、41072445股蒙牛乳业股份，共套现4.19亿港元正所谓天下没有免费的午餐，对于蒙牛而言，这并不是一笔划算的买卖。
第一次注资后，蒙牛管理团队所持有的股票在第一年只享有战略投资人所持股票1/10的收益权，而三家投资机构享有蒙牛90.6%的收益权，只有完成约定的“表现目标”这些股票才能与投资人的股票实现同股同权。
二次增资中，三位“天使”的要求却是更加贪婪了。
三家投资机构提出了发行可换股债券，其认购的可换股债券除了具有期满前可赎回，可转为普通股的可转债属性，它还可以和普通股一样享受股息。
可换股文件锁定了三家战略投资者的投资成本，保证了一旦蒙牛业绩出现下滑时的投资风险。
三家国际投资机构还取得了所谓的认股权：在十年内一次或分多批按每股净资产购买开曼群岛（蒙牛上市的主体）股票。
此般设计正说明了三家老牌投资者把玩风险的高超技艺。
摩根、英联、鼎辉约4.77亿港币的投入在本次IPO已经套现3.925亿港元。
巨额可转债于蒙牛上市十二个月（2005年6月）后将使他们持股比例达到31.2%，价值约为19亿港元。
与“三大国际投资机构”的丰厚收益相比，蒙牛的创始人牛根生只得到价值不到两亿的股票，持股比例仅为4.6%，2005 年可转债行使后还将进一步下降到3.3%，且五年内不能变现。
牛根生还被要求做出五年内不加盟竞争对手的承诺。
更严重的是如果蒙牛不能续写业绩增长的神话，摩根最终对牛根生团队失去耐心，完全有能力像新浪罢免王志东那样对待牛根生。
2004年12月20日，蒙牛乳业（2319）公布，三家外资股东MS Dairy、CDH 及Actis，合共减持168，238，371股股份，售价为每股6.06港元，减持量占公司总股本约12.3%。
三家外资股东的持股比例相应由31.2% 降低为18.9%，且不排除其再次减持的可能。
这次减持三家外资机构共套现10亿多港币。
案例四：泛华保险泛华保险内地总部设在广州，在北京、深圳等地设有经纪、代理和公估公司，今年上半年收入为2267万美元。
上市之前，泛华表现低调，默默无闻。
该公司在中国最先引入后援平台+个人创业模式开展保险中介服务，销售网络涵盖珠三角、长三角、环渤海经济圈和以四川为中心的中西部地区。
国内首家保险中介。
其主要股东有国泰财富集团及鼎晖投资。
2005年底，鼎晖投资泛华，共投入1.5亿元，持有泛华24.99%股权。
泛华保险集团作为在纳斯达克上市的第50家中国公司，股票上市前，曾两次提价，最终确定其首次公开发行的美国存托股票每股定价16美元，最终开盘价25美元。
2007年11月在泛华保险集团在纳斯达克股票市场成功上市后，泛华(股票代码CISG)当天以25美元开盘后一路走高，盘中更曾一度触及28.74美元的高点，最后收于25.29美元，涨幅高达58.06%，荣获今年以来中国公司在纳市首日表现榜单的“探花”，首日融资达1.88亿美元。
按照泛华昨日 1.88亿美元的融资额，鼎晖如将其持有的24.99%的股份抛售，将获利约4700万美元，即3.5亿元人民币（按11月1日美元对人民币汇率7.4552计算），相较当初 1.5亿人民币的投资总额可纯获利1.33倍。
如按照当日开盘价25美元计算，鼎辉投资获利将异常丰厚。
美国报纸评价道：泛华此次纳市可谓恰逢其时，早先一个月在纽交所上市的深蓝卫星电视就在定价每股16美元之后的几个交易日里迅速飙升至每股35美元；无独有偶，2个月前登陆纽交所的易居房地产经纪公司昨日的股价也高于同行业股价的1.57倍。
案例五：航美传媒2005年8月，郭曼整合了国内3家航空电视媒体公司，并成立了航美传媒。
同年11月，获得鼎晖基金的1000万美元风险投资，这是继分众传媒后，国内第二家获国际风险基金投资的传媒公司。