人民币利率互换协议
利率互换基本原理及在中国首次应用的分析
换业务的开展现状、存在问题以及未来前景， 指出了， 随着利率市场化的进一步推进和 国内金 融 市 场 的 不 断 成 熟 ， 利 率 互 换
这一金融衍生品将会成为众多企业规避利率风险的重要工具。
关键词： 利率互换； 比较优势原理； 固定利率； 浮动利率
中图分类号： Ｆ８３０．１
文献标识码： Ａ
文章编号： １００６－ ６３７３（ ２００８） ０２－ ０００３－ ０４
同， 那么实际上只需由一方支付两者之间的利息差。 在资本市场上， 互换的利率可以有多种形式： 任何两种不
同的形式都可以通过利率互换进行相互转换， 其中最常用的利 率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。目前， 我国央 行批准开展的利率互换均为固定利率与浮动利率之间的互换。
收稿日期： ２００７－ １２－ １７ 作者简介： 曹 静（ １９８２－ ） ， 女， 河北省石家庄市人， 研究生， 就读于上海对外贸易学院。
１０．４０％ － １０．５０％ ＋ＬＩＢＯＲ ＝ＬＩＢＯＲ － ０．１％ ， 和 直 接 借 贷 相 比 降 低 了 ０．３５％ ； 乙 公 司 实 际 承 担 的 利 率 为
资料来源： 陈信华，《金融衍生工具》， 上海财经大学出版社， ２００４ 年版， 第 ４９６ 页。 ＬＩＢＯＲ ＋０．７５％ －（ ＬＩＢＯＲ － ０．０５％ ） ＋
二利率互换业务在我国的实践一我国首笔利率互换业务的操作2006年9日中国人民银行下发关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知后光大银行与国家开发银行当日就完成了首笔人民币利率互换交易协议的名义本金为50亿元人民币期限10年光大银行支付固定利率开发银行支付浮动利率1年期定期存款利率
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利率互换基本原理及在中国 首次应用的分析
人民币与日元货币互换合同6篇
人民币与日元货币互换合同6篇篇1甲方（人民币提供方）：____________________乙方（日元提供方）：____________________鉴于甲、乙双方均有需求进行货币互换交易，为明确双方的权利和义务，根据中华人民共和国有关法律法规的规定，双方在平等、自愿、公平的基础上，经友好协商，达成如下协议：一、合同目的本合同旨在明确甲、乙双方进行人民币与日元货币互换交易的条款和条件，保障双方权益，促进双方友好合作。
二、互换条件1. 互换金额：双方根据实际需求，商定具体互换金额。
2. 汇率：双方按照约定汇率进行货币互换，汇率以实际交易日的汇率为准。
3. 互换期限：货币互换的有效期限为____年，到期后可续签或根据双方协商提前终止。
4. 利息：双方根据市场利率及实际情况商定利息，并明确支付利息的方式和时间。
三、交易流程1. 双方签订本合同后，共同确定交易日期。
2. 交易日期确定后，双方按照约定时间完成货币互换交易。
3. 双方应按时履行支付义务，确保交易的顺利进行。
4. 双方应妥善保管相关交易记录，以备查证。
四、保证与承诺1. 双方保证所提供的货币均为合法、合规的货币。
2. 双方承诺在合同有效期内，不得擅自改变交易条件。
3. 双方承诺在合同有效期内，未经对方同意，不得将本合同项下的权利义务转让给第三方。
五、违约责任1. 若一方未按照合同约定履行支付义务，应承担违约责任，并赔偿对方因此造成的损失。
2. 若一方违反本合同其他约定，经对方催告后仍未改正的，对方有权终止本合同，并要求违约方承担违约责任。
六、争议解决1. 本合同的解释、履行和争议解决均适用中华人民共和国法律。
2. 若双方在合同履行过程中发生争议，应首先通过友好协商解决；协商不成的，可以向合同签订地的人民法院提起诉讼。
七、其他条款1. 本合同一式两份，甲、乙双方各执一份。
2. 本合同自双方签字（盖章）之日起生效。
合同附件与本合同具有同等法律效力。
互换合约详解
互换合约详解互换合约（swap contract）是一种金融衍生品，用于在不同方向的流动性或固定利率下进行利率互换或汇率互换的交易。
在互换合约中，两个交易方同意以事先约定的条件和时间表，交换一定金额的资金或资产的现金流。
互换合约的类型主要有利率互换和汇率互换两种类型。
1. 利率互换利率互换是指两个交易方根据不同的借款利率条件，通过互换合约交换固定利率和浮动利率之间的现金流。
在利率互换中，一方以固定利率借款，另一方以浮动利率借款，然后双方交换付款。
举个例子，假设公司A以浮动利率借款，公司B以固定利率借款。
两家公司可以达成互换合约，将A公司的浮动利率支付与B公司的固定利率支付进行交换。
这样，A公司可以获得固定利率借款，B公司可以获得浮动利率借款，双方都能够更好地管理风险。
2. 汇率互换汇率互换是指两个交易方根据不同的货币汇率，通过互换合约交换不同货币的现金流。
在汇率互换中，一方交换一种货币支付，另一方交换另一种货币支付。
举个例子，假设公司A需要美元融资，公司B需要人民币融资。
两家公司可以达成互换合约，将A公司支付的人民币与B公司支付的美元进行交换。
这样，A公司可以获得人民币融资，B公司可以获得美元融资，双方都能够更好地满足自己的融资需求。
互换合约的作用互换合约在金融市场中扮演着重要的角色，主要作用如下：1. 风险管理互换合约可以帮助公司或个人管理利率风险和汇率风险。
通过利率互换，可以将浮动利率转换为固定利率，降低利率波动带来的风险。
通过汇率互换，可以将一种货币的风险转换为另一种货币的风险，降低汇率波动带来的风险。
2. 资金调配互换合约可以帮助公司或个人实现资金调配。
通过利率互换，公司可以通过借入不同的利率型债务，灵活地满足自己的融资需求。
通过汇率互换，公司可以借入不同货币的资金，满足跨境融资的需求。
3. 交易成本降低互换合约可以帮助公司或个人降低交易成本。
通过利率互换，可以利用市场上较低的利率获得更低的融资成本。
人民币货币互换协议
竭诚为您提供优质文档/双击可除人民币货币互换协议篇一：货币互换人民币国际化问题一．跨境贸易人民币结算（既人民币国际结算）在去年底,国务院常务会议决定,将对广东和长江三角洲地区与港澳地区的货物贸易进行人民币结算试点，同时还将对广西和云南与东南亚国家联盟的货物贸易进行人民币结算试点。
4月9日国务院常务会议刚刚通过一个决定，将在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞，五个城市开展跨境贸易人民币结算试点工作，人民币跨境贸易结算，究竟意味着什么？会给我国的外贸和相关的企业带来哪些影响和变化？人民币的国际化下一步该怎么走？对于开展跨境贸易人民币结算试点，专家认为，这将起到“一箭双雕”的作用：一方面这为人民币国际化奠定了一定基础，同时也可以拉动贸易发展，对我国经济乃至世界经济也将起到积极作用。
跨境贸易人民币结算（既人民币国际结算）就是人民币直接使用于国际交易，进出口均以人民币计价和结算。
按照中国目前的贸易结算机制，境内企业和境外企业发生贸易时只能采用外币结算，这就意味着企业在贸易过程中，要承担一定的汇率风险，试点推行，人民币今后将逐渐变成中国和外国之间的通货。
人民币跨境贸易的直接结算，这是以前我们的外贸公司，不管做出口，还是做进口，是用外币来计价，用外币来结算，那么现在就可以用人民币。
所以说谁受益呢？第一个受益者，毫无疑问是我们的外贸企业。
外贸企业它第一个它可以规避汇率风险。
因为不管比如说我出口，以前我用美元计价，我出口了，等我把钱收回来的时候，人民币升值了，这样我换成的人民币，就比我谈合同的时候，总的金额就降低了，实际上它就遭受了所谓的汇率风险。
那么当然反过来说，如果人民币贬值了，出口企业它就受益了，但是它面临这个不确定性。
现在呢，在全球金融动荡的时候，各种货币的比价处在一个波动比较剧烈的时候，所以在这个时候出台这么一个新的政策，用人民币直接来计价的话，就让我们不管是做进口还是做出口的，外贸公司它规避了汇率风险。
银行企业利率互换协议
《银行企业利率互换协议》甲方（银行）：名称：法定代表人：地址：联系电话：乙方（企业）：名称：法定代表人：地址：联系电话：鉴于乙方有进行利率互换交易的需求，甲方具备提供利率互换服务的能力和资质，为明确双方的权利和义务，根据《中华人民共和国民法典》《全国银行间债券市场债券交易管理办法》等相关法律法规及交易惯例，经双方协商一致，订立本协议。
一、定义与解释1. “利率互换”是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的本金和利率计算方法，相互交换利息支付的交易。
2. “固定利率支付方”是指在利率互换交易中，按照约定的固定利率向对方支付利息的一方。
3. “浮动利率支付方”是指在利率互换交易中，按照约定的浮动利率向对方支付利息的一方。
4. “名义本金”是指在利率互换交易中，用于计算利息支付的本金金额，该本金金额仅用于计算利息，不发生实际的资金交割。
5. “利率确定日”是指用于确定浮动利率的日期。
6. “支付日”是指交易双方进行利息支付的日期。
二、交易详情1. 交易双方：甲方为[具体角色，如固定利率支付方/浮动利率支付方]，乙方为[具体角色，与甲方相对应]。
2. 名义本金：人民币（大写）[具体金额]元整（小写：￥[具体金额数字]）。
3. 固定利率：[具体固定利率数值]%（年利率）。
4. 浮动利率：以[具体基准利率名称，如Shibor（上海银行间同业拆放利率）]为基础，加/减[具体利差数值]%（年利率）。
5. 交易期限：自[起始日期]至[结束日期]。
6. 利率确定日：[具体确定方式，如每月/季/年的特定日期]。
7. 支付日：[具体支付频率和日期，如每季度末月的[具体日期]]。
三、交易流程1. 交易确认：双方在达成利率互换交易意向后，应通过书面或电子方式进行交易确认。
交易确认书应明确交易的各项细节，包括但不限于交易双方的角色、名义本金、固定利率、浮动利率、交易期限、利率确定日、支付日等。
交易确认书一经双方签署，即具有法律约束力。
人民币利率互换定价--基准利率最优选择问题
人民币利率互换定价--基准利率最优选择问题
人民币利率互换是指一方支付一定的固定利率，另一方支付与基准利率相关的浮动利率。
在定价时，选择基准利率是一个关键的问题。
一般来说，对于人民币利率互换，选择最优的基准利率是非常重要的，因为它会直接影响到合同的定价和交易的效果。
在选择基准利率时，应考虑以下几个因素：
1. 市场流动性：市场上能够获得的利率基准越流动，交易就越方便，定价就越精确。
因此，一般来说选择成交量较大的基准利率比较合适。
2. 市场参与者：市场参与者对不同利率基准的偏好不同，应考虑市场参与者的权衡。
例如，如果大多数市场参与者更倾向于交易基于SHIBOR 的互换合同，那么该基准利率可能更合适。
3. 参与者的融资成本：选择基准利率应根据融资成本考虑，因为融资成本是决定交易双方最优利率的关键。
一般来说，如果交易双方的融资成本较低，则可以选择相对更低的浮动利率；如果融资成本较高，则选择固定利率可能更合适。
4. 市场预期：基准利率通常受到市场预期的影响，因此应该考虑市场对未来利率的预期，以避免选择一个可能在未来变得没有利用价值的基准利率。
综上所述，人民币利率互换的基准利率选择应综合考虑市场流动性、市场参与者、参与者的融资成本以及市场预期。
利率互换
人民币利率互换业务现状分析人民币利率互换，是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约，该业务自2006年初在银行间市场开始试点。
利率互换本金的载体可以是债券，也可以是银行贷款。
利率互换名义上交换的是利息支付条件，但实际上交换的是不同的利率预期和比较优势。
一、政策回顾2006年1月，中国人民银行发布了《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》。
通知规定，银行间市场投资者中，经相关监督管理机构批准开办衍生产品交易业务的商业银行，可根据监督管理机构授予的权限与其存贷款客户及其他获准开办衍生产品交易的商业银行进行利率互换或为其存款客户提供利率互换交易服务，其他市场投资者只能与其具有存贷款业务关系且获准开办衍生产品交易业务的商业银行进行以套期为目的的互换交易。
通知发出后，国家开发银行与光大银行进行了第一笔利率互换交易。
2007年12月，中信证券、中金公司及中银三家券商得到证监会开展利率互换业务的无异议函，具备开展此项业务的资格。
该批复函未在证监会网站披露，据了解，证监会在无异议函中指明证券公司只能以自有资金从事以套期保值为目的的利率互换业务，禁止使用客户资金从事该项业务，允许券商进行撮合交易赚取佣金，利率互换净头寸不得超过公司自营业务所持有公司债、企业债、金融债等债券的面值综合。
或从事中介，并收取一定中介费。
2008年1月，央行发布《关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知》。
根据通知，全国银行间债券市场参与者中，具有做市商或结算代理业务资格的金融机构可与其他所有市场参与者进行利率互换交易；其他金融机构可与所有金融机构进行出于自身需求的利率互换交易；而非金融机构则只能与具有做市商或结算代理业务资格的金融机构进行以套期保值为目的的利率互换交易。
由此正式放开人民币利率互换业务。
2010年7月，保监会公布了《关于保险机构开展利率互换业务的通知》，允许达到有关风险管理能力标准的保险公司开展利率互换业务，由此将业务范围扩大到整个行业。
中国人民银行关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知
中国人民银行关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知文章属性•【制定机关】中国人民银行•【公布日期】2008.01.18•【文号】银发[2008]18号•【施行日期】2008.02.18•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】货币政策,银行业监督管理正文中国人民银行关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知（银发[2008]18号）中国人民银行上海总部，各分行、营业管理部，各省会（首府）城市中心支行、副省级城市中心支行；政策性银行、国有商业银行、股份制银行；中国银行间市场交易商协会；全国银行间同业拆借中心：为进一步推动我国金融衍生产品市场发展，深化市场避险功能，促进利率市场化进程，在总结人民币利率互换试点经验的基础上，根据《中华人民共和国中国人民银行法》等有关法律、行政法规，现就开展人民币利率互换业务有关事宜通知如下：一、本通知所称人民币利率互换（以下简称利率互换）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。
利率互换的参考利率应为经中国人民银行授权的全国银行间同业拆借中心（以下简称交易中心）等机构发布的银行间市场具有基准性质的市场利率或中国人民银行公布的基准利率。
二、全国银行间债券市场参与者（以下简称市场参与者）中，具有做市商或结算代理业务资格的金融机构可与其他所有市场参与者进行利率互换交易，其他金融机构可与所有金融机构进行出于自身需求的利率互换交易，非金融机构只能与具有做市商或结算代理业务资格的金融机构进行以套期保值为目的的利率互换交易。
三、市场参与者进行利率互换交易应遵循公平、诚信、风险自担的原则，建立健全相应的内部操作规程和风险管理制度，切实有效防范利率互换交易可能带来的风险。
金融机构在开展利率互换交易前，应将其利率互换交易的内部操作规程和风险管理制度送中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）和交易中心备案。
内部风险管理制度应至少包括风险测算与监控、内部授权授信、信息监测管理、风险报告和内部审计等内容。
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人民币利率互换协议（样本）
人民币利率互换交易协议
编号：SH-CNYIRS-08XXX 甲
公司“以下简称甲方”
方：
乙
* *银行股份有限公司* *分行“以下简称乙方”
方：
根据甲方于2015年—月_日出具的编号为SU-CNYIRS08XXX 的《人民币利率互换交易指令书》，乙方已经接受甲方指令条件并达成交易。
经平等协商一致，现甲方与乙方就上述指令所涉交易内容及双方的权利和义务达成如下协议：
一、定义
本协议项下所称的“交易”是指人民币利率互换交易，具体是指：交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。
二、交易内容
1、利率互换开始日期：2015年月日
2、利率互换结束日期：2016年月日（从开始日起1年整，如遇非
北京工作日向后顺延）；
3、名义本金金额：人民币700,000,000.00 元；
4、甲方支付浮动利率：SHIBOR O/N
SHIBOR O/N指中国同业拆借中心每天上午9：30左右发布的当日隔夜拆借定盘利率;
人民币利率互换协议（样本）
5、浮动利率重置：
1）每季度为一个付息期；
2）付息期内，每1天为一个计息期，浮动利率SHIBORO/N 每天重置；
3）首个计息日利率为2015年月日的SHIBOFO/N,即_%,
以后每个工作日重置SHIBOR O/N
4）如利率重置日为非工作日，则以该重置日前一个工作日
的SHIBOR 0/N作为该日的利率；
6、浮动利率计息基础：Act/365，复利；
7、乙方支付固定利率：_____ %;
8、固定利率计息基础：Act/365，单利；
9、利息支付日：每季度支付一次。
10、计息调整惯例：调整（Adjusted ）。
即：按假日调整后的实际付
息日计算当期利息；
11、工作日调整惯例：修正的下一工作日（Modified Following ）。
即：如果协议付息日为国家法定假日，先检查下一工作日是否跨入了下一个日历月，如果没有跨入下一日历月，就调整到下一工作日；如果跨入了下一个日历月，就
调整到协议付息日的前一个工作日；
12、银行工作日：北京
13、利息计算方：* *银行股份有限公司* *分行
14、_______________________________________________ 结算账户：
15、交易适用法律：中国法律及法规
人民币利率互换协议（样本）
三、甲方的声明与保证
1、甲方是依法设立并合法存续的法人，具备签订和履行本协议所必须的权利能力和行为能力，能独立承担民事责任。
2、进行本协议项下交易的目的是防范风险或保值，不违反国家任何有关规定及公司章程的规定。
3、签署和履行本协议是甲方真实意愿的表示，甲方就此已依法和依公司章程规定履行了全部审批手续，不存在任何法律上的瑕疵，获得了上级主管部门和/ 或公司有权机构（董事会、股东会）的批准和授权，不存在任何法律上的瑕疵。
4、进行本协议项下的交易是甲方基于业务需要和对市场的独立判断，对本交易中存在的风险有充分的理解。
四、甲方的权利和义务
1、甲方有权要求乙方在本协议第二条约定的乙方支付日足额支付给甲方在交易中乙方所应支付的货币款项。
2、当乙方未按本协议的约定足额支付时，甲方有权提前终止本协议，并有权要求乙方赔偿因乙方违约给甲方带来的一切损失。
3、甲方有义务在本协议第二条约定的甲方支付日足额支付给乙方在交易中甲方所应支付的货币款项。
4、甲方发生下列任一事项时，应当至少提前三十天书面通知乙方，并且，应当根据乙方要求提供乙方认可的担保，在获得乙方书面同意前，甲方不得进行下述事项的操作：
（1）出售、赠与、出租、出借、转移、抵押、质押或以其他方式处分重
要资产、资产的全部或大部分；
人民币利率互换协议（样本）
（2）经营体制或产权组织形式发生或可能发生变化，包括但不限于实施承包、租赁、联营、公司制改造、股份合作制改造、股份制改造、企业出售、合并（兼并）、合资（合作）、分立、设立子公司、产权转让、减资等。
5、甲方发生下列任一事项时，应当至少提前七天书面通知乙方，并且，应当根据乙方要求提供乙方认可的担保：
（1）修改章程，变更企业名称、法定代表人、住所、通讯地址或营业范围等工商登记事项，作出对财务、人事有重大影响的决定；
（2）甲方或担保人拟申请破产或可能或已被债权人申请破产；
（3）涉及重大诉讼或仲裁案件，或者，主要资产或本协议项下担保物被采取了财产保全等强制措施；
（4）为第三方提供保证，并因此而对其财务状况或履行本协议项下义务的能力产生重大不利影响；
（5）签署对其经营和财务状况有重大影响的合同；
（6）甲方或担保人停产、歇业、解散、停业整顿、被撤销或营业执照被吊销；
（7）甲方、甲方的法定代表人或主要管理人员涉及违法活动；
（8）经营出现严重困难，财务状况恶化，或发生对甲方经营、财务状况或偿债能力有负面影响的其他事件。
五、乙方的权利和义务
1、乙方有权要求甲方在本协议第二条约定的甲方支付日足额支付给乙方在交易中甲方所应支付的货币款项。
2、当甲方未按本协议的约定足额支付时，乙方有权提前终止本
人民币利率互换协议（样本）
协议，并有权要求甲方赔偿因甲方违约给乙方带来的一切损失。
3、乙方有义务在本协议第二条约定的乙方支付日足额支付给甲方在交易中乙方所应支付的货币款项。
六、其他条款
1、交易担保：甲乙双方协商确定由甲方按名义本金的5涮乙方存入交易保证金（人民币__________________ 万元），作为交易的履约担保，
保证金帐号为：_________________________________________ 。
2、甲乙双方确认：本协议在目前的法律制度下，保证对方所收金额的完整性，不发生任何形式的扣减。
甲方：公司乙方：* *银行股份有限公
司* * 分行
代表签字：代表签字：
公章：公章：
2015年月日2015年月曰。