信用评级行业的定性分析
(S&P)标普信用评级简述
标准普尔信用评级方法简述 (1)（STANDARD ＆POOR） (1)一．概述 (2)1．1标准普尔信用评级系统的定义 (2)1．2标准普尔信用评级系统的主要方法 (2)1．3标准普尔信用评级的基本原则 (2)1．4信用等级的划分 (2)二．评级系统的程序及方法 (4)2．1评级委员会 (4)2．2基本情况调查 (4)2．3会见评级对象 (5)2．4评级委员会会议 (5)2．5监督和跟踪 (5)三．信用评级的方法和运用 (6)3．1企业信用评级的要素 (6)3．2信用风险分析要素说明 (6)四全球远景 (10)4．1商业风险 (10)4．2财务风险 (10)4．3资产价值的评估 (11)4．4净负债 (11)4．5收入表现方式 (11)4．6国家(全民)所有制企业 (11)4．7资本市场和融资渠道 (11)4．8临时负债 (11)五评级指标 (12)5．1企业财务风险指标 (12)5．2评级中需要注意调整的几点 (13)5．3评级指标方程式 (13)5．4商业风险调节指标 (14)总结 (15)标准普尔《信用评级》方法概要（STANDARD ＆ POOR）本文是在通过对美国标准普尔公司《企业信用评级》系统分析后所做出的归纳总结。
此外，因为时间的关系不能对标准普尔公司《企业信用评级》系统进行非常细致的说明；因此在本文中只做一个阐述。
一．概述1．1标准普尔信用评级系统的定义标准普尔公司《信用评级》系统是根据评估客体的当前情况，对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。
它包括以下几个方面的基本概念：➢信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，而不是受评客体的市场价值。
➢信用评级仅仅是一种专家意见，不作为决策的唯一依据；仅供参考。
➢信用评级是对特定的风险进行揭示，而不是客体的全部风险。
1．2标准普尔信用评级系统的主要方法标准普尔《信用评级》的评估方法主要有两种：定量分析和定性分析。
定量分析：也称评估模型法，即是以反映企业经营活动的实际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的大小；主要是通过企业的财务报表来进行分析。
企业信用评级报告分析模板
企业信用评级报告分析模板1.引言1.1 概述企业信用评级报告分析是一项对企业信用状况进行评估和分级的重要工作。
通过对企业的财务状况、经营风险、市场地位等多方面的综合评定，可以为投资者、债权人和供应商等利益相关方提供有益的参考，帮助他们做出更明智的决策。
本文旨在通过对企业信用评级报告进行深入的分析与解读，以探讨企业信用评级的相关指标、评级方法与影响因素，并在此基础上提出一些建议与展望，为相关人士提供更多有益的参考信息。
通过本文的阐述，读者可以更好地了解企业信用评级的现状与特点，从而在实践中更好地运用信用评级报告，降低信用风险，提高风险管理水平。
1.2文章结构文章结构部分:文章结构部分将会介绍整个报告的组织架构和内容安排。
首先，我们会介绍企业信用评级报告的整体框架，包括引言、正文和结论三个主要部分。
然后，针对每个部分，我们会详细说明其下具体内容和各自的重点。
最后，我们会介绍整篇报告的目标读者群，以及希望读者在阅读报告时能得到的具体收获和启发。
通过这些详细的介绍，读者可以更好地理解整个报告的结构和内容安排，为进一步阅读和理解报告打下基础。
1.3 目的本报告的目的是为了帮助读者了解企业信用评级报告的分析模板以及分析过程。
通过对企业信用评级概述、指标和方法的介绍，读者可以更好地理解企业信用评级的意义、影响因素和评级过程。
同时，本报告还旨在提供一些关于企业信用评级的建议和展望，以便读者在实际操作中能够更好地进行企业信用评级分析和决策。
通过本报告的阅读，读者可以加深对企业信用评级的理解，提高对企业信用风险的识别和管理能力。
2.正文2.1 企业信用评级概述企业信用评级是指对企业的信用状况进行综合评定和分析，以便为投资者、债权人和其他利益相关者提供信用决策参考。
通过对企业财务状况、经营情况、市场地位、管理水平等方面进行评估，企业信用评级可以帮助相关方更好地了解企业的信用风险和价值，从而做出相应的决策。
企业信用评级通常由专业的信用评级机构进行，评级结果以信用等级或评级分数的形式进行展示。
信用评级报告范文
信用评级报告范文近年来，随着金融市场的不断发展，信用评级报告在金融领域中扮演着越来越重要的角色。
信用评级报告是一种对借款人或发行人的信用状况进行评估的工具，它通过对借款人或发行人的财务状况、还款能力以及经营风险等方面进行分析，为投资者提供参考和决策依据。
本文将对信用评级报告进行详细的介绍和分析。
一、信用评级报告的概述信用评级报告是由专业的信用评级机构根据一定的评级标准和方法，对借款人或发行人的信用状况进行评估和判断的报告。
它通常包括借款人或发行人的基本信息、财务状况、还款能力、经营风险等方面的内容。
信用评级报告的目的是帮助投资者更好地了解借款人或发行人的信用状况，从而降低投资风险。
二、信用评级报告的重要性信用评级报告在金融市场中具有重要的作用。
首先，信用评级报告能够为投资者提供参考和决策依据。
通过评级报告，投资者可以了解借款人或发行人的信用状况，从而决定是否投资或购买债券等金融产品。
其次，信用评级报告可以促进金融市场的稳定和发展。
通过评级报告，投资者可以更加准确地评估投资风险，从而降低金融市场的不确定性。
最后，信用评级报告还可以提高借款人或发行人的知名度和信誉度。
一个良好的信用评级报告可以提高借款人或发行人的融资能力和融资成本。
三、信用评级报告的评级标准和方法信用评级报告的评级标准和方法是评级机构进行评估和判断的依据。
评级标准通常包括借款人或发行人的财务状况、还款能力、经营风险等方面的指标。
评级方法通常包括定性分析和定量分析两种方法。
定性分析主要是通过对借款人或发行人的经营状况、行业环境、管理能力等方面进行分析和判断。
定量分析主要是通过对借款人或发行人的财务报表、财务指标等进行分析和计算。
四、信用评级报告的局限性和风险信用评级报告虽然在金融市场中具有重要的作用，但也存在一定的局限性和风险。
首先，信用评级报告只是一种评估工具，不能完全预测借款人或发行人的未来表现。
其次，信用评级报告可能存在信息不对称的问题。
第六章 客户分析-客户信用评级方法
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料公司信贷第六章 客户分析知识点：客户信用评级方法● 定义：总体来看，商业银行客户信用评级主要包括定性分析法和定量分析法两类方法。
专家判断法在我国商业银行客户信用评级中运用较为广泛。
● 详细描述：1. 定性分析法定性分析法主要指专家判断法。
目前所使用的定性分析法，虽然有各种各样的架构设计，但其选择的关键要素都基本相似，其中，对企业信用分析的5Cs系统使用最为广泛。
除5Cs 系统外，使用较为广泛的专家系统还有针对企业信用分析的5Ps系统和针对商业银行等金融机构的骆驼( CAMEL )分析系统。
1）5Cs系统5Cs系统指:①品德(Character) ②资本( Capital )③还款能力( Capacity )④抵押( Collateral) ⑤经营环境(Condition) 。
2）5Ps分析系统5Ps分析系统包括: 个人因素(Personal Factor) 、资金用途因素( Purpose Factor)、还款来源因素(Payment Factor) 、保障因素(Protection Factor) 、企业前景因素( Perspective Factor) 。
3）骆驼( CAMEL) 分析系统骆驼( CAMEL) 分析系统包括: 资本充足率(Capital Adequacy) 、资产质量( As sets Quality) 、管理能力( Management) 、盈利性( Earning)和流动性( Liquidity) 等因素。
2. 定量分析法定性分析法的突出特点在于将信贷专家的经验和判断作为信用分析和决策的主要基础，这种主观性很强的方法/体系带来的一个突出问题是对信用风险的评估缺乏一致性。
例题：1.目前所使用的定性分析方法中，使用最为广泛的系统是（）。
A.5Cs系统B.5Ps分析系统C.骆驼(CAMEL)分析系统D.穆迪的RiskCalc正确答案：A解析：目前所使用的定性分析法，虽然有各种各样的架构设计，但其选择的关键要素都基本相似，其中，对企业信用分析的5Cs系统使用最为广泛。
信用评级方法
一、信用评级方法概述
一、信用评级方法的具体准则 • （四）短期分析与长期因素分析相结合 • 信用评级要分析短期的情况，但又不能拘泥于当前
的财务数据，而是要着眼长期，特别是要对一些长 期基本因素及其变化进行深入的研究并在评级中加 以应用，使得评级的结果能更为全面的反映出动态 的信用状况。 • 评级机构一般要求被评级企业必须提供至少三年的 数据，这样可以从长期的角度进行审察，而财务中 的一些趋势分析的做法在信用评级中有着广泛的应 用，通过对近几年数据趋势变化的观察，可以为未 来的走势判断提供一些参考。
一、信用评级方法概述
二、信用评级方法的分类 • （二）以数量统计为基础的方法 • 信用评级的系统是基于数理模型为理论基础，采用历史
数据为数据库，应用模型分析进行定量的测评，这样信 用评级方法可以归类为统计为基础的方法。例如，评估 机构会找出与违约概率有关的财务变量；然后，根据历 史数据算出各个变量对违约的影响。接下来，机构会将 估计值用在当期的债务数据上，算出违约概率的评分， 再根据评分体系得出信用等级。此类方法适用于小型企 业的信用分析。优点在于可以便捷、迅速的完成评级， 节约费用。另外，还能够针对企业情况变化及时调整信 用评级。公司或银行可以自行完成开发。
一、信用评级方法概述
一、信用评级方法的具体准则 • （二）注重分析未来可能发生的违约风险 • 信用评级和其他形式的财务预测存在根本区别，信
用评级的关注点不在于公司的利润潜能上，相反， 重点在于分析将来可能恶化公司财务状况和增大违 约损失可能性的风险上。例如，对于长期债务工具 的评级，国际著名评级机构特别重视影响偿债能力 的长期性因素的分析和判断。在评价宏观经济周期 和行业发展趋势的影响方面，机构一般通过综合考 虑评级对象在景气时期和不景气时期的偿付能力来 确定其信用级别，而不是随着宏观经济的波动而随 时调整期评级结果。
信用评级方法框架
信用评级方法概览目录一、总论 (2)（一）什么是信用评级 (2)（二）信用评级内涵及外延 (2)1 预期损失率vs 违约率 (2)2评级对应的预期损失率/违约率不是恒定不变的 (2)3 短期信用评级与中长期信用评级 (3)4主体信用评级与债项信用评级 (3)二、信用评级方法概览 (3)（一）传统信用分析方法 (4)1 要素分析法 (4)2 综合分析方法的比较 (4)3 比率分析法 (6)（二）新兴信用评级方法 (7)CM模型（信用计量模型） (7)KMV模型 (7)三、评级公司采用评级方法介绍 (8)（一）穆迪 (8)（二）标准普尔 (11)（三）大公国际 (12)（四）中诚信 (14)四、总结 (15)一、总论（一）什么是信用评级狭义的信用评级指独立的第三方信用评级中介机构对债权人如期足额偿还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度。
按评级对象的不同，信用评级主要分为两种类型：主体信用评级与债项信用评级。
因此，信用评级涉及到两个方面的评估：违约概率（Probability of Default,PD）：评级对象违约的可能性。
因此，违约概率更加倾向于对主体信用的评价。
违约损失率（LGD）：违约损失严重程度。
其大小不仅受到评级对象信用水平的影响，还受到具体债项的特定信用保障措施设计，如合同的具体条款（抵押、担保等等）的影响，同时，还与债权人（如商业银行）的管理水平有关。
违约损失率是对主体信用评价与债项信用评价的综合评估。
（二）信用评级内涵及外延1 预期损失率vs 违约率前面提到，信用评级使用简单的评级符号表示损失的概率和损失严重程度。
不同的评级公司和不同类型债项，其评级系统对PD和LGD的关注侧重程度有所不同。
Moody’s 和S&P对评级的定义有所不同，关键在于度量的目标并不完全相同，前者更强调预期损失率，而后者更强调违约率。
但以上区别并不是完全绝对的，根据产品和投资者偏好的不同，评级公司的评级目标也会有所侧重。
信用评估中的定性与定量分析
信用评估中的定性与定量分析信用评估是金融界和商业领域中非常重要的一项工作。
在评估借款人或企业的信用状况时，评估人员需要进行定性与定量分析。
定性分析主要基于主观判断和经验，而定量分析则更加客观和数据驱动。
本文将探讨信用评估中的定性与定量分析方法，并探讨它们在决策过程中的作用。
1. 定性分析定性分析是根据评估人员的主观判断和经验来评估借款人或企业的信用状况。
在定性分析中，评估人员会考虑各种定性因素，如借款人的声誉、经营理念和行业发展前景等。
评估人员会根据这些因素对借款人的信用进行评估，并将其转化为评级或风险等级。
2. 定量分析定量分析是通过收集和分析大量的数据来评估借款人或企业的信用状况。
在定量分析中，评估人员会使用各种指标和模型来量化借款人的信用情况。
这些指标可以包括财务比率、偿债能力、盈利能力和现金流状况等。
评估人员会根据这些指标的数值对借款人进行评估，并将其转化为信用评级或风险等级。
3. 定性与定量分析的结合在实际的信用评估过程中，定性与定量分析相辅相成。
定性分析能够提供评估人员的专业判断和经验，而定量分析则提供客观数据的支持。
这种结合可以更全面地评估借款人或企业的信用状况，并提供更可靠的评估结果。
4. 定性与定量分析在决策过程中的作用定性与定量分析在信用评估决策过程中发挥着重要的作用。
定性分析可以揭示借款人或企业的潜在风险和问题，并提供决策者参考。
定性分析可以基于专业的经验和判断来判断风险，能够揭示出定量分析所无法捕捉到的信息。
定量分析则能够提供客观的数据支持，帮助决策者更准确地评估借款人的信用状况。
综合考虑定性与定量分析的结果，决策者可以做出更明智的决策，降低信用风险。
总结：在信用评估中，定性与定量分析是不可或缺的两个方面。
它们在评估借款人或企业的信用状况时，提供了不同的视角和方法。
定性分析基于主观判断和经验，可以揭示潜在的风险和问题；定量分析则基于客观数据，能够提供准确的信用评估结果。
综合考虑定性与定量分析的结果，可以帮助决策者做出更明智的决策，降低信用风险。
信用评级的定性分析方法
====Word行业资料分享--可编辑版本--双击可删====信用评级的定性分析方法信用评级的定性分析方法通常要根据人们的经验和主观判断来确定资信等级，这种评估能否准确，在很大程度上决定于人们的知识经验和认识能力以及能否掌握一定信息资料并正确运用分析推理方法。
定性分析方法按照分析人员的不同可以分为以下三种：1、专业人员个人分析法。
专业人员个人分析判断主要有以下三种方法：(1)相关推断法。
即根据因果性原理，从已知的资信状况和经济指标发展变化趋向，判断未来的资信状况。
例如企业的销售收入同资信状况相关，按照企业今后生产发展情况，销售收入会有较高增长，从而推断资信状况会比现状要好。
(2)对比类推法。
即根据类推性原理，把资信状况同其他类似情况加以联系对比分析以推断未来资信状况的趋向。
例如电视机行业目前价格竞争激烈，赊销情况普遍，可以推断其他生产电视机的企业资信状况不可能会有好转。
(3)多因素综合推断法。
即在深入分析众多资信因素的基础上，综合判断今后资信状况的发展趋向。
例如通过分析企业近年来宏观环境、产业分析、企业素质、经营能力、盈利能力、偿债能力、发展前景等众多因素后，综合判断企业资信状况会向好的方向发展。
2、专业人员集体分析法。
个人经验往往具有局限性，集中多数专业人员的判断，就能提高信用评级质量。
通常有以下几种方法：(1)征求意见法。
即向部分专业人员征求意见，通过集思广益，相互启发，补充个人的看法，使其更加完善。
(2)集体讨论法。
即通过座谈，互相讨论，特别是对一些关键性问题，经过讨论，统一认识。
如果有不同意见，相互交锋，利弊权衡，十分清楚，便于综合判断，提出准确结论。
3、专家调查法。
这种方法是美国兰德公司在20世纪60年代所首创，当时叫特尔菲法(Delphi Method)。
它开始用于技术发展预测，以后推广用于其他领域，在国外广为流传。
专家调查法开始采用座谈会讨论，广泛交流看法，但座谈会容易产生个别权威人物左右会场的局面。
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摘要信用评级是弥补证券市场上信息不完全和不对称性的一项重要制度，在西方国家已成为证券市场风险监控的主要手段之一。
在美国这个资本最发达的市场上，信用评级已存在了上百年的历史，而三大评级公司穆迪、标准普尔以及惠誉公司的信用评级报告已被投资者奉为投资的圭臬。
反观我国，由于我国资本市场是从上世纪90年代初发展起来的，信用评级行业的发展也不过短短十几年，目前存在着较多的问题。
本文就是从国外信用评级业的发展历程来探讨如何借鉴国际经验，使我国的信用评级业能更加健康发展，更好地为资本市场服务。
本文研究的对象为信用评级行业，以定性分析为主，论文的结构安排如下：从信用评级的含义和作用出发，先叙述国外评级业的发展历程和经验，再转述到目前我国评级行业的发展历史、现状以及未来评级行业的发展趋势，通过与国外信用评级行业发展经验的对比，探讨评级行业存在的主要问题及制约因素。
从外因来看制约评级业发展的主要因素有企业债券市场发展缓慢、未能形成有效的监管体系、信用评级的相关立法工作明显滞后；内因主要有市场准入问题、业内恶性竞争严重、信用评级技术发展中存在的不足，导致评级结果的公正性与权威性受质疑、评级等级缺乏数量化定义，评级方法有待改进、缺乏客观、可信的评级资料等6点。
针对上述存在的原因，提出了促进我国信用评级行业发展的政策建议：大力发展企业债和公司债、改革企业债券发行制度，放开对企业债券利率的控制、明确主管机关，确立行业地位，建立有效的监管体系、加快建立和完善相关法律法规、积极培育信用评级市场，建立和健全我国的信用评级组织体系、加强评级机构自身建设以及重点抓好金融机构的信用评级工作。
关键词：信用评级跟踪评级企业债定性分析定量分析违约概率ABSTRACTCredit rating is one of the important regulations to make up the information asymmetry of the security market. In the developed countries it has been the main instrument to monitor and control the risks in the security market. Credit Rating industry has existed for more than one hundred years in USA, the most developed capital market, on which, Moody’s、Standard & Poors and Fitch’s credit rating reports have been regarded as the investment criterion to the investors.China’s capital market has been developing during the beginning of the 1990’s and the development of the credit rating industry is no more than 2 decades. This passage is aim to absorb international experience to make China’s credit rating industry develop healthy and make better service to the capital market according to the history of the credit rating industry outside China.The research object of the passage is credit rating industry and the research measure is qualitative analysis. The structure of the passage is listed below: Beginning with the definition and the function of credit rating, the passage narrated the development history and experience of credit rating industry in the developed countries firstly; secondly narrated the history、the current situation and the development trend of the credit rating in China. Comparing with the history of the credit rating outside China, the passage aims to discuss the main problem and restriction factors in the credit rating industry in China. The main exogenous causes that restrict the development of the credit industry in China is that the slowness of the corporate bonds market、un-efficient controlling and monitoring system、hysteretically legislation about credit rating industry. The immanent causes that restrict the development of the credit industry in China is that the problem of admittance and the malign competition、the oppugn to the justice and authority of the credit rating result due to the deficiency of the credit rating technology、the lack of quantitative definition of the credit rating grade 、the lack of externaland reliable credit rating data.According to the causes, the passage bring forward some suggestion to the healthy development of the credit rating industry in China: developing the corporation bonds market、reforming the system of the bond issuance、unlocking the control of the interest rate to the corporate bonds、defining the monitoring and controlling department of the credit rating industry and setting up an efficient monitoring and controlling system、consummating the relative legislation and codes and fostering credit rating market actively、strengthening the construction of credit rating corporations、regarding the credit rating for the financial institutions.Key Words: credit rating, following-up credit rating, corporate bonds, qualitative analysis, quantitative analysis, the probability of default目录第一章引言 (1)第一节研究的背景和意义 (1)第二节研究的对象、方法和论文的结构 (1)第三节有关信用评级的文献综述 (1)第二章信用评级体系概述 (3)第一节信用评级内涵的界定 (3)第二节信用评级行业的性质和主要业务 (3)第三节信用评级的作用 (4)一、降低投资风险 (4)二、确定融资成本的依据 (4)三、协助政府部门加强市场监管，有效防范金融风险 (4)第三章国外评级业的发展 (5)第一节国际信用评级业的兴起和发展 (5)一、初始阶段（1840年代-1920年代） (5)二、发展阶段（1920年代-1970年代） (5)三、普及阶段（1970年代至今） (6)第二节国际上主要信用评估机构简介 (7)一、穆迪公司(Moody's Investors Service) (7)二、标准普尔公司(Standard & Poor's Corporation) (8)三、惠誉国际(Fitch Investors Service) (8)第三节国际信用评级业发展的经验 (8)一、美国信用评级业发展的经验 (8)二、日本信用评级业发展的经验 (9)三、印度信用评级业发展的经验 (9)第四节国际信用评级业发展的教训 (10)一、英国评级制度夭折 (10)二、三大评级机构受到质疑 (10)第五节国际信用评级机构的评级模型 (11)一、Altman的Z计分模型 (11)二、ZETA信用风险模型 (12)三、CASA的神经网络模型 (12)四、Bathory模型 (13)五、营运资产分析模型 (13)第六节世界各国对信用评级业的监管体系 (15)一、美国对信用评级业的监管及其推动作用 (15)二、亚洲和拉美国家对信用评级业的监管体系 (16)三、巴塞尔银行监管委员会对评级的要求 (17)第四章我国信用评级行业发展的历史、现状与发展趋势 (18)第一节我国信用评级行业发展的历史与现状 (18)一、我国信用评级行业发展的市场基础 (18)（一）萌芽阶段：1984年-1986年 (18)（二）初步发展阶段：1987-1992年 (18)（三）整顿阶段：1993-1995年 (19)（四）规范发展阶段：1996年至今 (19)二、我国信用评级行业发展历史 (20)三、我国信用评级行业发展现状 (24)（一）信用评级业的制度建设已具备一定的基础 (24)（二）信用评级方法和指标体系初步建立 (25)（三）对信用评级机构的认可 (29)（四）信用评级结果的运用 (30)四、我国信用评级机构的国际合作与市场开放现状 (31)第二节我国信用评级市场的发展趋势 (32)一、债券市场的发展是评级行业市场发展的基础 (32)二、证券市场将成为未来资信评估业发展的市场领域 (33)三、金融市场对信用评级业务的需求会稳步增加 (34)四、加入WTO有利于推动我国信用评级业的发展 (34)第五章我国信用评级行业存在的主要问题与制约因素 (35)第一节外部制约因素 (35)一、企业债券市场发展缓慢 (35)二、未能形成有效的监管体系 (36)三、信用评级的相关立法工作明显滞后 (37)第二节内部制约因素 (37)一、市场准入问题 (37)二、业内恶性竞争严重 (37)三、信用评级技术发展中存在的不足，导致评级结果的公正性、权威性受质疑 (38)（一）评级等级缺乏数量化定义 (38)（二）评级方法有待改进 (40)（三）评级结果缺乏返回检验 (40)（四）跟踪评级工作有待加强 (40)四、缺乏客观、可信的评级资料 (42)第六章促进我国信用评级行业健康发展的政策建议 (43)第一节大力发展企业债和公司债 (43)第二节改革企业债券发行制度，放开对企业债券利率的控制 (43)第三节明确主管机关，确立行业地位，建立有效的监管体系 (43)第四节加快建立和完善相关法律法规 (45)第五节积极培育信用评级市场，建立和健全我国的信用评级组织体系.. 45第六节加强评级机构的自身建设 (46)一、建立利益冲突规避机制 (46)二、规范运作，遵守评级程序业务规范 (47)三、加强评级方法的研究，设计科学的评级指标体系 (47)四、加强评级队伍建设，注重评级人才培养 (47)五、建立信用评级行业协会，加强行业自律 (47)总结 (48)参考资料 (49)致谢 (51)个人简历 (52)第一章引言第一节研究的背景和意义信用评级是弥补证券市场上信息不完全和不对称性的一项重要制度，在西方国家已成为证券市场风险监控的主要手段之一。