第三章宏观经济分析
宏观经济学第三章
2016年1月29日，日本央行宣布将商业银行 存放的超额准备金存款利率从之前的0.1%降 至-0.1%，从2月16日开始实施。同时认为若 有必要，将进一步调降负利率。在经济发展 压力较大的情况下，日本央行降低利率，向 市场表达进一步量化宽松的决心。
2019-09-12欧洲央行利率决议：将存款利率 下调10个基点至-0.5%，为2016年3月以来首 次下调。
投机需求的情况
证券价格随利率变化而变化。
利率越高，证券价格越低。 人们就会拿货币去买证券——低价买进，将来价格升高后卖 出获利。 利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。 当认为利率高到不再上升、证券价格不再下降时， 会将所有货币换成证券。货币投机需求为0 。
反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低——证券价 格不再上升，而会跌落。
y a e dr 1 b
IS曲线的方程为： y=2500-25r
r a e 1b y
d
d
IS曲线的方程为： r = 100 - 0.04y
假定：
(a)消费函数为c＝50＋0.8y，投资函数为i＝100(亿美元)－5r；
(b)消费函数为c＝50＋0.8y，投资函数为i＝100(亿美元)－ 10r；
第三章 产品市场和货币市场的一般均衡
一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯有效需求理论的基本框架
一、投资函数
投资函数：投资与利率之间的函数关系。 i＝i（r） （满足di/dr ＜ 0） 。
假定只有利率变， 其他都不变
投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。
A．右移10亿美元；
B．左移10亿美以10亿美元。
2、在其它因素不变情况下，净税收增加10亿美元， 会使IS 曲线( )。
ChFP理财规划师基础知识测试题-第三章 宏观经济分析
【理财规划师基础知识】第三章宏观经济分析一、单项选择题1．一个国家在某一时期（通常为一年）内所产生的所有最终产品和服务的价值总和称为（）。
A．GNPB．GDPC．NDPD．NNP【答案】B2．下列关于国民生产总值说法不正确的是（）。
A．GDP的变动可能是由于价格变动，也可能是由于数量变动B．GDP是流量，不是存量C．家务劳动、自给自足等非市场活动不计入GDP中D．家务劳动、自给自足等非市场活动计入GDP中【答案】D3．计算GDP的方法不包括（）。
A．生产法B．收入法C．支出法D．成本法【答案】D4．（GDP）=C＋I＋G＋（X－M），此公式运用的核算方法是（）。
A．生产法B．收入法C．支出法D．成本法【答案】C5．从收入角度出发，因为所有产出都是通过货币计量的，并构成各生产单位所雇佣的各种生产要素的收入这种方法被称为（）。
A．生产法B．收入法C．支出法D．成本法【答案】B6．从国民经济统计的角度看，生产出来但没有卖出的产品只能作为企业的（）处理，这样使从生产角度统计的GDP和从支出角度统计的GDP相一致。
A．存货投资B．固定资产投资C．消费支出D．政府购买【答案】A7．工业增加值=工业总产值－工业中间投入＋（）。
A．本期应交消费税B．本期应交增值税C．本期应交所得税D．本期应交税额【答案】B8．就业量等于潜在就业量时，失业率为（）。
A．正常失业率B．自然失业率C．潜在失业率D．零失业率【答案】B9．一国某年的就业量为A，潜在就业量为B，失业率为C，自然失业率为D，则以下分析正确的是（）。
A．当A=B时，C=0B．当A=B时，C=DC．根据奥肯定律，若C高于Dl%，则实际产出低于潜在产出2%D．根据奥肯定律，若C高于Dl%，则实际产出低于潜在产出5%【答案】B10．劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业，这些都属于（）。
A．自然失业B．摩擦性失业C．自愿性失业D．非自愿性失业【答案】B11．人们愿意接受现行工资水平但仍找不到工作的失业状态，这属于（）。
第3章宏观经济基础模型
（二）萨伊定律的假设前提 萨伊定律的有效取决于如下三个假设前提： 1、投资恒等于储蓄(I=S)。 2、劳动力市场的均衡可以由工资率进行调整。 3、货币中性。 也即货币只起到价值尺度和交换媒介的作用，而对商品的价 值决定不具有任何作用，货币供应量的多寡及其增减变化，既不 影响商品的供需量和供需结构，也不影响商品的交换比率。
3、短期生产函数的主要特征 （1）给定A、K值，就业量L和产出Y有着正向关系。 （2）劳动的收益是递减的。 （3）K增加或A增大，生产函数将向上移动。
（二）古典劳动力市场模型 古典劳动力市场模型反映的是总就业水平决定机制。 1、劳动力的需求决定 劳动力的需求产生于厂商的生产过程，厂商是追求利润最大 化的，利润最大化的条件是边际收益等于边际成本等于产品价格， 也即：
二、模型的基本框架
（一）假设在三部门经济中：
1、y为均衡收入，yd为居民可支配收入，c为居民消费，i为 投资，g为政府购买支出，s为储蓄，t为政府净税收，L1为交易 动机和谨慎动机所产生的货币需求，L2为投机动机所产生的货币 需求，M为名义货币供给量，P为价格指数，m实际货币供给量
2、消费函数为： c yd yd y t
（三）产出与就业均衡的决定 产出与就业的决定可利用图2-2来进行分析：
图2-2表明，在古典劳动力市场模型中，需求与供给决定了
均衡的市场出清的真实工资(W/P)e和均衡的就业水平Le： 1、如果真实工资低于(W/P)e，将会有过渡的劳动需求ZX，
如果真实工资高于均衡水平，将出现过度劳动供给HG。
2、均衡就业水平Le代表了“充分就业”，在这种情况下， 凡是愿意工作的都可以找到一份工作。
二、M-F模型的基本框架 （一）假设在一个小型开放经济中 1、总供给具有完全弹性，即价格水平看作是绝对固定的； 2、人们预期的汇率水平变动为零，投资者风险中性； 3、实际货币需求是利率的减函数，是收入的增函数； 4、货币供给是国内信贷和外汇储备之和，从而在浮动汇率 下，货币供给决定于国内信贷，是一外生变量；在固定汇率下， 因外汇储备受到国际收支余额的影响，无法由国内货币当局决定， 因而是货币供给成为一内生变量。 5、总需求是国内吸收、净出口与政府支出之和，其中国内 吸收是利率的减函数、收入的增函数；净出口是实际利率的增函 数、收入的减函数。 6、国际收支收支余额是国际贸易差额和资本流动差额之和。
003第三章宏观经济分析
第三章宏观经济分析熟悉宏观经济分析的意义；熟悉总量分析和结构分析的概念、特点和关系；熟悉宏观分析资料的搜集与处置方式。
了解国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指标以及财政指标的主要内容；熟悉各项指标变动对宏观经济的影响。
掌握国内生产总值的概念及计算方法；熟悉国内生产总值与国民生产总值的区别与联系；了解失业率与通货膨胀的概念；熟悉CPI的计算方法以及PPI与CPI的传导特征；熟悉失业率与通货膨胀率的衡量方式；熟悉PMI概念及其应用；掌握零售物价指数、生产者价格指数、国民生产总值物价平减指数的概念；熟悉国际收支、社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额、居民可支配收入等指标的内容；把握货币供给量的三个层次；熟悉金融机构各项存贷款余额、金融资产总量的含义和组成；熟悉社会融资总量的含义与组成；熟悉外汇储蓄及外汇储蓄变更情形；熟悉外汇占款的含义；把握利率及基准利率的概念；熟悉再贴现率、同业拆借利率、回购利率和各项存贷款利率的变更阻碍；熟悉汇率的概念、汇率制度及汇率变更的阻碍；把握我国货币政策传导机制。
掌握证券市场与宏观经济运行之间的关系；熟悉中国股市表现与GDP、经济周期、通货变动对证券市场的影响；熟悉我国证券市场指数走势与我国GDP增长趋势的实际关系。
了解财政收支内容以及财政赤字或结余的概念；掌握财政政策和主要财政政策工具；熟悉积极财政政策及紧缩财政政策对证券市场的影响；掌握货币政策和货币政策工具；掌握主权债务概念；熟悉主权债务相关的分析预警指标；熟悉货币政策的调控作用以及货币政策对证券市场的影响；掌握收入政策含义；熟悉收入政策的目标及其传导机制；熟悉我国收入政策的变化及其对证券市场的影响；熟悉国际金融市场环境对我国证券市场的影响途径。
熟悉证券市场供求关系的决定原理；熟悉我国证券市场供需方的进展及现状；把握阻碍证券市场供给和需求的因素；熟悉阻碍我国证券市场供求关系的大体制度变革。
第一节宏观经济分析概述一、宏观经济分析的意义和方式（一）宏观经济分析的意义1.判断证券市场的总体变动趋势；2.把握整个证券市场的平均投资价值，是判断整个证券市场投资价值的关键。
第三章 宏观经济分析-结构分析法
2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券投资分析
第三章 宏观经济分析
知识点：结构分析法
● 定义：
是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。
如国民生产总值中三种产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等
● 详细描述：
结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析。
如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。
例题：
1.下列属于结构分析法的是( )。
A.国民生产总值中三种产业的结构分析
B.消费的结构分析
C.投资的结构分析
D.经济增长中各因素作用的结构分析
正确答案：A,B,C,D
解析：考查结构分析的内容。
2.宏观经济分析的结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变
动规律的分析。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。
宏观经济学第三章
r
L1(y)
r
L2(r)
L
L=L1(y)+ L2(r)
L
货币需求曲线
货币需求曲线的变动
货币的供给
• 货币供给是一个存量概念： • 1）狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期
存款。
• 2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。 • 3）更为广义的货币，M3：M2+个人和企业
持有的政府债券等流动资产+货币近似物。
• 宏观经济学中的货币供给主要指M1。 • 货币供给由国家货币政策控制，是外生变
量，与利率无关。供给曲线垂直于横坐标 轴。
• 货币供给分为名义供给与实际供给。
六、货币供求均衡和利率的决定
1、货币的供给
–M1，垂直于横轴，与利率 无关.包括硬币、纸币和 银行活期存款的总和（狭 义的货币供给）
例如:20C90S年代末中国央行8次降息，却没能促使人们增加 消费和投资，存款反而增加； 2008年金融危机：美国及欧盟的财政救市资金和降息收效甚微
流动性陷阱
流动偏好陷阱（Liquidity preference trap） 流动偏好陷阱：当利率极低时，人们不管有多少 货币都愿意持有手中，这种情况称为陷入流动偏好陷阱。
债券价格
债券收益 利率
→买进债券、抛出货币→L↓。反之亦然。
（4）结论：投机需求是利率的减函数。L2=－hr
–h—货币需求对利率的敏感度
（5）极端情况：
–A、现行利率过高→预期利率只能下降→预期债券价格只能 上升→用所有货币去买债券→L2=0
–B、现行利率过低→预期利率只能上升→预期债券价格只能 下跌→抛出所有债券而持有货币→L2=∞，此时出现“凯恩 斯陷阱”
宏观经济学第三章
• 2、假定不论需求量为多少，经济制度均能 以不变价格提供相应的供给量。
• 3、假定折旧和公司未分配利润为零，从而 GDP、NDP、NI、PI都相等。
二、均衡国民收入的定义
均衡国民收入，也称均衡产出，是指总供给与总需求相等时的 国民收入水平。
税收分为定量税和比例税两种形式。定 量税是固定税，与收入没有关系。比例税 是随收入而变动的税。税收总额占收入的 比例称为税率。税率又政府部门决定。
T=T0 +TY T0为自发税收， TY 为比例税
政府行为对国民收入的影响表现在两个方面： 第一，政府征税会带来居民可支配收入的
减少，进而影响总支出水平，收缩国民收入。
I=S 投资=储蓄
需要说明的是：这里的储蓄等于投资，是指经 济要达到均衡，计划投资必须等于计划储蓄，但 实际执行的结果不一定相等，只有两者相等时， 国民收入才处于均衡状态。
国民经济核算中的I = S，则是实际发生的投 资（包括计划投资和非计划存货投资）始终等于 储蓄，是根据定义而得到的实际数字，从而必然 相等。
C= a+ bY AD=C+I = a+ bY +I = a +I+ bY 因为Y=AD 所以 Y= a+I+ bY Y- bY = a+I Y(1-b) = a+I
Y= a+I /1- b
如果给出经济中的消费函数和投资支出，就可以算出均 衡国民收入
例题：
(1) 已知消费函数C=1500+0.5Y，投资支出 为1000亿元，则均衡的国民收入为：
C=a+bYd = a+b〔(1-t)Y-T0 +TR〕 =a-bT0+b TR+b(1-t）Y
第三章 宏观经济分析-失业率
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第三章 宏观经济分析知识点：失业率● 定义：失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。
● 详细描述：劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。
目前，我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。
城镇登记失业人数是指拥有非农业户口，在一定的劳动年龄内，有劳动能力，无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求职登记的人员数。
例题：1.在计算失业率时所指的劳动力指的是（）。
A.年龄在16岁以上具有劳动能力的人B.年龄在17岁以上具有劳动能力的人C.年龄在18岁以上具有劳动能力的人D.年龄在19岁以上具有劳动能力的人正确答案：A解析：计算失业率时的劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。
2.城镇失业登记人口需具备的条件包括()。
A.无劳动能力B.拥有非农业户口C.在一定的劳动年龄内D.无业而要求就业正确答案：B,C,D解析：城镇登记失业人数是指拥有非农业户口、在一定的劳动年龄内、有劳动能力、无业而要求就业，并在当地就业服务机构进行求登记的人员数。
3.劳动力人口是指年龄在18岁以上具有劳动能力的人的全体。
A.正确B.错误正确答案：B解析：劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。
4.我国目前在计算失业率时所指的劳动力是指年龄在( )。
A.16岁以上B.17岁以上C.18岁以上D.19岁以上正确答案：A解析：劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。
第三章 宏观经济分析-汇率
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资分析第三章 宏观经济分析知识点：汇率● 定义：汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率。
一般来说，国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的● 详细描述：汇率变动是国际市场商品和货币供求关系的综合反映。
以外币为基准，当汇率上升时，本币贬值，国外的本币持有人就会抛出本币，或者加快从国内市场购买商品的速度。
对于国内来说，一方面是流回国内的本币增多，另一方面是从国内流出的商品增多，出口量扩大，这就形成了国内需求的扩大和供给的减少。
例题：1.国际金融市场上的外汇汇率是由( )决定的。
A.一国货币所代表的实际社会购买力B.自由市场对外汇的供求关系C.一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系D.以上都不对正确答案：C解析：国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定。
2.一国的（ ）通常会影响其汇率。
A.通货膨胀率B.利率C.经济增长率D.国际收支状况正确答案：A,B,C,D解析：考查汇率的影响因素。
3.当汇率上升时，本币贬值，国外的本币持有人就会抛出本币，或者加快从国内市场购买商品的速度。
A.正确B.错误正确答案：A解析：当汇率上升时，本币贬值，国外的本币持有人就会抛出本币，或者加快从国内市场购买商品的速度。
4.如果以本币作为标价货币来表示汇率，那么汇率上升将有利于进口企业股票价格上升。
A.正确B.错误正确答案：B解析：又是书上没有的，例如1美元=6人民币，此处美元就是基准货币（左边数量为1的），人民币就是标价货币，此时是直接标价法，汇率上升说明右边的数值上升了，例如1美元=7人民币，此时人民币贬值，有利于出口而不利于进口，因此进口企业股票价格应该下降P88汇率有简单描述，大家可以看看5.汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀，使得证券市场价格下跌。
《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡
在竞争市场中，每个生产者和消费者都是价格接受 者，无法通过自身行为改变市场价格。
产品市场的均衡变动
80%
需求变动
当需求增加时，市场价格上升， 导致供给增加；当需求减少时， 市场价格下降，导致供给减少。
100%
供给变动
当供给增加时，市场价格下降， 导致需求增加；当供给减少时， 市场价格上升，导致需求减少。
国际金融市场的变化，如汇率 波动、资本流动等，也会对国 内货币市场产生影响，从而影 响其均衡状态。
03
一般均衡理论
定义与概念
定义
一般均衡理论是指在所有市场都达到 供求相等的状态时，整个经济系统的 经济行为和表现。
概念
一般均衡理论是宏观经济学中的重要 理论，它研究的是整个经济系统在所 有市场上的供求关系和资源配置问题 。
《宏观经济学》第三章产品市 场和货币市场的一般均衡
目
CONTENCT
录
• 产品市场的一般均衡 • 货币市场的一般均衡 • 一般均衡理论 • 市场失灵与政府干预 • 宏观经济政策与实践
01
产品市场的品市场的一般均衡是指商品和劳务的需求和供给在一定条件下 相等，即市场处于出清状态。
消费者在购买产品时无法获得 充分的信息，导致市场交易的 不公平性。
政府干预的方式
反垄断政策
通过限制垄断企业的行为或拆分大型企业来促进 市场竞争。
提供公共品
政府通过公共投资来提供公共品，例如公共交通 、公共卫生等。
环境保护政策
制定排放标准、征收环保税等措施来减少环境污 染。
信息披露政策
要求企业披露相关信息，以帮助消费者做出更明 智的决策。
概念
在一般均衡状态下，所有商品和劳务的价格都是相等的，市场上 的每个消费者和生产者都实现了效用最大化和利润最大化。
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第一节 宏观经济分析的意义和内容
国民经济总体指标
主投资指标Fra bibliotek要 消费指标
内
容
金融指标
财政指标
GDP 工业增加值
失业率 通货膨胀 国际收支
固定资产投资额
社会消费品零售总额 城乡居民储蓄存款余额
货币供给量 金融机构各项存贷款余额
金融资产总量
财政收入 财政支出
国民经济总体指标—GDP
是市场价 市场需要的产品才具有社会意义；市场产品千差万别，只 值概念 有统一成一个单一（市场价值）标准才能进统计核算。
宏观调控下的
GDP减速增
如果宏观调控效果理想，经济矛盾逐步缓解，证券将 呈平稳渐升的态势。
长
转折性的 GDP变动
如果GDP由负增长减缓并呈现向正增长转变，证券市 场也将有下跌转为上升。
国民经济总体指标—工业增加值
工业增加值
➢ 工业企业生产活动的最终成果 ➢ 是企业生产过程中新增加的价值 ➢ 计算
– 生产法
＋ ＝ GDP ＋ ＝ GNP
GDP释义
名义GDP和实际GDP
➢ 名义GDP（或货币GDP）是用生产物品和劳务的 当年价格计算的全部最终产品的市场价值。
➢ 实际GDP是用以前某一年度为基期价格计算出来 的全部最终产品的市场价值。
GD平 P 减指 实 名 数际 义 G GD DP P
假如2008年名义GDP为320亿元，实际GDP（以1998年为基数）为 250亿元，则GDP平减指数为1.28（320/250）。
GDP与GNP
GNP（国民生产总值）与GDP相似 ☆GDP的计算依据属地原则 ☆GNP的计算依据属人原则
GNP＝GDP＋国外要素净收入
国外要素净收入等于本国居民在国外生产的产品和劳务
的价值减去外国居民在本国生产的产品和劳务所创造的价 值或收入。
外国居民在本国生产的产品和劳务的价值 本国居民在本国生产的产品和劳务的价值 本国居民在外国生产的产品和劳务的价值
运动鞋生产过程中的市场价值增加
生产阶段 橡胶
化纤布 其他
运动鞋 合计
产品收入 15 20 30 50 115
中间成本 -15 20 30 65
增加值 15 5 10 20 50
单位：元 要素收入 15 5 10 20 50
生产法：最终产品每双鞋的价值为50元，共生产20万双，则总价值为1000万元。 收入法：上表中要素收入列相相加为：50=15+5+10+20。 支出法：在宏观经济中，收入和支出是一回事，因此收入流也可以看作支出流。 增值法：只计算在生产各阶段上锁增加的价值。即50=15+5+10+20。 在此例中，运动鞋是最终产品，其产值是50元，用增值法计算也是50，如不区分最 终和中间产品，则会有重复计算65元。
国民经济总体指标—国际收支
国际收支 是一个国家在一定时期，从国外收进的
全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比 关系。
收入＝支出 平衡
国际收支 收入＞支出 顺差
收入＜支出 逆差
值
都不能计入GDP。
是一个地域 即是说计算GDP是属地概念。在一国领土范围内，其居
概念
民无论国籍，在一定时期内速生产的最终产品和劳务价 值都算作本国的GDP。
国民经济总体指标—GDP
核算GDP的方法
➢ 生产法：只从最终产品来计算GDP。市场价格剩以生产数量。 ➢ 收入法：是从居民户向企业出售生产要素获得收入的角度，把生
计算的是最终产品 计算GDP必须以最终产品为准，中间产品的价
不是中间产品
值不能计入GDP，否则就会发生重复计算。
是所生产而不 是所出售的最 终产品
例如：某国生产了价值1000万元的运动鞋，即使只 卖出了800万元，计入GDP的仍然是1000万元（剩 下的200万元作为存货仍计入GDP）。若生产了 1000万元的运动鞋，却销售了1200万元，计入 GDP的依然是1000万元，仅是库存减少了200万元。
产要素在生产中所得到的各种收入相加。
➢ 支出法：是把投入的生产要素生产出来的产品或劳务按购买者支
出分类汇总而成。
GDP＝C＋I＋G＋（X－M）
➢ 增值法或部门法：从生产角度，把所有企业单位投入的生产要
素新创造的产品或劳务在市场上的销售价值，按产业部门分类汇总 而成。也称部门法。
国民经济总体指标—GDP
理财规划师—基础知识—第3章
宏 观 1 意义和内容
经
2 总需求和总供给经济分析
济 3 宏观经济政策
分 4 经济周期理论 析 5 产业政策和行业分析
本章提示
重点
➢ GDP的计算方法 ➢ 经济周期的理论性解释 ➢ 行业发展与投资政策选择
难点
➢ 财政政策和货币政策 ➢ 经济周期的理论性解释 ➢ 经济周期与投资策略 ➢ 行业发展与投资策略选择
工业增加值=工业总产值－工业中间投入＋本期应交增值税
– 收入法
工业增加值=固定资产折旧＋劳动者报酬＋生产税净额＋营业余额
国民经济总体指标—失业率
失业率
➢ 劳动力是指在一定的年龄范围内有劳动能力并愿 意工作的人。
➢ 失业是指有劳动能力、愿意接受现行工资水平但 仍然找不到工作的现象。
➢ 失业率是指失业人数与劳动力人数的比率。 ➢ 奥肯定律
GDP与证券市场
持续稳定高速
总需求与总供给协调增长。上市公司利润上升，公司 债券、股票升值，促使证券价格上升；人们对经济的
的GDP增长 良好预期，投资积极性高涨，收入增加，促使证券价
格上升。
高通胀下的 GDP增长
总需求＞总供给协调增长。企业经营将面临困境，居 民实际收入也将下降，必将导致证券价格下跌。
自然失业率 潜在就业量 充分就业状态 潜在产量
国民经济总体指标—通货膨胀
通货膨胀
➢ 是指整体物价水平持续性上升。 ➢ ①是一般物价水平上涨，而不是个别商品价格的
上涨；②一般物价水平上涨，包括各种各样的物 价水平上涨；③一般物价水平持续的上涨，不是 暂时或偶然的价格上涨；④一般物价水平显著的 上涨。 ➢ 最常用的衡量指标：CPI
国民经济总体指标—GDP
是流量而 不是存量
流量是一定时期内某种经济变量变动的数值；存量是一 定时点上某种经济变量（存在的）数值。流量是时期值； 存量是时点值。流量一定要讲明时间的长短，否则所测 定的流量就无意义。
是市场活动 许多产品或劳务虽然与人们的经济福利也很有关系，但
所导致的价
如果不是市场交换活动，就不能包括在GDP之中。自给 自足的生产、慈善机构的活动、家庭中的家务活动等，