《财务管理》教学中关于现金折扣机会成本的解释
8.财务管理名词解释(二,共二)
财务管理名词解释(二,共二)第8章固定资产投资管理105.现金流入量：现金流入了量是指投资项目增加的现金收入额或现金支出节约额，包括：（1）收现销售收入。
即每年实现的全部现销收入。
（2）固定资产残值变现收入以及出售时的税赋损益。
如果固定资产报废时残值收入大于税法规定的数额，就应上缴所得税，形成一项现金流出量，反之则可抵减所得税，形成现金流入量。
（3）垫支流动资金的收回。
主要指项目完全终止时因不再发生新的替代投资而收回的原垫付的全部流动资金额。
（4）其他现金流入量。
指以上三项指标以外的现金流入项目。
106.现金流出量：现金流出量是指投资项目增加的现金支出额。
包括：（1）固定资产投资支出，即厂房、建筑物的造价、设备的买价、运费、设备基础设施及安装费等。
（2）垫支流动资金，是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产上的资金增加额。
（3）付现成本费用，是指与投资项目有关的以现金支付的各种成本费用。
（4）各种税金支出。
107.现金净流量：现金净流量是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标，它是长期投资决策评价指标计算的重要依据。
108.现金流量：现金流量是指在一定时期内，投资项目实际收到或付出的现金数。
109.附加效应：附加效应是指在估计投资现金流量时，要以投资对企业所有经营活动产生的整体效果为基础进行分析，而不是孤立地考察某一个项目。
110.机会成本：机会成本是指投资决策中，从多种方案中选取最优方案而放弃次优方案所丧失的收益。
111.沉没成本：沉没成本是指过去已经发生，无法由现在或将来的任何决策所能改变的成本。
在投资决策中，沉没成本属于决策无关成本。
112.权责发生制：权责发生制指凡是应属本期的收入和费用，不论其款项是否收到或付出，都作为本期的收入和费用处理；反之，凡不属于本期的收入和费用，即使款项在本期收到或付出，也不应作为本期的收入和费用处理。
113.收付实现制：收付实现制是权责发生制的对称，是以款项的实际收付为标准，来确定本期收益和费用的一种会计处理方法。
机会成本理论在财务管理中的运用
机会成本理论在财务管理中的运用[摘要]机会成本也称为选择成本，是指企业面临多种方案可供选择时，选择其中一种方案而放弃其他方案所付出的代价，或利用一定资源获得某种收入时所放弃的另一种收入。
机会成本理念对企业日常的财务决策具有十分重要的影响。
[关键词]机会成本；财务管理；财务决策企业在日常生产经营中面临着各种经济决策，财务活动的目标时寻求最优财务决策方案，以便使企业运营资金成本最低企业价值最大，机会成本的存在很大程度上影响着企业的财务决策，它是企业财务决策中不可忽视的重要理念。
一、机会成本的内涵在日常的财务活动中企业经常会面临许多方案可供选择，当选择其中一种方案而放弃其他方案所付出的代价就是选择该方案所丧失的机会成本。
如筹资时是选择负债筹资还是选择股权筹资，证券投资时是选择投资哪一种股票还是选择国库券，现金是选择大量持有还是选择少量持有，大量持有现金会造成现金的闲置和浪费，增加机会成本的发生，少量持有现金又会造成现金短缺成本的增加；在销售产品时大量赊销会增加坏账成本和收账费用，同时增加机会成本的发生，但减少赊销又会造成产品积压，资金周转变慢，进而增加企业运营成本。
二、机会成本价值理论在财务管理中的运用（一）筹资管理。
企业在资金筹集中有可能筹集负债资金，也有可能筹集权益资金。
股权资金是企业的自有资金，形成了企业的永久性资金，一般不能随意抽回，财务风险小，但付出的资金成本较高，并且容易分散公司的控制权；债务筹资需要到期还本付息，负债筹资资金资金成本较低财务风险大，但不会分散公司的控制权。
因此，企业在进行筹资决策时就要进行权衡，选择了负债筹资意味着资金成本低、财务风险的增大，但股权不会分散，选择股票筹资意味着资金成本高、财务风险小，但容易分散公司的控制权，机会成本（选择成本）的理念在筹资管理中得到充分地体现。
（二）投资管理。
企业投资方式有很多如生产经营投资、有价证券投资以及项目投资等。
不同种类的投资方式带来的风险不一样，产生的收益也各不相同，由此产生的机会成本大小也不一样。
盘点财务管理中的“机会成本”
业资本收益率低于投资者要求的收益率 ， 则 难以在资本市场上吸引投资者。 （ ２）生产性资本资产投资中机会成本 的应用。一个企业如果投资于某个项 目， 那 么它就一定要有经济资源的投入 ， 如果这些 经济资源不投入到这个项目， 而投入其他项 目， 那么它一定有收益 ， 这个被放弃的收益 如企业如果在 本。 例如： 某公司现在采用 ３ 天按发票金额 就是该投资项目的机会成本。 Ｏ 旧设备当前的 付款的信用政策 ，平均 ３ 天 内销售 １０ ０ 考虑是否需要更换新设备时， ０ ０ ００ 件，单价 ５ 元，单位变动成本 ４ ， 假设等 变现价值就是继续使用旧设备的机会成本。 元 ， 风险投资的最低报酬率为 １％，一年按 ３０ ５ ６ 天计算，则应收账款的应计利息 ＝ （０００ 五 经营决策 中的机会成本 １００ ×５ １／３Ｏ × ３ × ４ ５ × １％ ５ ０ ６ ０ ／ ５ ００ （） １ 亏损转产决策 中的机会成本。在作 亏损产 品是否停产的决策时 ， 当剩余能力无 法转移时 ，只要亏损产 品的边际贡献大于 三 、筹资决策 中的机会成本 就不应停产；当剩余生产能力可以转移 筹资在企业财务管理乃至企业管理中 零， 具有重要的地位 ，直接影响企 业的经营绩 时，则转移能力所获得的收益就是机会成 如果亏损产品创造边际贡献大于与生产 效， 在筹资过程 中， 管理人员面临着多种选 本。 择， 采用哪一个渠道、哪种方式筹资？管理 能力转移有关的机会成本，就不应 当停产； 就应当停产 ， 转移生产能力至新的机 者要权衡利弊、综合分析并考虑机会成本， 反之 ，
货币的 “ 时间价值 ”中蕴含机会 成本
一
、
人们对时问价值概念的理解是 “ 时间 就是金钱” ：今天 １ 元钱的价值大于 １ 年之后 做 出最 有利 于企 业 的决策 。例 如 ：如何 利用 会 。 （）内部转移价格决策中的机会成本。 ２ １ 元钱的价值 ；股东投资 １ 元钱便放弃了消 应付账款的信用条件？ 既可以供 费或使用这 ｌ 元钱的权利或机会，在假定没 例 ：某 企业 按 ２ １、ｎ ３ 的条 件 购入 某些企业中间步骤生产的在产品， ／０ ／０ ０ Ｏ 便 以后步骤继续加工，也可以直接对外 出售。 有风险和没有通货膨胀的条件下， 按牺牲时 货 物 ｌ万元 。①如果企 业在 １天 内付款 ， 青 如果中间半成品进行 内部转 间为代价计算的应得报酬就是时间价值。 这 享受 了 １ 天的免 费信 用期 ，并获得 折扣 ０２ 在这种 『况下， ０ ． 就是使用货币资本的机会成本或资金成本 ， 万元 （０×２ ；②如果企业放弃了折扣， 移 ，则失去了对外销售的机会，因此，外销 １ ％） 应 即无风险无通货膨胀下的利息。计算时—般 在 ｌ 天后付款 ， ０ 且享受有代价信用 （ 不超过 价格就是连续加工的机会成本。决策时 ， 半成品直接 出售的 ０天 ，该企 业 便要 承受 因放 弃折 扣 而造成 该 比较 以下价格的高低： 选择银行存款利率或短期国债利率作为折现 ３ ） 继续加工的成品售价与继续加工的成 利率 ，方法上有复利和单利两种形式。 的隐含利息成本：根据公式： 放弃现金折扣 价格； 成本＝ 折扣百分比／（ 折扣百分 比） ６／ 本之差。若前者大于后者则直接 出售收益 卜 ×３０ （ 信用期 折扣期 ）＝ ％ （ ％） Ｘ３０ 高 ；反之 ，应继续加工再 出售。 ２／ １ ２ ６／ 二 、流动资金管理 中的机会 成本 （） ３ 追加订货决策 中的机会成本。 在考 （） １ 最佳现金持有量的确定。现金作为 （０ ０ ３ ．％；③如果企业在放弃折扣 ３ １）＝ ６ ７ 当企 享受展期信用 ， 推迟付款延至５ 虑是否接受特殊价格追加订货决策时， ０ 企业的一项资金 占用 ，是有代价的， 这种代 的情况下， 只要特 其成本则为： ％／（ ％）×３０ ５ 业有剩余生产能力并且无法转移时 ， ２ １ ２ ６ ／（０ 价就是它的机会成本。 现金资产的流动 『极 天 ， 生 殊订货单价大于该产品变动成本， 就可以接 ０ １ ．％。 佳， 但盈利性极差。持有现金则不能将其投 １）＝ ８４ 这里的因放弃折扣而造成 的隐含利息 受；当追加订货冲击正常任务时，应将由于 入生产经营活动 ，失去因此而获得的收益。 企业为了经营业务，应付意外的现金需要 ， 成本，实质是一种机会成本 ，是丧失的折扣 追加订货而减少的正常收入作为追加订货方 如果追加订货的边际贡献足 通常用银行短期借款 案的机会成本， 又必须持 有一定 的现金 ，但现金拥有量过 收益。在进行决策时， 多， 机会成本代价大幅度上升 ， 就不合算了。 年利率与放弃折扣的隐含利息成的利率 比 以补偿这部分机会成本，则可接受；当剩余 则应将转移剩余生产能力 所以确定最佳现金持有量时， 应考虑其机会 较，比如本例中，同期的银行短期借款年利 能力可以转移时 ， 作为追加订货的机会成本综合 率为 １％， 买方企 业应 利用 代价 更 低的 银 获得的收益 ， ２ 则 成本 。
财务管理机会成本及财务管理措施
让我们举一个例子来说明机会成本：假定你有100万元人民币用于投资，可供投资的方向和年收益见表1－2，假定投资的其他成本都相同。
表1－2：不同投资方向可能带来的收益单位：万元如果你是理性投资者，你必然选择股票投资而放弃其他投资方向。
在放弃的投资方向中，房地产可能给你带来最大的收益（15万），则你投资股票的机会成本就是15万元。
机会成本（opportunity costs）也叫择一成本。
一种经济资源被选择了特定用途时，必然要放弃其他用途，在放弃的其他用途中，可能给选择者带来的最大收益就是选择这种特定用途的机会成本。
这一定义包含了四个要点：（1）从被放弃的选择中考虑机会成本。
即选择一旦确定，必然放弃一种或几种其他选择，机会成本只能从被放弃的其他选择中考察。
（2）机会成本是被放弃的选择可能带来的最大收益，换句话说，综合考虑所有可能选择，机会成本是次优选择可能带来的收益。
（3）这种最大收益是可能的而非现实的，即最大收益是一种不存在的可能性，因为最优选择已经被确定了，就不可能使次优选择同时发生，收益也不可能真正存在。
（4）机会成本不是被放弃的几种选择可能带来的收益的加总，而只是其中最大的可能收益。
机会成本是衡量决策正确与否的重要因素，一旦做出决策，决策者一般会取得相应的现实收益，同时付出机会成本。
当现实收益大于机会成本时，决策是正确的，否则属于决策失误。
我们通常所说的“后悔”就是由于机会成本大于现实收益所造成的，因此，可以说。
选择不一定导致后悔，但后悔必然是选择的结果。
选择是重要的，许多灾难性的后果无一不是机会成本远远大于现实收益的产物。
二战以后，苏美冷战不断升级，苏联为了赢得冷战的胜利，不顾自身国力不济，把有限的经济资源大量投入到重工业和军工领域，结果导致经济畸变，人民生活水平低下，最终酿成解体的后果。
许多企业由于决策失误，导致现实收益过小或机会成本过大，最后不得不破产倒闭。
财务管理工作措施（1）以制度建设为基础，完善财务机制体制，结合企业实际情况，建设了财务委派制度，完善了内控制度建设，健全内审体系建设，强化了财务风险防控，规范对外担保，严格控制担保规模，做到了对集团的财务风险的监控，提高了对集团财务的管控能力。
财务管理 现金折扣
现金折扣是供应商销售产品时为鼓励客户及早付款而采取的一种措施。
企业购买材料时，如果在规定的日期内付款，则可享受折扣从而获得收益；如果企业在规定的日期后付款，则不能享受折扣，这就意味着企业因选择在规定的日期后付款而丧失的收益，这就是机会成本。
放弃现金折扣的成本（或：享受现金折扣的收益）折扣期信用期现金折扣率现金折扣率折扣期信用期折扣率发票金额发票金额折扣率发票金额-⨯-=-⨯⨯-⨯=3601360（乘号的左边）是享受的折扣收益除以支付的货款，即收益率，但这个收益率并不是放弃现金折扣的成本，因为这个收益率是企业因提前（信用期-折扣期）付款所获得的，除以提前付款的天数计算出来的是日收益率，日收益率再乘上360天，就是年收益率，也即放弃现金折扣的成本（年成本）。
例题：某企业按“2／10，n ／30”的条件购入100，000元货物。
如果企业在第10天（当然在10天内付款均可享受折扣，但理性的财务人员应该在第10天付款，而不应该在第1天付款，所以我们都假定在规定现金折扣期的最后一天付款）内付款，便可享受2000元的折扣，只需付款98000元，收益率为%04.2%2000,100000,100%2000,100=⨯-⨯。
但2.04%的收益率是企业提供20天付款获得的，所以每日的收益率是 2.04%÷20（30-10）=0.102%，再乘以360天，则年收益率为0.102%×360=36.72%。
根据前面所讲，享受折扣的收益等于放弃折扣的成本，所以放弃现金折扣的成本为36.72%。
放弃现金折扣成本计算出来后，作为机会成本，就要与企业的其他收益率（如短期投资收益率等）或者借款利率比较：如果借款利率低于放弃现金折扣的成本，则企业可以借入资金去享受现金折扣；如果投资收益率高于机会成本，就应该放弃机会成本，进行短期投资项目。
题目里通常会给出短期有价证券投资收益率，或者短期借款利率，通过比较就很容易作出决策。
机会成本观念在财务管理中的运用
机会成本观念在财务管理中的运用摘要：机会成本观念在企业财务管理中的应用相当广泛，要实现经济资源的最有效运用，必须正确理解机会成本的特性，正确分析各种财务决策中的机会成本因素。
本文阐述了机会成本观念的意义，并讨论了机会成本观念在财务管理中运用。
关键词：机会成本财务管理运用1 机会成本观念的意义经济学中，机会成本是一个重要概念，当一种有限的资源具有多种用途时，可能有许多个投入这一资源获取相应收益的机会，如果将这种资源用于其中某种特定用途，必然要放弃其他的资源投入机会，同时也放弃了相应的收益。
在所放弃的机会中，最佳的机会可能带来的收益，就是将这种资源用于特定用途的机会成本。
2 机会成本观念在企业财务管理中的运用财务管理是对企业财务活动进行的管理，它具有很强的综合性，是一种价值管理。
方案的决策和选优，是企业财务管理活动中重要的目的之一，机会成本的观念在财务管理活动中必不可少。
机会成本作为决策成本的组成部分，能够使方案的择优建立在严格和准确的成本计量的基础之上，来判断所作的决策是否为最优方案。
2.1 企业筹资管理活动中的机会成本观念筹资活动是企业生存与发展的基本前提，根据企业生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，运用筹资方式，经济有效的筹集企业所需资金的财务活动。
企业筹资管理活动的具体目标是：以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多或较多的资金。
企业的筹资方式有吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行企业债券、融资租赁、商业信用六种。
在筹资过程中，管理人员面临着多种选择，应采用哪一种筹资方式呢？管理者要进行利弊权衡、综合比较、考虑机会成本，做出最有利于企业的决策。
商业信用是六种筹资方式之一，是商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，其主要的表现形式之一是应付账款。
卖方为了促使买方及时承付货款，一般都会提供一定的现金折扣。
这种形式下，买方管理者有三种决策方案可供选择：①享受现金折扣，在折扣期内付款；②不享受现金折扣，在信用期内付款；③超过信用期付款。
财务管理课程中的现金折扣成本教学
财务管理课程中的现金折扣成本教学[摘要]我国高校现行财务管理教材中对现金折扣成本部分内容仅列出了放弃现金折扣成本的计算公式及简单的决策规则，导致学生在实际操作过程中难以理解和运用。
鉴于此，现金折扣成本的原理及具体的运用规则进行了深入探讨，以期为学生日后走上工作岗位做出合理财务决策有所帮助。
[关键词]现金折扣成本；资本成本；财务决策在市场竞争日益激烈的今天，许多企业生产的产品同质化现象较为严重，销售方为了扩大销售业绩，便会采用建立在商业信用基础上的赊销行为。
伴随着赊销行为的发生，销售方的应收账款日益增多，为了及早回笼资金，降低应收账款的机会成本，销售方便会向购货方开出现金折扣条件。
如："2/10、1/20、N/30";，即购货方若在购货行为发生之日起10天内付款，就可享受购货款2%的现金折扣；若在购货行为发生之日起第11天至第20天内付款，可享受购货款1%的现金折扣；若在第21天至第30天内付款，不享受任何现金折扣；如果要在第31天及其以后付款，购货方的信用度将会大大降低，从而影响日后的赊购行为。
基于销售方的现金折扣条件，购货方将会面临一项财务决策，若享受现金折扣，应在何时付款？若放弃现金折扣，又会承担多大的代价？此部分内容在传统的教材中仅仅列出了放弃现金折扣成本的计算公式及简单的决策规则，这对学生理解、应用此公式非常不利。
鉴于此，本文探讨放弃现金折扣成本计算公式的由来及适用范围，这对学生日后走上工作岗位，做出合理的财务决策，显得尤为必要。
一、对放弃现金折扣成本的认识为了便于理解起见，本文通过具体的实例来阐述放弃现金折扣成本的原理。
比如A企业采购了一批货物，价款为2000元。
销售方为了及早回笼资金，开出了"3/10、N/30";的现金折扣条件。
按照题意，A企业如果在购货行为发生之日起10天内付款可少付货款的3%，即只需支付1940元；在购货行为发生之日起第11天至第30天内付款，不享受任何折扣，需付全款2000元。
《财务管理》教学中关于现金折扣机会成本的解释
购买单位应尽量争取获得此项折扣 ，因为丧失现金折扣的机 （ ６ ／０ 式中的 ２ ３ ０２ ） ＝现金 折扣百分 比 Ｘ１ ０ ９ ＝ １ ０ ，８ （ 一现 金折
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用 资 金 的时 间价 值 解释
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四、 结束语
进高职院校“ 双创教育 ” 工作进行 了有
“ 双创教育 ” 是高等 教育的一项新 益的探索。● 【 参考文献 】
［ ］ 育部 ． 于 大力推 进 高等 学 校 “ １教 关 双
创教 育 ” 大 学 生 自主创 业 工 作 的 和
博创业计划大赛 中，获二等奖 １ ， 项 三 任务 ， 需要不断地探索和实践 ， 有效 要 等奖 ２ ，获奖居浙江省 ４ 所高职 院 地提 高“ 项 ４ 双创教 育 ” 平 ， 水 使创 新创 业 之首 。学生技能提升带动就业率提高 ，
据麦克思公司调查 ， 浙江经贸职业技术 学院 ２ ０ ０ ９届毕业生半年后的就业率为 的教育和意识 ，内化 为教师和 学生的 自觉行动 ，需要通 过一系列 的制 度安
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《财务管理》教学中关于现金折扣机会成本的解释
【摘要】现金折扣的机会成本在很多《财务管理》教材中，只给出了计算公式，而没有解释为什么是这个公式。
文章根据教学实践的具体经验从资金的时间价值和资本成本的定义两个方面对这一公式进行了总结和思考，供同仁参考。
【关键词】现金折扣；机会成本；解释
现金折扣在现实生活中大家都碰到过，这是商家的一种促销手段。
商家打折，顾客觉得划算，一手交钱一手交货，交易完成，没有什么麻烦，与教材中的一长串计算公式完全扯不上关系。
其实教科书与现实不符的原因是：在现实中，大家是普通的消费者，执行的基本上都是现金交易，一手交钱一手交货，事情就差不多了结了。
但是如果不是现金交易会发生什么情形呢？企业为扩大销售可能会进行赊销。
赊销可能使企业销售扩大，但赊销对于企业来说是有一定风险的：赊销后为了催促对方还款会发生收款费用、对方有可能财务状况恶化而还不上钱或者直接赖账而发生坏账。
退一步说这一段时间是对方在占用这部分资金，而不是自己这一方使用这部分资金。
因此为降低风险，企业常常会配套地实行现金折扣，在这种条件下，买方若提前付款，卖方可给予一定的现金折扣，如买方不享受现金折扣，则必须在一定时期内付清账款，如“2/10，n/30”便属于此种信用条件。
这种条件下，双方存在信用交易：买方若在第10天内付款，则可获得10天短期的资金来源，并能得到2%现金折扣；若放弃现金折扣，则可在稍长时间内30天占用卖方的资金。
从以上可以看出，一般企业的现金折扣是：企业在为了扩大销售进行赊销的基础上，同时也是为了早日把款项收回而实行的一项有代价的行为。
那么在销货方提供现金折扣的时候，购买方应如何决策呢？一般的教科书是这么写的“如果销货单位提供现金折扣，购买单位应尽量争取获得此项折扣，因为丧失现金折扣的机会成本很高。
可按以下计算：
资金成本=［CD/(1—CD)］×360/N
式中：CD——现金折扣的百分比；
N——失去现金折扣后延期付款天数。
”
但没有给出这个计算公式为什么是这样。
笔者在多年的教学中对这个问题有一点思考，认为可以从以下几个方面来阐述这个问题。
一、用资金的时间价值解释
资金的时间价值可简单表述为投资者将1元钱存入银行，在利率为5%的情况下，1年后银行将付给存款人1.05元。
也就是说投资者投资1元钱，失去了当
前使用或消费这一元钱的机会或权利，但一段时间后将得到一定的回报，这种按时间计算出来的回报就叫做时间价值。
如何用资金的时间价值来解释现金折扣的机会成本呢？我们假设企业采购一批材料，供应商报价为100元，付款条件为2/10、n/30。
它表示企业在第10天付款，企业只需付98元，30天后付款需要付100元。
转换一下表述，可以这么说，企业在第10天投资98元买下这批材料，在完全市场条件下，20天后，也就是第30天，企业能以100元的价格把这批材料买出去，这98元的投资加20天的时间得到的绝对收益是2元，相对收益是2/98=2.41%。
再换算成1年（按360天计算）的相对收益是（2/98）×（360/20）=36.73%。
（2/98）×（360/20）式中的2=现金折扣百分比×100，98=（1-现金折扣百分比）×100；式中的20=信用期30天-折扣期10天。
360天表示一年的时间，为什么要用一年的时间呢？这是为了方便与其他贷款或投资收益比较，因为中国人民银行公布的一般是一年期的基准利率，银行利率牌上给出的也是一年期的利率。
在其他投资方式的投资收益或筹资方式的贷款利率都表述为一年期的利率时，为可比性，现金折扣的机会成本最好也换算成一年期的。
综上所述，把36.73%=（2/98）×（360/20）式中的数字表述为通用公式就是：
现金折扣的机会成本=[现金折扣百分比/（1-现金折扣百分比）]×[360/(折扣期-信用期)]
《财务管理》教学中在讲解资金时间价值的时候，举的例子一般只涉及到资金，不涉及到其他资产，所以当将资金转变为原材料时，学生就一时转不过弯来，实际只是资金的形态发生了改变，但现金折扣的机会成本计算的仍是不同时点上的资金。
二、用资本成本的定义来解释
对这一现金折扣机会成本计算公式还可以用资本成本解释。
资本成本是企业为筹集和使用资本而支付的代价，包括用资费用和筹资费用两部分。
可以说资金成本是筹资费用额与实际筹资额的比率。
计算公式如下：K=年用资费用/实际筹资额。
假定上例中企业目前没有付款的资金，有这样一位贷款人，提出可以借款，但企业第30天如果没有资金还贷，则需以这批原材料还贷。
再假定企业到第30天时仍没有筹到资金，则企业只能用这批原材料去还贷了。
则相对企业来说，是在第10天的时候向这位贷款人借了98元，然后在第30天时，企业用价值100元的原材料去还了贷款。
本来企业可以在市场上以100元的价格把这批原材料卖出。
但因有约定在先，所以只能用这100元的原材料去还贷。
对这家企业而言相当于在第10天时贷款98元，第30天时以100元的原材料去还了贷款。
这98元的贷款，20天的用资用费是2元。
换算成一年的用资费用为2×360/20=36，所以该企业这一现金折扣的机会成本=36/98=（2×360/20）/98=2/98×360/20
=36.73%。
把2/98×360/20表述为通用公式，仍然是：
现金折扣的机会成本=[现金折扣百分比/（1-现金折扣百分比）]×[360/(折扣期-信用期)]
三、如何决策
用以下的材料为例来进行讲解。
企业采购一批材料，供应商报价为10 000元，付款条件为3/10、2.5/30、1.8/50、N/90，目前企业用于支付账款的资金需要在90天才能周转回来，在90天内付款，只能通过银行借款解决。
如果银行利率为12%，按天单利计息。
10日内付款，得折扣300元，用资9 700元，借款80天，资金成本==3/97×360/80=13.92%
30日内付款，得折扣250元，用资9 750元，借款60天，资金成本=2.5/97.5×360/60=15.38%
50日内付款，得折扣180元，用资9 820元，借款40天，资金成本=1.8/98.2×360/40=16.50%
三者的排序是16.50%＞15.38%＞13.92%，那么是不是选择在第50天付款呢？
企业作决策的时候一般不会脱离“两害相权取其轻，两利相权取其重”这一原则，对于收入企业愿多多地得到，对于成本企业愿少少地付出，对于既涉及到收入又涉及到成本的，企业愿收入减去成本后的差额，即利润越大越好。
例题中企业需要通过银行借款来解决目前的付款问题，因借款而产生的利息是这一决策的成本，借到钱后支付给供应商；少支付给供应商的钱可看作是收入，利润=少支付的钱（收入）-借款利息（成本），这个差额越大越是企业需要的。
继续来计算：
10日内付款，得折扣300元，利息=9 700×12%×80/360
=258.67元，净收益300-258.67=41.33元。
30日内付款，得折扣250元，利息=9 750×12%×60/360
=195元，净收益250-195=55元。
50日内付款，得折扣180元，利息=9 820×12%×40/360
=130.93元，净收益180-130.93=49.07元。
三者排序是55元＞49.07元＞41.33元
根据这一排序企业应选择在第30天的时候付款。
与上面的决策——第50天付款产生了矛盾。
为什么会产生这种矛盾呢？这其实是相对数与绝对数的矛盾。
比如有两个项目，一个项目投资100万元，一年的收益是20万元，另一个项目投资400万元，一年的收益是40万元。
第一个项目的年投资收益率是20/100=20%，第二个项目的年投资收益率是40/400=10%，从收益率上看，应该取第一个项目，但是从绝对额上看，第一个项目只有20万元小于第二个项目有40万元，应该取第二个项目。
一般的投资者碰到这种情况时决策的原则应该是：在充分利用资金的基础上获得尽可能多的绝对额。
因为有时候相对额高是没有什么意义的，比如一个投资1元的项目，一年的收益绝对额是0.5元，尽管投资收益率是0.5/1=50%，但这种项目对投资者而言是没有什么意义的。
而在影响现金折扣机会成本大小的因素有：现金折扣百分比，失去现金折扣后延期付款天数；影响利息额多少的因素有：贷款利率，贷款时间的长短。
因此这一决策涉及多个因素，在决策上就不应单纯地根据一个因素来做决定，而应把多个因素同时考虑进去。
因此，根据上面的论述，笔者认为上述例题中，还是在第30天付款对企业来说更划算。
“师者，传道、授业、解惑也”，这句话大家耳熟能详，然而要接近这一目标，却需要“师者”付出更多的努力，笔者只是根据自己多年教学的经验写下这些文字，尽量让学生“知其然”，更“知其所以然”，也怀着诚恳的心，期待同行给与批评指正。